外匯投資理財(cái)

1、主要內(nèi)容主要內(nèi)容外匯投資理財(cái)外匯投資理財(cái)外匯與匯率外匯與匯率1外匯市場(chǎng)及業(yè)務(wù)外匯市場(chǎng)及業(yè)務(wù)2匯率的經(jīng)濟(jì)分析匯率的經(jīng)濟(jì)分析3我國(guó)的個(gè)人外匯投資我國(guó)的個(gè)人外匯投資4 第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率外匯與匯率 一、外匯一、外匯（一）外匯的概念：（一）外匯的概念： 1. 1. 靜態(tài)含義：指一國(guó)所持有的以外幣靜態(tài)含義：指一國(guó)所持有的以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的流通手段和支付表示的用于國(guó)際結(jié)算的流通手段和支付手段。包括：手段。包括：外幣資產(chǎn)或外幣存款；外幣資產(chǎn)或外幣存款；商業(yè)票據(jù)和支付憑證；商業(yè)票據(jù)和支付憑證；政府庫(kù)券和其他有價(jià)證券；政府庫(kù)券和其他有價(jià)證券；其他債權(quán)以及外幣現(xiàn)鈔等其他債權(quán)以及外幣現(xiàn)鈔等 2. 2.

2、 動(dòng)態(tài)含義：指國(guó)際匯兌動(dòng)態(tài)含義：指國(guó)際匯兌全球主要貨幣名稱及符號(hào)全球主要貨幣名稱及符號(hào) （二）外匯的分類（二）外匯的分類1.1.按貨幣能否自由兌換劃分為記帳外匯和自由按貨幣能否自由兌換劃分為記帳外匯和自由外匯外匯 自由外匯是指不需要外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)，就自由外匯是指不需要外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)，就可以自由兌換成其他貨幣，或是向第三者辦理支付可以自由兌換成其他貨幣，或是向第三者辦理支付的外國(guó)貨幣與支付憑證。的外國(guó)貨幣與支付憑證。 記帳外匯，也叫清算外匯或雙邊外匯，是指記帳外匯，也叫清算外匯或雙邊外匯，是指在兩國(guó)政府間簽訂的支付協(xié)定項(xiàng)目所使用的外匯，在兩國(guó)政府間簽訂的支付協(xié)定項(xiàng)目所使用的外匯，即不經(jīng)貨幣發(fā)

3、行國(guó)批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國(guó)家即不經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國(guó)家的貨幣，也不能對(duì)第三國(guó)進(jìn)行支付。的貨幣，也不能對(duì)第三國(guó)進(jìn)行支付。2.2.按外匯來源不同劃分為貿(mào)易外匯和非按外匯來源不同劃分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯，就是由進(jìn)出口貿(mào)易所收付的貿(mào)易外匯，就是由進(jìn)出口貿(mào)易所收付的外匯，貿(mào)易外匯包括貨款及其從屬費(fèi)用。外匯，貿(mào)易外匯包括貨款及其從屬費(fèi)用。非貿(mào)易外匯，就是除貿(mào)易外匯以外通過非貿(mào)易外匯，就是除貿(mào)易外匯以外通過其他方面所收付的外匯。其他方面所收付的外匯。3.3.按外匯買賣交割期限劃分為即期外匯按外匯買賣交割期限劃分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯和遠(yuǎn)期外匯即期外匯又稱現(xiàn)匯，即在外匯買

4、賣成交即期外匯又稱現(xiàn)匯，即在外匯買賣成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。遠(yuǎn)期外匯又稱期匯，指買賣外匯的雙方遠(yuǎn)期外匯又稱期匯，指買賣外匯的雙方先按商定的匯價(jià)簽訂合同，預(yù)約到一定期限先按商定的匯價(jià)簽訂合同，預(yù)約到一定期限辦理交割的外匯。辦理交割的外匯。 二、匯率二、匯率 中國(guó)：USD 1 CNY 7.7980 / 7.7990 基準(zhǔn)貨幣 報(bào)價(jià)貨幣 外匯買賣價(jià)口訣： 前買 后賣 紐約：紐約： 練練 習(xí)習(xí)1、判斷下列外匯的買賣價(jià) USD / DEM= 1.7339 / 1.7346 GBP/ USD= 1.5870 / 1.5880 東京：東京：USD 1 USD 1 JP

5、Y 105 / 110JPY 105 / 110 紐約：紐約：USD 1 USD 1 JPY 105 / 110JPY 105 / 110 直接標(biāo)價(jià)法下直接標(biāo)價(jià)法下匯率數(shù)值變大：本幣貶值，外幣升值匯率數(shù)值變大：本幣貶值，外幣升值匯率數(shù)值變?。罕編派?，外幣貶值匯率數(shù)值變?。罕編派?，外幣貶值間接標(biāo)價(jià)法下：間接標(biāo)價(jià)法下：匯率數(shù)值變大：本幣升值，外幣貶值匯率數(shù)值變大：本幣升值，外幣貶值匯率數(shù)值變小：本幣貶值，外幣升值匯率數(shù)值變小：本幣貶值，外幣升值 （1 1）某客戶希望賣出）某客戶希望賣出200200萬(wàn)美元，他將取得多萬(wàn)美元，他將取得多少英鎊？少英鎊？ （2 2）某客戶希望買入）某客戶希望買入20

6、0200萬(wàn)美元，他將支付多萬(wàn)美元，他將支付多少英鎊？少英鎊？ （三）匯率的分類（三）匯率的分類（1 1）按照匯率制度來劃分為固定匯率和）按照匯率制度來劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率固定匯率是指兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定，固定匯率是指兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定，其波動(dòng)被限制在一定幅度內(nèi)。其波動(dòng)被限制在一定幅度內(nèi)。浮動(dòng)匯率又稱可變匯率，是指由貨幣行浮動(dòng)匯率又稱可變匯率，是指由貨幣行政當(dāng)局自主調(diào)節(jié)或由外匯供求關(guān)系自發(fā)影響政當(dāng)局自主調(diào)節(jié)或由外匯供求關(guān)系自發(fā)影響其漲跌的匯率其漲跌的匯率。（2 2）根據(jù)銀行買賣外匯的角度可劃分為）根據(jù)銀行買賣外匯的角度可劃分為買入?yún)R率、賣出匯率、中間價(jià)和現(xiàn)鈔價(jià)買入?yún)R率、賣出匯率、中

7、間價(jià)和現(xiàn)鈔價(jià)買入?yún)R率，又稱買入價(jià)，是銀行從客戶買入?yún)R率，又稱買入價(jià)，是銀行從客戶或同業(yè)買入外匯時(shí)所使用的匯率。或同業(yè)買入外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率，又稱賣出價(jià)，是銀行向客戶賣出匯率，又稱賣出價(jià)，是銀行向客戶或同業(yè)賣出外匯時(shí)所使用的匯率?；蛲瑯I(yè)賣出外匯時(shí)所使用的匯率。 銀行外匯買入價(jià)和賣出價(jià)之間有一定差價(jià)，一般銀行外匯買入價(jià)和賣出價(jià)之間有一定差價(jià)，一般為為 ，作為銀行買賣外匯業(yè)務(wù)的收益。買入，作為銀行買賣外匯業(yè)務(wù)的收益。買入價(jià)與賣出價(jià)的平均數(shù)為中間匯率，又稱為中間價(jià)。價(jià)與賣出價(jià)的平均數(shù)為中間匯率，又稱為中間價(jià)。中間價(jià)，是銀行買入價(jià)和賣出價(jià)的平均值，它一中間價(jià)，是銀行買入價(jià)和賣出價(jià)的平均值，它一

8、是用來進(jìn)行分析與研究外匯行情的，一般不掛牌公布。是用來進(jìn)行分析與研究外匯行情的，一般不掛牌公布。 現(xiàn)鈔價(jià)是銀行買入外幣現(xiàn)鈔的匯率，又稱現(xiàn)鈔買現(xiàn)鈔價(jià)是銀行買入外幣現(xiàn)鈔的匯率，又稱現(xiàn)鈔買入價(jià)入價(jià) （3 3）按制訂匯率的方法劃分為基本匯率）按制訂匯率的方法劃分為基本匯率和套算匯率和套算匯率基本匯率是指一國(guó)貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的比基本匯率是指一國(guó)貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的比率。率。套算匯率，是指兩種貨幣通過各自對(duì)第套算匯率，是指兩種貨幣通過各自對(duì)第三種貨幣的匯算出的匯率。三種貨幣的匯算出的匯率。（4 4）從外匯資金的用途劃分為貿(mào)易匯率）從外匯資金的用途劃分為貿(mào)易匯率和金融匯率和金融匯率 貿(mào)易匯率是指由于進(jìn)出口貿(mào)易貨款

9、及從貿(mào)易匯率是指由于進(jìn)出口貿(mào)易貨款及從屬費(fèi)用方面結(jié)算的匯率。屬費(fèi)用方面結(jié)算的匯率。金融匯率是指適用于資金移動(dòng)、旅游事金融匯率是指適用于資金移動(dòng)、旅游事業(yè)等非貿(mào)易收支方面的匯率。業(yè)等非貿(mào)易收支方面的匯率。（5 5）按匯兌方式劃分為電匯匯率、信匯匯率、）按匯兌方式劃分為電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率票匯匯率 電匯匯率是銀行賣出外匯后，以電傳方式通電匯匯率是銀行賣出外匯后，以電傳方式通知其國(guó)外分行或代理行忖款時(shí)所使用的匯率。知其國(guó)外分行或代理行忖款時(shí)所使用的匯率。信匯匯率是銀行賣出外匯后，開具付款委托書，信匯匯率是銀行賣出外匯后，開具付款委托書，用信函方式通知國(guó)外分行或代理行解付時(shí)所采用用信函方式通知

10、國(guó)外分行或代理行解付時(shí)所采用的匯率。的匯率。票匯匯率以匯票、支票或其他票據(jù)作為支付方票匯匯率以匯票、支票或其他票據(jù)作為支付方式進(jìn)行外匯買賣時(shí)所使用的匯率式進(jìn)行外匯買賣時(shí)所使用的匯率 （6 6）按外匯買賣交割期不同可劃分為即）按外匯買賣交割期不同可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率期匯率和遠(yuǎn)期匯率即期匯率，又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣雙即期匯率，又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣雙方成交后，當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割款項(xiàng)時(shí)方成交后，當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割款項(xiàng)時(shí)使用的匯率。使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率是指買賣遠(yuǎn)期外匯的匯率。買遠(yuǎn)期匯率是指買賣遠(yuǎn)期外匯的匯率。買賣雙方簽訂合同，約定交割日期，屆時(shí)不管賣雙方簽訂合同，約定交割日期，屆時(shí)不管匯

11、率如何變動(dòng)，協(xié)議雙方都按預(yù)定的遠(yuǎn)期匯匯率如何變動(dòng)，協(xié)議雙方都按預(yù)定的遠(yuǎn)期匯率、幣別、金額進(jìn)行結(jié)算。率、幣別、金額進(jìn)行結(jié)算。（7 7）根據(jù)一國(guó)存在的匯率的多寡可劃分）根據(jù)一國(guó)存在的匯率的多寡可劃分為單一匯率和多種匯率為單一匯率和多種匯率 單一匯率是指一國(guó)外匯管理機(jī)構(gòu)對(duì)本國(guó)單一匯率是指一國(guó)外匯管理機(jī)構(gòu)對(duì)本國(guó)貨幣與外幣兌換只規(guī)定一種匯率，該國(guó)一切貨幣與外幣兌換只規(guī)定一種匯率，該國(guó)一切外匯收支均按一種匯率進(jìn)行結(jié)算。外匯收支均按一種匯率進(jìn)行結(jié)算。一國(guó)的外匯管理機(jī)構(gòu)對(duì)本市與某種外幣一國(guó)的外匯管理機(jī)構(gòu)對(duì)本市與某種外幣的兌換規(guī)定兩種以上的匯率，稱為多種匯率。的兌換規(guī)定兩種以上的匯率，稱為多種匯率。（8 8）按

12、照國(guó)家對(duì)匯率管理的寬嚴(yán)程度不）按照國(guó)家對(duì)匯率管理的寬嚴(yán)程度不同可以劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率同可以劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率 官方匯率，又稱牌價(jià)，是國(guó)家外匯管理官方匯率，又稱牌價(jià)，是國(guó)家外匯管理當(dāng)局公布實(shí)行的匯率，一切外匯交易均應(yīng)按當(dāng)局公布實(shí)行的匯率，一切外匯交易均應(yīng)按官定匯率進(jìn)行。官定匯率進(jìn)行。市場(chǎng)匯率是由外匯市場(chǎng)上供求狀況決定市場(chǎng)匯率是由外匯市場(chǎng)上供求狀況決定的匯率，它隨外匯供求關(guān)系的變化而自由波的匯率，它隨外匯供求關(guān)系的變化而自由波動(dòng)。動(dòng)。 （9 9）按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間劃分為開盤匯率和）按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間劃分為開盤匯率和收盤匯率收盤匯率 開盤匯率，即外匯銀行在每日剛開始營(yíng)開盤匯率，即外匯銀行在每日剛

13、開始營(yíng)業(yè)時(shí)進(jìn)行首批外匯買賣的匯率，也叫開盤價(jià)。業(yè)時(shí)進(jìn)行首批外匯買賣的匯率，也叫開盤價(jià)。 收盤匯率，即外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日將收盤匯率，即外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日將結(jié)束時(shí)的外匯買賣的匯率，也叫收盤價(jià)。結(jié)束時(shí)的外匯買賣的匯率，也叫收盤價(jià)。 第二節(jié)第二節(jié) 外匯市場(chǎng)及業(yè)務(wù)外匯市場(chǎng)及業(yè)務(wù)（一）外匯交易的原因（一）外匯交易的原因?yàn)榱速Q(mào)易結(jié)算而進(jìn)行的外匯交易為了貿(mào)易結(jié)算而進(jìn)行的外匯交易為對(duì)外投資進(jìn)行的外匯交易為對(duì)外投資進(jìn)行的外匯交易為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的外匯交易為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的外匯交易為投機(jī)而進(jìn)行的外匯交易為投機(jī)而進(jìn)行的外匯交易( (二二) )外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)1 1有市無(wú)場(chǎng)有市無(wú)場(chǎng)2 22424小時(shí)

14、交易小時(shí)交易3 3銀行市場(chǎng)和客戶市場(chǎng)銀行市場(chǎng)和客戶市場(chǎng)4 4品種少，便于操作品種少，便于操作5 5成交量大不易被操縱成交量大不易被操縱 三、外匯交易的形式 （一）即期交易（一）即期交易即期外匯交易，是指在外匯買賣成交后，即期外匯交易，是指在外匯買賣成交后，在兩個(gè)工作日內(nèi)辦理交割的外匯交易。在兩個(gè)工作日內(nèi)辦理交割的外匯交易。1.1.相關(guān)概念相關(guān)概念 （1 1）交割）交割（2 2）營(yíng)業(yè)日）營(yíng)業(yè)日（3 3）交易員）交易員（4 4）基本點(diǎn)）基本點(diǎn)2.2.即期外匯交易的報(bào)價(jià)慣例即期外匯交易的報(bào)價(jià)慣例（1 1）采用雙向報(bào)價(jià)）采用雙向報(bào)價(jià)（2 2）報(bào)價(jià)時(shí)只報(bào)出匯率的最后兩位數(shù)字）報(bào)價(jià)時(shí)只報(bào)出匯率的最后兩位數(shù)

15、字(3)(3)交易用語(yǔ)規(guī)范化交易用語(yǔ)規(guī)范化；（二）遠(yuǎn)期外匯交易二）遠(yuǎn)期外匯交易1 1遠(yuǎn)期外匯交易概述遠(yuǎn)期外匯交易概述遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易(forward transaction)(forward transaction)是是以約定的匯率在將來某一確定的日期進(jìn)行交以約定的匯率在將來某一確定的日期進(jìn)行交割的外匯交易割的外匯交易。 遠(yuǎn)期外匯交易交割日的確定遠(yuǎn)期外匯交易交割日的確定交割日的確定，應(yīng)以即期交易交割日為基準(zhǔn)，確定方法如下： 1.日對(duì)日 2.節(jié)假日順延 3.不跨月 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)與計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)與計(jì)算 利率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系：利率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系： 利高貨幣遠(yuǎn)期貼水；利低貨幣遠(yuǎn)期升水。

16、（利高貨幣遠(yuǎn)期貼水；利低貨幣遠(yuǎn)期升水。（利高貨幣利高貨幣（本幣）（本幣）資本流入資本流入以外匯換本幣以外匯換本幣買本幣現(xiàn)貨，本幣即期匯率上升買本幣現(xiàn)貨，本幣即期匯率上升賣本幣期貨，本幣遠(yuǎn)期匯率下跌賣本幣期貨，本幣遠(yuǎn)期匯率下跌利低貨幣利低貨幣（本幣）（本幣）資本流出資本流出以本幣換外匯以本幣換外匯賣本幣現(xiàn)貨，本幣即期匯率下跌賣本幣現(xiàn)貨，本幣即期匯率下跌買本幣期貨，本幣遠(yuǎn)期匯率上升買本幣期貨，本幣遠(yuǎn)期匯率上升4.4.遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用（）套期保值（）套期保值（）可使資金借貸者防止其國(guó)外投資（）可使資金借貸者防止其國(guó)外投資或所欠國(guó)外債務(wù)到期時(shí)因匯率變動(dòng)而蒙受損或所欠國(guó)外債務(wù)到期時(shí)因

17、匯率變動(dòng)而蒙受損失，失，（）外匯投機(jī)。（）外匯投機(jī)。（4 4）拋補(bǔ)套利。）拋補(bǔ)套利。遠(yuǎn)期外匯交易舉例：遠(yuǎn)期外匯交易舉例：中國(guó)出口商向美國(guó)出口價(jià)值中國(guó)出口商向美國(guó)出口價(jià)值100100萬(wàn)美元萬(wàn)美元的服裝，約定在的服裝，約定在3 3個(gè)月后付款。如果現(xiàn)在即個(gè)月后付款。如果現(xiàn)在即期匯率為期匯率為8.1210/308.1210/30， 3 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為8.1200/208.1200/20，出口商擔(dān)心，出口商擔(dān)心3 3個(gè)月后的人民幣升個(gè)月后的人民幣升值太多，于是利用遠(yuǎn)期外匯交易保值：值太多，于是利用遠(yuǎn)期外匯交易保值：賣賣出遠(yuǎn)期美元出遠(yuǎn)期美元100100萬(wàn)，得人民幣萬(wàn)，得人民幣81281

18、2萬(wàn)。萬(wàn)。設(shè)東京外匯市場(chǎng)上美元設(shè)東京外匯市場(chǎng)上美元/ /日元日元6 6個(gè)月遠(yuǎn)期為個(gè)月遠(yuǎn)期為126.00/10126.00/10，若你預(yù)測(cè)到，若你預(yù)測(cè)到6 6個(gè)月后的即期匯率個(gè)月后的即期匯率是是130.20/30130.20/30，如果預(yù)測(cè)正確，則你的收益如，如果預(yù)測(cè)正確，則你的收益如何？何？如果你買入如果你買入100100萬(wàn)美元的遠(yuǎn)期美元，需支萬(wàn)美元的遠(yuǎn)期美元，需支付：付： 100100萬(wàn)萬(wàn)* *126.10=12610126.10=12610萬(wàn)日元萬(wàn)日元6 6個(gè)月到期后賣出個(gè)月到期后賣出100100萬(wàn)美元可收進(jìn)日元：萬(wàn)美元可收進(jìn)日元：100100萬(wàn)美元萬(wàn)美元* *130.20=1302013

19、0.20=13020萬(wàn)日元萬(wàn)日元按此方案可獲利潤(rùn)按此方案可獲利潤(rùn)410410日元日元（三）掉期交易（三）掉期交易掉期交易是指外匯交易者在外匯市場(chǎng)上掉期交易是指外匯交易者在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)（或賣出）某種外匯的同時(shí)，賣出（或買進(jìn)（或賣出）某種外匯的同時(shí)，賣出（或買進(jìn)）金額相等，期限不同的同一種外國(guó)貨買進(jìn)）金額相等，期限不同的同一種外國(guó)貨幣的外匯交易活動(dòng)。幣的外匯交易活動(dòng)。掉期交易有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是買賣同掉期交易有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是買賣同時(shí)進(jìn)行；二是買賣某種貨幣的數(shù)額相等；三時(shí)進(jìn)行；二是買賣某種貨幣的數(shù)額相等；三是交易的期限不同。凡符合這三個(gè)條件的，是交易的期限不同。凡符合這三個(gè)條件的，都可視為掉期

20、交易。都可視為掉期交易。 1.1.掉期交易的類型掉期交易的類型（1 1）即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易。）即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易。（2 2）隔日掉期交易。）隔日掉期交易。（3 3）遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易。）遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易。2.2.掉期交易的應(yīng)用掉期交易的應(yīng)用. .可降低籌資成本可降低籌資成本. .有助于籌資者對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)有助于籌資者對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn). . 可使外匯銀行通過掉朔交易進(jìn)行外匯可使外匯銀行通過掉朔交易進(jìn)行外匯頭寸和外匯資金的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也可通過掉期頭寸和外匯資金的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也可通過掉期交易的運(yùn)用獲得利潤(rùn)，還可解決外匯合約的交易的運(yùn)用獲得利潤(rùn)，還可解決外匯合約的延期問題。延期問題。（四）外匯期貨交易（四）外

21、匯期貨交易外匯期貨是在交易所由交易雙方通過公開競(jìng)價(jià)外匯期貨是在交易所由交易雙方通過公開競(jìng)價(jià)方式達(dá)成的，具有法律約束力，并承諾在某一標(biāo)方式達(dá)成的，具有法律約束力，并承諾在某一標(biāo)準(zhǔn)日期以事先約定的匯率交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)金額準(zhǔn)日期以事先約定的匯率交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)金額的貨幣的合約。的貨幣的合約。 它主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：它主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：第一，外匯期貨合約的交易單位，第一，外匯期貨合約的交易單位，第二，交割月份第二，交割月份第三，通用代號(hào)第三，通用代號(hào)第四，最小價(jià)格波動(dòng)幅度第四，最小價(jià)格波動(dòng)幅度第五，每日漲跌停板額第五，每日漲跌停板額（五）外匯期權(quán)交易（五）外匯期權(quán)交易期權(quán)是一種選擇權(quán)

22、，買方通過向賣方支期權(quán)是一種選擇權(quán)，買方通過向賣方支付期權(quán)費(fèi)而獲得在約定的日期要求賣方按合付期權(quán)費(fèi)而獲得在約定的日期要求賣方按合同規(guī)定的條件向其履行特定義務(wù)的權(quán)利。同規(guī)定的條件向其履行特定義務(wù)的權(quán)利。 v從權(quán)利性質(zhì)上看，期權(quán)分為買方期權(quán)和從權(quán)利性質(zhì)上看，期權(quán)分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)兩種。賣方期權(quán)兩種。v從執(zhí)行時(shí)間來看，期權(quán)分為歐式期權(quán)和從執(zhí)行時(shí)間來看，期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種美式期權(quán)兩種v從交易場(chǎng)所來看，期權(quán)又可分為場(chǎng)內(nèi)期從交易場(chǎng)所來看，期權(quán)又可分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)權(quán)和場(chǎng)外期權(quán) 第三節(jié)第三節(jié) 匯率的經(jīng)濟(jì)分析匯率的經(jīng)濟(jì)分析一、影響匯率變動(dòng)的因素一、影響匯率變動(dòng)的因素（一）經(jīng)濟(jì)因素（一）經(jīng)濟(jì)

23、因素1 1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，這是影響匯市的各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，這是影響匯市的最基本因素。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度如果最基本因素。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度如果上升，對(duì)該國(guó)的貨幣就會(huì)形成利好，這個(gè)國(guó)上升，對(duì)該國(guó)的貨幣就會(huì)形成利好，這個(gè)國(guó)家的貨幣就會(huì)升值，在匯市中，家的貨幣就會(huì)升值，在匯市中，美元美元占據(jù)了占據(jù)了主導(dǎo)地位。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，影響著匯主導(dǎo)地位。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，影響著匯市。一定要關(guān)心美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市。一定要關(guān)心美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 2 2國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支，也是影響匯市的基本因素之國(guó)際收支，也是影響匯市的基本因素之一。國(guó)際收支是指商品和勞務(wù)的進(jìn)出口和資一。

24、國(guó)際收支是指商品和勞務(wù)的進(jìn)出口和資本的輸出和輸入。一國(guó)的外匯收入大于外匯本的輸出和輸入。一國(guó)的外匯收入大于外匯支出，則該國(guó)國(guó)際收支是順差；相反，一國(guó)支出，則該國(guó)國(guó)際收支是順差；相反，一國(guó)的外匯收入小于外匯支出，則該國(guó)國(guó)際收支的外匯收入小于外匯支出，則該國(guó)國(guó)際收支為逆差。一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易出現(xiàn)順差，說明這為逆差。一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易出現(xiàn)順差，說明這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的基本面好，市場(chǎng)上對(duì)這個(gè)國(guó)個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的基本面好，市場(chǎng)上對(duì)這個(gè)國(guó)家貨幣的需求增加，便會(huì)使這個(gè)國(guó)家的貨幣家貨幣的需求增加，便會(huì)使這個(gè)國(guó)家的貨幣升值，如果一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易出現(xiàn)逆差，市場(chǎng)升值，如果一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易出現(xiàn)逆差，市場(chǎng)上對(duì)這個(gè)國(guó)家貨幣的需求就會(huì)減少，便

25、會(huì)使上對(duì)這個(gè)國(guó)家貨幣的需求就會(huì)減少，便會(huì)使這個(gè)國(guó)家的貨幣貶值。這個(gè)國(guó)家的貨幣貶值。 3 3貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量貨幣的供應(yīng)量是指一個(gè)國(guó)家的央行或發(fā)行貨幣貨幣的供應(yīng)量是指一個(gè)國(guó)家的央行或發(fā)行貨幣的的銀行銀行發(fā)行貨幣的數(shù)量，這對(duì)匯率的影響很大，一發(fā)行貨幣的數(shù)量，這對(duì)匯率的影響很大，一個(gè)國(guó)家必須保證自己國(guó)家的貨幣供給保持一定的數(shù)個(gè)國(guó)家必須保證自己國(guó)家的貨幣供給保持一定的數(shù)量。如果發(fā)行的貨幣過多，造成貨幣貶值，物價(jià)飛量。如果發(fā)行的貨幣過多，造成貨幣貶值，物價(jià)飛速上漲，將給整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來弊端。如果速上漲，將給整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來弊端。如果一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，或者經(jīng)濟(jì)衰退。則該國(guó)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)

26、增長(zhǎng)緩慢，或者經(jīng)濟(jì)衰退。則該國(guó)貨幣當(dāng)局可以通過增加貨幣的供應(yīng)量來刺激經(jīng)濟(jì)，貨幣當(dāng)局可以通過增加貨幣的供應(yīng)量來刺激經(jīng)濟(jì)，同時(shí)調(diào)低利率，采取寬松的貨幣政策，該國(guó)減息的同時(shí)調(diào)低利率，采取寬松的貨幣政策，該國(guó)減息的可能性就會(huì)加大。反之，如果在采取了這種政策之可能性就會(huì)加大。反之，如果在采取了這種政策之后，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，多發(fā)行貨幣，這會(huì)造成了貨幣增長(zhǎng)后，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，多發(fā)行貨幣，這會(huì)造成了貨幣增長(zhǎng)過快。那么該國(guó)的貨幣當(dāng)局就要采取緊縮的貨幣政過快。那么該國(guó)的貨幣當(dāng)局就要采取緊縮的貨幣政策。減少貨幣供應(yīng)量，避免通貨膨脹。此時(shí)，該國(guó)策。減少貨幣供應(yīng)量，避免通貨膨脹。此時(shí)，該國(guó)加息的可能性就會(huì)加大。加息的可能性就會(huì)加大

27、。4 4相對(duì)利率相對(duì)利率利率與匯率作為主要的經(jīng)濟(jì)杠桿，它們之間是緊利率與匯率作為主要的經(jīng)濟(jì)杠桿，它們之間是緊密聯(lián)系的。相對(duì)利率是不同貨幣之間的利率比較，也密聯(lián)系的。相對(duì)利率是不同貨幣之間的利率比較，也叫比較相對(duì)利率。國(guó)際短期資本因其逐利傾向及高度叫比較相對(duì)利率。國(guó)際短期資本因其逐利傾向及高度流動(dòng)性而對(duì)利率的變動(dòng)非常敏感，相對(duì)利率的變動(dòng)或流動(dòng)性而對(duì)利率的變動(dòng)非常敏感，相對(duì)利率的變動(dòng)或變動(dòng)預(yù)期將促使短期資本從低利率國(guó)家流向高利率國(guó)變動(dòng)預(yù)期將促使短期資本從低利率國(guó)家流向高利率國(guó)家，或?qū)⒌屠守泿呸D(zhuǎn)換成高利率貨幣，影響外匯市家，或?qū)⒌屠守泿呸D(zhuǎn)換成高利率貨幣，影響外匯市場(chǎng)的外匯供求，使高利率貨幣上浮或

28、形成升值傾向。場(chǎng)的外匯供求，使高利率貨幣上浮或形成升值傾向。反之，一國(guó)貨幣利率相對(duì)較低，則資本外流或財(cái)產(chǎn)保反之，一國(guó)貨幣利率相對(duì)較低，則資本外流或財(cái)產(chǎn)保值行動(dòng)將可能促使該國(guó)貨幣發(fā)生下浮或貶值傾向。美值行動(dòng)將可能促使該國(guó)貨幣發(fā)生下浮或貶值傾向。美國(guó)連續(xù)降息后，美國(guó)的相對(duì)利率水平已經(jīng)是最低水平，國(guó)連續(xù)降息后，美國(guó)的相對(duì)利率水平已經(jīng)是最低水平，美元美元對(duì)其他的主要貨幣連續(xù)的貶值。對(duì)其他的主要貨幣連續(xù)的貶值。5 5 通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率不僅影響一國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)通貨膨脹率不僅影響一國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值，而且也將影響該國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值。如值，而且也將影響該國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值。如果一國(guó)通貨膨脹率高于其他國(guó)家，則由于購(gòu)果一國(guó)通貨膨脹率高于其他國(guó)家，則由于購(gòu)買力平價(jià)理論的作用，該國(guó)貨幣匯率將面臨買力平價(jià)理論的作用，該國(guó)貨幣匯率將面臨貶值的壓力；反之，則可能面臨升值的壓力。貶值的壓力；反之