醬鹵肉制品與佐餐涼菜行業(yè)分析報(bào)告文案

1、. . . . 1 / 9醬鹵肉制品與佐餐涼菜醬鹵肉制品與佐餐涼菜行業(yè)分析報(bào)告行業(yè)分析報(bào)告. . . . 2 / 9一、醬鹵肉制品與佐餐涼菜行業(yè)發(fā)展與其消費(fèi)特點(diǎn)1二、行業(yè)容量巨大，二、行業(yè)容量巨大，1010 年無天花板憂慮年無天花板憂慮 2 2三、競(jìng)爭(zhēng)激烈，規(guī)模以上水平企業(yè)占比較少三、競(jìng)爭(zhēng)激烈，規(guī)模以上水平企業(yè)占比較少 4 4四、從日本熟食消費(fèi)數(shù)據(jù)看我國未來趨勢(shì)四、從日本熟食消費(fèi)數(shù)據(jù)看我國未來趨勢(shì) 6 6一、醬鹵肉制品與佐餐涼菜行業(yè)發(fā)展與其消費(fèi)特點(diǎn)一、醬鹵肉制品與佐餐涼菜行業(yè)發(fā)展與其消費(fèi)特點(diǎn)醬鹵肉制品與佐餐涼菜是中華美食的重要組成部分，在我國有著悠久的歷史。在很長一段時(shí)間，其都是以居民家庭自行

2、制作與食用為主，各流通環(huán)節(jié)中的產(chǎn)品相對(duì)較少。改革開放以后，隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，基于各地醬鹵肉制品與佐餐涼菜制作工藝配方的民間化、獨(dú)特化等特點(diǎn)，各地都逐漸興起了個(gè)體戶形式的小作坊，經(jīng)營符合當(dāng)?shù)厝丝谖兜尼u鹵肉與佐餐涼菜制品，慢慢的經(jīng)過市場(chǎng)化的篩選與優(yōu)勝劣汰，一批在口味、衛(wèi)生狀況、管理等各方面做的都比較好的企業(yè)慢慢脫穎而出，把小作坊做大做強(qiáng)，形成了一定的規(guī)模效應(yīng)后，開始逐步向公司化、企業(yè)化過渡，而煌上煌就是其中的佼佼者。. . . . 3 / 9我國的醬鹵肉制品與佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品的消費(fèi)受眾可以細(xì)分為四大類，家庭消費(fèi)、酒店餐飲市場(chǎng)、休閑食品市場(chǎng)和禮品市場(chǎng)，下面我們統(tǒng)計(jì)總結(jié)了這四類市場(chǎng)的渠道

3、、特點(diǎn)、受眾人群、消費(fèi)目地等情況。綜上所述，我國醬鹵肉與佐餐涼菜制品行業(yè)經(jīng)過 30 多年的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了成熟階段，未來市場(chǎng)將日趨精細(xì)化。家庭消費(fèi)、酒店餐飲市場(chǎng)、休閑食品市場(chǎng)和禮品市場(chǎng)將成為四個(gè)最主要的細(xì)分市場(chǎng)，其消費(fèi)人群、渠道、銷售特點(diǎn)以與消費(fèi)方式之間的差異化非常大。二、行業(yè)容量巨大，二、行業(yè)容量巨大，1010 年無天花板憂慮年無天花板憂慮近年來，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國居民對(duì)醬鹵肉制品的消費(fèi)支出逐年增加，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大。經(jīng)食品類權(quán)威期刊肉類工業(yè)雜志統(tǒng)計(jì)顯示， 2000 年我國快捷消費(fèi)醬鹵制品的市場(chǎng)規(guī)模為 92.37 億元，2009 年我國快捷消費(fèi)醬鹵制品的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到 437

4、.42 億元，較 2000 年增長了 373.55%，年均復(fù)合增長率為 18.86%。未來隨著生活節(jié)奏的日益加快、城鎮(zhèn)居民工作時(shí)間延長的常態(tài)化、雙職工家庭日益增多等因素的合力影響下，家庭下廚時(shí)間必將受到顯著擠壓，（這個(gè)趨勢(shì)在北上廣深已十分明顯，未來必將逐漸往其他二三四線城市縱深發(fā)展），因此，深受人民群眾. . . . 4 / 9歡迎與喜愛，集便捷、營養(yǎng)、美味于一體的醬鹵肉與佐餐涼菜制品肯定會(huì)成為家庭廚房的有效替代，其中衛(wèi)生狀況好，品牌領(lǐng)先、產(chǎn)業(yè)鏈完整的規(guī)模型企業(yè)必將收益顯著。 另外，經(jīng)肉類工業(yè)雜志預(yù)測(cè)，我國醬鹵肉制品與佐餐涼菜行業(yè)從11 年開始的未來5 年，仍將能維持13.42%的復(fù)合增長率增

5、長，到2015 年末，行業(yè)規(guī)模將接近1000 億元。作為行業(yè)龍頭的煌上煌，11 年銷售額8 億多，市場(chǎng)份額約1.5%，未來隨著行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高、規(guī)，行業(yè)必將有一個(gè)去弱存強(qiáng)的洗牌過程，品牌企業(yè)必將強(qiáng)勢(shì)填補(bǔ)被“洗”企業(yè)所留下來的市場(chǎng)空白。 綜上所述，無論是享受行業(yè)所帶來的市場(chǎng)增量還是受益于未來行業(yè)洗牌所擠出的市場(chǎng)存量，結(jié)合公司目前約 1.5%的市場(chǎng)占有率，因此，我們判斷煌上煌未來市場(chǎng)份額可提升空間非常大，10 年難現(xiàn)天花板。. . . . 5 / 9三、競(jìng)爭(zhēng)激烈，規(guī)模以上水平企業(yè)占比較少三、競(jìng)爭(zhēng)激烈，規(guī)模以上水平企業(yè)占比較少我國快捷消費(fèi)醬鹵肉制品生產(chǎn)企業(yè)成千上萬，多數(shù)仍舊以地方性的手工作坊類生產(chǎn)

6、個(gè)體戶為主，屬于自產(chǎn)自銷的家庭式作坊。在這個(gè)行業(yè)中，從業(yè)企業(yè)大多規(guī)模小、產(chǎn)品品類單一，能夠達(dá)到規(guī)模以上生產(chǎn)水平的企業(yè)數(shù)量極少，企業(yè)之間的發(fā)展差距也非常之大，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展水平相較于國外仍處于較低水平。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，我國幅員遼闊，各地口味差異巨大，能達(dá)到一定規(guī)模，并生產(chǎn)符合多地區(qū)口味的企業(yè)數(shù)量極少，因此行業(yè)的集中度非常低。未來，隨著食品安全控制標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步完善、行業(yè)安全監(jiān)測(cè)的進(jìn)一步嚴(yán)格規(guī)，相當(dāng)一部分規(guī)模以下企業(yè)和地方作坊將會(huì)因?yàn)檫_(dá)不到監(jiān)管要求而被迫退出市場(chǎng)，市場(chǎng)份額會(huì)逐漸向擁有較大規(guī)模的大型企業(yè)集中，行業(yè)的整體發(fā)展水平也將因此提高。行業(yè)的規(guī)模化領(lǐng)先企業(yè)主要有周黑鴨、絕味軒、桂花鴨、煌上煌和扒雞。

7、其中，我們選取與煌上煌產(chǎn)品可比性更強(qiáng)與、商業(yè)模式更接近的周黑鴨與絕味進(jìn)行對(duì)比參照。 周黑鴨，1995 年周黑鴨創(chuàng)始人周富裕開始從事鹵制品行業(yè)，1997 年創(chuàng)始人周富裕先生研發(fā)出“周黑鴨”的配方，很快“周黑鴨”以獨(dú)特的口味風(fēng)靡“江城”。隨后公司以“直營”擴(kuò)模式，現(xiàn)已在全國8 個(gè)省市，擁有近400 家直營門店。 絕味軒，絕味軒企業(yè)管理成立于 2005 年，是一家從事休閑食品連銷經(jīng)營的專業(yè)性企業(yè)，公司下轄華中、華南、西南、華北等 21 . . . . 6 / 9家分公司，目前全國近 4000 名在職員工；并建立起超過 3000 家特許零售專賣店，居全國同行業(yè)之首。從門店數(shù)量看，以加盟為主的絕味，擴(kuò)相

8、當(dāng)激進(jìn)，截至12 年末，門店數(shù)有望超過3000 家，而同樣以加盟為主的煌上煌12 年門店增速顯著放緩（據(jù)我們判斷12 年是公司的上市年，公司可能刻意放緩擴(kuò)速度，保證擴(kuò)質(zhì)量，以求穩(wěn)為主）。以直營為主的周黑鴨在門店的絕對(duì)數(shù)量上大幅落后其他兩家，但是在較低的基數(shù)下，近2 年的增速也幾近翻番，擴(kuò)速度亦十分迅猛，大有后來居上之勢(shì)。從單店銷售數(shù)據(jù)看，直營的周黑鴨以12 年250 萬的單店銷售數(shù)據(jù)遙遙領(lǐng)先，是其他兩家單店銷售的45 倍。其主要原因是周黑鴨進(jìn)入省市相對(duì)較少，尚未進(jìn)入大圍的全國性擴(kuò)階段，多數(shù)門店仍舊以、等成熟市場(chǎng)為主，因此單店銷量數(shù)據(jù)比較樂觀，而絕味和煌上煌已經(jīng)進(jìn)全國性大面積鋪點(diǎn)擴(kuò)階段，大量新進(jìn)

9、市場(chǎng)需要培育時(shí)間，需要慢慢摸索消費(fèi)群體的消費(fèi)習(xí)慣，從而進(jìn)行產(chǎn)品口味的調(diào)整，因此拉低了單店銷售數(shù)據(jù)。煌上煌、周黑鴨和絕味三家公司分別在 09 年12 年獲得了一. . . . 7 / 9級(jí)市場(chǎng)的多輪融資， 根據(jù)周黑鴨 12 年 7 月份最近的一次融資情況和煌上煌 IPO 后的市場(chǎng)定價(jià)情況看，現(xiàn)在同類企業(yè)的 PE 定價(jià)在20X25X，可見一、二級(jí)市場(chǎng)在基于“鴨脖子” 生意的成長性的認(rèn)可度方面還是存在一定“默契”的。四、從日本熟食消費(fèi)數(shù)據(jù)看我國未來趨勢(shì)四、從日本熟食消費(fèi)數(shù)據(jù)看我國未來趨勢(shì)他山之石，可以攻玉。我們將通過回顧日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，尋找出他與中國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展相似度較高的時(shí)期，對(duì)比其期間消費(fèi)

10、結(jié)構(gòu)的變化情況，希望找到些線索，并得到些啟示。 日本：首先，我們回顧下日本二戰(zhàn)后的1975 年1985 年的十年間的數(shù)據(jù)，之所以選取這個(gè)時(shí)間段，是我們認(rèn)為19751985 這十年間是日本經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)奇跡般的復(fù)后，GDP 名義增速開始逐步放緩的十年，有點(diǎn)類似于我國現(xiàn)階段（在經(jīng)歷了改革開放30 年的高速發(fā)展后，GDP 名義增速也開始逐漸放緩， 經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型壓力）。 在這十年間，我們選取了全熟主食、自駕交通、通訊、醫(yī)療設(shè)備、私人教育、文化娛樂、醫(yī)療服務(wù)、外出就餐、整體消費(fèi)、肉類、. . . . 8 / 9谷物、米以與和服等具有代表性的人年均消費(fèi)支出的 十年 CAGR 值作為對(duì)比參照。從以上數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，19751985 的十年間，日本經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，全熟主食的消費(fèi)增速也呈現(xiàn)了從高位滑落的態(tài)勢(shì)，其與宏觀經(jīng)濟(jì)增速的契合程度相當(dāng)高。但是相較于其他消費(fèi)支出的復(fù)合增. . . . 9 / 9速，全熟主食