財務管理練習題

1、單項選擇題1 .關于企業(yè)財務管理的單一目標，目前我國理論界普遍贊同的觀點是（）A、企業(yè)產值最大化B、企業(yè)利潤額最大化C、企業(yè)利潤率最大化D、企業(yè)價值最大化正確答案：D2 .財務管理學科發(fā)展的初期階段為（A、18世紀末期至20世紀20年代B、18世紀末期至20世紀30年代C、19世紀末期至20世紀20年代D、19世紀末期至20世紀30年代正確答案：C3 .下列活動為廣義的投資活動（）A、有價證券投資B、基建投資C、并購投資D、資金投放使有正確答案：D4 .企業(yè)在規(guī)劃、組織企業(yè)的財務活動過程中，與各個經濟主體發(fā)生的哪種關系為財務關系A、經濟關系B、公共關系C、產權關系D、會計關系正確答案：A5 .

2、企業(yè)與政府下列哪個主要部門發(fā)生財務關系（）A、審計部門B、財政部門C、稅務部門D、主管部門正確答案：C6 .股份有限公司出資人的財務決策權是通過下列哪項行使的（）A、股東會B、股東大會C、董事會D、監(jiān)事會正確答案：B7 .財務部財務經理財務控制的依據是（）A、財務預算與計劃B、財務預決算C、公司章程D、融投資政策正確答案：A8 .審計委員會具有一定財務控制和監(jiān)管的責任，其在哪個機構下設（）A、股東大會B、董事會C、監(jiān)事會D、總經辦正確答案：B9 .財務部財務經理的財務控制重點是（）A、投資效率B、籌資效率C、營運效率D、現(xiàn)金效率正確答案：D10 .金融市場貨幣資金交易價格通常用下列哪一項表現(xiàn)（

3、）A、證券價格B、兌換匯率C、銀行利率D、再貼現(xiàn)率止確答案：C主觀題填空題1 .明確財務治理分層關系，從財務（）、執(zhí)行權和監(jiān)督權三權分離的有效管理模式看，有利于公司財務內部約束機制的形成。正確答案：決策權2 . 1998新修訂的普通高等學校本科專業(yè)目錄把理財學專業(yè)改為（）專業(yè)。正確答案：財務管理3 .企業(yè)與投資者之間的財務關系實質上是投資者的終極財權與企業(yè)（）的關系。正確答案：法人財權4 .我國在高度的計劃經濟體制下，企業(yè)追求（）最大化正確答案：總產值5 .為了協(xié)調所有者與經營者的利益，減少經營者的逆向選擇和（），所有者需要設計一套約束和激勵制度。正確答案：道德風險簡答題1 .企業(yè)財務關系有哪

4、些？正確答案：企業(yè)財務關系主要包括：（1）企業(yè)與投資者之間的財務關系（2）企業(yè)與債權人之間的財務關系（3）企業(yè)內部各單位之間的財務關系（4）企業(yè)與員工之間的財務關系（5）企業(yè)與政府之間的財務關系2 .復合的財務管理的目標具有那幾個層次？正確答案：包括三個層次：（1）生存。生存是財務管理最低目標。生存是維持企業(yè)簡單再生產的財務運作的要求，企 業(yè)從市場取得的貨幣資金剛好彌補生產經營活動過程中的各種耗費。（2）發(fā)展。追逐利潤是企業(yè)經營活動一項最基本的要求，盈利也是擴大再生產的基本條件。（3）持續(xù)盈利。企業(yè)的發(fā)展須臾離不開長期可持續(xù)發(fā)展的財務戰(zhàn)略管理思想。確定財務戰(zhàn) 略發(fā)展目標，追求持續(xù)盈利是多重財務

5、管理目標中高層次的目標。3 .企業(yè)價值最大化為財務管理目標的優(yōu)點有哪些？正確答案：優(yōu)點有以下幾個方面：（1）考慮了資金時間價值（2）考慮了風險價值（3）有利于避免經營者的短視行為（4）有利于企業(yè)戰(zhàn)略財務管理（5）促使公司樹立良好的公眾形象4 .稅收政策對企業(yè)財務有哪些影響？正確答案：稅收政策對企業(yè)財務的影響表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）在融、投資方面（2）在財務口常管理方面（3）在收益分配方面5 .出資者、堇事會、財務經理的財務控制思想和控制重點是什么？正確答案：有以下幾個方面：（1）出資者財務控制的思想：財務戰(zhàn)略觀；財務控制的重點：投資效率與資本收益率（2）黃事會財務控制的思想：戰(zhàn)略與戰(zhàn)術財務觀

6、：財務控制的重點：資產效率與資產收益 率（3）財務經理財務控制的思想：戰(zhàn)術財務觀；財務控制的重點：現(xiàn)金效率單項選擇題1.年償債基金計算公式為（）A、B、C、D、正確答案：B2.年資本回收額計算公式為（）A、B、C、D、止確答案：C3 .年名義利率為6%,每季夏利一次，其年實際利率為（）A、6. 14%B、5. 86%C、6. 22%D、5. 78%正確答案：A4 .下列只計算現(xiàn)值，不計算終值（）A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金正確答案：D5 .貨幣時間價值形成的原因（）A、流動偏好B、消費傾向C、邊際效應D、經營增值正確答案：D6 .貨幣時間價值是以下列為基礎（）A、社會平均資

7、金利潤率B、風險報酬C、通貨膨脹貼水D、行業(yè)平均資金利潤率正確答案：A7 .財務風險一般是由下列原因產生的（）oA、經營不確定性B、負債融資效果不確定性C、權益融資效果不確定性D、理財活動不確定性正確答案：B8 . 一般流動性風險大與流動性風險小的證券利率差距介于下列之間（）A、0. 5%1%B、1%2%C、 2%3%D、 3%4%正確答案：B9 .項目標準離差率為60%,風險報酬斜率為10樂則風險報酬率是（）A、6%B、50%C、70%D、17%正確答案：A10 .通過多元化投資可以分散的風險有（）A、市場風險B、開發(fā)風險C、特有風險D、財務風險止確答案：C多項選擇題1 .年金有下列（）A、

8、展期年金B(yǎng)、普通年金C、先付年金D、遞延年金E、永續(xù)年金正確答案：BCDE2 .遞延年金現(xiàn)值計算公式有下列（）A、B、C、D、E、正確答案：ACE3 .從風險產生的原因、影響程度和投資者的能動性劃分，風險有（）A、籌資風險B、投資風險C、市場風險D、財務風險E、特有風險正確答案：CE4 .影響利率的風險有（）A、投機風險B、違約風險C、流動風險D、期限風險E、通脹風險正確答案：BCD5 .下列年金可以計算終值（）A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金E、展期年金正確答案：ABC6 .下系列事項類似年金問題（）A、使用年限法折舊B、發(fā)放養(yǎng)老金C、零存整取D、分期付款賒購E、支付租金正確

9、答案：ABCDE7 .表示隨機變量離散程度的指標有（）A、標準離差率B、風險系數C、方差D、標準差E、全距正確答案：ACDE8 .按利率之間的變動關系分類，利率可以分為（）A、名義利率B、實際利率C、基準利率D、套算利率E、浮動利率正確答案：CD9 .貨幣時間價值作用有（）A、清算中的作用B、籌資中作用C、投資中作用D、經營中作用E、分配中作用正確答案：BCD10 .先付年金總值計算公式為（）廠次33（）A、r 的上馬1 B、I廠，心2+“C、 1.心Q二+“D、I1 E、7 正確答案:AE主觀題簡答題2 .貨幣時間價值的本質是什么？正確答案：（1）貨幣時間價值是在企業(yè)的生產經營和流通過程中產

10、生的。（2）貨幣時間價值的真正來源是勞動者創(chuàng)造的剩余價值。貨幣只有投入生產和流通領域過 程才能實現(xiàn)其價值的增值。（3）貨幣時間價值的確定是以社會平均資金利潤率或平均投資報酬率為基礎的。在利潤不 斷資本化的條件下，貨幣時間價值應按更利的方法計算。3 .貨幣時間價值的作用有哪些？止確答案：（1）貨幣時間價值是在籌資活動中具有重要的作用首先，籌資時機的選擇要考慮貨幣時間價值。其次，舉債期限的選擇要考慮貨幣時間價值。 再次，在進行資本結構決策時必須考慮貨幣時間價值。（2）貨幣時間價值在投資活動中具有重要的作用利用貨幣時間價值原理從動態(tài)上比較衡量同一投資的不同方案以及不同投資項目的最佳方 案，為投資決策

11、提供依據，從而提高投資決策的正確性。樹立貨幣時間價值觀念能夠使企業(yè) 有意識地加強投資經營管理，盡量縮短投資項目建設期。（3）貨幣時間價值是企業(yè)進行生產經營決策的重要依據4 .風險的特點有哪些？正確答案：（1）風險具有客觀性風險是指事件本身的不確定性，具有客觀性。一旦某一特定方案被確定下來，風險總是無法 回避和忽視的，但決策主體是否愿意去冒風險以及冒多大風險，是可以選擇的。（2）風險具有時間性風險的大小隨時間延續(xù)而變化，因此，我們說風險總是“一定時期內的風險”。（3 ）風險可能給投資者帶來超出預想的損失，也可能帶來意外的驚喜。人們在研究風險時， 側重于減少損失，主要從不利的方面來考慮風險，經常把

12、風險看成是不利事件發(fā)生的可能性。5 .從財務管理的角度看，風險包括哪些？正確答案：（1）籌資風險籌資風險是指企業(yè)在資本籌集過程中所具有的不確定性?；I資風險的影響因素包括籌資時 間、籌資數量、籌資渠道和籌資方式。（2）投資風險投資風險是指企業(yè)將籌集的資金確定投向某經營活動中所具有的不確定性。（3）收益分配風險。收益分配風險是指企業(yè)在收益的形成和分配上所具有的不確定性。6 .利率由那幾個方面構成？正確答案：（1）純粹利率（2）通貨膨脹附加率（3）違約風險報酬（4）流動性風險報酬（5）期限風險報酬計算題1 .甲公司向銀行借入100萬元，借款期為3年，年利率為10斬分別計算單利和復利情況下 的三年后公

13、司還本付息額。正確答案：單利情況下：F=100+100X10%X3=130 （萬元）復利情況下:F=100X （1+10%） 3=133. 1（萬元）2 .假定年利率為5峪 在8年內每年年末向銀行借款100萬元，則8年末應付銀行本息為多 少？ （F/A, 5%, 8） =9. 549止確答案：要求：分別計算甲、乙股票的期望報酬率，標準差和標準離差率，并比較說明其風險大小 正確答案：甲股票的期望報酬率為：K=0. 3 X 60%+0. 2 X 40%+0. 3 X 20%+0. 2 X (-10% ) =30%乙股票的期望報酬率為：K=0. 3X50%+0. 2X 30%+0. 3X10%+0.

14、 2X (-15%) =21%甲股票報酬率的標準差為：7(60%-30%): x0.3 + (40%-30%)2 x0.2+(20%-30%)2 x0.3+(-10%-30%)2 x0.2 =25.3%乙股票報酬率的標準差為：7(50%-21%)2x0.3+(30%-21%)2x0.2 + (10%-21%)2x0.3+(-15%-21%)2x0.2 =23.75%甲股票報酬率的變化系數為：Q二。/K 100%=25. 3%/30%=0. 84乙股票報酬率的變化系數為：Q二。/K 100%=23. 75%/21%=1. 13因為甲股票報酬率的變化系數小于乙股票報酬率的變化系數，所以，甲股票的風

15、險小于乙股 票的風險。綜合分析題1 .現(xiàn)有甲、乙兩臺設備可供選用，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但其價格高于乙 設備 6000 元。假設必要的投資報酬率為 12%o(P/A, 12%, 3)=2.4018, (P/A, 12%, 4 )=3. 0373。 請問選用甲設備有利的使用年限至少為多少年？ 正確答案：已知:P=6000, A=2000, i=12%P=2000X (P/A, 12%, n)6000=2000X (P/A, 12%, n)(P/A, 12%, n) =6000/2000=3(P/A, 12%, 3) =2.4018, (P/A, 12%, 4) =3.0373利用

16、插值法計算n(n-3 ) / (4-3) = (3-2. 4018) / (3. 0373-2. 4018)解得：n=3. 94年所以，甲設備的使用期限至少為3. 94年時，才是有利的。2 .某公司擬進行股票投資，現(xiàn)有以卜.兩家公司的股票年報酬率等資料見表2-2。表2-2甲、乙兩家公司股票年報51率和概率經濟狀況概率甲公司股票乙公司股票繁榮0.360%40%穩(wěn)定0.520%20%下滑0.2-30%如假設甲股的風險報酬系數為8斬乙股的風險報酬系數為6斬該公司作為穩(wěn)健的投資者，比 較選擇投資哪家的股票更好，理由是什么？求：(1)計算兩種股票的期望報酬率；(2)計算兩種股票的標準差；（3）計算兩種股

17、票的標準離差率；（4）計算兩種股票的風險報酬率；（5）分析應投資哪家公司的股票。正確答案：（1） =60%X0.3+20%X0.5+ （-30%） X0.2=22%K z=40%X0. 3+20%X0. 5+40%X0. 2=30%（2）ae=（60%-22%） :X0. 3+（20%-22%）:X0. 5+（-30%22%）:X0, 2:=0.3124（40%-30%） :XO.3+（2O%-3O%）:XO.5+（4O%-3O%）:XO.2 : : =0.1（3） Q «=0. 3124/22%X 100爐 142%Q z=0. l/30%X 100爐33 33%（4） K5=8%

18、X142%11.36%K 二二6%X 33. 33%=1.9998%（5）應投資乙公司股票，Ks<Kzi Q=> Q單項選擇題1 .在生產能力未充分利用的情況下，采用銷售百分比法預測短期資金需求量時，下列不屬 于敏感資產的項目有（）A、貨幣資金B(yǎng)、應收賬款C、存貨資金D、固定資產正確答案：D2 .在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）A、優(yōu)先股成本B、普通股成本C、債券成本D、留存收益成本正確答案：D3 .下列籌資方式中，資本成本較高的是（）A、普通股股票B、企業(yè)債券C、銀行借款D、商業(yè)信用正確答案：A4 .資金成本的基礎是（）A、資金時間價值B、社會平均資金利潤率

19、C、銀行利率D、市場利率正確答案：A5 . 一般情況下，企業(yè)個別資本成本從小到大的排序應為（）A、留存收益成本W銀行長期借款成本W債券成本W優(yōu)先股成本W普通股成本B、銀行長期借款成本W債券成本W優(yōu)先股成本W留存收益成本W普通股成本C、債券成本W銀行長期借款成本W留存收益成本W優(yōu)先股成本W普通股成本D、銀行長期借款成本W債券成本W留存收益成本W優(yōu)先股成本W普通股成本 正確答案：B6 .下列哪種方法計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資本（）A、賬面價值權數B、市場價值權數C、目標價值權數D、清算價值權數正確答案：C7 .關于資本成本的說法不正確的是（）A、最低可接受的收益率B、投資項目的取舍

20、收益率C、以年度的比率為計量單位D、實際付出的代價 正確答案：D8 .資本成本是資金使用者向資金所有者和中介人支付的（）A、使用費B、占用費C、籌資費D、占用費和籌資費正確答案：D9 .資金籌集費同資金籌集額、資金占用期一般并無直接聯(lián)系，可以看作是資本成本中的（） A、變動費用B、固定費用C、直接費用D、間接費用正確答案：B10 .屬于籌資渠道的是（）A、預付賬款B、應收賬款C、信貸資金D、應付賬款止確答案：C主觀題簡答題1、資本成本對企業(yè)籌資決策的影響主要有哪些？正確答案：資本成本對企業(yè)籌資決策的影響主要有三個方面：（1）個別資本成本是選擇資金來源、比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個依據；（2）綜合

21、資本成本是進行資本結構決策的基本依據；（3）邊際資本成本是選擇追加籌資方案、影響企業(yè)籌資總額的重要因素2、企業(yè)籌資的目的是什么？止確答案：企業(yè)籌資的目的是以較低的成本和風險為企業(yè)具有較高投資回報的投資項目籌措到足夠的 資金。具體的有以下四種：（1）設立企業(yè)；（2）擴張和發(fā)展企業(yè)；（3）償還企業(yè)債務；（4）調整企業(yè)資本結構3、企業(yè)籌資應遵循哪些原則？正確答案：企業(yè)籌資應遵循原則為：（1）分析投資和生產經營情況；（2）合理安排籌資時間，及時取得所需資金；（3）分析籌資渠道和資本市場，認真選擇資金來源；（4）研究各種籌資方式，選擇最佳資本結構。4、影響企業(yè)資本成本的因素有哪些？正確答案：影響企業(yè)資本

22、成本的因素有：（1）總體經濟狀況；（2）證券市場條件；（3）企業(yè)經營決策和籌資決策：（4）籌資規(guī)模5、個別資本成本包括哪幾項？正確答案：個別資本成本包括：（1）長期借款成本；（2）長期債券成本（3）優(yōu)先股成本（4）普通股成本（5）留存收益成本計算題1.某企業(yè)計劃籌集資金1000萬元，所得稅稅率25%。有關資料加下：（1）向銀行借款200 萬元，借款年利率7%,手續(xù)費2%： （2）按溢價發(fā)行債券，債券面值140萬元，溢價發(fā)行價 格為150萬元，票面利率9蛤 期限為3年，每年支付利息，其籌資費率為3%； （3）按面值 發(fā)行優(yōu)先股250萬元，預計年股利率為12斬籌資費率為4% （4）發(fā)行普通股400

23、萬元，每 股發(fā)行價格10元，籌資費率為6%o預計每年每股股利均為1. 2元。要求：（1）計算銀行借款、債券、優(yōu)先股和普通股的個別資金成本：（2）計算該企業(yè)的加權平均資金成本。正確答案：（1）銀行借款資金成本=7%X （1-25%） / （1-2%） =5. 36%債券資金成本=140X9%X （1-25%） /150X （1-3%） =6. 49%優(yōu)先股資金成本二250X12/250X （1-4%） =12. 5%普通股資金成本=1.2/10X （1-6%） =12. 77%（2 ）該企業(yè)的加權平均資金成本=200/1000 X 5. 36%+150/1000 X 6. 4%+250/1000

24、 X12. 5%+400/1000X12. 77%=1. 072%+0. 96%+3. 125%+5. 108%=10. 265%2 .假定某公司長期資產已充分利用，全部資產都與銷售收入相關。2010年有關的財務數據 如表3-1.項目金額占銷售額的百分比流動資產240058%長期資產260052%資產合計5000短期借款60012%應付賬款110022%1長期負債1500無穩(wěn)定關系P實收資本1000無穩(wěn)定關系留存收益800無穩(wěn)定關系負債及所有者權益合計5000銷售額5000100%凈利3006%現(xiàn)金股利60某公司2010年有關的財務數據單位：萬元表3-1要求：假設該公司實收資本一直保持不變，計

25、算回答以下互不關聯(lián)的2個問題:(1)2011年計劃銷售收入為6000萬元,需要補充多少外部融資(保持目前的股利支付率、 銷售凈利率和資產周轉率不變)？(2)如股利支付率為零，銷售凈利率提高到凱，目標銷售額為6500萬元，需要籌集補充 多少外部融資(保持其它財務比率不變)？正確答案：(1)新增銷售額=6000-5000=1000 (萬元)股利支付率=60/300=20%融資需求= 1000X (100% 34%) -6000X6%X (1-20%) = 660-288 =372 (萬元)(2)新增銷售額=6500-5000=1500 (萬元)融資需求= 1500X (100% 34%) 6500

26、X8%X100% = 990-520 =470 (萬元)3 .某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10蛤籌資費率2%； 按面值發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股息率12斬 籌資費率3斬 發(fā)行普通股2200萬元，籌資費率 5%,預計第一年股利率為12%,以后每年按侏遞增，所得稅率為25%。試計算該企業(yè)的綜合 資金成本。正確答案：債券資金成本=10%X (1-25%) / (1-2%) =7. 65%優(yōu)先股資金成本=12$/ (1-3%) =12. 37%普通股資金成本=12$/ (1-5%) +4%=16. 63%綜合資金成本=2000/5000X7. 65%+800/500

27、0X12. 37%+2200/5000X 16. 63%=12. 36%4 .某股份有限公司普通股現(xiàn)行市價為每股25元，現(xiàn)準備增發(fā)5000萬股，預計籌資費率為 5%,第一年的股利為每股2. 5元，股利以后每年增長5斬 試計算該公司本次增發(fā)普通股的 資金成本。止確答案：資金成本二2. 5/25義(1-5%) +5%=15. 53%5 .某企業(yè)擬追加籌資2000萬元，其中發(fā)行債券800萬元，籌資費率3%,債券面值700萬 元，票面利率為5%, 2年期，每年付息一次，到期還本，所得稅率為25%；優(yōu)先股100萬 元，籌資費率為3%,年股息率6%；普通股1000萬元，籌資費率為4%,第一年預期股利 為1

28、00萬元，以后每年增長4%；其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1)計算債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益的成本；(2)計算該企業(yè)的綜合資本成本。正確答案：債券成本=700X5%X (1-25%) /800X (1-3%) =3. 38%優(yōu)先股成本二6%/ (1-3%) =6. 19%普通股成本二 100/1000 X (1-4%) +4%=14. 42%留存收益成本=100/1000+4%=14%債券比重=800/2000=0. 4優(yōu)先股比重二100/2000=0. 05普通股比重二1000/2000=0. 5留存收益比重=100/2000=0. 05綜合資本成本=3. 38%X0. 4+6.

29、 19%X0. 05+14. 42%X0. 5+14%X0. 05=9. 57%綜合分析題1.某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率8%,發(fā)行費率2機 面值發(fā)行優(yōu)先股1000萬元，股利率10%，發(fā)行費率3機市價發(fā)行普通股3000萬元，發(fā)行費 率4斬 預計第一年股利為360萬元，以后每年增長3%。該公司的所得稅率25%。假定該公 司預計的資產收益率為13蛤問該公司的籌資方案是否可行？正確答案：綜合資本成本率=2000/6000X8%X (1-25%)/(1-2%) +1000/6000X 10%/(1-3%) +3000/6000X (360/3000X (1-4%)

30、 +3%) =10. 82%小于收益率13%,方案可行。單項選擇題1 .下列哪類企業(yè)通常采用吸收直接投資的方式籌集自有資本()A、非股份制企業(yè)B、股份制企業(yè)C、上市公司D、獨資企業(yè)止確答案：A2 .公司發(fā)行可轉換債券，要求最近三個會計年度加權平均凈資產收益率不低于()A、3%B、5%C、6%D、10%正確答案：C3 .下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（）A、公司管理權B、剩余財產優(yōu)先要求權C、優(yōu)先認股權D、監(jiān)督決策權正確答案：B4 .券商將發(fā)行人的部分股票自行購入，再向社會發(fā)售的承銷方式，稱之為（）A、代銷B、部分包銷C、余額包銷D、定額包銷正確答案：D5 .股票一級市場定價通常按下列哪種

31、方法定價（）A、重置成本法B、賬面價值法C、市盈率法D、現(xiàn)值指數法正確答案：C6 .有限貴任公司全體股東的貨幣資金額不得低于公司注冊資本的（）A、25%B、30%C、50%D、40%正確答案：B7 .根據法律規(guī)定，目前在我國設立的股份公司申請公開發(fā)行股票時，發(fā)起人認購的股本數 額不少于公司擬發(fā)行的股本總數的（）A、20%B、30%C、35%D、40%止確答案：C8 .證券公司承諾在股票發(fā)行期結束時，將未售出的股票全部自行購入的包銷，稱之為（） A、部分包銷B、代銷C、定額包銷D、余額包銷正確答案：D9 .某公司發(fā)行期限為5年的可轉換債券，面值100元，規(guī)定每份債券可轉換4股該公司的 普通股股票

32、，可轉換債券的轉換價格為（）A、40 元B、 25 7CC、20 元D 50 元正確答案：B10.為了避免金融市場利率下降時公司承擔較高利率的風險，同時還迫使投資者行使其轉換 權，可轉換債券規(guī)定了（）A、轉換期B、回售條款C、贖回條款D、強制性轉換條款正確答案：C主觀題填空題1、有限責任公司的全體股東貨幣資金的出資額不得低于注冊資本的（）。正確答案：30%2、根據股票發(fā)行價格與其面值的關系，股票的發(fā)行價格可分為平價發(fā)行、市價發(fā)行和（）o正確答案：中間價3、我國目前負責股票發(fā)行審核工作的機構是（）。正確答案：中國證監(jiān)會4、普通股的增資發(fā)行是指已上市公司增發(fā)股票籌措權益資本的行為，又分為公開與定向

33、募 集和（）方式。正確答案：配售5、認股權證的價值分為內在價值和（）兩部分。正確答案：時間價值簡答題1 .普通股股東的基本權利有哪些？正確答案：普通股股東享有以下基本權利（1）剩余收益請求權和剩余財產清償權（2）監(jiān)督決策權（3）優(yōu)先認股權（4）股票轉讓權2 .企業(yè)發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點有哪些？正確答案：企業(yè)發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點：（1）普通股籌資形成的公司資本金具有長久性、穩(wěn)定性和安全性；（2）針對普通股的利潤分配政策具有靈活性；（3）通過發(fā)行普通股可增加公司的廣告效應；（4）公司上市是對公司經營狀況和信譽的一個最好的肯定，有助于公司開展商業(yè)往來；（5）大量的公眾股東可能成為公司未來的客戶。企業(yè)

34、發(fā)行普通股籌資的缺點：（1）公開發(fā)行股票要產生大量的直接成本；（2）公開發(fā)行股票還會產生大量的隱性成本；（3）為了對廣大投資者負責，上市公司負有嚴格的信息披露義務；（4）可能會稀釋原股東的控制權和收益權。3 .簡述可轉換債券籌資的優(yōu)缺點。止確答案：可轉換債券籌資的優(yōu)點：（1）可以降低籌資成本：（2）由于可轉換債券規(guī)定的轉換價格要高于發(fā)行時的公司普通股股價，因此它實際上為公 司提供了一種以高于當期股價發(fā)行新普通股的可能；（3）當可轉換債券轉化為公司普通股后，債券發(fā)行者就不必再歸還債券本金，免除了還本 的負擔?？赊D換債券籌資的缺點：（1）盡管可轉換債券的利息率確實低于同等條件下不可轉換債券，但由于

35、可轉換債券實際 上是債券和權益資本的混合物，因此它的成本也應介于兩者之間；（2）如果公司發(fā)行可轉換債券的實際目的是利用其轉換性能發(fā)行股票，且一旦公司普通股 股價未能如預期的那樣上升，無法吸引債券持有者將債券轉換為公司普通股股票，則公司將 面臨嚴峻的歸還本金的壓力；（3）可轉換債券的低利息，將隨著轉換為公司股票而消失。4 .采用優(yōu)先股籌資有哪些優(yōu)缺點？正確答案：優(yōu)先股籌資的優(yōu)點：（1）不會導致原有普通股股東控制能力的下降；（2）優(yōu)先股不會像公司債那樣加大企業(yè)的財務風險；（3）發(fā)行優(yōu)先股不必以資產抵押，從而確保了公司的融資能力；（4）優(yōu)先股沒有規(guī)定的到期日，不用償還本金；（5）大多數優(yōu)先股附有收回

36、條款，這就使發(fā)行優(yōu)先股融資更有彈性。優(yōu)先股籌資的缺點：（1）成本較高；（2）由于優(yōu)先股在股利分配、資產清算等方面擁有優(yōu)先權，使普通股股東在公司經營不穩(wěn) 定時的收益受到影響：（3）可能形成較重的財務負擔：（4）優(yōu)先股的限制較多。5 .認股權證的價值受哪些因素的影響？正確答案：認股權證的價值受到以下因素影響：（1）所認購的股票的市場價格；（2）權證規(guī)定的認購價格（執(zhí)行價格）；（3）自認股權證發(fā)行至到期口的時間長短；（4）市場利率；（5）是否分配現(xiàn)金股利等因素計算題1 .已知某股票的市場價格P0二45元，針對該股票的認股權規(guī)定的認購價格K=30元，每份認 股權證可認購的普通股股票數量q=0. 5,求

37、該認股權證的內在價值。正確答案：認股權證的內在價值=0. 5X （ 45 30）=7. 5（元）2 . H公司發(fā)行了年利率為2%的400000元的可轉換債券，利息每年支付一次，債券將在5年 后到期。每一張可轉換債券可以在規(guī)定的期限轉換成4股該公司普通股股票。債券的票面 價值是100元，假設債券的市價為108元，H公司的普通股市價為30元，要求:計算該 可轉換債券的轉換價格。止確答案：轉換價格二100/4=25 （元）3 .可轉換公司債券的面值為100元,，每張可轉債轉股價格為20元，行權期標的股票市場價 格在18元左右，該債券轉換成普通股的轉換比例是多少？可轉換公司債券持有者是否會選 擇行權？

38、正確答案：可轉換債券的轉換比例二100/ 20=5,不會行權。單項選擇題1 .以下選項中不屬于商業(yè)信用表現(xiàn)形式的是（）A、應付票據B、應交稅費C、應付賬款D、預收賬款止確答案：B2 .如果現(xiàn)金折扣條件為“2/10, 1/20, n/30”，某公司選擇在第11天到20天付款，則該公 司放棄的現(xiàn)金折扣為（）A、36. 36%B、36. 73%C、 38.79%D、39. 18%止確答案：A3 .某企業(yè)按照10%的年利率向銀行貸款1000萬元，銀行要求維持貸款限額10%,則其實際利 率為（）A、9. 09%B、10%C、11. 11%D、12%正確答案：C4 .某企業(yè)借入年利率湍的貸款50 000元

39、，分12個月等額償還本息，則該借款實際利率為 （）A、8%B、10%C、14%D、16%正確答案：D5 .下列不屬于長期借款優(yōu)點的是（）A、具有節(jié)稅作用B、借款彈性大C、具有杠桿作用D、限制條款少止確答案：D6 .美國的標準普爾的信用等級評級中，BB代表的等級是（）A、高級B、中級C、投機D、拖欠正確答案：C7 .有一種租賃方式涉及承租人、出租人和貸款機構，這種租賃形式是（）A、經營租賃B、直接租賃C、售后租賃D、杠桿租賃正確答案：D8 .判斷融資形式中，融資租賃一般為租賃期超過租賃資產經濟壽命的（）A、65%B、75%C、85%D、95%正確答案：B9 .以下融資方式中，企業(yè)財務風險高、面臨

40、的償債壓力最大的是（）A、短期借款B、長期借款C、公司債券D、融資租賃止確答案：A10 .計算融資租賃租金構成時不需要考慮的因素是（）A、設備的購置成本B、租賃中維修費用C、應計利息D、租賃手續(xù)費正確答案：B主觀題填空題1 .從理財角度看，資本按來源和性質不同劃分為（）和負債資本。正確答案：自有資本，或所有者權益資本2 .無擔保債券也稱（）,是指發(fā)行方沒有抵押品擔保的債券。正確答案：信用債券3 .長期債務融資的主要方式有長期借款、長期債券、（）等。正確答案：融資租賃4 .融資租賃形式可分為（）、售后租賃和杠桿租賃三種。正確答案：直接租賃5 .在我國租賃實務中，融資租賃的租金一般采用平均分攤法和

41、（）來計算。正確答案：等額年金法簡答題L與自有資本相比較，負債具有什么特征？止確答案：負債與自有資本相比較，具有以下特點：（1）負債是以往或目前已經完成的交易而形成的當前債務，凡不屬于以往或目前已經完成 的交易，而是將來要發(fā)生的交易可能產生的債務，不能視為負債。（2）負債是要在將來支付的經濟責任。（3）負債是可以確定和估計的金額。（4）負債是需要用現(xiàn)金或其他資產支付的、確實存在的債務。（5）負債有確切的債權人和到期口。2 .流動負債根據償付金額是否可以確定，分為哪幾種形式？正確答案：流動負債根據償付金額是否可以確定，分為三種形式（1）應付金額當前可以肯定的流動負債，例如應付賬款、應付票據、短期

42、借款等。（2）應付金額不可以肯定的流動負債，如應交稅金、應付利潤等。（3）應付金額需要估計的流動負債，例如企業(yè)因實行“三包”應付的修理費用。3 .商業(yè)信用的籌資的優(yōu)缺點有哪些？正確答案：商業(yè)信用融資的優(yōu)點：（1）商業(yè)信用是伴隨著商品交易自然產生取得的，只要企業(yè)生產經營活動一如既往，這種 信用融資就會經常發(fā)生，不需要辦理有關繁瑣的手續(xù)，也不附加條件。（2）商業(yè)信用融資可能不需要成本或成本很低。（3）商業(yè)信用融資具有較大的彈性，能夠隨著購買或銷售規(guī)模的變化而自動的擴張或縮小。 商業(yè)信用融資的缺點：（1）商業(yè)信用的期限較短，應付賬款尤其如此，如果企業(yè)要取得現(xiàn)金折扣，則期限更短。（2）對應付方而言，如

43、果放棄現(xiàn)金折扣或者嚴重拖欠，其付出的成本很高。4 .簡述短期融資券的發(fā)行程序？正確答案：短期融資券的發(fā)行程序：（1）公司作出發(fā)行短期融資券的籌資決策；（2）委托有關的信用評級機構進行信用評級；（3）向銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊：（4）對企業(yè)的申請審核與注冊；（5）正式發(fā)行融資券，取得資金。5 .融資租賃的租金主要由那些項目構成？正確答案：融資租賃的租金構成主要包括：（1）租賃設備的購置成本，包括設備買價、運雜費和途中保險費。（2）利息，即出租人為承租人購置設備融資而應計的利息。（3）租賃手續(xù)費，即出租人辦理租賃設備的營業(yè)費用、營業(yè)稅金和利潤。計算題1 .某企業(yè)按年利率10%向銀行貸款10萬元

44、，銀行要求維持貸款限額15%,求實際利率。正確答案：R =10X10%/10X （1-15%） X100%ll. 76%2 .甲公司擬采購一批零件，其價格總額為100000元，供應商提出如下的信用條件 “2/10,n/30”，即甲公司若能在10天之內付款則享受2%的現(xiàn)金折扣，該公司的信用期限為 30天；假設企業(yè)資金不足可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%,每年按360天 計算，公司不違背商業(yè)信用。計算分析甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本，并選擇付款口期。正確答案：(1)計算放棄現(xiàn)金折扣的成本如下：放棄優(yōu)惠折扣的實際利率=(2%/( 1 2% ) X360) / (30-10)36. 7%(2

45、)因為 36. 7%>10%故甲企業(yè)應選擇在第十天付款，即使公司資金短缺，也可以通過向銀行取得短期借款的方式 在第十天還款。3 .某企業(yè)年初向租賃公司租賃一套設備，設備原價800萬元，租賃期為5年，預計期末無 殘值，租期年更利率按10%計算，租賃手續(xù)費為設備原價的6斬租金為每年年末支付一次, 采用平均分攤法計算該設備每年支付的租金數額。正確答案：租賃期內利息=800X (1 + 10%) 5-800488.4 (萬元)租賃期內手續(xù)費二800X6%=48 (萬元)每年支付租金二(800+488.4 + 48) / 5=267. 28 (萬元)4 .某公司年初向某商業(yè)銀行貸款1000萬元，該

46、筆貸款利率為10蛤 期限為5年。(1)若該貸款為到期一次還本付息，按愛利法求企業(yè)到期償付的本息總金額。(2)若該貸款為每年年末支付利息到期還本，按單利法求企業(yè)應償付的本息總金額。正確答案：(1) 1000X ( 1 + 10% ) 5=1610. 5 (萬元)(2) 1000X (l + 10%X5) =1500 (萬元)綜合分析題(共2題)1 .某公司采用融資性租賃方式于2010年1月1 口從一家租賃公司租入一臺設備，設備價款 260萬元,租期6年，到期后設備歸租入企業(yè)所有，租賃期間年利率為8%,年手續(xù)費為2%, 設備租入時就要付第1年租金。則公司每年應支付的租金額為多少？二4. 355 正

47、確答案：每年應支付的租金=-6。= 54.27 (萬元)2 .某公司發(fā)行票面價值100元、票面利率9樂期限8年的債券，每年付息一次。分別求當 市場利率為9%, 8%, 10%時該債券的發(fā)行價格，通過計算分析什么情況下公司溢價發(fā)行債券， 什么情況下公司折價發(fā)行債券，并說明折溢價發(fā)行的理由。正確答案：(D計算發(fā)行價格當市場利率為9%時：債券的發(fā)行價格二100X(P/F, 9%, 8) +100X9% (P/A, 9%, 8)=100X0. 502+100X9%X5. 535=100 (元)當市場利率為8%時：債券的發(fā)行價格二100X(P/F, 8%, 8) +100X9% (P/A, 8%, 8)

48、=100X0. 540+100X9%X5. 747=106 (元)當市場利率為10%時：債券的發(fā)行價格二100X(P/F, 10%, 8) +100X9% (P/A, 10%, 8)=100X0. 467+100X9%X5. 335=95 (元)說明理由當市場利率高于債券票面利率時，公司會折價發(fā)行債券，以此來補償債券持有者因票面 利息較低而少獲得的利息。當市場利率低于債券票面利率時，公司會溢價發(fā)行債券，以此來彌補自己因多向債券持 有人支付的利息的損失。單項選擇題1 .企業(yè)在一定時期的最佳資本結構是指（）。A、盈利能力最強B、個別資本成本最低C、資金周轉速度最快D、企業(yè)價值最大正確答案：D2 .

49、企業(yè)可以采用負債經營，提高自有.資本收益率的前提條件是（）。A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率C、期望投資收益率等于利息率D、期望投資收益率不確定正確答案：A3 .某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40斬經營杠桿系數為1.5,財務杠桿系數 為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數將變?yōu)椋ǎ﹐A、2.4B、3C、6D、8正確答案：C4 .某公司的經營杠桿系數為1.8,財務杠桿系數為1.5,則該公司銷售額每增長1倍，就會 造成每股收益增加（）。A、1.2 倍B、1.5倍C、0.3 倍D、2. 7 倍止確答案：D5 .如果經營杠桿系數為2,綜合杠桿系數為3,息稅

50、前利潤變動率為20%,則普通股每股收 益變動率為（）。A、26. 67%B、15%C、30%D、40%止確答案：C6 .用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標是指（A、經營杠桿系數B、財務杠桿系數C、綜合杠桿系數D、籌資杠桿系數正確答案：c7 .經營杠桿產生的原因是企業(yè)存在（）oA、固定經營成本B、固定財務費用C、變動經營成本D、變動財務費用正確答案：A8 .如果企業(yè)存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情 況下，則（）。A、息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B、息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C、邊際貢獻變動率一定大于銷售量變動率D、邊際貢獻變動率

51、一定小于銷售量變動率正確答案：A9 .與經營杠桿系數同方向變化的是（）。A、產品價格B、單位變動成本C、銷售量D、企業(yè)的利息費用正確答案：B10 .考慮了企業(yè)的財務危機成本和代理成本的資本結構模型是（）。A、MM模型B、CPAM模型C、權衡模型D、不對稱信息模型止確答案：C 主觀題 填空題）指標衡量。）指標衡量。）指標衡量。1 .經營杠桿作用程度可以通過（ 正確答案：經營杠桿系數2 .財務杠桿作用程度可以通過（ 正確答案：財務杠桿系數3 .聯(lián)合杠桿作用程度可以通過（ 正確答案：聯(lián)合杠桿系數4 .在實務中，資本結構有廣義和狹義之分。廣義的資本結構是指企業(yè)（）構成。）達到最小。（）構成，狹義的資本

52、結構是指企業(yè)的（正確答案：全部資本、長期資本5 .最佳資本結構是指（）達到最大，同時（正確答案：企業(yè)價值、加權平均資本成本 簡答題1 .經營杠桿與經營風險的關系正確答案：經營杠桿作用只是放大了有關因素變動帶來的經營風險，但經營杠桿的大小并非經營風險大 小的同義語。2 .財務杠桿與財務風險的關系正確答案：財務杠桿作用只是放大了有.關因素變動對每股收益(EPS)的影響，但財務杠桿大小并非財 務風險大小的同義語。3 .資本結構決策的意義正確答案：(1)合理安排債務債務資本比例有利于降低企業(yè)的資本成本(2)合理安排債務資本比例有利于發(fā)揮財務杠桿作用(3)合理安排債務資本比例有利于提高公司價值。4 .簡

53、述MM理論正確答案：無公司所得稅，資本結構不影響企業(yè)價值和資本成本：有公司所得稅，負債越多，企業(yè)價值 越大。5 .資本結構決策的基本方法正確答案：基本方法有比較資本成本法、每股收益無差別點分析法、比較公司價值法和比較杠桿比率法。 計算題1 . ABC公司資本總額為250萬元，負債比率為45$,其利率為14%。該企業(yè)銷售額為320萬 元，固定成本48萬元，變動成本率為60機試計算經營杠桿系數、財務杠桿系數和聯(lián)杠桿 系數。止確答案：D0L= 320X (1-60%) 4- (320X (1-60%)-48) =1.6DFL二(320X (1-60%)-48) + (320X (1-60%)-48-250X45%X 14%) =1.25DTL=1.6X1. 25=22 .某公司本年度銷售收入為1000萬元，邊際貢獻率為40%,固定成本總額為200萬元，若 預計下年銷售收入增長為20%,請計算企業(yè)經營杠桿系數和下年息稅前利潤。正確答案：邊際貢獻總額=1000X40%=400 (萬元)，息稅前利潤二400200=200 (萬元)，D0L=400/200二2,下年息稅前利潤二200X (1+2X20%) =280 (萬元)3 .某公司2010年銷售產品10萬件，單價50元，單