新規(guī)則申購新股(DOC)

1、深市首發(fā)新股網上網下發(fā)行實施細則（2016 年修訂）問答第一部分：關于網上發(fā)行實施細則1、本次修改的主要內容是什么？ 一是業(yè)務流程調整。取消新股申購預繳 款后，投資者申購日（T日）申購但無需繳納 申購款，T+2日根據中簽結果繳納認購款。二是強調自主申購。明確規(guī)定投資者應 自主表達申購意向，證券公司不得接受投資 者全權委托代其進行新股申購。三是落實投資者申購約束機制。細化和 明確"網上投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn)3 次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內不 得參與新股申購”的處理方式和處理原則。四是棄購股份處理。明確因投資者資金 不足而放棄認購的股份、因結算參與人資金 不足而被無效處理的

2、股份由主承銷商包銷或 根據發(fā)行人和主承銷商事先確定的其他方式 處理。五是小盤股全部網上發(fā)行。明確公開發(fā) 行股票數量在2000萬股（含）以下且無老股 轉讓計劃的，應當直接定價全部向網上投資 者發(fā)行。2、改革后的新股網上發(fā)行流程具體是怎 樣的？答：具體流程如下：(1) T-2日，中國結算深圳分公司計算市 值。(2) T-1日，發(fā)行人與主承銷商刊登發(fā)行 公告；中國結算深圳分公司向各證券公司發(fā) 送可申購額度。(3) T日，投資者根據可申購額度進行新 股申購，無需繳款；中國結算深圳分公司當 日配號，并于盤后向結算參與人發(fā)送配號結(4) T+1日，主承銷商公布中簽率，組織 搖號抽簽，形成中簽結果；中國結算

3、深圳分 公司于當日盤后向結算參與人發(fā)送中簽結 果。(5) T+2日，主承銷商公布中簽結果，投 資者查詢中簽結果；日終，中簽的投資者應 確保其資金賬戶有足額的新股認購資金T+3日15:00前，結算參與人向中國 結算深圳分公司申報其投資者放棄認購數 據；16:00，中國結算深圳分公司對結算參與 人進行認購資金交收處理（不安排會計師事 務所驗資），并于當日將認購資金劃入主承銷 商資金交收賬戶。（7）T+4日，主承銷商公布網上發(fā)行結果， 并將認購資金扣除承銷費用后劃給發(fā)行人。3、本次修改后，投資者申購新股的持有 市值要求、市值計算規(guī)則及證券賬戶使用的 相關規(guī)定是否發(fā)生了變化？答：未發(fā)生變化。投資者需持

4、有深圳市場非限售 A股股份 市值1萬元（含）以上，且每5000元市值可申 購500股，不足5000元的部分不計入可申購 額度。市值計算以投資者為單位，按其 T-2 日（含）前20個交易日的日均市值計算。其他限售A股、退市股票、B股、債券、 基金等產品不計算市值；不合格、休眠、注 銷證券賬戶不計算市值。凍結、質押、董監(jiān) 高持股限制、融資融券客戶信用證券賬戶、 停牌或暫停上市股票均計算市值。投資者只能使用一個有市值的證券賬戶 進行申購。同一投資者使用多個賬戶申購同 一新股，以及同一賬戶多次申購同一新股的， 以該投資者的第一筆申購為有效申購，其余 申購均為無效申購。4、證券公司在新股申購中有哪些前端

5、監(jiān) 控義務？答：一是有義務根據投資者持有市值數 據，做好對投資者網上申購數量的前端監(jiān)控； 二是有義務對不合格、休眠、注銷和無市值 證券賬戶參與新股申購的違規(guī)行為進行前端 監(jiān)控；三是有義務根據相關規(guī)定做好創(chuàng)業(yè)板 投資者適當性管理的前端監(jiān)控。5、投資者可以通過何種途徑獲知中簽情 況？答：主要有三種方式：一是 T+1日收市 后通過證券公司交易終端查詢；二是通過主 承銷商在指定報刊和網站披露的中簽結果公 告查詢；三是通過撥打電話400-808-9999查6、“中簽投資者應確保其資金賬戶在 T+2日日終有足額的新股認購資金”的時間 點，如何理解？答：實施細則規(guī)定的“ T+2日日終”是 指T+2日晚上24

6、點前，并不規(guī)定T+2日繳款 的具體截至時點。結算參與人可以根據實際 情況和投資者約定具體截至時點，并確保不 晚于T+2日晚上24點。7、中簽投資者T+2日當日賣出股票的應 得資金，是否可用于當日新股認購資金交 收？答：在分級結算制度下，中國結算負責 與結算參與人之間進行結算，結算參與人負 責其與客戶之間的結算。結算參與人與投資 者之間關于新股認購資金的清算交收及風險 控制，與新股申購預繳款制度下 T日繳款的 可用資金判斷標準相同，結算參與人應對此 做好前端監(jiān)控。8、投資者中簽后出現(xiàn)新股認購資金不足 情形的，如何處理？答：投資者中簽后只需確保其資金賬戶 在T+2日日終有足額認購資金，認購資金不

7、足部分視為放棄認購，結算參與人將于 T+3 日15:00前向中國結算深圳分公司申報，放 棄認購數量可以不為500股的整數倍，最小 單位是1股。如投資者連續(xù)12個月內累計出 現(xiàn)3次放棄認購情形的，將被列入限制申購 名單，自結算參與人最近一次申報其放棄認 購的次日起6個月（按180個自然日計算，含 次日）內不得參與網上新股申購。9、投資者同一天中簽多只新股，且出現(xiàn) 認購資金不足的，結算參與人如何做放棄認購申報？答：不同投資者放棄認購的選擇不同， 應當以投資者的實際意愿為準。結算參與人 應建立有效的溝通機制，通過相關技術手段 及制度安排，就申報的放棄認購指令（包括新 股代碼、放棄認購數量等）與投資者

8、達成一 致。結算參與人可與投資者提前約定處理方 式并簽署有關協(xié)議，如結算參與人無法就放 棄認購申報的具體事宜與投資者取得聯(lián)系， 結算參與人可根據事先約定辦理。10、如投資者T+2日日終無足額的新股 認購資金，是否可以在T+3日15： 00前進行 補款，同時結算參與人不進行放棄認購申 報？答：結算參與人不得允許投資者 T+3日 進行補款，且必須申報放棄認購。實施細則 明確規(guī)定投資者繳款截止時間為 T+2日終， 并明確“投資者認購資金不足的，不足部分 視為放棄認購”，結算參與人申報放棄認購 應當以T+2日日終投資者認購資金實際到位 情況為準。11、關于“投資者連續(xù)12個月內累計出 現(xiàn)3次中簽但未足

9、額繳款的情形時，自結算 參與人最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月（按180個自然日計算，含次日）內不得 參與網上新股申購”的規(guī)定，如何理解？答：放棄認購情形滬深兩市分開統(tǒng)計， 以投資者為單位進行判斷，即投資者持有多 個證券賬戶的，其使用名下任何一個證券賬 戶參與新股申購并發(fā)生放棄認購情形的，均 納入該投資者放棄認購次數，確認多個證券 賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注 冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身 份證明文件號碼”均相同?！斑B續(xù)12個月”是指任意連續(xù)的12個 月，滾動計算；放棄認購次數按照投資者實 際放棄認購的新股只數計算；投資者部分放 棄中簽股份也屬于“未足額繳款”的情形

10、， 納入放棄認購的次數統(tǒng)計；不合格、休眠、 注銷證券賬戶所發(fā)生過的放棄認購情形也納 入統(tǒng)計次數；因結算參與人資金不足，導致 投資者新股認購被確認無效認購的，不納入 放棄認購的次數統(tǒng)計。投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn)3次中簽 未足額繳款而被暫停6個月新股申購資格 的，6個月后自動解鎖，投資者無需到開戶 營業(yè)部履行相關手續(xù)。12、投資者通過什么渠道可以查詢自己 是否進入“不得參與網上新股申購的投資者 名單” ？答：對于投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn) 3次中簽后未足額繳款，6個月內再進行新股 申購的，申購日日終中國結算深圳分公司將 對其申購做無效處理，并向證券公司反饋該 筆申購無效的原因（反饋代碼：E2

11、6），無需證 券公司進行前端控制。考慮到相關信息涉及 投資者的信用記錄，暫定不向市場推送投資 者相關信息。下一步，深交所和中國結算將 根據市場反饋研究確定具體處理方式。13、T+3日中國結算深圳分公司將網上 認購資金劃至主承銷商交收賬戶，T+4日主 承銷商扣除承銷費用后將認購資金劃至發(fā)行 人，期間利息如何處理？答：由主承銷商和發(fā)行人自行協(xié)商確定。14、投資者放棄認購的新股以及因結算 參與人資金不足而無效認購的新股如何處 理？答：放棄認購的新股和無效認購的新股 都將不登記至投資者證券賬戶，由主承銷商 負責包銷，或根據相關規(guī)定中止發(fā)行，或由 承銷商按照事先公布的原則配售給其他參與 申購的投資者。對

12、于主承銷商負責包銷或按 其他原則處理的新股，網上發(fā)行結束后，主 承銷商應自行與發(fā)行人完成相關資金的劃 付，由發(fā)行人向中國結算深圳分公司提交股 份登記申請，中國結算深圳分公司據此完成 相應股份的登記。15、網上發(fā)行和網下發(fā)行銜接方面有何 特別規(guī)定？答：一是對于公開發(fā)行2000萬股（含） 以下且無老股轉讓計劃的，擬公開發(fā)行的股 票全部向網上投資者直接定價發(fā)行。二是網上發(fā)行申購日與網下發(fā)行申購日 為同一日。三是發(fā)行人和主承銷商應在T-1日前刊 登網上、網下發(fā)行公告，按照既定比例安排 網上網下發(fā)行。四是對于擬安排網上網下發(fā)行數量回撥 的，要求主承銷商在T日當日通知深交所。五是凡參與新股網下發(fā)行報價或申

13、購的 投資者，不得再參與該只新股的網上申購。16、網上網下認購繳款不足70%而中止 發(fā)行時的具體流程是怎樣的？答：中止發(fā)行時，網上投資者中簽股份 和網下投資者獲配股份均無效且不登記至投 資者名下，已繳認購款項將退回投資者，發(fā) 行人和主承銷商將重新啟動詢價和申購流 程。T+3日16:00后，主承銷商統(tǒng)計網上網 下認購結果，確定是否中止發(fā)行。如中止發(fā) 行，刊登中止發(fā)行公告，明確網上網下退款 時間和方式及后續(xù)發(fā)行安排。第二部分：關于網下發(fā)行實施細則1、本次業(yè)務規(guī)則修改的主要內容是什 么？答：一是業(yè)務流程調整。取消新股申購 預繳款后，網下投資者T日申購但無需繳納 申購款，獲配后T+2日再繳納認購款。二

14、是 棄購股份的處理。因配售對象資金不足而被 無效處理的股份可由主承銷商負責包銷，或 根據相關規(guī)定中止發(fā)行，或由承銷商按照事 先公布的原則配售給其他參與申購的投資2、新股發(fā)行改革后網下發(fā)行的具體流程 是怎樣的？答：具體流程如下：(1) 初步詢價前，主承銷商和發(fā)行人披露 招股意向書和初步詢價及推介公告。(2) 初步詢價期間，主承銷商和發(fā)行人進 行路演推介，投資者為其管理的配售對象進 行報價。(3) T-2日，主承銷商確定發(fā)行價格(區(qū) 間)和有效報價投資者名單。(4) T-1日，主承銷商和發(fā)行人披露發(fā)行 公告。(5) T日，網下投資者申購，無需繳付申 購資金。(6) T+1日，主承銷商在深交所EIP

15、O平 臺上傳網下初步配售結果。(7) T+2日，主承銷商公告初步配售結果； 網下投資者繳納認購資金；中國結算深圳分 公司確認有效認購資金(不安排會計師事務 所驗資)。(8) T+3日，主承銷商在深交所EIPO平 臺上傳最終配售結果。(9) T+4日，中國結算深圳分公司將認購 資金劃給主承銷商；主承銷商將認購資金劃 入發(fā)行人賬戶。3、本次修改后，網下投資者參加初步詢 價的資格要求和持有市值要求是否發(fā)生了變 化？答：未發(fā)生變化。網下投資者及其管理 的配售對象參與網下發(fā)行需滿足以下條件：1、網下投資者在協(xié)會完成配售對象信息 的登記備案工作后，中國結算深圳分公司將 對配售對象的證券賬戶、銀行賬戶進行審

16、核 及配號。網下投資者應于 X-1日12:00前完 成配售對象的登記備案及配號工作。2、詢價前辦理好深交所EIPO平臺數字 證書并能正常登陸。3、X-2日（含）前20個交易日的日均市 值不低于1000萬元，且不低于發(fā)行人和主承 銷商事先確定并公告的市值要求。4、符合發(fā)行人和主承銷商事先確定的報 價條件，且在EIPO平臺被主承銷商選為“詢 價投資者”。4、網下投資者獲配后未足額繳款的，有 哪些約束措施？答：網下投資者的資格管理和黑名單管 理由中國證券業(yè)協(xié)會負責。具體可參考中國 證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的首次公開發(fā)行股票承銷 業(yè)務規(guī)范和首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務 規(guī)范網下投資者備案管理細則。5、網下投資者何時

17、可通過何種途徑獲知 自己的初步配售情況？答：網下投資者可通過兩種途徑獲知初 步配售結果并根據自己的獲配情況來繳納新 股認購資金：一是T+1日15： 00后通過深交 所EIPO平臺查詢；二是查詢主承銷商T+2日 在指定報刊和網站披露的網下初步配售結果 公告。上海證券交易所新股網上網下發(fā)行實施 細則問答一、網上發(fā)行業(yè)務問答1.本次修改的主要內容是什么？答：本次修改的主要內容包括：一是取消了投資者在申購委托時應全額 繳納申購資金的規(guī)定，明確了投資者應根據 最終確定的發(fā)行價格與中簽數量繳納申購款 的要求及相關業(yè)務流程。二是明確投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn)3次中簽但未足額繳納認購資金情形的, 將被列入限

18、制申購名單，自其最近一次放棄 認購次日起的180日（含次日）內不得參與網 上新股申購。三是要求投資者自主表達申購意向，證 券公司不得接受投資者全權委托代其進行新 股申購。四是明確了由于投資者資金不足放棄認 購的中簽新股由主承銷商負責包銷或根據發(fā) 行人和主承銷商事先確定并披露的其他方式 處理。2.本次修改后，投資者申購新股的持有 市值要求、市值計算規(guī)則及證券賬戶使用的 相關規(guī)定是否發(fā)生了變化？答：未發(fā)生變化。投資者申購新股的持 有市值是指，以投資者為單位計算的 T-2日 前20個交易日（含T-2日）的日均持有的上海 市場非限售A股股份市值。投資者持有的債 券、基金、ETF LOF等產品不計算市值

19、，不 合格、休眠、注銷證券賬戶不計算市值，正 常、凍結、掛失、融資融券客戶信用擔保證 券賬戶均計算市值。投資者參與網上公開發(fā)行股票的申購， 只能使用一個證券賬戶。融資融券客戶信用 擔保賬戶可以直接申購新股。同一投資者使 用多個證券賬戶參與同一只新股申購的，以 及投資者使用同一證券賬戶多次參與同一只 新股申購的，以該投資者的第一筆申購為有 效申購，其余申購均為無效申購。3. 新股網上發(fā)行的具體流程是怎樣 的？答：新股網上發(fā)行的具體流程如下：(1) T-1日，發(fā)行人與主承銷商刊登網上 發(fā)行公告。(2) T日，投資者可通過指定交易的證券 公司查詢其持有市值或可申購額度，投資者 根據可申購額度進行新股

20、申購；當日配號， 并發(fā)送配號結果數據。發(fā)行人和主承銷商根據證券發(fā)行與承 銷管理辦法第10條安排網上網下新股發(fā)行 數量回撥的，應在T日當日，將網上發(fā)行與 網下發(fā)行之間的回撥數量通知交易所。(3) T+1日，主承銷商公布中簽率，組織 搖號抽簽，形成中簽結果，上交所于當日盤 后向證券公司發(fā)送中簽結果。原 T+1日申購 資金驗資環(huán)節(jié)取消。(4) T+2日，主承銷商公布發(fā)行價格及中 簽結果，投資者也可以向其指定交易的證券 公司查詢中簽結果。中簽的投資者應依據中 簽結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶 在T+2日日終有足額的新股認購資金。(5) T+3日15:00前，結算參與人向中國 結算申報其投資者放棄

21、認購數據；16:00，中 國結算對認購資金進行交收處理，將認購資 金劃入主承銷商資金交收賬戶。(6) T+4日，主承銷商將認購資金扣除承 銷費用后劃給發(fā)行人，公布網上發(fā)行結果。4. 投資者在T日變更指定交易的，是否 可以在變更指定交易后的證券營業(yè)部查詢申 購額度數據，是否可以正常申購新股？答：T-1日，中國結算上海分公司將投 資者持有市值數據發(fā)給上交所，上交所將據 此計算投資者可申購額度數據，并于 T-1日 晚間發(fā)送至客戶證券賬戶指定交易的證券公 司。對于在T日變更指定交易后申購新股的 投資者，在T-1日晚間可以在原有指定交易 的證券營業(yè)部查詢新股申購額度數據，如證 券公司未辦理市值數據遷移，

22、則投資者 T日 在變更指定交易后的證券營業(yè)部內查詢不到 新股申購數據，也無法正常參與新股申購。根據網上發(fā)行實施細則第十二條規(guī)定， 對于參與新股申購的投資者，證券公司在T+3 日前（含T+3日）不得為參與新股申購的投資 者申報撤銷指定交易。同時，建議有意參與 新股申購的投資者T日不要變更指定交易。5. 投資者中簽后出現(xiàn)新股認購資金不足 情形的，如何處理？答：投資者中簽后應依據中簽結果履行 資金交收義務，確保其資金賬戶在 T+2日日 終有足額的新股認購資金。投資者認購資金 不足的，將被視為放棄認購。放棄認購的新 股將不被登記至投資者證券賬戶。如投資者 連續(xù)12個月內累計出現(xiàn)三次放棄認購情形 的，將

23、被列入限制申購名單，自結算參與人 最近一次申報其放棄認購的次日起 6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與 網上新股申購。6. 因結算參與人資金不足以完成新股認 購資金交收，導致投資者新股認購被確認無 效認購的，是否計入該投資者放棄認購的情 形？答：這種情形不計入該投資者放棄認購 的情形。因結算參與人資金不足而產生的后 果及相關法律責任，由該結算參與人承擔。7. 投資者放棄認購的新股以及無效認購 的新股如何處理？答：投資者放棄認購的新股和無效認購 的新股都將不登記至投資者證券賬戶，由主 承銷商負責包銷或根據發(fā)行人和主承銷商事 先確定并披露的其他方式處理。對于主承銷 商負責包銷或按其他方

24、式處理的新股，網上 發(fā)行結束后，主承銷商應自行與發(fā)行人完成 相關資金的劃付，由發(fā)行人向中國結算上海 分公司提交股份登記申請，中國結算上海分 公司據此完成相應股份的登記。8. 關于“投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn) 三次中簽但未足額繳納認購資金情形的，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日 起6個月（按180個自然日計算，含次日）內 不得參與網上新股申購”的規(guī)定，應如何理 解？答：放棄認購情形以投資者為單位進行 判斷，即投資者持有多個證券賬戶的，其使 用名下任何一個證券賬戶參與新股申購并發(fā) 生放棄認購情形的，均納入該投資者放棄認 購次數，確認多個證券賬戶為同一投資者持 有的原則為證券賬戶注冊資料中

25、的“賬戶持 有人名稱"、“有效身份證明文件號碼”均 相同；“連續(xù)12個月”是指任意連續(xù)的12 個月，滾動計算；放棄認購次數按照投資者 實際放棄認購的新股只數計算。例如：由于投資者A在2014年11月19 日日終資金賬戶無足額資金，其當日應繳款 的三只新股認購資金均不足，其結算參與人 在2014年11月20日為其申報三次放棄認 購。該投資者從次日（2014年11月21日）起 進入限制申購名單并持續(xù)180個自然日至 2015年5月19日。直至2015年5月20日 起，該投資者方可正常進行新股申購。在2015年5月20日至2015年11月19 日期間，一旦該投資者再次發(fā)生放棄認購， 如20

26、15年8月12日其結算參與人為其申報 了一次放棄認購，則由于其在連續(xù)12個月內 有4次放棄認購，從2015年8月13日起該 投資者將再次進入限制申購名單并持續(xù) 180 個自然日。9. 投資者怎么查詢自己是否被列入限制 申購新股名單？答：投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn)三次 中簽但未足額繳納認購資金情形的，自結算 參與人最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月（按180個自然日計算，含次日）內不得 參與網上新股申購。如投資者按照規(guī)定被列入限制申購新股 名單，投資者再次申購新股時，該次申購將 被確認為無效申購，投資者可在日終向其指 定交易的證券公司營業(yè)部查詢被確認無效申 購的具體原因。10. 投資者同

27、一天中簽上海市場多只新 股，且出現(xiàn)認購資金不足的，結算參與人如 何分配多只新股的未到位資金？答：對于這種情形，由結算參與人與投 資者自行協(xié)商處理。結算參與人可與投資者 提前約定處理方式并簽署有關協(xié)議，一旦出 現(xiàn)這種情形，結算參與人可根據事先約定， 合理分配投資者申購多只新股的未到位資 金。11.首次公開發(fā)行股票總數在2000萬股 以下（含2000萬股）且無老股轉讓計劃的，有 何特別規(guī)定?答:對于公開發(fā)行2000萬股（含）以下且 無老股轉讓計劃的，應通過發(fā)行人與主承銷 商直接定價方式確定發(fā)行價格，擬公開發(fā)行 的股票全部向網上投資者直接定價發(fā)行。二、網下發(fā)行業(yè)務問答1. 本次業(yè)務規(guī)則修改的主要內容

28、是什 么？答：一是取消了網下投資者應于申購日 足額繳納申購資金的有關規(guī)定，明確了網下 投資者根據最終確定的發(fā)行價格與獲配數量 繳納認購資金的要求及相關業(yè)務流程；二是明確了新股網下發(fā)行申購日與網上 申購日為同一日，網下發(fā)行申購時間為 T日 9:30 至 15:00 ;三是明確了對于通過發(fā)行人與主承銷商 自主協(xié)商直接定價方式確定發(fā)行價格的，發(fā) 行人擬公開發(fā)行的股票全部向網上投資者直 接定價發(fā)行，不再安排網下發(fā)行。2. 本次修改后，網下投資者參加初步詢 價的持有市值要求是怎樣的？答：主承銷商應當根據中國證券業(yè)協(xié)會 自律規(guī)則的相關規(guī)定，要求參與該次網下發(fā) 行業(yè)務的網下投資者及其管理的配售對象， 以該次初步詢價開始日前兩個交易日為基準 日，其在基準日前20個交易日（含基準日） 所持有上海市場非限售A股股份市值的日均 市值應為1000萬元（含）以上，且不低于發(fā)行 人和主承銷商事先確定并公告的市值要求。參與網下申購業(yè)務的網下投資者及其管 理的配售對象持有上海市場非限售 A股股份 市值計算，適用上海市場首次公開發(fā)行股 票網上發(fā)行實施細則規(guī)定的市值計算規(guī)則。3. 網下新股發(fā)行的具體流程？答：網下新股發(fā)行的具