《信托與租賃》重點章節(jié)輔導第七章

1、信托與租賃重點章節(jié)輔導第七章第七章 租金本章重點本章重點介紹租金基本構成因素，租金計算方法以及影響租金大小的因素。第一節(jié) 租金的構成一、 租金的概念租金是指出租人轉讓某種資產的使用權給承租人而按約定條件定期分次向承租人收取的報酬，或者說是承租人為獲得某種資產的使用權按約定期限分次支付給出租人的費用。二、 租金的構成（1）租賃物件的成本（2）租賃期間上述成本資金應產生的利息（3）出租人在此交易項下的收益三、 影響租金的主要因素1. 利率：在租賃設備總成本一定的情況下，利率是影響租金總額的最重要因素 l 固定利率條件下，利率越小，租金總額越大 l 浮動利率條件下，以Libor利差作為當期租金利率

2、2. 租賃期限：租期長短直接影響租金總額大小 3. 付租間隔期：是上期付租日與當期付租日的時間間隔，間隔期越長租金總額越大 4. 付租方式：期初付租，租金總額較少，期末付租租金總額較多 5. 保證金支付數(shù)量和方式保證金是承租人在簽訂租賃合同時向出租人繳納的履約保證資金。保證金越多，租金總額越少。6. 手續(xù)費：手續(xù)另交，租金較低，將手續(xù)費轉為租金收取，將增大租金總額。 7. 支付幣種：利率高，匯率高的支付幣種，租金就高些 8. 起租日與計息日：指租賃合同法定正式生效日。指出租人為租賃項目的各類開支開始計息之日。 可先計息后起租，也可以相反，兩者間隔有長有短，影響利息累計，進而影響租金 第二節(jié) 租

3、金的計算方法一、 計算租金時常用的幾個重要概念(一)利息的種類 1. 單利根據本金及應計息期數(shù)計算的利息。只以本金計息，利息不再生息。公式為：本利和p(1+ni)2. 復利根據本金及以前未支付的利息之和來計算的利息。即當期期末未支付利息要計入下期本金。公式為： (二) 復利終值與復利現(xiàn)值公式 1. 貨幣時間價值指按貨幣持有者放棄使用貨幣時間的長短所計算的報酬，或貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。例：100,000元投資，年收益率為10，則10,000元就是這100,000元一年的價值。2. 復利終值與復利現(xiàn)值(1)復利終值指一定量的貨幣，按復利計算的若干期后的本利總和。公式為： 稱為復利終值系數(shù)，

4、記作：（F/p,i,n）例見書p.188，本利和終值為F=p(F/p,i,n)100*1.262=126.2(萬元)(2)復利現(xiàn)值指未來某期的一定量的貨幣，按復利計算的現(xiàn)在的價值。公式為：稱為現(xiàn)值系數(shù)，記作：(p/F,i,n)例：某人擬在5年后獲得本利和10,000元，假設投資報酬率為10%，他現(xiàn)在應投入多少元?P = F(p/F,I,n)= 10,000*(p/F,10%,5)= 10,000*0.621= 6210元(三) 計息頻率 1. 計息頻率指一年內計息次數(shù) 2. 考慮計息頻率則：復利終值為:；復利現(xiàn)值為: (四) 年金現(xiàn)值與年金終值 1. 年金現(xiàn)值計算公式(1) 年金現(xiàn)值指未來每期

5、支付或收取的等額貨幣，按復利計算的現(xiàn)時總價值，即將每年的等額貨幣換算成現(xiàn)值。(2) 公式為：再求總和，(pA/A,i,n)也叫年金現(xiàn)值系數(shù)，可通過查年金現(xiàn)值表取倒數(shù)得到。也可寫作:例：某人出國3年，請你代付房租，每年100元，設銀行利率為10%，他應當現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢?2. 年金終值計算公式(1) 年金終值指每期支付或收取的等額貨幣，按復利計算的未來一定時期內的總價值。(2) 公式為：例見p191(五) 資金回收與存款公式 1. 資金回收公式：(投資回收公式)(1) 資金回收公式即一定量貨幣現(xiàn)值，按復利計算未來每期支付或者收取的等額貨幣。也就是指普通年金或叫后付年金。稱為資金回收系數(shù)或

6、叫做投資回收系數(shù)，是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。2. 資金存儲公式(償債基金)(1) 資金存儲公式一定量的貨幣終值，求按復利計息的每期支付或收取的等額貨幣(年金)。也就是按年金終值來求普通年金。(2) 公式為： 可查年金終值表取倒數(shù)求得。二、 租金的計算方法(一) 附加率法 1. 附加率法指在租賃資產的設備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率來計算租金的方法。特定比率由營業(yè)費用和預期利潤來確定。 公式： R：每期租金pv：租金資產的貨價或概算成本n： 還款次數(shù)，按月、季、半年、年計算i： 利息率，與還款次數(shù)相對應r： 附加率例：見p195注意：利率與次數(shù)的匹配 (二) 年金法年金法是以年金現(xiàn)值理論為基

7、礎的租金計算方法。即將一項租賃資產在未來各租賃期內的租金按一定的利率換算成現(xiàn)值，使其現(xiàn)值總和等于租賃資產的概算成本的租金計算方法。1. 等額年金法 指運用年金法，使各期租金均等的租金計算方法。(1) 后付租金法(即普通年金法)其計算要領為，先求得普通年金現(xiàn)值系數(shù)再取倒數(shù)即可。例：公式為： (2) 先付租金計算 a. 先付年金現(xiàn)值公式： b. 普通年金現(xiàn)值公式： c. 差別為：期數(shù)減1，系數(shù)加1，可以計做(p/A,I,n-1)+1 d. 所以： e.先付租金計算公式為：見教材f. （上下乘以與書一致） g. 即： 查年金現(xiàn)值系數(shù)表(n-1)期的值，然后加1，取倒數(shù)求得。 h. 2. 變額年金法(

8、1) 等差變額年金法是指運用年金法，并從第二期開始，使每期租金比前一期增加(或減少)一個常數(shù)的租金計算方法。公式：見教材(pA/A,I,n)-年金現(xiàn)值系數(shù)(附表四)d每期租金比前期租金增減常數(shù)n期數(shù)，i利息率d0時為等差遞增變額年金法d0時為等差遞減變額年金法d=o時為等額年金法(2) 等比變額年金法 是指運用年金法，并從第二期開始，使每期租金與前一期的比值是同一個常數(shù)的租金計算方法。公式：見教材(三) 成本回收法 1. 成本回收法概念：指由租賃雙方在簽訂租賃合同時商定，各期按照一定的規(guī)律收回本金，再加上應收的利息即為各期租金。 2. 特點 3. 各期租金沒有統(tǒng)一計算公式，各期成本回收額經雙方

9、商定，可以是等額的，也可以是等差或等比變額，也可以是無規(guī)律的，(僅指成本而言)。(四)不規(guī)則租金的計算方法即帶有付租寬限期的租金計算法，寬限期長短對租金總額有影響，具體計算公式是將寬限期的利息加入到概算成本中，然后用等額年金法計算每期租金。(五)浮動利率的租金計算方法在租期內利率隨市場變化，計算各期租金時的利率不同。浮動利率一般采用Libor利率(即倫敦國際銀行間拆放利率)并加一定的利差作為租金利率，一般以起租日的Libor利率加利差作為計算第一期租金的利率，第一期租金償還日的Libor利率加利差則作為計算第2期租積金的利率，依此類推，計算以后各期利率，從而再計算各期租金。第三節(jié) 影響租金若干

10、因素的分析一、 利率及影響利率對租金總額的影響1、利率越高，租金總額越高，反之租金總額越低 2、率一定，租期越長，租金總額越高，反之亦然 3、 利率的生息天數(shù)和基礎天數(shù)（1）利率按基礎之數(shù)分割得日利率，再乘以生息天數(shù)則得到實際利率 （2）大陸法生息天數(shù)與基礎天數(shù)一致，均為360天 （3）英國法生息天數(shù)為365天(閏年366天)，基礎天數(shù)為365天 （4）歐洲貨幣法生息天數(shù)為365元(閏年366天，基礎天數(shù)為360天二、 手續(xù)費的計算方式及影響(一) 手續(xù)費的計算方式例見：p208例9 1. 單獨計算： A. 以概算成本為基數(shù) B. 以租金總額為基數(shù) 2. 納入概算成本計算： 即將手續(xù)費算出后加

11、入概算成本，調整概算成本后隨每期租金等額收回。 3. 納入利率計算： 即將費率納入利率，調整為新利率，隨每期租金等額收回。 4. 手續(xù)費換算成年費率，再納入利率計算(二) 手續(xù)費的計算方式對租金總額的影響 1. 納入利率計算方法相對提高了對概算成本的利率所以對承租人最不利 2. 單獨計算(A)方法，符合實際，因是手續(xù)費一次性支付較合理，對承租人最優(yōu)惠，平均年費率最低 三、保證金的影響1、將保證金從概算成本中扣除，這樣比較合理 2、保證金不從概算成本中扣除，而從最后一期租金中扣除租賃公司無償占用承租人一筆資金，實際是提高了利息率四、余值因素的影響1余值的概念：指在租賃起始日估計的租賃期滿時租賃資產的公允價值。2余值一般不高于租賃起租日，租賃資產公允價值的10%3資產余值的三種處理方式：轉移、繼租、不轉移五、 租賃物件實際成本的核算及影響(一) 起租日的確定 1. 提單日起租 2. 到貨日起租 3. 租賃物件的驗收日 4