財(cái)管答案完整版

1、第一章 概論一、 名詞解釋1、財(cái)務(wù)管理：是指公司的聚財(cái)，用財(cái)，生財(cái)即資金的籌集，投資，運(yùn)作及分配等財(cái)活動(dòng)以及活動(dòng)中發(fā)生的與各方面的關(guān)系，可見，公司財(cái)務(wù)包括公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系2、財(cái)務(wù)活動(dòng)：是指公司在資金的籌集，投資，運(yùn)作及分配活動(dòng)中引起的資金流入及流出3、財(cái)務(wù)關(guān)系：是指公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程中與投資者，債權(quán)人，債務(wù)人，稅務(wù)機(jī)關(guān)，企業(yè)職員發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系4、公司財(cái)務(wù)目標(biāo)：具有導(dǎo)向作用，為公司財(cái)務(wù)管理理論研究及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐指明了方向，是整個(gè)公司財(cái)務(wù)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸宿5、產(chǎn)值最大化：在傳統(tǒng)的集權(quán)管理體制下，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達(dá)的總產(chǎn)值任務(wù)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷，職工利益的多少均由完成產(chǎn)

2、值的情況決定，這就是企業(yè)必然將總產(chǎn)值作為企業(yè)經(jīng)營管理的主要目標(biāo)6、利潤(rùn)最大化：使企業(yè)的利潤(rùn)達(dá)到盡可能的大7、股東財(cái)富最大化：企業(yè)通過財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)作，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的前提下，為股東創(chuàng)造盡可能大的價(jià)值8、企業(yè)價(jià)值最大化：是指企業(yè)通過財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)作，早考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)的總產(chǎn)值最大二、單項(xiàng)選擇15 C BDAB 610 BADBD 1115 ACDBA 1617 DD三、多項(xiàng)選擇1 ABC 2 BE 3ABD 4ABCDE 5ABCD 6ABCE 7ABDE 8ABC 9ABCD 10ACE 四、判斷題15 ××

3、; 68 ×五、問答題 1：公司財(cái)務(wù)學(xué)是只公司的聚財(cái)，用財(cái)生財(cái)，即資金的籌集，投資，運(yùn)作及分配等財(cái)活動(dòng)以及活動(dòng)中發(fā)生的與各方面的關(guān)系；特點(diǎn)：一、財(cái)務(wù)管理側(cè)重于價(jià)值管理 二、財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合管理 三、財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)動(dòng)態(tài)管理 2：是指公司在資金的籌集，投資，運(yùn)作及分配活動(dòng)中引起的資金流入及流出（1）籌資活動(dòng)，企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)必須籌集一定數(shù)量的資金（2）投資活動(dòng)，是指企業(yè)按照一定的目的和要求，將籌集到的資金分別用于企業(yè)生產(chǎn)和對(duì)外投資的活動(dòng)。 3：企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系（1）企業(yè)與投資這之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（2）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

4、（5）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4：財(cái)務(wù)學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)的關(guān)系 （1）會(huì)計(jì)學(xué)為財(cái)務(wù)學(xué)提供其管理所需的信息（2）財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展推動(dòng)著會(huì)計(jì)學(xué)的發(fā)現(xiàn)（3）財(cái)務(wù)管理制度是會(huì)計(jì)核算的基本依據(jù)5：公司財(cái)務(wù)發(fā)展經(jīng)歷了哪幾個(gè)主要階段，特點(diǎn)（1）以籌資為重心的階段 特點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理以籌資資本為核心，資本成本最小，注重籌資方式的比較選擇（2）以資本管理和內(nèi)容控制為重心的階段 特點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理不僅要籌集資本，而且要進(jìn)行有效的控制，提高資金使用效率（3）以投資為重心的階段 特點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)決策程序的科學(xué)化，簡(jiǎn)歷系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)理論和方式6：公司財(cái)務(wù)目標(biāo)可分為總目標(biāo)與分目標(biāo)。公司總目標(biāo)是只公司財(cái)務(wù)活動(dòng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的根本目標(biāo)，它是公司開

5、展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿，而財(cái)務(wù)分目標(biāo)是指各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)應(yīng)達(dá)到的具體目標(biāo)。7：利潤(rùn)最大化優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：（1）利潤(rùn)最大化有利于資源支配權(quán)的取得（2）剩余產(chǎn)品的多少一半是用利潤(rùn)的多少來衡量的（3）從社會(huì)角度來看，只有每個(gè)企業(yè)都是最大限度的獲得利潤(rùn)整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化，從而草能帶來社會(huì)進(jìn)步（4）從我國來看，利潤(rùn)是企業(yè)補(bǔ)從資本公積擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的重要來源，因此，利潤(rùn)最大化書不斷發(fā)展的前提缺點(diǎn)：（1）沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)和投入的資本之間的關(guān)系，因而不利于不同規(guī)模的企業(yè)的不同時(shí)期之間的比較（2）利潤(rùn)最大化沒有區(qū)分不同時(shí)間報(bào)酬，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值（3）利潤(rùn)最大化沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題（4）片面利潤(rùn)最大化，可

6、能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營短期行為。8：優(yōu)點(diǎn)：（1）科學(xué)地考慮了時(shí)間價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)因素（2）反映了投入的資本與獲利之間的關(guān)系（3）在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為 缺點(diǎn)：它對(duì)上市股份公司是適用的而對(duì)其它公司卻很難適用，他強(qiáng)調(diào)了股東利益最大，卻很容易忽視企業(yè)其它有關(guān)的利益，影響了股票的價(jià)格的因素很多，他們并不都是公司能夠控制的9：企業(yè)價(jià)值最大化優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)：（1）特別關(guān)注企業(yè)未來獲利能力，考慮了時(shí)間價(jià)值因素（2）科學(xué)的考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系（3）注重公司各方面的利益關(guān)系的協(xié)調(diào)與平衡（4）能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，有利于企業(yè)在追求上的短期行為，有利于社會(huì)資源的合理配

7、置 缺點(diǎn)：（1）對(duì)于股票上市企業(yè)，雖然可以通過股票價(jià)格變力，反映企業(yè)價(jià)值。但是股票價(jià)格收多種因素的影響，特別是在即期市場(chǎng)上的股價(jià)不一定能夠直接反映企業(yè)獲利能力（2）為了控制和穩(wěn)定購銷關(guān)系，往往采用環(huán)形持股方式相互持股，因此，法人股東對(duì)股票遠(yuǎn)不及各人股東。他們對(duì)股票價(jià)格最大化沒有足夠的興趣（3）只對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)格，由評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)時(shí)，不宜做到客觀準(zhǔn)確，這也是企業(yè)價(jià)值確定比較困難第二章 金融市場(chǎng)一、名詞解釋1、金融市場(chǎng)是指進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所，包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)。2、發(fā)行市場(chǎng)是指進(jìn)行新證券和票據(jù)等發(fā)行的市場(chǎng)，一般在一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)發(fā)行，主要用于處理發(fā)行者最初發(fā)行者發(fā)行

8、與購買者的交易。3、流通市場(chǎng)實(shí)行股票和證券交易的重要場(chǎng)所。4、資本市場(chǎng)是引導(dǎo)長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)，這類市場(chǎng)融資期限長(zhǎng)，一般一年以上，融資數(shù)量大。5、貨幣市場(chǎng)融通期在妮妮安以內(nèi)的短期市場(chǎng)。6、金融市場(chǎng)的有效性長(zhǎng)期金融市場(chǎng)的價(jià)格能夠全面準(zhǔn)確地反映所有有關(guān)資產(chǎn)的信息，則該市場(chǎng)是有效的。7、現(xiàn)貨交易指證券買賣雙方在成交之后即按照約定辦理交割，賣方交出證券，收回現(xiàn)金，買方交付現(xiàn)金，受到證券，實(shí)現(xiàn)的是錢貨兩清的交易方式。8、期權(quán)交易指買賣雙方按照約定的價(jià)格在約定的時(shí)間，就是否買進(jìn)或賣出證券而達(dá)成的契約交易。9、金融工具在金融市場(chǎng)交易的貨幣資金以各種形式表現(xiàn)出來，如商業(yè)票據(jù)、政府或公司債券、公司股票、可轉(zhuǎn)讓大額存

9、單。10、利息利反映市場(chǎng)資本供求情況的貨幣資金的交易價(jià)格。11、基準(zhǔn)利率指在所有利率中起決定作用的基本利率12、名義利率指包括對(duì)通貨膨脹、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償后的利息率13、實(shí)際利率是指物價(jià)不變，從而貨幣購買力不變的條件下的利息率，扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利息率。二、單項(xiàng)選擇15 D B B A B 16 B B D C C三、多項(xiàng)選擇1、A B C D E 2、A C 3、A C D 4、A B C E 5、A B C D E6、A B D 7、A C 8、A B C E 9、A B C D E 10、A B C D 11、A B C D E四、判斷題15 × ×五、問答題1、是指進(jìn)行資

10、金融通的場(chǎng)所，即是指雙方通過運(yùn)用一定信用工具進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)構(gòu)成因素；主體：市場(chǎng)那個(gè)參與者 客體：貨幣資金 金融工具：信用工具組織形式：交易 作用制度：交易價(jià)格功能：融通資金、優(yōu)化資源配置、分散與轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)、信息傳遞、宏觀調(diào)控2、票據(jù) 證券 股票屬性：期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性3、（1）按融資期限劃分：短期金融市場(chǎng)、長(zhǎng)期金融市場(chǎng) （2）按功能標(biāo)準(zhǔn)劃分：發(fā)行市場(chǎng)、交易市場(chǎng)（3）按金融市場(chǎng)交易對(duì)象劃分：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)（4）按地理范圍劃分：地方性金融市場(chǎng)、全國性金融市場(chǎng)、國際性金融市場(chǎng)4、有效的市場(chǎng)是指資本市場(chǎng)的價(jià)格能夠準(zhǔn)確地反映所有有關(guān)資產(chǎn)的信息 它的提出是基于：（1）市場(chǎng)的

11、投資者都是理性投資者（2）市場(chǎng)內(nèi)外相關(guān)信息以隨機(jī)的方式進(jìn)入市場(chǎng)（3）股票市場(chǎng)應(yīng)該有足夠多的參加者和足夠的交易（4）資本市場(chǎng)上是沒有摩擦的5、從微觀的角度來說，對(duì)于現(xiàn)代公司理財(cái)活動(dòng)，金融市場(chǎng)也會(huì)死相當(dāng)重要的。公司理財(cái)過程中。資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與協(xié)調(diào)都需要借助于金融市場(chǎng)（1）發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是現(xiàn)代企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所（2）發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)增強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性（3）發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)活動(dòng)提供相關(guān)信息6、影響利率高低的因素主要有：資金供求之間的關(guān)系、通貨膨脹、國家宏觀調(diào)控政策7、衡量金融市場(chǎng)是否具有運(yùn)作效率的兩個(gè)標(biāo)志是：價(jià)格是否能自由地根據(jù)有關(guān)的信息而變動(dòng)以及證劵的有關(guān)信息是否能充分披

12、露和均勻地分布，是每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)和等量的信息8、金融市場(chǎng)上利率的構(gòu)成： 金融市場(chǎng)上利率由純粹利率、通貨膨脹、補(bǔ)償率與風(fēng)險(xiǎn)附率之和，而純粹利率就是實(shí)際利率第三章 財(cái)務(wù)報(bào)表分1、 名詞解釋1、 財(cái)務(wù)分析：是指相關(guān)主體以財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料為依據(jù)，采用專門的方法，系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果，財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，據(jù)以幫助相關(guān)主體，預(yù)測(cè)未來，改善決策。2、 比率分析法：是指利用報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法。3、 綜合分析法：指將同一時(shí)期的多個(gè)財(cái)務(wù)比率綜合在一起，按照財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系組成一個(gè)分析框架，用以發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果形成的主要原因和一

13、般規(guī)律方法。4、 因素分析法：是依據(jù)被分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從性質(zhì)上和數(shù)量上確定各因素對(duì)被分析指標(biāo)的影響程度。5、 結(jié)構(gòu)比率：指財(cái)務(wù)報(bào)表中個(gè)別項(xiàng)目金額與全部項(xiàng)目金額總和的比率。6、 動(dòng)態(tài)比率：指財(cái)務(wù)報(bào)表中某個(gè)項(xiàng)目在不同時(shí)期的數(shù)值的比率。7、 流動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。8、 速動(dòng)比率：是速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。9、 資產(chǎn)負(fù)債率：是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值。10、 產(chǎn)權(quán)比率：是負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比值。11、 權(quán)益乘數(shù)：是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比值。12、 有形凈值負(fù)債率：是指負(fù)債總額與凈資產(chǎn)扣除無形資產(chǎn)后余額的比值。13、 利息保障倍數(shù)：是息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用比值。14

14、、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：銷售收入與平均應(yīng)收款凈額的比值。15、 存貨周轉(zhuǎn)率：是銷售成本與平均存貨余額的比值。16、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)余額的比值。17、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。18、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是營業(yè)收入與平均總資產(chǎn)余額的比值。19、 資產(chǎn)報(bào)酬率：是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。20、 權(quán)益凈利率：是凈利潤(rùn)與平均所有者益的比值。21、 銷售凈利潤(rùn)：是凈利潤(rùn)與銷售收入的比值。22、 每股收益：指本年度凈利潤(rùn)與年末普通股份總額的比值。23、 留存收益比率：是提凈利潤(rùn)減去全部股利包括優(yōu)先股股利和普通股利的余額與凈利潤(rùn)的比值。24、 每股凈資產(chǎn)：是凈資產(chǎn)

15、與普通股份總數(shù)的比值。25、 市盈率：是普通股市價(jià)與每股收益的比例。26、 市凈率：是普通股每股市價(jià)與普通股每股凈資產(chǎn)的比值。杜邦分析法：是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體來說，它是一種用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。2、 單項(xiàng)選擇ABAAA BDADB CBBDA CCBCA3、 多項(xiàng)選擇1、 ABC 2、CD 3、ABC 4、ABCE 5、ABCDE 6、ABCDE

16、 7、ABDE8、 ABCDE 9、ABC 10、BCDE 11、ADE 12、BCD 13、AD 14、 ABC 15、ACD 4、 判斷題15 ×× 610 ×× 1115 ×××5、 問答題1、 如何分析企業(yè)的償債能力？分析變現(xiàn)能力比率的主要有流動(dòng)比例、速動(dòng)比率；分析負(fù)債比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)經(jīng)率、權(quán)益乘數(shù)、有形凈值負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。2、 利用流動(dòng)比率指標(biāo)、速動(dòng)比率指標(biāo)分別應(yīng)注意哪些問題？流動(dòng)比率：不同行業(yè)流動(dòng)負(fù)債比率的要求不一樣，最佳比例為2；流動(dòng)比率并不是越高越好；速動(dòng)比率：最佳比率為1；扣除待攤費(fèi)用后可得

17、到一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的速動(dòng)比率，稱為保守比率；速動(dòng)比率與流動(dòng)比率一起分析。3、 試舉出幾個(gè)能用來分析企業(yè)的營運(yùn)能力的指標(biāo)，并簡(jiǎn)要說明？應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款凈額存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本/平均存貨余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)余額4、 如何分析企業(yè)的盈利能力。分析銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、每股收益、留存收益比率、市盈率、每股凈資產(chǎn)、市凈率。5、 如何利用杜邦分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析？權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)6、 權(quán)益投資人、長(zhǎng)期債權(quán)人、短期債權(quán)人和企業(yè)管理人員最關(guān)心的財(cái)務(wù)比率各是哪些？權(quán)益投資人：

18、銷售利潤(rùn)率，資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益凈利率，每股收益率，市盈率，每股凈利率，市凈率。長(zhǎng)期債權(quán)人：資產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)，有形凈值負(fù)債率，利息保障倍數(shù)短期債權(quán)人：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率企業(yè)管理人員：營業(yè)增長(zhǎng)率，資本保值增值率，資本積累，技術(shù)投入比率6、 計(jì)算題 4、比率本公司行業(yè)平均數(shù)流動(dòng)比率1.9841.98資產(chǎn)負(fù)債率0.6190.62利息保障倍數(shù)2.123.8存貨周轉(zhuǎn)率6.696應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.1435固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.4913總資產(chǎn)銷售率1.73銷售利潤(rùn)率0.00170.013總資產(chǎn)報(bào)酬率0.0290.034權(quán)益凈利率0.0760.083利息保障倍數(shù)較低，企業(yè)償付長(zhǎng)期負(fù)債的派生債務(wù)的能力較低

19、；存貨周轉(zhuǎn)率較高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)過長(zhǎng)，應(yīng)收賬款管理水平較低，短期償債能力差；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，獲利能力差；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，獲利能力差。第四章 貨幣時(shí)間價(jià)值1、 名詞解決釋1、 貨幣的時(shí)間價(jià)值：在排除風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹因素的條件下，資金增值在其使用的過程中，隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。2、 單利法：指只就本金計(jì)算利息，息不生息。3、 復(fù)利法：指不僅就本金計(jì)算利息而且息生息，利滾利。4、 復(fù)利終值：一定量的資金按復(fù)利計(jì)算的未來價(jià)值。5、 復(fù)利現(xiàn)值：未來一定量的資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值。6、 年金：指時(shí)間間隔相等，金額相等的現(xiàn)金流。7、 普通年金：又稱后付年金，指一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生的在每期期末的等額系列收付

20、。8、 先付年金：又稱預(yù)付年金，即年金是指一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生在每期期初的等額系列收付。9、 遞延年金：又稱延期年金，指最初基金若干期沒有收付，以后若干期發(fā)生定期等額的系列收付。10、 永續(xù)年金：是指無限期的定期等額系列收付。11、 償債基金：是為使年金終值達(dá)到既定的金額而每年應(yīng)支付的年金數(shù)額。2、 單項(xiàng)選擇ABCAB AAACA CDDBA3、 多項(xiàng)選擇1、CD 2、ABC 3、ABCD 4、AD5、ABDE 6、ACD 7、DE 8、ABC 9、AD 10、CDE 11、AD4、 判斷題15 × 610 ××× 1115 ×××

21、; 1619 ×5、 問答題1、 什么是貨幣的時(shí)間價(jià)值？其實(shí)質(zhì)是什么？（1） 在排除風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹因素的條件下，資金增值在其使用的過程中，隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。（2） 實(shí)質(zhì)：是貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。2、 什么是名義年利率和實(shí)際年利率？?jī)烧咧g有什么關(guān)系？實(shí)際年利率：是指物價(jià)不變從而貨幣的購買力不變時(shí)的年利息率；名義年利率：指包括通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充償下的年利率；名義年利率=通貨膨脹補(bǔ)償率+實(shí)際年利率3、 何謂利率？它與單利有什么區(qū)別？如何計(jì)算復(fù)利？指不僅就本金計(jì)算利息而且息生息，利滾利；區(qū)別是：利息能否生息。4、 什么是年金？它哪幾種形式？（1） 指時(shí)間間隔相

22、等，金額相等的現(xiàn)金流。（2） 包括：普通年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金6、 計(jì)算題第五章 投資風(fēng)險(xiǎn)及其報(bào)酬一、名詞解釋1、風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大多數(shù)是指損失發(fā)生的可能性，是對(duì)事物發(fā)展未來狀態(tài)的看法。2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬或投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是風(fēng)險(xiǎn)回避投資者所索取的超過無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值之上的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償價(jià)值。3、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指由于不可預(yù)期的各種國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而影響到絕大多數(shù)企業(yè)及其證券收益與價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。4、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。5、確定性決策：是指投資者對(duì)未來投資收益已知且完全確定的投資，這種收益不會(huì)偏離預(yù)期的判斷。6、不確定性決

23、策：不能預(yù)知事件發(fā)生最終結(jié)果的可能狀態(tài)及其概率。7、風(fēng)險(xiǎn)性決策：是投資者面臨這樣一種狀態(tài)，即能夠事先知道這件事情最終呈現(xiàn)的可能狀態(tài)，并且可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)或歷史數(shù)據(jù)預(yù)知每種可能狀態(tài)出現(xiàn)的可能性大小。8期望值：是隨機(jī)變量的各種取值以相應(yīng)的概率為權(quán)的加權(quán)平均數(shù)，是均值的一種形式。9、標(biāo)準(zhǔn)離差：衡量隨機(jī)變量的離散程度。10、標(biāo)準(zhǔn)離差率：標(biāo)準(zhǔn)差與期望值的比值。11、貝他系數(shù)：反映的是用相對(duì)數(shù)表示的i種投資組合對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)程度。12、資本資產(chǎn)定價(jià)模型：在資本市場(chǎng)上，可以很直觀地得到所有證券的定價(jià)比，在均衡的資本市場(chǎng)上，該期望投資收益是置于前置期。二、單項(xiàng)選擇題15 BABBC 610 DBDDA 11

24、15 BCBCB 1619BBCC三、多項(xiàng)選擇題1、AC 2、BD 3、CDE 4、ADE 5、BC 6、ABC 7、CDE 8、AE 9、BCE 10、AD 11、ABCDE 12、B四、判斷題15 ××× 610 ××× 1115 ××× 1617 五、問答題1、答：風(fēng)險(xiǎn)大多數(shù)是指損失發(fā)生的可能性，是對(duì)事物發(fā)展未來狀態(tài)的看法，而損失是事件發(fā)生最終結(jié)果不利狀態(tài)的代表，危險(xiǎn)則是使損失事件易于發(fā)生或損失是風(fēng)險(xiǎn)事業(yè)發(fā)生會(huì)使得損失更加嚴(yán)重的情況。即危險(xiǎn)更增加風(fēng)險(xiǎn)。不確定性是指客觀環(huán)境變化的狀態(tài)。2、答：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

25、是指由于不可預(yù)期的各種國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)形勢(shì)的變化，影響到絕大多數(shù)企業(yè)及其證券收益與價(jià)格發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于它影響到經(jīng)濟(jì)全局及整個(gè)證券市場(chǎng)，因此，該類風(fēng)險(xiǎn)是不能通過投資組合來分散的。特有風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。兩者的關(guān)系是：經(jīng)過足夠多證券的充分投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)就由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和特有風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成的。3、答：可以通過期望值，方差，標(biāo)準(zhǔn)方差以及標(biāo)準(zhǔn)差率來衡量風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)差率×風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間存在著替換關(guān)系，低風(fēng)險(xiǎn)，低報(bào)酬；高風(fēng)險(xiǎn)，高報(bào)酬。4、答：系數(shù)是相對(duì)市場(chǎng)上總系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)，因此它可以用來放映某種投資組合中各單項(xiàng)證券對(duì)該投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)。5

26、、答：表示i種證券的收益，在均衡的資本上，該期望投資收益是置于前所述同質(zhì)期望假設(shè)下的，因此也即投資的必要報(bào)酬，上式即為資本定價(jià)模型。6、答：1、某個(gè)人某時(shí)刻的邊際風(fēng)險(xiǎn)偏好。 2、健全公司治理下企業(yè)經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)決策能力 3、在完善市場(chǎng)下，其項(xiàng)目與市場(chǎng)的協(xié)方差相對(duì)程度。六、計(jì)算題1、（1） A方案預(yù)期收益=0.3*4000+0.4*2000+0.3*0 =2000（元） B方案預(yù)期收益=0.3*6000+0.4*3000*0.3*(-3000) =2100(元)A方案：標(biāo)準(zhǔn)離差= =1549.19（元）B方案：標(biāo)準(zhǔn)離差= =3562.3（元）A方案：CV=B方案：CV=B方案標(biāo)準(zhǔn)差率大于A方案，B

27、方案風(fēng)險(xiǎn)大于A方案（2）A：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=77.46%*8% =6.2% 必要投資報(bào)酬率=6.2%+5% =11.2% B：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=169.63%*8% =13.57% 必要投資報(bào)酬率=13.57%+5% =18.57%2、（1）E(Ri)=Rf+BiE(Rm)-Rf =4%+105*（12%-4%）=16%（2）E(Ri)=4%+0.8*（12%-4%）=10.4%大于9.8% 不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資（3） 11.2%=4%+B*（12%-4%） B=0.93、（1）Bp= =30%*0.8+20%*1+20%*1.4+15%*1.5 +15%*1.7 = 1.2（2）R= Rf+Bp(Rm+Rf

28、) =8%+1.2*（10%8%） =10.4% 注*B就是4、E(Ri)=Rf+BE(Rm)Rf = R=5%+1.5*(10%-5%)=125%5、（1） =1.28 （2）Rf = 第六章 證券估價(jià)一、 名詞解釋1、 債券：是政府、金融機(jī)構(gòu)或工商企業(yè)等組織為籌措資金，向投資者發(fā)行的，在約定時(shí)間內(nèi)支付一定比例的利息，并在到期日償還本金的一種有價(jià)證券。2、 平息債券：是指?jìng)⒉⒉皇前茨曛Ц兜?，它們支付利息的頻率可能是一年，半年或者一個(gè)季度，即利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券3、 零息債券：是承諾未來某一確定日期作為某一單筆支付的債券。4、 貼現(xiàn)債券:以貼現(xiàn)的方式發(fā)行，一般沒票面利率，只支付

29、終值，即到期按面值償還。5、 流通債券:是指已經(jīng)發(fā)行并在二級(jí)市場(chǎng)上流通的債券。6、 到期收益率:是指未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。7、 利率風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率的變化將引起債券市場(chǎng)價(jià)格變化。8、 股票：是股份有限公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東借以取得股利的一種有價(jià)證券。9、 收益分配權(quán)：也稱剩余收益權(quán)，即當(dāng)公司向債券人償還債務(wù)及向優(yōu)先股股東支付股息后，剩余的收益歸公司的所有者，即普通股股東。10、 剩余分配權(quán)：當(dāng)公司破產(chǎn)或清算時(shí)，普通股股東對(duì)公司資產(chǎn)有法定求償權(quán)，其受償?shù)匚辉谡T工、債權(quán)人及優(yōu)先股東之后。二、 單項(xiàng)選擇題15CCCCB 610ADBAB 1114CDBD三、多項(xiàng)選擇題1、ABCD 2、ACE 3、BC 4、BDE 5、AC 6、ABD 7、BDE 8、ABCD四、判斷題15 ×69 ×