水井坊資產(chǎn)負債表分析

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上水井坊資產(chǎn)負債表分析：對水井坊的資產(chǎn)負債表分析，應該以合并資產(chǎn)負債表為基礎，分別從水平分析、垂直分析和項目分析三個方面逐步深入，最后得出對水井坊資產(chǎn)負債情況的基本評價。一、水井坊資產(chǎn)負債表水平分析：（一） 投資角度分析:（只包括有金額項目）資產(chǎn)項目2009-12-312010-12-31變動額增長率（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金.98.43-.50-49.46應收票據(jù).30.51-.80-7.69應收賬款.71.87-.84-79.24其他應收款.09.68-.32-21.38預付款項.92.74.8298.52存貨.04.1021.98流動資產(chǎn)合計.04.33-9.26長

2、期投資：長期股權投資.28.31.031.20投資性房地產(chǎn).13.41-.72-5.54固定資產(chǎn).61.38-.30-12.56在建工程.61.81-.80-4.21無形資產(chǎn).32.63-.70-91.55其他資產(chǎn)：長期待攤費用.160-.16-100遞延所得稅資產(chǎn).39.22.8383.60非流動資產(chǎn)合計.50.76-.80-56.03資產(chǎn)總計.54.09-23.34 由上表可知，企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模2010年比2009年下降了23.34%， 如果從流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)角度分析，流動資產(chǎn)下降了9.26%，非流動資產(chǎn)下降了56.03%。由此可知非流動資產(chǎn)的下降占主導因素。流動資產(chǎn)方面，貨幣資金、應收

3、賬款、預付款項、存貨的變動幅度較大。應收賬款2010年比2009年下降79.24%，下降幅度最大，貨幣資金2010年比2009年下降49.46%，預付款項2010年比2009年增加98.52%，變動幅度最大，存貨2010年比2009年增加21.98%。由公司2010年的事項可知，貨幣資金減少的主要原因系“全興蓉上坊”項目前期已預售，本年房地產(chǎn)項目現(xiàn)金流呈凈支出所致。應收賬款減少的主要原因系本年加大收款力度，收回應收賬款所致。預付款項增加的主要原因系：四川全興酒業(yè)有限公司本年不再納入合并范圍，公司子公司四川聯(lián)興營銷有限公司對其預付購貨款在合并層面不再抵消；預付廣告代理商廣告費用增加所致。 非流動

4、資產(chǎn)方面，無形資產(chǎn)、長期待攤費用、遞延所得稅資產(chǎn)的變動幅度較大。無形資產(chǎn)2010年比2009年下降了91.55%，長期待攤費用2010年全部攤銷，故2010年長期待攤費用比2009年降低了100%，遞延所得稅資產(chǎn)2010年比2009年增加了83.60%。由公司2010年的事項可知，無形資產(chǎn)減少的主要原因系：公司子公司成都聚錦商貿(mào)有限公司將郫縣土地用于房地產(chǎn)開發(fā)項目,本期將無形資產(chǎn)中土地成本4.55 億元轉入開發(fā)成本；四川全興酒業(yè)有限公司期末不再納入合并范圍所致。遞延所得稅資產(chǎn)增加的主要原因系公司本期收到項目專項撥款計入遞延收益并調增遞延所得稅資產(chǎn)；本期公司廣告費支出超過稅法規(guī)定在當期稅前抵扣比

5、例，計提遞延所得稅資產(chǎn)所致。（二） 籌資角度分析（只包括有金額項目）圖例1 水井坊2009年-2010年負債與股東權益情況水井坊負債和權益2010年比2009年都呈下降趨勢，其中負債下降47.31，股東權益下降2.79%，可知負債的變動大于股東權益的變動。（圖例1）負債項目2009-12-312010-12-31變動額增長率（%）短期借款0-100應付票據(jù)0-100應付賬款.73.25.528.42預收賬款.66.73-.90-87.33應付職工薪酬.63.42.7941.44應交稅費.99.73.7435.27應付股利.95.25-44788.70-2.22其他應付款.62.98-.64-8

6、.47流動負債合計.58.36-.20-55.56長期應付款-22.01其他非流動負債81.81非流動負債合計12.30負債合計.58.36-.20-47.312010年負債總額比2009年下降47.31%，是由于流動負債下降的幅度大于非流動負債下降的幅度。2010年流動負債比2009年下降55.56%，其中下面四項變動最為顯著。流動負債中的應付票據(jù)、短期借款下降最大，都為100%，預收賬款下降87.33%。相比之下，非流動負債2010年比2009年增加12.30%，但增幅小于流動負債的降幅。結合2010年的事項可知，短期借款減少的主要原因系公司本合期歸還所致。應付票據(jù)減少的主要原因系公司本期

7、歸還所致。預收款項減少的主要原因系本公司“蓉上坊二期”項目本年結轉收入，預收房屋銷售款減少所致。應付職工薪酬增加的主要原因系公司計提季度銷售獎金所致。應交稅費增加的主要原因系“全興.蓉上坊” 二期房地產(chǎn)項目本期交房結轉收入，相應計提營業(yè)稅、土地增值稅、所得稅等相關稅費所致。其他非流動負債增加的主要原因系：公司本期收財政撥郫縣工業(yè)港生產(chǎn)基地建設項目專項資金所致。股東權益項目2009-12-312010-12-31變動額增長率（%）股本00資本公積.89.90-.99-1.65盈余公積.59.09.508.69未分配利潤.84.22-.62-15.33少數(shù)股東權益.64.52-.12-62.74歸

8、屬于母公司股東權益合計.32.21-.11-2.35股東權益合計.961,462,374,821.73-.23-2.79股東權益減少的主要原因是公司控股子公司湖南南洲酒業(yè)有限公司期末不再納入合并范圍所致。其中，資本公積2010年比2009年減少了1.65%，盈余公積2010年比2009年增加了8.69%，未分配利潤2010年比2009年減少了15.33%,最后歸屬于母公司的股東權益2010年比2009年減少了2.35%。 公司2010 年度分配預案：以年末股本總數(shù)488,545,698 股為基數(shù)，每10 股派送現(xiàn)金紅利2.30 元(含稅)，計112,365,510.54 元， 母公司未分配利潤

9、余 125,530,342.17 元結轉以后年度分配。（三） 水平分析小結水井坊2010年總資產(chǎn)規(guī)模在流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的共同下降作用下減少，流動資產(chǎn)、流動負債雖然與短期經(jīng)營有關，但是它們沒有隨著本期營業(yè)收入的增加而增加，究其原因，是因為本期的成本費用比上期大幅增加，從而導致本期利潤大幅下降。另外，近幾年水井坊集團都保持80%以上的高股利支付率政策，因此未分配利潤下降明顯，說明水井坊公司目前尚沒有加大投資的計劃，甚至有經(jīng)營滑坡的跡象。二、水井坊資產(chǎn)負債表垂直分析：資產(chǎn)負債表垂直分析從資本結構和資本結構兩方面分析，并對兩者適應程度做出評價。（一）資產(chǎn)結構分析從靜態(tài)方面看，水井坊的流動資產(chǎn)比重達

10、83%，非流動資產(chǎn)比重達17%。流動資產(chǎn)的特點是變現(xiàn)能力強，資產(chǎn)風險小，所以流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強且風險小。根據(jù)水井坊的資產(chǎn)結構，可以認為水井坊資產(chǎn)的流動性較強，資產(chǎn)風險較小。從動態(tài)方面看，水井坊2009-2010年的流動資產(chǎn)比重明顯上升，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比例上升較大，說明了水井坊的投資于流動資產(chǎn)的比重上升，企業(yè)2010年的籌資政策相比較2009年更加保守。圖例2 2009年流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)結構比 圖例3 2010年流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)結構比 （二）資本結構分析從靜態(tài)方面看，水井坊權益比重達到68.1%，負債比重達到31.7%，資本結構權益與負債比約為2.15:1,資

11、產(chǎn)負債率較低，財務風險相對較小。這樣的財務結構是否合適，還需結合企業(yè)盈利能力和經(jīng)營風險評價。從動態(tài)方面看，水井坊權益比重上升14.5%，負債比重下降14.3%，表明水井坊的資本結構還是比較穩(wěn)定，財務實力略有增加。圖例4 2009年水井坊負債與所有者權益結構比圖例5 2010年水井坊負債與所有者權益結構比（三）資產(chǎn)結構與資本結構適應程度分析評價流動資產(chǎn)（82.72%）非流動資產(chǎn)（17.28%）流動負債（23.51%）非流動負債所有者權益（76.3%）少數(shù)股東權益(0.19%)（0.19%）%）資產(chǎn)負債表從上圖中能清楚的看出，水井坊尋求穩(wěn)健結構，流動資產(chǎn)一部分資金來自于流動負債，另一部分來自于長期

12、資本。其結果不僅會使流動負債的變現(xiàn)足以償還流動資產(chǎn)，降低企業(yè)風險，而且能使企業(yè)負債成本相對降低。三、資產(chǎn)負債表項目分析資產(chǎn)負債表項目分析各資產(chǎn)負債及所有者權益變動較大及重要的相關的科目。（一）資產(chǎn)項目1. 貨幣資金項目 現(xiàn)金 銀行存款 其他貨幣資金合計2009-12-31 2010-12-31 .61 .16 .37 .27 .4從貨幣資金的構成上發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的現(xiàn)金及銀行存款的比重為99.84%，上年的比重為98.09%，所以貨幣資金的構成上有一定的優(yōu)化。2. 應收賬款 2009-12-31 2010-12-31賬齡結構 金額 比例 壞賬比例 壞賬準備 金額 比例 壞賬比例 壞賬準備 （%） （

13、%） 1年以內(nèi) .84 99.92 5 .13 .82 100 5 .952至3年 30000 0.04 20 60004至5年 27720 0.04 100 27720合計 .84 100 .13 .82 100 .95查看前后兩期的壞賬準備，企業(yè)能保持壞賬計提比例的前后一致。應收賬款的構成比例，發(fā)現(xiàn)企業(yè)2010年加大了應收賬款的回收力度，只剩下1年以內(nèi)的應收賬款，壞賬準備計提數(shù)額比2009年下降了79.43%。3. 應收票據(jù)票據(jù)種類 2009-12-31 2010-12-31銀行承兌匯票 .30 .51商業(yè)承兌匯票 合計 .30 .51本年應收票據(jù)雖然比2009年下降了7.69%，但相比2

14、009年增加了商業(yè)承兌匯票元，占2010年應收票據(jù)總額的22.58%，相應地也增加了收回款項的風險。4. 預付款項 2009-12-31 2010-12-31賬齡結構 金額 比例 金額 比例 （%） （%） 1年以內(nèi) .92 99.80 .74 1001至2年 3352至3年 33386 0.20合計 .92 100 .74 100 預付賬款本年比上年增加了98.52%,增加的主要原因是：四川全興酒業(yè)有限公司本年不再納入合并范圍，公司子公司四川聯(lián)興營銷有限公司對其預付購貨款在合并層面不再抵消；預付廣告代理商廣告費用增加所致。5. 其他應收款 2009-12-31 2010-12-31賬齡結構

15、金額 比例 壞賬比例 壞賬準備 金額 比例 壞賬比例 壞賬準備 （%） （%） 1年以內(nèi) .57 12.11 5 .93 .80 4.62 5 .591至2年 .72 87.89 10 .27 .6 9.75 10 .962至3年 .6 85.6 20 .713至4年 2000 30 600合計 .29 .20 .94 .26期末還有一項單項金額雖不重大但單項計提壞賬準備的其他應收賬款，賬面余額為.計提壞賬比例為100%，原因為長期掛賬。6. 存貨水井坊發(fā)出存貨采用加權平均法計算，盤存制度采用永續(xù)盤存制，低值易耗品采用五五攤銷法，包裝物采用一次攤銷法。圖例6 水井坊2009年存貨結構比圖例7

16、水井坊2010年存貨結構比通過圖例6、圖例7，可以發(fā)現(xiàn)開發(fā)成本增幅較大，有10.1%的增長，自制半成品降幅幅較大，有10.7%的降低。表明公司產(chǎn)品開發(fā)的投入比例加大，對自制半成品的投入減少。庫存商品的變化不大，表明產(chǎn)品的銷量比較穩(wěn)定。7. 無形資產(chǎn)本年無形資產(chǎn)增加主要是購買的金蝶系列軟件。無形資產(chǎn)減少的主要原因是：公司子公司成都聚錦商貿(mào)有限公司將郫縣土地用于房地產(chǎn)開發(fā)項目,本期將無形資產(chǎn)中土地成本4.55 億元轉入開發(fā)成本；四川全興酒業(yè)有限公司期末不再納入合并范圍所致。8. 長期股權投資投資收益明細：本年度處置長期股權投資產(chǎn)生的投資收益系本年轉讓成都永發(fā)印務有限公司與四川全興酒業(yè)有限公司股權，

17、其中：轉讓所持成都永發(fā)印務有限公司20%股權確認轉讓收益 7,933,592.59 元；轉讓所持四川全興酒業(yè)有限公司55%股權確認轉讓收益58,228,500.00 元。9. 固定資產(chǎn)結合報表附注分析可知，本期折舊額為16,536,918.92 元。本年增加的固定資產(chǎn)中，由在建工程轉入的金額為12,401,649.74 元，其他增加系購買增加；本年減少的固定資產(chǎn)系本公司轉讓四川全興酒業(yè)有限公司股權，年末不再納入合并范圍，導致固定資產(chǎn)原值減少26,236,018.34 元，其他減少系處置和報廢固定資產(chǎn)。10. 在建工程本期由在建工程轉入固定資產(chǎn)原價為：12,401,649.74 元。（二）主要負

18、債項目分析1. 短期借款2009-12-31 2010-12-31 項目 抵押借款 保證借款 信用借款 合計 水井坊2010年歸還了所有的短期借款，本期末短期借款的余額為0。2. 應付票據(jù)水井坊2010年歸還了所有的應付票據(jù)，本期末應付票據(jù)的余額為0。3. 預收賬款其中上市公司應收關聯(lián)方款項：預收款項減少的主要原因系本公司“蓉上坊二期”項目本年結轉收入，預收房屋銷售款減少所致。（3） 所有者權益項目1. 資本公積本年其他資本公積減少系本年轉讓所持四川全興酒業(yè)有限公司55%股權，相應結轉所享有的資本公積至當期損益所致。2. 未分配利潤 公司2010 年度分配預案：以年末股本總數(shù)488,545,6

19、98 股為基數(shù)，每10 股派送現(xiàn)金紅利2.30 元(含稅），計112,365,510.54元，母公司未分配利潤余 125,530,342.17 元結轉以后年度分配。 2011 年4月26日六屆董事會2011年第一次會議審議通過，本公司2010 年度擬每10股分配現(xiàn)金股利2.30 元（含稅），計112,365,510.54 元。4、 資產(chǎn)負債表總結通過對水井坊資產(chǎn)負債表的分析，我們發(fā)現(xiàn)，2010年企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模有所調整，資產(chǎn)負債率明顯降低，企業(yè)通過降低財務杠桿降低了財務風險。同時，企業(yè)加大了研發(fā)投入，不斷加強與大專院校及科研院所的技術交流與合作，對釀酒生物菌群、生產(chǎn)工藝控制等都進行了較深入的研究

20、這說明企業(yè)的經(jīng)營風險增加。 營運能力分析1. 全部資產(chǎn)周轉率分析 根據(jù)四川水井坊股份有限公司財務報表及附表的有關資料，計算該公司全部資產(chǎn)周轉率及相關指標如下表：項目2009年2010年差異銷售收入.42.33平均總資產(chǎn).54.09平均流動資產(chǎn).04.33全部資產(chǎn)周轉次數(shù)0.600.85 0.25流動資產(chǎn)周轉次數(shù)0.861.03 0.17流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率69.88%82.72% 12.84%根據(jù)上表資料，可確定各因素變動對水井坊公司本年資產(chǎn)周轉速度的影響程度：分析對象：0.85-0.60=0.25因素分析：流動資產(chǎn)周轉速度變動對全部資產(chǎn)周轉的影響：（1.03-0.86）*69.88%=0.1

21、2流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率變動對全部資產(chǎn)周轉的影響：（82.72%-69.88%）*1.03=0.13可見水井坊公司全部資產(chǎn)營運效率較差，對總資產(chǎn)的利用效率不高。盡管2010年流動資產(chǎn)周轉次數(shù)、流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率都比2009年有所上升，但上升幅度較小，導致總資產(chǎn)周轉率上升幅度也較小，說明資產(chǎn)運營效率沒有得到明顯改善。2. 流動資產(chǎn)周轉率分析 流動資產(chǎn)周轉率分析資料表項目2009年2010年銷售收入.42.33流動資產(chǎn)平均余額.04.33其中：平均存貨.42.42銷售成本.02.95流動資產(chǎn)周轉次數(shù)0.861.03流動資產(chǎn)墊支周轉次數(shù)0.300.46成本收入率（%）281.12%224.92%存貨周轉次數(shù)0.711.43存貨構成率（%）42.73%31.83%（1） 流動資產(chǎn)周轉次數(shù)分析分析對象：1.03-0.86=0.17因素分析：流動資產(chǎn)墊支周轉次數(shù)影響=（