股東名冊的固有缺陷及其獨(dú)立第三方股權(quán)登記托管

1、股東名冊的固有缺陷及其獨(dú)立第三方股權(quán)登記托管 -兼論未上市股份公司股權(quán)登記托管基本思路 摘要:公司法、 擔(dān)保法盡管規(guī)定了股東名冊的法律地位, 但股東名冊的公示 力公信力不強(qiáng)的固有缺陷使其在實(shí)務(wù)中不能發(fā)揮作用, 有必要采用股 東名冊獨(dú)立第三方登記托管的方式。 本文從股東名冊的固有缺陷的理 論分析出發(fā), 構(gòu)建了三層次獨(dú)立第三方托管格局:有限責(zé)任公司股東 名冊在工商局、未上市股份有限公司在依法確定的股權(quán)登記托管機(jī) 構(gòu)、上市公司在中國證券登記公司。作為一種創(chuàng)新,展開論述了未上 市股份公司股權(quán)登記托管的基本思路。一、公信力公示力的不足是股東名冊難以發(fā)揮作用的固有缺陷 公司法、擔(dān)保法、擔(dān)保法司法解釋、 深

2、圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)有限責(zé)任公 司條例等法律法規(guī)均規(guī)定了股東名冊的法律地位。 到境外上市 公司章程必備條款第六章專章規(guī)定了“股票和股東名冊” ,內(nèi)容詳 盡,操作性較強(qiáng)。盡管法律法規(guī)對(duì)于股東名冊的規(guī)定較為詳盡, 但是實(shí)際操作中有限責(zé) 任公司、 未上市股份公司股東名冊的應(yīng)用非常有限。 很多公司沒有按 照法律規(guī)定建立股東名冊, 交易中對(duì)股東身份的證明均依賴工商局的 記載。建立股東名冊的,法院、仲裁機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)的認(rèn)定也以工商局的 登記為準(zhǔn)。 擔(dān)保法規(guī)定的有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押登記于股東名冊的方 式實(shí)際不可行, 除非當(dāng)?shù)毓ど叹帜軌蛱峁┕蓹?quán)質(zhì)押登記。 非上市股份公司也是如此。這些現(xiàn)象的根源在于立法缺陷:公司的股東名冊缺

3、乏公信公示力。 公司法規(guī)定的股東名冊制度, 立足于意思自治, 本質(zhì)上是一種信用制 度。 這種信用制度的操作環(huán)境取決于公司嚴(yán)格依法運(yùn)行。 目前國內(nèi)大 多數(shù)企業(yè)法律意識(shí)不強(qiáng), 遑論履行一種建立股東名冊、 接受股權(quán)查詢 等義務(wù)。 即使建立起股東名冊, 也缺乏聯(lián)網(wǎng)、 發(fā)布、 查詢的公示條件。 股東名冊的操作缺位, 工商登記起了比較強(qiáng)的替代作用。 盡管對(duì)工商 登記的法律效力存在模糊的理解, 但是工商局登記的股東名稱、 股權(quán) 比例等登記事項(xiàng)具有很強(qiáng)的操作意義。同樣,上述問題在上市公司中幾乎不存在。由于中國采用的是托管、 清算、 結(jié)算三位一體的清算體系, 證券法規(guī)定股份公司上市之前必須 將股東名冊統(tǒng)一托管到

4、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。 上市交易和托管是聯(lián)動(dòng) 的。 剛剛由深滬兩市的證券登記公司改組而來的中國證券登記公司對(duì) 公司法規(guī)定的股東名冊制度起到了完全的替代作用。正反對(duì)比說明:股東名冊制度的操作性缺陷, 必須結(jié)合獨(dú)立第三方的 托管才具有操作性。 中國證券登記公司是對(duì)上市公司股東名冊的獨(dú)立 第三方托管。 從這種角度看, 工商局的登記系統(tǒng)也是一種獨(dú)立第三方 的托管,只不過由國家行政機(jī)關(guān)進(jìn)行。由此引出了托管的概念。 二、托管的概念和性質(zhì)所謂托管,是指實(shí)物證券的安全保管和簿記式證券的帳務(wù)記錄和管 理。英文對(duì)應(yīng)的詞語是“ depository ”或者“ custody ” 。實(shí)物證券的 安全保管, 是托管的本意。

5、 對(duì)于簿記式股票, 登記是托管的必要前提。隨著實(shí)物證券日益式微,托管首要含義是登記托管。股權(quán)(股票的 托管主要指股權(quán)登記托管(下同 。證券市場上的股權(quán)托管,全稱是 股權(quán)的委托管理,主要是為規(guī)避國有股轉(zhuǎn)讓的障礙。在登記托管基礎(chǔ)上,提供托管的機(jī)構(gòu)衍生出的托管業(yè)務(wù)包括:開戶、 查詢、掛失、凍結(jié)、質(zhì)押、過戶、代理分紅派息、信息咨詢等,清理 整頓非法證券柜臺(tái)交易之前, 托管機(jī)構(gòu)還能提供一系列場外交易的轉(zhuǎn) 讓服務(wù)。因此,在提供托管的機(jī)構(gòu)角度看,托管二字是一個(gè)廣義詞。 一種觀點(diǎn)認(rèn)為, 托管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)是一種政府行政管理職能。 我們 認(rèn)為,股權(quán)登記托管是一種服務(wù),或者說,是一種帶有壟斷競爭意義 的服務(wù)。前文

6、說到, 股份登記托管的法律效力衍生于股東名冊, 追論托管的性 質(zhì)也必須延伸到股東名冊記載事務(wù)的性質(zhì)。 股東名冊是公司法要求的 一種公司義務(wù),公司的這種義務(wù)對(duì)公司自身來說是一種民事法律行 為。股東認(rèn)為公司記載不當(dāng)可以提起民事確權(quán)、民事變更之訴,而非 行政訴訟。 被告也是公司。 證監(jiān)會(huì)關(guān)于股東名冊訴訟事務(wù)的規(guī)定明白 的說明了這一點(diǎn)。那么,公司為了規(guī)避股東名冊記載錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn), 或者為了更好地履行法定義務(wù),提升該義務(wù)的公信力、公示力,公司 決定委托獨(dú)立第三方進(jìn)行股份登記托管, 在公司和托管機(jī)構(gòu)之間建立 了委托代理關(guān)系。這些都是民事法律行為。因此,作為提供托管服務(wù) 的機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì),只能是一種平等主體的

7、服務(wù)。實(shí)踐中,證券登記 結(jié)算機(jī)構(gòu)也作為一個(gè)企業(yè), 接受委托的時(shí)候要和上市公司簽訂上市托 管協(xié)議。然而,托管機(jī)構(gòu)提供的服務(wù),特殊性在于公共管理色彩。由于托管的 本質(zhì)在于提供具有公示力和公信力的股東名冊記載, 不能是市場準(zhǔn)入 較低的服務(wù)。相反,它必然帶有壟斷特征的服務(wù)。政府應(yīng)當(dāng)提高托管 服務(wù)的市場準(zhǔn)入門檻,加強(qiáng)監(jiān)管,制訂較低的托管業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。 既然是服務(wù), 必須講求服務(wù)品質(zhì)和減少業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 這就要求各地在開 展托管業(yè)務(wù)時(shí), 應(yīng)當(dāng)以市場經(jīng)濟(jì)的眼光來確定托管機(jī)構(gòu)。 不能把托管 事務(wù)當(dāng)做政府職能大包大攬, 確定托管機(jī)構(gòu)要注重托管機(jī)構(gòu)的服務(wù)意 識(shí)。托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從業(yè),必要時(shí)提取業(yè)務(wù)賠償風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、購買

8、 商業(yè)保險(xiǎn)。三、股權(quán)登記托管體系根據(jù)股東名冊的固有缺陷, 我們提出三層次股權(quán)登記托管體系的解決 方案。對(duì)于有限責(zé)任公司, 由現(xiàn)有的工商登記體系中的股權(quán)登記來實(shí)現(xiàn)股東 名冊的獨(dú)立第三方托管。公司置備的股東名冊,只是工商局的副本。 公司有義務(wù)將自己保管的股東名冊的記載事項(xiàng)和工商局的登記事項(xiàng) 保持一致, 以工商局登記為準(zhǔn)。 工商局的股權(quán)登記應(yīng)當(dāng)涵蓋公司法規(guī) 定的股東名冊的法定記載事項(xiàng)。 解決了這個(gè)定性問題, 困擾已久的有 限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押登記的管轄權(quán)問題則迎刃而解。 本來, 工商登記 系統(tǒng)辦理有限公司股份質(zhì)押登記具有很強(qiáng)的操作意義, 但是由于擔(dān)保 法規(guī)定, 有限公司股份質(zhì)押記載于股東名冊生效, 工

9、商局沒法突破擔(dān) 保法的規(guī)定辦理有限公司股份質(zhì)押登記。 在現(xiàn)行法律不作修改的前提 下, 只有把工商局登記事項(xiàng)視為公司股東名冊的全面托管才能為工商局受理股份質(zhì)押登記的申請?zhí)峁┓梢罁?jù), 才能為工商局辦理的股份 質(zhì)押登記提供法律效力。對(duì)于上市的股份公司, 依照證券法 150條的規(guī)定, 上市公司的股東名 冊強(qiáng)制托管到證券登記結(jié)算系統(tǒng)。 質(zhì)押登記等溢出工商局現(xiàn)有受理類 型的股份變動(dòng), 直接在證券登記公司辦理。 與工商局登記事項(xiàng)重疊的 內(nèi)容, 持證券登記公司的預(yù)登記結(jié)果憑證辦理二次登記, 并以工商局 的登記為準(zhǔn)。對(duì)于未上市股份公司, 由于目前基本屬于當(dāng)?shù)伢w改部門管理。 可以依 據(jù)屬地管轄權(quán), 由省級(jí)政府或

10、者省級(jí)體改部門頒布地方性規(guī)章, 指定 某間機(jī)構(gòu)辦理未上市股份公司股東名冊的獨(dú)立第三方托管。 托管業(yè)務(wù) 模式比照前述上市公司的托管體系辦理。之所以未上市股份公司不能沿用有限公司由工商系統(tǒng)托管的體系, 原 因在于工商登記事項(xiàng)不能包括未上市公司非發(fā)起人股。 中華人民共 和國公司登記管理?xiàng)l例第九條規(guī)定:“公司的登記事項(xiàng)包括:名稱、 住所、法定代表人、注冊資本、企業(yè)類型、經(jīng)營范圍、營業(yè)期限、有 限責(zé)任公司股東或者股份有限公司發(fā)起人的姓名或者名稱。 ”可見, 法律和行政法規(guī)認(rèn)可的強(qiáng)制登記事項(xiàng)只有這八項(xiàng)。 工商局只登記發(fā)起 人股份, 這是由股份公司的性質(zhì)決定的。 股份公司的股份被稱為股票, 除發(fā)起人股、高管

11、人員股等例外情形外,原則上能夠自由流通,如果 將非發(fā)起人股列入登記范圍, 勢必影響股票的交易流通, 違反了股份 公司的本質(zhì)。事實(shí)上,非發(fā)起人股東數(shù)量可能很多,無法進(jìn)行登記管 理,特別是成立較長時(shí)間的未上市股份公司。因此,股份公司的非發(fā)起人股不在工商局登記,那么,在沒有合法依 據(jù)的初始登記的情況下, 非發(fā)起人股發(fā)生股份流轉(zhuǎn)和變動(dòng), 工商局的 登記也就成了“無源之水,無本之末” ,無法在工商局辦理股份轉(zhuǎn)讓 等變更登記。各地工商機(jī)關(guān)為了服務(wù)商業(yè)需要,嘗試擴(kuò)大未上市股份公司登記范 圍,應(yīng)當(dāng)注意擴(kuò)大登記范圍的依據(jù)問題。當(dāng)前,國務(wù)院和深圳、廣東 等地方政府正在進(jìn)行的減少審批事項(xiàng)的改革, 客觀上更要求不能違

12、反 法律和行政法規(guī)的規(guī)定增設(shè)審批、登記、備案等事項(xiàng)。四、未上市股份公司股權(quán)登記托管基本思路作為一種創(chuàng)新,我們接下來集中研究未上市股份公司托管問題。 (一必要性1、填補(bǔ)未上市股份公司非發(fā)起人股的監(jiān)管真空以深圳市為例,到目前為止,共有未上市股份公司 300多家。這些未 上市股份公司設(shè)立方式復(fù)雜, 既有股份制改革之初以定向募集方式設(shè) 置的股份公司和以發(fā)起方式設(shè)立的股份公司,也有公司法頒布之 后新的以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份公司和由原定向募集公司規(guī)范改 組成的發(fā)起設(shè)立股份公司。 有些未上市股份公司經(jīng)營不規(guī)范, 尤其是 非發(fā)起人股基本上由公司自身管理,存在嚴(yán)重的影響股東權(quán)益的問 題。2、規(guī)范擬上市股份公司

13、股權(quán)管理當(dāng)前,創(chuàng)業(yè)板即將設(shè)立,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和個(gè)別自然人大量介入,其中 也出現(xiàn)了非法募股、 非法交易等嚴(yán)重不規(guī)范的行為, 而股份公司也對(duì)這些非法交易提供便利,允許股票隨意過戶。據(jù)報(bào)道,福建、湖南、 深圳、上海、西安、成都等地都出現(xiàn)了此類事件。針對(duì)一些非上市股 份公司和某些機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為,陜西省、天津市、山西省、河 南省 11、青島市 12紛紛開始辦理未上市股份公司股權(quán)登記托管。廣 東省 13和深圳市 14明確規(guī)定開始試點(diǎn)。3、服務(wù)于經(jīng)濟(jì)生活的迫切需要科技型中小企業(yè),在夠格到主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場融資之前,必然存 在間接融資的需求。 但是銀行貸款需要擔(dān)保, 這種類型企業(yè)有形財(cái)產(chǎn) 較少, 無形財(cái)產(chǎn)擔(dān)保

14、的公允價(jià)值難以評(píng)估, 往往只剩下具備一定投資 價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)主股權(quán)可以提供股權(quán)質(zhì)押。 然而, 前述的無法辦理 股權(quán)質(zhì)押登記的現(xiàn)狀又使銀行不敢接受股權(quán)質(zhì)押借款申請。正在成長的專為中小型科技企業(yè)提供信用擔(dān)保的中小企業(yè)信用擔(dān)保 中心、擔(dān)保公司, 一定程度上解決了上述問題。但是從商業(yè)避險(xiǎn)角度 看, 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)要求業(yè)主提供的股權(quán)質(zhì)押反擔(dān)保依然沒能解決登記 效力問題,對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板無限期推遲的情況下, 必須解決融資和退出的 問題。實(shí)踐中產(chǎn)生了存量股權(quán)投資質(zhì)押,放大投資能力的措施,也產(chǎn) 生了規(guī)避發(fā)起人股三年不能轉(zhuǎn)讓限制的過戶前質(zhì)押出去的轉(zhuǎn)讓方式。 這些都需要提供未

15、上市股份公司股權(quán)質(zhì)押登記的服務(wù)。 未上市股權(quán)登 記托管可以提供試辦未上市股份公司股權(quán)質(zhì)押登記的平臺(tái), 可以提供 創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資擔(dān)保手段、 可以放大創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資能力、 提供變 現(xiàn)退出工具;有利于中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)安全。未上市股份公司股權(quán)登記托管還有利于員工持股計(jì)劃的推行。 比如托 管機(jī)構(gòu)提供股票期權(quán)的初始登記, 可以打消經(jīng)理層和員工對(duì)民營中小 企業(yè)主授予的期權(quán)日后違約不予兌現(xiàn)的擔(dān)心。4、認(rèn)可和創(chuàng)設(shè)非公開權(quán)益資本市場的投資工具在風(fēng)險(xiǎn)投資、 權(quán)益資本融資等非公開權(quán)益的資本市場中, 大多數(shù)資本 運(yùn)作的結(jié)果都表現(xiàn)為股權(quán)的變化。 股權(quán)這種虛擬財(cái)產(chǎn)權(quán)利的流轉(zhuǎn)和保 護(hù)天生需要獨(dú)立第三方確認(rèn)。 風(fēng)險(xiǎn)投資

16、的全新投資方式客觀上需要登 記承認(rèn)。囿于公司法限制,股份調(diào)整策略 15、股份回購等國際通用 的投資工具在國內(nèi)工商登記不能認(rèn)可,限制了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展空間。 未上市股份公司股份登記托管著眼于當(dāng)事人意思自治, 可以提供多種 適應(yīng)金融創(chuàng)新、 科技創(chuàng)新的托管服務(wù)內(nèi)容, 比如股份調(diào)整策略的可變 登記、 股東之間的回購權(quán)登記、 股權(quán)的托管經(jīng)營登記、 股權(quán)置換登記、 債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記、優(yōu)先股登記 16等,為創(chuàng)業(yè)投資服務(wù),也有利于保 護(hù)當(dāng)前一些新型股份流轉(zhuǎn)交易的當(dāng)事人利益。(二托管機(jī)構(gòu)的選任確定托管機(jī)構(gòu),現(xiàn)實(shí)中存在幾種選擇:工商系統(tǒng)、政府其他部門、事 業(yè)單位、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)等市場中介。工商系統(tǒng)作為托管機(jī)構(gòu), 這種方

17、式盡管簡便易行, 但是存在前文所述 的越權(quán)行政的問題。政府其他部門作為托管機(jī)構(gòu)。 由政府有關(guān)部門自行承擔(dān)事務(wù)性的股權(quán) 托管工作,影響了政府的效率,不是符合市場經(jīng)濟(jì)原則的做法,也和 當(dāng)前政府削減行政職能的趨勢不符。事業(yè)單位一般不以盈利為目的, 比較適合承擔(dān)政府職能退出情況下的 監(jiān)管工作。可以改造現(xiàn)有事業(yè)單位,承擔(dān)這項(xiàng)職能,但受政府運(yùn)作方 式影響, 不見得具有市場經(jīng)濟(jì)的效率。 在有更優(yōu)選擇的情況下耗費(fèi)財(cái) 力人力新設(shè)一個(gè)專門的事業(yè)單位,可能是一種浪費(fèi)。最有市場效率的辦法是在政府加強(qiáng)監(jiān)管的前提下由市場中介機(jī)構(gòu)承 擔(dān)這項(xiàng)工作。從國外做法來看, 可以是商業(yè)銀行 (尤其是承擔(dān)證券投資基金托管人 職能等衍生金

18、融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行 、律師事務(wù)所,比較符合國情的是 現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)交易中介機(jī)構(gòu)、 技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易中介機(jī)構(gòu), 尤其是市場化運(yùn) 作的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。在確定托管機(jī)構(gòu)資格時(shí),應(yīng)當(dāng)盡量貫徹市場化原則。比如,根據(jù)市場 容量大小,確定有限的一至兩家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。前文所證,托管是一 種服務(wù)。按照市場經(jīng)濟(jì)的要求,公司擁有服務(wù)的選擇權(quán),多家托管機(jī) 構(gòu)的存在可以通過競爭促進(jìn)股權(quán)托管的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。 至于多家機(jī)構(gòu)托管 帶來的查詢的不便, 可以通過未上市公司將選擇的托管機(jī)構(gòu)寫入章程 的方式來解決。章程具有公示力,可以對(duì)外提供查詢,交易相對(duì)人有 查詢對(duì)方章程的商業(yè)習(xí)慣,為了規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)也有義務(wù)查詢對(duì)方章 程。事實(shí)上,章程作為公司社員(

19、股東公約的性質(zhì),完全可以規(guī)定 其他任選項(xiàng)。比如,證監(jiān)會(huì)在上市公司章程指引中要求規(guī)定上市 公司信息披露的報(bào)刊名稱。 開辦未上市股份公司托管業(yè)務(wù)需要當(dāng)?shù)毓?商部門的配合, 工商局應(yīng)當(dāng)修訂股份公司章程指南, 要求新設(shè)公司在 章程中寫入上述內(nèi)容。 地方政府開辦托管業(yè)務(wù)的規(guī)章中應(yīng)當(dāng)要求已有的未上市股份公司召開股東大會(huì)時(shí)決定本公司股份登記托管機(jī)構(gòu), 并 將上述決定添加到章程中。(三托管方案要點(diǎn)構(gòu)想強(qiáng)制托管。 盡管是一種服務(wù), 但是它源于公司法對(duì)公司規(guī)定的股東名 冊義務(wù), 政府有權(quán)力要求所有當(dāng)?shù)刈缘奈瓷鲜泄煞莨緩?qiáng)制進(jìn)行托 管。 否則, 體改部門在依照公司法行使審批備案的權(quán)力時(shí)不予受理未 辦理托管的股份公

20、司的申請,工商部門配合不予年檢。全面托管。既包括未發(fā)起人股,也包括發(fā)起人股。否則人為割裂托管 體系。非發(fā)起人股的股權(quán)登記和變更在股權(quán)登記托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行并公 告。 發(fā)起人股的變動(dòng), 首先在托管機(jī)構(gòu)辦理之后再憑托管機(jī)構(gòu)的托管 證明在工商局辦理最終登記備案。全面服務(wù)。 股權(quán)登記托管機(jī)構(gòu)保管該類企業(yè)的股東名冊并出具股權(quán)證 明、辦理股權(quán)登記和變更、代理配股分紅、開展信息披露。股權(quán)登記 和變更的內(nèi)容包括股份轉(zhuǎn)讓、股權(quán)質(zhì)押、增資擴(kuò)股、非交易過戶等情 況。自然過渡。 股權(quán)登記托管機(jī)構(gòu)在企業(yè)上市之前承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。 上市之 后,移交到中國證券登記公司。有限責(zé)任公司變更為股份公司的,要 將股東資料從工商部門移交到未上

21、市股份公司托管機(jī)構(gòu), 發(fā)起人股東 資料留存副本。(作者單位:深圳國際高新技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所股份公司 公司法規(guī)定的是：股東名冊的法定記載事項(xiàng)、公司置備股東名冊 的義務(wù)、記名股票轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽诠蓶|名冊。詳見公司法第三十 一條、第三十六條、第一百零一條、第一百三十四條、第一百四十五 條、第一百四十六條。 有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押登記在股東名冊后生效。詳見擔(dān)保法 第七十八條、擔(dān)保法司法解釋第一百零三條。 深圳市人大行使特區(qū)立法權(quán)于 1993 年 4 月 26 日通過的深圳經(jīng) 濟(jì)特區(qū)有限責(zé)任公司條例 第三十八條明確規(guī)定了股東名冊登記事項(xiàng) 的對(duì)抗效力。 其中的突破是：規(guī)定了股東名冊對(duì)股東身份的表見證明效力， 年月

22、日 國務(wù)院證券委、國家體改委發(fā)布的到境外上 市公司章程必備條款第三十四條、第四十四條；股東對(duì)股東名冊記 載事項(xiàng)享有訴權(quán)， 到境外上市公司章程必備條款第三十七條、第 一百六十三條；準(zhǔn)據(jù)法為股東名冊存放地法律， 到境外上市公司章 程必備條款 第四十條。 境內(nèi)上市的股份公司， 上市公司章程指引 、 股份有限公司境內(nèi)上市外資股規(guī)定的實(shí)施細(xì)則 也做了稍微簡要的 類似規(guī)定。參見 1997 年 12 月 16 日證監(jiān)會(huì)頒布并實(shí)施的上市公司 章程指引第 32 條、第 33 條；參見 1996 年 05 月 03 日國務(wù)院證券 委員會(huì)頒布并實(shí)施的股份有限公司境內(nèi)上市外資股規(guī)定的實(shí)施細(xì) 則第 27 條。 證券法第

23、 150 條。 見注解。 中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例第十條規(guī)定： “公司的登記 事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)符合法律、 行政法規(guī)的規(guī)定。 不符合法律、 行政法規(guī)規(guī)定的， 公司登記機(jī)關(guān)不予登記。 ”同時(shí)，國家工商行政管理局企業(yè)注冊局企 指字第號(hào)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范公司登記管理有關(guān)問題 的通知第一條重申： “各地必須嚴(yán)格依照法律、法規(guī)的規(guī)定登記注 冊公司，規(guī)范公司的登記管理工作。 公司法和條例 （指中華 人民共和國公司登記管理?xiàng)l例-作者注）有明確規(guī)定的，不得隨 意改變。不得超出公司法和條例規(guī)定的范圍設(shè)置登記條件和 登記程序。 ” 陜西省體改委關(guān)于加強(qiáng)對(duì)非上市股份有限公司監(jiān)管中幾個(gè)問題 的通知 （陜改辦發(fā)（2000）78 號(hào)）較為典型，其中規(guī)定：專門設(shè)立 了一間政府控股的企業(yè)法人， 特別是要求新設(shè)未上市股份公司在發(fā)行 費(fèi)用中按照每股 0.1 元的標(biāo)準(zhǔn)加收股權(quán)托管費(fèi)， 這對(duì)于托管機(jī)構(gòu)收取 托管費(fèi)用的難題提供了創(chuàng)新思路。 一九九九年八月十四日，天津市人民政府津政發(fā) 號(hào)文批轉(zhuǎn)了市體改委擬定的 天津市非上市股份有限公司管理暫行 辦法規(guī)定： “第十二條 公司的全部股權(quán)須由指定的托管機(jī)構(gòu)集中托管。市人民 政府 批轉(zhuǎn)市體改委關(guān)于發(fā)展發(fā)