中小企業(yè)融資問題以及解決對策探討(論文)

1、-WORDB式一可編輯-本科畢業(yè)（設計）論文開題報告學生姓名 XXX學號XXXXX指導教師 XXXX系另IXXX專業(yè)XXXX交稿日期XXXXX中小企業(yè)融資問題以及解決對策探討 （論文）背景和意義：改革開放至今，民營中小企業(yè)經(jīng)過長足的發(fā)展，作為經(jīng)濟社 會發(fā)展不可缺少的組織細胞，在促進經(jīng)濟發(fā)展、擴大社會就 業(yè)、提供社會服務、增加財政收入中發(fā)揮著舉足輕重的作用， 同時在我國國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而長期 以來，在其發(fā)展過程中，由于自身缺陷和外部環(huán)境多種因素， 產(chǎn)生了融資難的問題，這已成為制約中小民營企業(yè)發(fā)展的最 大“瓶頸”。因此中小企業(yè)在獲得發(fā)展所需資金的來源上很 難與其在國民經(jīng)濟中所處

2、的重要地位相匹配。因此，如何解 決中小企業(yè)融資難問題成為政府、企業(yè)和研究學者所共同關 注的課題。要破解這一難題，目前必須從政府引導、建立現(xiàn) 代企業(yè)制度、發(fā)展中介服務體系等方面入手。一、我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及環(huán)境特點1.1 中小企業(yè)的界定及其特點目前，世界上各個國家對中小企業(yè)的定義并沒有達成共識， 但基本上都是以雇員的數(shù)量和行業(yè)為劃分基準。如美國，把“小企業(yè)”定義為“雇員數(shù)量不超過99人的企業(yè)”，“中型企業(yè)”為“雇員數(shù)量介于 100人至U 999人之間的企業(yè)”，并 根據(jù)行業(yè)制定相關的扶持政策。而歐盟最新修訂的有關中小企業(yè)的劃分標準為：職工人數(shù)在250人以下，或營業(yè)額不超過5000萬歐元，或資產(chǎn)

3、總額不超過 4300萬歐元為“中型企業(yè)” 職工人數(shù)在50人以下，或營業(yè)額不超過 1000萬歐元，或資 產(chǎn)總額不超過1000萬歐元的為“小型企業(yè)”。中國為貫徹實施中華人民共和國中小企業(yè)促進法，按照法律規(guī)定，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、財政部和國家統(tǒng)計局于2003年研究制訂的中小企業(yè)標準暫行規(guī)定稱，工業(yè)領域內(nèi)，中小企業(yè)標準為：職工人數(shù)2000人以下，或銷售收入 3 億元人民幣以下，或資產(chǎn)總額 4億元人民幣以下。其中，中 型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù) 300人以上，銷售額 3000萬元 以上，資產(chǎn)總額 4000萬元以上，其余為小型企業(yè)。1.2 中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資渠道少，籌資能力低

4、。大企業(yè)在資金緊張時常常得到政府和金融部門的支持，止匕外，大企業(yè)還可以通過公開發(fā)行股票和債券形式從社會籌集所需資金。而中小企業(yè)由于規(guī)模小，貸款風險高，經(jīng)營管理水 平低，信用程度低，擔保抵押難，使之在間接融資市場，或 是直接融資市場，都很難籌得所需資金。尤其在遇到通貨緊 縮時，銀行的“惜貸”對中小企業(yè)的沖擊更大，另外，政府 對于中小企業(yè)的優(yōu)惠政策不多，民間的集資又視為非法。因此，融資困難是當前中小企業(yè)最突生的問題。在目前我國政策法律環(huán)境不完善的情況下，中小企業(yè)對自身 產(chǎn)權角色轉換和經(jīng)營方式的轉變適應不良。各商業(yè)銀行追捧 大型企業(yè)，對大企業(yè)“爭貸”。與此同時，僵化的信貸體制 和滯后的業(yè)務創(chuàng)新，使得

5、缺失誠信的中小企業(yè)與金融機構特 別是商業(yè)銀行之間的關系逐漸扭曲。另外，我國資本市場的 不盡完善、股票市場的門檻過高，使得經(jīng)營規(guī)模偏小、營運 時間較短、市場前景不穩(wěn)定的中小企業(yè)望而卻步。債券市場 發(fā)展的相對滯后，在本質(zhì)上給債券融資帶來一系列扭曲。以 上種種原因使得中小企業(yè)的融資環(huán)境惡化、融資渠道不暢， 并且普遍面臨著資金匱乏的問題，導致融資難成為制約中小 企業(yè)發(fā)展的重要原因。因此，解決中小企業(yè)資金緊張，改善 中小企業(yè)的融資環(huán)境，擴大中小企業(yè)融資渠道，促進中小企 業(yè)快速健康發(fā)展，成為當前亟待解決的重要問題。1.3 中小企業(yè)融資環(huán)境及其特點總體上，我國企業(yè)外源融資的結構中， 主要以間接貸款為主, 其

6、余按順序排列分別是民間融資、股票融資、企業(yè)債融資、 私募股權融資。1 .銀行貸款。在我國目前資本市場不夠完善的背景下，銀行 貸款是企業(yè)最常用的融資渠道。銀行貸款以風險控制為原 則，這是由銀行的業(yè)務性質(zhì)決定的。我國的融資結構基本上 偏于間接融資，有80%左右的資金來自銀行，資本市場占的 比例非常小，風險基本集中在銀行。 2003年我國非金融機 構貸款融資總額29936億美元的最高值，近兩年來有所下降。2 .股市融資。根據(jù)企業(yè)選擇上市的地點不同，我國企業(yè)股票融資的結構變化呈現(xiàn)如下特點 ：（1）B股融資額在1998年之 前占比較大，之后占比幾乎可以忽略。（2）大部分時間里，國內(nèi)股票融資占據(jù)主導。近幾

7、年，國內(nèi)掀起了海外上市的熱 潮。海外融資占比也不斷上升，2005年達到82.04%。這與中國經(jīng)濟的持續(xù)走強、中國民營企業(yè)融資的迫切需求、海外 上市相對于境內(nèi) A股上市的簡單程序等因素不無相關。3 .發(fā)行債券。我國債券市場中呈現(xiàn)如下特點：一是債券品種結構失衡問題嚴重。在我國債券市場中，國債和金融債占據(jù)了 大部分，二者票面總額占比一直在90%以上，截至2007年10月仍維持在80%以上的高位。其他多種債券占比很小甚至 為零，結構嚴重失衡。二是主要為政府提供融資服務。三是 企業(yè)融資雖然有所增長，但仍處于低水平。近幾年，我國企 業(yè)債發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，其在債券總規(guī)模中的占比也有所上 升，但仍處于較低水平

8、。短期融資券的產(chǎn)生，將可能在未來 改變我國債券結構失衡的問題。4 .外商直接投資。外商直接投資一般是指外資參股本土企 業(yè)的比例超過20%甚至50%以上，對企業(yè)的經(jīng)營管理有影響 力和控制權。對于本國企業(yè)而言，吸收外資參股或者被外資 并購，是一種融資途徑。由于 A股市場尚未充分開放，B股 市場多年來一直處于停滯狀態(tài)，通過資本市場獲得外資的渠 道還非常有限。一些沒有上市的企業(yè)通過合營和參股的方式 吸收的外資金額并沒有超過外商獨資或者外商在中國本土 購置房地產(chǎn)等資產(chǎn)的總額。隨著資本市場的對外開放，圍繞 上市公司的并購將會取得突破性發(fā)展。最近幾年，我國每年 外商直接投資基本保持在 500億美元以上，成為

9、我國許多企 業(yè)重要的資金來源。5 .民間融資。民間融資在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村廣泛 存在。在經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，具有相對區(qū)位優(yōu)勢、行業(yè)優(yōu)勢地 區(qū)的民間融資也相當活躍。融資主體呈現(xiàn)多元的特點，不僅 有個人之間、個人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間的融資，且 由資人有工人、干部、工商個體戶、企業(yè)等，涉及面較廣。報告首次正式承認了民間融資的合法性，并且將其定位 為正規(guī)金融的補充力量。6 .私募股權融資。我國的風險投資業(yè)起步于20世紀80年代中期，以1986年國家科委和財政部聯(lián)合幾家股東共同投 資設立的中國創(chuàng)業(yè)風險投資公司為標志。90年代以后快速發(fā)展，1992年成立國內(nèi)第一家外資風險投資公司 美國太平洋風險投

10、資公司。其中，2006年風險投資資金額達到143164億元人民幣，比2005年增加22117%。目前在國內(nèi)活 躍的股權私募投資機構，絕大部分是國外的私募股權基金。相比較，中資和中外合資的私募股權基金數(shù)量較少、規(guī)模較 小，主要以如下四種形式存在 ：（1）風險投資公司；（2）投資管 理公司；（3）中外合資基金；（4）產(chǎn)業(yè)投資基金。二、我國中小企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀的影響因素分析2.1外部因素分析（1）銀行貸款的所有制歧視阻礙了銀行的授信行為。目前， 我國在立法以及在政府制訂政策時，為保持國有企業(yè)的競爭 力、保全國有財產(chǎn)，無可避免地歧視非國有經(jīng)濟。我國的中 小企業(yè)大部分屬于非國有經(jīng)濟，故首當其沖成為受害者。盡 管改革開放以來我國企業(yè)直接融資的范圍和數(shù)量都在不斷 地擴大，但是以銀行特別是以四大國有商業(yè)銀行為中介的問 接融資，仍然是資本配置的主要方式。四大國有商業(yè)銀行信 貸份額占全部的75%以上。而國有商業(yè)銀行的服務對象主要 鎖定在國有經(jīng)濟和大型企業(yè)，對中小企業(yè)辦理信貸業(yè)務時， 則會過分謹慎地選擇與甄別信貸對象，采取種種限制條款與 防范措施，“惜貸”、“畏貸”現(xiàn)象嚴重造成中小企業(yè)難以從 此渠道獲得資金。國家財政、貨幣、稅收政策等因素的影響。我國現(xiàn)行的信 貸政策與計劃經(jīng)濟體制下以大中型企業(yè)為重點的信貸傾斜 政策之間關系仍然密不可分。而