第六章課后練習(xí)題答案

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上第四部分課后練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為元，年總營業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅率為33，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為( B )。A26800元B36800元C16800元D43200元2當(dāng)兩個投資方案為獨(dú)立選擇時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇 ( D )。A凈現(xiàn)值大的方案B項(xiàng)目周期短的方案C投資額小的方案D現(xiàn)值指數(shù)大的方案3計(jì)量投資方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，一般不需要考慮方案( D )。A可能的未來成本B之間的差額成本C有關(guān)的重置成本D動用現(xiàn)有資產(chǎn)的賬面成本4在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，若某年取得的凈殘值收入大于預(yù)計(jì)的凈殘值時(shí)，正確的處理方法是( C )。A

2、只將兩者差額作為現(xiàn)金流量B仍按預(yù)計(jì)的凈殘值作為現(xiàn)金流量C按實(shí)際凈殘值減去兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量D按實(shí)際凈殘值加上兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量5已知某設(shè)備原值元，累計(jì)折IH ，如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價(jià)值為30000元，該公司適用的所得稅率為40，那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出量為( B)元。A30000B31200C28800D330006某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需用A種零件。如果自制，該企業(yè)有廠房設(shè)備；但若外購，廠房設(shè)備可出租，并每年可獲租金收入8000元。企業(yè)在自制與外購之間選擇時(shí)，應(yīng)( C)。A以8000元作為外購的年機(jī)會成本予以考慮B以8000元作為外購

3、的年未來成本予以考慮C以8000元作為自制的年機(jī)會成本予以考慮D以8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮7如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，固定資產(chǎn)平均年成本是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與( C )的乘積。A年金終值系數(shù)B年金現(xiàn)值系數(shù)C投資回收系數(shù)D償債基金系數(shù)8已知某設(shè)備原值60000元，稅法規(guī)定殘值率為10，最終報(bào)廢殘值5000元，該公司所得稅率為40，則該設(shè)備最終報(bào)廢由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為( A )元。A5400B6000 C5000D46009某公司于1999年擬投資一項(xiàng)目，經(jīng)專家論證總投資需500萬元，并已支付專家咨詢費(fèi)50000元，后因經(jīng)費(fèi)緊張此項(xiàng)目停了下來，2001年擬重新上馬。則

4、已發(fā)生的咨詢費(fèi)從性質(zhì)上來講屬于 ( C )。A相關(guān)成本B重置成本C沉入成本D特定成本10某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為( B )。A100B80C20D120二、多項(xiàng)選擇題1甲、乙兩個投資方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時(shí)要對甲乙方案進(jìn)行比較優(yōu)選，不宜比較( ABC )。A計(jì)算兩個方案的凈現(xiàn)值或報(bào)酬率B比較兩個方案的總成本C計(jì)算兩個方案的內(nèi)含報(bào)酬率D比較兩個方案的平均年成本2下列關(guān)于相關(guān)成本的論述，正

5、確的有( ABD )。A相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)、在分析評價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本B差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會成本等都屬于相關(guān)成本CA設(shè)備可按3200元出售，也可對外出租且未來三年內(nèi)可獲租金3500元，該設(shè)備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關(guān)成本為5000元D如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本，則一個有利(或較好)的方案可能因此變得不利(或較差)，從而造成失誤3內(nèi)含報(bào)酬率是指( BD )。A投資報(bào)酬與總投資的比率B能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率C投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率4關(guān)于項(xiàng)目投資下列說法中正確的是( ABC )

6、。A項(xiàng)目投資決策應(yīng)首先估計(jì)現(xiàn)金流量B與項(xiàng)目投資相關(guān)的現(xiàn)金流量必須是能使企業(yè)總現(xiàn)金流量變動的部分C在投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價(jià)凈收益的指標(biāo)D投資分析中現(xiàn)金流動狀況與盈虧狀況同等重要5某公司擬于2001年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是( ABC)。 A需購置新的生產(chǎn)流水線價(jià)值150萬元，同時(shí)墊付20萬元流動資金B(yǎng)利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價(jià)為10萬元C車間建在距離總廠10公里外的95年已購入的土地上，該塊土地若不使用可以300萬元出售D1996年公司曾支付5萬元的咨詢費(fèi)請專家論證過此事三、判斷題1在排定兩個獨(dú)立投資方案的優(yōu)先順序時(shí)，貼

7、現(xiàn)率的高低不會影響方案的優(yōu)先順序。( F )2折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)樗枚惖拇嬖谝鸬摹? T )3若ABC三個方案是獨(dú)立的，那么用內(nèi)含報(bào)酬率法可以作出優(yōu)先次序的排列。( T )4投資回收期指標(biāo)雖然沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況 F。5用平均年成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時(shí)，殘值收入作為現(xiàn)金流人來考慮。( F )四、計(jì)算題1某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年銷售收入為15000元，每年的付現(xiàn)成本為5000元。乙方案需投資36000元，采用年數(shù)總

8、額法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后有殘值收入6000元。5年中每年收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300元，另需墊支營運(yùn)資金3000元。假設(shè)所得稅率為40，資金成本率為10。要求： (1)計(jì)算兩個方案的現(xiàn)金流量。 (2)計(jì)算兩個方案的凈現(xiàn)值。 (3)計(jì)算兩個方案的投資回收期。 (4)試判斷應(yīng)選用哪個方案。1（1）計(jì)算兩個方案的現(xiàn)金流量：計(jì)算年折舊額：甲方案每年折舊額=30000/5=6000（元）乙方案：第1年折舊額=10000（元）第2年折舊額=8000（元）第3年折舊額=6000（元）第4年折舊額=4000（元）第5年折舊額=2000（

9、元）列表計(jì)算兩個方案的營業(yè)現(xiàn)金流量：甲投資方案的營業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表年份1-5銷售收入15000付現(xiàn)成本5000折舊6000稅前利潤4000所得稅1600稅后利潤2400年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量8400乙方案：年份12345銷售收入1700017000170001700017000付現(xiàn)成本60006300660069007200折舊100008000600040002000稅前利潤10002700440061007800所得稅4001080176024403120稅后利潤6001620264036604680營業(yè)現(xiàn)金流量106009620864076606680列表計(jì)算稅后現(xiàn)金流量：投資項(xiàng)目稅后現(xiàn)金凈流量

10、計(jì)算表 （單位：元）年份012345甲方案：固定資產(chǎn)投資-30000營業(yè)現(xiàn)金流量84008400840084008400稅后現(xiàn)金凈流量-3000084008400840084008400乙方案：固定資產(chǎn)投資-36000營業(yè)資金墊支-3000營業(yè)現(xiàn)金流量106009620864076606680固定資產(chǎn)殘值6000營業(yè)資金收回3000稅后現(xiàn)金凈流量-390001060096208640766015680（2）計(jì)算方案的凈現(xiàn)值甲方案的凈現(xiàn)值=8400×（P/A，10%，5）-30000=8400×3.7908-30000=1842.72（元）乙方案的凈現(xiàn)值=10600×

11、;（PS/S，10%，1）+9620×（P/S，10%，2）+8640×（P/S，10%，3）+7660×（P/S，10%，4）+15680×（P/S，10%，5）-39000=10600×0.9091+9620×0.8264+8640×0.7513+7660×0.6830+15680×0.6209-39000=45.15（元）（3）計(jì)算方案的投資回收期甲方案的投資回收期=30000/8400=3.57（年）乙方案：年份012345稅后現(xiàn)金凈流量-390001060096208640766015680累計(jì)

12、凈現(xiàn)金流量-39000-28400-18780-10140-248013200乙方案的投資回收期=4+=4.16（年）（4）判斷應(yīng)選用哪個方案：因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值大于乙方案，且回收期小于乙方案，所以甲方案較優(yōu)。2某企業(yè)投資元購入一臺設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為元，可使用三年，折舊按直線法計(jì)算（會計(jì)政策與稅法一致）。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為元，元，元，付現(xiàn)成本增加額分別為元，元，元。企業(yè)適用的所得稅率為，要求的最低投資報(bào)酬率為，目前年稅后利潤為元。要求： （）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測未來三年每年的稅后利潤（）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值（1）每年折舊額=（31000-1000）/3=10000

13、（元）第一年稅后利潤=40000+（20000-8000-10000）×（1-40%）=40000+2000×60%=41200（元）第二年稅后利潤=40000+（40000-24000-10000）×（1-40%）=43600（元）第三年稅后利潤=40000+（30000-10000-10000）×（1-40%）=46000（元）（2）第一年稅后現(xiàn)金流量=（41200-40000）+10000=11200（元）第二年稅后現(xiàn)金流量=（43600-40000）+10000=13600（元）第三年稅后現(xiàn)金流量=（46000-40000）+10000+1000

14、=17000（元）凈現(xiàn)值=11200×0.909+13600×0.826+17000×0.751-31000=3181.4（元）3某公司擬用新設(shè)備取代已使用三年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價(jià)元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用年，每年操作成本，預(yù)計(jì)最終殘值元，目前變現(xiàn)價(jià)值為元；購置新設(shè)備需花費(fèi)元，預(yù)計(jì)可使用年，每年的操作成本元，預(yù)計(jì)最終殘值元，該公司預(yù)期報(bào)酬率，所得稅率為，稅法規(guī)定該類設(shè)備采用直線法折舊，折舊年限為年，殘值為原價(jià)的。要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。3因新、舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本比較二者的優(yōu)劣：（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的平

15、均年成本每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值=2150×(1-30%)×(P,A,12%,5)=2150×(1-30%)×3.6048=5425.22（元）年折舊額=（14950-1495）÷6=2242.50（元）每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2242.50×30%×(P/A,12%,3)=2242.50×30%×2.4018=1615.81（元）殘值收益的現(xiàn)值=1750-(1750-14950×10%)×30%×(P/S,12%,5)=949.54（元）舊設(shè)備變現(xiàn)收益=8500-8500-(14

16、950-2242.50×3)×30%=8416.75（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5425.22+8416.75-1615.81-949.54=11276.62（元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本=11276.62÷(P/A,12%,5)=11276.62÷3.6048=3128.22（元）（2）更換新設(shè)備的平均年成本購置成本=13750（元）每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值=850×(1-30%)×(P/A,12%,6)=2446.28（元）年折舊額：年份折舊額折舊抵稅現(xiàn)值系數(shù)折舊抵稅現(xiàn)值1（13750-1375）×（6/21）=3535.711060.710.8925947.112（13750-1375）×（5/21）=2946.43883.930.7972704.673（13750-1375）×（4/21）=2357.14707.140.7118503.344（13750-1375）×（3/21）=1767.86530.360.6355337.045（13750-1375）×（2/21）=1178.57353.570.5674200.626（13750-1375）×（1/21）=589.29176.790.506689.56合計(jì)123753712.5