南玻A(000012)投資分析報(bào)告

1、南玻A(000012)投資分析報(bào)告最后修改日2021年11月24日南玻A000012投資分析報(bào)告一、根本分析一公司分析1、根本概況南玻A,公司前身中國(guó)南方玻璃,先為中國(guó)南玻集團(tuán)股份,屬于深圳A股.經(jīng)營(yíng)范圍為進(jìn)行平板玻璃、工程玻璃等節(jié)能建筑材料,硅材料、光伏組件等可再生能源產(chǎn)品及精細(xì)玻璃、結(jié)構(gòu)陶瓷等新型材料和高科技產(chǎn)品的生產(chǎn)、制造和銷(xiāo)售涉及生產(chǎn)許可證、環(huán)保批文的工程由各子公司另行申報(bào),為各子公司提供經(jīng)營(yíng)決策、治理咨詢(xún)、市場(chǎng)信息、技術(shù)支持與崗位培訓(xùn)等方面的相關(guān)協(xié)調(diào)和效勞.主營(yíng)業(yè)務(wù)為高級(jí)浮法玻璃原片、工程玻璃、精細(xì)玻璃、汽車(chē)玻璃、新型電子元器件及結(jié)構(gòu)陶瓷材料產(chǎn)品的研制、開(kāi)發(fā)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),玻璃幕墻工程

2、的設(shè)計(jì)與安裝及投資控股興辦實(shí)業(yè)等.2、公司財(cái)務(wù)分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：指標(biāo)日期2021-09-30：2021-12-312021-12-312007-12-31凈利潤(rùn)萬(wàn)元104154.8383194.4442007.9843148.48凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率%80.3298.04-2.6428.76凈資產(chǎn)收益率17.47：15.65：9.2410.77資產(chǎn)負(fù)債比率%45.4748.5953.6149.30凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量%-8.1928.93-205.84180.57與行業(yè)平均值的比照：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值為-20.91%凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值為-3.40%資產(chǎn)負(fù)債比率

3、：該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值為67.59%凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值為136.42%通過(guò)比照可以發(fā)現(xiàn),南玻A的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率都要比行業(yè)平均值高出很多,說(shuō)明南玻A的盈利水平比起行業(yè)的平均水平是要高出不少的；它的資產(chǎn)負(fù)債比率比行業(yè)平均要低,說(shuō)明南玻A的負(fù)債并不高,而且并沒(méi)有超過(guò)50%,因此出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)不大；但是,它的凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量明顯比行業(yè)平均要低得多,而且今年9月的季報(bào)顯示為負(fù)值,說(shuō)明它的現(xiàn)金流動(dòng)性較差,收益質(zhì)量也比擬差,壞賬的可能性比擬大.最新綜合財(cái)務(wù)評(píng)估來(lái)自和訊網(wǎng)下列圖為南玻A最新綜合財(cái)務(wù)評(píng)估：從上圖可以看出,在和訊網(wǎng)的評(píng)估當(dāng)中,南玻A的綜合水平無(wú)論

4、是比照ICB行業(yè)、標(biāo)準(zhǔn)行業(yè),還是比照地域跟市場(chǎng)均值都有明顯的優(yōu)勢(shì),說(shuō)明南玻A在市場(chǎng)中的表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯(cuò)的.綜合水平具體說(shuō)是用來(lái)衡量上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況.根據(jù)因子分析的結(jié)論,對(duì)盈利水平得分、償債水平得分、成長(zhǎng)水平得分、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得分、市場(chǎng)表現(xiàn)得分和投資收益六個(gè)方面,分別賦予權(quán)重計(jì)算出上市公司綜合財(cái)務(wù)水平得分,該水平得分越高,說(shuō)明財(cái)務(wù)水平越好.而在其他指標(biāo)當(dāng)中,唯一一個(gè)不盡人意的就是投資收益比擬低.投資收益是用來(lái)衡量財(cái)務(wù)報(bào)表中投資收益對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響,該水平得分越高,說(shuō)明投資收益越好.但是,從某種程度上說(shuō),南玻A投資收益低有可能是由于企業(yè)本身更加重視對(duì)于自身主營(yíng)業(yè)務(wù)方面的提升,而相對(duì)忽略投資收益這一

5、模塊,致使得分較低.當(dāng)然,這只是一種猜測(cè)而已.二行業(yè)分析1、行業(yè)現(xiàn)狀南玻A屬于玻璃及玻璃制品業(yè),而玻璃及玻璃制品的三大需求方向是房地產(chǎn)業(yè)、汽車(chē)業(yè)和對(duì)外出口.受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,2021年美歐等興旺經(jīng)濟(jì)體需求嚴(yán)重萎縮,使我國(guó)玻璃出口大幅減少.2021年全年我國(guó)玻璃出口量同比減少了四成之多.2021年1-11月,我國(guó)玻璃及玻璃制品制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入331,844,735千元,比上年同期增長(zhǎng)13.54%;實(shí)現(xiàn)累計(jì)利潤(rùn)總額21,067,052千元,比上年同期增長(zhǎng)24.72%;行業(yè)銷(xiāo)售增速放緩.進(jìn)入2021年以來(lái),我國(guó)玻璃出口明顯上升,玻璃出口價(jià)格繼續(xù)一路上揚(yáng)；國(guó)內(nèi)需求量也明顯增長(zhǎng),推動(dòng)力源自于國(guó)

6、內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策下根底設(shè)施投資的增長(zhǎng)和汽車(chē)消費(fèi)量的攀升.2021年1-5月,我國(guó)玻璃及玻璃制品制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入175,205,323千元,比上年同期增長(zhǎng)了38.11%;實(shí)現(xiàn)累計(jì)利潤(rùn)總額15,158,109千元,比上年同期增長(zhǎng)了163.91%.中國(guó)玻璃行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì),行業(yè)景氣度明顯上升.2、行業(yè)開(kāi)展趨勢(shì)從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)開(kāi)展的根本面和長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變.一方面,由于去年房地產(chǎn)的巨額投資,現(xiàn)在正是處于用玻璃的頂峰期；另一方面,每年的第四季度是用玻璃的旺季,加工玻璃的用量也會(huì)增大,因此今年下半年的開(kāi)展趨勢(shì)將會(huì)越來(lái)越好.同時(shí),在大的宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)中,“十二五方案又為玻璃產(chǎn)業(yè)

7、帶來(lái)很多的機(jī)遇：節(jié)能減排已成為我國(guó)的一項(xiàng)根本國(guó)策,國(guó)家及有關(guān)部委相繼出臺(tái)了多個(gè)法律法規(guī),這樣的政策正是玻璃行業(yè)開(kāi)展的機(jī)遇所在.我國(guó)提出并實(shí)施構(gòu)建和諧社會(huì)、推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)、振興東北地區(qū)等工業(yè)基地、促進(jìn)中部地區(qū)崛起、鼓勵(lì)東部地區(qū)率先開(kāi)展、建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村的區(qū)域開(kāi)展總體戰(zhàn)略等等.這些經(jīng)濟(jì)開(kāi)展戰(zhàn)略為玻璃行業(yè)的可持續(xù)開(kāi)展開(kāi)辟了廣闊的前景,為玻璃產(chǎn)品市場(chǎng)向中小城市農(nóng)村擴(kuò)張奠定了根底.一些新型朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展為玻璃行業(yè)帶來(lái)機(jī)遇,如信息產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè).21世紀(jì)是信息化的時(shí)代,液晶顯示器、等離子顯示器、有機(jī)發(fā)光二極管顯示器等平板顯示器件的開(kāi)展為玻璃產(chǎn)品帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間.另一方面,我國(guó)能源資源比擬短缺,因此大力

8、開(kāi)展太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)勢(shì)在必行.這樣一來(lái),對(duì)于鋼化超白玻璃、超白玻璃反光鏡等玻璃產(chǎn)品的需求將會(huì)大大增加.三宏觀分析在宏觀環(huán)境當(dāng)中,對(duì)證券市場(chǎng)具有影響力的有很多,包括國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、通貨膨脹程度、失業(yè)率、利率、匯率、國(guó)際收支等等.其中,GDP的變動(dòng)、通貨膨脹、利率、匯率這四個(gè)問(wèn)題在當(dāng)前應(yīng)該算是比擬主流的宏觀影響因素.1、GDP的變動(dòng)我們都知道,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP對(duì)于整個(gè)證券市場(chǎng)的影響是很大的.GDP是一國(guó)經(jīng)濟(jì)成就的根本反映,持續(xù)上升的GDP說(shuō)明國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性開(kāi)展,制約經(jīng)濟(jì)的各種矛盾趨于或到達(dá)協(xié)調(diào),人們有理由對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生好的預(yù)期；相反如果GDP處于不穩(wěn)定的非均衡增長(zhǎng)狀態(tài),暫時(shí)的高產(chǎn)出水平并不說(shuō)明經(jīng)

9、濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)良好,不均衡開(kāi)展可能激發(fā)各種矛盾,從而孕育嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退.因此,從長(zhǎng)期看,在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)根本一致的情況下,股票價(jià)格的變動(dòng)與GDP的變化趨勢(shì)是相吻合的,也就是GDP的變動(dòng)與證券市場(chǎng)的開(kāi)展的關(guān)系是正相關(guān)的.而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了幾十年令人炫目的開(kāi)展之后,在今年的第二季度GDP終于超過(guò)了日本,成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體.雖然這指標(biāo)不能證實(shí)我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)已經(jīng)超過(guò)日本,但起碼可以證實(shí),從金融危機(jī)到現(xiàn)在,我們國(guó)家已經(jīng)漸漸步入較為穩(wěn)定的開(kāi)展進(jìn)程當(dāng)中.有著這樣的數(shù)據(jù)支持,上證指數(shù)在今年下半年也是慢慢地上升,而這段時(shí)間的股市大跌從某種程度來(lái)說(shuō),也在為股市的回暖做上升的準(zhǔn)備.2、通貨膨脹與存款準(zhǔn)

10、備金率無(wú)論是哪個(gè)國(guó)家,經(jīng)濟(jì)的快速過(guò)熱開(kāi)展,往往伴隨而來(lái)的就是通貨膨脹的壓力.而我們對(duì)于通貨膨脹最有感覺(jué)的,要算是物價(jià)指數(shù)了.今年10月21日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年9月中國(guó)CPI同比上漲3.6%,漲幅創(chuàng)23個(gè)月新高.而11月2日國(guó)家發(fā)改委公布的10月份城市食品零售價(jià)格監(jiān)測(cè)情況顯示,在監(jiān)測(cè)的31種產(chǎn)品中,近80%價(jià)格上漲.此外,近期食用油、方便面等食品廠商紛紛宣布提價(jià),而食品等非耐用的最終消費(fèi)品價(jià)格的上漲,被認(rèn)為是通脹的重要標(biāo)志,中國(guó)正處在通貨膨脹時(shí)期,已無(wú)太大爭(zhēng)議.由于通貨膨脹的出現(xiàn),前段時(shí)間農(nóng)產(chǎn)品、消費(fèi)品等抗通脹的板塊快速上漲,個(gè)股如好當(dāng)家、五糧液等等.短期來(lái)說(shuō),通貨膨脹對(duì)股市的

11、影響并不大,反而由于某些板塊的上漲,上證指數(shù)也會(huì)隨之而上升.但是,對(duì)于整個(gè)國(guó)家而言,過(guò)度的通貨膨脹是不允許的.為了穩(wěn)定物價(jià),打壓通貨膨脹的勢(shì)頭,11月19日,中國(guó)人民銀行宣布,從2021年11月29日起,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn).這是一個(gè)多月以來(lái),央行第三次,全年第五次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,累計(jì)上調(diào)2.5個(gè)百分點(diǎn),而距離上次宣布調(diào)整僅過(guò)去9天.正由于這一次又一次的調(diào)高存款準(zhǔn)備金率,使得證券市場(chǎng)也有所回應(yīng).就在11月12日,上證指數(shù)就開(kāi)始出現(xiàn)暴跌,而且跌勢(shì)到現(xiàn)在為止還沒(méi)有停止.3、匯率的變動(dòng)人民幣匯率的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)的影響涉及很多問(wèn)題.從短期來(lái)看,在人民幣升值的情況下,以人民幣定價(jià)的股票,

12、價(jià)格會(huì)相應(yīng)提升.與此同時(shí),以外匯定價(jià)的股票,如B股等,因美元或港幣相對(duì)于人民幣貶值,股價(jià)會(huì)有所降低.不過(guò),從人民幣升值將有可能表現(xiàn)為一種趨勢(shì)來(lái)看,外資也很可能因看好人民幣升值帶來(lái)的邊際利潤(rùn),而加大投資籌碼,導(dǎo)致大量熱錢(qián)流入中國(guó)境內(nèi).這樣一來(lái),對(duì)證券市場(chǎng)就將表現(xiàn)為一種利好.當(dāng)人民幣匯率的調(diào)整到達(dá)市場(chǎng)預(yù)期價(jià)位時(shí),投機(jī)資金進(jìn)出將在一個(gè)新的水平取得平衡,構(gòu)成債券利好,一些根本面能穩(wěn)定增長(zhǎng)的可轉(zhuǎn)換債券,如招商銀行、萬(wàn)科等可轉(zhuǎn)債,容易受到投機(jī)資金的追捧,市場(chǎng)收益曲線陡峭化趨勢(shì)仍將繼續(xù).還有流動(dòng)性高變現(xiàn)容易的股票,也將成為投機(jī)資本最正確棲息之地.從長(zhǎng)期來(lái)看,首先,人民幣匯率的調(diào)整對(duì)中國(guó)的證券市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生太大

13、的影響.原因在于：一方面,中國(guó)的資本市場(chǎng)是受到管制的；另一方面,對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō),投資者更多的是關(guān)注公司的投資回報(bào),公司收入和支出的平衡問(wèn)題.由于匯率調(diào)整對(duì)我國(guó)上市公司的整體影響有限,所以對(duì)證券市場(chǎng)也同樣不會(huì)有太大影響.其次,匯率改革對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的開(kāi)展和完善是有利的.中國(guó)政府一直致力于人民幣匯率機(jī)制改革,這一點(diǎn)將有助于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心,這對(duì)證券市場(chǎng)是一件好事.四總結(jié)前面通過(guò)宏觀、行業(yè)以及公司自身的分析,我們可以看到,無(wú)論是外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境,投資南玻A的根本面都是比擬好的.而作為玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè),南玻A在市場(chǎng)中的表現(xiàn)可以說(shuō)是相當(dāng)不錯(cuò)的.加之我國(guó)未來(lái)的開(kāi)展方向,包括

14、“十二五方案,對(duì)于南玻A的開(kāi)展來(lái)說(shuō),具有一定的推動(dòng)作用.因此,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,南玻A具有相當(dāng)不錯(cuò)的開(kāi)展前景.二、技術(shù)分析對(duì)于一只股票值不值得投資,除了要對(duì)它的根本面進(jìn)行分析,還需要對(duì)這只股票進(jìn)行形態(tài)分析還有技術(shù)指標(biāo)分析.根本面分析僅僅是對(duì)于單只股票長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)值不值得投資,而形態(tài)分析和技術(shù)指標(biāo)分析那么能幫助我們進(jìn)行短線投資、波段操作.這樣就能大概分析出應(yīng)該什么時(shí)候買(mǎi)入賣(mài)出.一形態(tài)分析1、下列圖為南玻A今年9月中到10月底的形態(tài)分析：可以看出,圖為雙重底的突破形態(tài).在調(diào)整區(qū)間內(nèi),支撐力跟壓力輪番對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響.在第一個(gè)高點(diǎn)時(shí),由于壓力較大的緣故,價(jià)錢(qián)回落到第一個(gè)低點(diǎn).此時(shí),支撐力對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐作用,再次

15、回到高點(diǎn).如此重復(fù)一遍后,形成m賬的雙重底.由于壓力缺乏,最終價(jià)格有所突破,持續(xù)上升.2、下列圖為南玻A近期形態(tài)分析：可以看出,在雙重底的突破過(guò)后,南玻A的價(jià)格持續(xù)上升了一段時(shí)間.而從這個(gè)月初到現(xiàn)在為止,南玻A實(shí)現(xiàn)了一次V形反轉(zhuǎn).通常這種形態(tài)出現(xiàn)在劇烈的市場(chǎng)動(dòng)亂之中,底和頂只出現(xiàn)一次,根本沒(méi)有試探底的過(guò)程,而是迅速地到達(dá)底部,又迅速地反轉(zhuǎn)調(diào)頭.V形反轉(zhuǎn)一般沒(méi)有征兆,所以說(shuō)對(duì)于這種形態(tài),單從形態(tài)缺乏以預(yù)測(cè)它后面的走勢(shì).二技術(shù)指標(biāo)分析VOLUME：DC909204017=1674.；：從圖上可以看出,5日均線剛剛突破10日均線,而20日均線跟60日均線都在5日均線的下面,這說(shuō)明短期內(nèi)該股票價(jià)格有上漲趨勢(shì).但是由于價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始遠(yuǎn)離均線,所以短期內(nèi)有必要考慮賣(mài)出.2、平滑異同移動(dòng)平均線MACD分析由于DIF>0,我們可以認(rèn)為短期指數(shù)平滑線比長(zhǎng)期指數(shù)平滑線高,是多頭市場(chǎng).而DIF和DEA均為正值,也說(shuō)明正處多頭市場(chǎng).同時(shí),DIF已經(jīng)突破了D