航空公司項(xiàng)目貸款評(píng)審要點(diǎn)

1、航空公司項(xiàng)目貸款評(píng)審要點(diǎn)一、信貸政策要點(diǎn)航空公司貸款項(xiàng)目信貸政策要點(diǎn)如下 :重點(diǎn)客戶： 支持國(guó)內(nèi)大型骨干航空公司或航空集團(tuán)公司， 有選擇 地支持資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況良好的中小型航空公司。貸款范圍：購(gòu)買國(guó)際主流先進(jìn)飛機(jī)項(xiàng)目、 航空公司基地建設(shè)項(xiàng)目、 資產(chǎn)或債務(wù)重組項(xiàng)目。二、關(guān)于借款人評(píng)審(一) 借款人種類一般為航空公司或航空集團(tuán)公司。 航空公司經(jīng)營(yíng)的主業(yè)是旅客和 貨郵運(yùn)輸。 航空集團(tuán)公司主要經(jīng)營(yíng)其持有的成員公司股權(quán)資產(chǎn)， 并經(jīng) 營(yíng)部分與航空運(yùn)輸主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)。(二) 借款人會(huì)計(jì)報(bào)表1、表式和特點(diǎn)主要科目基本與一般企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表一致。特有科目主要有：(1) 資產(chǎn)類。航材消耗件、高價(jià)周轉(zhuǎn)件、器材采購(gòu)、機(jī)上供

2、應(yīng)品。(2) 損益類。運(yùn)輸收入、通用航空收入、運(yùn)輸成本、通用航空成 本。2、解讀重點(diǎn)為了分析企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、 償債能力及今后的發(fā)展趨勢(shì)， 獲取 各項(xiàng)收入、成本費(fèi)用的基本參數(shù)， 除共性內(nèi)容外， 重點(diǎn)解讀以下信息：(1) 飛機(jī)資產(chǎn)金額及在固定資產(chǎn)中所占比例、折舊政策。(2) 負(fù)債類科目。航空公司主要靠負(fù)債融資引進(jìn)飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)及 其他航材，融資方式主要為融資租賃、國(guó)內(nèi)外銀行貸款購(gòu)買、經(jīng)營(yíng)租 賃，一般以外匯支付，長(zhǎng)期負(fù)債中外匯負(fù)債比例較高。航空公司的長(zhǎng) 期負(fù)債除銀行貸款外，還包括融資租賃應(yīng)付租金（一般記為長(zhǎng)期應(yīng)付 款）。負(fù)債分析的重點(diǎn)是長(zhǎng)期負(fù)債余額、期限及利率結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、 償還條件及方式。（3）

3、損益科目。航空公司的收入包括運(yùn)輸收入、通用航空收入、 其他業(yè)務(wù)收入。分析的重點(diǎn)是運(yùn)輸收入。航空公司的成本與費(fèi)用分為：運(yùn)輸成本、通用航空成本、銷售費(fèi) 用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、其他業(yè)務(wù)支出等科目。為便于分析、預(yù)測(cè) 成本，需要按生產(chǎn)要素法重新分類，分類方法詳見項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)審部分。 評(píng)審報(bào)告中需披露的內(nèi)容除共性內(nèi)容外，借款人評(píng)審還應(yīng)包括以下內(nèi)容：1、運(yùn)輸生產(chǎn)規(guī)模。經(jīng)營(yíng)航線條數(shù)及里程，近三年運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、 旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量、貨郵運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量以及占全國(guó)總量的比例、 全國(guó)排名2、機(jī)隊(duì)運(yùn)力。運(yùn)輸機(jī)隊(duì)構(gòu)成及各種飛機(jī)數(shù)量、機(jī)隊(duì)總座位數(shù)。3、運(yùn)輸生產(chǎn)效率。座位利用率、載運(yùn)率、飛機(jī)日利用率。4、基地規(guī)模?；?cái)?shù)量及地理位置

4、、主要設(shè)施規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)提示1、應(yīng)當(dāng)注意：雖然經(jīng)營(yíng)租賃的飛機(jī)屬于表外資產(chǎn)，不記入航空公司的會(huì)計(jì)報(bào)表，也應(yīng)進(jìn)行分析。2、 目前全國(guó)航空公司平均資產(chǎn)負(fù)債率超過 80%盈利空間小， 在航空運(yùn)輸市場(chǎng)不景氣、油價(jià)上漲的情況下，抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較 弱。三、關(guān)于項(xiàng)目政策、技術(shù)和完工風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審（一）常見政策風(fēng)險(xiǎn)1、購(gòu)買飛機(jī)貸款項(xiàng)目(1) 購(gòu)買飛機(jī)項(xiàng)目未得到有權(quán)部門批準(zhǔn)。(2) 為配合國(guó)家外交和國(guó)際政治需要，向航空公司攤派指令性引 進(jìn)飛機(jī)任務(wù)，造成擬引進(jìn)的機(jī)型與航空公司現(xiàn)有機(jī)隊(duì)及機(jī)務(wù)等設(shè)施不 配套，或造成航空公司運(yùn)力過剩。2、基地建設(shè)項(xiàng)目基地建設(shè)項(xiàng)目未得到有權(quán)部門批復(fù)或超規(guī)模、超標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。(二) 常見技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)1、購(gòu)

5、買飛機(jī)項(xiàng)目(1) 機(jī)型與現(xiàn)有機(jī)隊(duì)及基地設(shè)施不配套，造成使用、機(jī)務(wù)維修困 難，營(yíng)運(yùn)成本上升。(2) 飛機(jī)航材配件供應(yīng)渠道不暢，造成飛機(jī)利用不充分。2、基地建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)不合理、施工質(zhì)量出現(xiàn)問題。(三) 造成完工風(fēng)險(xiǎn)的常見因素購(gòu)買飛機(jī)貸款項(xiàng)目和資產(chǎn)重組貸款、 債務(wù)重組置換貸款項(xiàng)目不存 在完工風(fēng)險(xiǎn)。航空公司基地項(xiàng)目存在的完工風(fēng)險(xiǎn)因素主要是：項(xiàng)目前期工作滯后、不可預(yù)見的不良工程地質(zhì)條件、設(shè)計(jì)和施工管理出現(xiàn)重大失誤、 自然災(zāi)害等不可抗力。評(píng)審報(bào)告中需披露的內(nèi)容除了共性內(nèi)容外，項(xiàng)目概況中需要披露以下內(nèi)容：1、購(gòu)買飛機(jī)項(xiàng)目(1) 購(gòu)買飛機(jī)數(shù)量(含發(fā)動(dòng)機(jī)等周轉(zhuǎn)件和高價(jià)航材)、機(jī)型、生產(chǎn) 廠商及其國(guó)別、座級(jí)、總投

6、資、付款要求(付款方式、時(shí)間、幣種)<(2) 有權(quán)部門關(guān)于引進(jìn)飛機(jī)的批復(fù)文件及主要內(nèi)容。2、基地建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模 (主要土建工程建筑面積、 大型設(shè)備型號(hào)及數(shù)量、 功能、 設(shè)計(jì)能力 ) 、總投資。有權(quán)部門關(guān)于基地建設(shè)項(xiàng)目的立項(xiàng) (預(yù)可研報(bào)告 )批復(fù)、可研報(bào)告 批復(fù)及主要內(nèi)容。3、資產(chǎn)重組貸款、債務(wù)重組置換貸款項(xiàng)目 簡(jiǎn)要介紹重組方案并分析可行性，貸款金額、用途，債務(wù)利率、 期限、幣種結(jié)構(gòu)及存在的問題，原債務(wù)人同意提前還款的有關(guān)文件。四、關(guān)于項(xiàng)目建設(shè)資金評(píng)審1、航空公司購(gòu)買飛機(jī)項(xiàng)目(1) 總投資。主要包括飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)、配套航材價(jià)款，進(jìn)口關(guān)稅 與增值稅，進(jìn)口代理手續(xù)費(fèi)，保險(xiǎn)費(fèi)，履約擔(dān)保手續(xù)費(fèi)等。

7、(2) 資本金比例。對(duì)于購(gòu)買飛機(jī)項(xiàng)目，資本金比例原則上不低于 10%。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率低于 90%或銀行間競(jìng)爭(zhēng)激烈的大型骨干航空公 司客戶和資產(chǎn)負(fù)債率低于 85%的中小型航空公司客戶購(gòu)買飛機(jī)項(xiàng)目， 可不要求出資本金。(3) 購(gòu)買飛機(jī)一般以外匯支付價(jià)款，融資的主要來源為國(guó)內(nèi)銀行 外匯貸款、國(guó)內(nèi)銀行人民幣貸款換匯、融資租賃。購(gòu)買國(guó)產(chǎn)飛機(jī)在個(gè) 別情況下以人民幣支付， 融資來源主要為國(guó)內(nèi)銀行人民幣貸款或融資 租賃。(4) 落實(shí)購(gòu)買飛機(jī)資金的證明性文件主要包括國(guó)內(nèi)外銀行出具的 貸款承諾函、航空公司與飛機(jī)租賃公司簽訂的融資租賃協(xié)議或合同。 如果企業(yè)以自有資金作為資本金， 需要出具資本金承諾函。 對(duì)各項(xiàng)資 金

8、來源的出資人，均應(yīng)分析其出資能力。2、航空公司基地建設(shè)項(xiàng)目（1） 航空公司基地建設(shè)項(xiàng)目資本金比例不低于 35%。（2） 資本金一般由航空公司自籌，需要出具資本金承諾函。（3）貸款融資應(yīng)提供有關(guān)銀行出具的貸款承諾函。五、關(guān)于項(xiàng)目市場(chǎng)評(píng)審（一）需要收集的市場(chǎng)分析資料和數(shù)據(jù)1、全國(guó)歷年民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量、貨郵運(yùn)輸周 轉(zhuǎn)量。全國(guó)近三年民航運(yùn)輸飛機(jī)座位利用率。2、航空公司運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)。 主要包括歷史各年份運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、 旅客周轉(zhuǎn)量以及近三年占全國(guó)總量的份額。 如有條件， 還應(yīng)收集旅客 運(yùn)輸量、貨郵周轉(zhuǎn)量、貨郵運(yùn)輸量歷史統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。3、航空公司運(yùn)輸生產(chǎn)效率指標(biāo)。航空公司近三年飛機(jī)座位利用 率、

9、載運(yùn)率、日均飛機(jī)利用率。4、航空公司運(yùn)力指標(biāo)。近三年各種機(jī)型飛機(jī)數(shù)量、總座位數(shù)。 如有條件，還應(yīng)收集運(yùn)輸座公里等指標(biāo)。5、航空公司發(fā)展規(guī)劃。機(jī)隊(duì)建設(shè)規(guī)劃、基地建設(shè)規(guī)劃、航線航 班發(fā)展規(guī)劃等。（二）預(yù)測(cè)的主要內(nèi)容重點(diǎn)預(yù)測(cè)運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、 運(yùn)輸價(jià)格 （噸公里運(yùn)輸收入 ） 、運(yùn)力需求。 如有條件，還應(yīng)預(yù)測(cè)旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量作為參考指標(biāo)。（三）市場(chǎng)分析方法運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、 旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量、 貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量預(yù)測(cè)可采用市場(chǎng)份 額分析法、趨勢(shì)分析法。1、市場(chǎng)份額分析法（1） 全國(guó)總量預(yù)測(cè)。首先對(duì)全國(guó)民航運(yùn)輸歷史生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)指標(biāo) （ 運(yùn)輸 總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量或其中之一 ）與全國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo) （如 GDP 指

10、數(shù)、人均收入等或其中之一）進(jìn)行回歸分析，確定民航運(yùn)輸生產(chǎn)指 標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的關(guān)系式，然后根據(jù)全國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)趨勢(shì)， 預(yù)測(cè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年份的運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)。（2）航空公司運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)預(yù)測(cè)。根據(jù)過去年份航空公司運(yùn)輸生 產(chǎn)指標(biāo)占全國(guó)總量的份額及變化趨勢(shì)， 預(yù)測(cè)項(xiàng)目計(jì)算期各年份的運(yùn)輸 生產(chǎn)指標(biāo)。2、趨勢(shì)分析法根據(jù)航空公司運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)歷史增長(zhǎng)情況，結(jié)合全國(guó)及航空公司 今后的運(yùn)輸發(fā)展計(jì)劃或規(guī)劃預(yù)測(cè)項(xiàng)目計(jì)算期各年份的運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)。（四）運(yùn)輸價(jià)格預(yù)測(cè)方法民航運(yùn)輸價(jià)格以國(guó)家統(tǒng)一指導(dǎo)價(jià)格為基礎(chǔ)，可折價(jià)銷售。以近3年平均每噸公里收入（以“元/噸公里”表示）作為基礎(chǔ)運(yùn) 輸價(jià)格，并根據(jù)全國(guó)民航運(yùn)輸價(jià)格上漲或物價(jià)上

11、漲趨勢(shì)確定價(jià)格上漲 幅度。（五）運(yùn)力需求預(yù)測(cè)判定航空公司運(yùn)輸供給與需求關(guān)系的主要指標(biāo)為飛機(jī)座位利用率。1、平均座位利用率65%供大于求；2、65%c平均座位利用率w 70%供求基本平衡；3、平均座位利用率70%供不應(yīng)求。隨著運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量的增長(zhǎng)，當(dāng)平均座位利用率超過 70%寸，航空 公司一般需要增加飛機(jī)擴(kuò)大運(yùn)力，以滿足運(yùn)輸需求。機(jī)隊(duì)運(yùn)力需求（總 座位數(shù)）按下式計(jì)算：機(jī)隊(duì)總座位數(shù)旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量機(jī)隊(duì)座位數(shù) 飛機(jī)平均年飛行小時(shí) 平均巡航速度 最大平均座位利用率式中，飛機(jī)年平均飛行小時(shí) 二飛機(jī)平均日利用率（小時(shí)）X365（日）評(píng)審報(bào)告中需披露的內(nèi)容主要指標(biāo)為運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、運(yùn)輸價(jià)格及上漲幅度、機(jī)隊(duì)運(yùn)力需求

12、， 參考指標(biāo)為旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量，介紹上述指標(biāo)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù) 據(jù)、預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)、預(yù)測(cè)方法。風(fēng)險(xiǎn)提示1、民航運(yùn)輸包括國(guó)內(nèi)航線運(yùn)輸和國(guó)際航線運(yùn)輸，市場(chǎng)需求對(duì)全 國(guó)及全世界經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境因素高度敏感。2、民航運(yùn)輸需求對(duì)運(yùn)輸安全事故、社會(huì)安定因素高度敏感。3、目前國(guó)內(nèi)民航運(yùn)輸市場(chǎng)存在運(yùn)力略有過剩和過度競(jìng)爭(zhēng)問題。航空公司之間競(jìng)爭(zhēng)的主要手段是折價(jià)銷售，對(duì)盈利能力和償債能力有 不利影響。六、關(guān)于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)審一、收入、稅費(fèi)和成本計(jì)算依據(jù)、計(jì)算方法1、收入預(yù)測(cè)年份運(yùn)輸收入二運(yùn)輸價(jià)格(平均運(yùn)輸噸公里收入)x預(yù)測(cè)年 份運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量2、成本進(jìn)行成本分析時(shí)，需要在會(huì)計(jì)報(bào)表成本費(fèi)用科目基礎(chǔ)上， 按照生 產(chǎn)要素法重新分類。

13、(1)人員工資及福利費(fèi)用包括人員工資、福利費(fèi)用、制服費(fèi)以及為員工支付的各類保險(xiǎn)、 基金等。人員工資及福利費(fèi)用等于人員編制乘以人均費(fèi)用指標(biāo)。人均費(fèi)用 指標(biāo)以近三年實(shí)際平均值為基礎(chǔ)，并以適當(dāng)?shù)谋嚷手鹉赀f增。(2)直接運(yùn)輸生產(chǎn)費(fèi)用包括航空油料消耗、航材耗件消耗、飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)修理費(fèi)、飛機(jī) 及發(fā)動(dòng)機(jī)保險(xiǎn)費(fèi)、 經(jīng)營(yíng)性租賃租金、 飛行訓(xùn)練費(fèi)、國(guó)內(nèi)外起降服務(wù)費(fèi)、 旅客餐宿供應(yīng)品費(fèi)、行李貨物郵件賠償費(fèi)、其他直接運(yùn)輸費(fèi)用。上述各項(xiàng)成本費(fèi)用應(yīng)盡量分項(xiàng)計(jì)算。 成本費(fèi)用價(jià)格以近三年的實(shí) 際平均運(yùn)輸噸公里費(fèi)用為基數(shù) （以“元/噸公里”表示 ） ，并根據(jù)未來 的價(jià)格增長(zhǎng)趨勢(shì)， 以適當(dāng)?shù)谋嚷试鲋鹉赀f增。 各項(xiàng)成本費(fèi)用計(jì)算公式

14、 為：費(fèi)用二噸公里費(fèi)用X運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量（3）綜合生產(chǎn)及管理費(fèi)用包括除人員工資及福利費(fèi)用、 直接運(yùn)輸生產(chǎn)費(fèi)用、 折舊與攤銷費(fèi) 用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之外的全部費(fèi)用。綜合生產(chǎn)及管理費(fèi)用價(jià)格以近三年實(shí)際人均費(fèi)用為基數(shù)， 并根據(jù) 未來的價(jià)格增長(zhǎng)趨勢(shì)，以適當(dāng)?shù)谋嚷手鹉暝鲩L(zhǎng)。綜合生產(chǎn)及管理費(fèi)用 = 人員編制 X 人均費(fèi)用（4）折舊、攤銷折舊分為飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)折舊、 其他固定資產(chǎn)折舊。 飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī) 折舊年限一般為：螺旋槳支線飛機(jī) 12-16 年，中遠(yuǎn)程噴氣飛機(jī) 20-23 年。其他類別 的固定資產(chǎn)折舊年限根據(jù)相應(yīng)的會(huì)計(jì)規(guī)定確定。攤銷分為飛機(jī)高價(jià)周轉(zhuǎn)件攤銷、 其他遞延資產(chǎn)攤銷。 飛機(jī)高價(jià)周 轉(zhuǎn)件攤銷年限為 10年。其他遞

15、延資產(chǎn)攤銷年限為 5 年。3、新增運(yùn)力投資及財(cái)務(wù)費(fèi)用和租金費(fèi)用在財(cái)務(wù)分析中， 需要根據(jù)運(yùn)力需求預(yù)測(cè)， 計(jì)算每年需要增加的飛 機(jī)座位數(shù)，并根據(jù)航空公司增加運(yùn)力的融資方式 （ 貸款購(gòu)買、融資租 賃或經(jīng)營(yíng)租賃 ） ，確定相應(yīng)的投資額 （屬于固定資產(chǎn)投資 ） 、財(cái)務(wù)費(fèi)用、 經(jīng)營(yíng)租賃租金成本（屬于經(jīng)營(yíng)成本），并列入財(cái)務(wù)分析報(bào)表相應(yīng)的科 目。4、稅費(fèi)民航運(yùn)輸企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)稅率為 5%非主營(yíng)業(yè)務(wù)根據(jù)國(guó)家規(guī) 定的稅率計(jì)算。城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加按屬地政府的有關(guān)規(guī)定 計(jì)算。民航運(yùn)輸企業(yè)除繳納營(yíng)業(yè)稅及附加外，還要按運(yùn)輸收入的5%繳納民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金。今后民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金將改為其他名 目征收，目前有關(guān)

16、政府機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行研究。風(fēng)險(xiǎn)提示1、國(guó)家關(guān)于民航運(yùn)輸價(jià)格的政策不穩(wěn)定，航空公司利用折價(jià)銷 售展開競(jìng)爭(zhēng)對(duì)運(yùn)輸價(jià)格和收入的不利影響較大。2、航空公司國(guó)際航線運(yùn)輸收入為外匯，飛機(jī)、航材購(gòu)置以及成 本費(fèi)用中的外匯支出比例較大，存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。3、航空公司航材配件、航油、飛行訓(xùn)練、機(jī)務(wù)維修等成本費(fèi)用 與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，隨國(guó)際價(jià)格水平波動(dòng)。其中航油價(jià)格波動(dòng) 對(duì)成本的影響最大。4、航空公司在財(cái)務(wù)方面的特點(diǎn)是：資本投入大、負(fù)債率高、收 入與成本金額大、利潤(rùn)空間相對(duì)較小，在評(píng)審中，應(yīng)強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性和償 債能力分析。七、關(guān)于償債能力評(píng)審還款資金來源：航空公司可用于償還債務(wù)的資金來源主要為稅后 利潤(rùn)、折舊、攤銷。風(fēng)險(xiǎn)提示可用于還款的資金來源是否滿足償還需求， 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)是否與 可用于償還債務(wù)的現(xiàn)金流量匹配，用于償還外幣債務(wù)的資金來源是否 滿足需求，是否存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。八、關(guān)于信用結(jié)構(gòu)評(píng)審（一）擔(dān)保方式1、航空公司購(gòu)買