農(nóng)戶正規(guī)、非正規(guī)途徑借貸需求影響因素比較的實(shí)證分析-

1、農(nóng)戶正規(guī)、非正規(guī)途徑借貸需求影響因素比較的實(shí)證分析 基于江蘇省蘇北地區(qū)222戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)分析金融學(xué)張龍耀指導(dǎo)老師褚保金摘要:本文通過概率單位模型(Probit model對蘇北地區(qū)222個(gè)農(nóng)戶樣本調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,比較分析了蘇北地區(qū)農(nóng)戶正規(guī)、非正規(guī)途徑借貸需求影響因素。研究表明,農(nóng)戶自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、生產(chǎn)性投資規(guī)模、家庭純收入與他們的正規(guī)途徑借貸需求之間沒有太多的關(guān)系。相比較而言,影響農(nóng)戶非正規(guī)途徑借貸需求的主要因素包括:勞動(dòng)力比率、播種面積、播種面積平方、戶主年齡、家庭凈收入、消費(fèi)性支出。同時(shí)也證實(shí)了目前蘇北地區(qū)農(nóng)戶非正規(guī)借貸行為的主要其用途主要為:房屋改建及購買大件耐用品、婚喪嫁娶

2、、子女教育、醫(yī)療衛(wèi)生及一些基本生活消費(fèi)。關(guān)鍵詞:農(nóng)戶借貸需求;概率模型;正規(guī)途徑借貸;非正規(guī)途徑借貸An Empirical Analysis on the Factors Influencing Demand in both Formal and Informal Borrowing DecisionsA case study of 222 rural households in the North of Jiangsu ProvinceStudent majoring in Finance Zhang LongyaoTutor Chu BaojinAbstract:This paper c

3、omparatively analyzes the factors influencing rural households borrowing decisions in both formal and informal market with Probit model. And the datas come form the case study of 222 rural households in the north of Jiangsu province. The study indicates that there is no statistically significant rel

4、ationship between the total farming area, productivity invest, net income per year of the households and their demands of formal borrowing demands. Comparatively, factors influencing rural households informal borrowing decisions mainly are the ratio of the work force, the total farming area, total f

5、arming area squared, age of the households,net incomes per year, consumption payout. Also we found that the main purpose of the informal borrowing of households in this area are rebuilding the house, buying durable commodity, consumption in marrying and funeral, education, medical treatment and some

6、 basic subsistence consumption.Key Worlds:borrowing demands of households;Probit model;formal borrowing informal borrowing引言:目前,我國農(nóng)村借貸市場上存在著正規(guī)金融借貸和非正規(guī)金融借貸并存的局面。借貸對于農(nóng)戶的重要性,不僅體現(xiàn)在其能夠?yàn)檗r(nóng)戶提供足夠的資金用于平滑消費(fèi),還可以增強(qiáng)農(nóng)戶家庭抵制風(fēng)險(xiǎn)的能力,更重要的是,能夠滿足農(nóng)戶維持和擴(kuò)大生產(chǎn),以及從事新的投資領(lǐng)域和采用新技術(shù)的資金需求,從而促進(jìn)技術(shù)的普及與生產(chǎn)的發(fā)展,提高農(nóng)戶的收入和福利水平,形成良性循環(huán)(李銳、李寧輝,20

7、04。從己有文獻(xiàn)來看,分別分析農(nóng)戶正規(guī)金融途徑和非正規(guī)金融途徑借貸行為或者僅僅研究農(nóng)戶借貸行為(不區(qū)分資金來源的研究較多,而將這兩者相結(jié)合,比較分析農(nóng)戶選擇不同途徑進(jìn)行借貸的研究較少。汪三貴等(2000以貧困地區(qū)農(nóng)戶為例,對農(nóng)戶獲取正式信貸與非正式信貸的能力進(jìn)行了實(shí)證研究,認(rèn)為農(nóng)戶獲取非正式信貸的能力主要依賴其社會(huì)關(guān)系。李銳、李寧輝(2004的研究表明,農(nóng)戶通過正式渠道得到的貸款直接用于生產(chǎn)和投資的總量要低于其通過非正式渠道的借款直接用于生產(chǎn)和投資的總量,非正式渠道融資對農(nóng)戶的產(chǎn)出、收入和福利有著同樣甚至更大的影響。周小斌等(2004通過計(jì)量方法對影響目前中國農(nóng)戶借貸需求的主要因素進(jìn)行分析.發(fā)

8、現(xiàn)農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模、農(nóng)戶投資和支付傾向?qū)r(nóng)戶借貸需求具有正向影響,而農(nóng)戶自有資金支付能力對農(nóng)戶借貸需求有負(fù)向影響。隨著我國農(nóng)村民間金融活動(dòng)的逐漸活躍,融資范圍和內(nèi)容的不斷擴(kuò)大,農(nóng)村信貸活動(dòng)為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了強(qiáng)大的推動(dòng)力。為此,本文以江蘇省蘇北地區(qū)為例,比較分析影響農(nóng)戶正規(guī)途徑1與非正規(guī)途徑2借貸需求的影響因素之間的差異。一、理論假說從理論上分析,影響農(nóng)戶借貸需求的主要因素應(yīng)包括農(nóng)戶借貸利率、農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模、勞動(dòng)力比例農(nóng)戶收入、農(nóng)戶生產(chǎn)性投資、農(nóng)戶的消費(fèi)性支出及戶主的一些社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征等。根據(jù)一般的市場機(jī)制,借貸利率與農(nóng)戶的借貸需求應(yīng)具有負(fù)相關(guān)關(guān)系,即在其他條件不變的情況下,農(nóng)戶借貸需求隨利率的上升

9、而下降。但是由于數(shù)據(jù)的局限性,本文沒有就利率對農(nóng)戶借貸需求的影響進(jìn)行實(shí)證分析。除利率外本文對影響農(nóng)戶借貸需求的因素提出如下的理論假說:假說一:農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模對農(nóng)戶借貸需求具有正向影響。農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模越大,對資金的需求規(guī)模就越大,農(nóng)戶發(fā)生借貸的可能性和借貸的規(guī)模也會(huì)越大,相應(yīng)地,農(nóng)戶的借貸需求也越大。但是分開來講,農(nóng)戶的經(jīng)營規(guī)模對農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸有正向影響,對非正規(guī)途徑借貸的影響并不確定。因?yàn)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)一般僅僅滿足農(nóng)戶的生產(chǎn)性資金需求,而農(nóng)戶求助于非正規(guī)金融的原因既有生活性資金需求也有生產(chǎn)性資金需求;1正規(guī)借貸途徑主要有國有銀行(農(nóng)工中建行、其他商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行及農(nóng)村信用社。2非

10、正規(guī)借貸途徑主要有合會(huì)、私人錢莊或高利貸、親戚朋友等。假說二:農(nóng)戶家庭收入對農(nóng)戶的借貸需求具有負(fù)向影響。家庭收入反映了農(nóng)戶對生產(chǎn)投資和生活現(xiàn)金支出的支付能力,因此,收入水平越高,財(cái)產(chǎn)和自有資金的規(guī)模也越大,農(nóng)戶發(fā)生借貸的可能性就越小,農(nóng)戶的借貸需求就越小。農(nóng)戶家庭收入對農(nóng)戶的正規(guī)、非正規(guī)途徑借貸需求均存在負(fù)向影響;假說三:戶主的其他社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征如職業(yè)特征、年齡同樣影響到農(nóng)戶對民間借貸的需求。戶主的職業(yè)特征決定了農(nóng)戶生產(chǎn)投資規(guī)模的大小,相對于純農(nóng)業(yè)戶來說,兼業(yè)戶或非純農(nóng)業(yè)戶的生產(chǎn)投資規(guī)模相對要高,從正規(guī)途徑借貸資金的需求也就越大,而從非正規(guī)途徑借貸資金的需求不確定;戶主年齡越大,其觀念趨于保守,

11、對借貸需求會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響。勞動(dòng)力比率間接地反映了農(nóng)戶家庭子女教育、老人養(yǎng)老等支出的大小,該比例越大,擴(kuò)大生產(chǎn)、增加投資的可能性越大,正規(guī)途徑借貸資金的需求越大,而對非正規(guī)途徑借貸資金的需求影響不確定,可能因?yàn)樽优逃?、撫養(yǎng)老人的負(fù)擔(dān)越輕,對資金的需求越小,也可能因?yàn)閿U(kuò)大生產(chǎn)、增加投資的可能性增加而增加對借貸資金的需求;假說四:農(nóng)戶的生產(chǎn)性投資3規(guī)模,特別是生產(chǎn)性現(xiàn)金支出的規(guī)模對農(nóng)戶借貸需求具有正向影響。即農(nóng)戶的生產(chǎn)性現(xiàn)金投資規(guī)模越大,農(nóng)戶對借貸資金的需求也越大,生產(chǎn)性投資規(guī)模對農(nóng)戶的正規(guī)、非正規(guī)途徑借貸需求均存在正向影響。假說五:農(nóng)戶的消費(fèi)性支出4規(guī)模,對農(nóng)戶借貸需求不應(yīng)具有顯著影響。但對低收

12、入農(nóng)戶,基本生活支出仍可能對農(nóng)戶借貸需求產(chǎn)生正向影響。農(nóng)戶文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生、房屋改建等大額現(xiàn)金支出增加會(huì)對農(nóng)戶借貸需求具有正向影響,特別是對非正規(guī)途徑的借貸產(chǎn)生正向影響。二、農(nóng)戶借貸需求因素分析的計(jì)量模型及變量統(tǒng)計(jì)通過農(nóng)戶實(shí)際發(fā)生的借貸數(shù)據(jù)分析影響農(nóng)戶借貸需求的因素時(shí),必須對沒有借貸農(nóng)戶的觀察值進(jìn)行審查以保證對農(nóng)戶借貸需求的估計(jì)是無偏估計(jì)。因此在對影響農(nóng)戶借貸需求的因素的分析中,采用概率單位模型(Probit model 對222個(gè)農(nóng)戶樣本進(jìn)行分析。模型的具體形式如下:令Y *是一個(gè)由 (1 e x Y +=0決定的不可觀測的潛變量,且有:>=時(shí),農(nóng)戶不借貸當(dāng),時(shí),農(nóng)戶借貸當(dāng)000,1

13、*Y Y Y (2假定e 是獨(dú)立于x,且服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。從而,影響農(nóng)戶借貸決策的二元離散選擇模型可以表示為:(1(Pr 0(Pr 1(Pr 000*x x x x e ob x Y ob x X Y ob +=+=+>=>=(3其中,為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)累積分布函數(shù)。根據(jù)以上理論假說,進(jìn)入實(shí)證模型的變量定義如表1:3 生產(chǎn)性投資主要包括用于購買機(jī)械、農(nóng)用牲畜、農(nóng)具及購買種子、種苗、化肥、農(nóng)藥等方面的投資。 4消費(fèi)性支出主要包括用于房屋改建及購買大件耐用品、婚喪嫁娶、子女教育、醫(yī)療衛(wèi)生及一些基本生活消費(fèi)支出。表1. 模型變量與統(tǒng)計(jì)描述模型變量 單位或賦值 均 值 標(biāo)準(zhǔn)差樣本數(shù) 戶 222 -

14、農(nóng)戶2004年是否從正規(guī)途徑借貸 1=是,0=否 0.3153 0.4646 農(nóng)戶2004年是否從非正規(guī)途徑借貸 1=是,0=否 0.2117 0.4085 家庭總?cè)丝跀?shù)(TFN 人 4.3694 1.4607 勞動(dòng)力比率(FAR 勞力/人 0.6877 0.1913 播種面積(TFA 畝 6.8709 3.3400 播種面積平方(FAS 平方畝 58.3648 58.8132 戶主受教育年限(EDU 年 6.8468 3.8231 戶主年齡(AGE 年 49.0811 11.5475 戶主職業(yè)特征(EMPLOY 1=純農(nóng)業(yè)戶,0=其他0.5946 0.4910 家庭純收入(NETINCOME

15、 元 18650.7140 40148.3310生產(chǎn)性投資(PLANT-CASH 元 5792.8716 33597.9391消費(fèi)性支出(CONCASH 元 12440.0450 11975.9198地區(qū)虛擬變量(PC 興化=1,泗洪=0 0.4234 0.4941三、中國農(nóng)戶借貸需求因素分析的計(jì)量結(jié)果對上文中的(3式采用極大似然法進(jìn)行估計(jì),得到模型各參數(shù)。從兩個(gè)模型的估計(jì)結(jié)果來看,兩個(gè)模型整體的LR (Likelihood Ratio,似然比的統(tǒng)計(jì)量分別在5%、1%水平上統(tǒng)計(jì)顯著。表2 農(nóng)戶借貸需求影響因素計(jì)量結(jié)果(正規(guī)途徑部分變量 系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)誤 Z值 概率截距C 0.683184 0.75

16、9257 0.899806 0.3682TFN -0.022259 0.075099 -0.296397 0.7669FAR 0.439186 0.543752 0.807694 0.4193TFA 0.043322 0.093057 0.465543 0.6415FAS -0.003739 0.005390 -0.693696 0.4879EDU -0.000410 0.029128 -0.014068 0.9888AGE -0.029381*0.011257 -2.610094 0.0091EMPLOY -0.024943 0.210879 -0.118279 0.9058NETINCOM

17、E 1.03E-06 2.47E-06 0.417290 0.6765PLANTCASH 6.64E-06 5.35E-06 1.239427 0.2152CONCASH 1.09E-05 8.35E-06 1.303894 0.1923PC -0.563592*0.234485 -2.403533 0.0162注:*,*,*分別表示在10%,5%,1%統(tǒng)計(jì)水平上具有顯著性。表3 農(nóng)戶借貸需求影響因素計(jì)量結(jié)果(非正規(guī)途徑部分變量 系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)誤 Z值 概率截距C -0.114099 0.841562 -0.135580 0.8922TFN 0.047815 0.082570 0.579090 0

18、.5625FAR 1.064483* 0.596748 1.783807 0.0745TFA -0.167702* 0.097330 -1.723023 0.0849FAS 0.010947* 0.005306 2.063187 0.0391EDU -0.038486 0.031959 -1.204238 0.2285AGE -0.022019* 0.012048 -1.827602 0.0676EMPLOY 0.080520 0.233640 0.344633 0.7304NETINCOME -1.23E-05* 6.52E-06 -1.891680 0.0585PLANTCASH 7.18

19、E-06 4.42E-06 1.623734 0.1044CONCASH 2.81E-05* 1.09E-05 2.586229 0.0097 PC -0.173726 0.245206 -0.708490 0.4786注：*，*，*分別表示在 10%，5%，1%統(tǒng)計(jì)水平上具有顯著性。 四、計(jì)量結(jié)果解釋 農(nóng)戶可以選擇正規(guī)途徑或非正規(guī)途徑借貸，也可以同時(shí)從這兩個(gè)來源借貸。 農(nóng)戶的貸款的目的一般為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)或者用于生活性消費(fèi)。對于前者，農(nóng)戶一般盡 力尋求從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的可能性， 因?yàn)閺倪@些途徑獲得貸款的利率相對 于高利貸來說利率較低，或者說不用因向親戚朋友借款而欠下“人情債” ，但是 很多情

20、況下他們的貸款申請都會(huì)被拒絕。 這樣的話農(nóng)戶開始思考是否值得從非正 規(guī)途徑借貸。正規(guī)途徑獲得的貸款一般只能用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，而非正規(guī)途徑的貸款 可以用于生活消費(fèi)也可以用于生產(chǎn)投資。 在影響農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸的主要因素的計(jì)量模型中， 顯著的因素主要是戶主 年齡和地區(qū)虛擬變量這兩個(gè)變量。戶主年齡對農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸需求的影響為 負(fù)，并在 1%統(tǒng)計(jì)水平上顯示顯著，在這一結(jié)論與假說三基本一致。而地區(qū)虛擬 變量這一因素對農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸需求的影響為負(fù)，在 5%統(tǒng)計(jì)水平上顯示顯著， 說明在泗洪地區(qū)的樣本點(diǎn)中的農(nóng)村農(nóng)戶的生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展相對比較活躍， 因 此農(nóng)戶的借貸需求比較大。 在此模型中，對農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸產(chǎn)

21、生影響的因素中，其他諸因素的影響均 不顯著。其中勞動(dòng)力比率對農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸的影響為正，與假說三基本符合。 農(nóng)戶的生產(chǎn)規(guī)模對其影響為正，與假說一基本符合，其影響不顯著可能是因?yàn)檗r(nóng) 戶的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模都相對比較小造成的；而生產(chǎn)規(guī)模平方變量對其影響為負(fù)，說 明生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模對其影響為非線性影響， 同時(shí)農(nóng)戶的借貸一般可能不是為了用于 農(nóng)田生產(chǎn)，而是用于規(guī)模養(yǎng)殖等副業(yè)。 家庭凈收入對其正規(guī)途徑借貸需求產(chǎn)生的影響為正，這與上面的假說不一 致，可能是因?yàn)榧彝ナ杖朐礁叩霓r(nóng)戶往往更多地從事規(guī)?；?、特色化的種植養(yǎng)殖 業(yè)和其他非農(nóng)業(yè)的私營活動(dòng)，需要較多的資金投入，因此他們對信貸的需求也更 為強(qiáng)烈。 農(nóng)戶的生產(chǎn)性投資規(guī)

22、模與生活性消費(fèi)規(guī)模對其正規(guī)途徑借貸需求產(chǎn)生的 影響為正，與前面的假說相一致，但是它們的影響是不顯著的，說明了農(nóng)戶的有 效借貸需要并不一定能使得他們順利獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款， 正是在這樣的情 況下很多農(nóng)民將目光轉(zhuǎn)移到非正規(guī)途徑借貸上。 同時(shí)從該模型中也可以證實(shí)相當(dāng)一部分農(nóng)戶的想法： 他們認(rèn)為從農(nóng)村銀行或 信用社貸款的困難在于“關(guān)系影響太大” ，使得他們自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、生產(chǎn) 性投資規(guī)模與他們的正規(guī)途徑借貸需求之間沒有顯著的相關(guān)關(guān)系。 在影響農(nóng)戶非正規(guī)途徑借貸的主要因素的計(jì)量模型中， 顯著的因素主要是勞 動(dòng)力比率、播種面積、播種面積平方、戶主年齡、家庭凈收入、消費(fèi)性支出等。 勞動(dòng)力比率因素對農(nóng)

23、戶非正規(guī)借貸需求的影響為正，并在 10%統(tǒng)計(jì)水平上顯 著。 說明家庭中勞動(dòng)力人口占總?cè)丝跀?shù)的比重越大， 農(nóng)戶增加生產(chǎn)的可能性越大， 使得借貸需求增加。 播種面積因素對農(nóng)戶非正規(guī)借貸需求的影響為負(fù)，在 10%統(tǒng)計(jì)水平上顯著； 而播種面積平方對農(nóng)戶非正規(guī)借貸需求的影響為正，在 5%統(tǒng)計(jì)水平上顯著。可 能的解釋首先是使用農(nóng)戶的播種面積這個(gè)指標(biāo)反映農(nóng)戶的生產(chǎn)規(guī)模有較大的局 限性，其次是樣本地區(qū)人多地少，農(nóng)戶經(jīng)營的土地面積差距不大。同時(shí)，該結(jié)論 也說明農(nóng)民的信貸需求出現(xiàn)了階段性特征，隨著農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)民的信貸 需求產(chǎn)生了變化，從事傳統(tǒng)種植業(yè)等簡單再生產(chǎn)的借貸需求開始萎縮，除非是從 事較大面積農(nóng)田承

24、包的農(nóng)戶。 戶主年齡因素對農(nóng)戶非正規(guī)借貸需求的影響為負(fù)，在 10%統(tǒng)計(jì)水平上顯著。 這里的原因可能年齡越大的戶主，他們的觀念趨于保守，通過借貸擴(kuò)大再生產(chǎn)的 意愿減弱。 家庭凈收入因素對農(nóng)戶非正規(guī)借貸需求的影響為負(fù)，并在 10%統(tǒng)計(jì)水平上顯 著。這樣的結(jié)果與假說二是基本一致的。這里的非正規(guī)借貸主要是親戚朋友之間 的借貸，收入越高的農(nóng)戶需要向親戚朋友借貸的可能性越小。 消費(fèi)性支出因素對農(nóng)戶非正規(guī)借貸需求的影響為正，并在 1%統(tǒng)計(jì)水平上顯 著。這與上面的假說五是一致的。也說明了農(nóng)戶的非正規(guī)借貸的主要用途是平滑 消費(fèi)，應(yīng)付短期生活性現(xiàn)金短缺。 五、小結(jié) 通過對江蘇蘇北地區(qū)農(nóng)戶正規(guī)、 非正規(guī)借貸需求及影

25、響因素的實(shí)證分析后發(fā) 現(xiàn)，影響農(nóng)戶正規(guī)途徑借貸需求的主要因素是戶主年齡。也說明了從農(nóng)村地區(qū)的 銀行或信用社貸款的困難在于“關(guān)系太重” ，使得他們自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、生 產(chǎn)性投資規(guī)模與他們的正規(guī)途徑借貸需求之間沒有太多的關(guān)系。相比較而言，影 響農(nóng)戶非正規(guī)途徑借貸需求的主要因素包括：勞動(dòng)力比率、播種面積、播種面積 平方、戶主年齡、家庭凈收入、消費(fèi)性支出。同時(shí)也證實(shí)了目前蘇北地區(qū)農(nóng)戶非 正規(guī)借貸行為的主要其用途主要為：房屋改建及購買大件耐用品、婚喪嫁娶、子 女教育、醫(yī)療衛(wèi)生及一些基本生活消費(fèi)。 致 謝 本論文是在尊敬的導(dǎo)師褚保金教授的悉心指導(dǎo)下完成的，從論文的選題、資 料的收集、論文的寫作到最后的修改定稿，褚老師給予了很大的幫助。 在資料的收集及數(shù)據(jù)的獲取方面，洪慧娟副教授、蘇群副教授及同門的姜東 明師兄、許美娟師姐給予了很大的支持。 在論文的修改中，洪慧娟副教授、張?zhí)m師姐、和我的同班同學(xué)吳豪杰、紀(jì)月 清提出了很多寶貴的意見，在此深表感謝。 最后，不能忘記的是一直培育我，在背后默默支持我的父母和許多惦記我的 朋友，有了他們的支持，讓我有了更多奮斗的動(dòng)力，今后我會(huì)更加努力，愿他們 會(huì)為我的成績而感到驕傲。 參考文獻(xiàn)