華菱鋼鐵畫餅“互聯(lián)網(wǎng)+”

1、華菱鋼鐵畫餅“互聯(lián)網(wǎng)+因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌兩個(gè)月的華菱鋼鐵000932.SZ復(fù)牌首日便跌破定增價(jià)，躲過(guò)“跌停潮，又攀上“互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵風(fēng)口，公司股價(jià)卻并未趁勢(shì)雄起。迫于行業(yè)下行壓力，華菱鋼鐵交出了一份42億元的定增預(yù)案，試圖通過(guò)轉(zhuǎn)型謀求生路，其中大踏步參加鋼鐵電商領(lǐng)域無(wú)疑是最大賣點(diǎn)。對(duì)于自己在鋼鐵電商領(lǐng)域的前景，華菱鋼鐵可謂信心十足，公告稱工程在兩年后籌建完畢，運(yùn)營(yíng)當(dāng)年便可獲得過(guò)億元的利潤(rùn)回報(bào)。然而，從其過(guò)去幾年運(yùn)營(yíng)電商業(yè)務(wù)的經(jīng)歷來(lái)看，華菱鋼鐵尚屬業(yè)內(nèi)菜鳥，且鋼鐵電商普遍虧損，試水多年的圈內(nèi)大佬尚且維系困難，華菱鋼鐵又憑何脫穎而出？空降互聯(lián)網(wǎng)在募集資金投向中，42億元款項(xiàng)涵蓋的內(nèi)容可謂五花八門

2、，包括了“互聯(lián)網(wǎng)+工程、節(jié)能環(huán)保工程、特種用鋼工程以及歸還欠款;其中，募集資金擬投入金額11.35億元、預(yù)計(jì)總投入金額15.5億元的熱門題材“互聯(lián)網(wǎng)+格外打眼。華菱鋼鐵公布的該部分工程詳細(xì)方案中，包括了O2O電子商務(wù)平臺(tái)和供應(yīng)鏈金融平臺(tái)兩大塊，其中方案投資1.5億元的電子商務(wù)平臺(tái)將由公司控股子公司華菱電子商務(wù)施行，工程建立期兩年;供應(yīng)鏈金融平臺(tái)那么將用1年時(shí)間擬建五家全新公司，分別從事商業(yè)保理、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、第三方支付、融資擔(dān)保和小額貸款業(yè)務(wù)。在“互聯(lián)網(wǎng)+概念熱銷的行情下，鋼鐵行業(yè)內(nèi)涉足電子商務(wù)和供應(yīng)鏈平臺(tái)領(lǐng)域的公司不在少數(shù)。華菱鋼鐵的定增預(yù)案中并未對(duì)公司在電商領(lǐng)域的開展歷史和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做過(guò)多追溯和

3、比較，整個(gè)工程近乎空降，除5家方案新成立的公司外，唯一可循蹤跡的是其電子商務(wù)平臺(tái)“荷鋼網(wǎng)。關(guān)聯(lián)交易撐起的線上銷售對(duì)于鋼鐵電商平臺(tái)的前景，有研報(bào)指出，鑒于行情持續(xù)走低，鋼企僅僅是機(jī)械地將線下銷售搬到線上，并不能解決問題，鋼鐵電商已開始呈現(xiàn)脫離鋼企獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的趨勢(shì)。而以五礦開展為代表的鋼貿(mào)企業(yè)和以上海鋼聯(lián)為代表的信息中介由于天然屬性，也早在進(jìn)入電商之時(shí)便已將視野擴(kuò)大到全行業(yè)。相比之下，華菱鋼鐵的電商工程更像是在自?shī)首詷?，由于鋼鐵存在營(yíng)收高、毛利率低的特點(diǎn)，華菱鋼鐵2021年全年?duì)I收500多億元，作為子公司的華菱電商，其區(qū)區(qū)3.89億元的營(yíng)業(yè)收入并未單獨(dú)在子公司運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中作詳細(xì)記錄，但從“荷鋼網(wǎng)上觀察

4、不難發(fā)現(xiàn)，其“訂貨指南一列，僅列出了華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管、華菱錫鋼四家企業(yè)，全部為關(guān)聯(lián)公司，屈指可數(shù)的交易量很可能只是將線下銷售放到了線上完成，電商概念流于形式。而在另一大熱門題材“供應(yīng)鏈金融方面，華菱鋼鐵更顯笨拙，鋼企介入金融，資質(zhì)限制是需要最先考慮的問題。希望涉足金融的鋼企紛紛發(fā)力湊足牌照，華菱鋼鐵卻反其道而行之。華菱鋼鐵此次定增預(yù)案中，對(duì)于牌照一事并未過(guò)多提及，只在說(shuō)明5家公司籌建期為一年時(shí)，用括號(hào)標(biāo)注了“含牌照申請(qǐng)，作為湖南省內(nèi)大型國(guó)企，牌照一事或許不難搞定，但兩年前還在剝離金融資產(chǎn)，現(xiàn)今突然又對(duì)涉足金融一事熱衷起來(lái)，華菱鋼鐵開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)力和初衷讓人疑心。盈利前景存疑實(shí)際上

5、，鋼鐵電商的盈利前景并不明朗，供應(yīng)鏈金融更是尚未成型。以最早登錄資本市場(chǎng)的上海鋼聯(lián)為例。上海鋼聯(lián)2000年就已成立，以信息平臺(tái)起家，2021年上市后，業(yè)務(wù)范圍逐步拓展到平臺(tái)交易、倉(cāng)儲(chǔ)物流、金融效勞、支付結(jié)算等，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)系統(tǒng)，公司目前市值109億元，屬于較早開始探究行業(yè)形式的企業(yè)。上海鋼聯(lián)在業(yè)績(jī)預(yù)告中闡述重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)特別提到，公司立足鋼鐵等大宗商品行業(yè)提供信息效勞和電子商務(wù)效勞，一旦整個(gè)行業(yè)進(jìn)入周期性的開展低谷，甚至出現(xiàn)階段性的倒退，將在一定程度上影響公司業(yè)務(wù)的拓展，進(jìn)而影響公司一段時(shí)期內(nèi)的盈利才能和開展速度;同時(shí)，由于屬于大宗商品電子商務(wù)平臺(tái)的創(chuàng)新型工程，目前尚無(wú)成熟的形式可以借鑒。在鋼企中，最早開始探究電商的寶鋼2021年起即開始推進(jìn)供應(yīng)鏈金融效勞，并已嘗試“廠商銀和“保理的融資形式，提出從企業(yè)供應(yīng)鏈向產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈開展，其在與大股東合資20億元整合云效勞平臺(tái)的關(guān)聯(lián)交易公告中，對(duì)盈利問題也只是以“開拓新的盈利形式，為寶鋼股份創(chuàng)造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)而一筆帶過(guò)。鋼鐵行業(yè)遇