《國際資本流動》PPT課件

1、 第八章第八章 國際資本流動國際資本流動 8.1國際資本流動的形式國際資本流動的形式 8.2國際資本流動的成因國際資本流動的成因8.3 國際資本流動的影響國際資本流動的影響8.4 國際資本流動的特點國際資本流動的特點8.5 國際資本流動的規(guī)律國際資本流動的規(guī)律國際資本流動（International Capital Flows），是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一國家或地區(qū)。8.1.1短期資本流動短期資本流動短期國際資本流動的概念短期國際資本流動的概念短期國際資本流動，是指期限為1年或1年以內(nèi)或即期支付資本的流入與流出。這種國際資本流動，一般都借助于有關(guān)信用工具，并通過電話、電報、傳真等通信方

2、式來進行。這些信用工具包括短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行活期存款憑單、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。短期國際資本流動的形式短期國際資本流動的形式貿(mào)易性資本流動。這是指國際間貿(mào)易往來的資金融通與資金結(jié)算而引起的貨幣資本在國際間的轉(zhuǎn)移。 銀行性資本流動。這是指各國經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行金融機構(gòu)，由于相互之間的資金往來而引起的資本在國際間的轉(zhuǎn)移。 保值性資本流動。這是指短期資本特有者，為了避免或防止手持資本的損失而把資本在國際間進行轉(zhuǎn)移。這種資本的流動，亦稱資本逃避（Capital flight）。 短期國際資本流動的特點短期國際資本流動的特點短期國際資本流動，是國際資本短期國際資本流動，是國際資本

3、流動中數(shù)量巨大、形式復(fù)雜的一流動中數(shù)量巨大、形式復(fù)雜的一種，它具有以下四個特點：種，它具有以下四個特點： 1.復(fù)雜性復(fù)雜性 2.政策性政策性 3.投機性投機性 4.市場性市場性復(fù)雜性。它包括兩個方面的內(nèi)容。一是形式復(fù)雜多樣，如上所述的貿(mào)易、銀行、保值性、投機性等資本流動；二是資本流動借用的工具復(fù)雜多樣，既可包括貨幣現(xiàn)金和銀行活期存款，也包括貨幣市場上的其他各種信用工具，如各種短期證券和票據(jù)等。政策性。即指各國政府的系列經(jīng)濟政策如利率、匯率政策對短期國際資本流動的影響很大。某個國家利率相對提高，國際資本就會往該國流動；反之，國際資本會流出該國。此外，如果一個國家沒有外匯管制或外匯管制較松，也容易

4、發(fā)生短期國際資本流動。投機性。在浮動匯率制下，短期國際資本流動具有很強的投機性。尤其短期資本中的“熱錢”，更具有投機色彩。投機性構(gòu)成短期國際資本流動的一個顯著特點。市場性。即游資真正遵循“市場原則”，哪里利潤高就往哪里流動。就是沒有行情，也會人為制造利多利空的消息，哄抬或打壓某國或某區(qū)域的貨幣，造成區(qū)域或全球范圍內(nèi)劣幣（匯率貶值的貨幣）追逐良幣（匯率升高或堅挺的貨幣）的資本流動現(xiàn)象。8.1.2長期國際資本流動長期國際資本流動，是指期限在1年以上的資本流入與流出。它是國際資本流動的重要方式。它與短期資本流動一樣，也分為政府和私人的長期資本流動。其基本形式可包括直接投資、證券投資和國際借貸。8.2

5、國際資本流動的成因國際資本流動的成因8.2.1長期資本流動的具體原理長期資本流動形成的根本原因是世界生產(chǎn)力的發(fā)展和國際分工的不斷深化。長期資本流動（國際直接投資）形成的基本條件是各國的相對優(yōu)勢。如所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)在化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢等。長期資本流動（國際直接投資）形成的動因是多樣化的。8.2.2短期資本流動的具體原理追求高額利潤收益率的差異低高國際資本流動的流量理論規(guī)避和降低投資風(fēng)險風(fēng)險差異資產(chǎn)組合理論即風(fēng)險與收益之間的相互關(guān)系存量理論逃避管制8.3國際資本流動的影響國際資本流動的影響8.3.1資本流動對資本輸入國的經(jīng)濟資本流動對資本輸入國的經(jīng)濟影響影響8.3.2資本流動對資本輸入國的經(jīng)濟資本流動

6、對資本輸入國的經(jīng)濟影響影響8.3.3資本流動對世界經(jīng)濟的影響資本流動對世界經(jīng)濟的影響 8.4國際資本流動的特點國際資本流動的特點20世紀(jì)80年代以來，國際資本流動出現(xiàn)許多變化，呈現(xiàn)出許多新趨勢。8.4.1國際資本流動規(guī)模龐大，且不再依賴實物經(jīng)濟基礎(chǔ)從發(fā)展速度上講，銀行國際貸款的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于世界貿(mào)易增長。并且，這一資金流動保持了持續(xù)的增長，不受世界經(jīng)濟周期波動的影響。從地區(qū)流向著看，一大批在國際資本流動中居于突出地位的離岸金融中心都出現(xiàn)在經(jīng)濟和貿(mào)易不太發(fā)達的國家和地區(qū)8.4.2國際資本流動的地區(qū)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化從地區(qū)流動上看在70年代，發(fā)展中國家較為普遍地利用國際金融市場來彌補經(jīng)常賬戶逆差，國

7、際資金從發(fā)達國家大量流入到發(fā)展中國家。部分發(fā)展中國家自過度舉債，導(dǎo)致了80年代初一些國家無力償還到期外債本息，這一債務(wù)危機使國際間向發(fā)展中國家和地區(qū)的資金流動大大減少。90年代以來，隨著國際債務(wù)危機問題的逐步解決，以及發(fā)展中國家普遍實行了市場化的經(jīng)濟改革，向發(fā)展中國家的資金流動又逐漸恢復(fù)。國際資本大量流入“發(fā)展中國家”、“轉(zhuǎn)軌國家”、“發(fā)達經(jīng)濟體”。8.4.3機構(gòu)投資者成為國際資本流動的主體機構(gòu)投資者包括共同基金、對沖基金、養(yǎng)老基金、保險公司、投資銀行、商業(yè)銀行和跨國公司。在許多工業(yè)化國家，居民家庭儲蓄行為的多元化和金融業(yè)的開放使得機構(gòu)投資者掌握的金融資產(chǎn)急劇上升。 8.4.4國際資本流動中，國際直接投資成為主流1.國際直接投資高速增長2.發(fā)達國家繼續(xù)保持國際直接投資的壟斷地位3.國際資本投資主體多元化4.國際直接投資方向發(fā)生重大變化國際資本傾向于在發(fā)達國家之間流動。 流入發(fā)展中國家的資本在比率上有所下降，但其總量仍呈持續(xù)增長之勢。5.國際直接投資產(chǎn)業(yè)投向發(fā)生變化 6.跨國并購已取代新設(shè)投資成為國際直接投資的最主要方式8.5國際資本流