第三季中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告

1、.ChinaVenture 2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）China Venture Capital and Private Equity Market Exit Statistics & Analysis Q3 2009 (Excerpt)Copyright © ChinaVenture 2009 ChinaVenture 2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）China Venture Capital and Private Equity Market Exit Statistics &

2、Analysis Q3 2009 (Excerpt)研究范疇本報(bào)告圍繞2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出情況進(jìn)行分析研究。其中，IPO及M&A企業(yè)所在地區(qū)僅限于中國(guó)大陸，不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)。本報(bào)告研究交易所包括深圳證券交易所、上海證券交易所、香港交易所、紐約證券交易所、納斯達(dá)克、新加坡交易所等。中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出行為本報(bào)告對(duì)中國(guó)市場(chǎng)退出規(guī)模、地點(diǎn)、涉及企業(yè)所在行業(yè)和地域、企業(yè)發(fā)展階段等進(jìn)行分析，挖掘退出渠道熱點(diǎn)，揭示投資機(jī)構(gòu)退出方式的變化趨勢(shì)。行業(yè)分類參見“行業(yè)分類表”。IPO及M&A企業(yè)數(shù)量和涉及金額僅限于中國(guó)大陸企業(yè)或總部設(shè)在中國(guó)大陸的跨

3、國(guó)企業(yè)，不包括公司總部位于或經(jīng)營(yíng)范圍僅限于港、澳、臺(tái)地區(qū)的企業(yè)。在計(jì)算比例時(shí)，由于四舍五入，各項(xiàng)比例累加之和未必是100.0%，如可能出現(xiàn)各項(xiàng)累加之和為99.9%、100.1%的情況。ChinaVenture專注于中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資情況的分析和研究，故本報(bào)告中涉及基金募集規(guī)模和目標(biāo)募集規(guī)模僅限于基金預(yù)計(jì)投資中國(guó)部分，同一基金預(yù)計(jì)投資其他地區(qū)的資金規(guī)模不計(jì)入本報(bào)告統(tǒng)計(jì)范疇。除特殊標(biāo)注，本報(bào)告中所涉及IPO投資回報(bào)率均為賬面回報(bào)，詳細(xì)公式見定義。報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，數(shù)值為零的數(shù)據(jù)均以“-”表示。相關(guān)機(jī)構(gòu)未做披露的數(shù)據(jù)以“N/A”表示。研究方法本報(bào)告中所用數(shù)據(jù)主要來源于ChinaVent

4、ure投資數(shù)據(jù)庫(kù)，其次是深度訪談所獲信息。包括已公開披露信息和應(yīng)投資機(jī)構(gòu)要求未公開披露數(shù)據(jù)。本報(bào)告中數(shù)據(jù)研究成果均來自于以上數(shù)據(jù)的綜合研究，對(duì)信息進(jìn)行了反復(fù)交叉驗(yàn)證，以保證數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)。CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)：CVSource是ChinaVenture投中集團(tuán)旗下一款專注于中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)的在線信息產(chǎn)品，為VC/PE投資機(jī)構(gòu)、有限合伙人、戰(zhàn)略投資者，以及投資銀行、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、研究及咨詢公司等客戶提供專業(yè)信息與數(shù)據(jù)解決方案，其內(nèi)容包括：投資市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、投資交易記錄及分析、行業(yè)與企業(yè)研究分析、基金及管理人分析、投資條款與估值等分析工具、募資及投資相關(guān)法律政策研究等。行業(yè)資深

5、人士訪談：ChinaVenture采用深度訪談方式對(duì)投資機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)等業(yè)界資深人士進(jìn)行深入交流，對(duì)行業(yè)動(dòng)態(tài)進(jìn)行全面了解。行業(yè)分類一級(jí)行業(yè)二級(jí)行業(yè)一級(jí)行業(yè)二級(jí)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)廣告?zhèn)髅綂蕵穫鹘y(tǒng)媒體網(wǎng)絡(luò)游戲戶外媒體電子商務(wù)廣告代理搜索引擎影視音樂網(wǎng)絡(luò)交友動(dòng)漫網(wǎng)絡(luò)社區(qū)醫(yī)療健康生物技術(shù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)醫(yī)藥行業(yè)網(wǎng)絡(luò)視頻醫(yī)療設(shè)備綜合門戶醫(yī)療服務(wù)行業(yè)網(wǎng)站健康管理網(wǎng)絡(luò)招聘能源環(huán)保節(jié)能網(wǎng)絡(luò)音樂新興能源電子支付傳統(tǒng)能源IT軟件產(chǎn)業(yè)金融金融服務(wù)硬件產(chǎn)業(yè)銀行半導(dǎo)體芯片證券IT服務(wù)保險(xiǎn)導(dǎo)航電子地圖-數(shù)字電視教育教育培訓(xùn)IT新材料人力資源光電科技連鎖經(jīng)營(yíng)餐飲電信增值電信運(yùn)營(yíng)百貨電信技術(shù)酒店終端設(shè)施零售無線增值房地產(chǎn)制造業(yè)物流業(yè)食品

6、飲料汽車行業(yè)農(nóng)林牧漁家居建材化學(xué)工業(yè)旅游業(yè)相關(guān)定義l IPO投資回報(bào)率IPO投資回報(bào)率 =（IPO之前投資機(jī)構(gòu)持有股票數(shù)量 * IPO發(fā)行價(jià) 總投資金額）/ 總投資金額l 境內(nèi)資本市場(chǎng)境內(nèi)資本市場(chǎng)指深圳和上海證券交易所，不包括港澳臺(tái)地區(qū)的資本市場(chǎng)。l 境外資本市場(chǎng)境外資本市場(chǎng)指中國(guó)大陸以外的資本市場(chǎng)，包括香港交易所、新加坡交易所、納斯達(dá)克、紐約交易所等。l 境內(nèi)并購(gòu)境內(nèi)并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)均在中國(guó)大陸或總部均位于中國(guó)大陸的并購(gòu)。l 跨境并購(gòu) 跨境并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)有一方為境外企業(yè)的并購(gòu)?？缇巢①?gòu)包括出境并購(gòu)和入境并購(gòu)。l 出境并購(gòu)出境并購(gòu)是指并購(gòu)方為中國(guó)企業(yè)，被并購(gòu)方為境外企

7、業(yè)的并購(gòu)。l VC/PE背景企業(yè)IPOVC/PE背景企業(yè)IPO指受VC/PE投資機(jī)構(gòu)資金支持企業(yè)的IPO活動(dòng)。對(duì)于已投資該企業(yè)的投資機(jī)構(gòu)而言，企業(yè)IPO意味著其所持有的企業(yè)股票等，在解禁期之后機(jī)構(gòu)將可以通過二級(jí)證券市場(chǎng)出售并實(shí)現(xiàn)退出。l VC/PE背景企業(yè)并購(gòu)VC/PE背景企業(yè)并購(gòu)指具有VC/PE資金支持的企業(yè)被第三方并購(gòu)的活動(dòng)，是VC/PE投資機(jī)構(gòu)從投資項(xiàng)目中退出的一種方式。關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)l 本季度共有51家中國(guó)企業(yè)IPO，共計(jì)融資204.12億美元，與上一季度相比分別增加了363.6%和765.0%。中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)IPO融資呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，IPO企業(yè)數(shù)量和融資金額均創(chuàng)下2008年以來新

8、高。l 境內(nèi)IPO融資活躍，境外IPO融資穩(wěn)步增長(zhǎng)。上交所IPO融資金額最高，達(dá)115.57億美元，占總?cè)谫Y金額的57%；深交所IPO企業(yè)數(shù)量最多，為24家，占總量47%；港交所仍是中國(guó)企業(yè)境外IPO首選。l VC/PE背景企業(yè)IPO數(shù)量為13家，共募集17.10億美元，募資規(guī)模再創(chuàng)2008年以來的新高。l 多家投資機(jī)構(gòu)通過IPO實(shí)現(xiàn)退出，IPO平均投資回報(bào)率為2.86倍，環(huán)比增長(zhǎng)高達(dá)766.7%。l 本季度共有109起中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案例，環(huán)比增加14.7%，已披露并購(gòu)案例總金額177.31億美元，比上一季度回落13.6%。l 能源行業(yè)并購(gòu)金額高達(dá)135.53億美元，占到并購(gòu)總額的76%，出現(xiàn)了

9、3起金額超過10億美元的并購(gòu)交易。l VC/PE背景企業(yè)并購(gòu)案例2起，涉及并購(gòu)金額3394萬美元，相較上一季度10起并購(gòu)交易，22.66億美元的并購(gòu)金額有較大幅度的回落。目 錄目 錄VII第一部分：2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出綜述11. 中國(guó)企業(yè)IPO綜述12. 中國(guó)企業(yè)并購(gòu)綜述2第二部分：2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出分析43. 中國(guó)企業(yè)IPO分析43.1中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和融資金額分析43.2中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和融資金額行業(yè)分布73.3 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO統(tǒng)計(jì)分析93.4 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)香港主板IPO數(shù)量和市盈率比較分析104

10、.中國(guó)企業(yè)并購(gòu)分析124.1中國(guó)企業(yè)并購(gòu)分析124.2 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)分析14圖 目 錄圖2.1-1 2008Q2-2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO規(guī)模比較5圖2.1-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量交易所分布比例6圖2.1-3 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO金額交易所分布比例7圖2.2-1 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量行業(yè)分布比例8圖2.2-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO金額行業(yè)分布比例9圖2.3-1 2008Q2-2009Q3 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO融資金額10圖2.3-2 2008Q2-2009Q3 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和IPO平均投資回報(bào)率比較10圖2.4-

11、1 2008Q2-2009Q3 VC/PE背景企業(yè)香港主板IPO數(shù)量和香港主板P/E變化比較11圖3.1-1 2008Q2-2009Q3中國(guó)企業(yè)并購(gòu)規(guī)模比較12圖3.1-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)并購(gòu)數(shù)量按行業(yè)分布13圖3.1-3 2009Q3中國(guó)企業(yè)并購(gòu)金額按行業(yè)分布14圖3.2-1 2008Q2-2009Q3VC/PE背景中國(guó)企業(yè)并購(gòu)規(guī)模比較15表 目 錄表3.1-1 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO規(guī)模4表3.1-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO融資金額分布6表3.2-1 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO行業(yè)分布8表4.1-1 2009Q3中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模12表4.2-1 2009Q3 VC/PE背景中

12、國(guó)企業(yè)并購(gòu)規(guī)模14；16第一部分：2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出綜述1. 中國(guó)企業(yè)IPO綜述進(jìn)入2009年第三季度，在境外資本市場(chǎng)持續(xù)回暖，境內(nèi)IPO重啟的雙重作用之下，中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)IPO融資呈現(xiàn)出放量增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，IPO企業(yè)的數(shù)量和融資金額均創(chuàng)下了2008年第二季度以來的新高。根據(jù)ChinaVenture數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年第三季度共有28家中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)IPO，融資金額高達(dá)135.88億美元；另有23家中國(guó)企業(yè)在境外6個(gè)資本市場(chǎng)IPO，數(shù)量環(huán)比上漲109.1%，融資金額高達(dá)68.25億美元，環(huán)比增幅達(dá)到189.1%。從市場(chǎng)分布來看，本季度中國(guó)企業(yè)境內(nèi)

13、融資活動(dòng)活躍，境外融資活動(dòng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。4家企業(yè)選擇在上海證券交易所IPO，融資資金高達(dá)115.57億美元，占到總?cè)谫Y金額的57%，平均融資金額為28.89億美元；24家企業(yè)在深圳中小企業(yè)板IPO，IPO數(shù)量居各交易所之首，合計(jì)融資金額為20.31億美元，平均每家IPO企業(yè)僅融資8463萬美元；境外資本市場(chǎng)方面，港交所依然在IPO 數(shù)量和融資金額兩方面領(lǐng)先于其他市場(chǎng)，IPO案例占第三季度總量25.0%，融資金額占總?cè)谫Y金額27.0%。從行業(yè)分布來看，中國(guó)企業(yè)IPO分布于15個(gè)行業(yè)，行業(yè)覆蓋面繼續(xù)擴(kuò)大。制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)上一季度的強(qiáng)勁勢(shì)頭，在IPO數(shù)量與融資規(guī)模方面均領(lǐng)先于其它行業(yè)，IPO企業(yè)17家，占

14、總量的31%，融資金額87.38億美元，占總量的43.0%。能源行業(yè)和 IT行業(yè)IPO企業(yè)數(shù)量分列二、三位。能源行業(yè)和金融行業(yè)的融資額分列二、三位。本季度VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和融資金額顯著增加，規(guī)模達(dá)到2008年以來最高峰，IPO企業(yè)數(shù)量13家，環(huán)比增長(zhǎng)225.0%，合計(jì)融資17.10億美元，環(huán)比增長(zhǎng)7.9%。同時(shí)，資本市場(chǎng)逐步回升的估值水平也為投資機(jī)構(gòu)退出提供了契機(jī)，平均IPO投資回報(bào)率達(dá)2.86倍，環(huán)比增長(zhǎng)766.7%。2. 中國(guó)企業(yè)并購(gòu)綜述2009年第三季度并購(gòu)市場(chǎng)繼續(xù)保持較高活躍度，并購(gòu)案例數(shù)量109起，環(huán)比增加14.7%，涉及并購(gòu)金額177.31億美元，環(huán)比減少13.6%

15、。其中，中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)案例78起，環(huán)比增長(zhǎng)200.0%，平均并購(gòu)金額為1.1億美元，環(huán)比減少79.0%；境內(nèi)并購(gòu)案例31起，環(huán)比減少了55.1%，但是平均并購(gòu)金額增長(zhǎng)244.0%，增幅較為顯著。從行業(yè)分布來看，第三季度企業(yè)并購(gòu)涉及17個(gè)行業(yè)，其中制造業(yè)、能源和IT行業(yè)的并購(gòu)數(shù)量位列前三位，分別為22、16和10起，分別占并購(gòu)總量的20%，15%和9%；并購(gòu)金額方面，能源行業(yè)一枝獨(dú)秀，并購(gòu)金額高達(dá)135.53億美元，占并購(gòu)總額76%，其中出現(xiàn)了3起金額超過10億美元的并購(gòu)交易。本季度共有VC/PE背景并購(gòu)交易2起，涉及并購(gòu)金額3394萬美元，相較上一季度10起并購(gòu)交易，22.66億美元的并購(gòu)金

16、額有較大幅度的回落。本季度共發(fā)生VC/PE背景并購(gòu)案例2起，涉及并購(gòu)金額3394萬美元，相較上一季度10起并購(gòu)交易，22.66億美元的并購(gòu)金額有較大幅度回落。第二部分：2009年第三季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)退出分析3. 中國(guó)企業(yè)IPO分析3.1中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和融資金額分析進(jìn)入2009年第三季度，在境外資本市場(chǎng)持續(xù)回暖，境內(nèi)資本市場(chǎng)IPO重啟的雙重作用之下，中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)IPO融資呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，IPO企業(yè)數(shù)量和融資金額均創(chuàng)下了2008年以來新高。 根據(jù)ChinaVenture數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年第三季度51家中國(guó)企業(yè)共計(jì)融資204.12億美元，平均每家企業(yè)融資4億美

17、元，與上一季度相比，IPO數(shù)量、總?cè)谫Y金額和平均融資金額分別增加了363.6%、765.0%和86.5%。28家中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)IPO，融資金額高達(dá)135.88億美元，平均融資金額4.85億美元；另有23家中國(guó)企業(yè)在境外8個(gè)資本市場(chǎng)IPO，IPO企業(yè)數(shù)量環(huán)比增加109.1%，融資金額為68.25億美元，環(huán)比增加189.1%，平均融資金額為2.97億美元（見表3.1-1和圖3.1-1）。2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO規(guī)模資本市場(chǎng)IPO數(shù)量融資金額（US$M）平均融資金額（US$M）境內(nèi)資本市場(chǎng)2813587.66 485.27 境外資本市場(chǎng)236824.58 296.72 總計(jì)5120412.

18、23 400.24 CVSource, 2009.10 www.ChinaV表3.1-1 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO規(guī)模圖3.1-1 2008Q2-2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO規(guī)模比較交易所分布方面，本季度中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)的融資活動(dòng)活躍度大幅上升。28家境內(nèi)IPO企業(yè)中4家企業(yè)選擇在上海證券交易所IPO，包括中建集團(tuán)、中國(guó)中冶和光大證券等大型企業(yè)，融資金額高達(dá)115.57億美元，占融資總額57%；其余24家企業(yè)均在深圳中小企業(yè)板實(shí)現(xiàn)IPO，IPO企業(yè)數(shù)量占IPO總數(shù)量47%，合計(jì)融資金額為20.31億美元（見表3.1-2、圖3.1-2和圖3.1-3）。境外各資本市場(chǎng)亦呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，新股發(fā)行和資金募

19、集穩(wěn)步推進(jìn)，共有23家中國(guó)企業(yè)在8個(gè)境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO，境外IPO活動(dòng)延續(xù)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)（見表3.1-1）。香港交易所依然在IPO 數(shù)量和融資金額兩方面領(lǐng)先于其他各境外資本市場(chǎng)，13起IPO案例占第三季度總量的25.0%（見圖3.1-2），55.09億美元的融資金額占總?cè)谫Y金額的27.0%（見圖3.1-3）。納斯達(dá)克市場(chǎng)有3家中國(guó)企業(yè)IPO，共融資11.02億美元，分別占IPO企業(yè)總量和總?cè)谫Y金額的6%和5%。此外，新加坡主板市場(chǎng)、馬來西亞吉隆坡交易所、紐約證券交易所等也有中國(guó)企業(yè)IPO，但融資額相對(duì)較少（見表3.1-2、圖3.1-2和圖3.1-3）。2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO融資金額分布

20、交易所IPO數(shù)量融資金額（US $M）平均融資金額（US $M）深圳證券交易所242031.16 84.63 香港交易所135509.31 423.79 上海證券交易所411556.50 2889.12 納斯達(dá)克31101.60 367.20 新加坡證券交易所3108.88 36.29 馬來西亞吉隆坡交易所244.64 22.32 紐約證券交易所149.05 49.05 澳大利亞證券交易所111.10 11.10 總計(jì)5120412.23 400.24 CVSource,2009.10 www.ChinaV表3.1-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO融資金額分布圖3.1-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)I

21、PO數(shù)量交易所分布比例圖3.1-3 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO金額交易所分布比例3.2中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和融資金額行業(yè)分布根據(jù)ChinaVenture數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年第三季度共有15個(gè)行業(yè)的中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，較第二季度7個(gè)行業(yè)的覆蓋面有較大擴(kuò)大。制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)上一季度的強(qiáng)勁勢(shì)頭，在IPO數(shù)量與融資規(guī)模方面均領(lǐng)先于其它行業(yè)（見表3.2-1），IPO企業(yè)17家，占總量33%，融資金額87.38億美元，占總量43.0%（見圖3.2-1、3.2-2）；與上一季度相比，IPO企業(yè)數(shù)量及融資金融均實(shí)現(xiàn)超過400%增長(zhǎng)。能源行業(yè)IPO企業(yè)6家， IT行業(yè)IPO企業(yè)5家，分列IPO企業(yè)數(shù)量的第2位和第3

22、位（見圖3.2-1、3.2-2）。2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO行業(yè)分布行業(yè)IPO數(shù)量融資金額（US $M）平均融資金額（US $M）制造業(yè)178738.38 514.02 能源65375.10 895.85 IT5236.27 47.25 醫(yī)療健康41488.04 372.01 傳媒娛樂3193.55 64.52 家居建材3110.81 36.94 物流2657.54 328.77 連鎖經(jīng)營(yíng)2358.50 179.25 汽車行業(yè)2180.12 90.06 電信及增值2140.89 70.45 金融11529.20 1529.20 互聯(lián)網(wǎng)11044.00 1044.00 化學(xué)工業(yè)1214.58 2

23、14.58 房地產(chǎn)187.89 87.89 食品飲料157.36 57.36 總計(jì)5120412.23 400.24 CVSource,2009.10 www.ChinaV表3.2-1 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO行業(yè)分布圖3.2-1 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量行業(yè)分布比例圖3.2-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)IPO金額行業(yè)分布比例3.3 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)ChinaVenture數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年第三季度VC/PE背景中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外IPO數(shù)量和融資金額顯著增加。VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量共13家，環(huán)比增長(zhǎng)225.0%；合計(jì)融資17.10億美元，環(huán)比增長(zhǎng)7.9%，其

24、規(guī)模達(dá)到2008年以來最高峰（見圖3.3-1）；多家投資機(jī)構(gòu)通過IPO實(shí)現(xiàn)退出，IPO企業(yè)平均為投資者帶來2.86倍IPO平均投資回報(bào)率，環(huán)比增長(zhǎng)高達(dá)766.7%（見圖3.3-2）。圖3.3-1 2008Q2-2009Q3 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO融資金額圖3.3-2 2008Q2-2009Q3 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量和IPO平均投資回報(bào)率比較3.4 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)香港主板IPO數(shù)量和市盈率比較分析在中國(guó)企業(yè)境外IPO穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，相較其他境外資本市場(chǎng)，香港主板依然是中國(guó)企業(yè)境外IPO首選。本季度共有13家企業(yè)在香港主板實(shí)現(xiàn)IPO，比上一季度增加11家。宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回

25、升的態(tài)勢(shì)漸趨明朗，也推高港股平均市盈率到達(dá)15.45倍，這一變化也刺激了更多意欲登陸港交所的中國(guó)企業(yè)加快其IPO步伐（見圖3.4-1）。圖3.4-1 2008Q2-2009Q3 VC/PE背景企業(yè)香港主板IPO數(shù)量和香港主板P/E變化比較 市盈率數(shù)據(jù)來自港交所網(wǎng)站。4.中國(guó)企業(yè)并購(gòu)分析4.1中國(guó)企業(yè)并購(gòu)分析根據(jù)ChinaVenture統(tǒng)計(jì)，2009年第三季度并購(gòu)市場(chǎng)繼續(xù)保持較高的活躍度，并購(gòu)案例的數(shù)量為109起，環(huán)比增加14.7%，涉及并購(gòu)金額為177.31億美元，環(huán)比減少13.6%（圖4.2-1），其中中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)案例78起，環(huán)比增長(zhǎng)200.0%，平均并購(gòu)金額為1.10億美元，環(huán)比減少7

26、9%；境內(nèi)并購(gòu)案例31起，環(huán)比減少了55.1%，但是平均并購(gòu)金額增長(zhǎng)244.0%，增幅顯著（見表4.1-1、圖4.1-1）。2009Q3中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模并購(gòu)性質(zhì)案例數(shù)量已披露金額案例數(shù)量已披露并購(gòu)金額（US $M）平均并購(gòu)金額（US $M）跨境并購(gòu)78596463.64 109.55 境內(nèi)并購(gòu)312111267.64 536.55 總計(jì)1098017731.28 221.64 CVSource, 2009.10 www.ChinaV表4.1-1 2009Q3中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模圖4.1-1 2008Q2-2009Q3中國(guó)企業(yè)并購(gòu)規(guī)模比較從行業(yè)分布來看，第三季度企業(yè)并購(gòu)涉及17個(gè)行業(yè)，其中制造業(yè)、能

27、源和IT行業(yè)的并購(gòu)數(shù)量位列前三位，分別為22、16和10起，分別占并購(gòu)總量的20%，15%和9%（見圖3.1-2）；并購(gòu)金額方面，能源行業(yè)一枝獨(dú)秀，并購(gòu)金額高達(dá)135.53億美元，占并購(gòu)總額76%，汽車行業(yè)和金融行業(yè)分別以9.09億美元和8.29億美元的并購(gòu)金額分列2、3位（見圖3.1-3）。能源行業(yè)出現(xiàn)了3起金額超過10億美元的并購(gòu)交易，其中跨境并購(gòu)交易2起，分別是中國(guó)石油以10.64億美元并購(gòu)新加坡SPC公司，以及中國(guó)有色集團(tuán)以11.25億美元并購(gòu)英國(guó)恰拉特黃金；境內(nèi)并購(gòu)交易1起，為保利協(xié)鑫以33.94億美元并購(gòu)中能硅業(yè)。圖4.1-2 2009Q3中國(guó)企業(yè)并購(gòu)數(shù)量按行業(yè)分布圖4.1-3 2009Q3中國(guó)企業(yè)并購(gòu)金額按行業(yè)分布4.2 VC/PE背景中國(guó)企業(yè)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)ChinaVenture統(tǒng)計(jì)，2009年第三季度共發(fā)生VC/PE背景并購(gòu)案例2起，涉及并購(gòu)金額3394萬美元，相較上一季度10起并購(gòu)交易，22.66億美元的并購(gòu)金額有較大幅度的回落（見表4.2-1、圖4.2-1）