財務(wù)報表分析總結(jié)--江淮汽車

1、一，公司簡介安徽江淮汽車股份有限公司1999年9月30日成立，前身為合肥江淮汽車制造廠，始建于1964年。公司占地面積460多萬平方米，總資產(chǎn)53億元，員工總數(shù)17000余人 。公司于2001年在上海證券交易所上市，股票名稱為“G江汽”（原名為“江淮汽車”），股票代碼600418，2004年又成功發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，2005年成功實施了股權(quán)分置改革。公司是安徽省高新技術(shù)企業(yè)、國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)。公司具有年產(chǎn)70萬輛整車、50萬臺發(fā)動機及相關(guān)核心零部件的生產(chǎn)能力。2011年，公司銷售各類汽車超過46萬輛，實現(xiàn)了連續(xù)21年以平均增長速度達40%的超快發(fā)展。產(chǎn)品研發(fā)：公司設(shè)有國家級技術(shù)研發(fā)中心，

2、與上海同濟大學(xué)同捷科技股份有限公司聯(lián)合成立“JAC-同濟同捷汽車聯(lián) 合研發(fā)中心”，與合肥工業(yè)大學(xué)聯(lián)合成立了“江淮汽車-合肥工大汽車技術(shù)研究院”，2005年6月公司在意大利都靈成立了設(shè)計中心，2006年11月5日在日本成立了設(shè)計中心。控股股東情況：截止到2012年6月30日十大股東分別是1.安徽江淮汽車集團有限公司 34.760 %2.合肥市國有資產(chǎn)控股有限公司3.910 %3.上海浦東發(fā)展銀行-廣發(fā)小盤成長股票型證券投資基金 2.220 %4.中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-008C-CT001滬 1.750 %5.中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH00

3、2滬 1.060 %6.中國人民人壽保險股份有限公司-分紅-個險分紅0.930 %7.新華人壽保險股份有限公司-分紅-團體分紅-018L-FH001滬 0.920 %8.廣發(fā)證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶 0.560 %9.施羅德投資管理有限公司-施羅德中國股票基金0.470 %10.中國人民人壽保險股份有限公司-萬能-個險萬能 0.460 %經(jīng)營范圍：汽車底盤、齒輪箱、汽車零部件開發(fā)、制造、銷售；汽車開發(fā)、制造、銷售；汽車修理；新技術(shù)開發(fā)、新產(chǎn)品研制；本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品和技術(shù)進出口及本企業(yè)生產(chǎn)所需的原輔材料、儀器儀表、機械設(shè)備、零配件及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)（國家限定公司經(jīng)營和國家禁止進出口

4、的商品及技術(shù)除外）；技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、土地租賃、房屋租賃、設(shè)備租賃、汽車租賃。公司所處行業(yè)發(fā)展趨勢：中國汽車產(chǎn)業(yè)成為支撐國民經(jīng)濟的主流產(chǎn)業(yè)。2004年中國發(fā)布的汽車產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定，到2001年中國汽車產(chǎn)業(yè)要成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。而今，這個目標已提前實現(xiàn)。從2001年始，中國的汽車產(chǎn)量由二百萬輛迅速攀升到2006年的七百二十萬輛，年均增長速度高達二成四，這在全球汽車工業(yè)發(fā)展史上前所未有。中國汽車工程學(xué)會理事長張小虞認為，持續(xù)、高速的經(jīng)濟增長使中國汽車行業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展良好局面。2007年以來，中國汽車工業(yè)已出現(xiàn)三個方面的好勢頭：一是全行業(yè)利稅總額增幅高達百分之四十四，高出產(chǎn)量增幅二十個百分點；

5、二是出口增加百分之四十四，高出進口增幅二十六個百分點；三是商用車產(chǎn)量增幅百分之二十六，高出乘用車增幅三個百分點。在被譽為產(chǎn)品年的2006年，中國的私有汽車消費增幅達到40%。就全國而言，無論是小排量車還是排量在2L以上的大排量汽車，其銷量增幅都在60%80%之間。2007年中國汽車生產(chǎn)達到888.24萬輛，同比增長22.02%，成為世界第三產(chǎn)車大國。人們對汽車的購買欲望使我國一躍成為全球第二大新車銷售市場。產(chǎn)銷銜接情況良好，各月汽車產(chǎn)銷率均超過90%，整個汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。審 計 報 告 安徽江淮汽車股份有限公司全體股東： 我們審計了后附的安徽江淮汽車股份有限公司（以下簡稱江淮汽車）

6、財務(wù)報表，包括 2011 年 12 月 31 日的合并及母公司資產(chǎn)負債表，2011 年度的合并及母公司利潤表、合并及母公司現(xiàn)金流量表、合并及母公司股東權(quán)益變動表以及財務(wù)報表附注。一、管理層對財務(wù)報表的責(zé)任編制和公允列報財務(wù)報表是江淮汽車管理層的責(zé)任，這種責(zé)任包括： 1）按照企 業(yè)會計準則的規(guī)定編制財務(wù)報表，并使其實現(xiàn)公允反映；（2）設(shè)計、執(zhí)行和維護必要的內(nèi)部控制，以使財務(wù)報表不存在由于舞弊或錯誤導(dǎo)致的重大錯報。二、注冊會計師的責(zé)任我們的責(zé)任是在執(zhí)行審計工作的基礎(chǔ)上對財務(wù)報表發(fā)表審計意見。我們按照中國注冊會計師審計準則的規(guī)定執(zhí)行了審計工作。中國注冊會計師審計準則要求我們遵守中國注冊會計師職業(yè)道德

7、守則，計劃和執(zhí)行審計工作以對財務(wù)報表是否不存在重大錯報獲取合理保證。審計工作涉及實施審計程序，以獲取有關(guān)財務(wù)報表金額和披露的審計證據(jù)。選擇的審計程序取決于注冊會計師的判斷，包括對由于舞弊或錯誤導(dǎo)致的財務(wù)報表重大錯報風(fēng)險的評估。在進行風(fēng)險評估時，注冊會計師考慮與財務(wù)報表編制和公允列報相關(guān)的內(nèi)部控制，以設(shè)計恰當(dāng)?shù)膶徲嫵绦颉徲嫻ぷ鬟€包括評價管理層選用會計政策的恰當(dāng)性和作出會計估計的合理性，以及評價財務(wù)報表的總體列報。我們相信，我們獲取的審計證據(jù)是充分、適當(dāng)?shù)?，為發(fā)表審計意見提供了基礎(chǔ)。三、審計意見我們認為，江淮汽車財務(wù)報表在所有重大方面按照企業(yè)會計準則的規(guī)定編制，公允反映了江淮汽車 2011 年

8、12 月 31 日的合并及母公司財務(wù)狀況以及 2011 年度的合并及母公司經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。華普天健會計師事務(wù)所中國注冊會計師：朱宗瑞二，財務(wù)能力分析1.償債能力分析2.營運能力分析3.盈利能力分析4.發(fā)展能力分析（1）短期償債能力分析 流動比率=0.8182 速動比率=0.6489 流動比率的理想值為2，江淮汽車的流動比率與理想值的差距較大，速度比率與理想值1也有較大差距，說明江淮汽車的短期償債能力較差，這也與汽車行業(yè)的整體水平有關(guān)2.1 償債能力分析償債能力分析（2）長期償債能力分析 資產(chǎn)負債率=59.42% 股東權(quán)益比率=40.58% 可以看出，江淮汽車的資產(chǎn)有59.42%來源于舉債，

9、只有40.58%來源于股東權(quán)益。資產(chǎn)負債率的理想值為50%，因此其資產(chǎn)負債率在合適的范圍之內(nèi)，公司的長期償債能力可以得到保障。（3）其他相關(guān)比率 利息保障倍數(shù)=8.90 利息保障倍數(shù)反應(yīng)的企業(yè)償還利息的能力，該倍數(shù)一般在3以上，且只要該比率大于1，企業(yè)即可舉債。江淮汽車的利息保障倍數(shù)大于3，說明其償還利息的能力較強。 存貨周轉(zhuǎn)率=17.04次 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=21.42天 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=120.31次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.03天 企業(yè)經(jīng)營周期=21.42+3.03=24.45天 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5.84 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.09 江淮汽車的存貨周轉(zhuǎn)率較高，周轉(zhuǎn)速度較快，銷售能力強，營運資本占用

10、在存貨上的較少，表明企業(yè)資產(chǎn)流動性較好，資金利用情況較好；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，說明其回收應(yīng)收賬款的速度快，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動性，短期償債能力也會得到增強，一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。2.2營運能力分析營運能力分析 毛利率=12.79% 營業(yè)利潤率=1.71% 核心利潤率=1.66% 總營業(yè)費用率=9.0% 銷售凈利率=1.98% 總資產(chǎn)報酬率=3.59% 股東權(quán)益報酬率=10.86% 江淮汽車的毛利率和營業(yè)利潤率都很小，營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重過大，營業(yè)資金利用效率不好。毛利率與營業(yè)利潤率之間的差距過大，說明企業(yè)的各項費用占比很過，不利于提高企業(yè)的資金利用率，同時也體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力不強；凈利率較低，說明企業(yè)未能成功控制成本；在此處毛利高，凈利低，有逃稅嫌疑。2.3盈利能力分析盈利能力分析成本費用凈利率=2.01% 該比率說明公司每耗費100元，只能得到2.01元的凈利潤，這不僅說明了企業(yè)的盈利水平不高，而且企業(yè)的內(nèi)部控制及管理方面存在問題。1.銷售增長率=2.01% 本年度的營業(yè)收入比上年增長了2.01%，銷售增長率較低，其原因主要是由于經(jīng)濟危機的影響，是的人們對汽車這種大宗商品的消費減少。2.資產(chǎn)增長率=-6.03%本年度資產(chǎn)總額呈現(xiàn)負增長，雖然表面上企業(yè)的資產(chǎn)下降了，但是經(jīng)過分析可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)減少的原