2016電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)01-償債能力分析

1、萬科A償債能力分析一、萬科基本情況介紹：萬科公司（ 000002）全稱是萬科企業(yè)股份有限公司，總部設(shè)在深 圳，成立于 1984 年，是目前中國最大的房地產(chǎn)公司。萬科在 1991 年 成為在深圳證券交易所上市的第二家企業(yè)， 經(jīng)過十幾年的發(fā)展， 已經(jīng) 成為了 A股市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊的藍(lán)籌股。 近幾年，萬科通過專注于住宅 開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹立專業(yè) 品牌，以所謂 “萬科化 ”的企業(yè)文化享譽(yù)業(yè)內(nèi)。二、萬科 A 償債能力分析 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的 能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力， 是企業(yè)能否生存和 健康發(fā)展的關(guān)鍵。（一）短期償債

2、能力分析1. 流動(dòng)比率2008 年年末流動(dòng)性比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債=1.762009 年年末流動(dòng)性比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債=1.922014 年年末流動(dòng)性比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債=1.59 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均流動(dòng)比率為 1.84 ，說明 與同類公司相比，萬科 09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率， 萬科 存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。 同時(shí)，萬科 09 年的流動(dòng)比率比 08 年 大幅度提高，說明萬科在 09 年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降 , 償債能力增強(qiáng)。 但 10 年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定2. 速動(dòng)比率2008 年年末速動(dòng)比率

3、=（流動(dòng)資產(chǎn) -存貨） /流動(dòng)負(fù)債=0.432009 年年末速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) -存貨） /流動(dòng)負(fù)債=0.592014 年年末速動(dòng)比率 = （流動(dòng)資產(chǎn) -存貨） /流動(dòng)負(fù)債=0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均速動(dòng)比率為 0.57 ，可見 萬科在 09 年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。 同時(shí)，萬科在 09 年的速動(dòng)比 率比 08 年大有提高， 說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降， 償債能力增強(qiáng)。 10 年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能 力稍變?nèi)酢?、現(xiàn)金比率2008 年的現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn)） /流動(dòng)負(fù)債=19978285900/64553721

4、902=30.95%2009 年的現(xiàn)金比率 = （23001900000+740471） /68058279849=33.8%2014 年的現(xiàn)金比率 =37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降， 從 08 年的 30.95 上升到 09 年的 33.8 ，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但 10 年又下 降到 29.17 ，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因 素。（二）長期償債能力分析1. 資產(chǎn)負(fù)債率2008 年年末資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額=0.6742009 年年末資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額=0.67

5、02014 年年末資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額=0.747分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為 0.56 ，萬 科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平， 說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為 合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外， 09 年的負(fù)債水平比 08 年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。 10 年，資產(chǎn)負(fù)債 率上升說明償債能力變?nèi)酢?. 負(fù)債權(quán)益比2008 年年末負(fù)債權(quán)益比 =負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 =2.072009 年年末負(fù)債權(quán)益比 =負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 =2.032014 年年末負(fù)債權(quán)益比 =負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 =2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均負(fù)債權(quán)益比為 1.10 。分 析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致 ,10 年萬科的負(fù)債權(quán)益比 大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。3. 利息保障倍數(shù)2008 年年末利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 /利潤費(fèi)用=10.622009 年年末利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 /利潤費(fèi)用=16.022014 年年末利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 /利潤費(fèi)用=24.68 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均利息保障倍數(shù)為 3.23 倍。 可見，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)