第八章財務分析

1、第八章 財務分析18.1基本假設18.2項目籌資28.3項目投資38.3項目收益58.3.1書籍收入58.3.2廣告收入58.3.3增值業(yè)務收入68.4費用預算78.5財務預算78.5.1財務狀況預算78.5.2利潤預算148.5.3現金流量預算14第八章 財務分析8.1基本假設【稅率】根據國家政策，新辦的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，企業(yè)所得稅享有“兩免三減半”的政策優(yōu)惠，即：企業(yè)開辦后，從獲利年度起兩年內不征所得稅，接下來三年的年份按15%的稅率征收。營業(yè)稅率為7%，其他稅務支出為城市維護建設稅，按營業(yè)稅額的7%計算：教育費附加，為營業(yè)稅額的3%。此外，公司目前沒有其他大額稅金支出。假設當年繳納營業(yè)稅、城市維

2、護建設稅和教育費附加，每年應付所得稅稅金在下年年初支付?！举N現率】一般按20%來計算?！纠麧櫡峙浞桨浮勘竟景l(fā)展預設期為三年，第一年不以盈利為目的， 第二年開始增設各種收費業(yè)務，營業(yè)期采用零股利分配政策。按法定利潤的10%提取法定盈余公積金；按法定利潤的5%提取法定盈余公益金。【固定資產折舊】采用直線折舊法，使用期5年，殘值為2000，設備購買當年不提及折舊。會計等式：收入-費用+直接計入當期損益的利得和損失=利潤凈利潤-股利分配=留存收益（盈余公積+未分配利潤）資產=負債+股東權益 =負債+股本+資本公積+留存收益（盈余公積+未分配利潤）蒲公英飄書網在發(fā)展初步階段所需的資金基本用于收取書的裝

3、置，而這個裝置本身是屬于實用性專利技術，所以無需耗費大筆資金，初步估計一臺裝置只需1000元人民幣左右，一臺電腦機及配套設備大概要5000元，租用服務器不劃算我們準備買一臺服務器大概要12000元。至于圖書的每月回收成本大概不超過500元。其中由于工作人員基本都是大學生，總人數不超過5人，每月的人力成本不超過500元。每月的廣告費在100元左右。每月估計回收與銷售的差價會在500元左右，考研機構和圖書出版社廣告中間費在5000元左右。因此，從以上數據，我們可以看出短期和長期償債能力是不錯的、營運能力較好、盈利性很好、資產增長率是相當快的，發(fā)展?jié)摿Υ蟆ｍ椖炕顒有枭婕暗剿姆矫娴呢攧?，即籌資、投資、

4、經營、分配。以下對這四個方面進行財務分析。8.2項目籌資一個項目的啟動，首先必須解決的是通過什么方式、在什么時間籌集多少資金。在籌資過程中，公司可以通過項目負責人自己投入資金，也可以找風投的人投資等方式籌集資金，表現為公司的資金收入，而償還利息、借款及支付各種籌資費用等，則表現為公司資金的支出。表8-1 項目籌資預算表 （第一年） 單位：萬元籌資方式籌資金額年利息籌資費用創(chuàng)始人個人投資0/創(chuàng)始人家庭支助3/銀行貸款000專業(yè)投資人4/0部分廣告商0.5/0合計7.500表8-2 項目籌資預算表 （第二年） 單位：萬元籌資方式籌資金額年利息籌資費用創(chuàng)始人個人投資/創(chuàng)始人家庭支助/銀行貸款專業(yè)投資

5、人部分廣告商合計表8-3 項目籌資預算表 （第三年） 單位：萬元籌資方式籌資金額年利息籌資費用創(chuàng)始人個人投資/創(chuàng)始人家庭支助/銀行貸款專業(yè)投資人部分廣告商表8-4 項目籌資預算表 （第四年） 單位：萬元籌資方式籌資金額年利息籌資費用創(chuàng)始人個人投資/創(chuàng)始人家庭支助/銀行貸款專業(yè)投資人部分廣告商合計表8-5 項目籌資預算表 （第五年） 單位：萬元籌資方式籌資金額年利息籌資費用創(chuàng)始人個人投資/創(chuàng)始人家庭支助/銀行貸款專業(yè)投資人部分廣告商合計8.3項目投資項目籌資的目的是為了把資金用于生產經營活動以取得盈利，不斷增加項目價值。公司把籌集的資金用于購置自身經營所需的固定資產、無形資產等，便形成公司的對內

6、投資表8-6 項目各項投資預算表 單位：萬元資金投入主要用途預算金額（第一年）預算金額（第二年）預算金額（第三年）預算金額（第四年）預算金額（第五年）無形資產網站建設及軟件開發(fā)0.50000固定資產裝置定制0.41.63.21228辦公設備0.20.81.6614房租/合 計 1.12.44.81842表8-7 公司職員工資預算表 單位：萬元職位名稱人數工資（萬元/年）年份第一年第二年第三年第四年第五年第一年第二年第三年第四年第五年CEO111110.60.60.60.60.6財務總監(jiān)111110.60.60.60.60.6技術總監(jiān)111110.60.60.60.60.6人事經理111110.

7、60.60.60.60.6銷售總監(jiān)111110.60.60.60.60.6校園代理經理/483070/0.30.30.30.3總計5913357534.25.412248.3項目收益公司在正常經營過程中，會發(fā)生一系列的資金收支。首先需要回收教材等，以便從事正常的銷售活動，同時還需要支付工資和其它營業(yè)費用；其次銷售出書等，獲得收入；再次，若資金部能滿足經營需求還需采取短期借款等方式來籌集所需資金。這過程中所涉及到的報表。8.3.1書籍收入表8-8 書籍收入預算表 單位：萬元書籍種類價格成本利潤第一年第二年第三年第四年第五年教材3128.6434.5669.12259.2604.8資料5230.5

8、241535合計/9.1436.5673.12274.2639.8注：不同類的書籍其價值是不同的，所以有時需要視書籍的價值定價格，并且初步預算，三年內書籍的價格不會有太大的波動，所以書籍價格、成本、利潤都不改變。8.3.2廣告收入電子商務企業(yè)作為互聯網行業(yè)重要的廣告主，已經不僅僅滿足于在互聯網上的營銷傳播，大型的電子商務企業(yè)投入大量精力進行線下營銷。這種線上線下整合式營銷的作用在于通過線下營銷提升了品牌認知和品牌價值，繼而又反向推動了網絡廣告的傳播效果，最終實現廣告主投資回報率的提高。我們的平臺上提供兩種廣告模式，可以按購買量給提成也可以一次性購買表8-9 廣告報價預算表 單位：萬元位置類型方

9、式尺寸（mm）和格式（swf）價 格/提成第一年第二年第三年第四年第五年首頁頂部橫幅廣告交替60*30; swf：65K2000/年0.20.81.6614廣告面板機構廣告/3000/年0.30.122.4921書籍廣告/10%0.10.40.837合計/0.62.44.81842注：為了留住廣告商，并且不斷的吸引新的廣告商的加入，三年內廣告價格的制定不會做出改變。隨著網站知名度的不斷提高，廣告的投放量將會逐漸增加，廣告的價格也會相應提升。8.3.3增值業(yè)務收入據艾瑞咨詢數據顯示，2010年中國使用手機上網“瀏覽新聞資訊”、“即時通訊服務”和“手機閱讀服務”的用戶占比較高，分別為：65.1%，

10、57.4%和34.4% 從整體上看，2010年用戶各方面的行為都比較活躍。特別是“下載運用軟件”、“手機閱讀”和“微博客”的的占比都比較高，充分體現了智能手機的發(fā)展和移動互聯網的發(fā)展，相信在未來幾年內，這些用戶占比會進一步上升，移動電子商務將進一步進入公眾日常生活，移動增值業(yè)務也將進一步擴展。我們將開展以下手機增值業(yè)務，將與移動運營商合作，將此項業(yè)務對其外包，并與之分成業(yè)務收入。這里假設按35%計入本站收益。隨著用戶數量的不斷增加，我們還會根據用戶需求，為用戶提供VIP服務，并以此收取一定的費用作為收益額。具體的VIP業(yè)務的功能，我們目前能想到的是快速增加用戶等級，隨著用戶需求的不斷改變我們會

11、不斷地開發(fā)個性化的服務。譬如：本網站虛擬貨幣“元寶”可通過手機充值或者發(fā)貼獲取積分得到。本網站推出“元寶”換取本網站的一些物品，當物品價值大于會員本身所有元寶的價值時，會員可以通過手機充值獲得額外元寶進行等價交換。表8-10 預開展業(yè)務表 單位：萬元業(yè) 務收 費移動即時通訊（在線網民、設計師交流客戶端）按照實際產生GPRS流量收費，收費標準與現行GPRS資費標準相同。VIP10元/月注：隨著本站的注冊用戶數量的逐漸增加，其中使用手機業(yè)務的用戶也將隨之增加，從而本站的手機增值業(yè)務收入也將增加。8.4費用預算在項目運營過程中會產生很多的變動費用，這些費用的支出我們也要做記錄，不管費用是多是少都要有

12、真實的記錄。表8-11 變動費用預算表 單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年電費0.030.120.240.92.1網費0.030.120.240.92.1裝置維修費0.010.040.080.30.7網站軟件等維護費0.030.120.240.92.1服務器0.10.10.10.10.1合計0.20.50.93.17.18.5財務預算財務預算一般包括財務狀況預算、利潤預算、現金流量預算。財務狀況預算財務狀況預算，有時又稱預算資產負債表或是資產負債表的預算，是企業(yè)預算期末資產、負債和所有者權益的規(guī)模及分布的預算。財務狀況預算綜合性很強，可以通過它全面規(guī)劃預算公司的期末資產負債所有者權益

13、的規(guī)模及分布的預算安排。此外，財務狀況預算還在一定程度上反映企業(yè)的預算期多項財務結構的預算安排。表8-12 資產負債預算表（第一年） 單位：萬元資產期初數期末數負債和所有者權益期初額期末數流動資產：流動負債：貨幣資金短期借款交易性金融資產應付票據應收票據應付賬款應收賬款預收款項其他應收款應付職工薪酬存貨應交稅費流動資產合計流動負債合計非流動資產：非流動負債：可供出售金融資產長期借款持有至到期投資應付債券長期股權投資長期應付款長期應收款預計負債投資性房地產非流動負債合計固定資產負債合計在建工程所有者權益：無形資產實收資本（股本）開發(fā)支出資本公積商譽盈余公積長期待攤費用未分配利潤非流動資產合計所有

14、者權益合計資產總計負債和所有者權益總計表8-13 資產負債預算表（第二年） 單位：萬元表8-14 資產負債預算表（第三年） 單位：萬元表8-15 資產負債預算表（第四年） 單位：萬元表8-16 資產負債預算表（第五年） 單位：萬元注：1、固定資產直線折舊，使用期為三年，設備需要新換需要，同時需要擴大設備，第一年不計提折舊； 2、公司的應收帳款為毛利的10%； 與企業(yè)財務狀況有關的財務結構預算。公司的高管尤其是財務主管把握公司與財務狀況有關的財務結構的預算安排，對于指導和監(jiān)控企業(yè)投資、籌資、營運資本和股利分配等財務管理工作具有重要意義。利潤預算利潤預算是企業(yè)預算其營業(yè)利潤、利潤總額和銳后利潤的綜

15、合計算。利潤要按規(guī)定的程序進行分配。首先要依法納稅；其次要用來彌補虧損，提取公積金；最后要向投資者分配股利。表8-18 利潤預算表 單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用： 管理費用 財務費用 資產減值損失 加：公允價值變動凈收益 投資凈收益二、營業(yè)利潤 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產處置凈損失三、利潤總額 減：所得稅四、凈利潤現金流量預算現金預算就是在企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略基礎上，以現金管理的目標為指導，充分調查和分析各種現金收支影響因素，運用一定的方法合理估測企業(yè)未來一定時期的現金收支狀況，并對預期差異采取相應對策的活

16、動?，F金預算的編制主要有兩種方法：收支預算法和調整凈收益法。我們這里用的是收支預算法。收支預算法又稱直接法，是目前最為流行、應用最為廣泛的現金預算編制方法。其原理是通過將預算期內可能發(fā)生的一切現金收支列入現金預算表內，從而確定收支差異并采取適當財務對策。它具有直觀、簡便、便于控制等特點。表8-19 現金流量預算表（第一年） 單位：萬元序號現金收支項目期初實際數期末實際數1現金收入2 營業(yè)現金收入3 現銷和當月應收賬款的收回4 以前月份應收賬款的收回5 營業(yè)現金收入合計6 其他現金收入7 固定資產變價收入8 利息收入9 租金收入10 股利收入11 其他現金收入合計12現金收入合計（12=5+11）13現金支出14 營業(yè)現金支出15 材料采購支出16 當月支出的采購材料支出17 本月付款的以前月份采購材料支出18 工資支出19 管理費用支出20 銷售費用支出21 財務費用支出22 營業(yè)現金支出合計23 其他現金支出24 廠房、設備投資支出2