國(guó)有資本委托代理經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制研究

1、畢業(yè)論文 題 目：國(guó)有資本委托代理經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制研究 姓 名： 學(xué) 號(hào)： 院 系： 專 業(yè)： 年 級(jí)： 指導(dǎo)教師： 摘 要目前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制初步建立，國(guó)有企業(yè)也處于一個(gè)體制轉(zhuǎn)軌的時(shí)期，在這個(gè)期間我國(guó)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制還存在許多問題，例如：1.經(jīng)營(yíng)者的績(jī)效評(píng)價(jià)體系尚不健全；2.財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的形式問題；3.外部環(huán)境問題等。造成這些問題的深層次的原因大致有：國(guó)有企業(yè)委托代理問題的存在，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)相分離，經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)與企業(yè)的最終目標(biāo)不一致；我國(guó)國(guó)有企業(yè)處于體制轉(zhuǎn)軌過程中，財(cái)務(wù)制度尚不健全，這些都造成了經(jīng)營(yíng)者績(jī)效評(píng)價(jià)的不完善；一些“平均主義”的存在則造成了財(cái)

2、務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的形式比較單一；我國(guó)法律法規(guī)的不健全等外部問題都是財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制發(fā)揮作用的制約因素。針對(duì)這些問題應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)的措施包括：1.建立并完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系2.完善激勵(lì)約束機(jī)制，運(yùn)用多種激勵(lì)約束機(jī)制形式3.進(jìn)一步建立和完善企業(yè)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的有效監(jiān)督和約束4.完善企業(yè)外部約束制度5.徹底破除傳統(tǒng)的“行政任命制”，建立經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)選聘機(jī)制等。關(guān)鍵詞： 財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束；國(guó)有資本；委托代理AbstractChina's state-owned enterprise financial management system initially establi

3、shed, but there are still many problems, including: 1. Operator performance evaluation system is not sound; 2. Financial incentive and restrictive mechanism in the form of the problem; 3. The external environment. The deeper reason: the state-owned enterprises agent of the problem, our system of sta

4、te-owned enterprises in the transition process, such as the financial system is not perfect. Measures should include: 1. To establish and improve business performance evaluation system 2. Improve the incentive and restrictive mechanism, using various forms of incentive and restrictive mechanism 3. T

5、o further establish and improve internal corporate governance structure, strengthen the effective supervision of the operators and Constraint 4. perfecting the system of external constraints 5. completely eliminate the traditional "executive appointment system", the establishment of the op

6、erators competition in the market selection mechanism.Key Words：Financial; drive and restraint; State-owned capital; Principal-agent目 錄1 緒 論31.1選題背景和意義31.2研究方法31.3內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排32 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制存在的問題32.1 經(jīng)營(yíng)者的績(jī)效評(píng)價(jià)體系尚不健全42.2財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的形式問題42.3外部環(huán)境問題42.4本章小結(jié)43 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制分析43.1存在問題分析43.2改進(jìn)對(duì)策研究的理論基礎(chǔ)53.3本章小結(jié)64 改

7、善國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的對(duì)策64.1建立并完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系64.2完善激勵(lì)約束機(jī)制，運(yùn)用多種激勵(lì)約束機(jī)制形式64.3進(jìn)一步建立和完善企業(yè)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的有效監(jiān)督和約束64.4完善企業(yè)外部約束制度74.5徹底破除傳統(tǒng)的“行政任命制”，建立經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)選聘機(jī)制74.6本章小結(jié)75 典型案例海信集團(tuán)的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制75.1本章小結(jié)96 結(jié)論9參考文獻(xiàn)10注 釋10致 謝121 緒 論1.1選題背景和意義隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展，委托代理理論得到了迅速的發(fā)展，它也被認(rèn)為是契約理論最重要的發(fā)展?，F(xiàn)代公司制度的一個(gè)重要特征是企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)控制權(quán)相分離，在所有

8、者和經(jīng)營(yíng)管理者以及企業(yè)內(nèi)部科層結(jié)構(gòu)之間形成了一系列委托代理關(guān)系。根據(jù)現(xiàn)代代理理論,由于委托人和代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致,且存在信息的不對(duì)稱性及二者責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等等原因,代理人不能很好貫徹委托人意圖甚至為追求個(gè)人目標(biāo)利益犧牲資產(chǎn)所有者利益,使管理費(fèi)用最大化，從而產(chǎn)生了委托代理問題。針對(duì)以上委托代理問題我國(guó)國(guó)內(nèi)部分學(xué)者也從進(jìn)行了研究，姜偉較早的探討了承包制和股份制的委托代理問題1，郁光華和伏健研究了股份公司的代理成本問題2，張維迎研究了公有制經(jīng)濟(jì)中的委托人代理人關(guān)系，并試圖解釋為什么鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)比國(guó)有企業(yè)更有效率3，張春霖則探討了存在道德風(fēng)險(xiǎn)的委托代理關(guān)系，并運(yùn)用代理理論分析了初始委托人的界定和代理人對(duì)

9、風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度4，何誠(chéng)穎探討了國(guó)有資產(chǎn)三級(jí)授權(quán)經(jīng)營(yíng)的代理風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策5，另外，楊瑞龍等人也對(duì)我國(guó)企業(yè)（其中也包括國(guó)有企業(yè)）的委托代理和激勵(lì)約束問題進(jìn)行了研究，得出了一些有建設(shè)性的建議。雖然我國(guó)學(xué)者得出了很多的新的研究成果，但是，由于我國(guó)的特殊國(guó)情和我國(guó)國(guó)有企業(yè)的特殊規(guī)定性，使我國(guó)目前的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的研究顯得比較零散，缺乏系統(tǒng)性。現(xiàn)在隨著我國(guó)改革的深入和國(guó)有資本的發(fā)展，繼續(xù)探索符合我國(guó)國(guó)情的切實(shí)有效的國(guó)有資本財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。1.2研究方法本文通過對(duì)委托代理經(jīng)營(yíng)下國(guó)有企業(yè)激勵(lì)約束機(jī)制所在的環(huán)境以及背景進(jìn)行分析，探討我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束機(jī)制的現(xiàn)狀和存在的問題，并

10、在此基礎(chǔ)上提出改進(jìn)和優(yōu)化我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束機(jī)制的建議。1.3內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排本文的內(nèi)容結(jié)構(gòu)可以分為以下四個(gè)部分：第一部分對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的背景進(jìn)行分析，并列舉我國(guó)部分學(xué)者的研究成果，提出研究的意義；第二部分對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的現(xiàn)狀和存在的問題進(jìn)行分析；第三部分對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制進(jìn)行理論分析，其中包括（1）對(duì)于現(xiàn)狀中存在問題的深入理論研究（2）改進(jìn)對(duì)策研究的理論基礎(chǔ)；第四部分是針對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制存在的問題而提出的對(duì)策研究；最后第五部分是通過案例研究（海信集團(tuán)的案例），通過對(duì)海信集團(tuán)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制改革的分析來驗(yàn)證論文第四部分提出的對(duì)策研究。2

11、 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制存在的問題我國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革取得了一定的成績(jī)，特別是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)與國(guó)有資本增長(zhǎng)的目標(biāo)有了一定程度的趨同。隨著國(guó)企改革的深入，大部分國(guó)有企業(yè)在建立企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制上作了不少的文章，但從現(xiàn)階段的情況看，國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制是低效的、是不盡如人意的。 2.1 經(jīng)營(yíng)者的績(jī)效評(píng)價(jià)體系尚不健全在現(xiàn)代企業(yè)制度中，對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)主要有兩種：一種是反映經(jīng)營(yíng)者過去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)類指標(biāo)。一種是反映企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ墓竟善眱r(jià)格之類的市場(chǎng)價(jià)格指標(biāo)。將這二者結(jié)合起來才是完善的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系而這種體系的有效性依賴于完善的資本市場(chǎng)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)，而目前

12、我國(guó)的資本市場(chǎng)尚須完善，財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性還有待提高。2.2財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的形式問題激勵(lì)的核心是將經(jīng)營(yíng)者對(duì)個(gè)人效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)利潤(rùn)最大化的追求，使委托者與代理人的目標(biāo)盡量趨于一致，針對(duì)經(jīng)營(yíng)者對(duì)貨幣收人的追求，激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)應(yīng)考慮不同報(bào)酬形式的特點(diǎn)，通過不同報(bào)酬形式的最優(yōu)組合實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者的最優(yōu)報(bào)酬計(jì)劃。而目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)形式比較單一，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2.3外部環(huán)境問題由于國(guó)有企業(yè)處于委托代理經(jīng)營(yíng)下，不可避免的會(huì)產(chǎn)生企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的分離，而這又造成了經(jīng)營(yíng)者與所有者目標(biāo)利益的不一致。在這個(gè)前提下，由于公司治理結(jié)構(gòu)的不合理，以及我國(guó)法律法規(guī)存在很多漏洞使國(guó)有企業(yè)的約束機(jī)制不能

13、很好的發(fā)揮作用。此外，目前國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)人員的管理體制，是以選拔黨政干部的方式選拔企業(yè)家，沒有建立一種經(jīng)理市場(chǎng)，不能更好的挑選經(jīng)理人員，也不能很好的激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者為企業(yè)的利益和目標(biāo)而努力。2.4本章小結(jié)目前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束機(jī)制中的績(jī)效評(píng)價(jià)體系還不健全，激勵(lì)和約束形式比較單一，外部環(huán)境也存在不利于國(guó)有財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制發(fā)揮作用的制約因素。3 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制分析我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制存在的問題，有其深層次的原因。3.1存在問題分析目前，由于我國(guó)處于體制轉(zhuǎn)軌過程中，財(cái)會(huì)制度尚不健全，國(guó)有企業(yè)普遍存在“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的會(huì)計(jì)指標(biāo)往往被經(jīng)營(yíng)者操縱。另外，我國(guó)的會(huì)計(jì)、審

14、計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估中介市場(chǎng)建立時(shí)間不長(zhǎng)，缺乏經(jīng)驗(yàn)，也缺乏法制監(jiān)督，管理體制不健全，這些都使得會(huì)計(jì)信息失真，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度低。并且業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置不合理，具體表現(xiàn)為：評(píng)價(jià)指標(biāo)缺乏個(gè)性，忽視行業(yè)差別;缺乏評(píng)價(jià)指標(biāo)的技術(shù)基礎(chǔ)；評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)容模糊不清，可操作性差；績(jī)效指標(biāo)過于單一，易造成短期行為；市場(chǎng)價(jià)值考核指標(biāo)在國(guó)有企業(yè)的不可行性。從理論和實(shí)踐情況看，目前我國(guó)能較好發(fā)揮激勵(lì)作用的形式主要有三種：年薪制、股權(quán)制、職務(wù)消費(fèi)貨幣化。從試點(diǎn)情況看，除了年薪制已在很多省市逐步試點(diǎn)、推廣外，其余激勵(lì)形式使用的較少，股權(quán)激勵(lì)僅在個(gè)別城市的少數(shù)企業(yè)中試行。職務(wù)消費(fèi)貨幣化試點(diǎn)更是少之又少。而其他一些激勵(lì)手段，如退休金、醫(yī)療、

15、職務(wù)補(bǔ)貼等，又作為勞保來看待。造成這些的最主要的原因是平均主義仍然不同程度的存在，經(jīng)營(yíng)者往往容易忽視不同職業(yè)、不同業(yè)績(jī)的差異。在成熟的職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)上，對(duì)進(jìn)入經(jīng)理市場(chǎng)中的每一位經(jīng)營(yíng)者都要建立全面的、真實(shí)的、連續(xù)的、公開的業(yè)績(jī)檔案記錄、信用記錄。經(jīng)營(yíng)者的市場(chǎng)價(jià)值取決于其過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此，經(jīng)理人市場(chǎng)給予那些真正在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生的優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者以社會(huì)地位和榮譽(yù)。競(jìng)爭(zhēng)選聘的目的在于將經(jīng)營(yíng)者的職位交給有能力和有工作熱情的經(jīng)營(yíng)者候選人，而經(jīng)營(yíng)者候選人能力和努力程度的顯示機(jī)制是基于候選人長(zhǎng)期工作業(yè)績(jī)建立的職業(yè)聲譽(yù)。從長(zhǎng)期來看，經(jīng)營(yíng)者必須對(duì)自己的行為完全負(fù)責(zé)，以保證自己在經(jīng)理市場(chǎng)上的聲譽(yù)，從而提高未來的收入。因

16、此，完善的經(jīng)理市場(chǎng)有利于培養(yǎng)經(jīng)營(yíng)者的事業(yè)心和責(zé)任感，促使經(jīng)營(yíng)者為保證自己的長(zhǎng)期收益而維護(hù)自己的在經(jīng)理人市場(chǎng)上的聲譽(yù)水平。 然而目前由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的不合理，以及我國(guó)法律法規(guī)存在的諸多漏洞。不能很好的對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行約束。其次由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制與國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系的特殊性(“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象的存在)使得我國(guó)經(jīng)理人市場(chǎng)不夠規(guī)范，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)和約束不能很好的發(fā)揮作用。3.2改進(jìn)對(duì)策研究的理論基礎(chǔ)以EVA作為核心，運(yùn)用平衡記分卡的基本原理，建立和完善國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。對(duì)企業(yè)實(shí)施激勵(lì)驅(qū)動(dòng)的管理，使績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)既能代表股東評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，又能與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)銜接，成為企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)

17、略管理的重要部分。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)方式根據(jù)不同的劃分依據(jù)可以有不同的形式，如根據(jù)激勵(lì)效率的時(shí)間長(zhǎng)短，可以分為短期激勵(lì)和長(zhǎng)期激勵(lì)；其中，短期激勵(lì)又可分為承包制、年薪制、固定收入制等，長(zhǎng)期激勵(lì)又可分為虛擬股票、股票增值權(quán)、股票期權(quán)、管理層收購(gòu)（MBO）、員工持股計(jì)劃等。根據(jù)激勵(lì)方式，可以劃分為薪酬（物質(zhì)）激勵(lì)、聲譽(yù)（精神）激勵(lì)和控制權(quán)激勵(lì)等。 國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制應(yīng)運(yùn)用多種形式，并實(shí)現(xiàn)有效的轉(zhuǎn)變，以更好的適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資本關(guān)系的高度社會(huì)化和經(jīng)理改革的出現(xiàn)，日益強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)者在公司中的地位和實(shí)際控制權(quán)；極大地增加了所有權(quán)控制的難度與成本。但是，高效率的市場(chǎng)在造就新矛

18、盾的同時(shí)亦創(chuàng)造了解決的方式與條件，即現(xiàn)代市場(chǎng)體系的健全和完善的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。這一環(huán)境決定了產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確的、開放性的現(xiàn)代公司制度，能使其資產(chǎn)以證券、貨幣及實(shí)物形態(tài)比較自由地流動(dòng)，從而對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制、委托代理雙方資產(chǎn)責(zé)任關(guān)系的轉(zhuǎn)移與選擇，尤其是對(duì)經(jīng)營(yíng)者責(zé)任行為的制約都提供了極大的可能性。隨著經(jīng)理市場(chǎng)的發(fā)展、人力資本市場(chǎng)評(píng)價(jià)能力的提高和經(jīng)營(yíng)者流動(dòng)性的增強(qiáng)，經(jīng)理市場(chǎng)的擇優(yōu)淘汰機(jī)制對(duì)現(xiàn)代公司形成了有利的擇優(yōu)環(huán)境，對(duì)職業(yè)經(jīng)營(yíng)者則構(gòu)成了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和有效約束，對(duì)國(guó)有公司而言這一機(jī)制更具有現(xiàn)實(shí)意義，應(yīng)在改革過程中轉(zhuǎn)變觀念按照經(jīng)濟(jì)與競(jìng)爭(zhēng)的原則確定擇優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)，正確認(rèn)識(shí)人力資本的概念，真正確定公司法人自主擇優(yōu)的行為

19、權(quán)利，與其承擔(dān)的資產(chǎn)責(zé)任相對(duì)稱；努力培育和發(fā)展經(jīng)理人才市場(chǎng)，鼓勵(lì)流動(dòng)與競(jìng)爭(zhēng)。3.3本章小結(jié)由于我國(guó)財(cái)務(wù)制度的不健全，“平均主義”的存在等原因造成了國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的現(xiàn)狀，改進(jìn)這些現(xiàn)狀和問題需要運(yùn)用平衡積分卡的原理和經(jīng)理市場(chǎng)的擇優(yōu)淘汰機(jī)制等理論基礎(chǔ)。4 改善國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制的對(duì)策根據(jù)前面提出的改進(jìn)對(duì)策的理論基礎(chǔ)，建立合理、有效的國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制，應(yīng)采取以下幾方面的措施。4.1建立并完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系建立對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，即科學(xué)、系統(tǒng)、合理、公正的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，既是選聘經(jīng)營(yíng)者的需要，又是確定經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬的依據(jù)。評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇既要全面、客觀，又要具有可操

20、作性。經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)可根據(jù)我國(guó)目前不同行業(yè)人力資本價(jià)值的均值及不同經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的價(jià)值并參考國(guó)際相關(guān)水平來確定。為保證對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)考核的真實(shí)性，建議設(shè)立由會(huì)計(jì)、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)組成資源庫(kù)，需要時(shí)依據(jù)隨即抽取的原則，組建臨時(shí)審核機(jī)構(gòu)，參加審核的中介機(jī)構(gòu)要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，并建立責(zé)任追究制度。建立一個(gè)金字塔形的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，把EVA作為反映企業(yè)目標(biāo)的核心指標(biāo)，位于金字塔的頂部；把一系列與創(chuàng)造EVA密切相關(guān)的主要程序運(yùn)用平衡記分卡的原理互相聯(lián)系起來并把影響EVA的關(guān)健因素作為主要業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)并據(jù)此對(duì)員工報(bào)酬進(jìn)行管理和實(shí)施有效的反饋。4.2完善激勵(lì)約束機(jī)制，運(yùn)用多種激勵(lì)約束機(jī)制形式適度提高經(jīng)營(yíng)者收入水平，

21、逐漸引入長(zhǎng)期激勵(lì)手段。目前，國(guó)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者合法收入普遍偏低，在對(duì)其價(jià)值準(zhǔn)確評(píng)估的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和企業(yè)職工的心理承受能力，適度增加經(jīng)營(yíng)者的收入，盡量使經(jīng)營(yíng)者的付出與報(bào)酬相一致。為了使經(jīng)營(yíng)者更加注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，克服短期行為，在對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行多元化年薪制的同時(shí)，個(gè)別有條件的企業(yè)應(yīng)逐漸嘗試股票期權(quán)制度，這也是目前國(guó)外廣泛使用的一項(xiàng)長(zhǎng)期激勵(lì)制度。此外，無論企業(yè)是否上市，都可使用高額退休金計(jì)劃，給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者較高水平的養(yǎng)老和醫(yī)療社會(huì)保障，這在一定程度上是保證經(jīng)營(yíng)者行為長(zhǎng)期化的重要制度設(shè)計(jì)。4.3進(jìn)一步建立和完善企業(yè)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的有效監(jiān)督和約束一直以來，理論界關(guān)于這方面的論述

22、比較多，這里強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn)：堅(jiān)決實(shí)行董事長(zhǎng)與總經(jīng)理分離制，以防止制衡機(jī)制失效。建立法人相互持股機(jī)制，實(shí)行股權(quán)多元化，培養(yǎng)多個(gè)利益主體，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外多方共同監(jiān)督和制約。建立并實(shí)施科學(xué)決策程序，解決董事會(huì)權(quán)利弱化問題。如實(shí)施業(yè)績(jī)考核制度、建立資產(chǎn)保值、增值責(zé)任制度等。建立和完善財(cái)務(wù)總監(jiān)制度，稽查特派員制度。嘗試建立經(jīng)營(yíng)者個(gè)人財(cái)產(chǎn)申報(bào)制度，在任、離任經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)制度和經(jīng)營(yíng)責(zé)任終身追償制度。4.4完善企業(yè)外部約束制度首先應(yīng)建立、健全一系列重要的法律、法規(guī)，填補(bǔ)法律漏洞，做到有法可依。其次，培育經(jīng)理市場(chǎng)，規(guī)范經(jīng)理市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制。規(guī)范有效地經(jīng)理市場(chǎng)，是建立經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)選聘機(jī)制的重要前提，也是國(guó)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者職業(yè)

23、化、市場(chǎng)化的必然要求。除人們討論過的問題外，尤其應(yīng)注意兩點(diǎn)：一是建立的經(jīng)理人才中心要嚴(yán)格定位于社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，不應(yīng)有任何行政管理色彩。二是在建立和規(guī)范經(jīng)理市場(chǎng)過程中，尤其要重視經(jīng)營(yíng)者職業(yè)信譽(yù)機(jī)制的建立。進(jìn)一步完善股票市場(chǎng)，使其對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)者的約束作用真正發(fā)揮出來。4.5徹底破除傳統(tǒng)的“行政任命制”，建立經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)選聘機(jī)制政企分開是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，也是建立經(jīng)理市場(chǎng)的首要外部環(huán)境。對(duì)于以社會(huì)福利最大化為主要目標(biāo)的企業(yè)應(yīng)逐步弱化“行政任命制”，對(duì)于以利潤(rùn)最大化為主要目標(biāo)的國(guó)營(yíng)企業(yè)要堅(jiān)決取消“行政任命制”，取消企業(yè)的行政級(jí)別，構(gòu)筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)選聘機(jī)制。創(chuàng)造使國(guó)企經(jīng)營(yíng)者逐漸向職業(yè)化、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)

24、變的外部環(huán)境。4.6本章小結(jié)針對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制存在的問題提出幾點(diǎn)對(duì)策研究，希望國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制能更好的發(fā)揮作用。5 典型案例海信集團(tuán)的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制海信集團(tuán)是特大型電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司，它的前身是1969年成立的青島無線電二廠，1979年更名為青島電視機(jī)廠，1994年海信集團(tuán)和海信電器股份公司掛牌成立。海信集團(tuán)作為特大型電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司，先后涉足家電、通訊、信息、房地產(chǎn)、商業(yè)等領(lǐng)域。2008年，海信實(shí)現(xiàn)銷售收入489億元，在中國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)中名列前茅。作為國(guó)資委全資控股的國(guó)有企業(yè)，海信集團(tuán)經(jīng)歷了40年的發(fā)展歷程，終于成長(zhǎng)為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)制度改革、以市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)為導(dǎo)向的

25、典型的國(guó)有企業(yè)。在海信集團(tuán)推進(jìn)了產(chǎn)權(quán)改革并樹立了市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向的過程中，海信經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束機(jī)制也在不斷完善。在薪酬激勵(lì)方面，海信集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者的薪酬是由國(guó)資委根據(jù)國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核辦法制定的，繼續(xù)保持了傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)的特征。而海信集團(tuán)的子公司的經(jīng)營(yíng)者薪酬則是由董事會(huì)根據(jù)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核。隨著國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)改革力度的加大，國(guó)資委也運(yùn)用一定的指標(biāo)，采用科學(xué)的方法，對(duì)其所經(jīng)營(yíng)管理的企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。國(guó)資委在對(duì)海信集團(tuán)高層管理者進(jìn)行薪酬制定和業(yè)績(jī)考核時(shí)，嚴(yán)格的依據(jù)自2007年1月1日起施行的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法。在對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)考核中，主要分為基

26、礎(chǔ)指標(biāo)和分類指標(biāo)兩大類，前者又包括年度利潤(rùn)總額、凈資產(chǎn)收益率、國(guó)有資產(chǎn)保值增值率、三年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均增長(zhǎng)率四個(gè)指標(biāo)，這些指標(biāo)都充分地體現(xiàn)了海信集團(tuán)的基本經(jīng)營(yíng)狀況。在行業(yè)指標(biāo)中，國(guó)資委根據(jù)海信集團(tuán)的行業(yè)特點(diǎn)，綜合考慮反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、技術(shù)創(chuàng)新投入及風(fēng)險(xiǎn)控制能力等因素，并把他們分別列在了考核指標(biāo)內(nèi)。為鼓勵(lì)海信集團(tuán)在自主創(chuàng)新、資源節(jié)約、扭虧增效、管理創(chuàng)新等方面獲得突破進(jìn)展，國(guó)資委設(shè)立單項(xiàng)特別獎(jiǎng)。國(guó)資委依據(jù)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核結(jié)果和任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核結(jié)果對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施獎(jiǎng)懲與任免。海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者的薪酬分為基薪和績(jī)效薪金兩個(gè)部分。目前，績(jī)效年薪已經(jīng)占據(jù)海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者薪酬的很大比例，績(jī)效年薪的實(shí)施促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)者

27、的收入與海信集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況掛鉤，極大的激勵(lì)了海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者的工作積極性。海信集團(tuán)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的薪酬激勵(lì)政策進(jìn)行大刀闊斧的改革，海信集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者已經(jīng)改變了過去只拿行政工資的考核辦法，績(jī)效獎(jiǎng)金成為經(jīng)營(yíng)者薪酬的主體部分。而且在激勵(lì)薪酬的績(jī)效指標(biāo)上也體現(xiàn)了薪酬與企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效掛鉤的特征。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施更促進(jìn)了海信經(jīng)營(yíng)者的行為符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的目標(biāo)，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。2008年1月在中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核工作會(huì)議上，國(guó)資委還提出要積極探索中長(zhǎng)期激勵(lì)的有效辦法。中長(zhǎng)期激勵(lì)的方式有股票期權(quán)、股票增值期權(quán)、虛擬股票等，無論采用何種方式，都應(yīng)考慮企業(yè)的實(shí)際情況，結(jié)合企業(yè)的管理基礎(chǔ)、行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展趨勢(shì)、職工的可

28、接受程度，規(guī)范有序地開展中長(zhǎng)期激勵(lì)試點(diǎn)。在全面實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值考核以后，國(guó)資委將研究以經(jīng)濟(jì)增加值考核為基礎(chǔ)的中長(zhǎng)期激勵(lì)方案。在聲譽(yù)激勵(lì)方面，海信集團(tuán)的高層經(jīng)營(yíng)者仍然由國(guó)資委進(jìn)行任免，而子公司的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)則由董事會(huì)根據(jù)候選人的知識(shí)能力，以往的工作業(yè)績(jī)進(jìn)行選聘，基本實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化的選聘機(jī)制。但是，由于中國(guó)還沒有建立起較為完善的經(jīng)理人市場(chǎng)，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者選拔還存在著一定的任意性，政府對(duì)于海信集團(tuán)下屬的股份制子公司經(jīng)營(yíng)者任免還會(huì)有一定程度的干預(yù)，這不利于國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的擇優(yōu)錄取。在控制權(quán)激勵(lì)方面，國(guó)資委作為海信集團(tuán)的所有者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，集團(tuán)內(nèi)部的監(jiān)事會(huì)成員有很大一部分由國(guó)資委派出，負(fù)責(zé)監(jiān)事會(huì)的日常管理工作，

29、國(guó)資委及時(shí)審查公司財(cái)務(wù)，并委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所獨(dú)立審查公司財(cái)務(wù)，通過統(tǒng)計(jì)、稽核對(duì)海信集團(tuán)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值情況進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，國(guó)資委對(duì)經(jīng)營(yíng)者的行為進(jìn)行監(jiān)督，決定經(jīng)營(yíng)者控制權(quán)的大小和職位的遷升。但是海信集團(tuán)公司化改制后，按照公司法的要求建立起了法人治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)成了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，即所謂“新三會(huì)”。而原有的黨委會(huì)、職工代表大會(huì)和工會(huì)，即“老三會(huì)”在海信集團(tuán)中依然存在?！袄先龝?huì)”與“新三會(huì)”在很多方面職能重疊，二者關(guān)系很難理順，使企業(yè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置重復(fù)，造成機(jī)構(gòu)臃腫，人浮于事，效率低下，更不利于對(duì)經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)進(jìn)行制衡。為此，海信集團(tuán)對(duì)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也進(jìn)行了調(diào)整，集團(tuán)任命周厚健同時(shí)為董事長(zhǎng)兼黨委書

30、記，避免董事會(huì)和黨委在決策權(quán)上的沖突，因?yàn)槎聲?huì)是海信集團(tuán)的最高決策機(jī)構(gòu)，而黨委又按照黨管干部的原則對(duì)海信集團(tuán)的干部具有任免權(quán)和監(jiān)督黨員、干部遵守國(guó)家法律與黨的紀(jì)律的監(jiān)督權(quán)，二者在同一領(lǐng)導(dǎo)下才能實(shí)現(xiàn)決策權(quán)的統(tǒng)一。然而，對(duì)海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者控制權(quán)的制約機(jī)制還存在一定的混亂，根本原因是公司治理結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)運(yùn)行機(jī)制不完善，各職能部門地位、作用、權(quán)限劃分模糊。因此，在控制權(quán)激勵(lì)方面進(jìn)行改革是海信集團(tuán)董事會(huì)以及國(guó)資委需要共同解決的問題。5.1本章小結(jié)海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制己經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。改革力度最大的是薪酬激勵(lì)，雖然海信集團(tuán)等國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的薪酬相比非公有制企業(yè)來講整體水平偏低，但國(guó)資委正探索用年

31、薪制、股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)國(guó)有企業(yè)高管進(jìn)行激勵(lì)。在聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制方面，國(guó)有企業(yè)依然沿襲了通過聲譽(yù)褒獎(jiǎng)進(jìn)行精神激勵(lì)的模式，這一激勵(lì)模式也的確起到了很好的激勵(lì)效果。目前，海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)的制衡機(jī)制還有待完善。6 結(jié)論財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制問題是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)比較重要的課題，也是深化我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的內(nèi)在要求，我國(guó)國(guó)有企業(yè)更應(yīng)該及早建立適合我國(guó)國(guó)情的、高效的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制。本文從我國(guó)國(guó)企財(cái)務(wù)制度激勵(lì)約束機(jī)制的現(xiàn)狀出發(fā)，對(duì)其存在的問題進(jìn)行了分析，對(duì)完善我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制進(jìn)行了探索，并進(jìn)一步對(duì)完善我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制的原則，措施和注意事項(xiàng)進(jìn)行了分析，提出了一些建議。參考文獻(xiàn)1張春霖.存在道德風(fēng)險(xiǎn)的委托代理關(guān)系：理論分析及其應(yīng)用中的問題J.經(jīng)濟(jì)研究 .1995（8）2劉軍亮，李建軍.國(guó)有企業(yè)的委托代理關(guān)