金融危機(jī)下金融監(jiān)管體制的完善

1、金融危機(jī)下金融監(jiān)管體制的完善【摘 要】 我國(guó)目前的金融監(jiān)管體制存在著諸多缺陷 , 多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間難于協(xié) 調(diào) , 信息很難共享 , 監(jiān)管部門金融監(jiān)管理念落后。針對(duì)這些問題 , 我國(guó)應(yīng)確立適度監(jiān) 管原則 , 完善金融監(jiān)管模式 , 加強(qiáng)金融監(jiān)國(guó)的國(guó)際合作。成果探討我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的正面以及負(fù)面效應(yīng)?！娟P(guān)鍵詞】 金融危機(jī) 金融監(jiān)管 金融自由化。從 20 世紀(jì) 80 年代開始 , 金融動(dòng)蕩發(fā)生越來(lái)越頻繁 ,1987 年華爾街股市崩 潰、 1992 年的歐洲貨幣體系危機(jī)、 1997 - 1998 年的亞洲金融危機(jī) ,2008 年美 國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)美國(guó)開始進(jìn)行金融監(jiān)管改革 ,2011 年爆發(fā)

2、的歐洲債務(wù)危機(jī) , 直接 影響到全球股市、期貨市場(chǎng)、原油價(jià)格等各個(gè)方面。為了防患于未然 , 我們需要 學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際金融監(jiān)管改革內(nèi)容和理念 , 逐步完善我國(guó)的金融監(jiān)管體制。一、金融危機(jī)下國(guó)際社會(huì)金融監(jiān)管改革。金融衍生品和虛擬資本的無(wú)限擴(kuò)張以及信息分享機(jī)制不暢給金融監(jiān)管帶來(lái) 的障礙 ,2008 年美國(guó)的次貸危機(jī)促使美歐各國(guó)探尋和建立新的金融監(jiān)管框架和 規(guī)則。(一 巴塞爾協(xié)議 。受到了 2008 年全球金融危機(jī)的直接催生 , 巴塞爾委員會(huì) 2010年通過了 巴 塞爾協(xié)議 , 新的巴塞爾協(xié)議影響了銀行的經(jīng)營(yíng)模式和發(fā)展戰(zhàn)略 , 成為全球銀行 業(yè)監(jiān)管的標(biāo)桿 , 引發(fā)國(guó)際金融監(jiān)管準(zhǔn)則的調(diào)整和重組。為了創(chuàng)造

3、出更穩(wěn)定的國(guó)際 金融體系 , 協(xié)議主要做了以下修改 : 第一 , 提高銀行最低資本要求 , 增強(qiáng)資本質(zhì)量 ; 第二 , 提出新的計(jì)量指標(biāo) , 加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 ; 第三 , 設(shè)立 “資本防護(hù)緩沖資金” , 提高整個(gè)銀行業(yè)在危機(jī)中的恢復(fù)能力 ; 第四 , 引入杠桿率指標(biāo) , 把控銀行風(fēng)險(xiǎn)敞 口。(二 美國(guó)金融監(jiān)管框架改革。美國(guó)的金融監(jiān)管模式是“兩級(jí)多頭式監(jiān)管” , 中央和地方兩級(jí)都擁有對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力 , 多個(gè)履行金融監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。在次 貸危機(jī)的影響下 ,2010 年 7 月 , 美國(guó)通過了 金融監(jiān)管改革新基礎(chǔ) : 重建 金融監(jiān)管的改革方案 , 其對(duì)金融監(jiān)管制度的調(diào)

4、整主要包括以下方面 : ( 1 組建 聯(lián)邦級(jí)的金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì) ( FSOC , 負(fù)責(zé)識(shí)別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系 統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) , 促進(jìn)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作。 ( 2 組建全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管局 ( ONI , 主要 履行保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)督、咨詢、建議和信息交流等職責(zé)。 ( 3 成立全國(guó)銀行監(jiān)理 署 ( NBS ,負(fù)責(zé)對(duì)所有聯(lián)邦特許存貸款機(jī)構(gòu)、外國(guó)銀行實(shí)施審慎監(jiān)管。 ( 4 成 立消費(fèi)者金融保護(hù)署 ( CFPA ,將原先分散在不同監(jiān)管部門的消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)予 以歸并 , 統(tǒng)一執(zhí)行保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益職責(zé) , 對(duì)金融產(chǎn)品提供機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查 , 對(duì)損害消 費(fèi)者和投資者的金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)行為實(shí)施處罰。二、我國(guó)金融業(yè)面臨的

5、問題。(一 金融行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的變化。中國(guó)加入 WTO 之后 , 金融行業(yè)逐步對(duì)外開放 , 隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇 , 中國(guó)金融行 業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式業(yè)也開始帶有一定的混業(yè)特征。首先 , 監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整 , 一個(gè)金融企業(yè)的法 人機(jī)構(gòu)同時(shí)經(jīng)營(yíng)銀行、證券、保險(xiǎn)其中兩種或兩種以上業(yè)務(wù)。 1999 年 8 月 , 中 國(guó)人民銀行制定并頒布了 證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定 和 基金管 理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定 , 符合條件的券商和基金管理公司獲準(zhǔn)進(jìn) 入銀行間同業(yè)市場(chǎng)。同年 10 月 , 中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)又一致同意保險(xiǎn)基金 進(jìn)入股票市場(chǎng)。 2000 年 2 月 , 中國(guó)

6、人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)又聯(lián)合發(fā)布了證券 公司股票質(zhì)押貸款管理辦法 , 符合條件的證券公司獲準(zhǔn)以自營(yíng)的股票和證券投 資基金券作為抵押 , 向商業(yè)銀行借款。 2001 年 6 月 , 人民銀行發(fā)布 商業(yè)銀行中 間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定 , 明確商業(yè)銀行在經(jīng)過人民銀行批準(zhǔn)以后 , 可開辦代理證券業(yè) 務(wù)、 金融衍生業(yè)務(wù)、 投資基金托管、 財(cái)務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)以及代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。 其次 , 金融控股集團(tuán)內(nèi)部的子公司混業(yè)經(jīng)營(yíng) , 即一個(gè)金融集團(tuán)或者非金融集團(tuán)通 過控股或設(shè)立子公司的方式 , 在集團(tuán)內(nèi)部提供銀行、 證券、 保險(xiǎn)等多種金融服務(wù)。 混業(yè)經(jīng)營(yíng)在提高金融企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí) , 增加了監(jiān)管的難度。(二 金融創(chuàng)新

7、的發(fā)展。各家商業(yè)銀行紛紛開展金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管業(yè)務(wù)、代理證券業(yè)務(wù)、 代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及投資銀行業(yè)務(wù) , 這些業(yè)務(wù)本身來(lái)源于證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè) , “銀證 通” 、 “銀券通” 等銀行業(yè)務(wù)品種的使用使得大眾通過銀行網(wǎng)絡(luò)就可以直接進(jìn)行證 券投資。保險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的勢(shì)頭尤其明顯 , 新的涉及多個(gè)金 融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn) , 如投資聯(lián)結(jié)保險(xiǎn)就橫跨保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)兩大金 融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。三、金融監(jiān)管體制的完善。(一 中國(guó)當(dāng)前的金融監(jiān)管體制。我國(guó)在改革開放初期 , 除了四大國(guó)有銀行和中國(guó)人民保險(xiǎn)公司外 , 基本不存 在其他金融機(jī)構(gòu) ,1986 國(guó)務(wù)院頒布 中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例

8、 初步明 確了中國(guó)人民銀行作為中央銀行和金融監(jiān)管當(dāng)局的職責(zé) , 此時(shí)的金融監(jiān)管模式是 一種單一監(jiān)管模式。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 , 信托、證券、保險(xiǎn)在內(nèi)的各種金融機(jī)構(gòu)相 繼建立 , 并逐漸形成了混業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 , 分業(yè)監(jiān)管的模式逐漸確立。 1992年 , 中國(guó)證 監(jiān)會(huì)成立 , 將證券監(jiān)督管理職能從中國(guó)人民銀行分離出來(lái) , 依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng) 進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管 , 證券機(jī)構(gòu)的審批仍由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)。 1993 年底國(guó)務(wù)院公布的 關(guān)于金融體制改革的決定是分業(yè)監(jiān)管模式形成的政策基礎(chǔ) , 該決定要求銀行 業(yè)、 證券業(yè)、 保險(xiǎn)業(yè)和信托業(yè)實(shí)行分業(yè)管理。 1998 年中國(guó)保監(jiān)會(huì)的成立 , 將保險(xiǎn) 業(yè)監(jiān)管職能從中國(guó)人民銀

9、行分離出來(lái)。 2003 新設(shè)立的中國(guó)銀監(jiān)會(huì)取代中國(guó)人民 銀行成為我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 , 負(fù)責(zé)對(duì)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投 資公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。 中國(guó)人民銀行的職能轉(zhuǎn)變?yōu)?“制定和執(zhí)行貨幣 政策 , 不斷完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行規(guī)則 , 更好地發(fā)揮作為中央銀行在宏觀經(jīng)濟(jì) 調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用” 。 在分業(yè)監(jiān)管體制下 , 多重監(jiān)管機(jī)構(gòu) 之間難于協(xié)調(diào) , 可能引起“監(jiān)管套利行為” , 即被監(jiān)管對(duì)象有空可鉆 , 逃避監(jiān)管。 并且分業(yè)監(jiān)管體系基于金融機(jī)構(gòu)的分類進(jìn)行個(gè)別監(jiān)管 , 實(shí)質(zhì)上是對(duì)金融市場(chǎng)的分 割 , 這種分割增加金融體系的成本 , 阻礙了資金的自由流動(dòng)。為了對(duì)

10、金融市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一、 高效的監(jiān)管 , 銀監(jiān)會(huì)、 證監(jiān)會(huì)、 保監(jiān)會(huì)于 2004 年 簽署了金融監(jiān)管分工合作備忘錄 , 建立了 “監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制” , 進(jìn)一步明確了各 自的職責(zé)分工。 銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)銀行、 金融資產(chǎn)管理公司、 信托投資公司及其它存款類金融機(jī)構(gòu) , 證監(jiān)會(huì)依法對(duì)全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一 監(jiān)督管理 , 并履行相應(yīng)職責(zé) , 保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng) , 維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)合 法、穩(wěn)健運(yùn)行。備忘錄建立了信息搜集與交流制度 , 具體包括以下幾點(diǎn) : 其一 , 銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別向其監(jiān)管對(duì)象收集信息和數(shù)據(jù) ; 其二 , 銀監(jiān)會(huì)、證 監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)應(yīng)密切合作 , 就重大監(jiān)管

11、事項(xiàng)和跨行業(yè)、跨境監(jiān)管中復(fù)雜問題進(jìn)行 磋商 , 并建立定期信息交流制度 , 需定期交流的信息由三方協(xié)商確定 ; 其三 , 銀監(jiān) 會(huì)、 證監(jiān)會(huì)、 保監(jiān)會(huì)應(yīng)互相通報(bào)對(duì)其監(jiān)管對(duì)象高級(jí)管理人員和金融機(jī)構(gòu)的處罰信 息 ; 其四 , 銀監(jiān)會(huì)、 證監(jiān)會(huì)、 保監(jiān)會(huì)應(yīng)建立對(duì)外開放政策的交流、 協(xié)調(diào)機(jī)制 , 并互 相通報(bào)在有關(guān)銀行、證券、保險(xiǎn)國(guó)際組織和國(guó)際會(huì)議中的活動(dòng)信息和觀點(diǎn)。 (二 中國(guó)金融監(jiān)管法律制度的完善。1、確定適度監(jiān)管原則。我國(guó)目前金融監(jiān)管存在監(jiān)管不足和管制過度并存的現(xiàn)象 , 金融法治帶著明顯 的行政主導(dǎo)性 , 適度監(jiān)管原則要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能干涉金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán) 和金融自主權(quán) , 要通過制度和規(guī)

12、則使金融機(jī)構(gòu)得以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) , 只有當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出 現(xiàn)信用危機(jī)等嚴(yán)重問題時(shí) , 才對(duì)其采取某些強(qiáng)制措施。 為達(dá)到這一目標(biāo) , 金融監(jiān)管 法治要完成由政府主導(dǎo)型向市場(chǎng)主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)化。2、完善金融監(jiān)管模式。從巴塞爾委員會(huì) 2010 年通過了巴塞爾協(xié)議以及美國(guó) 2010 年通過的 金融監(jiān)管改革新基礎(chǔ) : 重建金融監(jiān)管的改革方案可以看出 , 當(dāng)前的國(guó) 際金融監(jiān)管更注重控制風(fēng)險(xiǎn) , 保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。各國(guó)對(duì)金融行業(yè)監(jiān)管體制的 變化也越來(lái)越呈現(xiàn)出某種程度的綜合監(jiān)管。中國(guó) “一行三會(huì)” 式的監(jiān)管框架經(jīng)過多年實(shí)踐 , 相互間競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越突出 , 協(xié)調(diào) 卻日益欠缺。雖然有三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制” , 但

13、該機(jī)制只是 在現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)宜之計(jì) , 缺乏國(guó)家層面的法 律支持 , 聯(lián)席會(huì)議做出的決定強(qiáng)制力和權(quán)威性不夠。 因此 , 在改革目標(biāo)上應(yīng)逐步將 分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合型監(jiān)管模式。在機(jī)構(gòu)設(shè)置上可借鑒以美國(guó) , 考慮組建隸 屬于國(guó)務(wù)院的金融監(jiān)管部門 , 負(fù)責(zé)識(shí)別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) , 促進(jìn)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作。 以目前的監(jiān)管模式 , 各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間信息很難共享 , 國(guó)務(wù)院設(shè)立的金融監(jiān)管部門要負(fù)責(zé)對(duì)信息進(jìn)行收集、整理 , 保證各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息溝通、共享。金融監(jiān)管內(nèi)容應(yīng)從合規(guī)性的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并重的功能 性監(jiān)管轉(zhuǎn)變 , 加強(qiáng)事前預(yù)警防范。 銀

14、行業(yè)作為整個(gè)金融行業(yè)的主體 , 應(yīng)參照 巴塞 爾協(xié)議新修訂的監(jiān)管準(zhǔn)則作出相應(yīng)的調(diào)整。對(duì)證券業(yè)及保險(xiǎn)業(yè) , 由于這類行 業(yè)嚴(yán)重的信息不對(duì)稱特點(diǎn) , 要重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者和投資者的保護(hù)。3、加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作。金融監(jiān)管的國(guó)際合作是金融全球化的必然反映 , 隨著資本的國(guó)際流動(dòng)不斷加 快 , 金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)家之間相互轉(zhuǎn)移、 擴(kuò)散 , 單憑以國(guó)別為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管不足以控 制風(fēng)險(xiǎn)。 目前國(guó)際社會(huì)調(diào)整國(guó)際金融監(jiān)管的有關(guān)規(guī)范主要有三類 : 一是巴塞爾體 制下對(duì)國(guó)際銀行監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作 , 中國(guó)在 2009 年成為巴塞爾委員會(huì)成員 國(guó) ; 二是 WTO 的金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)定 , 該協(xié)定 1999 年 3 月開

15、始生效 , 這意味 著在金融服務(wù)領(lǐng)域要逐步實(shí)施自由化 ,WTO 在未來(lái)的金融監(jiān)管協(xié)作與合作中將發(fā) 揮更加重要的作用 ; 三是國(guó)際證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)組織 , 該組織由世界銀行和美 洲國(guó)家發(fā)起 , 開始的宗旨是幫助發(fā)展拉美市場(chǎng) ,1983 年 , 該組織正式成為全球性 組織。該組織的宗旨是 : 通過交流信息 , 促進(jìn)全球證券市場(chǎng)的健康發(fā)展 ; 各成員組 織協(xié)同制定共同的準(zhǔn)則 , 建立國(guó)際證券業(yè)的有效監(jiān)管機(jī)制 , 以保證證券市場(chǎng)的公 正有效 ; 并共同遏止跨國(guó)不法交易 , 促進(jìn)交易安全。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在國(guó)際證監(jiān)會(huì)組 織 1995 年的巴黎年會(huì)上加入該組織 , 成為其正式會(huì)員。參與金融監(jiān)管的國(guó)際合作對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)有兩個(gè)好處 , 一是吸收國(guó)際金融監(jiān)管 的先進(jìn)理念不斷完善我國(guó)金融監(jiān)管制度 , 使我國(guó)的金融監(jiān)管逐步邁入國(guó)際化的軌 道 ; 二是進(jìn)行國(guó)際金融監(jiān)管的合作 , 參與國(guó)際金融秩序的制定 , 在金融自由化浪 潮下維護(hù)本國(guó)的利益 , 加強(qiáng)與其他國(guó)家的合作 , 共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)?；诖?, 隨著 區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展 , 我國(guó)還應(yīng)積極加強(qiáng)與東亞鄰國(guó)、東盟等區(qū)域組織及其成員的