財務管理第二章練習

1、第二章籌資管理期中復習3、東明公司目前發(fā)行在外的普通股200萬元，每股面值1元，并發(fā)行利率為10%勺債券600萬元。1、毛樂國際集團公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額 1000萬元，公司債券 600萬元，年利率為12%所得稅稅率為 25%現(xiàn)要擴大生產規(guī)模，籌資750萬元，籌資新資金可用增發(fā)普通股利或發(fā)行債券方式。(1)若增發(fā)普通股50萬股，每股面值10元，發(fā)行價15元，股利率15%預計以后 年份股利增長率5% (2)若發(fā)行公司債券，面值 600萬元，發(fā)行價750萬元，年利率12%假定籌 資費用率都為2%市場利率為10%要求：(1)計算兩種籌資方式下的個別資金成本率(2) 計算兩種籌資方式每股收

2、益無差別點的息稅前利潤(3) 如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩種方案做出做出擇優(yōu)決策。該公司計劃為一個新項目籌資 500萬元，新項目預計投產后每年的息稅前利潤將增加到400萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一：按 12%勺利率發(fā)行債券 500萬元；方案二：按每股 10元的價格 發(fā)行新股。公司所得稅稅率為 25%要求：(1)兩個方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。(2) 增資后兩個方案的每股收益兩個方案的財務杠桿系數4、某企業(yè)發(fā)行普通股 400萬，籌資費用率 2%最近一年股利為1元/股，市場價格10元/股，以后預計增長5%發(fā)行債券300萬，票面利率10%籌資費用率3%所得稅稅率25%要求

3、：計算綜合資金成本率2、春江公司計劃期初資金總額為 2000萬元，其中長期債券 600萬元，年利率為 6%優(yōu)先股400 萬元，年利率為 7%普通股1000萬元，共5萬股，每股面值 200元，今年每股股利 25元，以后 每年增長5%現(xiàn)擬增資500萬元，其中發(fā)行債券 300萬元，年利率為 9%增發(fā)普通股1萬股，每 股200元，增資后普通股股利將增加至每股 28元，以后每年再增長 6%普通股市價也升至 250元， 該企業(yè)所得稅稅率 25%在不考慮籌資費用的情況下，請計算增資前后的綜合資金成本率。5、飛達公司2012年財務杠桿系數為 1.5 ,稅后利潤為525萬元，所得稅稅率 25%公司當年年初 發(fā)行

4、了一種債券，發(fā)行債券數量為1萬張，債券年利息為當年利息總額的40%,發(fā)行價格為每張1050元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%要求：(1) 2012年利息總額(2) 2012年債券籌資的資金成本6、豐城公司準備籌集新資金400萬元，有兩種方式可供選擇：(1 )以10元的價格增發(fā)普通股 40萬股；(2)以10%勺年利率借入400萬元的長期借款。已知該公司現(xiàn)有資產總額為2000萬元，負債比率為40%年利率8%普通股100萬股。假定增資后預期息稅前利潤為500萬元，所得稅稅率25%要求：(1)每股收益無差別點(2) 每股收益無差別點時的每股收益(3) 選哪個方案&安安公司2010年銷售產品10萬件，

5、單價50元，單位變動成本 30元，固定成本總額100萬元。 公司負債600萬元，年利率為12%。每年支付優(yōu)先股股利 7.5萬元，所得稅稅率 25%要求：(1)計算單位邊際收益(2 )計算息稅前利潤(3)計算公司的財務杠桿系數增資后兩個方案的財務杠桿系數7、圓通公司目前的資金結構情況：資金總額1000萬元，其中負債資金 700萬元，權益資金(普通股，每股面值1元)300萬元。為擴大生產經營規(guī)模，現(xiàn)準備追加籌資200萬元，并有兩種追加籌資的方案，一種為增加權益資金普通股，每股發(fā)行價2元，另一種增加負債資金，已知增資前的負債利率為10%增資如果為負債，則所有負債利率將提高到15%公司所得稅稅率為 2

6、5%增資后 9、安安公司擬籌資 2500萬元。其中發(fā)行債券 1000萬元，籌資費用率 2%債券年利率10%所得 稅稅率25%優(yōu)先股500萬元，年股息率 7%籌資費用率3%普通股1000萬元，籌資費用率 4% 第一年預期股利率為 10%以后每年增長4%要求：(1)計算各種資金占全部資金的比重息稅前利潤將增長到 300萬元。試根據以上資料，采用EPS分析法比較選擇方案。(2)計算各種資金的個別資金成本率(3)計算該籌資方案的加權平均資金成本10、安安公司擬發(fā)行面值 1000元，票面利率8%期限5年的債券，每年付息，到期還本。已知市場利率10%籌資費用率3%公司所得稅稅率 25%要求：（1）計算債券

7、的發(fā)行價格（計算結果四舍五入區(qū)整數位）12、已知企業(yè)資產總額 2000萬元，資產負債率 40%年利率8%普通股200萬股，優(yōu)先股100萬股。企業(yè)一年實現(xiàn)利潤總額300萬元，并支付優(yōu)先股股利 75萬元。所得稅稅率 25%要求：（1）計算企業(yè)普通股每股收益（2）該債券的資金成本率（P/A，8% 5）=3.9927（P/A，10% 5）=3.7908（2 ）計算企業(yè)財務杠桿系數(P/F，8% 5)=0.6806(P/F，10% 5)=0.620911、溫輪公司準備籌集長期資金1500萬元，籌資方案如下：發(fā)行長期債券500萬元，年利率6%,籌資費用率2%發(fā)行優(yōu)先股200萬元，年股息率8%籌資費用率3%

8、發(fā)行普通股800萬元，每股 面額1元，發(fā)行價為每股 4元，共200萬股；今年期望的股利為每股 0.2元，預計以后每年股息率 將增加4%籌資費用率 3.5%，該企業(yè)所得稅稅率 25%要求：計算該企業(yè)的加權平均資金成本是多少？項目公司A公司B公司普通股本1 000 0001 500 000發(fā)行股數10 00015 000債務（利率8%1 000 000500 000資本總額2 000 0002 000 000息稅前利潤200 000200 000債務利息稅前利潤所得稅（稅率25%）凈利潤財務杠桿系數普通股每股收益13、A、B公司有關財務情況見表:計算填表，并根據計算結果對 A、B公司進行簡要分析。

9、14、某公司本年銷售額 100萬元，稅后凈利潤 9萬元，固定成本20萬元，財務杠桿系數為 1.5 , 所得稅稅率為25%要求計算：（1）稅前利潤；（2）息稅前利潤；（3 ）企業(yè)的利息保障倍數。某公司2013年1月發(fā)行了長期債券，面額共為800萬元，票面利率為 12%以1 000萬元的價格發(fā)行，發(fā)行費用占發(fā)行價格總額的5%公司所得稅稅率為 25%要求計算：（1）債券的年使用費；（2）債券的籌資凈額；16、某公司目前資本總額為 1 000萬元，普通股為15萬股，每股面值 40元，資產負債率為 40% 債務利率為10%現(xiàn)企業(yè)準備追加投資 400萬元，有兩個方案可供選擇：（1）全部發(fā)行普通股 5萬股，

10、每股發(fā)行價 80元；（2）全部借款，新增借款利率為12%追加投資后公司的息稅前利潤可達到280萬元，所得稅稅率為 25%要求：計算確定公司應采用哪個方案籌資。（3）債券的資金成本率。15、某公司準備籌資 10 000萬元，其中按面值發(fā)行債券4 000萬元，票面利率為10%籌資費用率為2%通過銀行取得借款 1 000萬元，年利率為6%發(fā)行普通股4 000萬元，籌資費用率為 5% 預計第一年股利率為 12%以后每年按5%遞增；利用本公司留存收益籌資1 000萬元。所得稅稅率為25%要求計算：（1 ）債券資金成本；（2 ）銀行借款成本；（3）普通股資金成本；（4 ）留存收益成本；（5 ）綜合資金成本

11、。17、某公司準備新建一個投資項目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供選擇:項目甲萬案乙萬案籌資條件籌資比例籌資條件籌資比例銀行借款借款利率10%20%借款利率12%50%發(fā)行債券債券票面利率為 15%按 票面價值的120%發(fā)行，發(fā) 行費用率為1%30%債券票面利率為 13% 平價發(fā)行，發(fā)行費用率為1%20%發(fā)行普通股發(fā)行價格10元，發(fā)行費用 率為1.5%,每年固定股利 為1元50%發(fā)行價格12元，發(fā)行 費用率為1%,每年固定 股利為0.5元，以后每 年按5%的固定比例增 長30%（該新建項目適用的所得稅稅率為25%）要求：（1）計算甲方案的加權平均資金成本;（2）計算乙方案的加權平均資金成本;（3）

12、確定公司應該采用的籌資方案。18、某公司準備購買一大型設備，初步確定了兩家供應商。甲供應商的付款條件為（2/10, n/30 ）,乙供應商的付款條件為（1/20，n/30），其他條件完全相同。要求：（1）計算對甲、乙兩供應商放棄現(xiàn)金折扣的成本；（2）如果公司準備放棄現(xiàn)金折扣，那么應選哪家供應商？（3）如果公司準備享受現(xiàn)金折扣，那么應選哪家供應商？（4）如果短期借款利率為 35%那么公司是應放棄現(xiàn)金折扣，還是享受現(xiàn)金折扣？20、某公司現(xiàn)有資金 200萬元，其中債券100萬元（年利率10%），普通股100萬元（10萬股，每 股面值1元，發(fā)行價為10元，預計今年將發(fā)放股利每股 1元，以后各年預計增長

13、 5%）?，F(xiàn)為擴大 規(guī)模，需增資400萬元，其中按面值發(fā)行債券 140萬元，年利率10%發(fā)行股票260萬元（26萬股, 每股面值1元，發(fā)行價為10元，股利政策不變）。所得稅率為25%公司增資后：要求計算：（1）公司增資后各種資金占總資金的比重；（2 ）公司增資后各種資金的成本；（3）公司增資后的加權平均資金成本。19、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬元（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一：按12%勺利率發(fā)行債券；方案二：按每股 20元發(fā)行新股。公司適用所得稅稅率為25%要求：（1）計算兩個方案的每股凈收益；（2）計算兩個方