電器基于渠道理論的營運(yùn)資金管理優(yōu)化

1、 H電器基于渠道理論的營運(yùn)資金管理優(yōu)化摘要在多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,企業(yè)應(yīng)該制定健康發(fā)展策略,發(fā)展需要利潤來維持,而健康取決于營運(yùn)資金管理,其高效的管理是企業(yè)得以長遠(yuǎn)發(fā)展的血液。尤其在經(jīng)濟(jì)不景氣期間，公司更應(yīng)該注意自己的健康情況,否則會出現(xiàn)資金鏈斷裂，甚至面臨破產(chǎn)倒閉,其根源是企業(yè)的營運(yùn)資金管理滯后,致使企業(yè)大部分資金未被充分發(fā)揮作用，沒有能力償還債務(wù)等。本文以H電器為例,從基于渠道角度對H進(jìn)行營運(yùn)資金管理的分析,得出H營運(yùn)資金管理中存在的問題及原因,并提出相應(yīng)的優(yōu)化建議，以期為相似類型的制造企業(yè)提供有益的借鑒。本文通過釆用基于渠道的營運(yùn)資金管理對于H電器進(jìn)行分析之后發(fā)現(xiàn),其營運(yùn)資金管理水平與青島海

2、爾相比較低,經(jīng)過深入業(yè)務(wù)流程進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)H電器存在信息化建設(shè)不完備、銷售渠道單一、供應(yīng)商管理方法落后、生產(chǎn)布局不合理等問題,這一系列的問題導(dǎo)致H電器各個環(huán)節(jié)不能做到有效銜接、信息傳導(dǎo)阻滯,最終導(dǎo)致其營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率整體較低,尤其是導(dǎo)致其銷售渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率非常低。在此基礎(chǔ)上本文提出了相應(yīng)的改善措施，即優(yōu)化供應(yīng)商和庫存管理、改進(jìn)生產(chǎn)管理及提高在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度 、優(yōu)化客戶關(guān)系以及分銷渠道管理等。關(guān)鍵詞：渠道理論,營運(yùn)資金管理，H電器ABSTRACTIn the changeable economic situation, the enterprise must achieve healthy

3、development, development rely on profits, while health depends on the working capital, because of working capital is the blood of the normal operation of enterprises. Especially in the economic downturn, the enterprise must pay attention to their own health problems, many companies are in the era of

4、 the economic downturn had to collapse due to capital chain rupture, its basic reason lies in the enterprise working capital management concept behind, lead to the waste a lot of money and is unable to repay debts.H appliances, for example, this paper from the perspective of channels based on an ana

5、lysis of the working capital management of H, it is concluded that H problems and reasons existing in the management of working capital, and put forward the corresponding optimization Suggestions, so as to provide some useful reference similar types of manufacturing enterprises.In this paper, the ca

6、lculation is based on the sources of working capital management for hisense electric appliance after analysis found that the working capital management level compared with the Qingdao haier is low, after in-depth business process analysis found that H appliances there are incomplete information cons

7、truction, sales channels of a single, backward supplier management method, production problems such as unreasonable layout, a series of problems that led to a hisense electric each link cannot be effective connection, information block, eventually lead to the turnover of working capital efficiency a

8、s a whole is low, especially in its sales channels operating efficiency of capital turnover is very low. On this basis, this paper puts forward the corresponding improvement measures, namely optimize suppliers and inventory management, improving production management and improve the product turnover

9、 rate, optimizing customer relationship as well as the distribution channel management, etc.Keywords：Channel theory .Working capital management.H appliance目 錄摘要1ABSTRACT1第1章 引言11.1研究背景和意義11.1.1研究背景11.1.2研究意義21.2文獻(xiàn)綜述21.2.1國外文獻(xiàn)綜述21.2.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述51.2.3文獻(xiàn)述評71.3 研究內(nèi)容與方法81.3.1研究內(nèi)容81.3.2研究方法81.4論文的研究思路8第2章 營運(yùn)資

10、金管理基礎(chǔ)理論102.1 營運(yùn)資金管理102.1.1營運(yùn)資金定義102.1.2營運(yùn)資金管理102.1.3營運(yùn)資金管理的局限112.2 渠道理論122.2.1 渠道概念122.2.2 渠道理論內(nèi)容122.2.3 客戶關(guān)系管理132.2.4 營運(yùn)資金管理引入渠道理論的重要意義142.3 基于渠道理論的營運(yùn)資金管理內(nèi)容152.3.1 基于渠道理論的營運(yùn)資金項(xiàng)目分類152.3.2 基于渠道理論的營運(yùn)資金評價指標(biāo)16第3章 H電器營運(yùn)資金管理案例分析193.1 H電器基本情況193.1.1 背景介紹193.1.2 H電器營運(yùn)資金管理基本情況193.2 H電器基于渠道理論的營運(yùn)資金管理分析203.2.1采

11、購渠道營運(yùn)資金管理分析223.2.2生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理分析233.2.3銷售渠道營運(yùn)資金管理分析243.2.4理財活動營運(yùn)資金管理分析25第4章 H電器問題分析及優(yōu)化建議274.1 營運(yùn)資金管理問題的根源分析274.1.1 采購渠道問題分析274.1.2 生產(chǎn)渠道問題分析304.1.3 銷售渠道問題分析314.1.4 綜合分析324.2 優(yōu)化建議334.2.1采購渠道中優(yōu)化供應(yīng)商和庫存管理334.2.2生產(chǎn)渠道改進(jìn)生產(chǎn)管理，提高在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度354.2.3銷售渠道中優(yōu)化客戶關(guān)系以及分銷渠道管理354.2.4 輔助流程優(yōu)化建議37第5章 結(jié)論及不足395.1本文結(jié)論395.2本文不足39參考文

12、獻(xiàn)41第1章 引言1.1研究背景和意義 1.1.1研究背景在公司的經(jīng)營過程中，流動性最強(qiáng)的營運(yùn)資金管理環(huán)節(jié)，發(fā)生風(fēng)險的可能性最大，包括企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售等。公司經(jīng)營過程離不開資金籌集、運(yùn)轉(zhuǎn)的不斷循環(huán)，所以，營運(yùn)資金的高效運(yùn)轉(zhuǎn)可以保證企業(yè)能夠長期生存和健康發(fā)展。營運(yùn)資金管理對于財務(wù)管理至關(guān)重要，同時公司要想獲得高收益和取得高效率業(yè)務(wù)離不開營運(yùn)資金的高效管理。2013年 6 月以來，盡管銀行之間的市場利率爭相飆升，但資金拆借仍面臨困難，資金短缺問題較嚴(yán)峻，有不少原由引發(fā)了這次危機(jī)，例如6月底市場對資金需求量飆升，外匯占款率大幅降低、短期信貸迅速擴(kuò)張和中央銀行的政策意圖變動等。但根源是銀行的短期

13、資金需求量在增長，但是同時銀行短期資金的供給量卻在下降，大量儲存的短期資金被投放到長期貸款。從實(shí)質(zhì)上看，是由于金融行業(yè)中低效的“營運(yùn)資金”管理引起了這次危機(jī)。改善管理應(yīng)采取的首要措施是科學(xué)的評估，從采購、生產(chǎn)、銷售等渠道著手，考察營運(yùn)資金管理的整體績效情況，以有利于從管理層面改善營運(yùn)資金管理效率。公司中資金滲透在各個經(jīng)營活動中，其經(jīng)營活動的繁瑣性及相互聯(lián)接性也說明了傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理理論已不能很好滿足現(xiàn)代管理的需要，優(yōu)化及改進(jìn)傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理理論，從經(jīng)營、理財渠道的層面出發(fā)，整體考量各個渠道營運(yùn)資金的變現(xiàn)能力、升值能力以及相互協(xié)調(diào)能力等，可以從根本上改善公司的實(shí)際業(yè)務(wù)流程，從而有效提升自身的效

14、益。目前，中國不僅在世界家電消費(fèi)國中占據(jù)前列，在全世界家電生產(chǎn)大國中也占重要地位。國內(nèi)綜合水平高的家電公司比如青島海爾、格力電器等在國內(nèi)站穩(wěn)腳跟、邁向全球，領(lǐng)導(dǎo)我國家電公司步入更廣闊的市場。然而根據(jù)資料可知，我國大多數(shù)家電公司在發(fā)展的時候都遭遇了資金不足難題，這明顯限制了公司的發(fā)展和日常生產(chǎn)運(yùn)作，所以有關(guān)人員需要關(guān)注且找出處理的正確方式。營運(yùn)資金加入到企業(yè)目前生產(chǎn)運(yùn)作的過程中，和公司的綜合業(yè)務(wù)程序有緊密的關(guān)系，因此把業(yè)務(wù)流程和運(yùn)作資金融合，從渠道觀念的層次來分析營運(yùn)資金管理方式，健全家電公司的營運(yùn)資金管理，為家電公司的營運(yùn)資金管理準(zhǔn)備一定的理論基礎(chǔ)，進(jìn)而讓其擺脫營運(yùn)不足的困境，完成長久穩(wěn)定發(fā)展

15、。1.1.2研究意義（1）理論意義之前的營運(yùn)資金管理，重視應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨等指標(biāo)，伴隨顧客關(guān)系管理、渠道管理、供應(yīng)鏈管理等理念以及方式的發(fā)展，我們開始關(guān)注到，之前的思維方式太過片面、缺少一致性，指標(biāo)也和業(yè)務(wù)程序相遠(yuǎn)離，無法滿足目前的公司發(fā)展方式。隨之出現(xiàn)的以渠道理論角度為關(guān)鍵的營運(yùn)資金管理就開始更加完善的評價了有關(guān)指標(biāo)，讓營運(yùn)資金管理體現(xiàn)出綜合協(xié)調(diào)性，處理之前思維的不足，更為合理的處理了公司的實(shí)際發(fā)展問題。最近一段時間，專家們開始尋找全新的方式，指出從渠道管理理念著手來分析營運(yùn)資金監(jiān)管，且融合供應(yīng)鏈管理和顧客關(guān)系管理等當(dāng)代正確的理念，創(chuàng)建完善的營運(yùn)資金管理方式，為本文持續(xù)進(jìn)行分析基于渠

16、道理論的營運(yùn)資金管理問題明了方向。（2）現(xiàn)實(shí)意義營運(yùn)資金管理的產(chǎn)生經(jīng)歷了復(fù)雜的歷程，營運(yùn)資金管理目前從傳統(tǒng)模式擴(kuò)展到眾多方式的營運(yùn)資金管理。目前公司只有協(xié)調(diào)好上下游公司，才可以完成中長期目標(biāo)，公司營運(yùn)資金管理也是如此，簡單思考公司本身營運(yùn)資金管理效果的最大化只能滿足短時間的發(fā)展目標(biāo)，但是要想完成公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)，就需要思考供應(yīng)鏈上公司的運(yùn)作資金管理。本文將H電器當(dāng)做案例,利用探究H電器于渠道管理的營運(yùn)資金管理的各部分?jǐn)?shù)據(jù)以及領(lǐng)域綜合水平對比,探究H電器眾多渠道營運(yùn)資金管理能力,在上述前提上指出改良以及發(fā)展的意見。為H電器的營運(yùn)資金管理準(zhǔn)備一定的憑證,便于H電器提升自身資金管理能力,滿足目前國內(nèi)以

17、及國際競爭需求。詳細(xì)的展示其管理方式的可操作性與可利用性,為其他公司提供參考,進(jìn)而促進(jìn)中國家電行業(yè)的發(fā)展,適應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)政策的需要和國際激烈競爭的需要。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國外文獻(xiàn)綜述20世紀(jì)以來，隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，很多專家學(xué)者基于制造企業(yè)的實(shí)踐，開始深入研究營運(yùn)資金的管理體系。先在歐洲興起的近代資本主義，隨后傳入美國，因此，在營運(yùn)資金管理理論的研究方面，歐美早于其他國家半個多世紀(jì)。美國以及歐洲的管理專家從上世紀(jì)三十年代開始，對營運(yùn)資金管理進(jìn)行全面的探究，也得到了明顯的研究結(jié)論。（1）營運(yùn)資金管理的發(fā)展Harry G.Guthmann （1934）重點(diǎn)探究了1929-1932 年經(jīng)濟(jì)衰弱對

18、美國公司營運(yùn)資金的作用。 John Sagan(1955)指出，營運(yùn)資金的比值必須是公司在修訂決策時的關(guān)鍵分析部分，然而管理現(xiàn)金的人員卻不關(guān)注上述比值的影響，而公司也會輕視上述職位的關(guān)鍵作用，作者指出現(xiàn)金管理人員需要體現(xiàn)出是眾多能力，比如信用探究、市場審查、做出精準(zhǔn)預(yù)估、評估現(xiàn)金流量等水平。 William Beranek（1966） 指出流動資產(chǎn)的管理，比如現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款、存貨等，其指出營運(yùn)資金管理表示公司為了得到中長期的最大化目標(biāo)，對能管控的變動資產(chǎn)實(shí)施價值管理。 W.D.Knight（1972）分析了營運(yùn)資金的決策需要做到最優(yōu)或是滿意，表明單獨(dú)探究每項(xiàng)流動資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不符合

19、真實(shí)情況的，此外一項(xiàng)最優(yōu)不表示綜合最優(yōu)，而需要把多種流動資產(chǎn)上的投資實(shí)施整體分析、綜合探究，還需要把大量因素的不穩(wěn)定性思考進(jìn)去，因此決策的特質(zhì)不是最優(yōu)化，其是滿意化。L.J.Merville and L.A.Tavis(1973)指出應(yīng)用線性分析法去探尋信用期、存貨決定、短期融資等和運(yùn)作資金的關(guān)聯(lián)，利用探究可知，因?yàn)樾庞闷凇⒋尕洓Q定、短期融資之間存在一定的關(guān)聯(lián)，上述部分相互聯(lián)系，在一定條件下才能得出最佳的營運(yùn)資金管理決策。其中環(huán)境的不穩(wěn)定性、短時間內(nèi)資金需要的變化、賒銷、收款時間的不明確性等都會在一定層面上影響最佳營運(yùn)資金的明確。 David D.Harrison and William H.

20、 Hernandez（1983）指出使用之前的營運(yùn)資金管理績效評估方式，在通貨膨脹出現(xiàn)的時候會明顯影響決策的精準(zhǔn)性，由于生產(chǎn)效率的提高，也無法抵消通貨膨脹所造成的不良作用。因此，文中表明在遭遇通貨膨脹的時候，需要先分析營運(yùn)資金的各業(yè)務(wù)，再評估營運(yùn)資金的管理實(shí)力。 Andrew Harris(2002)表明營運(yùn)資金管理理論和真實(shí)情況脫離，理論上可以被接受，然而在現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)眾多不確定性和人為因素的作用，造成營運(yùn)資金管理無法在現(xiàn)實(shí)中激發(fā)自身效果，因此管理者需要全面探究公司的背景和所處的領(lǐng)域地位，才可以做出合適精準(zhǔn)的預(yù)估，進(jìn)而對營運(yùn)資金管理進(jìn)行良好的監(jiān)管。Carole Howorth和Paul Wes

21、thead（2003）對英國小公司的營運(yùn)資金管理方式開展全面的探究，利用主成分和組合探究得知，各個行業(yè)的小公司分別使用了四種不一樣的營運(yùn)資金管理方式，前三類公司把關(guān)鍵點(diǎn)分別放在現(xiàn)金管理、短期證券管理以及流動負(fù)債管理上，最后一類公司不關(guān)注營運(yùn)資金管理方式，卻關(guān)注營運(yùn)資金的總體數(shù)目。Brian Flanagan（2005）指出現(xiàn)金流量位于持續(xù)變動反復(fù)的狀態(tài)，所以，企業(yè)需要依照循環(huán)來對營運(yùn)資金實(shí)施監(jiān)管，對應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨等實(shí)施高效監(jiān)管以及正確調(diào)配現(xiàn)金流量。 Aravindan,R及Ramanathan,K.V表明營運(yùn)資金的預(yù)測要把模型中有關(guān)因素的驅(qū)動力和它們的相互關(guān)系等放入思考范圍，在政策挑

22、選、深層評估探究中使用模型能做出精準(zhǔn)的評估。作者指出的營運(yùn)資金預(yù)測模型明顯提升了決策的品質(zhì)，且為企業(yè)的國際優(yōu)化準(zhǔn)備了高效的方式。（2）渠道管理研究Stolven(1997)提出渠道的權(quán)益是指本渠道的人員對其他渠道成員的影響及控制能力。Cu ba（1999）則認(rèn)為，渠道的有關(guān)權(quán)益應(yīng)該是指彼此相互聯(lián)系，保證本渠道與其他渠道信息間的有效溝通，使二者之間能夠相互協(xié)調(diào)，共同進(jìn)步。（3）渠道理論在營運(yùn)資金管理中的應(yīng)用二十世紀(jì)九十年代后期，營運(yùn)資金管理逐漸結(jié)合現(xiàn)實(shí)，開展全面的探究。1997年，美國REL咨詢企業(yè)與CEO雜志使用加權(quán)平均營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期以及加權(quán)變現(xiàn)效率兩個指標(biāo)對國內(nèi)規(guī)模龐大的1000家公司開展?fàn)I

23、運(yùn)資金審查。2003年之后，調(diào)查逐漸重視公司營運(yùn)資金管理績效，且基于績效情況開展排名。上述審查把營運(yùn)資金管理分析和實(shí)際結(jié)合，營運(yùn)資金管理分析逐漸重視和公司業(yè)務(wù)程序、供應(yīng)鏈監(jiān)管、渠道管理等當(dāng)代理念相結(jié)合開展全面分析。同時，Juan Colina認(rèn)為營運(yùn)資金管理不僅要達(dá)到其自身的最優(yōu)化外，還應(yīng)考慮收入、渠道和支出三個部分的優(yōu)化管理。上述營運(yùn)資金管理規(guī)劃展現(xiàn)了全面企業(yè)戰(zhàn)略管理理念，更深刻的展現(xiàn)了營運(yùn)資金管理需要對基于上流供應(yīng)商、企業(yè)自身、下游顧客和分銷商的綜合供應(yīng)鏈進(jìn)行監(jiān)管。1.2.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述和國外進(jìn)行比較，我國在營運(yùn)資金部分的分析時間不長，一直到二十世紀(jì)末，伴隨會計(jì)體制的持續(xù)健全，我國才開始和

24、西方接近，開始全面對營運(yùn)資金開展分析。最近一段時間，我國管理專家經(jīng)過不懈奮斗，在營運(yùn)資金管理部分得到了，明顯的效果。（1）營運(yùn)資金管理的發(fā)展潘一歡（1993）利用營運(yùn)資金和凈收益的比較，探究營運(yùn)資金的特質(zhì)，此外也指出營運(yùn)資金和凈收益二者的關(guān)聯(lián)，凈收益是營運(yùn)資金的關(guān)鍵基礎(chǔ)，營運(yùn)資金又清楚的詮釋了凈收益是怎樣在運(yùn)作中得到的。 毛付根教授（1995）提出：在預(yù)估公司凈營運(yùn)資本的時候，需要從盈利性以及風(fēng)險性兩個層面一起開展探究。本人指出當(dāng)代企業(yè)合理理財需要對流動資產(chǎn)、流動負(fù)債和雙方變化所造成的盈利和風(fēng)險之間的消長關(guān)聯(lián)開展深入的估計(jì)和測算，提升營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)性管理效果。 向平（1997）指出“零營運(yùn)資金

25、管理”的主要觀點(diǎn)，其特征就是讓公司位于較高盈利階層，但是需要擔(dān)負(fù)一定的風(fēng)險，也就是高盈利、高風(fēng)險。其指出利用“貨幣資金周轉(zhuǎn)期”來評估營運(yùn)資金管理的績效，且確定貨幣資金周轉(zhuǎn)期的統(tǒng)計(jì)公式。 郁國建（2000）指出商品流通公司需要關(guān)注營運(yùn)資金的循環(huán)監(jiān)管,本人嘗試創(chuàng)建有效集成的營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略評價系統(tǒng)，也就是購銷周轉(zhuǎn)率，上述指標(biāo)便于滿足財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)兩者的穩(wěn)定,創(chuàng)建相對簡單的集成指標(biāo)來分析營運(yùn)資金的綜合流轉(zhuǎn)狀況。 劉運(yùn)國、黃瑞慶（2001）利用對滬市上市企業(yè)年報數(shù)據(jù)的案例探究，指出:目前我國上市企業(yè)營運(yùn)資金管理方式基本上都是中庸型,流動資產(chǎn)比值與流動負(fù)債比值展現(xiàn)出同趨勢變化。王竹泉教授（2001

26、）重點(diǎn)從營銷渠道計(jì)劃以及中間商選擇兩個部分探究了跨地區(qū)運(yùn)作公司營運(yùn)資金管理的高效方式。本人指出超出公司范圍、在上下游公司之間就供應(yīng)鏈產(chǎn)生互相合作、共同進(jìn)步關(guān)系的關(guān)鍵作用。 劉翰林（2006）將上海證券180指數(shù)成分股當(dāng)做樣本資料,利用統(tǒng)計(jì)分析法,詮釋了行業(yè)因素對營運(yùn)資金需要量的作用。分析結(jié)論表明,行業(yè)因素對公司營運(yùn)資金需要量的作用非常明顯， 上述作用是繁雜的、多層次的,并非簡單的以某一角度來發(fā)揮影響。劉寧（2011）分析了營運(yùn)資金的管理方式，探究出管理方式中出現(xiàn)的問題，指出營運(yùn)資金管理向創(chuàng)新一體化趨勢進(jìn)步的關(guān)鍵作用。（2）渠道管理研究我國相關(guān)渠道管理的分析在吸收西方重點(diǎn)理論的前提上，進(jìn)行創(chuàng)新，

27、重視渠道和關(guān)系層次的探究鉆研。王朝暉（2003）認(rèn)為，營銷渠道理論是營銷學(xué)的關(guān)鍵構(gòu)成部分，渠道理論被劃分成幾個好像不一樣的學(xué)科導(dǎo)向，然而上述幾個又互相影響，共同出現(xiàn)在渠道系統(tǒng)中，為處理實(shí)際的問題、增加渠道分析的理論數(shù)據(jù)。渠道理論的產(chǎn)生和發(fā)展和渠道管理的實(shí)際活動緊密結(jié)合，現(xiàn)實(shí)促進(jìn)了理論分析發(fā)展，理論分析也是現(xiàn)實(shí)發(fā)展變動的前提。劉宇偉（2000）指出在目前我國公司的渠道管理中，第一重要的工作是創(chuàng)建完善的以分銷商為主要部分的顧客關(guān)系管理系統(tǒng)，且在上述前提上開始創(chuàng)建真正含義上的CRM系統(tǒng)。王媛、羅錫勇（2006）對渠道構(gòu)造、渠活動和渠道關(guān)系等關(guān)鍵部分進(jìn)行分析，且提出渠道控制理論和關(guān)系管理理論是目前管理

28、的關(guān)鍵部分，渠道管理需要全面使用上述兩種觀念，遵守“控制為硬，關(guān)系為軟”的原則。 （3）渠道理論在營運(yùn)資金管理中的應(yīng)用王竹泉、馬廣林（2005）指出“大渠道觀”，也就是把各分銷渠道的資源進(jìn)行集合，使用當(dāng)代化信息科技組建合適的分銷渠道管理方式，完成其管理的信息化，且對本身業(yè)務(wù)程序?qū)嵤┱{(diào)整完善來滿足全新的管理方式。王竹泉、劉文靜、王興河、張欣怡、楊立霏(2009)主要以“經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期按渠道”以及“經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期按要素”兩個指標(biāo)來評估上市企業(yè)營運(yùn)資金管理績效,為基于渠道理論的營運(yùn)資金管理分析準(zhǔn)備了數(shù)據(jù)資源,為公司改良健全營運(yùn)資金管理系統(tǒng)奠定根基。王興河（2010）分析了各渠道營運(yùn)資

29、金管理績效的作用因素，且使用實(shí)證分析法檢驗(yàn)多個因素對營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的影響，其結(jié)果全面分析了提升公司營運(yùn)資金管理效率的高效方式需要思考的渠道層面，比如強(qiáng)化和供應(yīng)商以及顧客的合作、提高產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)效率、強(qiáng)化對供應(yīng)商以及顧客的管理等。孫瑩、朱瑩（2013）將青島啤酒當(dāng)做案例，對于“基于渠道管理的營運(yùn)資金管理績效評價”的分析，就是從簡單指標(biāo)到整體指標(biāo)，從簡單的個體到綜合鏈條的深入研究檢驗(yàn)。王竹泉、張先敏（2012）指出基于要素的營運(yùn)資金管理缺點(diǎn)就是要素矛盾、不完善，缺乏渠道理念，根據(jù)渠道的營運(yùn)資金管理就出現(xiàn)指標(biāo)缺少一致性、不完善性，指出對營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)分流動性和盈利性開展設(shè)計(jì)，且提出以增值額為

30、重點(diǎn)的盈利性指標(biāo)。郭曉莎、呂素萍(2010)使用基于渠道觀念的營運(yùn)資金管理績效評價系統(tǒng)，探究了蘇寧電器運(yùn)作活動、理財活動的營運(yùn)資金管理績效，其結(jié)論是家電零售業(yè)盈利重點(diǎn)來自對上游供應(yīng)公司的價值攫取，并非是從綜合價值鏈的價值中產(chǎn)生，指出連鎖零售業(yè)組建合適的利益系統(tǒng)，優(yōu)化以及調(diào)整價值鏈。溫琳、王慧及薛婧（2012）將青島海爾、美的電器以及格力電器三家上市企業(yè)當(dāng)做案例，對比探究三者的營銷方式營運(yùn)資金管理績效不同和產(chǎn)生不同的根源。杜媛（2013）從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的層面全面擴(kuò)展了基于渠道理論的營運(yùn)資金管理的分析角度。指出在分渠道營運(yùn)資金管理的前提上，從體質(zhì)層面探究地區(qū)影響公司采購渠道營運(yùn)資金的內(nèi)部制度，組建

31、采購渠道營運(yùn)資金的體制影響結(jié)構(gòu)。1.2.3文獻(xiàn)述評根據(jù)上面的探究，基于渠道理論的營運(yùn)資金管理分析開始得到大眾的關(guān)注，且開始和公司的真實(shí)情況相互融合。最近一段時間，國外分析大部分是以行業(yè)、綜合上市企業(yè)為分析重點(diǎn)，傾向于對滿足共性的營運(yùn)資金預(yù)測模型、最優(yōu)化管理的分析。在我國，即便王竹泉教授在上述部分經(jīng)驗(yàn)豐富，始終倡導(dǎo)把基于渠道理論的營運(yùn)資金管理和供應(yīng)鏈管理以及顧客關(guān)系管理全面的融合在一起進(jìn)行探究，然而現(xiàn)在，和公司的單條渠道或供應(yīng)鏈運(yùn)作相融合的營運(yùn)資金管理分析資料不足。本文將基于渠道理論的營運(yùn)資金管理觀點(diǎn)使用到家電公司中，利用理論現(xiàn)實(shí)相融合，分析家電企公司營運(yùn)資金管理的挑選以及發(fā)展意見。1.3 研究

32、內(nèi)容與方法1.3.1研究內(nèi)容第一章引言，闡述了本文的研究背景及意義、國內(nèi)外學(xué)者研究的文獻(xiàn)綜述、主要研究內(nèi)容與方法、論文的基本框架及可能的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章理論概述，介紹了營運(yùn)資金管理及其局限性，渠道相關(guān)理論，基于渠道理論的營運(yùn)資金管理理論。第三章引入案例，先介紹H電器的基本情況，用基于渠道理論的營運(yùn)資金評價指標(biāo)分析H營運(yùn)資金存在的問題。第四章分析其存在的問題的根源并提出具體的優(yōu)化建議。第五章總結(jié)與本文研究中的局限性分析。1.3.2研究方法文獻(xiàn)分析法，本文搜查了眾多國內(nèi)外專家對營運(yùn)資金管理的有關(guān)分析，從營運(yùn)資金管理的出現(xiàn)、渠道管理和相關(guān)觀念在營運(yùn)資金管理部分的使用等眾多部分開展探究，為國內(nèi)家電公司組

33、建全新的營運(yùn)資金營理準(zhǔn)備一定的根基。案例分析法，使用H電器，從基于渠道理論的營運(yùn)資金管理層面探究H電器的營運(yùn)資金管理出現(xiàn)的不足，且根據(jù)不足指出合適的意見。1.4論文的研究思路在全面整理、查閱相關(guān)營運(yùn)資金管理的文獻(xiàn)和書籍的前提上，對目前分析情況開展全面的整理以及匯總，確定我國有關(guān)分析的動態(tài)以及趨勢，歸納整合出完善的基于渠道理論的營運(yùn)資金管理。添加到H電器，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)、萬得數(shù)據(jù)庫提取相關(guān)數(shù)據(jù)，對其進(jìn)行深度分析并提出優(yōu)化建議。如下圖所示。研究背景與意義文獻(xiàn)綜述理論基礎(chǔ)H電器營運(yùn)資金管理案例分析問題分析及優(yōu)化建議 研究思路第2章 營運(yùn)資金管理基礎(chǔ)理論2.1 營運(yùn)資金管理2.1.1營運(yùn)資金定義一個企

34、業(yè)保證一般運(yùn)作活動所需要的資金也就是為營運(yùn)資金(Working capital)，也被叫做營運(yùn)資本1.毛付根，論營運(yùn)資金管理的基本原理J，會計(jì)研究,1995（1），38-40。對其的定義主要是，在之前的營運(yùn)資金管理中，營運(yùn)資金分為廣義以及狹義之分2.孫瑩,營運(yùn)資金:概念重構(gòu)與績效評價C,中國會計(jì)學(xué)會2012年學(xué)術(shù)年會論文集,2012，前者表示營運(yùn)資金也被叫做總營運(yùn)資金，也就是公司在特定階段內(nèi)所有流動資產(chǎn)的綜合稱呼，上述定義更多的使用在財務(wù)管理學(xué)中，其是從公司所有的流動資金管理層面上思考的，把營運(yùn)資金和公司的眾多生產(chǎn)部分聯(lián)系起來，把財務(wù)管理融合到公司的生產(chǎn)運(yùn)作監(jiān)管中，讓管理和運(yùn)作全面融合。上述定

35、義可以清楚的表現(xiàn)出公司流動資金的詳細(xì)項(xiàng)目和具體的發(fā)展走勢。狹義的營運(yùn)資金也被叫做凈營運(yùn)資金，表示公司特定階段中流動資產(chǎn)總數(shù)和流動負(fù)債總額的差距，這個概念在財務(wù)會計(jì)中較多使用，它將企業(yè)現(xiàn)有實(shí)際的資金能力與短期需要支付的要求做比較，高效的展現(xiàn)出公司當(dāng)期的償債水平。根據(jù)上面的探究，不論如何界定營運(yùn)資金，都必須依靠對流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債的監(jiān)管。因此，為了全面的了解營運(yùn)資金的監(jiān)管，本文指出營運(yùn)資金表示為公司特定階段內(nèi)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的集體稱呼，營運(yùn)資金管理是從公司的經(jīng)營管理層面著手，對于分布在企業(yè)各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中的營運(yùn)資金進(jìn)行統(tǒng)籌管理，它彌補(bǔ)了上述觀點(diǎn)的不足。2.1.2營運(yùn)資金管理傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理

36、是和以渠道管理理論、供應(yīng)鏈管理理論為前提的營運(yùn)資金管理相比較來說的。前者一般將重點(diǎn)放在營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的管理以及優(yōu)化，尋求定量化管控。營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)管理包含：流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的比值關(guān)聯(lián)、流動負(fù)債和長久負(fù)債的比值關(guān)聯(lián)、流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)、流動負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)以及流動資產(chǎn)和流動負(fù)債兩者的匹配關(guān)聯(lián)等。 傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理具備下面幾個特征3.毛付根，論營運(yùn)資金管理的基本原理J，會計(jì)研究,1995（1），38-40： 第一，傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理關(guān)注單一資產(chǎn)的監(jiān)管，也就是重視資產(chǎn)負(fù)債表的上半部分，比如在流動資產(chǎn)管理中，主要對現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等實(shí)施監(jiān)管；在流動負(fù)債中，主要對短期借款、應(yīng)付賬款等實(shí)施監(jiān)管。

37、第二，傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理利用組建模型，明確最合適的持有量，對營運(yùn)資金實(shí)施量化監(jiān)管。對于現(xiàn)金，可通過成本分析模型、鮑莫模型等模型明確最合適的現(xiàn)金持有量。對于存貨，可通過經(jīng)濟(jì)定貨模型、保險儲備模型等明確最合適的進(jìn)貨量。對于應(yīng)收賬款，也能利用量化探究，來明確最合適的信用方針。在流動負(fù)債部分，也能通過量化探究，明確理念上的最佳還款期等。 第三，傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理利用探究單項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況對營運(yùn)資金監(jiān)管的績效實(shí)施評估。存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期以及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期是之前營運(yùn)資金管理績效評估的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)，憑借統(tǒng)計(jì)上述指標(biāo)的數(shù)值，對比他們的變動狀況，探究營運(yùn)資金管理綜合績效能力。 2.1.3營運(yùn)資金管理的局限 即便

38、以上營運(yùn)資金管理被現(xiàn)在大部分企業(yè)所使用，但是依舊出現(xiàn)不足，突出展現(xiàn)在下面幾個部分： 一是之前的營運(yùn)資金管理過于關(guān)注結(jié)構(gòu)管理，關(guān)注定量探究，一般需要明確最佳持有量，但輕視了營運(yùn)資金項(xiàng)目的質(zhì)量探究。如此就會造成矛盾的發(fā)生，比如，部分公司也許出現(xiàn)很高的存貨積壓以及應(yīng)收賬款延長支付，因此其統(tǒng)計(jì)的流動比率比較高，但是用于償債的現(xiàn)金以及存貨卻明顯不足，根據(jù)之前的營運(yùn)資金管理觀念，高的流動比率是營運(yùn)資金流動性好的特征，依舊會覺得上述企業(yè)營運(yùn)資金流動性很好，上述問題就是只關(guān)注營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)管理而輕視質(zhì)量管理造成的。另外，在經(jīng)濟(jì)局勢變動快速的時期，要求公司的營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)對市場需要進(jìn)行高效反應(yīng)，只依照結(jié)構(gòu)比例策劃

39、營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)是不合理的。二是之前的營運(yùn)資金管理無法和公司的真實(shí)業(yè)務(wù)程序相結(jié)合，不便于提升公司的營運(yùn)資金管理績效。之前的營運(yùn)資金管理是對資產(chǎn)負(fù)債表中單個流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的監(jiān)管，輕視了各項(xiàng)目間的關(guān)聯(lián)以及單個項(xiàng)目和整體相互搭配的關(guān)聯(lián)?？梢缘陌驯旧砭头浅＞o密的項(xiàng)目割裂探究，不便于從綜合上探究原因以及處理問題。 三是之前的營運(yùn)資金管理把目光限制在自身，企圖利用公司內(nèi)部的健全來提升自身的營運(yùn)資金管理績效。伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的深入，公司和宏觀環(huán)境的關(guān)系更加緊密，各公司之間、公司和消費(fèi)者之間產(chǎn)生了非常繁雜的關(guān)系網(wǎng)，營運(yùn)資金管理就轉(zhuǎn)變成非常繁雜的管理業(yè)務(wù)。公司假如只重視內(nèi)部發(fā)展，不和顧客以及供應(yīng)公司創(chuàng)建合適的關(guān)聯(lián)

40、，且持續(xù)健全以及維護(hù)上述關(guān)系，是無法在營運(yùn)資金管理上得到進(jìn)步的。 2.2 渠道理論2.2.1 渠道概念渠道是獨(dú)特的方式，是產(chǎn)品從生產(chǎn)者到消費(fèi)者的流轉(zhuǎn)方式。上世紀(jì)中期，由密西根大學(xué)專家杰羅姆麥卡錫教授指出的 4P 營銷觀念，包含了產(chǎn)品、價格、促銷、渠道四大部分。在其基礎(chǔ)營銷書籍中，敘述了渠道的概念，也就是公司并不直接對接消費(fèi)者，其實(shí)關(guān)注經(jīng)銷商的培養(yǎng)以及銷售網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)建，公司和消費(fèi)者的關(guān)系是利用分銷商來建立的。和其余三大變量，渠道的關(guān)鍵性十分明顯，其創(chuàng)新性以及適應(yīng)性不是能夠隨便模仿以及復(fù)制的4沈厚才,陶青,陳煌波,供應(yīng)鏈管理理論與方法,中國管理科學(xué),2000,8(1),1-9。2.2.2 渠道理論內(nèi)

41、容西方有關(guān)渠道的理論分析主要匯集在三大部分：渠道結(jié)構(gòu)、渠道行為、渠道關(guān)系6.陳濤,國外營銷渠道沖突及其管理研究綜述J,外國經(jīng)濟(jì)與管理,2003(08)。三種觀念互相補(bǔ)充，互不替代，且渠道觀念的發(fā)展和現(xiàn)實(shí)是相互配合的，需要依照實(shí)際狀況挑選合適的渠道理論引導(dǎo)現(xiàn)實(shí)活動。渠道結(jié)構(gòu)理論指出利用方便的空間、合適的交易批量、減少等待或交貨時間、眾多產(chǎn)品或服務(wù)可以為優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)準(zhǔn)備一定的效益標(biāo)準(zhǔn)。1916年，韋爾德最早指出渠道效率，為此后渠道結(jié)構(gòu)理論以效率以及效益為核心打下了根基。渠道結(jié)構(gòu)中各渠道部分的特點(diǎn)、組成以及其余結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)影響最終的效率以及效益。在持續(xù)的改革發(fā)展之后，渠道結(jié)構(gòu)理論開始朝著整體性、合理性

42、、關(guān)聯(lián)性、開放性為特點(diǎn)的系統(tǒng)化，以點(diǎn)、線、面以及商流、物流、信息流為一身的立體化和渠道結(jié)構(gòu)扁平化的趨勢進(jìn)發(fā)。渠道行為的分析以平衡權(quán)力以及矛盾為重點(diǎn)，渠道成員利用說話權(quán)在渠道中作用于其余部分成員，為完成目標(biāo)尋求互利以及多贏是基于談判的結(jié)論。渠道權(quán)利展現(xiàn)在同一渠道中渠道成員對其余成員的管控力和依賴情況。渠道成員在尋求本身利益以及集體利益的時候，就需要出現(xiàn)依賴關(guān)系以及隱藏沖突。沖突是一個變化的過程，從隱藏狀態(tài)到顯著出現(xiàn)，就會影響渠道成員的滿意情況以及最終績效。 渠道關(guān)系管理是包含相同渠道、不同等級上的公司之間的縱向渠道關(guān)系的管理，其包含公司內(nèi)部活動中各個構(gòu)成方面的關(guān)系管理，格局上對供應(yīng)商，下對分銷商

43、的監(jiān)管，把公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)程序集合到整體中。渠道關(guān)系的分析以渠道成員間的關(guān)聯(lián)以及聯(lián)盟為重點(diǎn)，溝通和交流的互相較量加快了公司間的合作，在特定層面上對全面管控風(fēng)險、穩(wěn)固關(guān)系、抵抗未知因素有重要的影響。本文使用渠道觀不是簡單的表示銷售，而是包含購買、生產(chǎn)以及出售。因?yàn)榧毙鑿?qiáng)化本身重要競爭力的要求和非核心業(yè)務(wù)的過度外包，促使渠道關(guān)系理論持續(xù)的擴(kuò)展外延，且使用在廣泛的領(lǐng)域，激發(fā)自身的影響。 2.2.3 客戶關(guān)系管理伴隨“賣方市場”持續(xù)向“買方市場”的過渡，顧客開始成為目前大部分產(chǎn)品以及服務(wù)尋求的對象。對客戶關(guān)系管理的含義有五種：一種營銷方式、一種管理觀念、一套領(lǐng)先科技、一個商業(yè)流程或企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作系統(tǒng)7.R

44、onald Swift著,客戶關(guān)系管理M,楊東龍等譯,中國經(jīng)濟(jì)出版社,2001。不一樣的學(xué)科行業(yè)的專家對客戶關(guān)系管理的分析角度也是不一樣的，基本上可以劃分為人文管理以及信息科技角度，主要從戰(zhàn)略營銷部分以及技術(shù)應(yīng)用部分對其開展分析。張國方、金國棟指出客戶關(guān)系管理可以改善服務(wù)、提升效率、減少成本、增加銷售，但是需要根據(jù)公司的實(shí)際情況進(jìn)行選擇，不能全部照搬。客戶關(guān)系管理需要和前臺的辦公系統(tǒng)以及后臺應(yīng)用軟件（SCM，ERP）相融合，完成綜合系統(tǒng)的全面對接。從上述理念我們可以知道，客戶關(guān)系管理為渠道理論增加了全新的理念，渠道理論需要將顧客當(dāng)做基礎(chǔ)，持續(xù)滿足渠道鏈上全部角色的有關(guān)滿意度?？蛻絷P(guān)系管理的內(nèi)容

45、一般包含客戶探究、雙向信息溝通、客戶關(guān)系維護(hù)以及反饋監(jiān)管。2.2.4 營運(yùn)資金管理引入渠道理論的重要意義（1）改良之后的營運(yùn)資金管理不再限制在營運(yùn)資金單項(xiàng)財務(wù)項(xiàng)目的監(jiān)管，其開始全面掌握作用于上述項(xiàng)目變化的原因。基于渠道管理的營運(yùn)資金管理指出，對單項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目實(shí)施管理對于營運(yùn)資金管理是明顯不足的，要管理好營運(yùn)資金，最關(guān)鍵的就是管理作用于營運(yùn)資金的原因，如渠道結(jié)構(gòu)，渠道關(guān)系，詳細(xì)的包含市場的擴(kuò)展、產(chǎn)品的研發(fā)、營銷體系的建設(shè)、誠信企業(yè)文化的創(chuàng)建等。上述對營運(yùn)資金管理影響原因的修正和營運(yùn)資金管理績效提高構(gòu)成因果關(guān)聯(lián)?；谇拦芾淼臓I運(yùn)資金管理讓作用于營運(yùn)資金管理的原因更加明顯，更便于公司根據(jù)本身實(shí)

46、際狀況對營運(yùn)資金管理績效進(jìn)行管控。 （2）改進(jìn)之后的營運(yùn)資金管理和公司業(yè)務(wù)程序相關(guān)聯(lián)，牽連的職能更多是傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理財務(wù)機(jī)構(gòu)的任務(wù)，從資金預(yù)算、現(xiàn)金管理一直到賒銷賒購，全部是財務(wù)機(jī)構(gòu)在全權(quán)管理。把渠道管理理論添加到營運(yùn)資金管理之后，財務(wù)機(jī)構(gòu)是公司營運(yùn)資金管理中的重要職能機(jī)構(gòu)，也開始需要購買、生產(chǎn)、銷售等機(jī)構(gòu)的合作。從渠道管理的層面、營運(yùn)資金管理是綜合體，只要有一個節(jié)點(diǎn)發(fā)生問題，都會對目前渠道的暢通以及正常運(yùn)作造成影響。因此在購買、生產(chǎn)、銷售各機(jī)構(gòu)全面合作的前提上，才可以提高綜合營運(yùn)資金管理績效。在上述流程中，信息系統(tǒng)有十分關(guān)鍵的影響。部門之間的協(xié)調(diào)創(chuàng)建在信息的高速處理以及反應(yīng)的前提上，最重要

47、的是，合適的信息系統(tǒng)能降低信息傳播的牛鞭效應(yīng)，減少渠道中的不穩(wěn)定性。因此，信息管理機(jī)構(gòu)還是營運(yùn)資金管理中的關(guān)鍵機(jī)構(gòu)。（3）改進(jìn)之后的營運(yùn)資金管理績效的提高便于公司得到競爭優(yōu)勢。伴隨市場競爭的惡化，公司利用產(chǎn)品、價格來產(chǎn)生競爭優(yōu)勢就變得更加艱難。使用渠道管理理論的營運(yùn)資金管理關(guān)注渠道的研發(fā)、維護(hù)以及評估，為公司準(zhǔn)備了全新的得到競爭優(yōu)勢的方式。創(chuàng)建以及維持良好的渠道，特別是銷售渠道，需要漫長的時期，組建渠道也要投入多種要素，這造成公司利用渠道創(chuàng)建的競爭優(yōu)勢無法在短時間內(nèi)被競爭對手所仿照。所以，組建基于渠道管理的營運(yùn)資金管理比其余因素更能變成公司產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的方式。 （4）改進(jìn)之后的營運(yùn)資金管理績效

48、的提升不只是依靠結(jié)構(gòu)管理以及量化管理，而關(guān)注各部分之間的關(guān)聯(lián)，最后達(dá)到綜合提升的效果。之前的營運(yùn)資金管理分析中，對營運(yùn)資金管理的探究一般限制在營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)比值以及持有量上，關(guān)注成本、風(fēng)險性以及收益性的均衡，關(guān)注對單項(xiàng)營運(yùn)資金項(xiàng)目的改良。然而基于渠道管理的營運(yùn)資金管理指出，目前績效的提升主要依靠創(chuàng)建合適的渠道結(jié)構(gòu)以及緊密的渠道關(guān)聯(lián)，通過渠道理論把多種項(xiàng)目全面的融合起來，才可以全面滿足營運(yùn)資金管理績效綜合提升的目標(biāo)。 2.3 基于渠道理論的營運(yùn)資金管理內(nèi)容渠道管理理論的關(guān)鍵點(diǎn)就是渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化和渠道關(guān)系穩(wěn)固。渠道結(jié)構(gòu)是營運(yùn)資金流動的結(jié)構(gòu)，其影響了營運(yùn)資金流動的方式以及效率；重點(diǎn)優(yōu)化是基處于效率以及效

49、益的思考，對渠道開展設(shè)計(jì)以及改良，進(jìn)而為營運(yùn)資金管理績效的提升準(zhǔn)備基礎(chǔ)。渠道關(guān)系作用于營運(yùn)資金管理績效的真實(shí)情況；渠道關(guān)系的維護(hù)是在評估權(quán)利以及矛盾的的基礎(chǔ)上，對渠道成員關(guān)系的維護(hù)，進(jìn)而為營運(yùn)資金管理績效的長久穩(wěn)定提高準(zhǔn)備基礎(chǔ)。引入渠道管理理論之后，營運(yùn)資金管理不是簡單的財務(wù)指標(biāo)的管理，管理范疇更加廣泛，只要便于各渠道構(gòu)造的優(yōu)化，改良渠道關(guān)系，降低渠道不明確性，提升工作效率的方式以及舉措都是營運(yùn)資金管理的范圍。 2.3.1 基于渠道理論的營運(yùn)資金項(xiàng)目分類企業(yè)的活動能被劃分成運(yùn)作活動、理財活動兩種，依照流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債各項(xiàng)目和公司活動的關(guān)聯(lián)，可以把流動資產(chǎn)與流動負(fù)債各項(xiàng)目分類成運(yùn)作活動營運(yùn)資

50、金、理財活動營運(yùn)資金8.王竹泉,馬廣林,分銷渠道控制:跨區(qū)分銷企業(yè)營運(yùn)資金管理的重心J,會計(jì)研究,2005(6),28-33。如下表2-1：表2-1 基于渠道理論的營運(yùn)資金項(xiàng)目分類項(xiàng)目分類包含財務(wù)項(xiàng)目公式經(jīng)營活動營運(yùn)資金采購渠道營運(yùn)資金原材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款采購渠道營運(yùn)資金=原材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金在產(chǎn)品存貨、半產(chǎn)品存貨、部分其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬、部分其他應(yīng)付款生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金=在產(chǎn)品存貨+半成品存貨+部分其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-部分其他應(yīng)付款。銷售渠道營運(yùn)資金應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、產(chǎn)成品存貨、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)銷售渠道營運(yùn)資金=應(yīng)收賬款+

51、應(yīng)收票據(jù)+產(chǎn)成品存貨-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)理財活動營運(yùn)資金貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)、部分其他應(yīng)收款、交易性金融負(fù)債、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、部分其他應(yīng)付款理財活動營運(yùn)資金=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)+部分其他應(yīng)收款-交易性金融負(fù)債-應(yīng)付利息-應(yīng)付股利一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債-部分其他應(yīng)付款2.3.2 基于渠道理論的營運(yùn)資金評價指標(biāo)使用渠道觀念，對營運(yùn)資金的績效評價分渠道實(shí)施，且使用眾多渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期當(dāng)做該渠道的營運(yùn)資金績效評估的重要指標(biāo)9.王竹泉,逢詠梅,孫建強(qiáng),國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回

52、顧與展望,會計(jì)研究,2007（02）,89，為方便統(tǒng)計(jì)探究,各渠道的周轉(zhuǎn)額一律使用營業(yè)效益,而不再使用銷售成本、完工產(chǎn)品成本以及原料損耗總數(shù)等，根據(jù)上述情況，對于營運(yùn)資金的財務(wù)指標(biāo)為：（1）總體評價指標(biāo) 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營運(yùn)資金總額*360/全年銷售收入 (2.1)營運(yùn)資金高，其周轉(zhuǎn)期就更長，公司償債能力強(qiáng)，就說明公司營運(yùn)資金使用率不高，也就是相對營運(yùn)資金來講，銷售量不高，有進(jìn)步的空間，便于后續(xù)改良運(yùn)作方式；否則，假如營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度高就說明公司營運(yùn)資金缺乏，業(yè)務(wù)規(guī)模很大，超出真實(shí)水平，也許目前資金周轉(zhuǎn)不暢，尤其是清償債務(wù)危機(jī)中。 營運(yùn)資金總額=經(jīng)營活動營運(yùn)資金+理財活動營運(yùn)資金 (2.2)

53、經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營活動營運(yùn)資金總額*360/全年銷售收入 =（采購渠道營運(yùn)資金+生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金+銷售渠道營運(yùn)資金）*360/全年銷售收入 =采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期+生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期+銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期 (2.3) 理財活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=理財活動營運(yùn)資金總額*360/全年銷售收入 (2.4)(2) 各渠道評價指標(biāo) 購買、生產(chǎn)、銷售渠道中的周轉(zhuǎn)額都是營業(yè)收入，通常指出，某個渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期不長，那么營運(yùn)資金在上述渠道上的營運(yùn)能力高，流動性更好。 采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營運(yùn)資金總額*360/全年銷售收入=（原材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)）*360/全年銷

54、售收入 (2.5) 大家都知道，采購一般需要使用眾多資金，重點(diǎn)業(yè)務(wù)是向上游供應(yīng)商開展原料等的購買活動，以高庫存高費(fèi)用確保生產(chǎn)不被間斷，存貨、現(xiàn)金充足，公司的流動性就更好、財務(wù)風(fēng)險就會降低，然而盈利水平不高；預(yù)付賬款充足，公司留有的能使用的現(xiàn)金就不足，財務(wù)風(fēng)險會增多；否則，應(yīng)付賬款就多，公司不知能很好的憑借低成本使用上述欠款，此外還能把此部分欠款用在投資來得到效益。生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金總額*360/全年銷售收入=（在產(chǎn)品存貨+半產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收賬款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付賬款）*360/全年銷售收入 (2.6)生產(chǎn)渠道是公司經(jīng)營活動的中樞，是聯(lián)系采購和銷售渠道的橋梁，是原料

55、向產(chǎn)成品轉(zhuǎn)變的方式，生產(chǎn)效率高，停留在生產(chǎn)部分的產(chǎn)品就會減少，營運(yùn)資金的使用就不高，公司盈利水平強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險就會降低，在職工一般生活中，需要支付給職員的薪酬就更多，公司能低成本使用的資金就多，盈利水平就高，在生產(chǎn)渠道上的營運(yùn)資金管理會得到提升。 銷售渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=銷售渠道營運(yùn)資金總額*360/全年銷售收入=（應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+產(chǎn)成品存貨-預(yù)收賬款-應(yīng)收稅費(fèi)）*360/全年銷售收入 （2.7）銷售渠道是渠道管理理論分析的關(guān)鍵點(diǎn)，其營運(yùn)資金流轉(zhuǎn)一般包含產(chǎn)品的流通和貨款的收回。庫存商品擠壓過多，應(yīng)收賬款以及應(yīng)收票據(jù)就會增加，公司可以使用的現(xiàn)金就會減少，財務(wù)風(fēng)險就會提高。否則，假如公司的庫存商

56、品制造出來就可以馬上出售，應(yīng)收賬款就可以馬上收回，對公司就更有利，公司在營銷渠道上的營運(yùn)資金管理效果就更好。（3）非財務(wù)指標(biāo)在非財務(wù)指標(biāo)部分，重點(diǎn)重視展現(xiàn)渠道管理觀念的渠道結(jié)構(gòu)、渠道行為以及渠道關(guān)系等非財務(wù)指標(biāo)部分的評估。在渠道結(jié)構(gòu)部分：狹義渠道結(jié)構(gòu)是營銷渠道結(jié)構(gòu)，廣義渠道結(jié)構(gòu)表示公司各業(yè)務(wù)程序的結(jié)構(gòu)和流程，對于營運(yùn)資金來講就是其劃分的類型以及流轉(zhuǎn)的情況。渠道結(jié)構(gòu)在特定層面上影響了決定營運(yùn)資金管理績效的水平，因此對渠道結(jié)構(gòu)的評估是營運(yùn)資金管理績效評估的關(guān)鍵部分。渠道結(jié)構(gòu)評估關(guān)鍵重視的是渠道設(shè)計(jì)的合規(guī)性以及相關(guān)信息傳播的效率。在渠道行為部分：其實(shí)各渠道成員在內(nèi)部的作為和不作為，對渠道效率以及效益有明顯的作用。對渠道行為的評估就是對影響營運(yùn)資金管理績效的活動開展評估，比如對銷售審查的執(zhí)行狀況，對采購招標(biāo)的監(jiān)管狀況等。在渠道關(guān)系部分：其是各渠道成員間的關(guān)聯(lián)，對渠道關(guān)系的評估，也就是對公司和供應(yīng)商、顧客等上下游渠道成員的關(guān)系評估。評價的關(guān)鍵就是目前的渠道關(guān)系是否便于營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的減少，是否出現(xiàn)部分舉動造成渠道關(guān)系的變差，是否出現(xiàn)改良的機(jī)會。第3章 H電器營運(yùn)資金管理案例分析3.1 H電器基本情況3.1.1 背景介紹中國特大型家電集團(tuán)并不多，建立在1969年的H集團(tuán)就是關(guān)鍵的一個。H電器在1997年4月在上海