我國小額貸款發(fā)展的阻礙

1、（二） 我國小額貸款發(fā)展的阻礙1. 社會方面的阻礙（1）自身發(fā)展方面的阻礙現(xiàn)如今， 我國小額貸款公司的發(fā)展情況， 事實上處于一個比較尷尬的局面， 它 并沒有實現(xiàn)健康的發(fā)展。 這其中有許多的原因。 第一，小額貸款公司無力獲得更 多的后續(xù)資金， 截止至今， 小額貸款公司的資金來源被限定在不超過兩個金融機 構(gòu)的融入資金、 捐贈以及股東那里獲取的資本金等。 而且資本凈額中的一半以上 不能是從銀行等進入機構(gòu)那來的資金。 國家有規(guī)定， 如果小額貸款公司有變相吸 收公眾存款或者非法融資的話，就會追究它的法律責(zé)任，但這就說明了, 這三種資金來源是我國小額貸款公司目前的命脈，非常之少，如果將這三者貸完之后 ,

2、那么可以預(yù)料到的是， 我國的小額貸款公司一定無法繼續(xù)進行可持續(xù)發(fā)展， 而整 個以小額貸款為核心的生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展同樣就會變向受阻。全球態(tài)勢風(fēng)起云涌， 在一片變化的潮流之下， 成本優(yōu)勢， 這個我國中小企業(yè)賴 以為生的東西卻在一點一點地喪失。 曾經(jīng)，“薄利多銷”是中國企業(yè)最愛的模式， 但現(xiàn)在卻今非昔比， 這導(dǎo)致了小額貸款公司資金來源的受挫。 我國的許多企業(yè)如 今都面臨著生存的難題。 阿里巴巴公司曾經(jīng)發(fā)布過一個報告 （與北京大學(xué)的國家 發(fā)展研究院合作），其中提到，中國的企業(yè)家們現(xiàn)在非常悲觀，比面對金融危機 時更加顯得頹喪。許多企業(yè)認(rèn)為自己在接下來的一段時間中會發(fā)生虧損或沒有利 潤，一些企業(yè)甚至覺得自己

3、會破產(chǎn)。不過統(tǒng)一的是，所有人都覺得前景不妙。在 中國，所有的中小企業(yè)都盼望著能得到更多資金， 但事實上， 融資困難是每一個 中國企業(yè)都要面對的難題。根據(jù)不完全的統(tǒng)計，在亞洲，中小企業(yè)想要融資，比 起西方發(fā)達國家要困難得多。 而在亞洲之中，當(dāng)屬中國最難。而在股票融資方面， 我國只有非常少的民營企業(yè)才有資格參加，因為上市主板的門檻實在是太高了。 在我國，主業(yè)的突出一直是一種前提， 中小企業(yè)板要達到這個前提才可設(shè)立。 而 中小企業(yè)板在原則上來說是給創(chuàng)新型的有潛力的中小企業(yè)的， 而我國的中小企業(yè) 卻是低技術(shù)、使用勞動力的企業(yè)居多。 因此，我國中小企業(yè)上市難度大、 規(guī)模小。 而在債券融資上， 企業(yè)規(guī)模是

4、企業(yè)發(fā)行自己的債券的前提， 其要求非常負(fù)責(zé)， 不 僅要求自己用途要符合國家相關(guān)規(guī)定、 三年之內(nèi)都要盈利、 還要符合企業(yè)規(guī)模等 等，而且發(fā)行人還得自行提供擔(dān)保。 所以真正缺乏資金的中小企業(yè)往往無法達到 企業(yè)規(guī)模和盈利性。 3而且，很多小額貸款公司成立的時間不長，導(dǎo)致他們的規(guī)模效率低，完全比 不上那些成立時間長的小額貸款公司。 這些公司還一般都處于規(guī)模報酬遞增的時 期，而我們一般可以得出一個結(jié)論： 小額貸款公司的效率水平是隨著成立時間的增長呈 U 型變化的。（2）本身經(jīng)營不善的阻礙在我國， 不同的地區(qū)之間， 經(jīng)濟發(fā)展的水平也十分不同， 這就導(dǎo)致了金融市場 在各地的成長程度也不一樣。 所以各個地方上

5、對小額貸款公司的政策也不一而同。 而且在小額貸款公司工作的人群一般來說都沒有金融從業(yè)過， 使得“干中學(xué)” 也 成為了很多管理人員不可避免的現(xiàn)象。 這些不足與缺陷足以讓小額信貸公司在經(jīng) 營過程中出現(xiàn)各種問題，雖然這些問題要隨著時間的推移才會逐漸地顯露出來， 但肯定的是這些問題一定會影響各小額貸款公司的成績。 這樣一來， 小額貸款公 司的效率也降低了。 當(dāng)然了，小額貸款公司低效率的主要原因還是純粹的技術(shù)原 因。不過，在規(guī)模報酬遞增階段的小額貸款公司很少很少的，結(jié)合前面的原因， 這樣就會存在一家獨大的局面，同時也難以監(jiān)督，容易養(yǎng)出“碩鼠” 。甚至，還存在著這樣的問題， 由于以上各方面的影響， 導(dǎo)致絕

6、大部分的小額貸 款公司存在著自身資金嚴(yán)重不足的問題， 這進一步地影響了我國小額貸款公司在 人才資源方向上的投入， 而缺少可靠的人才， 造成小額貸款公司在管理與理財方 面也會出現(xiàn)更加重大的問題， 造成了一種惡性循環(huán)， 缺少資金造成管理不善， 但 因管理不善而更加缺少資金。專業(yè)人才的數(shù)量十分稀少，乃至到了匱乏的局面， 如若不解決，將會造成我國小額貸款的嚴(yán)重危機。同時，在進行國內(nèi)外相關(guān)的分析之后， 我們可以發(fā)現(xiàn)， 國內(nèi)的小額貸款利率的 區(qū)間，實際上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外的小額貸款的區(qū)間。 但這并沒有給我國小額貸款的 發(fā)展帶來多少效果，反而平添了許多的消極作用。原因有三，首先，利率雖 然是 過低，但小額貸款公

7、司進行運營的成本其實是很高的， 無法彌補的成本造成許多 小額貸款公司無奈之下只得退出市場。 再而，因為利率太低，容易出現(xiàn)尋租現(xiàn)象， 結(jié)果非常不妙， 導(dǎo)致非常多的貸款其實流出了市場。 這樣一來， 貸款沒有到需要 的人手上，而需要的人并沒有辦法獲得貸款。第三，我們知道，低利率實際上是 無法對小額貸款公司的工作產(chǎn)生激勵作用的， 我們可以看到大量的小額貸款資金 正在外流，這就是一道明證?？傊屠收邔嶋H上是一個弊端，而換一個角 度來看，低利率政策也容易讓貸款者產(chǎn)生一種非常輕松的感覺， 沒有多少還款壓 力，形成不了滾雪球的激勵作用。（3）業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面的阻礙 我國小額貸款的發(fā)展路程， 首先是從農(nóng)村信用

8、社開始的， 如今也是以涉農(nóng)小額 貸款為主，小微貸款才剛剛出現(xiàn)曙光的苗頭，網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司更是剛剛誕生， 但政府在相關(guān)的辦公方面并沒有配齊相應(yīng)的制度， 手續(xù)麻煩，辦公審批效率低下， 這樣在業(yè)務(wù)方面， 容易出現(xiàn)產(chǎn)品單一、 創(chuàng)新能力不足等等問題， 影響了小額貸款 的整體發(fā)展。這里有一個例子，我國的云南省，就采礦抵押權(quán)的規(guī)定上，曾經(jīng)說過，如果你不是云南省國土資源局備案的銀行， 那么你就絕對沒有辦理抵押登記的資格。 這 對于一些小額貸款公司而言是一件非常尷尬的事情了。 不僅是本身在辦理上就出 現(xiàn)了問題， 這更引起了在抵押權(quán)創(chuàng)新方面的問題， 除此以外， 我國的小額貸款公 司還面臨著大量在銀行流轉(zhuǎn)方面的問題

9、。 一層一層的壁壘， 不僅嚴(yán)重影響了我國 小額貸款公司的生存與房展， 更是危及到了他們在業(yè)務(wù)、 流程方面的許多創(chuàng)新問 題。(4) 小額貸款本身的運作機制存在失效的可能 比如，當(dāng)給出了一個確定的貸款次數(shù)時，如果貸款中的成員知道他們這一次 的貸款后再沒有貸款了時， 就會讓他們喪失對未來貸款所具有的積極性， 而且對 還款本身來說還會產(chǎn)生不好的影響。 或者說如果自我選擇機制沒有在聯(lián)保小組的 形成中產(chǎn)生過什么效果的話， 就會產(chǎn)生難題。 有些小組在進行聯(lián)保貸款時， 因為 他們沒有自我選擇的機制， 很容易會讓整個項目的還款率降低， 但風(fēng)險水平卻升 高了。又而，如果在同一個小組中，既有高風(fēng)險水平的借款者，也有

10、低風(fēng)險水平 的借款者， 但因為連帶責(zé)任的存在， 會讓低風(fēng)險水平的借款者產(chǎn)生扭曲， 因為他 們的額外成本一定意義上來說提高了。這會讓他們更傾向于投資高風(fēng)險項目。再者，如果我們從另一個性質(zhì)，比如貸款方面的性質(zhì)去分析的話，我們會驚 愕地發(fā)現(xiàn)，小額貸款居然也有著將激勵性給扭曲掉的可能， 這是一種隱藏的禍患。 小額貸款項目有著一定的積極作用， 比如可以解決貧困問題或增加當(dāng)?shù)氐呢斦?入，因此帶有一定的政治上的效果， 所以在很多地方是政府在大力推廣小額貸款 的，如果政府發(fā)現(xiàn)貸款者的還款率不高的話，政府不會優(yōu)先選擇去處罰貸款者， 而是首先去對小額貸款機構(gòu)去施壓。 而太多的政府或公共性組織頻繁地參與小額 貸款

11、，當(dāng)發(fā)生天災(zāi)人禍、經(jīng)濟危機、糧食危機等狀況時，小額貸款的資源卻從貸 款變成了補貼， 導(dǎo)致補貼與貸款兩個概念互相之間不明確， 這樣就如貸款者的理 念發(fā)生扭曲了。反而無法促進小額貸款的發(fā)展。 9(5) 風(fēng)險管理水平的不足如果我們要進行風(fēng)險管理的話， 前提是我們要了解風(fēng)險是什么？這個定義在世 界上并沒有標(biāo)準(zhǔn)， 學(xué)者們從各自的角度和觀念去做了解釋， 造成了風(fēng)險定義千差 萬別。有一位名叫威雷特的美國學(xué)家， 他是世界上最早的一位進行理論探討了什 么是風(fēng)險并且為風(fēng)險下了定義的人。 威雷特所給出的定義是： 風(fēng)險是一種關(guān)于不 希望發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性的客觀現(xiàn)象。 蓋普下定義被認(rèn)為是有一定的代表 性。他的定義

12、是：風(fēng)險指的是遭受損失的可能性。而在二十世紀(jì)的六十年代，有 一位叫菲福爾的學(xué)者， 對不確定性與風(fēng)險兩個含義進行了定義： 風(fēng)險是一種客觀 事件，它對任何人都具有相同的程度，風(fēng)險是可計量的，是客觀存在的。而不確 定性是一種主觀事件， 不一定客觀存在。 當(dāng)我國開始改革開放， 越來越多的私營 企業(yè)建立并且破產(chǎn)失敗， 我國的企業(yè)者以及很多的學(xué)者積累了內(nèi)部管理制度的經(jīng) 驗以及投資失敗的經(jīng)驗， 繼而我國的學(xué)者開始學(xué)習(xí)與弘揚風(fēng)險管理， 很多人試圖 從各自從的方面介紹、 分析其他國家的風(fēng)險管理理論， 以吸收跨國企業(yè)風(fēng)險管理 的經(jīng)驗。 10我們在經(jīng)過研究之后， 可以得出結(jié)論， 風(fēng)險是由兩個關(guān)鍵因素構(gòu)成的， 那就是

13、 不確定性與損失。 王春峰先生在他的著作 金融市場風(fēng)險管理 中提到過該如何 對金融市場進行風(fēng)險管理。 要點有風(fēng)險監(jiān)管、 金融風(fēng)險測量等等的問題。 簡而言 之，將主觀概率的結(jié)果差異事件與客觀概率的結(jié)果差異事件都看作是一種風(fēng)險是 世界上的一種潮流，包括西方發(fā)達國家與我國在內(nèi)的許多學(xué)者都是這樣認(rèn)為的， 這是一件很值得我們在今天借鑒并為之發(fā)揚的理論。風(fēng)險控制隨風(fēng)險狀態(tài)的改變而改變。 如果兩邊的矛盾很嚴(yán)重， 無法處理而造成 管理緊張的話， 那么風(fēng)險控制應(yīng)該更傾向于訴訟或者爭議。 貸款時， 也應(yīng)該對如 果成本高而得將合同修改或不在計劃內(nèi)的周轉(zhuǎn)和管理成本等進行管理， 當(dāng)解決了 這些后，風(fēng)險就會得到控制，就可

14、以說已經(jīng)提供了很好的保障了。但問題在于， 我國的小額貸款系統(tǒng)并沒有有效的風(fēng)險控制理論， 也沒有相應(yīng)的政府監(jiān)管部門進 行詳細(xì)而有效的管控，造成我國小額貸款風(fēng)險管理水平的嚴(yán)重不足。2 制度方面的阻礙（1）監(jiān)管體系不健全 金融監(jiān)管是什么？我們通過查詢后，可以得知是指政府通過特定的一些機構(gòu)， 比如我們的中央銀行， 即中國人民銀行對金融交易行為主體進行的某種限制或規(guī) 定。那我們可以大概可以得知金融監(jiān)管的定義了， 他事實上就是一種政府規(guī)制行 為，而這種行為具有著他所必須的獨特內(nèi)涵。如今，我國在小額貸款方面擁有的相對于小額貸款的政策有 中國銀行業(yè)監(jiān)督 管理委員會、中國人民銀行關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見

15、，中國人民銀行、 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于村鎮(zhèn)銀行、 貸款公司、 農(nóng)村資金互助社、 小額貸 款公司有關(guān)政策的通知 ，財政部關(guān)于小額貸款公司執(zhí)行金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則 的通知等，但其中的內(nèi)容都很不完善，監(jiān)管的權(quán)限、主體都非?；靵y，無法實 施真正有效的管理，而且存在著相當(dāng)多的漏洞。為什么我國的金融監(jiān)管體系會如此地不完善而無力呢， 因為我國本身在金融相 關(guān)的政策上就屬于非常地簡單適用的那一類， 確實，在一定程度上， 簡單適用的 金融監(jiān)管體系可以使絕大部分的金融產(chǎn)業(yè)都能比較適當(dāng)?shù)倪\行， 但如果精確到某 一個產(chǎn)業(yè)， 比如我們今天所討論的小額貸款所處于的系統(tǒng)， 那么就特別的不適用 了，因為小額貸款事實上是全

16、新的概念，他所對應(yīng)的理念、客戶、又或是整個價 值產(chǎn)業(yè)鏈都是全新的， 那么簡單的以往的監(jiān)管體系以及政策就顯得不是那么的適用了甚至，在政策上，指導(dǎo)意見中赫然提到，小額貸款并不處于銀監(jiān)會的監(jiān)管 范圍內(nèi)，這更加大了我國小額貸款系統(tǒng)中的混亂程度。 試想一下， 沒有政府相關(guān) 政策監(jiān)管的行業(yè)， 會是如何的混亂， 不僅僅是很多小額貸款公司本身就存在著撈 一比就走的觀念， 進行著許多不合法的勾當(dāng)， 比如欺騙客戶的錢財?shù)鹊龋?這進一 步加劇了我國小額貸款公司惡性循環(huán)的過程。 更加恐怖的是， 因為政策的指定與 實施并不完善，導(dǎo)致各政府部門間會出現(xiàn)類似踢皮球一般互相推諉的情況。（2）行政干預(yù)嚴(yán)重 我國的小額貸款公司事

17、實上并沒有一個統(tǒng)一專門的行政管理機構(gòu)， 小額信貸機 構(gòu)大多是地方政府委派并管理的， 在某種程度上大部分成了行政部門的一個附庸， 而在行政大手之外的，又極其缺乏監(jiān)管，風(fēng)險很大。而同時，正如上文所說，我國的小額貸款領(lǐng)域并沒有出現(xiàn)一個合適的監(jiān)管體系， 在監(jiān)管政策并不完善的情況下， 行政干預(yù)卻過于嚴(yán)重， 很容易就會出現(xiàn)資源極大 浪費而什么進展都沒有發(fā)生的情況。 而我們仔細(xì)地查看后， 會發(fā)現(xiàn)對小額貸款進 行行政干預(yù)的部門簡直是千奇百怪。有街道辦，有政府辦公室，有扶貧辦，有農(nóng) 業(yè)局，甚至還有婦聯(lián)。 混亂的行政干預(yù)主體， 進一步加劇了小額貸款發(fā)展本身的 混亂。權(quán)利關(guān)系不清，乃至出現(xiàn)了體制性的矛盾，關(guān)系模糊不

18、清，貸款的回收率 降低，等等的問題，都值得我們?nèi)ド钏?。我國的小額貸款機構(gòu)， 比如農(nóng)村合作信用社， 又比如一些網(wǎng)絡(luò)信貸公司， 一方 面有著自己的資金任務(wù)， 另一方面， 卻又要執(zhí)行較低的利率， 從而自己得自負(fù)風(fēng) 險，自負(fù)盈虧，反而自己來背上沉重的包袱。（三） 對我國小額貸款發(fā)展的建議雖然我國的小額貸款生態(tài)鏈因為種種原因，存在著難以解決的問題以及缺陷。 但不可否認(rèn)的是， 小額貸款對我國各大經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生了至關(guān)重要的影響， 不僅僅 是最開始作用于農(nóng)村信用合作社的涉農(nóng)貸款， 到現(xiàn)在影響了第三方支付市場， 以 及新興出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)信貸等等， 都證明了小額信貸對我國經(jīng)濟的健康良好發(fā)展起到 了不可或缺的作用。 因此

19、我們提出問題， 解決問題， 應(yīng)該想方設(shè)法地解決我國小 額貸款在發(fā)展道路上所遇到的困難，讓它健康茁壯地成長。（1）行政簡化手續(xù)，放寬限制，提高效率如前些天李克強總理所說， 我國的行政部門有的地方手夠不到， 有的地方伸得 有太長，行政部門應(yīng)該更加放松對小額信貸機構(gòu)的把持， 推動其資源發(fā)展， 同時 計劃手續(xù)審批等制度，提高小額貸款的自我創(chuàng)造機制。同時，要改變社會上對小額貸款的認(rèn)識， 改善我國小額貸款的社會地位， 要使 每一個公民， 每一個政府的工作人員都清晰地認(rèn)識到， 小額貸款是一種健康的信 貸模式以及商業(yè)模式， 它可以使貧困的人群富裕起來。 不過它的作用并不僅僅局 限于此。從他對以往的涉農(nóng)方面的情

20、況來看， 小額貸款足以促進各方面經(jīng)濟的發(fā) 展，所有人都應(yīng)該改變自己對于小額貸款的看法， 允許并且大力支持小額貸款走 上市場化和利率化的道路。 雖然從某種程度上來說， 這種做法會引起客戶群體的 大變動，但這是使我國的整個經(jīng)濟生態(tài)系統(tǒng)走上市場化與正規(guī)化的必經(jīng)之路。 當(dāng) 然了，為了提高效率， 小額貸款公司本身也應(yīng)該加大創(chuàng)新， 加大對科研技術(shù)以及 人才資源的投入， 加強本身的投入與管理， 使用小額貸款來幫助第三方支付市場 的健康生長。同時，政府以及小額貸款公司，要對小額貸款本身設(shè)計一個比較合理的利率。 畢竟小額貸款進行可持續(xù)發(fā)展的條件中， 合理的利率是一個非常重要的先決條件。 因為小額本身本來就是一個

21、高風(fēng)險并且高回報的貸款， 而小額貸款的每筆貸款事 實上數(shù)量很小， 但運作的人員及資本卻又很高， 那么制定一個合適的利率的原因 也就呼之欲出了。 這樣才可以提高小額貸款本身的天然競爭力， 也可以讓廣大的 小額貸款企業(yè)挖掘到更多的天然優(yōu)質(zhì)客戶。 在我國發(fā)展小額貸款， 在放眼未來的 時候，也應(yīng)該看清楚小額貸款的原則和特點， 看清楚他的各項屬性， 用各種手段 來使小額貸款在商業(yè)與公益兩個方面均衡發(fā)展。 在公益性的小額貸款上， 政府必 須要明確它的工作就是去扶貧， 而不是商業(yè)化。 我們也可以看到， 公益性小額貸 款不是一天兩天就可以成熟的， 前期的時候可以給予一定的政策支持， 而小額貸 款機構(gòu)也可以向社

22、會方面來尋求力量，獲得更多的融資。（2）加強監(jiān)管，明晰權(quán)力。國家應(yīng)加大對小額貸款公司的監(jiān)管， 尤其是信用風(fēng)險方面的監(jiān)管， 防止其進入 惡性發(fā)展， 造成信用崩潰的危機， 形成一個信譽好、 還款與借款機制暢通無阻的 良性局面。 同時，小額貸款領(lǐng)域的企業(yè)也要努力去爭取國家政策的支持， 畢竟一 個巴掌拍不響，只有國家、政府、社會、客戶以及企業(yè)本身多方面進行通力合作， 才有可能實現(xiàn)監(jiān)管被真正地加強， 權(quán)力被鎮(zhèn)住地局面， 真正地讓小額貸款獲得新 的生機。而且，從過往的歷史之中， 我們深深地可以發(fā)現(xiàn)， 歷代的金融危機造成的海嘯 浪潮，事實上并沒有平復(fù)。 而缺乏監(jiān)管正是各國無法有效平復(fù)金融危機浪潮后果 的重要

23、原因，而我國在小額貸款領(lǐng)域?qū)嶋H上也沒有太好的規(guī)范，一旦遇到危機， 那么很難形成行之有效的處理辦法。 因此，形成一種全面的監(jiān)管體系， 反而是一 種非常有效的辦法了。同時，還要加強相應(yīng)的風(fēng)險管理， 因為小額貸款面對的人群本來就是一種高風(fēng) 險的低收入群體，所以我們要弄好小額貸款，就必須要加強風(fēng)險管理。在這里， 我們可以參考一下德國的小額貸款風(fēng)險管理制度，這是一種非常有效的手段了。 當(dāng)然了，每一個小額貸款企業(yè)都要做到對客戶全方面的了解， 尤其是對客戶貸款 之前的了解， 保證多是進行的良性貸款。 即使是老客戶的貸款， 也要進行全方位 的同步更新。 小額貸款在中國的發(fā)展應(yīng)回歸其本源， 堅持小組聯(lián)保模式等基

24、本框 架與制度設(shè)計， 并結(jié)合中國的實際情況做出適當(dāng)調(diào)整， 充分發(fā)揮其提高貧困人口 收入平的積極作用。另外，應(yīng)吸取印度小額貸款危機的教訓(xùn)， 有意識地引導(dǎo)小額貸款平衡發(fā)展， 防 止過度集中和過度競爭局面的產(chǎn)生； 同時， 要完善相關(guān)金融法律法規(guī)， 嚴(yán)格控制 小額貸款機構(gòu)的市場準(zhǔn)入， 強化對小額貸款的監(jiān)督與管理， 促進形成良好的市場 環(huán)境，避免小額貸款機構(gòu)的短期逐利行為，保證中國小額貸款健康發(fā)展。 11（3）提供更多的資金渠道拓寬小額貸款公司的資金來源， 是加大對小額貸款扶持力度的一個重要組成部 分，資金充足的小額貸款公司， 可以更加方便快捷地完成第三方支付市場的臨時 所需，更好更快地促進其生長繁榮。

25、我們可以發(fā)現(xiàn)， 就全球范圍而言， 許許多多經(jīng)營成功的小額貸款機構(gòu)， 他們成 功的經(jīng)驗就是去吸收那些儲蓄存款。 比如在上個世紀(jì)， 印尼政府曾經(jīng)下國一個政 策，印尼的人民銀行中有一個小額信貸部。而后，這個部門被改名，投資，成為 了一個商業(yè)性的金融中介機構(gòu)。 這樣子的改革， 是這個中介機構(gòu)可以去尋找其他 的投資來源，這樣放開了儲蓄，也解決了資金不足的困難。最初，這些小額信貸 機構(gòu)帶有濃郁的福利主義性質(zhì)， 以扶貧為主要目的， 要求每個小組的成員繳納小 組基金。后來， 他們將一些個人賬戶平均給了這些借款者， 以此希望激勵他們儲 蓄。這些小額信貸機構(gòu)的存款大部分來自借款者， 儲蓄帶有部分強制性質(zhì)對于存 款

26、能否為小額信貸機構(gòu)提供穩(wěn)定的融資來源問題， 有人曾經(jīng)對小儲戶的存款是否 穩(wěn)定進行研究，這個研究交給了法蘭克福金融與管理學(xué)院進行負(fù)責(zé)。 結(jié)果上來說， 在低收入狀態(tài)下， 儲戶的賬戶余額不會發(fā)生突變性的變動， 這樣一來， 我們可以 說，管理資金的流動性其實是并不困難的。 12捐贈資金，在國際上，我們可以看到這是各類國際的小額貸款機構(gòu)獲得它們資 金的一種重要方式。關(guān)鍵的是，各國的小額貸款機構(gòu)當(dāng)它們成立的時間并不長， 尤其是還在整個生命周期的最初級階段時， 它們都習(xí)慣普遍地接受這種融資方式。 從格萊瑕銀行來看， 它的最初的運營資金同樣是接受了大量的捐贈， 比如福特基 金會或者國際農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等等。 而且，也正是由于接受了大量的資金， 才保障 了他的可持續(xù)經(jīng)營。小額貸款公司就融資來說方法是很多的， 比如資產(chǎn)證券化，這同樣是一種方式。 我們可以看到，越來越的小額貸款公司因為資本市場快速地生長繁榮而選擇這種 方式。印度是一個比較好的比方。 所以我們可以看到資產(chǎn)證券化已被印度的小額 貸款公司給普遍接受了。 在印度的小額貸款公司其中小額貸款所占資金比例也開 始越來越多了。 印度的國情與我國有一定的相似之處， 因此而言， 是可以用于借 鑒我國小額貸款公司的發(fā)展的 .13小額貸款公司運營效率與資金規(guī)模、 外部融資比例、 運營自足率、 多元化經(jīng)營 收入占