三重均衡的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)模型

1、三重均衡的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)模型課件第一頁(yè)，共60頁(yè)。二、總供給曲線(xiàn)的推導(dǎo)： 假定貨幣工資具有向下剛性和向上伸縮性。貨幣工資向下剛性是指當(dāng)勞動(dòng)市場(chǎng)上的勞動(dòng)量供大于求而存在非自愿失業(yè)時(shí)，貨幣工資不能靈活地向下調(diào)節(jié)從而勞動(dòng)市場(chǎng)恢復(fù)均衡的狀態(tài)。這時(shí)總供給曲線(xiàn)由正斜率的和垂直的兩部分線(xiàn)段組成。 如圖： W完全剛性的AS曲線(xiàn)：PQW/PLASLDLSQ=F（L）P0P1P2N0N1N2W0W1ASPW0LSLDW/PQN0N1P0P1LQ=F（L）第二頁(yè)，共60頁(yè)。第二節(jié) 總供給總需求模型 一、貨幣工資向下剛性的ASAD模型： 二、貨幣工資完全剛性的ASAD模型：PQW/PLLDLSQ=F(L)AD0AD1ASW

2、P0P1Q1Q0=QFL=LFPASAD0AD1QWLDLSW/PQ=F(L)LL=LFP0P1Q1Q0=QF第三頁(yè)，共60頁(yè)。三、貨幣工資有完全伸縮性的ASAD模型 新古典綜合的ASAD模型：ABCDELM(P0)LM(P1)ADASW0W1LDLSQ=F(L)QW/PPLL1=LFQ0Q1P0P1rQISESr0r1第四頁(yè)，共60頁(yè)。Q、r、P、N的決定PIPSrIPIPYSSP)()(產(chǎn)品市場(chǎng)IS儲(chǔ)蓄函數(shù)：投資函數(shù)：均衡條件：貨幣市場(chǎng)LM貨幣需求函數(shù)：貨幣供給函數(shù)：均衡條件：PSMPMDPSMPMSrMDPYMDPMDAT)()(生產(chǎn)函數(shù)：勞動(dòng)需求：勞動(dòng)供給：均衡條件：fPYPYPWhN

3、NgPWNfPY)()()()(勞動(dòng)市場(chǎng)第五頁(yè)，共60頁(yè)。第三節(jié) 投資陷阱與靈活偏好陷阱 一、投資陷阱：投資對(duì)利率完全沒(méi)有彈性S（Q）=IW/PQQLM（P2）LM（P1）W1W2LLDLSrISADASP1P2Q=F(L)r1r2Q0QL0L(W/P)PrIQ第六頁(yè)，共60頁(yè)。二、靈活偏好陷阱：貨幣需求對(duì)利率有完全彈性 圖例PQQW/PLQ0QL0LLM（P2）LM（P1）P2P1LDLSQ=F（L）ADASISrr0W1W2第七頁(yè)，共60頁(yè)。三、包括貨幣政策的剛性工資模型 圖例：W/PQPLQWAD（M0）AD（M1）LM=（M0/P0）LM=（M1/P1）ASLDLSP1P0Q1Q0L0

4、L1Q=F（L）rr0r1第八頁(yè)，共60頁(yè)。第七章 財(cái)政收支與財(cái)政政策所謂財(cái)政政策就是政府通過(guò)調(diào)整稅收和開(kāi)支來(lái)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)，以使其達(dá)到理想狀態(tài)的一種宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)政策。財(cái)政政策分為相機(jī)抉擇的財(cái)政政策和自動(dòng)的財(cái)政政策兩類(lèi)。本章將分別介紹并進(jìn)行綜合論述。第一節(jié) 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 一、財(cái)政政策的目標(biāo)與收入乘數(shù)目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定=充分就業(yè)+物價(jià)穩(wěn)定乘數(shù)：在簡(jiǎn)單凱恩斯模型中，收入乘數(shù)沒(méi)有考慮利率和價(jià)格變動(dòng)的影響；而在ISLM模型和ADAS模型中，有利率和價(jià)格變動(dòng)，它們將會(huì)影響到收入，使實(shí)際的收入乘數(shù)作用縮小。IS曲線(xiàn)的方程： rbbNIvIC11100第九頁(yè)，共60頁(yè)。二、消除失業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)政政策 1.增加

5、政府開(kāi)支GPAE NI或Q消除失業(yè)2.減少政府稅收NTDI C AE NI或Q消除失業(yè)；但稅收乘數(shù)小于支出乘數(shù)，因此，在分別使用兩種政策手法時(shí)，要消除同樣的收入缺口，需要減少的稅收數(shù)額大于增加的支出數(shù)額。三、消除通貨膨脹的緊縮性財(cái)政政策1.減少政府購(gòu)買(mǎi)支出2.增加政府稅收第十頁(yè)，共60頁(yè)。第二節(jié) 自動(dòng)的財(cái)政政策一、稅收的自動(dòng)變化 在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，收入水平的下降會(huì)使稅收數(shù)額自動(dòng)減少；這與相機(jī)抉擇減稅的財(cái)政政策意圖相吻合；它起著自動(dòng)抑制經(jīng)濟(jì)衰退的作用。 在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，收入水平的上升會(huì)使稅收數(shù)額自動(dòng)增加；這與相機(jī)抉擇增稅的財(cái)政政策意圖相吻合；它起著自動(dòng)抑制經(jīng)濟(jì)膨脹的作用。第十一頁(yè)，共60頁(yè)。二、稅收體

6、系： 稅收分類(lèi)按征收對(duì)象：財(cái)產(chǎn)稅、所得稅、貨物稅；按貨幣價(jià)值：從價(jià)稅、從量稅；按納稅方式：直接稅、間接稅；按收入中被扣除的比例：累進(jìn)稅、累退稅、比例稅；第十二頁(yè)，共60頁(yè)。 三、自動(dòng)的財(cái)政收支變化衰退少收多支赤字注入增加；膨脹少支多收盈余漏出增加；自動(dòng)的財(cái)政政策有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。第十三頁(yè)，共60頁(yè)。 第三節(jié) 綜合的財(cái)政政策 一、衰退與赤字 實(shí)際赤字=自動(dòng)的赤字+相機(jī)抉擇的赤字 經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期可根據(jù)實(shí)際赤字與自動(dòng)的赤字的關(guān)系來(lái)判斷相機(jī)抉擇政策的性質(zhì)； 實(shí)際盈余=自動(dòng)的盈余+相機(jī)抉擇的盈余 經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)期可根據(jù)實(shí)際盈余與自動(dòng)盈余的關(guān)系來(lái)判斷相機(jī)抉擇政策的性質(zhì)。二、年平衡預(yù)算與充分就業(yè)的預(yù)算三、財(cái)政赤字

7、的彌補(bǔ)第十四頁(yè)，共60頁(yè)。第八章 銀行制度與貨幣創(chuàng)造第一節(jié) 銀行及其貨幣創(chuàng)造 一、償付能力與靈活性 銀行償還其債務(wù)的能力即銀行的償付能力。銀行同時(shí)作為債務(wù)人和債權(quán)人，必須在失去償付能力和獲得利潤(rùn)之間作出選擇。 銀行須備有足夠數(shù)量的現(xiàn)金以便儲(chǔ)戶(hù)隨時(shí)提取，即銀行的靈活性。銀行必須在增加靈活性從而因持有現(xiàn)金增加而增加機(jī)會(huì)成本，與失去靈活性從而增加風(fēng)險(xiǎn)成本之間進(jìn)行權(quán)衡。 償付能力和靈活性是兩個(gè)不同的概念，但它們的成本卻是相同的，保持較高償付能力和較高靈活性的機(jī)會(huì)成本都是因此而減少的收入。第十五頁(yè)，共60頁(yè)。二、法定準(zhǔn)備金制度 銀行為應(yīng)付儲(chǔ)戶(hù)提款而保留的資金稱(chēng)為準(zhǔn)備金或銀行儲(chǔ)備；銀行準(zhǔn)備金占全部存款的比

8、例稱(chēng)為準(zhǔn)備率或法定準(zhǔn)備率rr。必要準(zhǔn)備金=儲(chǔ)蓄額法定準(zhǔn)備率 銀行持有準(zhǔn)備金的方式：自己庫(kù)存現(xiàn)金或存入中央銀行；準(zhǔn)備金又可分為一級(jí)儲(chǔ)備和二級(jí)儲(chǔ)備。 銀行的準(zhǔn)備金超過(guò)必要準(zhǔn)備金的部分就是過(guò)度儲(chǔ)備； 過(guò)度儲(chǔ)備=現(xiàn)有的總儲(chǔ)備必要準(zhǔn)備金 800美元=1000美元1000美元20% 當(dāng)銀行已有資金貸出時(shí)，過(guò)度儲(chǔ)備是剩余資金即現(xiàn)有總儲(chǔ)備減去必要準(zhǔn)備金之后的余額。過(guò)度儲(chǔ)備的大小決定著銀行貸款的多少和規(guī)模。第十六頁(yè)，共60頁(yè)。三、銀行業(yè)務(wù)與貨幣創(chuàng)造1.支票交易； 2.貸款與貨幣創(chuàng)造；3.貨幣創(chuàng)造過(guò)程；第十七頁(yè)，共60頁(yè)。 四、銀行的貨幣乘數(shù) 通常把一筆存款造成的貨幣供給量增加的倍數(shù)稱(chēng)為銀行貨幣乘數(shù)。 以公式表示

9、：BM=1/rr=1/20%=5； 銀行貨幣乘數(shù)的大小，取決于漏出量的多少；該乘數(shù)中銀行必要儲(chǔ)備是唯一的漏出量；如果再考慮到其它一些漏出量，就可得到與實(shí)際情況更接近的銀行貨幣乘數(shù)。 考慮到現(xiàn)金漏出量Cu的銀行乘數(shù)： BM2= 考慮到定期儲(chǔ)蓄漏出量的銀行乘數(shù)：BM3=1 .3%30%12%3011CurrCu7 . 2203. 03 . 012. 03 . 011TDrrCurrCuT第十八頁(yè)，共60頁(yè)。 第二節(jié) 貨幣政策 一、現(xiàn)金的供給 銀行的貨幣乘數(shù)源于支票交易；M1為既定的貨幣總量；現(xiàn)金的增加使其對(duì)支票帳戶(hù)的比例增加，即意味著支票帳戶(hù)及支票交易的減少；也就意味著貨幣乘數(shù)從而貨幣供給數(shù)量的減

10、少。 二、法定準(zhǔn)備率的控制 其政策作用機(jī)制如下：rrER貸款BM MSrrER貸款BM MS 三、貼現(xiàn)率 100001000010%3/12=9750 四、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)第十九頁(yè)，共60頁(yè)。五、貨幣政策的運(yùn)用 蕭條時(shí)期 通貨膨脹時(shí)期調(diào)整法定 降低法定準(zhǔn)備率商行擴(kuò)大 提高法定準(zhǔn)備率商行收準(zhǔn)備率 放款、增加貨幣量、降低利 縮放款、減少貨幣供應(yīng)、 率、促進(jìn)企業(yè)投資，AD。 提高利率減少投資，AD。 央行調(diào) 降低貼現(xiàn)率促進(jìn)商行向央 提高貼現(xiàn)率減少商行向整貼現(xiàn)率 行借款、增加向企業(yè)貸款、 央行借款、迫使商行收縮 增加貨幣供應(yīng)量、降低利率 放款、減少貨幣供應(yīng)量、 擴(kuò)大投資，從而AD。 提高利率減少投資，AD

11、。 公開(kāi)市場(chǎng) 買(mǎi)進(jìn)政府債券央行的支票 賣(mài)出政府債券央行得到買(mǎi)賣(mài)政府 進(jìn)入市場(chǎng)并被存入商行，于 商行的支票即商行減少活債券業(yè)務(wù) 是商行擴(kuò)大放款、貨幣供應(yīng) 期存款，也就減少放款， 量增加，利率下降，IAD。 貨幣供應(yīng)減少利率提高AD 第二十頁(yè)，共60頁(yè)。第九章 綜合的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制一、凱恩斯主義的傳導(dǎo)機(jī)制1.凱恩斯主義貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 （1）利率與貨幣：要點(diǎn)（2）傳導(dǎo)機(jī)制圖表：教程（3）貨幣政策的作用機(jī)制： 擴(kuò)張性：MSrIAEQ；緊縮性：有與上述相反的作用機(jī)制；第二十一頁(yè)，共60頁(yè)。 結(jié)果： 實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮，消除失業(yè)或膨脹，并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。 2.一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)的數(shù)量

12、測(cè)定 在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制作用過(guò)程中，難以測(cè)定的環(huán)節(jié)有：v=r; MD=MS的時(shí)間;a=MDA/r;第二十二頁(yè)，共60頁(yè)。3.市場(chǎng)利息率與實(shí)際利息率市場(chǎng)利息率=實(shí)際利息率+通貨膨脹率實(shí)際利息率=市場(chǎng)利息率-通貨膨脹率使市場(chǎng)利息率與實(shí)際利息率發(fā)生偏離的基本原因,是人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期。第二十三頁(yè)，共60頁(yè)。二、貨幣主義的傳導(dǎo)機(jī)制 1.貨幣主義的傳導(dǎo)機(jī)制 要點(diǎn)：圖表說(shuō)明；與凱基本觀(guān)點(diǎn)的區(qū)別；測(cè)定環(huán)節(jié)減少，不確定因素。 2.貨幣主義的貨幣數(shù)量公式 MSV=QP 公式兩邊取對(duì)數(shù)并對(duì)時(shí)間t求導(dǎo)：dtdPPdtdQQdtdVVdtdMSMS1111第二十四頁(yè)，共60頁(yè)。上述公式以增長(zhǎng)率表示：MS%+ V%= Q

13、%+ P%；在V穩(wěn)定的條件下，MS的增加將導(dǎo)致PQ的變化，即MS%= Q%+ P%；3.貨幣主義的貨幣政策：?jiǎn)我灰?guī)則的貨幣政策；與凱主義的區(qū)別；第二十五頁(yè)，共60頁(yè)。 第二節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策 一、純粹的財(cái)政政策 純粹的財(cái)政政策是指在中央銀行的貨幣供給量不變時(shí)，僅靠政府財(cái)政開(kāi)支和稅收變化的財(cái)政政策。 1.赤字與貨幣供給量 赤字彌補(bǔ)發(fā)行公債 政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的公債不會(huì)使貨幣供給總量增加： A. 2.發(fā)行債券的擠出效應(yīng) 即：債券發(fā)行的結(jié)果是導(dǎo)致利息率上升和私人投資減少。 3.我國(guó)的財(cái)政赤字及其彌補(bǔ) 增加稅收；增發(fā)M數(shù)量； 發(fā)行公債；銀行財(cái)政部ABLMIS1IS2Qrr1r2Q1Q2OAB

14、Q3第二十六頁(yè)，共60頁(yè)。二、財(cái)政赤字的貨幣化 傳統(tǒng)看法是，發(fā)行公債是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字，有了財(cái)政赤字就容易發(fā)生通貨膨脹，因此，財(cái)政赤字、公債發(fā)行、通貨膨脹就如同三胞胎。而現(xiàn)代理論認(rèn)為，這需要進(jìn)行具體分析，如果政府是向個(gè)人、企業(yè)或商業(yè)銀行出售公債，將公債收入存入銀行，就可以向稅收一樣使命。除了從公債出售到使用這一短暫期間外，公眾手中的貨幣量并無(wú)變化，不致引發(fā)通貨膨脹。第二十七頁(yè)，共60頁(yè)。 但是，如果政府是向中央銀行出售公債，或者中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)公債，就會(huì)使赤字貨幣化，這等于中央銀行創(chuàng)造了相應(yīng)的貨幣，通過(guò)貨幣乘數(shù)就會(huì)成倍地增加貨幣供應(yīng)量。因此，赤字貨幣化是擴(kuò)張的財(cái)政政策加上擴(kuò)張的貨幣政策

15、，有更大的膨脹性，它在刺激總需求AD的同時(shí)也提高了價(jià)格P，容易導(dǎo)致通貨膨脹。 例如，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行持有的公債在19741983年間增加了800億，雖然只占公眾持有公債增量的十分之一，也會(huì)增加幾千億的貨幣供給量，這也正是當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹局面難以消除的原因之一。第二十八頁(yè)，共60頁(yè)。財(cái)政赤字貨幣化圖示說(shuō)明： A.政府向中央銀行出售公債 B.中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)政府債券 赤字貨幣化的結(jié)果： 彌補(bǔ)赤字并消除擠出效應(yīng)政府中央銀行增加ADGPGT企業(yè)增加投資居民增加消費(fèi)債券支票簿增加Q商業(yè)銀行私人企業(yè)貸款支票債券準(zhǔn)備金OLM1LM2IS1IS2QQ1Q2Q3rr1r2AC三、赤字開(kāi)支與通貨膨脹第二十九

16、頁(yè)，共60頁(yè)。第三節(jié) 關(guān)于財(cái)政政策和貨幣政策有效性的爭(zhēng)論 一、貨幣流通速度與貨幣政策 由公式MS%+V%=NI%可知，貨幣政策是否有效，取決于V對(duì)MS變動(dòng)的反應(yīng)。 V為MS的增函數(shù)或不存在函數(shù)關(guān)系，MS變動(dòng)對(duì)NI都有強(qiáng)有力的影響； V為MS的減函數(shù)時(shí)，MS的增加會(huì)被V的下降部分或全部抵消。第三十頁(yè)，共60頁(yè)。凱主義認(rèn)為：V與MS成反比，傳導(dǎo)機(jī)制：MSrMDAV 反之，MS rMDAV所以，貨幣政策無(wú)效。貨主義認(rèn)為：貨幣流通速度V是穩(wěn)定的，不隨MS的變化而變化。所以，貨幣政策有效。第三十一頁(yè)，共60頁(yè)。二、貨幣流通速度與財(cái)政政策 純粹的財(cái)政政策是否有效，取決于V對(duì)GP變動(dòng)的反應(yīng)。如果V隨GP的增

17、加而增加，財(cái)政政策就起作用；反之則不起作用。 凱主義認(rèn)為二者有關(guān)，財(cái)政政策有效。 貨主義認(rèn)為二者無(wú)關(guān)，財(cái)政政策無(wú)效。第三十二頁(yè)，共60頁(yè)。三、貨幣流通速度與LM曲線(xiàn) GP與MS的變動(dòng)都會(huì)影響利率r的變化；進(jìn)而影響貨幣需求和貨幣流通速度的變化。在這兩種政策的傳導(dǎo)過(guò)程中，有一個(gè)共同的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：貨幣需求對(duì)利息率變化的反應(yīng)大小。 r變化MDA變化大MD/r變化大V變化大，LM曲線(xiàn)平緩； 反之， MS/r變化小，V變化小，LM曲線(xiàn)陡直。 而這將決定兩種政策的效應(yīng)。第三十三頁(yè)，共60頁(yè)。貨與凱對(duì)財(cái)政政策的看法:貨幣主義：MDA/r小；GPr而MDA變動(dòng)??；V不動(dòng)GP政策作用小；凱恩斯主義： MDA/r大；

18、 GPr而MDA變動(dòng)大；V變動(dòng)GP政策作用大；第三十四頁(yè)，共60頁(yè)。貨幣主義：r1r2；Q1Q2擠出Q2Q4凱主義： r1r3；Q1Q3擠出Q3Q4 貨與凱對(duì)貨幣政策的看法: 貨主義:MDA/r小,LM陡峭,MS增加,LM移動(dòng)幅度大,r降幅大,Q增加幅度大,所以MSQ； r1r2 Q1Q2 M政策作用大。凱主義則與之相反。LM1LM2IS1IS2QrOBCAQ1 Q2Q3 Q4r1r2r3LM1LM2ISLM1LM2ABCQrQ1 Q3 Q2r1r2r3第三十五頁(yè)，共60頁(yè)。第十章 開(kāi)放的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)模型 第一節(jié) 國(guó)際收支與外匯市場(chǎng) 一、國(guó)民收入在國(guó)際間的流動(dòng) 定義：國(guó)際收支是一國(guó)在一年內(nèi)對(duì)外國(guó)的

19、全部經(jīng)濟(jì)交易所引起的收支總額的對(duì)比；這是一國(guó)與其他國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)交往的記錄?？赏ㄟ^(guò)國(guó)際收支平衡表具體說(shuō)明：（教程） 假定英國(guó)為本國(guó)；美國(guó)為外國(guó)； 借方（減方）：國(guó)民收入流向國(guó)外；英鎊換美元；本幣供給外幣需求； 貸方（增方）：國(guó)民收入流向國(guó)內(nèi)；美元換英鎊；本幣需求外幣供給； 國(guó)際收支平衡項(xiàng)目?jī)?nèi)容有三類(lèi)： 1經(jīng)常項(xiàng)目；2資本項(xiàng)目；3官方儲(chǔ)備項(xiàng)目；前兩項(xiàng)為國(guó)際收支的主要項(xiàng)目，后一項(xiàng)則用來(lái)填補(bǔ)國(guó)際收支的差額，以O(shè)RT表示。第三十六頁(yè)，共60頁(yè)。二、外匯市場(chǎng)的供求與匯率 1.外匯與匯率（1）外匯：以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。它包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。（2）匯率：兩國(guó)不同貨

20、幣之間的兌換比率；或者說(shuō)是一國(guó)貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格。其表示方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的本幣；本幣/外幣=匯率=8￥/1$=8；本幣升值，匯率下降；本幣貶值，匯率上升；因此，外匯匯率的升降和本國(guó)貨幣的價(jià)值變化成反比例關(guān)系。間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的外幣；外幣/本幣=匯率=2$/1=2$；本幣升值，匯率上升；本幣貶值，匯率下降；因此外匯匯率的升降與本幣的價(jià)值正相關(guān)。第三十七頁(yè)，共60頁(yè)。（3）外匯市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)是指包括本幣在內(nèi)的各種貨幣進(jìn)行交易的場(chǎng)所，包括各種經(jīng)營(yíng)外匯交易業(yè)務(wù)的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一國(guó)

21、的貨幣匯率，是由外匯市場(chǎng)上該國(guó)貨幣的供求關(guān)系決定的。外匯市場(chǎng)上本幣與外幣的往來(lái)如圖所示： 圖101英國(guó)為本國(guó)，美國(guó)為外國(guó)：第三十八頁(yè)，共60頁(yè)。 2.均衡匯率的形成過(guò)程 (1)英鎊的需求：圖中乙由甲進(jìn)口商品，應(yīng)付甲貨款，由美元換英鎊，并由紐約銀行代為轉(zhuǎn)付，銀行將在乙的存款項(xiàng)下?lián)芸罱o甲商并通知英倫敦銀行，結(jié)清乙對(duì)甲的債務(wù)關(guān)系。但需將美元換成英鎊，顯然，就乙而言，英鎊的美元價(jià)格越高，乙進(jìn)口甲的商品就越少，對(duì)英鎊的需求也越少。反之，英鎊的美元價(jià)格越低，則乙商進(jìn)口越多，對(duì)英鎊的需求越多。 (2)英鎊的供給：英丁進(jìn)口美丙的貨物，也應(yīng)由銀行轉(zhuǎn)付丙現(xiàn)款。倫敦銀行則通知紐約銀行結(jié)清丁對(duì)丙的債務(wù)關(guān)系。但丁是由英

22、鎊換美元，顯然，英鎊的美元價(jià)格越高，1英鎊換的美元越多，則丁越愿意多進(jìn)口，英鎊的供給就越多；反之，則英鎊的供給越少。美進(jìn)口商乙英出口商甲紐約銀行倫敦銀行美出口商丙英進(jìn)口商丁乙應(yīng)付甲現(xiàn)款$供給需求美元換英鎊丁應(yīng)付丙現(xiàn)款英鎊換美元供給$需求第三十九頁(yè)，共60頁(yè)。(3)均衡匯率的決定：在政府不干預(yù)外匯市場(chǎng)的情況下，匯率由本國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定。當(dāng)市場(chǎng)匯率較高時(shí)，英國(guó)的進(jìn)口大于出口，英鎊的供給大于需求，則英鎊的價(jià)格要下跌（美元價(jià)格要上升），使英國(guó)的進(jìn)口減少，出口增加，英鎊的供給與需求趨于均衡，并形成均衡匯率；反之，當(dāng)市場(chǎng)匯率較低時(shí)，英國(guó)的出口大于進(jìn)口，英鎊的需求大于供給，則英鎊的價(jià)格要上升（

23、美元的價(jià)格要下跌），英鎊的供求又會(huì)趨于均衡，并形成均衡匯率。第四十頁(yè)，共60頁(yè)。 如圖102所示： 3.均衡匯率的變動(dòng) 凡匯率以外的因素引起的英鎊供求數(shù)量的變動(dòng)，都會(huì)引起英鎊供求曲線(xiàn)的移動(dòng)，從而使英鎊的均衡匯率發(fā)生變動(dòng)。$/SD美進(jìn)口英出口英進(jìn)口美出口P=21.51O(億)203040第四十一頁(yè)，共60頁(yè)。 三、浮動(dòng)匯率與固定匯率 1.浮動(dòng)匯率在沒(méi)有政府干涉的情況下，由外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣供求關(guān)系自由決定的匯率，即稱(chēng)為浮動(dòng)匯率。在浮動(dòng)匯率制度下，一方面，均衡匯率由國(guó)際收支的均衡過(guò)程決定；另一方面，國(guó)際收支也會(huì)由于匯率的變動(dòng)自動(dòng)趨于均衡。第四十二頁(yè)，共60頁(yè)。 其自動(dòng)均衡機(jī)制如下：當(dāng)P高時(shí)，英進(jìn)口

24、出口，SDP出口增加， D增加；進(jìn)口減少， S減少；結(jié)果收支平衡。當(dāng)P低時(shí)，英進(jìn)口出口，S0。收支順差收支逆差OORT曲線(xiàn)rr1金融資產(chǎn)的進(jìn)口出口，即資 的流出流入，逆差增加。金融資產(chǎn)的出口進(jìn)口，資本的流入流出，順差增加ORT0ORT0第四十六頁(yè)，共60頁(yè)。 相反，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利率降低，外國(guó)人會(huì)減少對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)，而本國(guó)人會(huì)到國(guó)外尋求更有利的金融資產(chǎn)，于是金融資產(chǎn)的進(jìn)口增加，出口減少，這意味著凈資本流出的增加，國(guó)際收支朝著逆差的方向發(fā)展，ORTMP，ORT0XPMPORTOORTOQ1Q2r1r2H1H2NX1NX2第五十一頁(yè)，共60頁(yè)。三、影響EB曲線(xiàn)變動(dòng)的因素凡是影響匯率變動(dòng)的因素都能影響EB曲線(xiàn)的移動(dòng)。 EB匯率：（r、P、Q） 1.即r與ER正相關(guān)： 利率rXPXPQf 則MDMDf，本幣匯率ER（本幣升值，外幣貶值） Qf Qf Q則MDf