寶鋼股份一季度實現(xiàn)利潤15億元

1、增刊2012.06總第 35 期寶鋼股份一季度實現(xiàn)利潤15 億元一季度，世界經(jīng)濟增長動力明顯減弱，我國經(jīng)濟增速平穩(wěn)回調、調控效應初步顯現(xiàn)。 國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量打破去年四季度持續(xù)低迷的局面，但下游需求回升緩慢，鋼廠和社會庫存壓力仍然較大。面對復雜的經(jīng)營環(huán)境，寶鋼股份不斷提升應變能力，重點加強內(nèi)部各項工作的落實到位，努力確保一季度經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定。2012 年一季度，寶鋼股份分別完成鐵、鋼產(chǎn)量 586.4 萬噸和 636.5 萬噸，銷售商品坯材 636.2 萬噸；實現(xiàn)合并利潤總額 15.0 億元，環(huán)比增加4.7 億元；繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)最優(yōu)業(yè)績。據(jù)預測，二季度，下游需求可能出現(xiàn)分化，長材季節(jié)性需求將繼續(xù)釋放。但是

2、，制造業(yè)的復蘇基礎尚不穩(wěn)固，尤其是板材產(chǎn)品需求仍然低迷，板材市場面臨調整壓力，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營壓力依然突出。寶鋼股份將完成不銹鋼、 特鋼事業(yè)部相關資產(chǎn)和股權出售， 得益于公司出售標的資產(chǎn)后承擔虧損的減少、 出售標的總評估價值較賬面價值的增值以及對降低公司財務費用的貢獻，預計公司 2012 年上半年累計凈利潤與上年同期相比增長 80% 至 100% 。2012 年一季度報點評東方證券：三月盈利好轉, 一季度業(yè)績符合預期公司 3 月以來經(jīng)營狀況有所好轉，預計二季度隨著宏觀經(jīng)濟的回暖，下游需求將有所好轉，鋼價將繼續(xù)小幅回升，二季度業(yè)績將環(huán)比增長。隨著地產(chǎn)、汽車、機械下游行業(yè)需求明顯減弱，預計鋼鐵行業(yè)未來

3、整體盈利仍將處于低位， 行業(yè)盈利低迷，寶鋼產(chǎn)品相對優(yōu)勢將有望延續(xù)，維持公司買入評級。中信建投：盈利略低預期, 年內(nèi)低點已過一季度鋼鐵行業(yè)景氣依然低迷， 公司鋼材產(chǎn)品出廠均價同比環(huán)比均出現(xiàn)下滑，這也是導致公司一季度毛利水平大幅下降的主要原因。 二季度公司盈利環(huán)比將顯著回升， 同比來看，二季度鐵礦石協(xié)議價格下跌約35 美元 /噸，對應成本下跌約 353 元/噸?？紤]到二季度產(chǎn)量相比一季度也有增長，預計二季度公司每股收益約 0.14 元，同比環(huán)比均有顯著回升，維持“買入”評級。長江證券：減值沖回改善一季度業(yè)績，二季度主營有望一季度營業(yè)收入環(huán)比下降 14.66% ，量價齊跌是收入環(huán)比下降幅較大的原因，

4、公司一季度共銷售商品坯材 636.20 萬噸，環(huán)比四季度 671.50 萬噸下降 5.26% ；雖然公司 3 月上調了主要產(chǎn)品出廠價格，但 1、2 月出廠價維持低位依然使得噸鋼收入環(huán)比有所下跌。 凈利潤改善源于存貨跌價準備轉回， 存貨與經(jīng)營現(xiàn)金流環(huán)比上升， 剝離特鋼與不銹鋼業(yè)務增厚上半年業(yè)績，維持“推薦”評級。華泰聯(lián)合：上半年業(yè)績有望通過資產(chǎn)剝離大幅增厚公司一季度主營收入小幅增長、 盈利大幅下降，降幅略超市場預期。一季度公司完成鐵產(chǎn)量 586.4 萬噸，鋼材產(chǎn)銷量 636 萬噸，公司主要競爭優(yōu)勢在普碳鋼的汽車板領域，國內(nèi)市場占有率 65% ，而今年一季度以來板材產(chǎn)品價格上行乏力， 考慮到二季度

5、下游需求可能出現(xiàn)分化， 長材季節(jié)性需求將繼續(xù)釋放， 但制造業(yè)的復蘇基礎尚不穩(wěn)固， 公司經(jīng)營壓力依然突出。在行業(yè)競爭激勵、鋼鐵盈利不斷下滑的背景下， 公司由“全”向“精”轉變，突出板材核心競爭力有積極的意義，維持“增持”評級。一季度網(wǎng)上業(yè)績說明會內(nèi)容摘編5 月 2 日下午，公司于全景網(wǎng)投資者關系互動平臺舉辦了2012 年一季度網(wǎng)上業(yè)績說明會， 馬國強總經(jīng)理參加了說明會， 就公司與行業(yè)發(fā)展、銷售及鋼材市場等內(nèi)容與投資者進行了互動交流。 本期特摘選部分交流內(nèi)容，以饗讀者。公司、行業(yè)發(fā)展投資者：寶鋼目前已經(jīng)不再是業(yè)內(nèi)最大的鋼企了，公司是否考慮未來做精而不是做大？答：單純的規(guī)模擴張一直不是公司的追求目標

6、，強化公司在產(chǎn)品和服務領域的差異化優(yōu)勢， 提高競爭力是公司一貫的追求。但也不排除未來在滿足市場、產(chǎn)品協(xié)同，區(qū)域競爭，有利于股份公司延長已經(jīng)形成的技術和管理經(jīng)驗等前提下，進行規(guī)模擴張和戰(zhàn)略并購。投資者：行業(yè)現(xiàn)在無疑進入弱周期了，公司預期大約需要多久才能走出來呢？答：從需求看，十二五期間中國的鋼鐵需求還有增長空間，今年一季度粗鋼表觀消費量 1.65 億噸，同比增長 1% ，國際鋼鐵協(xié)會最新預測 2012 年的需求增長為 4.0% 。從需求看，還談不上嚴格意義上的弱周期。由于中國鋼鐵產(chǎn)能結構性過剩嚴重，與上下游行業(yè)相比，尤其是上游行業(yè)相比，集中度分散，行業(yè)談判力低，行業(yè)進入微利經(jīng)營階段。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的

7、一般規(guī)律看， 微利經(jīng)營是行業(yè)進行結構升級， 進入成熟階段的必經(jīng)過程。這一過程的長短取決于行業(yè)集中度提高、 企業(yè)技術創(chuàng)新等差異化優(yōu)勢的培育等因素。 坦率地講，我個人認為短期內(nèi)鋼鐵行業(yè)很難走出微利經(jīng)營階段。 但弱勢行業(yè)中也存在優(yōu)秀公司， 寶鋼的經(jīng)營宗旨就是成為業(yè)界最優(yōu)。投資者：寶鋼的世界鋼企競爭力排名下滑許多，這問題您怎么看？答: 首先，我要說明，世界上并不存在權威的鋼鐵企業(yè)競爭力排名， 美國 WSD 公司的排名是在被調查人員打分的基礎上分得出的，有很強的主觀性。 2011 年寶鋼的盈利排名在韓國浦項之后，列世界第二（產(chǎn)量世界第四）。公司也看到了面臨的嚴峻的全球鋼鐵業(yè)競爭形勢， 意識到在技術創(chuàng)新、

8、新產(chǎn)品開發(fā)、 產(chǎn)品質量改進等領域與世界先進企業(yè)的差距， 一直以來將成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)作為公司的目標， 一直推進對標找差等管理改進等措施，提高自己的競爭力。過去如此，未來仍將如此。投資者：最近公司在廣東收了韶鋼和廣州薄板， 這兩塊會考慮要股份公司收購嗎？答：目前，韶鋼和廣州薄板為寶鋼集團公司控股，股份公司有優(yōu)先收購權。在鋼鐵主業(yè)的發(fā)展中集團公司對股份公司的承諾不變，股份公司有優(yōu)先選擇權。投資者：目前國家經(jīng)濟結構轉型，對環(huán)保、節(jié)能方面越來越重視，公司相應有什么舉措來適應這一變化嗎？答：成為綠色產(chǎn)業(yè)的的驅動者是寶鋼的使命之一。 寶鋼已經(jīng)形成了綠色制造、綠色產(chǎn)品開發(fā)、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境經(jīng)營體

9、系，正在配合上海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃和城市功能定位， 制定上海吳淞地區(qū)鋼鐵業(yè)結構調整方案。公司正在編制環(huán)境經(jīng)營規(guī)劃，未來公司將圍繞綠色制造、綠色產(chǎn)品開發(fā)以及和集團公司相關單元一起發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)（如冶金廢棄物處理、利用）等，提高節(jié)能減排、環(huán)境經(jīng)營水平。投資者：行業(yè)利潤率將趨于下降是市場和行業(yè)的共識， 這種背景下，寶鋼為什么要繼續(xù)爭取建設湛江？答： 2008 年以后確實出現(xiàn)的你說的共識，但是湛江項目是金融危機之前已經(jīng)開始前期工作了。華南乃至東南亞是非常重要的市場，同行已經(jīng)或準備在此區(qū)域建設新項目，如果寶鋼不建湛江項目， 會面臨何種競爭格局？會否從此失去華南市場？建設湛江項目是一回事，如何建設，如何保證建設的

10、項目有競爭力又是一回事？當然， 環(huán)境發(fā)生了變化，決策要更加慎重。投資者：有報道說寶鋼準備搬遷 COREX項目，是否屬實？馬總是如何看待這個項目的？答：公司重大投資、資產(chǎn)處置等項目均以公告為準。 COREX 工藝是鋼鐵業(yè)面對日益嚴格的環(huán)保要求， 對新的煉鐵工藝的一種探索， 作為突破性的新工藝新技術， COREX 在成本方面確實有改進、提升空間。寶鋼將成為鋼鐵技術的領先者作為自己的使命，我們將繼續(xù)為此而努力。投資者：據(jù)媒體報道，寶鋼要在韓國建立冷軋銷售中心，請問這個項目是屬于股份公司還是屬于集團公司， 如果屬于集團公司對股份公司的業(yè)績會不會造成影響 ?答：寶鋼股份已經(jīng)與韓國 GNS 公司簽約正式成

11、立韓國加工中心合資公司，股權比例各 50% 。該合資公司是為了滿足韓國當?shù)仄囉脩魧氫摰男枨蠖O立的， 今后寶鋼供給韓國汽車用戶的材料將通過公司自己的加工中心進行配送， 是公司海外發(fā)展戰(zhàn)略中營銷渠道布局的組成部分。項目計劃于今年 6 月開工建設，預計年底投產(chǎn)。銷售及鋼材市場投資者：近期鋼廠出口十分旺盛， 寶鋼出口情況如何？對后市的判斷如何？答：公司一季度出口簽約量 65 萬噸，較去年同期增長 10% 左右，二季度出口量預計與一季度基本持平或略有增加。投資者：汽車和家電行業(yè)是公司主要的下游行業(yè)。 近期這兩個行業(yè)需求情況如何？答：汽車行業(yè)需求平穩(wěn)，家電行業(yè)由于房地產(chǎn)調控的影響需求偏弱。投資者：

12、5 月鋼材產(chǎn)品出廠價格比四月份調降許多，請問現(xiàn)在的市場情況是怎樣的一個狀態(tài)？答：公司 5 月出廠價格開了平盤，并沒有下調出廠價格。目前政策放松的效果尚沒有完全傳導到實體經(jīng)濟，需求較去年四季度有所恢復，但仍舊相對疲軟， 與此同時鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量恢復過快， 短期內(nèi)出口分流了部分供應的壓力，但市場仍舊處于弱平衡階段。投資者：公司認為船板要經(jīng)歷多久才能走出低谷？答：發(fā)達經(jīng)濟體由于主權債務危機不得不去杠桿化，全球經(jīng)濟再平衡的要求使得全球經(jīng)濟未來復蘇的前景更加黯淡， 因此與全球經(jīng)濟密切相關的海運市場很難在短期內(nèi)有起色， 船板市場也因此面臨一個較長的困難時期。但是船板中的高強船板以及厚板的其他下游行業(yè)， 如海洋

13、工程、能源用鋼等，仍具有較強的增長潛力，是公司厚板未來改善盈利能力的方向。投資者：寶鋼寬厚板虧損， 技術層面與國際先進企業(yè)有多大差距？寶鋼技術能否完全滿足軍用大型艦船要求？答：寶鋼厚板在技術上完全滿足高等級船舶的要求。 中國厚板產(chǎn)能巨大，中國傳統(tǒng)的厚板出口市場韓國近年來厚板產(chǎn)能不斷擴張， 同時航運市場的低迷使得船板需求下降，產(chǎn)能嚴重過剩是厚板虧損的主要原因。業(yè)績及財務管理投資者：請問公司二季度業(yè)績相比一季度會不會有所好轉？答：二季度，公司仍面臨嚴峻的市場環(huán)境。 下游需求可能出現(xiàn)分化，長材季節(jié)性需求將繼續(xù)釋放， 長材價格有望延續(xù)溫和上漲勢頭， 推動礦價仍有小幅上漲空間；但是，制造業(yè)的復蘇基礎尚不

14、穩(wěn)固，尤其是板材產(chǎn)品需求仍然低迷， 板材市場面臨調整壓力， 鋼鐵企業(yè)經(jīng)營壓力依然突出。公司將繼續(xù)提升應變能力，堅守差異化競爭戰(zhàn)略，努力確保二季度經(jīng)營利潤的穩(wěn)定。同時公司于二季度將完成不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關資產(chǎn)和股權出售，得益于公司出售標的資產(chǎn)后承擔虧損的減少、出售標的總評估價值較賬面價值的增值以及對降低公司財務費用的貢獻，預計公司 2012 年上半年累計凈利潤與上年同期相比增長 80% 至 100% 。投資者：寶鋼一季度業(yè)績只有7 分錢，為什么說 1-6 月份凈利潤預增 80%至 100%？答：公司于二季度將完成不銹鋼、 特鋼事業(yè)部相關資產(chǎn)和股權出售，得益于公司出售標的資產(chǎn)后承擔虧損的減少、出

15、售標的總評估價值較賬面價值的增值以及對降低公司財務費用的貢獻，預計公司2012 年上半年累計凈利潤與上年同期相比增長80% 至 100% 。投資者：對比國內(nèi)公司，公司業(yè)績比較出色，對比國外公司呢？公司有這方面的比較數(shù)據(jù)嗎？答：根據(jù)我們收集到的信息， 2011 年，全球鋼鐵業(yè)盈利普遍下滑，在全球主要鋼鐵企業(yè)中，寶鋼排名第二，高于日本的新日鐵、JFE ，以及安賽樂米塔爾，低于韓國浦項。不銹鋼、特鋼資產(chǎn)投資者：出售不銹鋼和特鋼所得資金用于何處？答：公司出售不銹鋼和特鋼所得資金主要用于優(yōu)化公司債務結構，適當降低資產(chǎn)負債水平。投資者：不銹鋼、特鋼業(yè)務出售是否已經(jīng)完成？未來這塊收益也是采取一樣的分紅政策嗎

16、？答：截止一季度報告披露時間為止，寶鋼股份已完成下屬不銹鋼、特鋼事業(yè)部全部資產(chǎn)及少量經(jīng)營性負債、 寶鋼股份持有的上海寶鋼特殊金屬材料有限公司 100.00% 股權、寶銀特種鋼管有限公司 58.50% 股權、上海五鋼氣體有限公司 94.50% 股權和中航特材工業(yè) (西安 )有限公司 9.71% 股權的交割工作，交割日為 2012 年 4 月 1 日，上述資產(chǎn)及股權基準對價總計 426.01 億元；目前寶鋼股份已經(jīng)啟動了對上述標的資產(chǎn)在交割日財務報表的審閱工作。 寶鋼股份持有的寧波寶新不銹鋼有限公司 54% 股權、上海實達精密不銹鋼有限公司 40% 股權、日鴻不銹鋼 (上海)有限公司 20% 股權

17、，因標的公司為外商投資企業(yè)，需經(jīng)主管部門批準后方可進行交割， 目前已開展向主管部門報批工作。 這塊資產(chǎn)重組收益體現(xiàn)在公司 2012 年的損益之中。投資者： 3 月股東臨時大會上董秘說這次的轉讓收益應該會有稅收減免，那現(xiàn)在能確定一次性轉讓收益到底是多少了嗎？答：重組收益 95 億元左右，至于能否享受稅收減免，以及具體水平目前仍在和相關部門溝通中。原材料投資者：寶鋼的權益礦有多少是股份公司所有的， 多少是集團所有的？集團擁有的部分如何與股份公司結算？答：股份有 600 萬噸。集團在澳大利亞有 1000 萬噸，因為是和力拓合資的，價格按照市場價，集團公司作為股東參與合資礦的分紅。投資者：寶鋼二季度計

18、入成本的鐵礦石是長協(xié)礦的還是現(xiàn)貨為主？答：目前公司計入成本的礦價主要是按照當季的每天平均價計算的礦價。目前已經(jīng)沒有所謂的長協(xié)價了，現(xiàn)在的礦石定價原則是，數(shù)量有長期協(xié)議，價格按每天指數(shù)平均價決定。投資者：請問澳洲礦業(yè)稅，炭稅對公司會有多大影響，公司如何應對？答：長期來看稅負增加對礦價會產(chǎn)生一定的影響， 但礦價主要受市場供需左右。 公司將通過優(yōu)化采購供應鏈流程， 提升采購成本的綜合競爭力。投資者：近期完善的中國鐵礦石交易中心對公司有哪些具體影響?答：中國是世界上最大最主要的現(xiàn)貨市場，中方推行自己的鐵礦石價格指數(shù)順理成章。 多個指數(shù)的推出， 為發(fā)現(xiàn)真實的市場價格提供了更多的參考。投資者：公司目前礦石價格的成本如何？相比同業(yè)有優(yōu)勢？答：一方面投資的權益礦每年有固定的投資收益， 另一方面通過改善使用技術、優(yōu)化用礦結構等