體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道發(fā)展對策研究

1、體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道發(fā)展對策研究【關(guān)鍵詞】體育產(chǎn)業(yè);投融資1 前言 北京2008年奧運會成功舉辦,廣州2010年亞運會即將召開,這些國際級的體育賽事給中國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了空前的機遇,對中國體育經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的輻射影響,但是,有機遇就面臨挑戰(zhàn),中國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。資金是發(fā)展我國體育產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵,投融資體制市場化改革問題是體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展首先要解決的,而體育產(chǎn)業(yè)如何融資更是擺在我們面前須迫切解決的問題。 2 體育產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀 20世紀(jì)90年代以來, 市場經(jīng)濟體制的建立,我國競技體育市場化、產(chǎn)業(yè)化、社會化體制的建立,隨著足球俱樂部制為試點的競技體育新體制的建立和推行,運動競技招標(biāo)

2、和商業(yè)性比賽不斷涌現(xiàn),為改革開放初期的中國競技體育的啟動和急需大量資金的投入、項目的推進及與國際競技體育體制的靠攏和接軌創(chuàng)造了良機。 資金是發(fā)展我國體育產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵。體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資是解決我國體育產(chǎn)業(yè)資金不足問題的主要途徑。我國目前體育產(chǎn)業(yè)中幾個市場化程度較高的項目,從性質(zhì)上分析實際上主要依靠于體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資。上市公司所投資的體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)營項目主要有組建俱樂部、經(jīng)營體育器材、組織賽事。目前,我國體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資公司和組織機構(gòu)還不多,具有實力的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資公司和證券投資公司更是屈指可數(shù),對于更好的開發(fā)體育市場是不利的。我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型期,資本配置呈現(xiàn)國家財政撥款和企業(yè)投資二元

3、化特征。 3 發(fā)展我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資的對策 3.1 建立多元化體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資渠道 多渠道的體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資體制是推動我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要途徑。要充分發(fā)揮不同體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資主體的積極性,實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道的多元化。 目前我國體育產(chǎn)業(yè)前100多名的國有或國有控股體育企業(yè),40%以上都已進入體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資運作,一大批體育企業(yè)通過資本市場投融資運作快速崛起,并發(fā)展成為國內(nèi)知名的體育企業(yè)。部分體育企業(yè)不僅具備了現(xiàn)代企業(yè)的形式和內(nèi)涵,而且在融資能力和技術(shù)創(chuàng)新方面,具備了向更高層次以及參與國際競爭的能力。它們的成功上市經(jīng)營標(biāo)志著我國體育產(chǎn)業(yè)全方位、多角化體系的構(gòu)成

4、。 體育產(chǎn)業(yè)投資基金是當(dāng)今體育產(chǎn)業(yè)與金融市場的一支新興力量,具有拓展體育產(chǎn)業(yè)融資渠道,引進現(xiàn)金投資管理理念和方式的雙重功效。體育產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)建設(shè)成培育體育產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展的孵化器,以其為紐帶,有效盤活體育產(chǎn)業(yè)的資金存量,也可以作為體育產(chǎn)業(yè)資本營運的支點。 體育產(chǎn)業(yè)證券市場是體育債券發(fā)行、流通、兌付的總和。發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券市場,不僅各異有效地籌集社會資金投資體育產(chǎn)業(yè),拓寬體育產(chǎn)業(yè)融資渠道,解決國家財政支出對體育產(chǎn)業(yè)投入不足的問題,在一定程度上還優(yōu)化了體育產(chǎn)業(yè)資金結(jié)構(gòu),充分利用財務(wù)杠桿作用,提升體育產(chǎn)業(yè)市場價值。 體育風(fēng)險投資是高級的投融資方式,是基于體育產(chǎn)業(yè)化發(fā)展前景和獲利機會迎著風(fēng)險向風(fēng)險體育企

5、業(yè)或職業(yè)體育俱樂部投資的,體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資是長期的權(quán)益投資,在此期間通常還要對有成功希望的項目不斷地進行增資。體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資者的興趣主要集中在體育風(fēng)險企業(yè)或職業(yè)俱樂部的開拓階段,最終目的是盈利退出,一旦創(chuàng)業(yè)成功,體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資者便會在市場上拋售股票,收回資本,獲得巨額利潤。 體育產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化是指非金融機構(gòu)的體育企業(yè)將其缺乏流動性但未來能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過結(jié)構(gòu)性重組和信用增級后真實出售給遠離破產(chǎn)的SPV或信托后,由SPV在金融市場上向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券的一種融資方式。按國外體育產(chǎn)業(yè)資本市場運作的成功經(jīng)驗,凡是能夠產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流動的資產(chǎn)都可以證券化,而且體育產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化所提供的投

6、資對象,即資產(chǎn)支持證券相對于其他投資方式而言,具有較小的投資風(fēng)險和穩(wěn)定的現(xiàn)金收入,從而有利于體育產(chǎn)業(yè)投資者的儲蓄資產(chǎn)向證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)化,是中國體育產(chǎn)業(yè)資本市場中最具有發(fā)展?jié)摿Φ牟糠帧?3.2 建立多元化的我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資撤出通道 順暢的體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資撤出通道,是有效吸引社會資金,促進我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資運作良性發(fā)展的保障。 建立和拓寬撤出通道的關(guān)鍵是要加快體育產(chǎn)業(yè)股權(quán)交易、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場建設(shè),建立和完善多層次的體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資體系。一是在條件成熟時,盡快建立二板市場。二是進一步建立和完善地區(qū)性的產(chǎn)權(quán)市場。通過產(chǎn)權(quán)市場,投資者可以全部或部分的購買體育企業(yè)和體育俱樂部的產(chǎn)

7、權(quán)或股權(quán)獲得其所有權(quán)或股東地位,體育企業(yè)和體育俱樂部則融資到了發(fā)展資金。還應(yīng)鼓勵非銀行金融機構(gòu),上市公司、產(chǎn)業(yè)投資基金和其它公司及個人參與體育企業(yè)和體育俱樂部的購并活動;支持金融機構(gòu),中小體育企業(yè)信貸擔(dān)?；鸺捌渌N類擔(dān)保機構(gòu)對體育企業(yè)和體育俱樂部的股權(quán)回購活動等。3.3 營造良好的體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資發(fā)展環(huán)境 體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資的健康發(fā)展有賴于一個良好的外部環(huán)境,優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資發(fā)展的環(huán)境,包括多方面的內(nèi)容:第一,盡快健全和完善相關(guān)法律。第二,建立健全體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資政策支持體系。第三,建立高效的體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資運作的人才管理機制。體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資運營是一項

8、復(fù)雜的系統(tǒng)工程,需要有高水平的、經(jīng)驗豐富的和創(chuàng)新能力的人才。 4結(jié)論 發(fā)展中國體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道,必須根據(jù)市場經(jīng)濟環(huán)境、借鑒國外經(jīng)驗,尋找適合中國體育發(fā)展現(xiàn)狀的投融資渠道,上市股票、基金、債券、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險投資,都不失為良好的投融資渠道,在渠道建設(shè)過程中要注意建立多元化的我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資撤出通道,加強資金流動性,有助于資金大膽進入體育產(chǎn)業(yè)資本市場,著力于投融資中介組織建設(shè),有助于體育資本市場更有效運作,營造良好環(huán)境,這是促進體育產(chǎn)業(yè)資本市場建設(shè)必不可少的關(guān)鍵性條件。 參考文獻: 【1】 王愛莉,姜勇,趙仙偉.論社會轉(zhuǎn)型期我國體育投資的相關(guān)問題J. 體育與科學(xué), 2003,(02) . 【2】 任永星.我國體育產(chǎn)業(yè)債券市場融資研究 J.體育成人教育學(xué)刊, 2008,(03). 【3】 陳義, 祁社生.體育融資的市場需求