巴林銀行倒閉的案例分析

1、巴林銀行倒閉目錄巴林銀行簡介1破產(chǎn)的背景2倒閉過程3倒閉的可能原因4帶給中國的啟示5巴林銀行 1763年，弗朗西斯.巴林爵士在倫敦創(chuàng)建了巴林銀行，它是世界首家“商人銀行”。 既為客戶提供有關(guān)資金和有關(guān)建議，自己也做買賣，當(dāng)然他們也要像其他商人一樣承擔(dān)買賣股票或土地的風(fēng)險，由于經(jīng)營靈活變通、富于創(chuàng)新，巴林銀行很快就在國際金融領(lǐng)域獲得了巨大的成功。 截止1993年底，巴林銀行的全部資產(chǎn)總額為59億英鎊，1994年稅前利潤高達(dá)15億美元。其核心資本在全球1000家大銀行中排名第489位。背景 1995年2月26日，英國中央銀行英格蘭銀行宣布：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活 動并將申請資產(chǎn)清理。 巴林銀行

2、是有一家擁有232年歷史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人銀行。 它的破產(chǎn)不僅震驚英倫三島，而且極大地震動了全世界的金融界，使人們對銀行業(yè) 的信心受到了極大的打擊，導(dǎo)致英鎊匯率和銀行股票的大幅下滑，同時也波及到其他金融市場，引起了世界股市的下挫。 10天后，這家擁有233年歷史的銀行以1英鎊的象征性價格被荷蘭國際集團(tuán)收購。這意味著巴林銀行的徹底倒閉。倒閉過程尼克.里森，正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫敦總部視為期貨期權(quán)結(jié)算方面的專家。1989年7月10日1992年1992年7月尼克里森被巴林銀行總部任命為新加坡巴林期貨有限公司的總經(jīng)理兼首席交易員，負(fù)責(zé)該行在新加坡的期貨交易并實際從事期

3、貨交易?！?88888”錯誤賬戶“888888”錯誤賬戶1992年巴林銀行有一個賬號為“99905”的“錯誤賬號”，專門處理交易過程中因疏忽造成的差錯，如將買入誤為賣出等等。新加坡巴林期貨公司的差錯記錄均進(jìn)入這一賬號，并發(fā)往倫敦總部。1992年夏天，倫敦總部的清算負(fù)責(zé)人喬丹鮑塞（Gordon Bowser） 要求里森另外開設(shè)一個“錯誤賬戶”，以記錄小額差錯，并自行處理，以省卻倫敦的麻煩。由于受新加坡華人文化影響，此“錯誤賬戶”以代碼“88888”為名設(shè)立。數(shù)周之后，巴林總部換了一套新的電腦系統(tǒng)，重新決定新加坡巴林期貨公司的所有差錯記錄仍經(jīng)由“99905”賬戶向倫敦報告?！?8888”差錯賬戶因

4、此擱置不用，但卻成為一個真正的錯誤賬戶留存在電腦之中。這個被人疏忽的賬戶后來就成為里森造假的工具。銀行對代理客戶交易過程中可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)錯誤進(jìn)行核算的賬戶倒閉過程1993年1月1993年7月由此，一筆代理業(yè)務(wù)便衍生出了一筆自營業(yè)務(wù)，并形成了空頭敞口頭寸。數(shù)天以后，日經(jīng)指數(shù)上升了200點，這筆空頭頭寸的損失也由2萬英鎊增加到6萬英鎊。里森當(dāng)時的年薪還不足5萬英鎊，且先前已有隱瞞不報的違規(guī)之舉，因而此時他更不敢向總部報告了。里森接到了一筆買入6000口期權(quán)的委托業(yè)務(wù)，但由于價格低而無法成交。為了做成這筆業(yè)務(wù)，里森又按慣例用“88888”賬戶賣出部分期權(quán)。后來，他又用該賬戶繼續(xù)吸收其他差錯。19

5、92年7月17日里森手下一名王姓交易員手頭出了一筆差錯，損失為2萬英鎊，并應(yīng)報告巴林總部。但在種種考慮之下，里森決定利用錯誤賬戶“88888”承接了40口賣出合約，以使賬面平衡。里森手下有一名交易員出現(xiàn)了兩筆大額差錯：一筆是客戶的420口合約沒有賣出，另一筆是100口合約的賣出指令誤為買入。里森再次作出了錯誤的決定，用“88888”賬戶保留了敞口頭寸。由于這些敞口頭寸的數(shù)額越積越多，隨著行情出現(xiàn)不利的波動，虧損數(shù)額也日趨增長至600萬英鎊，以致無法用個人收入填平。在這種情況下，里森被迫嘗試以自營收入來彌補(bǔ)虧損。幸運(yùn)的是，到1993年7月，“88888”賬戶居然由于自營獲利而轉(zhuǎn)虧為盈。倒閉過程隨

6、著行情不利變化，虧損額已由2000萬、3000萬英鎊一直增加到7月份的5000萬英鎊。為了應(yīng)付查賬的需要，里森假造了花旗銀行有5000萬英鎊存款。1994年1994年下半年1995年2月23日尼克里森在日本東京市場上做了一種十分復(fù)雜、期望值很高、風(fēng)險也極大的衍生金融商品交易日本日經(jīng)指數(shù)期貨。日經(jīng)股價指數(shù)急劇下挫276.6點，收報17885點，里森持有的多頭合約已達(dá)6萬余口，面對日本政府債券價格的一路上揚(yáng)，持有的空頭合約也多達(dá)26000口。由此造成的損失則激增至令人咋舌的8.6億英鎊；并決定了巴林銀行的最終垮臺。日經(jīng)指數(shù)期貨尼克里森認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)走出衰退，日元堅挺，日本股市必大有可為。日經(jīng)指數(shù)將會

7、在19000點以上浮動，如果跌破此位，一般說日本政府會出面干預(yù)，故想一賭日本股市勁升，便逐漸買入日經(jīng)225指數(shù)期貨建倉。1995年1月26日，里森竟用了270億美元進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨投機(jī)。不料，日經(jīng)指數(shù)從1月初起一路下滑，到1995年1月18日又發(fā)生了日本神戶大地震，股市因此暴跌。里森所持的多頭頭寸遭受重創(chuàng)。為了反敗為勝，他繼續(xù)從倫敦調(diào)入巨資，增加持倉，即大量買進(jìn)日經(jīng)股價指數(shù)期貨，沽空前日本政府債券。到2月10日，里森已在新加坡國際金融交易所持有55000口日經(jīng)股價指數(shù)期貨合約，創(chuàng)出該所的歷史記錄。所有這些交易均進(jìn)入“88888”賬戶。為維持?jǐn)?shù)額如此巨大的交易，每天需要30004000萬英鎊。巴

8、林總部竟然接受里森的各種理由，照付不誤。2月中旬，巴林總部轉(zhuǎn)至新加坡5億多英鎊，已超過了其47000萬英鎊的股本金。表1 日經(jīng)225指數(shù)期貨和日本國債期貨的相關(guān)資料倒閉過程里森已意識到無法彌補(bǔ)虧損，于是被迫倉皇出逃。1995年2月23日26日晚9點30分27日（周一）英國中央銀行在沒拿出其他拯救方案的情況下只好宣布對巴林銀行進(jìn)行倒閉清算，尋找買主，承擔(dān)債務(wù)。東京股市日經(jīng)平均指數(shù)再急挫664點，又令巴林銀行損失增加了2.8億美元，截止當(dāng)日，尼克里森持的未平倉合約總值達(dá)270億美元，包括購入70億美元日經(jīng)指數(shù)期貨，沽出200億美元日本政府債券與歐洲日元。倒閉過程在日經(jīng)指數(shù)期貨反彈三百多點情況下，巴

9、林銀行所有未平倉期貨合約（包括日經(jīng)指數(shù)及日本國債期貨等）分別在新加坡國際金融期貨交易所、東京及大阪交易所幾近全部平掉。至此，巴林銀行由于金融衍生工具投資失敗引致的虧損高達(dá)9.16億英鎊，約合14億多美元。3月2日（周四）3月6日3月9日荷蘭荷興集團(tuán)（簡稱ING）與巴林達(dá)成協(xié)議，愿出資7.65億英鎊（約12.6億美元）現(xiàn)金，接管其全部資產(chǎn)與負(fù)債，使其恢復(fù)運(yùn)作，將其更名為“巴林銀行有限公司”。此方案獲得英格蘭銀行及法院批準(zhǔn)，ING收購巴林銀行的法律程序完成，巴林全部銀行業(yè)務(wù)及部分證券、基金業(yè)務(wù)恢復(fù)運(yùn)作。至此，巴林倒閉風(fēng)波暫告一段落，令英國人驕傲兩個世紀(jì)的銀行已易新主，可謂百年基業(yè)毀于一旦。尼克里森

10、 1995年2月23日被迫倉皇逃離新加坡 3月2日凌晨在德國法蘭克福機(jī)場被捕 11月22日，應(yīng)新加坡司法當(dāng)局的要求，德國警方將在逃的里森引渡到新加坡受審 12月2日，新加坡法庭以非法投機(jī)并致使巴林銀行倒閉的財務(wù)欺詐罪名判處里森有期徒刑6年6個月，同時令其繳付15萬新加坡元的訴訟費(fèi) 1999年4月5日，新加坡司法當(dāng)局宣布，因其在獄中表現(xiàn)良好，提前于1999年7月3日獲釋出獄，并將其驅(qū)逐出境 7月4日，里森回到倫敦巴林銀行倒閉的可能原因第一，里森投資策略的失誤 無論從邊際VaR還是從股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)之間的負(fù)相關(guān)考慮，里森的正常對沖策略應(yīng)該是持有國債期貨和日經(jīng)指數(shù)期貨的多頭以實現(xiàn)對沖，但令人不解的

11、是，里森卻利用債券期貨的空頭對沖股票指數(shù)期貨的多頭，而這實際上進(jìn)一步放大了組合的風(fēng)險。第二，風(fēng)險測量的失誤 巴林銀行并沒有采用VaR測量風(fēng)險，其實沒有對期貨組合的風(fēng)險進(jìn)行任何測量，在官方報告中均顯示零風(fēng)險，而且在巴林銀行如此復(fù)雜的環(huán)境下，即使采用一般的VaR方法進(jìn)行測量尚存不足，需進(jìn)行壓力試驗等方法測試。第三，金融監(jiān)管的失誤 實際上，至2月22日的組合實際損失為612百萬美元，小于相應(yīng)的VaR，即833.07百萬美元，而至2月27日組合的實際損失為1169百萬美元，遠(yuǎn)大于相應(yīng)的VaR。2月23日，里森離開巴黎，行蹤不明，致使有關(guān)巴林的不利消息傳開，導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)在3個交易日內(nèi)大跌1440點，日本

12、國債期貨大漲104點，使巴林虧損進(jìn)一步加劇。第四，市場的意外波動 1995年1月23日，神戶地震后的一個星期，日經(jīng)指數(shù)下跌6.4%，而正常情況下的市場月波動率為5.83%，因此，市場突然出現(xiàn)的這一非正常波動導(dǎo)致巴林銀行的巨大虧損。帶給中國的啟示（一）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理 1、前臺交易人與后臺清算人必須嚴(yán)格分開。 前臺職務(wù)，主要指交易業(yè)務(wù)，所謂后臺職務(wù)，包括清算、稽核和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入。決不允許一人身兼數(shù)職，以便相互核對相互牽制，防止舞弊。 2、高級管理層要明確職責(zé)，加強(qiáng)溝通。 現(xiàn)代金融企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，環(huán)節(jié)日益增多，業(yè)務(wù)紛繁復(fù)雜，給管理帶來了一定的難度。企業(yè)高級管理層應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)風(fēng)險意識，并熟悉衍生工具

13、交易業(yè)務(wù)，惟其如此，才能針對衍生工具業(yè)務(wù)建立有效的內(nèi)部控制并進(jìn)行有效的監(jiān)督。 3、加強(qiáng)人事管理，提高人員素質(zhì)。 在金融企業(yè)中某些崗位屬于掌握著企業(yè)經(jīng)濟(jì)命脈的職務(wù)，金融機(jī)構(gòu)要適當(dāng)?shù)陌盐蘸脥徫惠啌Q和人員流動的頻率和強(qiáng)度。（二）加強(qiáng)對金融衍生交易的監(jiān)控 1、企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立包括衍生工具業(yè)務(wù)在內(nèi)的內(nèi)部控制制度，尤其應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的職責(zé)劃分和交易授權(quán)、限額控制制度。 2、應(yīng)重視表外業(yè)務(wù)的管理，防止金融機(jī)構(gòu)由于缺乏內(nèi)部的風(fēng)險管理機(jī)制而造成損失， 進(jìn)而影響金融體系的穩(wěn)定性。 3、巴林銀行的倒閉，并不能否定衍生金融工具本身，衍生工具是金融業(yè)不斷發(fā)展的 產(chǎn)物，只要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部和外部監(jiān)管，衍生工具會成為投資者良好的融資和風(fēng) 險防范手段。要大力發(fā)展、培育和扶植這一業(yè)務(wù)，普及金融衍生業(yè)務(wù)知識，創(chuàng)新金融衍生