CPA財務(wù)管理--公式-簡潔版

1、早考點第F管理用財務(wù)報表的編制與分析第三章(1)銷售百分比法(2)內(nèi)含增長率(3)可持續(xù)增長率第五章個別資本成本及加權(quán)平均資本成本的確定用八早(1)項目稅后現(xiàn)金流量確定及決策指標(biāo)的計算與決策(2)項目系統(tǒng)風(fēng)險的衡量和處置(替代公司法)(3)項目特有風(fēng)險的衡量與處置(敏感分析)第七章債券價值與到期收益率的確定第八章(1)期權(quán)投資策略(2)風(fēng)險中性原理與復(fù)制原理計算期權(quán)價值(3)二叉樹模型第九章(1)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估算企業(yè)價值(2)相對價值模型估算企業(yè)價值第f章(1)杠桿計算(2)公司價值法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)(3)每股收益無差別點確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)配股除權(quán)價格及配股權(quán)價值的確定(1)租賃決策卜三章(

2、2)可轉(zhuǎn)換債券籌資決策(3)認(rèn)股權(quán)證籌資決策(1)產(chǎn)品成本計算法(分批法、分步法)第十四章(3)輔助生產(chǎn)費用的分配(4)聯(lián)產(chǎn)品成本計算(5)完工在產(chǎn)的分配方法釬五章標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析作業(yè)成本法(1)本量利的基本方程第十七章(2)盈虧臨界分析(3)安全邊際分析(4)敏感系數(shù)的確定釬八章(1)現(xiàn)金預(yù)算(2)日常業(yè)務(wù)預(yù)算第十九章(1)應(yīng)收賬款信用政策決策(2)存貨控制決策第二十章(1)易變現(xiàn)率的確定(2)借款有效年利率的確定第二一早利潤中心業(yè)績評價、投資中心的業(yè)績評價第二十F經(jīng)濟增加值第一章：財務(wù)管理基本理論權(quán)襦的市場璃加值三股東現(xiàn)益的市場價侑二股東投崎港空第二章：財務(wù)報表分析【重要提示】當(dāng)財務(wù)比率的

3、分子和分母，一個來自利潤表或現(xiàn)金流量表的流量數(shù)據(jù)，一個來自資產(chǎn)負債表的存量數(shù)據(jù)，存量數(shù)據(jù)通常需要計算該期間的平均值（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與債務(wù)的比例除外）。計算平均值方法：（1）直接用期末數(shù)、（2）年末與年初平均數(shù)、（3）各月平均數(shù)。考試時要根據(jù)題目要求來處理（考試要求準(zhǔn)確性數(shù)據(jù)可獲取性）。一、短期償債能力：（一）絕對數(shù)指標(biāo)管運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)輔助：營運資本配徨叱率二營運資本/流動資產(chǎn)（二）相對數(shù)指標(biāo)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=1：3-營運資本配置比率）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負值=貨幣資金+應(yīng)收款項+交易性金融資產(chǎn)J/流動負債?非速動資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付賬款、1年內(nèi)

4、到期的非流動資產(chǎn)、其他流動資產(chǎn)等。映金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債|質(zhì)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流雖凈領(lǐng)/流動負債?指標(biāo)中流動負債采用期末數(shù)，而不是平均數(shù)。（三）表外因素?增強：可動用銀行貸款指標(biāo)、可很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)、償債能力信譽減弱：與擔(dān)保有關(guān)的或有負債、經(jīng)營租賃合同中的承諾付款二、長期償債能力（一）還本能力資產(chǎn)負債率=負債/資聲長期資本負績率=非流動負債/長期資本=非流動負債/（非流動負債+股東杈益產(chǎn)權(quán)比率=負債/權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益現(xiàn)金1流星依務(wù)比二經(jīng)營活動現(xiàn)金流量律版/總債務(wù)X100%權(quán)益乘數(shù)二什產(chǎn)權(quán)比率.3薜產(chǎn)權(quán)比索：資產(chǎn)負債率X權(quán)益乘數(shù)（二）付息能力I利息保障

5、倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用?分母的利息費用是全口徑的，資本化+費用化部分現(xiàn)金流量利息朵第倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/利息費用?總債務(wù)，采用期末數(shù)，非平均數(shù)（三）表外因素：長期經(jīng)營租賃、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟三、營運能力比率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)J二銷售收入/應(yīng)收泉款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365：應(yīng)收賬款周游次數(shù)應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收照款/捎售收入注意事項：?理論上計算時應(yīng)使用賒銷額而非銷售收入?應(yīng)收賬款年末余額可靠性?應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題：加回壞賬準(zhǔn)備?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就不是越短越好?應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來（二）存貨

6、周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（:次數(shù);二銷售收入口第售成本/存優(yōu)存貸周轉(zhuǎn)天數(shù)=365：存賃周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨與快入比=存貨/銷客收入?評估存貨管理業(yè)績，使用“銷售成本”；評估資產(chǎn)變現(xiàn)及周轉(zhuǎn)情況，使用“銷售收入”?；本）1層泣坐布。嬰:x是:金?存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好，注意應(yīng)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款之間的關(guān)系（三）其他流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/流動資產(chǎn)營運資本周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/營運資本非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C次數(shù)=銷售收入/非流動費產(chǎn)|?用于投資預(yù)算和項目管理分析，確定投資與競爭戰(zhàn)略是否一致，收購與剝離政策是否合理。I息資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)J=梢售收入/息資產(chǎn)?:七七廿三”不肥產(chǎn)二冬入I?總資產(chǎn)與柒售收入比

7、:各項資產(chǎn)與鎬售收入比I；不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”四、盈利能力比率銷售容利率=凈利潤/銷售收入總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)二銷售掙利率x思費產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?分母的總資產(chǎn)使用平均數(shù)計算為佳。?總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。提高權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。?驅(qū)動因素：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，F(xiàn)=axb,運用差額分析法分析。|權(quán)益存利率=凈利潤/股東權(quán)益?分母的股東權(quán)益使用平均數(shù)計算為佳五、市價比率（一）市盈率市盈足=每股市價/每般收益每股收益=凈利澗-優(yōu)先股利而贏外普通.股加盛平均股版（二）市凈率市凈率=每股市價/每股凈俄產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益優(yōu)先股清算許值二憂先毆拖欠股利而贏外普藏聲分母“

8、流通在外普通股股數(shù)”詵擇時點數(shù)，而非平均數(shù)。（三）市銷率（也成收入乘數(shù)）市捎率=每股市價，每股婚售收入停股銷售戊入二箱售收入流通在外普通股加權(quán)平均股蚯六、傳統(tǒng)杜邦分析體系|權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)掙利率X杈瑞乘數(shù)一第隹建利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)?總資產(chǎn)凈利率是最重要的盈利能力。七、管理用財務(wù)報表（一）管理用資產(chǎn)負債表矗本公式:凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈貨質(zhì)十股東權(quán)益=凈投資資本凈負債=金融負債-金觸資產(chǎn)建經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營遹產(chǎn)-經(jīng)營負債=經(jīng)營營運資本+掙經(jīng)營性長期貴產(chǎn)?注嚏港王爸:-仁菅性浦，流奇、:看總“五呼登使?凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)=經(jīng)營性長期資產(chǎn)經(jīng)營性長期的作【延伸】融資總需求等經(jīng)營資產(chǎn)增加經(jīng)營營運潢本增加十

9、存蛀營長期資產(chǎn)增加?金融資產(chǎn)：短期權(quán)益性投資、應(yīng)收股利（短期權(quán)益投資形成）、持有至到期投資?金融負債：1年內(nèi)到期的非流動負債、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息、融資租賃引起的長期應(yīng)付款、優(yōu)先股（二）管理用利潤表凈利澗=稅后經(jīng)營凈利澗-稅后利息費用二稅前經(jīng)營利潤X(1-T利息費月x(1-U-EBITX(1T)-X(1-TJ?.用：.彳R：工二.寸.?稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營凈利潤乂(1所得稅稅率)=擇利胭稅后利息贄用(三)管理用現(xiàn)金流量表(1)剩余流量法實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤4折:日與攤德-經(jīng)營營運資本增加-窿本支出?,.田?口工金汴至叁背業(yè)艮盆毛海量姓菅管后于本一;口?黃可支門-伊冷長黑；尸始.二銃一

10、箭化公式*實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)酉凈利洞凈空營資產(chǎn)增加(2)融資現(xiàn)金流量法|實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量*債務(wù)現(xiàn)金流量?股俵張會.汽量律革第-理宗資祥修匯二處股里漠：F-股票叵脾?住.”】睡笠量-稅,奉利息-軍祝丹簞加-賽后:一新僻使多-關(guān)述隹4(3)重要公式：當(dāng)期可用于鎮(zhèn)江貸款的現(xiàn)金=凈利澗-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息-槨經(jīng)營資產(chǎn)增加=實體現(xiàn)金流量-稅后利息?實體現(xiàn)金流量是負數(shù)，需要籌集現(xiàn)金，其來源有：出售金融資產(chǎn)；借入新的債務(wù)；發(fā)行新的股份。?實體現(xiàn)金流量是正數(shù)，有5種使用途徑：向債權(quán)人支付利息（稅后利息費用）；向債權(quán)人償還債務(wù)本金，清償部分債務(wù)；向股東支付股利；從股東處回購股票

11、；購買金融資產(chǎn)瑋經(jīng)營黃產(chǎn)呂等負得v限東雙譽i1I,i猊后營凈利閏臼視后利局靂用至爭利國F*廣、g.廣3實體倒舍常量m借苦價金流星八、管理用財務(wù)分析體系I權(quán)益存利率=凈經(jīng)營贊產(chǎn)凈利率-（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）x棒財務(wù)杠桿?稅.后席事.H、TF=稅二匕甘冷產(chǎn)通也收八?褥瓷音堂戶周就率：普沙收入:灣獸窿蟹產(chǎn)I?椽斐營鷺產(chǎn)陷利陷二稅后較汽涔河卻厚爰含修產(chǎn)|?二利息有；廠；?爛等黑挎甄:怦/甘B產(chǎn)溶利率L稅后科.息率?椽欺絳尸/二號送忙死束松益?松杯應(yīng)植摩=/常差詈期舉孤突在郭:使翁登省射卷聯(lián)容圖閹堂旋營?.第三章：長期計劃與財務(wù)預(yù)測、銷售百分比法融留總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加I預(yù)計外部融資額二

12、融資怠需求-可動用金融資產(chǎn)-留存收益增加預(yù)計外部融資顫卜（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比）X銷售收入增加-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售收入X預(yù)計銷售凈利率X（1股利支付率）外部融資需求的影響因素：經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的比（同向）經(jīng)營負債占銷售收入的比（反向）銷售增長（取決于與內(nèi)含增長率的關(guān)系）銷售凈利率（在股利支付率小于1的情況下，反向）股利支付率（在銷售凈利率大于0的情況下，同向）?可動用金融資產(chǎn)（反向）【隱含假設(shè)】假設(shè)計劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息。二、內(nèi)含增長率：沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率（1）外部融資銷售增長比外卻融資需求外部融資錯售增長比X增加的銷督收入1

13、4氈售漕長率外部融資錯售增長比二經(jīng)營資產(chǎn)梢售百分比一經(jīng)營負債鵠售百分比一預(yù)計銷售凈利率XJX（1一預(yù)計股利支付率）?珞菖第種鸚皆百小士舒背啜煢連性谷分比二飛凈摯甘甯蘆手癱窕?公式中的增長率指銷售收入增長率?在不存在通貨膨脹的情況下，銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的? 存在通貨膨脹:銷但增長率二。卜通贄膨脹率）X（I+璃呈漕氏率）-1（2）內(nèi)含增長率=0,求解銷售增長率即可（就是內(nèi)含增長率）。方法1：令外部融資銷售增長比0=經(jīng)營責(zé)產(chǎn)里售百分比-經(jīng)營負使銷售百分比-14綃售增長率精哲力長率X預(yù)計銷售凈利率X（1-預(yù)計股利支付率J方法2:強計漳利潤詢:二X預(yù)計利潤留存率,._S缶預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)

14、內(nèi)含增長率=預(yù)計利泡1-；二二二二X預(yù)計利潤留存率預(yù)計建先營資產(chǎn)拓展公式:內(nèi)含娼長率=預(yù)計銅隹凈利組乂凈經(jīng)營費產(chǎn)周將率X預(yù)計相信皆在空-預(yù)計銷售凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X預(yù)計利澗留存藥?公式中使用的指標(biāo)理論為預(yù)測期數(shù)據(jù)，若題中給出指標(biāo)不變或沿用基期，則可以使用基期指標(biāo)、可持續(xù)增長率不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率（銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（負債/權(quán)益比和利潤留存率）時,其銷售所能達到的最五個假設(shè)：銷售凈利率不變、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負債率不變、利潤留存率不變、增加的所有者權(quán)益留存收益方法1:根據(jù)期初所有者權(quán)益計算可持續(xù)增長率=錯售凈利率X期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X期末總超產(chǎn)期初權(quán)益乘

15、數(shù)X本期利泗留存率方法2:根據(jù)期末股東權(quán)益計算才曾力口的可持續(xù)增長率銷售存利率X期末總資產(chǎn)周JK率x期末杈益奧數(shù)x本蛙利泗皆在望I-銷售律利率*期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x期末權(quán)益乘數(shù)x本期利潤留存率期末權(quán)益掙利率X本期利潤皆存率1-期末權(quán)益凈利率X本斯利澗曾存率結(jié)論1:若滿足5個假設(shè)：預(yù)計箱售增長率=基期可持續(xù)增長率？預(yù)計本年可持續(xù)增長率=預(yù)計資產(chǎn)增長率=預(yù)計負憤增長率不=預(yù)計凈利潤搏長率=預(yù)計股利增長率預(yù)計權(quán)益僧長率結(jié)論2:若同時滿足三個假設(shè)（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、資本結(jié)構(gòu)不變、不發(fā)股票）預(yù)計銷售屑及率=預(yù)計可持續(xù)整長率利潤留在率X期售掙利率X權(quán)益乘數(shù)X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率I澗留存率X吊凈利利X權(quán)率乘數(shù)X急資產(chǎn).

16、麗玉只有銷售凈利率和利潤留存率的預(yù)測可以用簡化公式推,其他都不可以。基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率假設(shè)條件為：?公司銷售凈利率將維持當(dāng)前水平,并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;?公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平:?公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈財務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去；?公司目前的利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率,并且打算繼續(xù)維持下去；?不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購）。方法1:根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增及率=錯智凈利率X期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X期末凈經(jīng)營資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)X利澗留存率方法2:根據(jù)期末股東權(quán)益計算_銷但凈利率X期耒凈經(jīng)營資產(chǎn).周轉(zhuǎn)次效乂期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘

17、數(shù)義本期劉祖留存率可持續(xù)增“多I；銷售治刷率X-末薦經(jīng)營獲同一次數(shù)X尉末凈經(jīng)營資產(chǎn)誦半數(shù)X本詞隔留存率_期末權(quán)益凈利率X本期利潤留存率-1一期末權(quán)益利率X本期利潤留存率內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系：?都是銷售增長率?都是不發(fā)行股票。區(qū)別：內(nèi)含增長率可持續(xù)增長率負債外部增加金融負債為0可以從外部增加金融負債假設(shè)銷售百分比法的假設(shè)5個假設(shè)第四章：價值評估基礎(chǔ)一、復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值虻利終值F=PC)其中|(1I)被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號(F/P,i,n)紅利現(xiàn)值(1，。一其中U+D一”被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號(P/F,i,n)二、報價利率、計息期利率、有效年利率報價利率：金融機構(gòu)在為利息

18、報價時，通常會提供一個年利率，并同時提供每年的復(fù)利次數(shù)。I計息期利率=報價利率/每年奧利次數(shù);而有效年利率=(1+報價利率/m)-1=(1+r/m)-1三、普通年金終值與現(xiàn)值I1+1)11-1普通年金終值.F=A；=A1,n)其中，一為年金終值系數(shù),記作(F/A,i,n)(1 + 1)償俵基金(己知年金終值求年金)，4=F其中，7TTTT二！為償憒基金系數(shù)，記作(A/F,i,n)1-%1+IJ31普通年金現(xiàn)值，P=A；=A-(P%.i,n)其中，投資回收頷(己如年金現(xiàn)值求年金3.A=P1_(I*)名稱關(guān)系復(fù)利弊值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)與償債縣金系數(shù)互為慎效普通年金現(xiàn)值系數(shù)與

19、投資回收系氮互為倒數(shù)記憶：年終償債其中，；一為投資回收:為數(shù)，記作CAR匕g71-I11I四、預(yù)付年金終值與現(xiàn)值相關(guān)系常關(guān)不宛付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)1）期數(shù)加L，系數(shù)減1（2）預(yù)付年龕終值系數(shù)=普通年金棗直系數(shù)乂（1+1）預(yù)伺年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系氮1）期數(shù)減1，系數(shù)加12）預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)Til年金現(xiàn)值系數(shù)k（1+1）五、遞延年金一般用m表示遞延期數(shù)，用n表示收付次數(shù)。（1）終值：F-AX（F/A,i,心遞延年金終值只與連續(xù)收支期n有關(guān)，與遞延期m無關(guān)。（2）現(xiàn)值：方法1：LA0AL口）ERi,m；方法2：P=A（P，A-i.m卜n）-A-（PRi.nJriV門，m十片強延期

20、1flkV連線支付期n(1)預(yù)期值：有概率一加權(quán)平均；無概率一一簡單平均卜g.K)(2)方差、標(biāo)準(zhǔn)差方差二-K#Xp標(biāo)準(zhǔn)差J!：Ki-K：+-乙（1+加強平均資本成本11（1+加強平均資本成本）?后續(xù)期終值、后續(xù)期現(xiàn)值【提示1】利用實體現(xiàn)金流量模型時，若要求計算股權(quán)價值，則分兩步完成?計算實體現(xiàn)金流量并以加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率計算實體價值?計算股權(quán)價值，股權(quán)價值=實體價值-凈債務(wù)價值（常用賬面價值）【提示2】剩余股利政策下：口二月于-壓款的最大利余流星或體或余/屋一相后利息二、相對價值評估方法（不是內(nèi)在價值）一、常見模型1、市盈率模型：驅(qū)動因素：增長潛力、股利支付率、風(fēng)險適合：連續(xù)盈利，并且

21、3值接近于1的企業(yè)可比企業(yè)本期市差率市價。 股利支付總X （1 + g;可比企業(yè)內(nèi)在小盤率（預(yù)期市盈率）t-g市價0股利支村率凈利潤I目標(biāo)企業(yè)每股價值=目標(biāo)企業(yè)本期每股收益X區(qū)Lt企業(yè)本期市址率-目標(biāo)企業(yè)預(yù)期每般改蓋X可比企業(yè)預(yù)期市端率2、市凈率模型：驅(qū)動因素：股東權(quán)益收益率、股利支付率、增長率、股權(quán)成本適用：需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)股東股雙收益率gX股利支付率乂（1+g；I可比企業(yè)本期市凈率二口網(wǎng)-g市價0股東股權(quán)收益率1,X股利支付窣可比企業(yè)內(nèi)在市盈率（惱期市盈直）=.況=凈資產(chǎn)1凡一巨3、市銷率模型：驅(qū)動因素：銷售凈利率、股利支付率、增長率、股權(quán)成本適用：銷售成本率較低的服務(wù)

22、類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)可比企業(yè)本期市峭率二銷售凈利率口乂股利支付率乂 a + g;工比企業(yè)內(nèi)在市鞘率匕預(yù)期市銷蜜=銷售凈利率1又股利支付率二、修正模型1、市盈率修正模型（1）修正平均市盈率法（先平均后修正）X可比企業(yè)市盈率可比公司平均市盈率=可比企業(yè)增長率可比公司平均崩長率=可比企業(yè)平均巾蟄率可比公司慵正平均市盈率=可比公司平均增長率*1。目標(biāo)企業(yè)號股股權(quán)價值可比企業(yè)修正平均由掂率X目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率X100X目標(biāo)企業(yè)每股收益(2)股價平均法(先修正后平均)可比企業(yè);市建率可比企業(yè)，修正市律率=.;,、“可比企業(yè)博白率x100目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值i=可比企業(yè)i的修正市盈率X目標(biāo)企業(yè)的增長率X100X目標(biāo)企業(yè)每股收益目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價直目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值)2、市凈率修正模型(1)修正平均法可比企業(yè)市凈率可比公司平均巾凈率=工可比企業(yè)的股東權(quán)益收益率可比企業(yè)平均股東權(quán)益收益率=n各可比企業(yè)平均市凈率口.由企業(yè)修正平均巾浮率:可比企企平均股東權(quán)益愧益率X100企U每黑以價值口上企立修正平坳U凈率X-標(biāo)