董事長(zhǎng)在暨2021“能源+金融”論壇上的講話

1、董事長(zhǎng)在暨2021“能源+金融”論壇上的講話各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓、各位朋友，大家下午好！非常榮幸參加這次xx“能源+金融”論壇，下面跟大家簡(jiǎn)短交流一下全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)情況，以及金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)建設(shè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。我們知道，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和，是黨中央作出的重大戰(zhàn)略部署，是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革。目前，由黨中央出面，正在從各個(gè)角度各個(gè)方面向雙碳目標(biāo)推進(jìn)當(dāng)中。這其中有一項(xiàng)重要的部署，就是建設(shè)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。這是用市場(chǎng)機(jī)制控制和減少溫室氣體排放，推動(dòng)綠色低碳的一項(xiàng)重大的制度舉措。根據(jù)國(guó)家總體部署，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)落戶上海，由上海市委市政府直接領(lǐng)導(dǎo)，由上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和上海環(huán)境能源

2、交易所負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理。今年x月xx日，全國(guó)碳排放權(quán)市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線交易。截止到目前，整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，配額價(jià)格波動(dòng)合理。截至今天剛剛收市，市場(chǎng)一共運(yùn)行了xx個(gè)工作日，碳排放配額累計(jì)成交量達(dá)兩千七百多萬噸，累計(jì)成交金額將近xx個(gè)億，xx.xx億。我也將數(shù)據(jù)與海外的主要碳市場(chǎng)進(jìn)行了對(duì)比，我們配額交易的量是同期xx市場(chǎng)的x倍，是同期xx市場(chǎng)的xx倍。應(yīng)該說我們的市場(chǎng)一旦建立，就成為全球最大的現(xiàn)貨配額交易市場(chǎng)，也一直在同期處于全球主要碳市場(chǎng)的首位。全國(guó)碳市場(chǎng)從成立到現(xiàn)在時(shí)間不長(zhǎng)，我們也正在推動(dòng)國(guó)家有關(guān)部委進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)建設(shè)，重點(diǎn)是從擴(kuò)大市場(chǎng)交易主體，從積極引入投資機(jī)構(gòu)入市，從盡快推行碳金融產(chǎn)

3、品這幾個(gè)方面進(jìn)行安排。目前，全國(guó)碳市場(chǎng)僅允許控排企業(yè)參與碳交易，碳金融市場(chǎng)暫未開放，但縱觀國(guó)際較為活躍的碳市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)都起著非常重要的作用。xx碳交易市場(chǎng)是國(guó)際上成立最早、體系最成熟、交易份額最大的市場(chǎng)，從參與的主體來看，不僅僅是控排企業(yè)，也包括金融機(jī)構(gòu)和其他投資者等。金融機(jī)構(gòu)在參與碳市場(chǎng)發(fā)展過程中，將碳市場(chǎng)作為投資渠道，直接參與碳交易，活躍了碳交易市場(chǎng)；同時(shí)也向碳市場(chǎng)參與者提供金融中介服務(wù)，順利推動(dòng)交易進(jìn)程；參與推動(dòng)碳金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和碳金融服務(wù)的發(fā)展，也使得減排項(xiàng)目投資回報(bào)速度相應(yīng)提高，呈現(xiàn)出互利多贏的局面。所以，我們也在推動(dòng)碳市場(chǎng)金融化。隨著國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)深入發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)在推動(dòng)市場(chǎng)化機(jī)制建

4、設(shè)、發(fā)展綠色金融方面作用會(huì)更加突出，也將迎來更多的發(fā)展機(jī)遇。我也簡(jiǎn)單進(jìn)行了歸納。一是金融機(jī)構(gòu)在提升市場(chǎng)流動(dòng)性方面發(fā)揮重要作用。在全國(guó)市場(chǎng)成立之前，從地方試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)來看，參與碳市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、投資銀行、其他投資機(jī)構(gòu)以及碳基金等。不同類型的金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)可以通過做市、報(bào)價(jià)、撮合交易等方式，為碳市場(chǎng)提供多層次的、靈活多樣的定價(jià)方式，有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，激發(fā)市場(chǎng)活力。二是金融機(jī)構(gòu)在深度探索國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)發(fā)展路徑、滿足氣候投融資需求中起到關(guān)鍵性支持作用。金融機(jī)構(gòu)的參與能夠幫助碳市場(chǎng)擴(kuò)大資金來源，彌補(bǔ)氣候投融資資金的巨大缺口，至少是百萬億級(jí)的缺口。中國(guó)碳市場(chǎng)相較與歐盟碳市場(chǎng)、美國(guó)碳市場(chǎng)起步較晚

5、，用于應(yīng)對(duì)氣候變化的資金不足。因此，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)需要不斷發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的重要支持、建設(shè)作用，提供融資渠道、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，捕捉國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)合作契機(jī)，積極引進(jìn)外資，為低碳發(fā)展貢獻(xiàn)資金支持。三是金融機(jī)構(gòu)為國(guó)家減排政策落地、地方碳達(dá)峰計(jì)劃實(shí)施起到重要支撐作用。在全球氣候變化的大背景下，金融機(jī)構(gòu)加入碳市場(chǎng)有效助力國(guó)家減排政策落地、支持地方碳達(dá)峰計(jì)劃實(shí)施。對(duì)國(guó)家而言，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與綠色信貸等氣候投融資項(xiàng)目能夠在宏觀上減少全國(guó)二氧化碳的總排放量，從而幫助我國(guó)履行“雙碳”的國(guó)際承諾。對(duì)地方而言，金融機(jī)構(gòu)能夠憑借其融資和引資能力助力地方減排工作并提高經(jīng)濟(jì)效益。四是金融機(jī)構(gòu)為加快構(gòu)建多樣化的碳金融體系發(fā)揮積

6、極促進(jìn)作用。金融機(jī)構(gòu)的參與能夠促進(jìn)碳金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、創(chuàng)新，提供金融服務(wù)，活躍市場(chǎng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力建設(shè)。金融機(jī)構(gòu)既是各種金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者和提供者，也是碳金融活動(dòng)的中介服務(wù)提供者，更是連接碳金融一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的重要橋梁。金融機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢(shì)可以有效提升碳金融市場(chǎng)的流動(dòng)性、加強(qiáng)碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。此外，注冊(cè)登記平臺(tái)、結(jié)算清繳平臺(tái)也能夠?yàn)樘冀灰字黧w提供基本服務(wù)，推進(jìn)相應(yīng)的交易流程順利進(jìn)行。其他金融機(jī)構(gòu)包括咨詢機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、核證機(jī)構(gòu)的加入也能夠幫助穩(wěn)定碳交易市場(chǎng)，提高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力。五是金融機(jī)構(gòu)的支撐有助于提升國(guó)內(nèi)國(guó)際碳定價(jià)能力，提高碳市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。碳金融衍生產(chǎn)品對(duì)碳價(jià)格的發(fā)現(xiàn)具有重要意義，能

7、夠及時(shí)有效地捕捉碳價(jià)格信號(hào)，從而制定合理的碳價(jià)。像歐盟碳配額期貨就具有明顯的碳價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)影響較大。因此，金融機(jī)構(gòu)的加入有助于不斷探索碳金融衍生產(chǎn)品，包括碳期貨、碳期權(quán)、碳遠(yuǎn)期等，并開創(chuàng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，構(gòu)建完備的金融市場(chǎng)體系，提升市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。我們?cè)诳吹浇鹑跈C(jī)構(gòu)給碳市場(chǎng)交易帶來重要作用、收獲機(jī)遇的同時(shí)，也要清醒認(rèn)識(shí)到，盡管金融機(jī)構(gòu)參與全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)前景廣闊，但也面臨不少挑戰(zhàn)。主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)碳金融衍生產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力較低。目前大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融缺乏初步的認(rèn)識(shí)與了解，國(guó)內(nèi)“碳金融”的概念起步于20xx年，傳播時(shí)間有限、范圍不廣。這就導(dǎo)致國(guó)內(nèi)各大市場(chǎng)參與主體對(duì)

8、“碳金融”總體來看比較陌生，無法深刻理解其可能發(fā)揮的巨大作用和可能蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)，也降低了參與的意愿。與此同時(shí)，在目前市場(chǎng)分割不合理的情況下，公共金融產(chǎn)品對(duì)碳金融產(chǎn)品具有擠出效應(yīng)，可能更多機(jī)構(gòu)主要集中在ESG這方面的建設(shè)，但是圍繞碳配額開發(fā)的金融產(chǎn)品較為單一、有限，缺乏成熟的交易機(jī)制和可觀的收益預(yù)期，這就導(dǎo)致了碳金融與公共金融相比競(jìng)爭(zhēng)力較弱。金融機(jī)構(gòu)缺乏科學(xué)有效的碳資產(chǎn)管理能力，應(yīng)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的策略也沒有成熟、有效的相關(guān)管理工具。另外一點(diǎn)，碳排放權(quán)的低流動(dòng)性、碳金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)性使得很多碳金融產(chǎn)品在市場(chǎng)上得不到認(rèn)可，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)、投資中介等重要主體在碳金融市場(chǎng)的活躍度有限。這個(gè)市場(chǎng)還只是開始，還需

9、要廣大的金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)一起去建設(shè)和挖掘。二是碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制體系較為薄弱?，F(xiàn)階段金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)交易還面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力也提出較高的要求，比如在政策風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面。在政策風(fēng)險(xiǎn)方面，政策調(diào)節(jié)的不確定性和與之相關(guān)的監(jiān)管不確定性，對(duì)市場(chǎng)的影響都是比較明顯的。我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的監(jiān)管主體是生態(tài)環(huán)境部，而與碳金融有關(guān)的監(jiān)管主體是一行兩會(huì)，因此，相關(guān)政策是由不同部門來主導(dǎo)的，這也導(dǎo)致政策性風(fēng)險(xiǎn)有可能存在。另外，信用風(fēng)險(xiǎn)也很明顯。國(guó)內(nèi)缺乏信用評(píng)級(jí)體系以及相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，給市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立、參與者身份識(shí)別、違約處置機(jī)制設(shè)立帶來了困難。現(xiàn)有的碳金融融資工具，例如碳配額質(zhì)押融

10、資，在質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)管理以及違約處置機(jī)制等方面都有一定的完善空間。三是碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新有待加強(qiáng)。目前國(guó)內(nèi)碳試點(diǎn)市場(chǎng)已平穩(wěn)運(yùn)行多年，各試點(diǎn)市場(chǎng)對(duì)碳金融均開展了一系列的探索，但交易產(chǎn)品仍以碳現(xiàn)貨為主，品種較為單一。部分試點(diǎn)雖然推出了碳基金、碳質(zhì)押、碳回購(gòu)、碳遠(yuǎn)期等碳金融工具，但碳市場(chǎng)衍生品合約種類總體上比較少，專業(yè)化程度不足。相對(duì)于傳統(tǒng)金融衍生品，碳金融衍生品的設(shè)計(jì)仍不夠完善，處于風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較高、收益相對(duì)較低的狀態(tài)。四是碳市場(chǎng)相關(guān)人才建設(shè)相對(duì)滯后。碳金融業(yè)務(wù)對(duì)于我國(guó)絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)來說是一個(gè)全新的領(lǐng)域，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不強(qiáng)、積極性不高，對(duì)相關(guān)知識(shí)和業(yè)務(wù)的了解缺乏深度。對(duì)于碳金融這個(gè)專業(yè)性強(qiáng)、技術(shù)含量高的新興行業(yè)，高素質(zhì)、高質(zhì)量、綜合性強(qiáng)的人才需求量非常大，但是國(guó)內(nèi)對(duì)該領(lǐng)域的人才建設(shè)與培養(yǎng)相較發(fā)達(dá)的市場(chǎng)還相對(duì)滯后，現(xiàn)階段人才缺口較大。總體來講，全國(guó)碳市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，目前處于初期起步階段，還面臨