財務(wù)07投資學(xué)復(fù)習(xí)題

1、1 .（D）是金融資產(chǎn)。A.債券B.機器C.股票D.A和C2 .（C）是金融資產(chǎn)。A.建筑物B.土地C.衍生證券D.機器3 .金融中介的存在是因為小投資者不能有效地（C）。A.將他們的投資組合多樣化B.收集信息C.監(jiān)控他們的投資組合D.登廣告征求所需的投資4 .關(guān)于公司債券，下面哪個說法是正確的？（C）A.公司的提前贖回債券允許債券持有者按一定比例將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股B.公司信用債券是經(jīng)擔保的債券C.公司可轉(zhuǎn)換債券允許債券持有者按一定比例將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股D.公司債券持有者在公司有選舉權(quán)5 .在公司破產(chǎn)事件中（D）。A.股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資B.普通股東在獲得公司

2、資產(chǎn)賠償方面有優(yōu)先權(quán)C.債券持有人有權(quán)獲得公司償付股東清算后所剩余財產(chǎn)的賠償D.優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)6 .下列哪些證券是貨幣市場工具？（D）A.中期國庫券B.長期國債C.市政債券D.商業(yè)票據(jù)7 .在過去的幾年中，你用自己的資金取得了10%的名義收益，通脹率是5%你購買力的實際增長率是多少？（D）A.15.5%B.10%C.5%D.4.8%r=（1+R）/（1+I）-1=1.1%/1.5%-1=4.8%8 .一年以前，你在自己的儲蓄賬戶中存入1000美元，收益率為7%如果年通脹率為3%你的近似實際收益率為多少？（A）A.4%B.10%C.7%D.3%9 .下列哪個敘述是正確的

3、？（D）A.通貨膨脹率對名義利率沒有影響B(tài).實現(xiàn)的名義利率通常是正的C.存單保證了實際利率D.以上都不對10 .你以90美元購買一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元紅利，以92美元賣出股票，你的持有期收益是多少？（A）A.5.56%B.2.22%C.3.33%D.1.11%【HPR=（92-90+3）/90=5.56%11 .國庫券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%勺收益。風(fēng)險厭惡的投資者是否愿意投資于這樣一個風(fēng)險資產(chǎn)組合？（B）A.愿意，因為他們獲得了風(fēng)險溢價B.不愿意，因為他們沒有獲得風(fēng)險溢價C.不愿意，因為風(fēng)險溢價太小D.不能確定【如果附加的風(fēng)險可

4、以得到補償，那么風(fēng)險厭惡者愿意承擔風(fēng)險。風(fēng)險資產(chǎn)組合回報率=12%X0.4+2%X0.6=6%（沒有風(fēng)險溢價）】12 .下面哪一個有關(guān)風(fēng)險厭惡者的陳述是正確的？（C）A.他們只關(guān)心收益率B.他們接受公平游戲的投資C.他們只接受在無風(fēng)險利率之上有風(fēng)險溢價的風(fēng)險投資D.他們愿意接受高風(fēng)險和低收益13 .資本配置線可以用來描述。（A）A.一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合B.兩項風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合C.對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合D.具有相同期望收益和不同標準差的所有資產(chǎn)組合14 .對于給定的資本配置線，投資者的最佳資產(chǎn)組合。（D）A.預(yù)期收益最大化B.風(fēng)險最大化C.風(fēng)險和

5、收益都最小D.預(yù)期效用最大15 .考慮投資1000美元于5%攵益的國債和一個風(fēng)險資產(chǎn)組合P,P由兩項風(fēng)險資產(chǎn)組成：X和Y。X、Y在P中的比重分別是0.6和0.4,X的預(yù)期收益和方差分別是0.14和0.01,Y勺預(yù)期收益和方差分別是0.1和0.0081。如果你要組成一個預(yù)期收益為0.11的資產(chǎn)組合，投資于國庫券和資產(chǎn)組合P勺比例分別為（B）A.0.25;0.75B.0.19;0.81C.0.65;0.35D.0.5;0.516 .以相對的風(fēng)險忍受程度為基礎(chǔ)（D）。A.投資者在他們的資產(chǎn)組合中持有不同量的風(fēng)險資產(chǎn)B.所有的投資者進行相同的資產(chǎn)配置C.投資者在他們的資產(chǎn)組合中持有不同量的無風(fēng)險資產(chǎn)D

6、.A和C17 .國庫券一般被看作無風(fēng)險證券，是因為（D）。A.短期的特性使得它們的價值對于利率波動不敏感B.通貨膨脹在到期前的不確定是可以忽略的C.它們的到期期限與廣大投資者的希望持有期相同D.A和B18 .當一個資產(chǎn)組合只包括一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)時，增加資產(chǎn)組合中風(fēng)險資產(chǎn)的比例將。（D）A.增加資產(chǎn)組合的預(yù)期收益B.增加資產(chǎn)組合的標準差C.不改變風(fēng)險回報率D.A、¥口C均正確19 .市場風(fēng)險也可解釋為。（B）A.系統(tǒng)風(fēng)險，可分散化的風(fēng)險B.系統(tǒng)風(fēng)險，不可分散化的風(fēng)險C.個別風(fēng)險，不可分散化的風(fēng)險D.個別風(fēng)險，可分散化的風(fēng)險20 .可分散化的風(fēng)險是指。（A）A.公司特殊的風(fēng)險

7、B.貝塔C.系統(tǒng)風(fēng)險D.市場風(fēng)險21 .當其他條件相同，分散化投資在那種情況下最有效？（D）A.組成證券的收益不相關(guān)B.組成證券的收益正相關(guān)C.組成證券的收益很高D.組成證券的收益負相關(guān)22.狀態(tài)概率A殳票的U益率（）B股票的U益率（）10.,10108202013730,2012640301495020158AB股票的期望收益率為。(C)A.13.2%,9%B.14%,10%C.13.2%,7.7%D.7.7%,13.2%23 .馬克維茨的資產(chǎn)組合理論最主要的內(nèi)容是。（B）A.系統(tǒng)風(fēng)險可消除B.資產(chǎn)組合分散風(fēng)險的作用C.非系統(tǒng)風(fēng)險的識別D.以提高收益為目的的積極的資產(chǎn)組合管理24 .馬克維茨

8、提出的有效邊界理論中，風(fēng)險的測度是通過進行的。（B）A.個別風(fēng)險B.收益的標準差C.再投資風(fēng)險D.貝塔25 .某只股票的非系統(tǒng)風(fēng)險。（B）A.在一個成長中的市場中會較高B.是由這家公司特有的因素決定的C.依賴于市場變動率D.不能通過分散化消除26 .有關(guān)資產(chǎn)組合分散化，下面哪些論斷是正確的？（D）A.正確的分散化投資可以減少或消除系統(tǒng)風(fēng)險B.只有在資產(chǎn)組合中有1015只以上證券時，分散化投資降低風(fēng)險的效果才比較明顯C.因為分散化投資降低了資產(chǎn)組合整體風(fēng)險，它必然也會減少組合的收益率D.一般來說，當更多的股票加入資產(chǎn)組合中時，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢【分散化投資只能消除非系統(tǒng)風(fēng)險，減少這類風(fēng)

9、險并不需要很多只股票，因此風(fēng)險降低的效果比較明顯，分散化投資不一定會減少收益?！?7 .最優(yōu)資產(chǎn)組合。（A）A.是無差異曲線和資本配置線的切點B.是投資機會中收益方差比最高的那點C.是投資機會與資本配置線的切點D.是無差異曲線上收益方差比最高的那點28 .對一個兩只股票的資產(chǎn)組合，它們之間的相關(guān)系數(shù)是多少為最好？（D）A.+1.00B.+0.50C.0.00D.-1.0029 .如果由兩只風(fēng)險證券組成的最小方差資產(chǎn)組合風(fēng)險為零，那么這兩只證券之間的相關(guān)系數(shù)為。（D）A.0B.1.0C.0.5D.-1.030 .市場資產(chǎn)組合的貝塔值為。（B）A.0B.1C.-1D.0.531 .無風(fēng)險收益率和市

10、場期望收益率分別是0.06和0.12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1.2的證券X的期望收益率是。（D）A.0.06B.0.144C.0.12D.0.132E（R）=6%+1.2（12-6）%=13.2%32 .對市場資產(chǎn)組合，哪種說法不正確？（D）A.它包括所有證券B.它在有效邊界上C.市場資產(chǎn)組合中所有證券所占比重與它們的市值成正比D.它是資本市場線和無差異曲線的切點【資本市場線和無差異曲線的切點是某一位特定投資者的最優(yōu)資產(chǎn)組合?！?3 .一個充分分散化的資產(chǎn)組合的（C）。A.市場風(fēng)險可忽略B.系統(tǒng)風(fēng)險可忽略C.非系統(tǒng)風(fēng)險可忽略D.不可分散化的風(fēng)險可忽略【市場、系統(tǒng)、不可分散化的風(fēng)險是一個概念

11、，在一個充分分散化的資產(chǎn)組合中是存在的；只有非系統(tǒng)風(fēng)險被消除了?！?4 .資本資產(chǎn)定價模型認為資產(chǎn)組合的收益率最好用（C）來解釋。A.經(jīng)濟因素B.個別風(fēng)險C.系統(tǒng)風(fēng)險D.分散化35 .無風(fēng)險收益率為0.07,市場期望收益率為0.15。證券X期望收益率為0.12,貝塔值為1.3。那么你應(yīng)該（B）A.買入X,因為它被高估了B.賣空X,因為它被高估了C.賣空X,因為它被低估了D.買入X,因為它被低估了36 .零貝塔值證券的期望收益率為（D）。A.市場收益率B.零收益率C.負收益率D.無風(fēng)險收益率37 .標準差和貝塔值都是用來測度風(fēng)險的，它們的區(qū)別在于（B）。A.貝塔值既測度系統(tǒng)風(fēng)險，又測度非系統(tǒng)風(fēng)險

12、B.貝塔值只測度系統(tǒng)風(fēng)險，標準差是整體風(fēng)險的測度C.貝塔值只測度非系統(tǒng)風(fēng)險，標準差是整體風(fēng)險的測度D.貝塔值既測度系統(tǒng)風(fēng)險，又測度非系統(tǒng)風(fēng)險，而標準差只測度系統(tǒng)風(fēng)險38 .指數(shù)模型是由（D）提出的。A.格雷厄姆B.馬克維茨C.米勒D.夏普39 .因素模型中，一只股票在一段時間內(nèi)的收益與（D）相關(guān)。A.公司特定的情況B.宏觀經(jīng)濟情況C.誤差項D.A和B40 .單指數(shù)模型。（D）A.相比馬克維茨模型，大大地減少了需要的運算量B.加深了對系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的認識C.相比馬克維茨模型，大大地增加了需要的運算量D.A和B41.（C）說明了期望收益和風(fēng)險之間的關(guān)系。A. APTB. CAPMC. APT

13、和CAPMD.既不是APT也不是CAPM）作用的結(jié)果。42.提出APT模型時，羅斯假設(shè)資產(chǎn)收益的不確定性是（A.一般宏觀經(jīng)濟因素B.公司個別因素C.定價錯誤D. A和B43.會影響股票收益的因素是（D）A.經(jīng)濟周期B.利率變動C.通貨膨脹率D.以上都對44.套利定價理論中，一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合，組成證券數(shù)目越多，非系統(tǒng)風(fēng)險就越接近（C）.A.1B.無窮大C.0D.-112.2有效市場的支持者極力主張。（C）A.主動性的交易策略B.投資于指數(shù)基金C.被動性的投資策略D.A和B45 .如果你相信市場是（C）有效市場的形式，你會認為股價反映了所有通過查看市場交易數(shù)據(jù)就能夠得到的消息。例如，股價

14、的歷史記錄、交易量、短期收益率這些信息。A.半強式B.強式C.弱式D.A、¥DC46 .（D）更關(guān)心公司股票在過去的市場表現(xiàn)，而不是其未來收益的潛在決定因素。A.信用分析家B.基本面分析家C.系統(tǒng)分析家D.技術(shù)分析者47 .持續(xù)幾個月甚至幾年的價格長期波動，被稱作（B）A.小走勢B.基本走勢C.中間走勢D.走勢分析48 .（D）是技術(shù)分析的創(chuàng)始人。（E）A.哈里馬克維茨B.威廉夏普C.查理斯道D.本杰明格雷厄姆49.被動管理的一種常見的策略是（A）A.創(chuàng)建一個指數(shù)基金B(yǎng).建立一個小型的公司基金C.建立一個投資俱樂部D.A和C50 .從天氣預(yù)報中得知，一場難以預(yù)料的毀滅性降溫今晚降臨南

15、方，而此時正值柑桔收獲季節(jié)。那么，在有效市場中柑桔的股票價格會（A）A.立刻下跌B.保持穩(wěn)定C.立刻上升D.在接下來的幾周內(nèi)慢慢下跌51 .某公司的債券被穆迪公司評為“D”級，它指的是（D）A.債券是被擔保的B.債券是垃圾債券C.債券被認為是高收益?zhèn)疍.B和C52.附息票債券是（A）A.定期付息的B.到期后一并付息C.總是可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量該債券發(fā)行公司的普通股D.總是以面值出售53.14.14一種一年期國庫券收益率為6.2%;一種五年期國庫券收益率為6.7%;通用汽車公司發(fā)行的五年期債券收益率為7.9%;?？松景l(fā)行的一年期債券收益率為7.2%。通用汽車公司和?？松景l(fā)行債券的風(fēng)險溢價

16、分別是（A）A. 1.0%和1.2%B. 0.5%和0.7%C. 1.2%和1.0%D. 0.7%0.5%54 .一種面值為1000元的每年附息票債券，五年到期，到期收益率為10%如果息票利率為12%這一債券今天的價值為（C）A.922.77元B.924.16元C.1075.82元D.1077.20元55 .一種面值為1000元的每年附息票債券，五年到期，到期收益率為10%如果息票利率為7%這一債券今天的價值為（D）A.712.99元B.620.92元C.1123.01元D.886.27元56 .一種面值為1000元的附息票債券，每年付息100元，五年到期，現(xiàn)以72元的面值出售。則此債券的到期

17、收益率是（C）。A.6.00%B.8.33%C.12.00%D.60.00%57 .你一年前購買了一種年附息票債券，現(xiàn)在還有6年到期。息票利率為10%,面值為1000美元。在你買此債券時，到期收益率為8%則這一年前你持有這一債券的收益為（B）。A.1057.50美元B.1104.13美元C.1088.50美元D.1092.46美元58 .一種面值為1000美元的每年附息票債券，四年到期，到期收益率為12%息票利率為10%這一債券的當前收益率為（C）。A.9.39%B.10.00%C.10.65%D.12.00%10%,面值為1000美元。如果年底售11%（D）。59 .你剛買了一種10年期的零

18、息票債券，到期收益率為出此債券，你的回報率是多少？假定售出時到期收益率為A.10.00%B.20.42%C.13.8%D.1.4%60 .以下哪一項是用來計算債券的現(xiàn)值的？（C）A.名義收益率B,當前收益率C.到期收益率D,贖回收益率61 .債券的到期收益率是（B）。A.當債券折扣售出時，低于息票利率；當債券按溢價售出時，等于息票利率B.折扣利率，使支付的現(xiàn)值等于債券的價格C.計算基礎(chǔ)是將所有收益按息票利率的收益率進行再投資D.上述各項均不準確62 .14.9如果投資者現(xiàn)在購買債券并持至到期日，衡量他平均收益率的指標是（D）A.當前收益率B.紅利C.價格收益比D.到期收益率63 .優(yōu)先股（D）

19、A.付固定股利B.在公司破產(chǎn)時具有保留股利C.是一種永續(xù)性收益D.A和C64.擔保債券（D）A.其安全性依賴于公司的獲利能力B.以發(fā)行公司的特定資產(chǎn)背書抵押C.被認為是公司中最安全的資產(chǎn)D.B和惘正確65 .一種五年到期、息票利率為10%、目前到期收益率為8%勺債券。如果利率不變，一年后債券價格會（B）。A.上升B.下降C.不變D.不能確定【由于從債券發(fā)行起收益率開始降低，所以這種債券是溢價債券，如果利率保持不變，溢價債券的價格隨到期日的來臨而降低?！?6 .收益率下降1%,將對下列哪種債券的價格帶來最大的影響？（C）A. 10年到期，售價80美元B. 10年到期，售價100美元C. 20年到

20、期，售價80美元D. 20年到期，售價100美元【期限越長，利率對價格的影響越大。以折價出售的債券比以面值出售的債券所受影響要大】67 .債券的久期是債券的什么的函數(shù)？（D）A.息票率B.到期收益率C.到期日D.上述各項均正確68. 一張5年期零息票債券的久期是（C）A.小于5年B.多于5年C.等于5年D.等同于一張5年期10%的息票債券69. 一張息票率為8%剩余到期日為5年的平價債券的久期為。（D）A.5年B.5.4年C.4.17年D.4.31年70. 一張收益率為8%勺永久性債券的久期為（A）A.13.50年B.12.11年C.6.66年D.無法決定71. 如果一國的貨幣貶值，結(jié)果將會是

21、（B）出口和進口。A.刺激，刺激B.刺激，抑制C.抑制，刺激D.抑制，抑制【B貨幣貶值意味著該國的商品和服務(wù)變得便宜了，從而刺激了出口，同樣道理，他國的商品和服務(wù)變得昂貴了，所以進口受到抑制】72. 在其他條件相同的情況下，高的市盈率（P/E）比率表示公司將會（A）。A.快速增長B.以公司的平均水平增長C.慢速增長D.不增長【投資者投資是為了得到增長，因此高的市盈率（P/E）比率一般都是增長的公司；但是,投資者必須確信他或她投資的是預(yù)期的而不是歷史上的增長。】73. （B）被定義為投資者從股票上所能得到的所有現(xiàn)金回報。A.紅利分派率B.內(nèi)在價值C.市場資本化率D.再投資率74. 石油工業(yè)平均的

22、市盈率（P/E）比率是16。美孚石油來年的預(yù)期收益（EPS）是4.50美元。美孚石油股票的內(nèi)在價值應(yīng)是（D）。A.28.12美元B.35.55美元C.63.00美元D.72.00美元【6X4.50美元=72.00美元】75. 根據(jù)詹姆斯托賓的觀點，從長遠來看，托賓Q直傾向收斂于（B）。A.0B.1C.2D.無窮大76. （A）提供了一個公司在某一特定時點財政狀況的快照。A.資產(chǎn)負債表B.損益表C.現(xiàn)金流量表D.以上選項均對77. 一公司有比行業(yè)平均水平更高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，意味著（D）A.這個公司的市盈率（P/E）比率比其他行業(yè)的公司高B.從短期來看，這個公司比其他公司更能避免破產(chǎn)C.這個公司會比

23、其他公司獲利多D.這個公司比其他公司更能有效地利用資產(chǎn)78. 19.7是對公司在一段時期內(nèi)盈利能力的總結(jié)(B)。A.資產(chǎn)負債表B.損益表C.現(xiàn)金流量表D.審計報表79. 一個人在其生命周期中所處的年齡段將影響(D)。A.他/她的回報要求B.風(fēng)險承受力C.資產(chǎn)配置D.A、¥no80.積極投資組合管理的證券選擇與市場時機的選擇分別依賴于(B)預(yù)測。A.宏觀經(jīng)濟，宏觀經(jīng)濟B.宏觀經(jīng)濟，微觀經(jīng)濟C.微觀經(jīng)濟，宏觀經(jīng)濟D.微觀經(jīng)濟，微觀經(jīng)濟計算題：1.如果rf=6%E(rM)=14%,E(rP)=18%的資產(chǎn)組合的值等于多少？答案：Erp)=%：E“-rj18=614-6:=1.52.美國短期

24、國債的期限為180天，面值10000美元，價格9600美元。銀行對該國庫券的貼現(xiàn)率為8%a.計算該國庫券的債券收益率(不考慮除目日結(jié)算)。b.簡要說明為什么國庫券的債券收益率不同于貼現(xiàn)率。答案：a.短期國庫券的等價收益率=(10000-P)/P|x360/n=(10000-9600)/9600x360/180=0.0833或8.33%。b.貼現(xiàn)率是銀行對購買者的貼現(xiàn)率。溢價部分是給投資者的風(fēng)險回報。3.根據(jù)下面對X股票和丫股票的預(yù)期，回答名稱熊市正常牛巾概率0.20.50.3X股票-201850Y股票-152010假定投資者有10000美元的資產(chǎn)組合，其中9000美元投資于X,1000美元投資

25、于丫。投資者資產(chǎn)組合的期望收益率是多少？答案：E(x)=-20*0.2+0.5*18+0.3*50=20E(y)=-15*0.2+20*0.5+10*0.3=10E(xy)=0.9*20+0.1*10=19(%4.一零息票債券到期收益率為9%面彳1為1000美元。如果債券八年到期，計算該債券的當前價格。答案：FV二1r01000美元/(1.09)8=501.87美元5.考慮一風(fēng)險資產(chǎn)組合，年末來自該資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流可能為70000美元或200000美元，概率相等，均為0.5;可供選擇的無風(fēng)險國庫券投資年利率為6%a.如果投資者要求8%勺風(fēng)險溢價，則投資者愿意支付多少錢去購買該資產(chǎn)組合？b.假定

26、投資者可以購買(a)中的資產(chǎn)組合數(shù)量，該投資的期望收益率為多少？c.假定現(xiàn)在投資者要求12%的風(fēng)險溢價，則投資者愿意支付的價格是多少？d.比較(a)和(c)的答案，關(guān)于投資所要求的風(fēng)險溢價與售價之間的關(guān)系，投資者有么結(jié)論？答案：a.預(yù)期現(xiàn)金流為0.5X70000+0.5X200000=135000美元。風(fēng)險溢價為8%無風(fēng)險利率為6%要求的回報率為14%。因此，資產(chǎn)組合的現(xiàn)值為：135000/1.14=118421美元b.如果資產(chǎn)組合以118421美元買入，給定預(yù)期的收入為135000美元，而預(yù)期的收益率日r)推導(dǎo)如下：118421美元X1+E(r)=135000美元因此E(r)=14%。資產(chǎn)組

27、合的價格被設(shè)定為等于按要求的回報率折算的預(yù)期收益。c.如果國庫券的風(fēng)險溢價現(xiàn)值為12%,要求的回報率為6%+12%=18%。該資產(chǎn)組合的現(xiàn)值就為?135000美元/1.18=114407美元。?d.對于一給定的現(xiàn)金流，要求有更高的風(fēng)險溢價的資產(chǎn)組合必須以更低的價格售出。預(yù)期價值的多余折扣相當于風(fēng)險的罰金。6.下表給出了一證券分析家預(yù)期的兩個特定市場收益情況下的兩只股票的收益。市場收益率激進型股票防守型股票5-26253812a.兩只股票的值是多少？b.如果市場收益為5*25%的可能性相同，兩只股票的預(yù)期收益率是多少？c.如果國庫券利率6%市場U攵益為5*25%的可能性相同，畫出這個經(jīng)濟體系的證券市場線(SML)。d.在證券市場線圖上畫出這兩只股票，其各自的阿爾法值是多少？e.激進型企業(yè)的管理層在具有與防守型企業(yè)股票相同的風(fēng)險特性的項目中使用的臨界利率是多少？?你管理一種預(yù)期回報率為18%和標準差為28%的風(fēng)險資產(chǎn)組合，短期國債利率為8%?(1)你的委托人決定將其資產(chǎn)組合的70%投入到你的基金中，另外30