財務(wù)分析論文

1、科信學(xué)院會計專業(yè)財務(wù)分析實驗課程作業(yè)三環(huán)集團的財務(wù)分析班級：會計二班學(xué)號：姓名：王菱三環(huán)集團財務(wù)分析摘要：本篇論文從三環(huán)集團近三年的財務(wù)報告著手進行分析，從財務(wù)分析信息的搜集整 理，明確分析目的，制定分析計劃，搜集整理集團信息到分析集團在行業(yè)所處地位，分 析企業(yè)競爭策略，閱讀、比較、解釋、修正財務(wù)報表到進行財務(wù)指標(biāo)基本因素的分析， 最后從三環(huán)集團如集團盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力等指標(biāo)進行綜合分析 與評價并進行財務(wù)預(yù)測與價值評估，從而做出財務(wù)分析報告，預(yù)測集團未來發(fā)展?fàn)顩r。關(guān)鍵字：財務(wù)分析；集團戰(zhàn)略；運營狀況；發(fā)展前景一、財務(wù)分析信息的搜集和整理財務(wù)分析目的財務(wù)分析是企業(yè)利益相關(guān)者以

2、會計報告及其他相關(guān)信息為依據(jù)，采用一系列專門的分 析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分 配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力狀況進行分析與評價，為企業(yè)的投 資者、債權(quán)人、經(jīng)營者以及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、 預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確信息或依據(jù)的經(jīng)濟應(yīng)用學(xué)科。本篇論文以三環(huán)集 團近三年的財務(wù)報表為依據(jù)，從集團盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力四個方 面分析集團目前整體狀況并預(yù)測集團未來發(fā)展前景。財務(wù)分析計劃運用比較分析法、比率分析法、綜合趨勢分析法等，從集團四方面能力著手，通過分 析、解讀集團近三年的資產(chǎn)負

3、債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動表，結(jié)合國家 相關(guān)政策法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)政策與集團面臨的國內(nèi)外市場信息，評價集團目前所處 狀況和未來發(fā)展?fàn)顩r。2、 集團戰(zhàn)略與會計分析戰(zhàn)略分析三環(huán)集團現(xiàn)擁有成員企業(yè)十多家，擁有自治區(qū)級技術(shù)中心和陶瓷研究所，產(chǎn)品被評為 “國家免檢產(chǎn)品”、 “中國知名出口品牌”和 “中國名牌產(chǎn)品” “中國陶瓷行業(yè)十大品牌”等稱號，國務(wù)院副總理吳儀曾經(jīng)稱贊廣西三環(huán)企業(yè)集團有限公司是“深山里飛出的金鳳凰” ，以現(xiàn)代化科學(xué)理念抓住機遇，不斷開拓，增強自主創(chuàng)新能力，朝著陶瓷生產(chǎn)原料標(biāo)準(zhǔn)化、燃料標(biāo)準(zhǔn)化、輔助材料標(biāo)準(zhǔn)化、生產(chǎn)過程現(xiàn)代化、產(chǎn)品高檔化的目標(biāo)邁進，成為了中國 - 東盟博覽會戰(zhàn)

4、略合作伙伴；與北京故宮宮苑文化發(fā)展有限公司正式建立為期五年的 “故宮專選”日用陶瓷產(chǎn)品合作體，三環(huán)集團產(chǎn)品不僅在國內(nèi)暢銷，而且遠銷東南亞、歐美等地區(qū)，是中國同行業(yè)的五強集團1。會計分析對資產(chǎn)負債表的解讀主要從企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益規(guī)模和結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)這幾個方面進行分析。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各種資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重。主要是指固定投資和證券投資及流動資金投放的比例。企業(yè)更多關(guān)注的是資金的流動性，也就是流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例，三環(huán)集團流動資產(chǎn)萬元，總資產(chǎn)萬元，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為%，三環(huán)集團流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏大，屬于保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下, 集團資產(chǎn)流動性較好, 從

5、而降低了集團的風(fēng)險, 但因為收益水平較高的非流動資產(chǎn)比重較小，集團的盈利水平同時也降低，因此，集團的風(fēng)險和收益水平都較低。資產(chǎn)質(zhì)量以營運效率的基礎(chǔ)，營運效率是指企業(yè)運用其資產(chǎn)的有效程度，它反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標(biāo)，三環(huán)集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在 2016 年為%，行業(yè)內(nèi)平均為%， 2017 年第一季度三環(huán)集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為%，行業(yè)內(nèi)平均為%。均低于行業(yè)內(nèi)平均水平，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會越多，使用效率越高，反之則表示資產(chǎn)利用效率越差。 通過對三環(huán)集團資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，表明其資產(chǎn)運用效率不強。負債是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的流出項目，三環(huán)集團2015年

6、負債總計億元，2016年負債總計億元，2017年前三季度，負債總金額為億2，三環(huán)集團負債在不斷增加，一個企業(yè)如果負債過多，會給企業(yè)帶來的影響有：1、引發(fā)企業(yè)收支性財務(wù)風(fēng)險。嚴(yán)重的易導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉通過負債經(jīng)營，企業(yè)可籌到大筆資金，但資金使用效果如何十分關(guān)鍵。若企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，經(jīng)營者不關(guān)注市場動態(tài)，產(chǎn)品銷路不暢，資金回收就會發(fā)生困難，必然使企業(yè)收不抵支，不能償還到期債務(wù)本息和股東報酬，引發(fā)收支性財務(wù)風(fēng)險。這種風(fēng)險是一種整體性風(fēng)險，將對全部債務(wù)的償還和股東的支付都產(chǎn)生不利影響。特別是在企業(yè)收不抵支發(fā)生虧損時，股東權(quán)益也隨之減少，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總額。虧損越大，以資產(chǎn)償還債務(wù)的能力越

7、小。這就意味著企業(yè)面臨經(jīng)營失敗。2、債務(wù)過多，期限結(jié)構(gòu)不合理，引發(fā)現(xiàn)金性財務(wù)風(fēng)險。利潤表反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要來源及構(gòu)成，判斷構(gòu)成凈利潤質(zhì)量及其風(fēng)險，有助于使用者預(yù)測凈利潤的持續(xù)性， 從而做出正確決策。三環(huán)集團營業(yè)收入2016 年為億，2017年前三季度為億，有所下降，利潤總額2016年為億，2017年前三季度為億，利潤總額也有所下降。三環(huán)集團經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2015年為億元，2016年為億元，投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2015年為億元，2016年為億元，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2015年為-9576萬元，2016年為億3， 其中經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長較多，表明集團在銷售商品、提供

8、勞務(wù)收到的現(xiàn)金，收到的稅費返還，收到的與其他經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增多，集團投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增多，表明集團對內(nèi)部的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他長期資產(chǎn)的投資和對外部的股權(quán)和債權(quán)投資增多，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量減少。3、 財務(wù)分析的實施企業(yè)償債能力和營運能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種負債的能力。根據(jù)對企業(yè)償債能力的分析，債權(quán)人可以有相應(yīng)的借貸決策，保證資金安全；對于投資人來說可以觀察財務(wù)風(fēng)險，預(yù)測籌資難度，計算籌資成本；對于經(jīng)營者來說可以分析財務(wù)狀況，評價風(fēng)險程度，預(yù)測籌資前景，進行相關(guān)的理財活動。營運資本和流動比率是分析企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，三環(huán)集團 2016年營運資本為億元，201

9、7年前三季度營運資本為億元，2016年流動比率為%，同行業(yè)平均為%， 2017年第一季度%，同行業(yè)平均%， 由數(shù)據(jù)可見，三環(huán)集團流動比率均大幅高于同行業(yè)平均水平，且具有增長趨勢，表明集團資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，短期償債能力強。三環(huán)集團2016年資產(chǎn)負債率為%,2017年前三季度為%， 2016年產(chǎn)權(quán)比率為%， 2017年前三季度為%4 ，均呈現(xiàn)增長趨勢，表明財務(wù)風(fēng)險相對較高，可能帶來現(xiàn)金流不足時，資金鏈斷裂，如果不能及時償債，會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況發(fā)生，要引起集團的注意。進行營運能力的分析，可以評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性、利用的效益和挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。三環(huán)集團2015 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為%， 2016

10、年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為%，基本持平，但2017 年第一季度為%，有大幅下降，表明集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減緩，銷售能力減弱，集團要改進營銷策略，開拓銷售渠道。企業(yè)盈利能力和發(fā)展能力分析對企業(yè)進行盈利能力的分析，可以反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的問題。凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)，三環(huán)集團2016年凈資產(chǎn)收益率為%， 同行業(yè)平均水平為%， 2017 年第一季度集團的凈資產(chǎn)收益率為%， 同行業(yè)平均水平為%，由統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，三環(huán)集團凈資產(chǎn)收益率均大幅度高于同行業(yè)平均水平，表明投資人投入的資本帶來的收益高。三環(huán)集團基本每股收益2015年為元，2016年為元， 2017年為元，呈現(xiàn)下降趨勢

11、，說明三環(huán)集團每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~有所下降。企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，企業(yè)應(yīng)該追求健康的、可持續(xù)的增長，從而實現(xiàn)股東財富的增加，進而增加企業(yè)的價值，對企業(yè)發(fā)展能力進行分析可以對企業(yè)未來成長性進行預(yù)測，從而評估企業(yè)的價值，三環(huán)集團2016年股東權(quán)益增長率為次，2017年前三季度股東權(quán)益在增長率為次，增長率有所降低，表明集團本年度股東權(quán)益增加的少。三環(huán)集團2016 年總資產(chǎn)同比增長%， 2017 年前三季度總資產(chǎn)同比增長%，資產(chǎn)增長率為正數(shù)，說明集團本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率增幅較大。4、 綜合評價階段三環(huán)集團是陶瓷行業(yè)中的五強企業(yè)，在同行

12、業(yè)競爭中占有優(yōu)勢，在日常用品領(lǐng)域做出成績的同時，三環(huán)集團與小米等手機制造企業(yè)合作，利用陶瓷制作手機機殼。手機已經(jīng)成為人們生活中不可或缺的一部分了，人們不僅簡單的將它視為通訊工具，更在學(xué)習(xí)應(yīng)用、購物、電視影像、炒股、音樂等方面廣泛應(yīng)用，可見手機市場的潛力巨大，短時間被替代的可能性很小，而三環(huán)集團生產(chǎn)出來的陶瓷制品已然成為行業(yè)內(nèi)的翹楚，三環(huán)集團2017 年凈利潤億，所有者權(quán)益合計億，營業(yè)總收入億，凈利潤在 2013-2016 年持續(xù)增長，其中 2014-2015 年增幅最大，2017 年雖有下降，但 2017年第三季度三環(huán)機殼出貨量伴隨小米6 出貨量一起攀升，9 月份 Mix2 開始備貨，出貨量環(huán)比繼續(xù)大幅增加，預(yù)計第三季度單月陶瓷機殼收入可超上半年整體，成為公司業(yè)績最大增量，生產(chǎn)陶瓷機殼有望成為公司今年最大業(yè)務(wù)和未來主要成長動力5 。集團于2017年11 月 10日公告股權(quán)激勵計劃