精品專題資料（2022-2023年收藏）國貿(mào)095劉廣建薩博汽車收購案分析

1、薩博汽車收購案分析 國貿(mào)095 劉廣建 0911110106一、 薩博公司簡介（Saab） Saab通用汽車公司旗下品牌之一。 Saab(最初全稱為Svenska Aeroplan Aktiebolaget，即瑞典飛機(jī)公司)原先是一家軍用飛機(jī)制造公司。后來瑞典飛機(jī)有限公司合并了只生產(chǎn)載貨汽車的斯堪尼亞(SCANIA)公司,成為一家生產(chǎn)轎車、卡車、飛機(jī)、計(jì)算機(jī)等產(chǎn)品的綜合性集團(tuán)公司。第二次世界大戰(zhàn)后，軍用飛機(jī)訂貨減少，Saab決定開始生產(chǎn)汽車，并且將其制造飛機(jī)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用于汽車生產(chǎn)。因此，Saab在汽車制造業(yè)頗與眾不同。利用集團(tuán)的優(yōu)勢，Saab把卡車、飛機(jī)技術(shù)融為一身，生產(chǎn)了具有賽車性能的S

2、aab轎車。二、 薩博汽車概況>> 財(cái)政薩博自從2001年來就沒有盈利。2007年薩博對2008和2009兩年的虧損估計(jì)為3.9億美元，并原計(jì)劃在2011年恢復(fù)盈利。但2006、2007、2008年，薩博的虧損額分別為29億克朗、22億克朗、30億克朗。2009年薩博已無法逃脫被關(guān)閉的命運(yùn)。>> 員工薩博2009年約有員工3400人，經(jīng)銷商1100家。>> 記事2000年通用對薩博擁有100%控股2009年1月通用宣布出售薩博2009年8月柯尼塞克競標(biāo)薩博2009年9月北汽購買部分資產(chǎn)2009年11月柯尼塞克退出競標(biāo)2009年12月通用宣布關(guān)閉薩博2010年

3、2月，世爵以4億美元的價(jià)格購得虧損中的薩博2011年5月，龐大集團(tuán)聯(lián)合青年汽車收購薩博汽車，并分別以預(yù)付款的方式為薩博注資了4500萬歐元和1300萬歐元，青年汽車還額外向薩博注入了1100萬美元2011年12月薩博申請破產(chǎn)三、 對收購歷程的分析>> 薩博的歷史薩博公司作為瑞典經(jīng)典汽車品牌，自1947年建立至2009年宣告破產(chǎn)，共生產(chǎn)22種汽車約432萬輛。薩博汽車擁有著先進(jìn)的制造技術(shù)，被稱為世界上最安全的汽車。但這樣的經(jīng)典老品牌依然沒能逃脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的厄運(yùn)。在2000年，也是薩博最為輝煌的一年，通用公司購買了薩博公司全部股權(quán)開始接手薩博，卻沒有料到薩博從此走上了下坡路。盡管有著眾多

4、消費(fèi)者的好評與支持，但是薩博汽車自2001年以來就沒有再盈利，通用公司支撐其渡過了三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在薩博品牌常年虧損的壓力之下，通用公司于2009年宣布出售薩博。同年，柯尼塞克與中國北汽集團(tuán)同時(shí)競標(biāo)薩博股權(quán)，但不久柯尼塞克公司因發(fā)現(xiàn)了他們所不能解決的問題而退出競標(biāo)。值得一提的是，由于柯尼塞克的退出，北汽集團(tuán)因此成功購買了薩博包括現(xiàn)款薩博9-5、9-3等三個(gè)整車平臺(tái)和兩個(gè)系列的渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱的技術(shù)所有權(quán)以及部分生產(chǎn)制造模具的知識(shí)產(chǎn)權(quán)后意外的成為了自始至終唯一的一家受益公司。2009年12月通用宣布關(guān)閉薩博。2010年2月，荷蘭豪華跑車制造商世爵從通用手中以4億美元的價(jià)格購得虧損中的薩博。為

5、了尋求更多的投資商，薩博公司做出了如圖所示的品牌發(fā)展計(jì)劃：世爵公司的收購并沒有挽回薩博虧損的趨勢，但由于看好其生產(chǎn)技術(shù)，仍有多家公司有購買意向。最為典型的就是中國汽車企業(yè)。2011年5月，龐大集團(tuán)聯(lián)合青年汽車收購薩博汽車，雙方并在去年10月28日與瑞典汽車簽署了諒解備忘錄，擬以1億歐元購買薩博100%股權(quán)，這遭到擁有薩博汽車17項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)中的9項(xiàng)電氣系統(tǒng)結(jié)構(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通用汽車反對，通用汽車擔(dān)心這些技術(shù)傳到中國市場，成為自己的競爭對手。正因?yàn)橥ㄓ闷嚨姆磳Γ幱谕．a(chǎn)狀態(tài)的薩博汽車宣布破產(chǎn)。>> 通用收購薩博通用收購薩博從一開始就是一個(gè)彌天大錯(cuò)。而這個(gè)錯(cuò)誤的責(zé)任可以算到時(shí)任通用歐洲總裁

6、的鮑勃·伊頓頭上。后來伊頓成了克萊斯勒的首席執(zhí)行官，在他任內(nèi)，克萊斯勒與戴姆勒·奔馳達(dá)成了臭名昭著的“對等合并”。通用收購薩博，可謂是“在錯(cuò)誤的時(shí)間里邁出了錯(cuò)誤的一步，收購了一家錯(cuò)誤的公司。當(dāng)年由于通用CEO羅杰·史密斯拋出了工廠自動(dòng)化方案和宏大的支出計(jì)劃，導(dǎo)致通用的現(xiàn)金所剩無幾，更別說資助嚴(yán)重缺乏投資的薩博了。后來通用與菲亞特、藍(lán)旗亞、阿爾法·羅密歐等意大利品牌聯(lián)手開發(fā)了薩博9000轎車，但它一直沒能被薩博的愛好者們完全接受。其中一個(gè)原因是由于薩博車系的點(diǎn)火開關(guān)一向布置在排擋桿后面，但薩博9000的點(diǎn)火開關(guān)卻被安裝在轉(zhuǎn)向柱上，讓很多鐵桿車迷甚為不快。雖

7、然薩博9000量產(chǎn)了13年，但總共只生產(chǎn)了50多萬臺(tái)，只相當(dāng)于一個(gè)雪佛蘭工廠兩年的產(chǎn)量。薩博的存在對通用來說沒有任何意義，雖然薩博接連推陳出新，仍舊于事無補(bǔ)。促成這起收購的伊頓早在1992年就投奔了克萊斯勒。通用收購薩博的初衷是好的，可惜他們走錯(cuò)了路。通用本來可以放任薩博自生自滅，但硬是留著它撐過了三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。薩博的鐵桿粉絲們自然為它的消失扼腕嘆息，但起碼在通用的庇護(hù)下，薩博還是茍延殘喘地多活了20年。>> 通用出售薩博的意圖通過以上分析可知，通用繼續(xù)掌握不但不能給其帶來利益，反而會(huì)成為通用的拖累。透過一粒砂子，我們可以看到全世界。這或許對大多數(shù)人來說有些困難，但透過一件事看另外

8、一件事卻不是難事。諸如北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司收購薩博相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和生產(chǎn)線一事。我看到了通用汽車的新變化！這體現(xiàn)出通用汽車董事長兼臨時(shí)CEO惠塔克的某些意圖，或者通用汽車的某些微妙但重要的變化！那就是快，要快！鐵腕斬?cái)嗔餮募◇w！以達(dá)到快速復(fù)原的目標(biāo)。很多車迷認(rèn)為是通用汽車害了薩博，事實(shí)上，如果沒有通用的庇護(hù)，薩博這一品牌20年前就會(huì)消失。>> 北汽與上汽在收購上的區(qū)別北汽控股的這一步看上去和當(dāng)年的上汽集團(tuán)十分相似。買整車平臺(tái)，買發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，買部分生產(chǎn)設(shè)備，不在破產(chǎn)清算前買該公司的股權(quán)。從某種方面來看，這是北汽控股在學(xué)習(xí)前者(上汽集團(tuán))，或者說操刀北汽控股海外并購的高參們原來多

9、來自于上汽集團(tuán)或者上汽集團(tuán)現(xiàn)下屬公司。但我們不能忽略的一點(diǎn)是，上汽集團(tuán)與通用公司有著共同的利益，上汽與通用公司在我國合資建立了上汽-通用汽車公司，因此，嚴(yán)格的來講，上汽的收購并不能與通用形成競爭關(guān)系。但如果從2009年北汽收購薩博核心技術(shù)開始來討論薩博收購事件，那么無疑北汽是成功的收購者，它的頭腦足夠清醒，現(xiàn)在謀求再去收購一點(diǎn)破產(chǎn)薩博的尾產(chǎn)，更顯示出其高人一等的收購策略。實(shí)際上，北汽的做法就是一種成功的國際化，因此對于中國車企國際化，我們不必悲觀。>> 龐大集團(tuán)與青年汽車的失敗從2011年9月份起，薩博在瑞典已經(jīng)申請了破產(chǎn)保護(hù)程序，那么10月28號的時(shí)候，中國的龐大集團(tuán)和青年汽車還

10、與瑞典汽車建立了諒解備忘錄，這兩個(gè)公司準(zhǔn)備以1個(gè)億的歐元購買薩博百分之百的股權(quán)，當(dāng)時(shí)這個(gè)通用汽車事實(shí)上就明確表達(dá)了反對的聲音，不愿意由中國的公司來收購薩博。事前龐大集團(tuán)與青年汽車在收購以前已經(jīng)以預(yù)付款的方式為薩博注資了4500萬歐元和1300萬歐元，青年汽車還額外向薩博注入了1100萬美元，但是在薩博正式進(jìn)入破產(chǎn)程序以后，意味著龐大集團(tuán)與青年汽車收購薩博的計(jì)劃，基本上已經(jīng)宣告失敗。根據(jù)瑞典當(dāng)?shù)氐姆ㄔ?，由于以前他們兩個(gè)支付的是預(yù)付款，預(yù)付款按照當(dāng)?shù)氐姆刹荒茏鳛橐粋€(gè)特殊的債權(quán)進(jìn)行清償，那么只能進(jìn)入破產(chǎn)程序，按照(100債權(quán))進(jìn)行清償，這意味著龐大集團(tuán)和青年汽車以前已經(jīng)支付的這些款項(xiàng)只能通過破產(chǎn)程

11、序以后，在薩博汽車支付了員工的工資，支付了稅款，支付了社保費(fèi)用以后，只能按照(100債權(quán)人)來進(jìn)行清償，這個(gè)可能是我們這么多年以來，中國汽車行業(yè)到海外并購里面，我們聽到的最匪夷所思的，也就是說一個(gè)收購的對象還沒有收購，他本身已經(jīng)進(jìn)入了重癥監(jiān)護(hù)室，我們還對它情有獨(dú)鐘，那么支付了龐大的款項(xiàng)以后，最終仍然沒有挽救它的命運(yùn)。也就是說用中國話來講的話就是賠了夫人又折兵。我們來分析下為何兩家中國公司的收購會(huì)失敗：中國企業(yè)行業(yè)占到世界汽車行業(yè)份額的30%以上、這種份額的產(chǎn)生是中國在取得某些汽車領(lǐng)域的技術(shù)上所獲得。我們汽車企業(yè)在過去一點(diǎn)基礎(chǔ)都沒有。主要體現(xiàn)在手工，隨著市場化的進(jìn)程我們知道了汽車流水線的作業(yè)，通

12、過汽車產(chǎn)品的流程及規(guī)范化經(jīng)營，但是在汽車的技術(shù)上，如發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱中國沒有取得一個(gè)根本性的技術(shù)突破。這可能只是一步之遙，但是這一步之遙是關(guān)鍵性的，是遙遠(yuǎn)的。所以中國汽車企業(yè)渴求通過外資企業(yè)的收購達(dá)到這個(gè)目的。但是通用正式由于看到了這樣一點(diǎn)，所以才會(huì)百般地進(jìn)行阻撓。而通用汽車作為美國的企業(yè)，這種想法中不免包含了美國等汽車企業(yè)及部分政客的意愿。在美國及中國這樣大國的經(jīng)濟(jì)較量之中，里面有可能包含著僻遠(yuǎn)政治的這樣想法。在中美較量比較明顯的狀態(tài)下。通用作為美國比較代表性的企業(yè)，它代表的不僅僅是美國通用汽車本身，而且也包含著美國一些不希望中國崛起的政客的意見。四、 中國企業(yè)跨國收購的反思 從1978年改革

13、開放后，中國企業(yè)才開始高喊走出去，邁出國際化步伐。應(yīng)該說中國的企業(yè)都很年輕，也存在管理能力不足、國際化視角較淺的問題，這在近十年才蓬勃發(fā)展的中國汽車企業(yè)中表現(xiàn)得更為突出。 特別是我們在文化和價(jià)值觀上和歐美企業(yè)有很大的差異。中國汽車企業(yè)必須了解國外的市場環(huán)境，學(xué)習(xí)有效運(yùn)營企業(yè)的管理方法，熟悉當(dāng)?shù)厥袌龅纳鉁?zhǔn)則、相關(guān)法律、工會(huì)勢力等。 對于中國汽車企業(yè)來說，收購的成功并不代表結(jié)束，后續(xù)如何做好國際化運(yùn)作才是真正的考驗(yàn)。中國汽車企業(yè)國際化必須要深入了解其運(yùn)作規(guī)律，但可以學(xué)習(xí)的時(shí)間卻是短暫的。 從長遠(yuǎn)的角度看，微觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律注定企業(yè)要想生存，就必須建立并維持一定的規(guī)模，因此全球汽車工業(yè)能夠容納的汽車企業(yè)數(shù)量有限。行業(yè)的大部分空間會(huì)被若干實(shí)力雄厚的汽車企業(yè)所占據(jù)。在全球舞臺(tái)上，可供中國汽車企業(yè)競爭的空地少之又少，國內(nèi)競爭也日趨激烈。因此，中國汽車企業(yè)必須不斷變化，必須更快地走向國際化。 國際化道路，除了海外并購?fù)?，還包括海外設(shè)廠；海外購買核心或先進(jìn)技術(shù)；海外設(shè)立研發(fā)中心，吸引人才；將部分研發(fā)外包給海外