【期貨交易】指買(mǎi)賣(mài)雙方成交后不即時(shí)交割,而是按契約規(guī)定的成

1、【期貨交易】：指買(mǎi)賣(mài)雙方成交后不即時(shí)交割，而是按契約規(guī)定的成交價(jià)格、數(shù)量，到約定的交割期限后再履行交割手續(xù)的交易?！酒谪浐霞s】：期貨合約是一種在將來(lái)的某個(gè)時(shí)間交割一定數(shù)量和質(zhì)量等級(jí)的商品的遠(yuǎn)期合約或協(xié)議。在已經(jīng)批準(zhǔn)的交易所的交易廳內(nèi)達(dá)成，具有法律的約束力。相對(duì)于現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期合約來(lái)說(shuō)，具有標(biāo)準(zhǔn)化格式；便于轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)；實(shí)貨交割比例??；履約率甚高。期貨交易所為期貨合同規(guī)定了標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)量、質(zhì)量、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間，至于期貨價(jià)格則是隨市場(chǎng)行情的變動(dòng)而變動(dòng)的?！具h(yuǎn)期合約】：是根據(jù)買(mǎi)賣(mài)雙方的特殊需求由買(mǎi)賣(mài)雙方自行簽訂的合約?！镜羝诤霞s】：是一種內(nèi)交易雙方簽訂的在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約。更為準(zhǔn)確他說(shuō)，

2、掉期合約是當(dāng)事人之間簽討的在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的合約。較為常見(jiàn)的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。【期貨市場(chǎng)】：是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是多種期交易關(guān)系的總和。它是按照“公開(kāi)、公平、公正”原則，在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的高度組織化和高度規(guī)范化的市場(chǎng)形式。既是現(xiàn)貨市場(chǎng)的延伸，又是市場(chǎng)的又一個(gè)高級(jí)發(fā)展階段。從組織結(jié)構(gòu)上看，廣義上的期貨市場(chǎng)包括期貨交易所、結(jié)算所或結(jié)算公司、經(jīng)紀(jì)公司和期貨交易員；狹義上的期貨市場(chǎng)僅指期貨交易所?！酒谪浗灰姿浚菏琴I(mǎi)賣(mài)期貨合約的場(chǎng)所，是期貨市場(chǎng)的核心。它是一種非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，但是它的非營(yíng)利性?xún)H指交易所本身不進(jìn)行交易活動(dòng)，不以盈利為目的不等于不講

3、利益核算。在這個(gè)意義上，交易所還是一個(gè)財(cái)務(wù)獨(dú)立的營(yíng)利組織，它在為交易者提供一個(gè)公開(kāi)、公平、公正的交易場(chǎng)所和有效監(jiān)督服務(wù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)合理的經(jīng)濟(jì)利益，包括會(huì)員會(huì)費(fèi)收入、交易手續(xù)費(fèi)收入、信息服務(wù)收入及其它收入。它所制定的一套制度規(guī)則為整個(gè)期貨市場(chǎng)提供了一種自我管理機(jī)制，使得期貨交易的“公開(kāi)、公平、公正”原則得以實(shí)現(xiàn)?！酒谪浗?jīng)紀(jì)商】：是指依法設(shè)立的以自己的名義代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取一定手續(xù)費(fèi)的中介組織，一般稱(chēng)之為期貨經(jīng)紀(jì)公司?！緢?chǎng)內(nèi)交易】：又稱(chēng)交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易的交易方式。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時(shí)負(fù)責(zé)進(jìn)行清算和承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任的特點(diǎn)?！緢?chǎng)外交

4、易】：又稱(chēng)柜臺(tái)交易，指交易雙方直接成為交易對(duì)手的交易方式。這種交易方式有許多形態(tài)，可以根據(jù)每個(gè)使用者的不同需求設(shè)計(jì)出不同內(nèi)容的產(chǎn)品。【上市品種】：指期貨合約交易的標(biāo)的物，如合約所代表的玉米、銅、石油等。并不是所有的商品都適合做期貨交易，在眾多的實(shí)物商品中，一般而言只有具備下列屬性的商品才能作為期貨合約的上市品種：一是價(jià)格波動(dòng)大。二是供需量大。三是易于分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化。四是易于儲(chǔ)存、運(yùn)輸。根據(jù)交易品種，期貨交易可分為兩大類(lèi)：商品期貨和金融期貨。以實(shí)物商品，如玉米、小麥、銅、鋁等作為期貨品種的屬商品期貨。以金融產(chǎn)品，如匯率、利率、股票指數(shù)等作為期貨品種的屬于金融期貨。金融期貨品種一般不存在質(zhì)量問(wèn)題，交

5、割也大都采用差價(jià)結(jié)算的現(xiàn)金交割方式。我國(guó)上市品種主要有銅、鋁、大豆、小麥和天然橡膠。【商品期貨】：商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類(lèi)繁多，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等幾大類(lèi)。具體而言，農(nóng)副產(chǎn)品約20種，包括玉米，大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬肚、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油等，其中大豆、玉米、小麥被稱(chēng)為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨：金屬產(chǎn)品9種、包括金、銀、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、耙、鉑；化工產(chǎn)品5種，有原油3、取暖用油、無(wú)鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠；林業(yè)產(chǎn)品2種，有木材、夾板?！旧唐菲谪浗灰住浚荷唐菲谪浗灰资谴硖囟ㄉ?/p>

6、品的 "標(biāo)準(zhǔn)化合約"（即 "期貨合約"）的買(mǎi)賣(mài)。【金融期貨】：指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點(diǎn)，但與商品期貨相比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券、貨幣、匯率、利率等?！纠势谪洝浚菏侵敢詡?lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?！矩泿牌谪洝浚河址Q(chēng)外匯期貨，它是以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)?！竟善敝笖?shù)期貨】：是一種以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約?！酒跈?quán)】：又稱(chēng)選擇權(quán)，期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)。這種權(quán)利是指投資者可以在

7、一定時(shí)期內(nèi)的任何時(shí)候，以事先確定好的價(jià)格（稱(chēng)協(xié)定價(jià)格），向期權(quán)的賣(mài)方買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種“商品”，不論在此期間該“商品”的價(jià)格如何變化。期權(quán)合約對(duì)期限、協(xié)定價(jià)格、交易數(shù)量、種類(lèi)等作出約定。在有效期內(nèi)，買(mǎi)主可以自由選擇行使轉(zhuǎn)賣(mài)權(quán)利；如認(rèn)為不利，則可以放棄這一權(quán)利；超過(guò)規(guī)定期限，合同則失效，買(mǎi)主的期權(quán)也自動(dòng)失效。期權(quán)有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)之分。【看漲期權(quán)】：是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利?！究吹跈?quán)】：是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的物的權(quán)利?！酒跈?quán)買(mǎi)方】：看漲期權(quán)或看跌期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者。期權(quán)買(mǎi)方擁有承擔(dān)某一期貨部位的權(quán)利，但不是義務(wù)。亦稱(chēng)期權(quán)持有者?！酒跈?quán)賣(mài)方】：通

8、過(guò)賣(mài)出期權(quán)合約賺取權(quán)利金，并在期權(quán)持有者要求行使權(quán)利時(shí)負(fù)有履約義務(wù)的人。亦稱(chēng)銷(xiāo)售者。【歐式期權(quán)】：是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)，它在大部分場(chǎng)外交易中被采用?！久朗狡跈?quán)】：是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，多為場(chǎng)內(nèi)交易所采用?！緦?shí)值期權(quán)】：具有內(nèi)在價(jià)值的期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的敲定價(jià)格低于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該看漲期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。當(dāng)看跌期權(quán)的敲定價(jià)格高于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該看跌期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。【虛值期權(quán)】：不具有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)，即敲定價(jià)高于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看漲期權(quán)或敲定價(jià)低于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看跌期權(quán)?！纠实羝诮灰住浚菏窍嗤N貨幣資金的不同種類(lèi)利率之間的交換

9、交易，一般不伴隨本金的交換?！矩泿诺羝诮灰住浚菏侵竷煞N貨幣之間的交換交易，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換?！就鈪R按金交易】：是指在金融機(jī)構(gòu)之間及金融機(jī)構(gòu)與投資者之間進(jìn)行的一種遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)方式。在交易時(shí)，交易者只付出1%10%的按金（保證金），就可進(jìn)行100額度的交易?！窘?jīng)調(diào)整的期貨價(jià)格】： 相當(dāng)于現(xiàn)貨價(jià)格的期貨價(jià)格。計(jì)算方法：用期貨價(jià)格乘以用于交割的某一特定金融證券（如國(guó)庫(kù)券）的轉(zhuǎn)換系數(shù)（因子）?！疚袉巍浚撼鍪写斫?jīng)由計(jì)算機(jī)終端輸入的商品買(mǎi)賣(mài)定單?！境山粏巍浚航?jīng)計(jì)算機(jī)配對(duì)后產(chǎn)生的買(mǎi)賣(mài)合約單。【昨收市】：指前一交易日的最后一筆成交價(jià)格。【開(kāi)盤(pán)價(jià)】：當(dāng)天某商品的第一筆成交價(jià)?！臼毡P(pán)價(jià)】

10、：當(dāng)天某商品最后一筆成交價(jià)。【最高價(jià)】：當(dāng)天某商品最高成交價(jià)。【最低價(jià)】：當(dāng)天某商品最低成交價(jià)。【最新價(jià)】：當(dāng)天某商品當(dāng)前最新成交價(jià)?！境山粌r(jià)】：指某一期貨合約的最新一筆交易定價(jià)?！窘Y(jié)算價(jià)】：當(dāng)天某商品所有成交合約的加權(quán)平均價(jià)?！咀枇c(diǎn)】：價(jià)格難于超越的某一價(jià)格水平?！局С贮c(diǎn)】： 由于對(duì)合約之吸購(gòu)，使得價(jià)格難以跌過(guò)某一特定價(jià)格水平。【成交量】：指某一時(shí)間內(nèi)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的商品期貨合約數(shù)量，通常為一個(gè)交易日的成交合約數(shù)。【持倉(cāng)量】：尚未經(jīng)相反的期貨或期權(quán)合約相對(duì)沖，也未進(jìn)行實(shí)貨交割或履行期權(quán)合約的某種商品期貨或期權(quán)合約?！窘Y(jié)算價(jià)】：經(jīng)加權(quán)后的成交價(jià)?！鹃_(kāi)倉(cāng)量】：每一筆成交量中新開(kāi)倉(cāng)的數(shù)量?！酒絺}(cāng)量】

11、：每一筆成交量中平倉(cāng)的數(shù)量?！炯訖?quán)量】：交易所計(jì)算結(jié)算價(jià)時(shí)所涉及的參數(shù)?！举I(mǎi)價(jià)】：某商品當(dāng)前最高申報(bào)買(mǎi)入價(jià)?！举u(mài)價(jià)】：某商品當(dāng)前最低申報(bào)賣(mài)出價(jià)?！緝r(jià)差】：兩個(gè)相關(guān)聯(lián)市場(chǎng)或商品間的價(jià)格差異?！静▌?dòng)】： 用于衡量在一定期間內(nèi)的價(jià)格變動(dòng)的計(jì)算方法。通常以百分點(diǎn)表示，而以每日價(jià)格變動(dòng)百分點(diǎn)的年標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)算?！緷q跌幅】：某商品當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之間的價(jià)差?！就０孱~】： 由交易所逐日為每種合約規(guī)定的最大價(jià)格波動(dòng)幅度（范圍）?！緷q停板額】：某商品當(dāng)日可輸入的最高限價(jià)(等于昨結(jié)算價(jià)+最大變動(dòng)幅度)?！镜０孱~】：某商品當(dāng)日可輸入的最低限價(jià)(等于昨結(jié)算價(jià)最大變幅)?！究毡P(pán)量】：尚未經(jīng)相反的期貨或期權(quán)合約相對(duì)

12、沖，也未進(jìn)行實(shí)貨交割或履行期權(quán)合約的某種商品期貨或期權(quán)合約總數(shù)量。【交易量】：在某一時(shí)間內(nèi)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的商品期貨合約數(shù)量。交易量通常指每一交易日成交的合約數(shù)量。【開(kāi)倉(cāng)】：在期貨交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多頭（買(mǎi)方），另一種是看跌行情做空頭（賣(mài)方）。無(wú)論是做多或做空，下單買(mǎi)賣(mài)就稱(chēng)之為“開(kāi)倉(cāng)”?！酒絺}(cāng)】：買(mǎi)入后賣(mài)出， 或賣(mài)出后買(mǎi)入結(jié)算原先所做的新單。【單號(hào)】：系統(tǒng)為委托單或成交單分配的唯一標(biāo)識(shí)。【質(zhì)押】：指會(huì)員提出申請(qǐng)并經(jīng)交易所批準(zhǔn)，將持有的權(quán)利憑證移交交易所占有，作為其履行交易保證金債務(wù)的擔(dān)保行為。權(quán)利憑證質(zhì)押僅限于交易保證金，但虧損、費(fèi)用、稅金等款項(xiàng)均須以貨幣資金結(jié)清?！鞠迋}(cāng)制度

13、】：是期貨交易所為了防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)交易者和防范操縱市場(chǎng)行為，對(duì)會(huì)員和客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制的制度。【大戶報(bào)告制度】：是與限倉(cāng)制度緊密相關(guān)的另外一個(gè)控制交易風(fēng)險(xiǎn)、防止大戶操縱市場(chǎng)行為的制度。【逐日盯市制度】：是指結(jié)算部門(mén)在每日閉市后計(jì)算、檢查保證金賬戶余額，通過(guò)適時(shí)發(fā)出追加保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)算制度。【套期保值交易】：套期保值指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入(或賣(mài)出)與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易方向相反、數(shù)量相等的同種商品的期貨合約，進(jìn)而無(wú)論現(xiàn)貨供應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格怎樣波動(dòng)，最終都能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達(dá)到歸避風(fēng)險(xiǎn)

14、的目的。【多頭套期保值】：多頭套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)期貨，以便在將來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)時(shí)不致于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式?！究疹^套期保值】：賣(mài)出期貨合約，以防止將來(lái)賣(mài)出現(xiàn)貨商品時(shí)因價(jià)格下跌而導(dǎo)致的損失。當(dāng)賣(mài)出現(xiàn)貨商品時(shí)，將先以前賣(mài)出的期貨合約通過(guò)買(mǎi)進(jìn)另一數(shù)量、類(lèi)別和交割月份相等的期貨合約相對(duì)沖，以結(jié)束保值。亦稱(chēng)賣(mài)期保值。【套期保值者】：擁有或計(jì)劃擁有諸如玉米、大豆、小麥、政府公債券等現(xiàn)貨商品，并擔(dān)心在現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際買(mǎi)賣(mài)這些商品前價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不利變動(dòng)的個(gè)人或公司。套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)買(mǎi)（賣(mài)）與現(xiàn)貨商品相同的期貨合約，并在將來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)（買(mǎi)）另一相同期貨合約對(duì)沖手中

15、所持的空盤(pán)合約，通過(guò)此種方法來(lái)避免價(jià)格變動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易造成的損失。國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)：國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)是指買(mǎi)賣(mài)雙方在成交某筆國(guó)債現(xiàn)貨交易的同時(shí)約定在未來(lái)共一時(shí)間以某一價(jià)格和同一數(shù)量再進(jìn)行反向交易（即原買(mǎi)方變?yōu)橘u(mài)方，原賣(mài)方變?yōu)橘I(mǎi)方）。該項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，有利于持券方和有資方調(diào)整自己的投資組合，而國(guó)債的持有期收益率也得到充分的體現(xiàn)。國(guó)債期貨交易：國(guó)債期貨交易是指國(guó)債買(mǎi)賣(mài)雙方在交易場(chǎng)所通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)，就在將來(lái)某一時(shí)期按成交價(jià)格交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的特定國(guó)債達(dá)成的合約交易。由于投機(jī)炒作之風(fēng)日盛，國(guó)債期貨交易秩序發(fā)生混亂，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月17日決定暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)?！窘Y(jié)算】： 指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)

16、員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款及其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算、劃撥的業(yè)務(wù)活動(dòng)?！窘Y(jié)算會(huì)員】：交易所票據(jù)交換所會(huì)員。此種會(huì)員資格通常為公司或企業(yè)所擁有。結(jié)算會(huì)員對(duì)通過(guò)其所屬公司結(jié)算交易的客戶財(cái)務(wù)承擔(dān)能力負(fù)有責(zé)任?！颈ＷC金】：有時(shí)又稱(chēng)按金。在保證金交易里，買(mǎi)賣(mài)雙方只須付一小筆保證金給經(jīng)紀(jì)商即可。繳納保證金的目的有二：（1）保護(hù)經(jīng)紀(jì)行的利益，當(dāng)客戶因故無(wú)法付款時(shí)經(jīng)紀(jì)行即以保證金補(bǔ)償。（2）為了控制交易所的投機(jī)活動(dòng)。在正常情況下，保證金為已成交的合約總值的10左右。從保證金實(shí)質(zhì)來(lái)看，是交易人士經(jīng)過(guò)經(jīng)紀(jì)商付給商品結(jié)算所的一筆資金，并不計(jì)算任何利息，以保證交易人士有能力支付傭金以及可能出現(xiàn)的虧損。但交易保證

17、金絕不是買(mǎi)賣(mài)期貨的訂金。初始保證金：期貨市場(chǎng)交易者在下單買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)必須按規(guī)定存入其保證金帳戶的最低履約保證金?！窘Y(jié)算保證金】：確保結(jié)算會(huì)員（通常為公司或企業(yè)）將其顧客的期貨和期權(quán)合約空盤(pán)履約的金融保證。結(jié)算保證金有別于客戶履約保證金?？蛻袈募s保證金存放于經(jīng)紀(jì)人處，而結(jié)算保證金則存放于票據(jù)交換所。【履約保證金】：為確保履行合約而由期貨合約買(mǎi)賣(mài)雙方或期權(quán)賣(mài)方存放于交易帳戶內(nèi)的押金。商品期貨保證金不是一種股票的支付，也不是為交易該商品而預(yù)付的定金，而是一種良好信譽(yù)押金。【維持保證金】：客戶必須保持其保證金帳戶內(nèi)的最低保證金金額?！臼毡P(pán)價(jià)范圍】：市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)買(mǎi)賣(mài)交易的價(jià)格區(qū)域。【交割結(jié)算價(jià)】：為該期

18、貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。【看漲者】：預(yù)期價(jià)格將會(huì)上漲的人?！究吹摺浚赫J(rèn)為價(jià)格將會(huì)下跌的人?！纠嘞ⅰ浚簩?dǎo)致市場(chǎng)行情上升的新聞?！纠障ⅰ浚簩?dǎo)致市場(chǎng)行情跌落的新聞?！拘苁小浚禾幱趦r(jià)格下跌期間的市場(chǎng)?！九Ｊ小浚禾幱趦r(jià)格上漲期間的市場(chǎng)?！咎灼趫D利】：同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩種相關(guān)商品，并希望在日后對(duì)沖交易部位時(shí)有所獲利。例如，買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出同一商品、但不同交割月份的期貨合約；買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期貨合約；買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出相同交割月份，但不同商品的期貨合約（但二商品間有相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系）

19、。【熊市套期圖利】： 一種用于大多數(shù)商品和金融工具期貨的交易方式，意指賣(mài)出近期合約，買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期合約，利用不同合約月份相關(guān)價(jià)格關(guān)系的變化而獲利?！九Ｊ刑灼趫D利】： 一種用于大多數(shù)商品和金融工具的期貨交易方式，意指買(mǎi)進(jìn)近期合約，賣(mài)出遠(yuǎn)期合約，利用不同合約月份相關(guān)價(jià)格關(guān)系的變化而獲利?！镜教灼趫D利】：期貨交易形式之一。意指做兩個(gè)交易方向相反但共享一個(gè)中間交割月份的跨交割月份套期圖利交易，如,買(mǎi)空3張3月份合約賣(mài)空6張6月份合約買(mǎi)空3張9月份合約?！酒跈?quán)套期圖利】： 在買(mǎi)進(jìn)一張或多張期權(quán)合約的同時(shí)賣(mài)出一張或多張期權(quán)合約、期貨或現(xiàn)貨部位?！舅教灼趫D利】：在買(mǎi)進(jìn)看漲或看跌期權(quán)同時(shí)，按相同的履約價(jià)格，但不

20、同的到期月份賣(mài)出同一商品種類(lèi)的期權(quán)。亦稱(chēng)跨月份套期圖利。【垂直套期圖利】：買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出相同到期月份但不同敲定價(jià)格的看跌期權(quán)合約或看漲期權(quán)合約的交易活動(dòng)。【跨商品套期圖利】：買(mǎi)進(jìn)某一既定交割月份的某一種商品期貨合約，同時(shí)賣(mài)出同一交割月份、但不同商品的期貨合約。亦稱(chēng)跨商品市場(chǎng)套期圖利，如買(mǎi)7月份小麥，賣(mài)7月份玉米?！究缃桓钤路萏灼趫D利】：買(mǎi)進(jìn)某一交割月份的既定商品期貨合約，同時(shí)賣(mài)出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期貨合約。亦稱(chēng)同市場(chǎng)套利，如在同一交易所買(mǎi)7月份小麥，賣(mài)12月份小麥?！究缃灰姿灼趫D利】：在一個(gè)交易所賣(mài)出某一既定交割月份的期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所買(mǎi)進(jìn)同一交割月份和同種類(lèi)商品的

21、期貨合約。利用兩市場(chǎng)間的價(jià)差獲利，如在芝加哥期貨交易所賣(mài)出12月份小麥期貨，在堪薩斯市期貨交易所買(mǎi)進(jìn)12月份小麥期貨?！咎讌R】：套匯是指利用不同的外匯市場(chǎng)，不同的貨幣種類(lèi)，不同的交割時(shí)間以及一些貨幣匯率和和利率上的差異，進(jìn)行從低價(jià)一方買(mǎi)進(jìn)，高價(jià)一方賣(mài)出，從中賺取利潤(rùn)的外匯買(mǎi)賣(mài)。套匯一般可以分為地點(diǎn)套匯、時(shí)間套匯和套利三種形式。地點(diǎn)套匯又分兩種，第一種是直接套匯。又稱(chēng)為兩地套匯，是利用在兩個(gè)不同的外匯市場(chǎng)上某種貨幣匯率發(fā)生的差異，同時(shí)在兩地市場(chǎng)上賤買(mǎi)貴賣(mài)，從而賺取匯率的差額利潤(rùn)。第二種是間接套匯，又稱(chēng)三地套匯。是在三個(gè)或三個(gè)以上地方發(fā)生匯率差異時(shí)，利用同一種貨幣在同一時(shí)間內(nèi)進(jìn)行賤買(mǎi)貴賣(mài)，從中賺取

22、差額利潤(rùn)。時(shí)間套匯又稱(chēng)為調(diào)期交易，它是一種即期買(mǎi)賣(mài)和遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)相結(jié)合的交易方式，是以保值為目的的。一般是在兩個(gè)資金所有人之間同時(shí)進(jìn)行即期與遠(yuǎn)期兩筆交易，從而避免因匯率變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。套利又稱(chēng)利息套匯，是利用兩個(gè)國(guó)家外匯市場(chǎng)的利率差異，把短期資金從低利率市場(chǎng)調(diào)到高利率的市場(chǎng)，從而賺取利息收入。【套利】：投機(jī)者或?qū)_者都可以使用的一種交易技術(shù)，即在某市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨或期貨商品，同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)賣(mài)出相同或類(lèi)似的商品，并希望兩個(gè)交易會(huì)產(chǎn)生價(jià)差而獲利。【投機(jī)交易】：指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者根據(jù)自己對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的判斷，做出買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的決定，如果333這種判斷與市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同

23、，則投機(jī)者平倉(cāng)出局后可獲取投機(jī)利潤(rùn)；如果判斷與價(jià)格走勢(shì)相反，則投機(jī)者平倉(cāng)出局后承擔(dān)投機(jī)損失。操縱市場(chǎng)行為：是指參與市場(chǎng)交易的機(jī)構(gòu)、大戶為了牟取暴利，故意違反國(guó)家有關(guān)期貨交易規(guī)定和交易所的交易規(guī)則，違背期貨幣場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正的原則單獨(dú)或合謀使用不正當(dāng)手段、嚴(yán)重扭曲期貨市場(chǎng)價(jià)格，擾亂市場(chǎng)秩序的行為?！举I(mǎi)空】：相信價(jià)格會(huì)漲并買(mǎi)入期貨合約稱(chēng)”買(mǎi)空”或稱(chēng)”多頭”，亦即多頭交易。【賣(mài)空】：看跌價(jià)格并賣(mài)出期貨合約稱(chēng)”賣(mài)空”或”空頭”，亦即空頭交易?！窘桓睢浚浩谪浐霞s賣(mài)方與期貨合約買(mǎi)方之間進(jìn)行的現(xiàn)貨商品轉(zhuǎn)移。各交易所對(duì)現(xiàn)貨商品交割都規(guī)定有具體步驟。某些期貨合約，如股票指數(shù)合約的交割采取現(xiàn)金結(jié)算方式?！窘桓钊?/p>

24、】：根據(jù)芝加哥期貨交易所規(guī)定，3交割日為交割過(guò)程內(nèi)的第三天。合約買(mǎi)方結(jié)算公司必須在交割日將交割通知書(shū)，連同一張足額保付支票送抵合約賣(mài)方結(jié)算公司的辦公室?！緦?shí)物交割】：是指期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方于合約到期時(shí)，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過(guò)期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉(cāng)合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨交易一般采用實(shí)物交割的方式?！粳F(xiàn)金交割】：是指到期末平倉(cāng)期貨合約進(jìn)行交割時(shí)，用結(jié)算價(jià)格來(lái)計(jì)算未平倉(cāng)合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。近期（交割）月份：離交割期最近的期貨合約月份，亦稱(chēng)現(xiàn)貨月份。遠(yuǎn)期（交割）月份：交割期限較長(zhǎng)的合約月份，相對(duì)于近期（交割）月份?！旧浚?1）交

25、易所條例所允許的，對(duì)高于期貨合約交割標(biāo)準(zhǔn)的商品所支付的額外費(fèi)用。2)指某一商品不同交割月份間的價(jià)格關(guān)系。當(dāng)某月價(jià)格高于另一月份價(jià)格時(shí)，我們稱(chēng)較高價(jià)格月份對(duì)較低價(jià)格月份升水。3）當(dāng)某一證券交易價(jià)格高于該證券面值時(shí)，亦稱(chēng)為升水或溢價(jià)。開(kāi)倉(cāng)：開(kāi)始買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約的交易行為稱(chēng)為”開(kāi)倉(cāng)”或”建立交易部位”?！境謧}(cāng)】：在實(shí)物交割到期之前，投資者可以根據(jù)市場(chǎng)行情和個(gè)人意愿，自本地決定買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約。而投資者（做多或做空）沒(méi)有作交割月份和數(shù)重相等的逆向操作（賣(mài)出或買(mǎi)入），持有期貨合約，則稱(chēng)之為“持倉(cāng)”?！酒絺}(cāng)】：交易者了結(jié)手中的合約進(jìn)行反向交易的行為稱(chēng)”平倉(cāng)”或”對(duì)沖”。【分倉(cāng)】：交易所會(huì)員或客戶為了超

26、量持倉(cāng)，以影響價(jià)格，操縱市場(chǎng)，借用其他會(huì)員席位或其他客戶名義在交易所從事期貨交易，規(guī)避交易所持倉(cāng)限量規(guī)定，其在各個(gè)席位上總的持倉(cāng)量超過(guò)了交易所對(duì)該客戶或會(huì)員的持倉(cāng)限量。【移倉(cāng)（倒倉(cāng)）】：交易所會(huì)員為了制造市場(chǎng)假象，或者為轉(zhuǎn)移盈利，把一個(gè)席位上的持倉(cāng)轉(zhuǎn)移到另外一個(gè)席位上的行為。對(duì)敲：交易所會(huì)員或客戶為了制造市場(chǎng)假象，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨價(jià)格或者市場(chǎng)持倉(cāng)量，蓄意串通，按照事先約定的方式或價(jià)格進(jìn)行交易或互為買(mǎi)賣(mài)的行為?！颈苽}(cāng)】：期貨交易所會(huì)員或客戶利用資金優(yōu)勢(shì)，通過(guò)控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現(xiàn)貨商品，故意抬高或壓低期貨市場(chǎng)價(jià)格，超量持倉(cāng)、交割，迫使對(duì)方違約或以不利的價(jià)格平倉(cāng)以牟取暴利的行為。

27、根據(jù)操作手法不同，又可分為“多逼空“和“空逼多”兩種方式?！径啾瓶铡浚涸谝恍┬∑贩N的期貨交易中，當(dāng)操縱市場(chǎng)者預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時(shí)，即憑借資金優(yōu)勢(shì)在期貨市場(chǎng)建立足夠的多頭持倉(cāng)以拉高期貨價(jià)格，同時(shí)大量收購(gòu)和囤積可用于交割的實(shí)物，于是現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格同時(shí)升高。這樣當(dāng)合約臨近交割時(shí)，追使空頭會(huì)員和客戶要么以高價(jià)買(mǎi)回期貨合約認(rèn)賠平倉(cāng)出局；要么以高價(jià)買(mǎi)入現(xiàn)貨進(jìn)行實(shí)物交割，甚至因無(wú)法交出實(shí)物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即可從中牟取暴利?！究毡贫唷浚翰倏v市場(chǎng)者利用資金或?qū)嵨飪?yōu)勢(shì)，在期貨市場(chǎng)上大量賣(mài)出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉(cāng)大大超過(guò)多方能夠承接實(shí)物的能力。從而使期貨市場(chǎng)的價(jià)格急劇下跌，迫使投

28、機(jī)多頭以低價(jià)位賣(mài)出持有的合約認(rèn)賠出局，或出于資金實(shí)力接貨而受到違約罰款，從而牟取暴利。【指定部位】：使期權(quán)合約賣(mài)方進(jìn)入某一特定期貨部位以履行其義務(wù)的指令。如看漲期權(quán)賣(mài)方在買(mǎi)方要求履約時(shí)，將承擔(dān)空頭期貨部位，看跌期權(quán)賣(mài)方在買(mǎi)方要求履約時(shí)，將承擔(dān)多頭期貨部位。【交易部位（頭寸）】：一種市場(chǎng)約定。期貨合約買(mǎi)方處于多頭（買(mǎi)空）部位，期貨合約賣(mài)方處于空頭（賣(mài)空）部位。【經(jīng)紀(jì)商代理人】：為期貨傭金商、介紹經(jīng)紀(jì)人、商品交易顧問(wèn)或商品合資基金經(jīng)理拉訂單、客戶或客戶資金的人?！韭?lián)合會(huì)員資格或非正式會(huì)員資格】：芝加哥期貨交易所的一種會(huì)員資格。具有聯(lián)合會(huì)員資格的個(gè)人可以進(jìn)行金融期貨和其它指定商品的期貨交易。【兩平期

29、權(quán)】：期權(quán)合約敲定價(jià)（履約價(jià)）與相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格相等或大致相等的期權(quán)?！緱l形圖】：標(biāo)明在一定時(shí)期內(nèi)某一交易盤(pán)的最高價(jià)、最低價(jià)和結(jié)算價(jià)的圖形?！净睢浚和簧唐樊?dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格間的差異，如不另行指出，一般是用近期期貨合約月份來(lái)計(jì)算基差?！具f盤(pán)】：希望在某一特定價(jià)格水平上買(mǎi)進(jìn)商品的開(kāi)價(jià)形式，相對(duì)于發(fā)盤(pán)?！窘?jīng)紀(jì)人】：為金融、商業(yè)機(jī)構(gòu)或一般公眾執(zhí)行期貨和期權(quán)合約指令的公司或個(gè)人?！緜}(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用】：在持有現(xiàn)貨商品（如谷物或金屬）期間支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，在利率期貨市場(chǎng)，意指占用資金所支付的利息費(fèi)。亦稱(chēng)持倉(cāng)費(fèi)用或持倉(cāng)?！窘Y(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存】：主要用于谷物市場(chǎng)，意指將上一銷(xiāo)售年度結(jié)余庫(kù)存轉(zhuǎn)入下一銷(xiāo)

30、售年度的庫(kù)存?！粳F(xiàn)貨商品】：買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出之實(shí)際商品，如大豆、玉米、黃金、白銀、國(guó)庫(kù)券等，亦稱(chēng)實(shí)際貨物。【現(xiàn)貨市場(chǎng)】：買(mǎi)賣(mài)實(shí)際商品的場(chǎng)所，即谷物倉(cāng)庫(kù)、銀行等?！粳F(xiàn)貨合約】：為立即或在將來(lái)交付實(shí)際商品而簽訂的銷(xiāo)售協(xié)議?！粳F(xiàn)貨價(jià)格】：通常指可立即交貨的實(shí)際商品的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格?！粳F(xiàn)金結(jié)算】：通常用于指數(shù)期貨合約交易，結(jié)算方式為依據(jù)最后交易日指數(shù)的現(xiàn)貨價(jià)值以現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期貨合約。區(qū)別于按指定的商品或金融工具交割?！緢D表法】：利用圖表分析市場(chǎng)行為，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)的方法。技術(shù)性分析派利用圖表法計(jì)算最高價(jià)、最低價(jià)、結(jié)算價(jià)、平均價(jià)格變動(dòng)、交易量和空盤(pán)量。兩種基本價(jià)格圖表形式為條狀圖和點(diǎn)形圖?！咀罱?jīng)濟(jì)（廉價(jià)）

31、可交割法】：用以決定何種現(xiàn)貨債券在依據(jù)期貨合約交割時(shí)獲利最大的一種計(jì)算方法?！旧唐菲跈?quán)市場(chǎng)會(huì)員資格】：芝加哥期貨交易所提供的一種會(huì)員資格。擁有此種會(huì)員資格的個(gè)人可進(jìn)行列入商品期權(quán)市場(chǎng)分類(lèi)的合約交易。【傭金】：經(jīng)紀(jì)人為執(zhí)行交易指令而收取的費(fèi)用。【聚合】：期貨市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)。意指隨著期貨合約臨近到期日，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于 會(huì)合，也就是說(shuō)，基差將趨于零?！鞠⑵薄浚簜l(fā)行人保證在債券到期前定期付給債權(quán)人的債券利息。此利息率按年計(jì)算?！巨r(nóng)作物銷(xiāo)售年度】：農(nóng)業(yè)產(chǎn)品從當(dāng)年收獲季節(jié)到下一年收獲季節(jié)之間的時(shí)間間隔。各種農(nóng)產(chǎn)品間的銷(xiāo)售年度略有不同，例如大豆銷(xiāo)售年度為9月1日一8月31日，其中11月份的期貨合約月份

32、為新作物年度第一個(gè)合約月份，7月份的期貨合約月份為舊作物年度的最后一個(gè)合約月份?！窘徊姹Ｖ怠浚寒?dāng)為某一現(xiàn)貨商品套期保值，但又無(wú)同種商品的期貨合約時(shí)，可用另一具有相同價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)的商品期貨合約為該現(xiàn)貨商品進(jìn)行保值?！井?dāng)期收益】：債券利息與當(dāng)時(shí)債券的市場(chǎng)價(jià)格之比?！救战灰渍摺浚河诿咳战灰资毡P(pán)前，將在當(dāng)天所買(mǎi)賣(mài)的期貨、期權(quán)合約全部平倉(cāng)的投機(jī)商。【交貨等級(jí)】：在必須依據(jù)期貨合約交割實(shí)貨時(shí)，根據(jù)交易所有關(guān)規(guī)則而提供的標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)的商品或金融工具?！镜浚阂环N計(jì)算期權(quán)權(quán)利金變動(dòng)幅度的表示方式，即每一單位相關(guān)期貨價(jià)格變動(dòng)所引發(fā)的期權(quán)權(quán)利金變動(dòng)幅度。蝶他通常被解釋為相關(guān)期貨價(jià)格變動(dòng)能夠使期權(quán)合約在到期時(shí)具有內(nèi)涵價(jià)值的可能性。【差距】：同種商品等級(jí)、品位和不同交貨地點(diǎn)間的價(jià)格差異。【最小價(jià)位】：在某一合約交易中所允許的最小價(jià)格變動(dòng)量。亦稱(chēng)最小價(jià)格波動(dòng)?！揪鈨r(jià)格】：當(dāng)商品供應(yīng)量與需求量相等時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。【敲定價(jià)格】： 以按照看漲期權(quán)或看跌期權(quán)約定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的價(jià)格。亦稱(chēng)履約價(jià)格?！練W洲美元】： 置于美國(guó)境外銀行中不受美國(guó)政府管轄的美元存款?！酒谪涋D(zhuǎn)現(xiàn)貨】：在兩個(gè)均想利用各自的期貨交易部位換取對(duì)方現(xiàn)貨市場(chǎng)部位的套期保值者間進(jìn)行的一種交易方式。亦稱(chēng)互換現(xiàn)貨?！韭募s】：當(dāng)看漲期權(quán)持有人希望買(mǎi)進(jìn)相關(guān)期貨合約或