美國(guó)金融危機(jī)

1、2008年美國(guó)金融危機(jī)小組成員：梁昭娣 鐘曉華 潘芳芳 張艷 張靜涵 張露 余思遠(yuǎn)目錄第一部分簡(jiǎn)介第二部分第三部分政府應(yīng)對(duì)措施第四部分反思PPT模板下載： 行業(yè)PPT模板： 節(jié)日PPT模板： PPT素材下載： PPT圖表下載： 優(yōu)秀PPT下載： PPT教程： Word教程： Excel教程： 資料下載： PPT課件下載： 范文下載： 試卷下載： 教案下載： PPT論壇： 爆發(fā)原因第一部分第一部分簡(jiǎn)介時(shí)間：2007年2008年集中爆發(fā)：雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、美林“委身”美銀等等根本原因：1.華爾街對(duì)金融衍生產(chǎn)品的濫用，拉長(zhǎng)金融交易的鏈條，助長(zhǎng)投機(jī)2.美國(guó)政府不當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策3.對(duì)次貸危機(jī)的估

2、計(jì)不足BC點(diǎn)此輸入標(biāo)題全球影響：美國(guó)作為世界上唯一的超級(jí)大國(guó)，其次貸危機(jī)的爆發(fā)影響全世界的金融中心以及一些周邊國(guó)家，其范圍蔓延到整個(gè)金融行業(yè)。因消費(fèi)的產(chǎn)品遠(yuǎn)多于其生產(chǎn)的產(chǎn)品，美國(guó)人仍是世界其他地區(qū)最大的需求來(lái)源之一，其需求的急劇下降極大得影響了其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，嚴(yán)重影響到了全球經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，從華爾街到全世界，從金融界到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各國(guó)政府都面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)第二部分第二部分爆發(fā)原因第一：過(guò)度的金融創(chuàng)新第二：社會(huì)分配關(guān)系嚴(yán)重失衡第三：寬松的貨幣政策第四：金融監(jiān)管的缺失第五：虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡第六：信用制度的缺失社會(huì)分配關(guān)系嚴(yán)重失衡，廣大中產(chǎn)階級(jí)收入不升反降 近三十年來(lái)，美國(guó)社會(huì)存在著一種

3、很奇怪的現(xiàn)象，一方面是美國(guó)老百姓超前消費(fèi)，另一方面，老百姓的收入?yún)s一直呈下降態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在扣除通貨膨脹因素以后，美國(guó)的平均小時(shí)工資僅僅與35年前持平，而一名30多歲男人的收入則比30年前同樣年紀(jì)的人，低了12%。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果更多的流入到富人的腰包，統(tǒng)計(jì)表明，這幾十年來(lái)美國(guó)貧富收入差距不斷擴(kuò)大。過(guò)度的金融創(chuàng)新這場(chǎng)全球性金融危機(jī)起因于美國(guó)次級(jí)信用住房抵押貸款債務(wù)的證券化，而次貸證券化和次貸證券買(mǎi)賣(mài)正是為滿足金融家們對(duì)盡可能多的高額利潤(rùn)的追求?！皟煞俊蓖ㄟ^(guò)資產(chǎn)證券化，將購(gòu)買(mǎi)到的商業(yè)銀行及房貸公司流動(dòng)性差的貸款轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，吸引投資銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)購(gòu)買(mǎi)。投資銀行再利用所謂的金融工程技術(shù)，

4、把這樣的債券進(jìn)行分割、打包、組合并出售。經(jīng)過(guò)這一系列的工序之后，金融交易的鏈條加長(zhǎng)了，沒(méi)有人再去關(guān)心這些金融產(chǎn)品真正的基礎(chǔ)價(jià)值，大家關(guān)心的是它們更高的投資收益率。于是，美國(guó)本土和海外越來(lái)越多的投資者開(kāi)始對(duì)擔(dān)保債務(wù)權(quán)證(CDO)等金融衍生產(chǎn)品瘋狂追求，大量金融機(jī)構(gòu)參與其中。美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)隨著這些金融衍生產(chǎn)品擴(kuò)散至全球，最終使美國(guó)次貸危機(jī)波及全球，形成全球金融危機(jī)。寬松的貨幣政策，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，鼓勵(lì)寅吃卯糧、瘋狂消費(fèi)在次貸危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)寬松的貨幣政策低利率刺激消費(fèi)，同時(shí)儲(chǔ)蓄下降，股價(jià)上漲股市財(cái)富效應(yīng)再度刺激消費(fèi)樓市不斷上漲增加投資者和放貸公司獲利的野心股價(jià)和房?jī)r(jià)相互推動(dòng)的泡沫逐漸擴(kuò)大更多

5、美國(guó)人以提前透支方式消費(fèi)從金融機(jī)構(gòu)借錢(qián)，金融機(jī)構(gòu)再?gòu)慕鹑谑袌?chǎng)借錢(qián)，整個(gè)美國(guó)從全世界借錢(qián)美國(guó)進(jìn)入了一個(gè)債務(wù)鏈，上述鏈條中任何一環(huán)的脫節(jié)都將導(dǎo)致泡沫破滅、危機(jī)爆發(fā)AB解除管制，其中包括金融管制將銀行業(yè)與證券、保險(xiǎn)等投資行業(yè)的之間的壁壘噗自80年代初里根政府執(zhí)政以后，美國(guó)一直通過(guò)制定和修改法律，放寬對(duì)金融業(yè)的限制，推進(jìn)金融自由化和所謂的金融創(chuàng)新金融監(jiān)管的缺失，引誘普通百姓通過(guò)借貸超前消費(fèi)、入市投機(jī)為金融市場(chǎng)的所謂金融創(chuàng)新、金融投機(jī)等打開(kāi)方便之門(mén)導(dǎo)致美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來(lái)信用不好的用戶感覺(jué)還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對(duì)銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)，對(duì)全世

6、界很多國(guó)家包括中國(guó)也造成嚴(yán)重影響。 有學(xué)者指出，“技術(shù)層面上早該破產(chǎn)的美國(guó)，由于欠下世界其他國(guó)家過(guò)多的債務(wù)，而債權(quán)國(guó)因不愿看到美國(guó)破產(chǎn)，不僅不能拋棄美國(guó)國(guó)債等，甚至必須繼續(xù)認(rèn)購(gòu)更多的美國(guó)債務(wù)，以確保美國(guó)不破產(chǎn)”。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡 從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，美國(guó)進(jìn)行大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將大量以制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移到拉美和東南亞地區(qū)，僅保留其中的高端高價(jià)環(huán)節(jié)，同時(shí)大力在美國(guó)本土發(fā)展金融等服務(wù)業(yè)。制造業(yè)轉(zhuǎn)移出去的美國(guó)可以通過(guò)國(guó)際貿(mào)易，消費(fèi)其他國(guó)家的產(chǎn)品和資源。而其他國(guó)家賣(mài)給美國(guó)產(chǎn)品及資源，再用得到的美元現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的債券等金融資產(chǎn)。于是，美元現(xiàn)金通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差流出美國(guó)，又通過(guò)資本

7、項(xiàng)目流回美國(guó)。美元的回流刺激了美國(guó)境內(nèi)以房地產(chǎn)、股票、債券等金融資產(chǎn)為代表的“虛擬資本”的不斷膨脹，“虛擬資本的發(fā)展一方面滿足了資本不斷逐利的本性，另一方面又導(dǎo)致了由此而帶來(lái)的虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成倍擴(kuò)大和虛假繁榮?！泵绹?guó)從生產(chǎn)型社會(huì)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型社會(huì)，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié)，金融危機(jī)的爆發(fā)也就不可避免。信用制度的缺陷 美國(guó)的金融衍生產(chǎn)品越來(lái)越多，也越來(lái)越復(fù)雜化，金融交易的鏈條越來(lái)越長(zhǎng)，交易信息扭曲的程度也越來(lái)越大，有些衍生產(chǎn)品甚至連金融機(jī)構(gòu)高管都未必理解它的真正含義。在這種情況下，就需要有權(quán)威的信用評(píng)級(jí)公司來(lái)為投資者或債權(quán)人提供決策依據(jù)。信用評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)

8、，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)大小所發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的客觀性和公正性，直接影響金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)乃至整個(gè)信用體系的安全。而美國(guó)信用評(píng)級(jí)公司的收入來(lái)自于受評(píng)對(duì)象，這種利益沖突無(wú)法讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做到客觀、公正，因此其信用制度存在著重大缺陷。在次貸危機(jī)中，全球許多投資者購(gòu)買(mǎi)了自己并不了解的、評(píng)級(jí)公司給予三A級(jí)這樣高評(píng)級(jí)的金融衍生產(chǎn)品，從而遭受了重大損失。 13第三部分第三部分政府應(yīng)對(duì)措施(一) 降低利率，調(diào)控金融市場(chǎng) (二) 直接向市場(chǎng)注入大量資金，增加流動(dòng)性 (三) 回購(gòu)和擔(dān)保次貸產(chǎn)品，實(shí)施大規(guī)模金融救援計(jì)劃 (四) 加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管和控制 政府應(yīng)對(duì)措施(一一) 降低利率，調(diào)控金

9、融市場(chǎng)降低利率，調(diào)控金融市場(chǎng) 次貸危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)從2007年9月中旬開(kāi)始連續(xù)7次降息，到2008年4月底，利率水平總計(jì)下降3.25個(gè)百分點(diǎn)至2。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布降低直接面向商業(yè)貸款的貼現(xiàn)率，并通過(guò)向投資銀行開(kāi)放貼現(xiàn)窗口、拍賣(mài)貸款等方式，持續(xù)向全球市場(chǎng)投放資金。就此，美國(guó)貨幣政策已有了“實(shí)質(zhì)性的放松”。然而美聯(lián)儲(chǔ)的降息政策并沒(méi)有取得明顯的效果，股市仍舊一路下滑。同時(shí)，金融危機(jī)繼續(xù)蔓延，美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯進(jìn)入衰退期。 結(jié) 果政府應(yīng)對(duì)措施(二二) 直接向市場(chǎng)注入大量資金，增加流動(dòng)性直接向市場(chǎng)注入大量資金，增加流動(dòng)性 隨著金融危機(jī)的加深，各金融機(jī)構(gòu)都開(kāi)始追逐現(xiàn)金，同時(shí)縮緊銀根，由此導(dǎo)致銀行間隔夜拆借利

10、率居高不下。為緩解全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性，尤其是美元融資市場(chǎng)存在的壓力，全球六大央行發(fā)表聯(lián)合聲明，通過(guò)與美聯(lián)儲(chǔ)簽署掉期協(xié)議，聯(lián)合向短期信貸市場(chǎng)注資247億美元。結(jié) 果從某種程度上說(shuō)，政府直接向市場(chǎng)注資對(duì)股票市場(chǎng)起到了一定的提振作用，但相對(duì)于金融市場(chǎng)巨大的流動(dòng)性缺口，這些資金簡(jiǎn)直是杯水車薪，根本無(wú)法從根本上扭轉(zhuǎn)投資者的信心，挽救金融危機(jī)。政府應(yīng)對(duì)措施(三三) 回購(gòu)和擔(dān)保次貸產(chǎn)品，實(shí)施大規(guī)模金融救援計(jì)劃回購(gòu)和擔(dān)保次貸產(chǎn)品，實(shí)施大規(guī)模金融救援計(jì)劃 2008年9月2日美國(guó)政府向國(guó)會(huì)提交了一項(xiàng)總額達(dá)7億美元的金融救援計(jì)劃，以阻止金融危機(jī)加深。10月3日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院以263票對(duì)171票的投票結(jié)果通過(guò)了經(jīng)過(guò)

11、修改的大規(guī)模金融救援方案，為該方案付諸實(shí)施完成了關(guān)鍵的一步。同日，美國(guó)總統(tǒng)布什簽署了總額達(dá)7億美元的金融救援方案。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森當(dāng)天表示，將盡快開(kāi)始實(shí)施這項(xiàng)方案。美國(guó)政府企圖通過(guò)發(fā)行債券購(gòu)買(mǎi)華爾街金融機(jī)構(gòu)的按揭壞賬及相關(guān)工具，改善其資產(chǎn)負(fù)債表。結(jié) 果這一措施可將金融機(jī)構(gòu)的呆賬和壞賬剝離掉，避免金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)中越陷越深；有利于金融機(jī)構(gòu)輕裝上陣，恢復(fù)良好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，促使整個(gè)金融市場(chǎng)回到良好發(fā)展的軌道上來(lái)；也有利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，增加總需求以及促進(jìn)美元走強(qiáng)；還有利于提振市場(chǎng)信心。政府應(yīng)對(duì)措施(四四) 加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管和控制加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管和控制 2008年3月31日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)亨利保爾森

12、推出一套金融監(jiān)管系統(tǒng)整改計(jì)劃。2008年9月15日，美國(guó)證券交易委員會(huì)計(jì)劃出臺(tái)永久性措施，控制市場(chǎng)的“裸賣(mài)空”行為。此后，正式規(guī)定“禁止做空金融類股票”。此后的21日，美聯(lián)儲(chǔ)最終批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利成為銀行控股公司的申請(qǐng)，兩家公司將因此直接置于美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管之下。這是美聯(lián)儲(chǔ)為平息金融市場(chǎng)、穩(wěn)定動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)所采取的又一新舉措，也是自上世紀(jì)3年代大蕭條以來(lái)華爾街最巨大的制度轉(zhuǎn)變。結(jié) 果一方面使金融市場(chǎng)更加規(guī)范，使金融危機(jī)得到一定的控制；另一方面，使更多的金融機(jī)構(gòu)納入政府“安全網(wǎng)”中，從而讓投資者看到政府整治金融市場(chǎng)的決心，也提升投資者的信心。第四部分反思應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)商業(yè)銀行的房貸程序應(yīng)進(jìn)一步規(guī)

13、范我國(guó)商業(yè)銀行的房貸程序, ,嚴(yán)格嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)準(zhǔn)入 在房地產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)時(shí),銀行往往讓大量無(wú)償還能力的客戶獲得了貸款,忽視了房?jī)r(jià)逆轉(zhuǎn)時(shí)可能產(chǎn)生的違約風(fēng)險(xiǎn),從而為次貸危機(jī)埋下了禍根。要正確地認(rèn)識(shí)和看待個(gè)人住房貸款的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)個(gè)人貸款買(mǎi)房的條件進(jìn)行嚴(yán)格審查和考嚴(yán)格審查和考核核,改善銀行間的外部競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和內(nèi)部考核機(jī)制,強(qiáng)化強(qiáng)化貸款制度的完善和有效落實(shí)。改善信用評(píng)級(jí)機(jī)制,增強(qiáng)信用評(píng)定的可信度 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)被市場(chǎng)行為暗中操縱。衍生產(chǎn)品經(jīng)層層包裝日趨復(fù)雜,不具備“精英”級(jí)別計(jì)算能力的廣大投資者,只能依賴信用評(píng)級(jí)的專業(yè)眼光。然而,最著名的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),一直向評(píng)級(jí)對(duì)象收取費(fèi)用,高高評(píng)級(jí)收費(fèi)是低評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)收費(fèi)是低評(píng)級(jí)的2 2倍。倍。其內(nèi)部一些高風(fēng)險(xiǎn)次貸產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)人員,甚至直接參與評(píng)級(jí)費(fèi)用的商討。因此，需從法律角度完善相關(guān)信用評(píng)級(jí)制度法律角度完善相關(guān)信用評(píng)級(jí)制度,可以加強(qiáng)法律風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,提高資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信息透明度。要正確對(duì)待金融創(chuàng)新產(chǎn)品 從金融層面來(lái)看,金融衍生工具的快速發(fā)展、金融衍生產(chǎn)品的濫用濫用,盡管使風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的