解決商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩問題的對(duì)策

1、解決商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩問題的對(duì)策     摘要：解決商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩問題的對(duì)策應(yīng)從以下幾個(gè)方面來(lái)探討：把流動(dòng)性管理納入商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略中；不斷提高流動(dòng)性管理的科學(xué)性；加快推進(jìn)貸款證券化進(jìn)程；加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐；優(yōu)化商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；合理調(diào)整商業(yè)銀行的資金投放結(jié)構(gòu)；監(jiān)管部門要構(gòu)建流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。 關(guān)鍵詞：流動(dòng)性過(guò)剩；危機(jī)；策略 一、我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的主要表現(xiàn) 2002年下半年以來(lái)，我國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩問題日漸凸現(xiàn)，主要表現(xiàn)為： (一)貨幣供應(yīng)量持續(xù)增長(zhǎng)。2007年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M)余額為40.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.72；狹義貨幣供應(yīng)量(

2、M.)余額為15.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.01，比上年末高3.53個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)貨幣流通量(M)余額為3.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.05，全年累計(jì)凈投放現(xiàn)金3 303億元，同比多投放262億元。 (二)貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)走低。銀行間市場(chǎng)利率下降、貨幣市場(chǎng)收益率曲線呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，2007年12月份銀行間市場(chǎng)人民幣交易累計(jì)成交8.59萬(wàn)億元，日均成交4 088億元，日均成交同比增長(zhǎng)141.1，同比多成交2 393億元。當(dāng)月銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借加權(quán)平均利率2.09，比11月份低0.19個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.16個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率2.79，比11月份低0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高

3、0.78個(gè)百分點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)利率與銀行存款利率出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。 (三)銀行準(zhǔn)備金增長(zhǎng)較快。2007年一季度，僅四家國(guó)有商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金余額達(dá)8.6萬(wàn)億元。商業(yè)銀行存貸差進(jìn)一步增加，達(dá)9.9億元，比上年末增長(zhǎng)7.6，存貸比為68.7。 流動(dòng)性過(guò)剩問題在現(xiàn)實(shí)中的主要表現(xiàn)是：第一，熱點(diǎn)行業(yè)流動(dòng)性過(guò)剩，而有些行業(yè)資金卻比較緊張。高利潤(rùn)行業(yè)吸引了大量資金，也造成了這些行業(yè)資金的絕對(duì)過(guò)剩。如，房地產(chǎn)行業(yè)目前的利潤(rùn)率高達(dá)30左右，某地區(qū)去年三季度商業(yè)銀行新增貸款的94投放到房地產(chǎn)業(yè)，貸款余額占總貸款的20。但有些低利潤(rùn)率行業(yè)并不存在流動(dòng)性過(guò)剩。如，醫(yī)療、教育等部門投入則嚴(yán)重不足。2007年6月底，工、中、招三

4、家銀行在制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、公用事業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)上的貸款合計(jì)比重高達(dá)65，而農(nóng)業(yè)貸款在上述三家銀行貸款中總計(jì)占10.3。第二，發(fā)達(dá)地區(qū)資金流動(dòng)性過(guò)剩，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金卻供應(yīng)不足。發(fā)達(dá)地區(qū)本身資金就很富有，主要商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、外資銀行總部都布局在發(fā)達(dá)地區(qū)，加上資金的逐利和安全的本性，大量資金涌入發(fā)達(dá)地區(qū)。目前，以長(zhǎng)三角、珠三角和京津唐為代表的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的流動(dòng)性相對(duì)過(guò)剩，而中西部地區(qū)資金供應(yīng)則嚴(yán)重不足。西部大開發(fā)、中部崛起、東北振興、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)的形成，這些地區(qū)的資金缺口十分大。第三，城市存在較大的流動(dòng)性過(guò)剩壓力，農(nóng)村資金卻長(zhǎng)期缺乏。從區(qū)域分布看，流動(dòng)性過(guò)剩的實(shí)質(zhì)上是城市過(guò)剩而農(nóng)村資

5、金供應(yīng)不足。社會(huì)主義新農(nóng)村發(fā)展的資金需求十分巨大，而城市商業(yè)銀行資金明顯表現(xiàn)為閑置與低效運(yùn)用，四家大型銀行實(shí)行商業(yè)化改革后，從農(nóng)村大量撤并機(jī)構(gòu)，而占全國(guó)人口總數(shù)65、國(guó)土面積80以上的廣大農(nóng)村，實(shí)際上只有農(nóng)村信用社一家金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)，加上其多年累積的風(fēng)險(xiǎn)沒有得到釋放，其信用程度低，融資能力十分有限。建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村，加快農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須有大量的建設(shè)資金投入。因此，農(nóng)村資金不是過(guò)剩而是嚴(yán)重不足。第四，大企業(yè)資金過(guò)剩，而一些中小企業(yè)融資相對(duì)較難。中小企業(yè)占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的95，產(chǎn)值接近50，但其在商業(yè)銀行的融資不足30。結(jié)果是一方面大型企業(yè)融資成本低，多家商業(yè)銀行爭(zhēng)放貸款，而中小企業(yè)“貸款難”問

6、題卻不能得到有效解決。第五，大型商業(yè)銀行資金相對(duì)“過(guò)?！保行〗鹑跈C(jī)構(gòu)的資金流動(dòng)性矛盾比較突出。流動(dòng)過(guò)剩只是集中表現(xiàn)在大型商業(yè)銀行上。而由于央行在去年六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使一些中小的商業(yè)銀行的資金十分緊張。 二、流動(dòng)性過(guò)剩問題對(duì)商業(yè)銀行的影響 (一)容易引發(fā)商業(yè)銀行系統(tǒng)性危機(jī)。由于流動(dòng)性過(guò)剩從而促使資產(chǎn)泡沫的形成和擴(kuò)大，容易造成資產(chǎn)價(jià)格虛增，使居民存款的收益變小，更多的居民儲(chǔ)蓄將涌向房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成。2007年滬深兩市A股總市值為32、44萬(wàn)億元，增幅達(dá)268、68，增幅居全球第一。從房地產(chǎn)市場(chǎng)方面看，2006年以來(lái)，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷加大調(diào)控力度，但全國(guó)各地

7、房地產(chǎn)價(jià)格仍大幅上漲。資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲的一個(gè)重要原因是資金推動(dòng)型的增長(zhǎng)，這與流動(dòng)性過(guò)剩有必然的因果關(guān)系。房地產(chǎn)業(yè)與商業(yè)銀行是互相依附的兩個(gè)主體，股市、房市的虛高不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，一旦出現(xiàn)特殊因素的變化，就會(huì)引發(fā)商業(yè)銀行資產(chǎn)損失。 (二)可能引發(fā)信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降的危機(jī)。商業(yè)銀行通過(guò)資本市場(chǎng)取得充足的資本后，為股東價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)理念得到強(qiáng)化。因此，商業(yè)銀行通過(guò)貸款的增加來(lái)提高效益的沖動(dòng)也在增強(qiáng)。在流動(dòng)性過(guò)剩的環(huán)境下，推動(dòng)了商業(yè)銀行之間競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)相追逐信譽(yù)良好、風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)客戶，導(dǎo)致商業(yè)銀行在與這些客戶談判的過(guò)程中議價(jià)能力下降，降低了這部分市場(chǎng)的盈利性。同時(shí)，也降低了這類企業(yè)獲得資金的成本，從而

8、形成過(guò)剩的產(chǎn)能，增加了商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。 (三)加大商業(yè)銀行流動(dòng)性危機(jī)。流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致大量的貨幣囤積在商業(yè)銀行體系內(nèi)，使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理者擁有更大的投資自由度，在股東價(jià)值最大化和不斷提高資金利用效率和盈利水平的動(dòng)機(jī)推動(dòng)下，商業(yè)銀行可能有更強(qiáng)的動(dòng)力接受風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)合理標(biāo)準(zhǔn)的信貸機(jī)會(huì)，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行承受更大的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行為尋找資金出路，必定要積極實(shí)施金融創(chuàng)新、拓展表外業(yè)務(wù)、發(fā)展中間業(yè)務(wù)等，而各種金融衍生工具在為商業(yè)銀行帶來(lái)利潤(rùn)的同時(shí)也帶來(lái)了更大風(fēng)險(xiǎn)。一些地方非法的地下金融機(jī)構(gòu)會(huì)抓住流動(dòng)性過(guò)剩的結(jié)構(gòu)矛盾，運(yùn)用銀行的低利率環(huán)境，大行地下非法融資性活動(dòng)，擾亂金融秩序，給商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展埋下隱患。此外

9、，2004年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)投資需求旺盛的跡象，房地產(chǎn)、電力、鋼鐵、水泥等行業(yè)均出現(xiàn)過(guò)度投資，其絕大部分的投資資金來(lái)源于銀行信貸，信貸資金的過(guò)度集中將蘊(yùn)藏很高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)需求發(fā)生變化或行業(yè)出現(xiàn)周期性調(diào)整，銀行的不良貸款必然大幅度增加，銀行的信貸資產(chǎn)也會(huì)遭受嚴(yán)重?fù)p失，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)的流動(dòng)性下降。 (四)引發(fā)商業(yè)銀行盈利性危機(jī)。為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩問題，中央銀行不得不運(yùn)用多種貨幣工具來(lái)調(diào)節(jié)流動(dòng)中的貨幣流通量。發(fā)行票據(jù)、提高存?zhèn)浣鹇适侵醒脬y行常用的手段。目前，在商業(yè)銀行持有的證券資產(chǎn)中，中央銀行票據(jù)占相當(dāng)比重，去年中國(guó)人民銀行六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致商業(yè)銀行的資金越來(lái)越多的沉淀在中央銀

10、行。去年中央銀行十次使用利率工具，使商業(yè)銀行過(guò)高的流動(dòng)性投到貨幣市場(chǎng)，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率走低，甚至利率倒掛。此種情況加大了利率風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致商業(yè)銀行流動(dòng)資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，出現(xiàn)較為嚴(yán)重的浮虧，引起商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)水平下降，如果超過(guò)一定的限度，商業(yè)銀行就會(huì)出現(xiàn)盈利性危機(jī)。如果在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，央行還采取緊縮性的貨幣政策，將導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量下降，商業(yè)銀行籌資成本上升，負(fù)債的流動(dòng)性下降，這可能會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 三、解決商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩問題的對(duì)策 (一)把流動(dòng)性管理納入商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略中。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和微觀金融市場(chǎng)的研究，實(shí)施主動(dòng)的流動(dòng)性管理。加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、各銀行存款和信貸增長(zhǎng)變化情

11、況及銀行間市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，定期跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和宏觀政策取向，在此基礎(chǔ)上綜合分析可能對(duì)各銀行流動(dòng)性產(chǎn)生影響的各方面因素，及時(shí)調(diào)整投資策略，提高對(duì)流動(dòng)性管理重要性的認(rèn)識(shí)，把流動(dòng)性管理列入企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中。 (二)不斷提高流動(dòng)性管理的科學(xué)性。流動(dòng)性管理的技術(shù)性很強(qiáng)，只有正確的管理方法才能收到較好的管理效果。商業(yè)銀行要學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外商業(yè)銀行先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，構(gòu)建本銀行流動(dòng)性管理的方法體系，積極引用先進(jìn)的管理技術(shù)用于流動(dòng)性管理中，延長(zhǎng)流動(dòng)性管理期間的時(shí)間跨度，提高流動(dòng)性管理的主動(dòng)性、預(yù)見性和精細(xì)化程度，為商業(yè)銀行高級(jí)管理人員的決策提供科學(xué)的依據(jù)。 (三)加快推進(jìn)貸款證券化進(jìn)程。貸款證券化可將貸款資

12、產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可流通和轉(zhuǎn)讓的證券。目前提出的貸款證券化有住房抵押貸款證券化、不良貸款證券化、汽車貸款證券化、按揭貸款證券化，等等。貸款證券化可改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更重要的是它可有效化解商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，從美國(guó)次貸危機(jī)的情況看，貸款證券化既有分散風(fēng)險(xiǎn)的一面，同時(shí)也有傳遞風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大危機(jī)的一面。因此，我國(guó)商業(yè)銀行在推進(jìn)貸款證券化過(guò)程中，要加強(qiáng)監(jiān)管，科學(xué)地進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，增強(qiáng)信息透明度，設(shè)立有效的危機(jī)預(yù)防和隔離機(jī)制。只有這樣，才可能利用證券化的優(yōu)勢(shì)來(lái)化解流動(dòng)性過(guò)剩問題。 (四)加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。理財(cái)業(yè)務(wù)是對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的挑戰(zhàn)和創(chuàng)新。因此，商業(yè)銀行應(yīng)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，挖掘中

13、間業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。要通過(guò)大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，挖掘客戶的理財(cái)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模。商業(yè)銀行要積極向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方式過(guò)渡，通過(guò)多樣化的產(chǎn)品供給來(lái)化解被動(dòng)負(fù)債形成的流動(dòng)性過(guò)剩壓力。 (五)優(yōu)化商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。要充分運(yùn)用金融工具來(lái)解決流動(dòng)性過(guò)剩問題，把流動(dòng)性管理與效益提高有機(jī)結(jié)合起來(lái)。如，可提高央行票據(jù)在整個(gè)金融資產(chǎn)中的比例，也可擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)間的融資合作，以提高資金收益。要加強(qiáng)長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)管理，根據(jù)各家商業(yè)銀行的資金結(jié)構(gòu)，形成產(chǎn)品多樣化、期限合理化并能兼顧流動(dòng)性、安全性、收益性的資金結(jié)構(gòu)。 (六)合理調(diào)整商業(yè)銀行的資金投放結(jié)構(gòu)。要大力發(fā)展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。大企業(yè)資金供應(yīng)渠道多，有較強(qiáng)議價(jià)能力。因此，商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，大力開發(fā)中小企業(yè)和個(gè)人信貸市場(chǎng)，增加面向個(gè)人及中小企業(yè)的貸款種類。制定適當(dāng)?shù)男刨J制度，設(shè)計(jì)出符合中小企業(yè)自身情況的信貸產(chǎn)品。要加大對(duì)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域和西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的信貸投入。要積