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文檔簡介

1、基金從業(yè)資格私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)精點(diǎn)透析班授課教師:寬第九章股權(quán)投資基金的管理第九章 股權(quán)投資基金的監(jiān)管概述 管理的主要管理的形式與管理第一節(jié).第二節(jié).第三節(jié).第四節(jié).對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持第一節(jié)管理的歷史演變管理概述一、1、2001年8月,對(duì)外貿(mào)易合作部、科學(xué)技術(shù)部、國家工商行政管理率先頒布關(guān)于設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的暫行規(guī)定,對(duì)外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行規(guī)范和管理。第一節(jié)2、2005年11月,十部委行辦法。管理概述發(fā)布創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫該辦法明確管理部門分部門兩級(jí),對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)行備案管理,備案管理部門和省級(jí)(含副省級(jí)城市)管理管理部門為發(fā)展委。第一節(jié)管理概述創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦

2、法明確了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)存在的組織形式以及創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與其管理人直接的法律關(guān)系;明確要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)存續(xù)期限最短不得短于7年。第一節(jié)管理概述在稅收支持方面,2007年2月,財(cái)政部、關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策稅務(wù)發(fā)布,通知明確,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年),凡符合條件的, 可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。第一節(jié)管理概述在引導(dǎo)基金規(guī)范發(fā)展方面,2008年10月,辦公廳發(fā)布發(fā)展委、財(cái)政部、制定的關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與2011年8月,財(cái)政部、的指導(dǎo)意見;發(fā)展委發(fā)布新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法。

3、第一節(jié)管理概述2013年6月1日,修訂后的投資基金法施行,該法第十章對(duì)非公開募集基金作了原則性的規(guī)定,并監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)細(xì)化監(jiān)管。同年6月,機(jī)構(gòu)編制委員會(huì)辦公室關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工,明確股權(quán)投資基金的監(jiān)督管理由中國負(fù)責(zé),實(shí)行適度監(jiān)管,保護(hù)投資者權(quán)益。至此,股權(quán)投資基金的監(jiān)督管理正式由中國負(fù)責(zé)。第一節(jié)管理概述為依法開展對(duì)私募基金的監(jiān)督管理,2014年8月,中發(fā)布私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法,該辦國法自發(fā)布之日起施行。同時(shí),投資基金法基金行業(yè)中國開展自律管理。至此,由中國監(jiān)督管理、投資基金業(yè)開展自律管理的股權(quán)投資基金管理體系形成。第一節(jié)管理的主體管理概述二、中國是股權(quán)投資基金的監(jiān)督管理部門。中

4、國和為直屬正部級(jí)事業(yè),統(tǒng)一監(jiān)督管理,依照法期貨市律、場,維護(hù)期貨市場秩序,保障其合法運(yùn)行。包括設(shè)股權(quán)投資基金在內(nèi)的私募基金的監(jiān)督管理,中國私募基金監(jiān)管部。第二節(jié)一、行政監(jiān)管管理的主要內(nèi)容法投資基金法私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法是行政監(jiān)管的主要管主要從股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基依據(jù),行政監(jiān)、登記備案、投資者、資金募集、投資、信息披露、服務(wù)機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律等方面進(jìn)行。同時(shí),對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)督管理和行業(yè)自律。第二節(jié)一、行政監(jiān)管管理的主要內(nèi)容(一)對(duì)股權(quán)投資基金的基本要求1股權(quán)投資基金應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持專業(yè)化原則,在基金合同、基金公司章程、基金合伙協(xié)議等文件中明確基金類別及與之相對(duì)應(yīng)的投資范圍。2股權(quán)投資

5、基金于基、基金托管人的固有。第二節(jié)3股權(quán)投資基金管理的主要內(nèi)容不得用于下列投資或者活動(dòng):(1)(2)宏觀政策或者產(chǎn)業(yè)政策的投資;向他人或者提供擔(dān)保;(3)從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;(4)法律、行政或者活動(dòng)。以及金融監(jiān)管部門的其他投資第二節(jié)股權(quán)類投資與管理的主要內(nèi)容類投資在投資理念、投資策略、判斷標(biāo)準(zhǔn)、操作技巧等方面有較大差別,從專業(yè)化運(yùn)營角度看,通常股權(quán)投資基金不得投資市場公開的股票,但是所投資的未上市企業(yè)上市后,股權(quán)投資基金所持的未轉(zhuǎn)讓部分及其配售部分不在此限。股權(quán)投資基金的閑置資金一般只能存放。、國債或其他固定類的第二節(jié)(二) 對(duì)股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容的要求1標(biāo)識(shí)。股權(quán)投資基應(yīng)當(dāng)為依法設(shè)立

6、的公司或者合伙企業(yè),名稱和經(jīng)營范圍中應(yīng)當(dāng)包含“基金管理”或者“投資管理”“資產(chǎn)管理“股權(quán)投資”“創(chuàng)業(yè)投資”等相關(guān)字樣,另有規(guī)定的除外。第二節(jié)2專業(yè)化運(yùn)營。股權(quán)投資基其他業(yè)務(wù)。管理的主要內(nèi)容不得兼營與股權(quán)投資基金無關(guān)的3。股權(quán)投資基應(yīng)具有開展股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)所需的的金;新設(shè)股權(quán)投資基,時(shí)實(shí)繳應(yīng)能覆蓋公司一定期間內(nèi)的合理運(yùn)營成本;通常,人力、物業(yè)、辦公、差旅等是應(yīng)當(dāng)考慮的成本因素。第二節(jié)4辦公場所。股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容應(yīng)具備開展股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)所需的固定營業(yè)場所、滿足業(yè)務(wù)運(yùn)營需要的設(shè)施。第二節(jié)及從業(yè)股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容要求。應(yīng)具有與其股權(quán)投資基金管理業(yè)5務(wù)相匹配的一定數(shù)量的從業(yè)理、

7、副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控。高級(jí)管理等?;饛臉I(yè)是指總經(jīng)的資質(zhì)應(yīng)當(dāng)通過基金從業(yè)資格或者認(rèn)定的方式取得。第二節(jié)6內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容應(yīng)建立與其業(yè)務(wù)特點(diǎn)和規(guī)模相匹配的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。管理人應(yīng)當(dāng)指定至少1名高級(jí)管理人專職擔(dān)任合規(guī)風(fēng)控,負(fù)責(zé)對(duì)機(jī)構(gòu)經(jīng)營的合法合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容7業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的管理制度。股權(quán)投資基應(yīng)當(dāng)建立資金募集、投資、信息披露、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)外包、會(huì)計(jì)核算、投資者適當(dāng)性管理等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的管理制度,并有效實(shí)施。能導(dǎo)致利益輸送或者利益當(dāng)建立防范利益輸送和利益的不同股權(quán)投資基金的,應(yīng)的機(jī)制。8股權(quán)投資基的管理。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)第二節(jié)三)登記備

8、案設(shè)立股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容和股權(quán)投資基金不設(shè)行政審在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上,向累批,股權(quán)投資基計(jì)不超過法律規(guī)定數(shù)量的投資者基金。對(duì)股權(quán)投資基管理,登記備案不是行政和股權(quán)投資基金采取登記備案,無需履行審批程序。第二節(jié)三)登記備案管理的主要內(nèi)容登記備案管理是引導(dǎo)、督促行業(yè)規(guī)范發(fā)展,加強(qiáng)事中事后監(jiān)管,監(jiān)測行業(yè)發(fā)展情況及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求。中國投資基金業(yè)根據(jù)登記股權(quán)投資基和備案股權(quán)投資基金的合規(guī)情況、誠信情況、規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)狀況等進(jìn)行分類公示,并建立制度。中國投資基金業(yè)為股權(quán)投資基對(duì)股權(quán)投資基和股權(quán)投資能投資基金辦理登記備案不力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可;不是對(duì)基金安全的保證。第二節(jié)投資者管理的主要內(nèi)容(四)投資者

9、制度是股權(quán)投資基金監(jiān)度的內(nèi)容之一。我國投資基金定,投資者是指達(dá)到規(guī)定資產(chǎn)規(guī)?;蛘呤杖胨?,并且具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、其基金份額認(rèn)購金額不低于規(guī)定限額的和個(gè)人,投資者的具體標(biāo)準(zhǔn)由監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力、投資額不低于規(guī)定限額、資產(chǎn)規(guī)?;蛘呤杖胨竭_(dá)到一定要求,是必備的三個(gè)要素。投資者其中,風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力是投資者的要素,擁有的資產(chǎn)規(guī)?;蚴杖胨?、最低投資限額是輔助要素。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容第二節(jié)管理的主要內(nèi)容按照私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法的規(guī)定:股權(quán)投資基金應(yīng)當(dāng)向投資者募集,單只股權(quán)投資基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過投資基金法公司法合

10、伙企業(yè)法等法律規(guī)定的特定數(shù)量,即有限責(zé)任公司型和有限合伙型股權(quán)投資基金投資者人數(shù)不超過50人,型和(契約)型股權(quán)投資基金投資者人數(shù)不超過200人。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的,受讓人應(yīng)當(dāng)為投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應(yīng)當(dāng)符合前述規(guī)定。和個(gè)人不得通過將股權(quán)投資基金份額或者其權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓的方式,變相投資者標(biāo)準(zhǔn)或投資者人數(shù)限制,且基金份額轉(zhuǎn)讓不得采用公開或者變相公開轉(zhuǎn)讓的方式。第二節(jié)股權(quán)投資基金的管理的主要內(nèi)容投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的和個(gè)人:(1)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的;(2)金融資產(chǎn)不低于300萬元

11、或者最近三年年均收入不低于50萬元的個(gè)人。金融資產(chǎn)包括基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、存款、股票、債券、計(jì)劃、保險(xiǎn)、期貨權(quán)益、權(quán)益等。此處的金融資產(chǎn)不包括房屋、土地、汽車等資產(chǎn)。第二節(jié)下列投資者視為管理的主要內(nèi)容投資者:(1)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金,慈善基金等公益基金;(2)依法設(shè)立并在基金業(yè)備案的投資計(jì)劃;(3)投資于所管理私募基金的私募基;及其從業(yè)(4)中國被視為其履行規(guī)定的其他投資者。投資者的投資人,投資私募基金時(shí),無須再對(duì)投資者認(rèn)定和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序。第二節(jié)五) 資金募集管理的主要內(nèi)容“募、投、管、退”是股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的四個(gè)流程,資金的募集是股權(quán)投資基金管理的起點(diǎn),是后續(xù)投資管理的基礎(chǔ)。第

12、二節(jié)管理的主要內(nèi)容關(guān)于資金募集,一般應(yīng)遵守以下規(guī)則:1股權(quán)投資基可以自行宣傳推介股權(quán)投資基金,或者委托有資質(zhì)的銷售機(jī)構(gòu)宣傳推介其管理的基金。第二節(jié)2股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容、股權(quán)投資基金銷售機(jī)構(gòu)在宣傳推介過程中不得有以下行為(1)向投資者之外的和個(gè)人募金;或者為投資者提供多人拼湊、資金借貸等滿足投資金額的建議或者便利;(2)通過報(bào)刊、電臺(tái)、。略。第二節(jié)3股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容自行銷售股權(quán)投資基金的,應(yīng)當(dāng)采取問卷等方式,對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估,由投資者承諾符合投資者條件;應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書,由投資者簽字確認(rèn)。第二節(jié)4股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容無論是自行銷售還是委托銷售機(jī)構(gòu)銷

13、售股權(quán)投資基金,應(yīng)當(dāng)自行或者委托第機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)投資基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),向風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的投資者推介股權(quán)投資基金。第二節(jié)5股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容或者股權(quán)投資基金銷售機(jī)構(gòu)在銷售股權(quán)投資基金時(shí),應(yīng)當(dāng)核查投資者的狀況、投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息,投資者條件。、與收入其是否符合6投資者應(yīng)當(dāng)確保投資資金來源合法,不得人資金投資股權(quán)投資基金。匯集他第二節(jié)(六)投資1基金合同管理的主要內(nèi)容募集股權(quán)投資基金,應(yīng)當(dāng)制定并簽訂基金合同;公司型股權(quán)投資基金的基金合同體現(xiàn)為公司章程,合伙型股權(quán)投資基金的基金合同體現(xiàn)為合伙協(xié)議。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容2托管當(dāng)資金脫離投資者時(shí),由第機(jī)構(gòu)依法托管而不是直接由管理人

14、支配,是保障資金安全的有效方式。對(duì)股權(quán)投資基金而言,除非基金合同另有約定,否則應(yīng)當(dāng)進(jìn)行托管。不進(jìn)行托管時(shí),基金合同應(yīng)當(dāng)約定不進(jìn)行托管,明確保障投資基金安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制,并向投資者進(jìn)行特別風(fēng)險(xiǎn)揭示。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容股權(quán)投資基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。或者其他商業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)同擔(dān)任基金托管人的,由業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn);監(jiān)督管理其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金托管人的,由管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。監(jiān)督第二節(jié)中的管理的主要內(nèi)容行為3投資混同。利用職務(wù)之便。對(duì)待。4管理股權(quán)投資基、股權(quán)投資基金托管人及股權(quán)投資基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存股權(quán)投資基金投資決策、交投資者適當(dāng)性管理等方面的及其他相關(guān)資料,保存期限應(yīng)符

15、合和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。第二節(jié)(七) 信息披露管理的主要內(nèi)容1向中國投資基金業(yè)報(bào)送相關(guān)信息股權(quán)投資基應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定,及時(shí)填報(bào)并定期更新管理人及其從業(yè)的有關(guān)信息、所管理股權(quán)投資基金的投資情況和杠桿運(yùn)用情況,保證所填報(bào)、準(zhǔn)確、完整。發(fā)生事項(xiàng)報(bào)的,應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國告。投資基金業(yè)第二節(jié)股權(quán)投資基內(nèi),向中國管理的主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的4投資基金業(yè)報(bào)送經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和所管理股權(quán)投資基金年度投資基本情況。第二節(jié)2向投資者披露信息股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容和股權(quán)投資基金托管人應(yīng)當(dāng)依照、資基金信息,性.監(jiān)管要求和基金合同的約定披露股權(quán)投所披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確

16、性和完整股權(quán)投資基金運(yùn)行期間,股權(quán)投資基金的信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束之日起 10個(gè)工作日內(nèi)向投資者披露基金投資項(xiàng)目、投資額度、基金資產(chǎn)等信息。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容股權(quán)投資基金運(yùn)行期間,股權(quán)投資基金信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在每年度結(jié)束之日起4內(nèi),向投資者披露基金對(duì)外投資情況、基金財(cái)務(wù)情況、項(xiàng)目運(yùn)營和風(fēng)險(xiǎn)情況、投資分配和損失承擔(dān)情況、基金費(fèi)用情況以及基金合同約定的其他信息。股權(quán)投資基和托管人發(fā)生事項(xiàng)變更,應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向投資者披露第二節(jié)(八)服務(wù)機(jī)構(gòu)股權(quán)投資基管理的主要內(nèi)容可以委托股權(quán)投資基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理股權(quán)投資基金的銷售、份額登記、核算、估值、投資顧問等事項(xiàng),也可以自行辦理此類事項(xiàng)。委

17、托服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理時(shí),應(yīng)當(dāng)向投資者充分披露,股權(quán)投資基金管理人依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因委托而免除。第二節(jié)二、跨境股權(quán)投資基金的管理的主要內(nèi)容管理跨境股權(quán)投資基金活動(dòng),主要包括跨境設(shè)立股權(quán)投資基金以及股權(quán)投資基金的跨境投資兩類行為。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容一)外國投資者在中國境內(nèi)參與設(shè)立股權(quán)投資基金的理管目前,我國尚未形成統(tǒng)一的外商投資的股權(quán)投資基金設(shè)立與的法律制度體系。通常,外國投資者到中國投資,需遵循中國法律有關(guān)外國投資者投資領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)限制。目前,設(shè)立股權(quán)投資基金或者股權(quán)投資基并不是外商投資的或者限制領(lǐng)域,但是也沒有明確列為鼓勵(lì)或允許的領(lǐng)域。涉及外國投資者參與股權(quán)投資基金設(shè)立的理,主要包括對(duì)外商投

18、資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的管理和對(duì)管有限試點(diǎn)管理。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容對(duì)外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的管理外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),是指外國投資者或外國投資者與中國投資者根據(jù)規(guī)定在中國境內(nèi)設(shè)立的以創(chuàng)業(yè)投資為經(jīng)營活動(dòng)的外商投資企業(yè)。設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),應(yīng)滿足我國關(guān)于投資者人數(shù)、出資、組織形式、管理團(tuán)隊(duì)等方面的基本要求。創(chuàng)投企業(yè)可以采取形式。人制組織形式,也可以采取公司制組織第二節(jié)管理的主要內(nèi)容采取人制組織形式的創(chuàng)投企業(yè)的投資者對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任,也可以在創(chuàng)投企業(yè)合同中約定必備投資者承擔(dān)連帶責(zé)任,其他投資者以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),應(yīng)至少擁有一個(gè)“必備投

19、資者”。根據(jù)規(guī)定,“必備投資者”應(yīng)當(dāng)是具備創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)能力與資金實(shí)力的投資者。具體來說,“必備投資者”應(yīng)同時(shí)滿足以下條件:第二節(jié)以創(chuàng)業(yè)投資為主營業(yè)務(wù);管理的主要內(nèi)容在申請前三年其管理的累計(jì)不低于1億,且其中至少5 000萬已經(jīng)用于進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資(在必備投資者為中國投資者的情形下,業(yè)績要求為:在申請前三年其管理的萬元累計(jì)不低于1億元,且其中至少5 000已經(jīng)用于進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資);擁有3名以上具有3 年以上創(chuàng)業(yè)投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)管;理第二節(jié)管理的主要內(nèi)容如果某一投資者的關(guān)聯(lián)實(shí)體滿足上述條件,則該投資者可以申請成為必備投資者;此處所稱關(guān)聯(lián)實(shí)體是指該投資者的某一實(shí)體,或該投資者的某一實(shí)體,或與該投資者共同

20、受控于某一實(shí)體的另一實(shí)體;此處所稱是指方擁有被方超過50%的表決權(quán);第二節(jié)管理的主要內(nèi)容必備投資者及其上述關(guān)聯(lián)實(shí)體均被所在國司法機(jī)關(guān)和其他相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)從事創(chuàng)業(yè)投資或投資咨詢業(yè)務(wù)或以等進(jìn)行處罰;人制創(chuàng)投企業(yè)的必備投資者,對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的認(rèn)繳出資及實(shí)際出資分別不低于投資者認(rèn)繳出資總額及實(shí)際出資總額的1%,且應(yīng)對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任;公司制創(chuàng)投企業(yè)的必備投資者,對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的認(rèn)繳出資及實(shí)際出資分別不低于投資者認(rèn)繳出資總額及實(shí)際出資總額的30%。第二節(jié)QFLP試點(diǎn)QFLP 制度,即管理的主要內(nèi)容有限制度,是指機(jī)構(gòu)投資者通過資格審批和外匯資金的監(jiān)管程序后,將境本兌換為資金,投資于境內(nèi)的股權(quán)投資基金市場。

21、QFLP 制度比照了已經(jīng)實(shí)行多時(shí)的QFII(機(jī)構(gòu)投資者)制度,區(qū)別在于,QFLP的是股權(quán)投資基金,QFII的是投資基金。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容QFLP 制度先后在北京、上海、重慶、投資人的資青島等地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn),不同的試點(diǎn)地區(qū)對(duì)格認(rèn)定、境內(nèi)管理人的資格認(rèn)定、基金最低規(guī)模認(rèn)定、結(jié)匯流程等規(guī)定進(jìn)行了不同的探索。QFLP 制度的試點(diǎn),可視為在現(xiàn)行中國和金融項(xiàng)目尚未完全開放的情況下,、對(duì)權(quán)投資基金市場的路徑探索。投資者投資于境內(nèi)股第二節(jié)外商投資的有限合伙管理的主要內(nèi)容2010 年 3月1日,外國企業(yè)或者個(gè)人在中國境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法正式實(shí)施,使外國企業(yè)或者個(gè)人在華設(shè)立合伙企業(yè)成為可能,從而為設(shè)立股權(quán)投

22、資基金奠定了法律依據(jù)。以有限合伙的形式實(shí)踐中,考慮到結(jié)匯的問題以及股權(quán)投資企業(yè)的監(jiān)管等問題,外國投資者設(shè)立股權(quán)投資基金往往需要通過外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)或QFLP 等形式和審批備案流程進(jìn)行。第二節(jié)股權(quán)投資基金跨境投資的管理的主要內(nèi)容管理股權(quán)投資基金的跨境投資包括在中國設(shè)立的股權(quán)投資基金向中國境內(nèi)進(jìn)行股權(quán)投資的行為,以及中國境內(nèi)設(shè)立的股權(quán)投資基金向中國進(jìn)行股權(quán)投資的行為。股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司的投資股權(quán)投資基金在中國境內(nèi)的投資活動(dòng),實(shí)質(zhì)是境外主體的境內(nèi)投資,需遵守管。對(duì)外商直接投資的法律監(jiān)第二節(jié)管理的主要內(nèi)容股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司投資需要完成相關(guān)審批或備案程序,一般包括、發(fā)展委以及,如境內(nèi)

23、目標(biāo)企業(yè)的主體資格特殊,還可能涉及其他行業(yè)主管部門。第二節(jié)目前,規(guī)范管理的主要內(nèi)容投資的主要包括: 2013 年12月2日頒布的核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄(2013年本),2014年4月8日發(fā)展委頒布的投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法,以及2014年 9月6日商務(wù)部發(fā)布的投資管理辦法。此行投資也受到外匯管理機(jī)關(guān)有關(guān)外匯政策的規(guī)管。第二節(jié)三 防范和處置管理的主要內(nèi)容等刑事主要包括吸收公眾存款和詐騙兩大類。第二節(jié)吸收公眾存款與管理的主要內(nèi)容詐騙的主要差別是,吸占有為收公眾存款不以目的。此外,此類企業(yè)債券罪,占有為目的,詐騙以還可能涉及擅自經(jīng)營罪,虛假股票或者公司、罪等。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(一)吸收公眾存款罪通

24、常,金融管理法律規(guī)定,向公眾(包括和個(gè)人)吸收資金的行為,同時(shí)符合以下四個(gè)條件即屬于“吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”:第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(1)收資金;有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸(2)通過公開宣傳;、推介會(huì)、等途徑向(3)承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào);(4)向公眾即不特定對(duì)象吸收資金。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容未向公開宣傳,在親友或者內(nèi)部特定對(duì)象吸收資金的,不屬于吸收或者變相吸收公眾存款。堅(jiān)守股權(quán)投資基金非公開方式向投資者募集、不承諾的有效保本保方式。的要求,是防范吸收或者變相吸收公眾存款,具有下列情形之一的,應(yīng)當(dāng)依法刑事責(zé)任:第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(

25、1)個(gè)人元以上的,吸收或者變相吸收公眾存款,數(shù)額在20萬吸收或者變相吸收公眾存款,數(shù)額在100萬元以上的;(2)個(gè)人的,的;吸收或者變相吸收公眾存款對(duì)象30人以上吸收或者變相吸收公眾存款對(duì)象150人以上第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(3)個(gè)人成直接吸收或者變相吸收公眾存款,給存款人造損失數(shù)額在10萬元以上的,吸收或者損失數(shù)額在50變相吸收公眾存款,給存款人造成直接萬元以上的;(4)造成惡劣影響或者其他嚴(yán)重后果的。第二節(jié)詐騙罪管理的主要內(nèi)容(二)以占有為目的,使用詐騙方法的,吸收公眾存款罪詐騙罪。詐騙罪的量刑重于詐騙罪的最高刑期為款罪的最高刑期為十年有期,吸收公眾存。第二節(jié)使用詐騙方法管理的主要內(nèi)容,具有

26、下列情形之一的,可以認(rèn)定為“以(1)占有為目的”:后不用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或者用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)與籌金規(guī)模明顯不成比例,致使款不能返還的;(2)肆意揮霍款,致使款不能返還的;(3) 攜帶(4) 將款逃匿的;款用于違法活動(dòng)的;第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(5)抽逃、轉(zhuǎn)移資金,隱匿,逃避返還資金的;(6)隱匿、銷毀賬目,或者搞假還資金的;、假,逃避返(7)拒不交代資金去向,逃避返還資金的;(8)其他可以認(rèn)定占有目的的情形。第二節(jié)經(jīng)營罪管理的主要內(nèi)容(三)規(guī)定,有下列秩序,情節(jié)嚴(yán)重的,經(jīng)營行為之一,擾亂市場經(jīng)營罪:(1)經(jīng)營法律、行政規(guī)定的專營、專賣物品或者其他限制(2)的物品的;證、原產(chǎn)地證明以及其他法律、行政

27、規(guī)定的經(jīng)營證或者批準(zhǔn)文件的;第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(3)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)經(jīng)營、期貨、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的,或者從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)的;(4)其他嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序的經(jīng)營行為。第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(四)擅自股票或者公司、企業(yè)債券罪依據(jù)刑法第一百七十九條的規(guī)定,有關(guān)主管部門批準(zhǔn),擅自股票或者公司、企業(yè)債券,數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的,票、公司、企業(yè)債券罪。擅自股第二節(jié)管理的主要內(nèi)容(五)虛假罪經(jīng)營者、發(fā)布者規(guī)定,利用為活動(dòng)相關(guān)的商品或者服務(wù)作虛假宣傳,具有下列情形之一的,依照刑法第二百二十二條的規(guī)定,以虛假罪定罪處罰:(1)違法所得數(shù)額在10萬元以上的;(2)造成嚴(yán)重危害后果或者惡劣影響的;第二節(jié)(

28、3)二年內(nèi)利用上的;管理的主要內(nèi)容作虛假宣傳,受過行政處罰二次以(4)其他情節(jié)嚴(yán)重的情形。第三節(jié)管理的形式與根據(jù)投資基金法及相關(guān)配套規(guī)范的,中采國在對(duì)股權(quán)投資基金進(jìn)行事中事后監(jiān)管時(shí),取以下措施:(一)進(jìn)行現(xiàn)場檢查,并要求報(bào)送有關(guān)的業(yè)務(wù)資料;(二)進(jìn)入違法行為發(fā)生場所取證;第三節(jié)管理的形式與(三)詢問當(dāng)事人和與被有關(guān)的和個(gè)人,要求其對(duì)與被(四)查閱、等資料;(五)查閱、人的有關(guān)的事項(xiàng)作出說明;與被有關(guān)的權(quán)登記、通信當(dāng)事人和與被、登記過戶有關(guān)的和個(gè)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及其他相關(guān)文件和資料;對(duì)可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料,可以予以封存;第三節(jié)管理的形式與(六)金賬戶、當(dāng)事人和與被有關(guān)的和個(gè)人的資賬

29、戶和賬戶;對(duì)有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、造、毀損重要證據(jù)的,經(jīng)責(zé)人批準(zhǔn),可以凍結(jié)或者等涉案或者隱匿、偽監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù);第三節(jié)(七)在為時(shí),經(jīng)管理的形式與市場、等違法行批準(zhǔn),可以監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要限制被過十五個(gè)當(dāng)事人的,但限制的期限不得超日;案情復(fù)雜的,可以延長十五個(gè)日。第三節(jié)二、處理方式(一)行政監(jiān)管措施股權(quán)投資基服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)管理的形式與、托管人、銷售機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)法律、行政、行政規(guī)章的規(guī)定,中國及其派出機(jī)構(gòu)可以對(duì)其采取以下行政監(jiān)管措施:(1)責(zé)令改正;(2)監(jiān)管談話;(3)出具警示函;(4)公開譴責(zé)。第三節(jié)對(duì)行政監(jiān)管措施管理的形式與的,可以根據(jù)行政復(fù)議法等相關(guān)規(guī)定,自收

30、到行政監(jiān)管措施決定書之日起60日內(nèi)向復(fù)議機(jī)關(guān)申請復(fù)議,也可以自收到?jīng)Q定書之日起6內(nèi)向有管轄權(quán)的提訟。第三節(jié)(二)行政處罰股權(quán)投資基務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)管理的形式與、托管人、銷售機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)服法律、行政時(shí),中國可以依法進(jìn)行行政處罰,處罰的種類包括警告、罰款、沒收違法所得和沒收等。財(cái)物、暫?;蛘叱蜂N基金從業(yè)資格第三節(jié)對(duì)行政處罰管理的形式與的,可在收到處罰決定書之日起60日內(nèi)申請行政復(fù)議,也可以在收到處罰決定書之日起3內(nèi)直接向有管轄權(quán)的(三)移送司法機(jī)關(guān)提起行政。中國在檢查中發(fā)現(xiàn)線索的,可以將違法犯罪線索移送司法機(jī)關(guān)處理。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持一、運(yùn)用稅收政策,鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金增加早期投資對(duì)創(chuàng)

31、業(yè)投資基金在稅收上給予特別支持。對(duì)公司型創(chuàng)業(yè)投資基金而言,企業(yè)所得稅法第三十一條規(guī)定,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事需要重點(diǎn)扶持和鼓勵(lì)的創(chuàng)業(yè)投資,可以按投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持稅務(wù)關(guān)于實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅問題的通知規(guī)定:創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年(24)以上,符合條件的,可以按照其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70,在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的,可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持二)有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)滿2年(24)的,其法

32、人可按照對(duì)未上市中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70抵扣該法人從該有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)分得的應(yīng)納稅所得額,當(dāng)年不足抵扣的,可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持三)天使投資個(gè)人采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿2 年的,可以按照投資額的70%抵扣轉(zhuǎn)讓該初創(chuàng)科技型企業(yè)股權(quán)取得的應(yīng)納稅所得額;當(dāng)期不足抵扣的, 可以在以后取得轉(zhuǎn)讓該初創(chuàng)科技型企業(yè)股權(quán)的應(yīng)納稅所得額時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持天使投資個(gè)人在試點(diǎn)地區(qū)投資多個(gè)初創(chuàng)科技型企業(yè)的,對(duì)其中辦理注銷的初創(chuàng)科技型企業(yè),天使投資個(gè)人對(duì)其投資額的70%尚未抵扣完的,可自注銷之日起 36內(nèi)抵扣天使投資個(gè)人轉(zhuǎn)讓其他初

33、創(chuàng)科技型企業(yè)股權(quán)取得的應(yīng)納稅所得額。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持二、發(fā)揮財(cái)政性引導(dǎo)基金作用,拓寬創(chuàng)業(yè)投資基金源來不斷出臺(tái)政策,發(fā)揮財(cái)政性引導(dǎo)基金作用,拓寬創(chuàng)業(yè)投資基金的12005年11月,來源。這此政策主要有:發(fā)展委等十部委發(fā)布創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法。隨著稅收政策、引導(dǎo)基金政策于2007年、2008年先后推出,以及多層次市場體系的逐步建立,我國創(chuàng)業(yè)投資體制的基本框架得以形成。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持22008年10月,發(fā)布轉(zhuǎn)發(fā)指導(dǎo)意見)的通(關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與知。32009年10月,發(fā)展委、財(cái)政部發(fā)布關(guān)于實(shí)施新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃、開展產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)資金參股設(shè)立創(chuàng)業(yè)

34、投資基金試點(diǎn)工作。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持42011年8月,財(cái)政部、發(fā)展委發(fā)布關(guān)于印發(fā)(新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法)。52015年11月,財(cái)政部發(fā)布投資基金暫行管理辦法,規(guī)范引導(dǎo)基金的規(guī)范運(yùn)行,同時(shí)鼓勵(lì)財(cái)政資金支持創(chuàng)業(yè)投資。62016年2月,發(fā)展委發(fā)布發(fā)展。委關(guān)于做好新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)工作第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持72016年12月,發(fā)展委發(fā)布出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法,基金的募資、投資、管理、等環(huán)節(jié),以信息登記、績效評(píng)價(jià)和信用評(píng)價(jià)的方式對(duì)出資產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)行進(jìn)行宏觀信用信息監(jiān)督管理。除政策支持外,投資基金的發(fā)展。還設(shè)立各類引導(dǎo)基金,引導(dǎo)支持創(chuàng)業(yè)第四節(jié)

35、對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持在財(cái)政和政策的支持下,各地也設(shè)立了創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,鼓勵(lì)82014年12月,中國參與創(chuàng)業(yè)投資。發(fā)布中國關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)。92015年10月,發(fā)布外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定(2015年修訂)。第四節(jié) 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持三、豁免國有股持股義務(wù),保障創(chuàng)業(yè)投資基金可持續(xù)發(fā)展(一)國有股轉(zhuǎn)持為充實(shí)部、國資委、中國保障基金,2009年6月19日,財(cái)政、社保下發(fā)境保障基金實(shí)施辦內(nèi)市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)法,并于下發(fā)當(dāng)日實(shí)施。依據(jù)該辦法,境內(nèi)IPO時(shí),國有股按一定比例劃轉(zhuǎn)至社保基金理事會(huì)持有。考點(diǎn)(二)創(chuàng)業(yè)投資基金豁免國有股轉(zhuǎn)持國有企業(yè)投資股權(quán)投資基金,如國有

36、成分達(dá)到50以上,則股權(quán)投資被認(rèn)定為國有性質(zhì),股權(quán)投資基金投資目標(biāo)企業(yè),目標(biāo)企業(yè)IPO時(shí),股權(quán)投資基金作為國有股東,需履行國有股轉(zhuǎn)持義務(wù)。234頁239頁 (可簡略復(fù)習(xí))考點(diǎn)1.關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工明確股權(quán)投資基金的監(jiān)督管理由()負(fù)責(zé)。A.中國業(yè)投資基金業(yè)B. 中國C. 中國D. 中國銀監(jiān)會(huì)考點(diǎn):C:關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工,明確股權(quán)投資基金的監(jiān)督管理由中國負(fù)責(zé)。考點(diǎn)監(jiān)督管理、中國2. 中國基金業(yè)開展自律管理的股權(quán)投資基金管理體系形成于()A.2008年B. 2011年C. 2013年D. 2014年考點(diǎn):D:2014年8月,中國發(fā)布私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法,該辦法自發(fā)布之日起

37、施行。同時(shí),證券投資基金法基金行業(yè)開展自律管理。至此,由中國監(jiān)督管理、中國投資基金業(yè)開展自律管理的股權(quán)投資基金管理體系形成??键c(diǎn)3. 2016年10月8日發(fā)布了外商投資企業(yè)設(shè)立及變更備案管理暫行辦法,并于2017年7月30日進(jìn)行了修訂,這意味著()A. 外國投資者投資有關(guān)領(lǐng)域,非行政審批的備案制將成為常態(tài)B. 不涉及規(guī)定實(shí)施準(zhǔn)入特別管理措施的外商投資企業(yè)設(shè)立及變更,由審批改為備案管理C. 涉及D并購中企業(yè)設(shè)立及變更的,按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行股權(quán)投資基金向境內(nèi)目標(biāo)公司投資需要完成相關(guān)審批或備案程序考點(diǎn):A:2016年10月8日發(fā)布了外商投資企業(yè)設(shè)立及變更備案管理暫行辦法,并于2017年7月30日進(jìn)行了修訂。這就意味著外國投資者投資有關(guān)領(lǐng)域,非行政審批的備案制將成為常態(tài)。考點(diǎn)4.以下特殊情況需要的前置審批,下列說法錯(cuò)誤的是()。A.外國投資者并購境內(nèi)非外商投資企業(yè),涉及規(guī)定實(shí)施準(zhǔn)入特別管理措施的,需要完成門審批等程序B.外國投資者并購境內(nèi)非外商投資企業(yè)不包括上市公司,涉及規(guī)定實(shí)施準(zhǔn)入特別管理措施的,需要完成發(fā)改委審批等程序C.涉及外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)的限制類、禁止類以及鼓勵(lì)類中有股權(quán)、要求的領(lǐng)域,不論金額大小或投資方式(新設(shè)、并購)均繼續(xù)實(shí)行審批管理D.外國投資者并

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