2022年證券分析師《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試題庫及答案解析

1、2022年證券分析師發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試題庫及答案解析單選題1.一個(gè)非個(gè)性化的市場(chǎng)，市場(chǎng)中的每一個(gè)買者和賣者都是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，這個(gè)市場(chǎng)是（）。A、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B、寡頭市場(chǎng)C、壟斷市場(chǎng)D、壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)答案：A解析：完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，有無數(shù)的買者和賣者，每一個(gè)買者的需求量相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的總需求量而言是很小的，每個(gè)賣者的供給量相對(duì)應(yīng)整個(gè)市場(chǎng)的總供給量而言是很小的。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上每一個(gè)生產(chǎn)者或消費(fèi)者都只是被動(dòng)地接受市場(chǎng)價(jià)格，他們對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沒有任何控制的力量。2.弱式有效市場(chǎng)假說認(rèn)為，市場(chǎng)價(jià)格已充分反映出所有過去歷史的證券價(jià)格信息。下列說法中，

2、屬于弱式有效市場(chǎng)所反映出的信息是（）A、成交量B、財(cái)務(wù)信息C、內(nèi)幕信息D、公司管理狀況答案：A解析：弱式有效市場(chǎng)假說認(rèn)為在弱式有效的情況下，市場(chǎng)價(jià)格已充分反映出所有過去歷史的證券信息，包括股票的成交價(jià)，成交量等。3.跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上不同的（）的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。A、需要買進(jìn)B、需要賣出C、且互不相關(guān)D、但相互關(guān)聯(lián)答案：D解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。4.以下哪些是較

3、為普遍的債券報(bào)價(jià)形式（）。I全價(jià)報(bào)價(jià)凈價(jià)報(bào)價(jià)集合竟價(jià)IV連續(xù)竟價(jià)A、III、IVB、II、IIIC、I、IIID、I、II答案：D解析：主要的兩種債券報(bào)價(jià)形式是全價(jià)報(bào)價(jià)和凈價(jià)報(bào)價(jià)。5.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。A、賣出A交易所5月份豆油合約，同時(shí)買入B交易所3月份豆油合約B、買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出B交易所3月份鋼合約C、買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出A交易所3月份鋁合約D、賣出A交易所5月份大豆合約，同時(shí)買入A交易所9月份大豆合約答案：C解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品

4、期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。6.關(guān)于國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A、應(yīng)做到需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備時(shí)能夠迅速實(shí)現(xiàn)低損變現(xiàn)B、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和SDR兩部分取決于成員國(guó)的份額C、須遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性原則D、包括外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理和外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理答案：A解析：A項(xiàng)，國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理，必須遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性原則，進(jìn)行“三性”管理。其中，流動(dòng)性是指需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備時(shí)能夠迅速實(shí)現(xiàn)無損變現(xiàn)。7.下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中數(shù)據(jù)資料的質(zhì)量要求的是（）。準(zhǔn)確性系統(tǒng)性實(shí)踐性適用性A、B、C、D、答案：C解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求包括：準(zhǔn)確

5、性；系統(tǒng)性；時(shí)間性；可比性；適用性。8.其他情況不變時(shí)，當(dāng)基金分散程度提高時(shí)，基金的特雷諾指數(shù)通常將（）。A、變大B、不變C、無法判斷D、變小答案：C解析：特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。用公式表示為：Tp（pf）/p。其中，代表系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其并不會(huì)因?yàn)榻M合中所包含的證券數(shù)量的增加而降低，因此當(dāng)基金分散程度提高時(shí)，特雷諾指數(shù)可能并不會(huì)變大。9.下列關(guān)于期權(quán)的說法正確的是（）。A、內(nèi)涵價(jià)值大于時(shí)間價(jià)值B、內(nèi)涵價(jià)值小于時(shí)間價(jià)值C、內(nèi)涵價(jià)值可能為零D、到期日前虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為零答案：C解析：當(dāng)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相等時(shí)，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為零，虛值期權(quán)的內(nèi)

6、涵價(jià)值也為零。一般來說，只要期權(quán)還未到期，便具有時(shí)間價(jià)值。在到期日，無論何種期權(quán)(看漲/看跌)，其時(shí)間價(jià)值都為0。10.市政債的定價(jià)不得高于同期限銀行儲(chǔ)蓄定期存款利率的（）。A、45%B、35%C、30%D、40%答案：D解析：債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平(不得高于同期限銀行儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%)。11.下列情況中，需求價(jià)格彈性最高的是（）。A、價(jià)格下降1%，需求量增加2%B、價(jià)格上升2%，需求量下降2%C、價(jià)格下降5%，需求量增加3%D、價(jià)格下降3%，需求量下降4%答案：A解析：需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，是需求量變動(dòng)百分比與價(jià)格變動(dòng)百

7、分比的比率。通常用絕對(duì)值的大小來表示價(jià)格變動(dòng)對(duì)需求量變動(dòng)的影響程度，某產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性大，是指其絕對(duì)值大。A項(xiàng)所示情況下的需求價(jià)格彈性系數(shù)絕對(duì)值最大，需求價(jià)格彈性最高。12.在鄭州商品交易所和芝加哥交易所之間進(jìn)行小麥期貨的跨市套利時(shí)，下列說法不正確的是（）。A、兩地之間運(yùn)輸費(fèi)用是決定價(jià)差的主要因素B、在鄭州商品交易所買入1手小麥合約，應(yīng)同時(shí)在芝加哥交易所賣出1手小麥合約C、需要考慮人民幣兌美元的匯率風(fēng)險(xiǎn)D、需要同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)繳納保證金和傭金答案：B解析：B項(xiàng)，跨市套利在操作中應(yīng)特別注意交易單位，鄭州商品交易所和芝加哥交易所之間的1手合約的單位不同。芝加哥交易所小麥合約單位為1手=5000蒲式

8、耳（1蒲式耳=35238升），鄭州商品交易所小麥合約單位為1手=10噸。13.（）是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期構(gòu)想B、對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植C、對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和扶持D、財(cái)政補(bǔ)貼答案：B解析："戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。14.從長(zhǎng)期看，影響公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素有（）。產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)的供求關(guān)系產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)A、B、C、D、答案：B解析：項(xiàng)屬于影響公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的短期因素。15.資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)、負(fù)債以及權(quán)益三部分組成，負(fù)債部分各項(xiàng)目的排列一般以（）為序。

9、A、債務(wù)額的大小B、流動(dòng)性的高低C、債息的高低D、債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小答案：B解析：從資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目排列順序可以看出：資產(chǎn)類項(xiàng)目和負(fù)債類項(xiàng)目均按流動(dòng)性從強(qiáng)到弱排列。16.根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期理論，如果即期利率隨著期限增加而提高，即利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢(shì)，表明投資者預(yù)期未來即期利率會(huì)（）。A、下降B、上升C、不變D、先升后降答案：B解析：市場(chǎng)預(yù)期理論又稱“無偏預(yù)期理論”，它認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來即期利率的市場(chǎng)預(yù)期。如果預(yù)期未來即期利率上升，則利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢(shì)；如果預(yù)期未來即期利率下降，則利率期限結(jié)構(gòu)呈下降趨勢(shì)。17.V形是一種典型的價(jià)格形態(tài)，（）。A、便于普通投資者掌握B、一般沒有明顯的征兆

10、C、與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)相似D、它的頂和底出現(xiàn)兩次答案：B解析：V形走勢(shì)是一種很難預(yù)測(cè)的反轉(zhuǎn)形態(tài)，無論V形頂，還是V形底的出現(xiàn)都沒有一個(gè)明顯的形成過程，這一點(diǎn)同其他反轉(zhuǎn)形態(tài)有較大的區(qū)別，故而往往讓投資者感到突如其來甚至難以置信。因此，V形并不便于普通投資者掌握。18.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義包括（）。有效的股東大會(huì)制度流通股股權(quán)適度集中降低股權(quán)集中度股權(quán)的流通性A、B、C、D、答案：C解析：規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”局面；流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們?cè)诠局卫碇械姆e極作用；股權(quán)的流通性。19.根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期理論，如果即期利率隨著期限增加而提高，

11、即利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢(shì)，表明投資者預(yù)期未來即期利率會(huì)（）。A、下降B、上升C、不變D、先升后降答案：B20.關(guān)于完全壟斷企業(yè)的需求曲線的說法，正確的是（）。A、完全壟斷企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線B、完全壟斷企業(yè)的需求曲線位于其平均收益曲線的上方C、完全壟斷企業(yè)的需求曲線與整個(gè)行業(yè)的需求曲線相同D、完全壟斷企業(yè)的需求曲線與完全競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的需求曲線相同答案：C解析：按照完全壟斷市場(chǎng)的定義,一個(gè)行業(yè)中只有一個(gè)企業(yè),它控制了本行業(yè)的全部供給。因此，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線，二者完全相同。完全壟斷企業(yè)的需求曲線向右下方傾斜,斜率為負(fù)。21.投資者預(yù)期市場(chǎng)利率下降，其合理的判斷

12、和操作策略有（）。適宜選擇利率期貨空頭策略適宜選擇利率期貨多頭策略利率期貨價(jià)格將下跌利率期貨價(jià)格將上漲A、I、B、I、IVC、D、IV答案：D解析：若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價(jià)格將會(huì)上漲，便可選擇多頭策略，買入國(guó)債期貨合約，期待期貨價(jià)格上漲獲利。22.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么（）。A、按復(fù)利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格為995元B、按復(fù)利計(jì)算的該債券4年后的合理價(jià)格為1000元C、按復(fù)利計(jì)算的該債券6年后的合理價(jià)格為997元D、按復(fù)利計(jì)算的該債券8年后的合理價(jià)格為99

13、8.5元答案：B解析：因?yàn)槠泵胬屎捅匾晔找媛氏嗟?，所以按?fù)利計(jì)算的該債券的合理價(jià)格恒為1000元。23.經(jīng)檢驗(yàn)后，若多元回歸模型中的一個(gè)解釋變量是另一個(gè)解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（）。A、多重共線性B、異方差C、自相關(guān)D、非正態(tài)性答案：A解析：如果解釋變量之間存在嚴(yán)格或者近似的線性關(guān)系，就產(chǎn)生了多重共線性問題，其本質(zhì)為解釋變量之間高度相關(guān)?？梢酝ㄟ^簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)法對(duì)多重共線性進(jìn)行檢驗(yàn)，即通過求出解釋變量之間的簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)r來作出判斷，通常情況下，越接近1，則可以認(rèn)為多重共線性的程度越高。接近1，則可以認(rèn)為多重共線性的程度越高。24.財(cái)政投資主要通過（）的手段影響社會(huì)供求總量。A

14、、調(diào)整財(cái)政投資方向B、調(diào)整財(cái)政投資規(guī)模C、調(diào)整財(cái)政投資主體D、調(diào)整財(cái)政投資比例答案：B解析：B項(xiàng)，通過調(diào)整財(cái)政投資規(guī)模，可以影響社會(huì)總需求和未來社會(huì)總供給，從而影響社會(huì)供求總量。25.按研究變量的多少劃分，相關(guān)關(guān)系分為（）。一元相關(guān)（也稱單相關(guān)）多元相關(guān)（也稱復(fù)相關(guān)）線性相關(guān)非線性相關(guān)A、B、C、D、答案：A解析：一般來說，相關(guān)關(guān)系有如下分類：按研究變量的多少劃分，有一元相關(guān)（也稱單相關(guān)）和多元相關(guān)（也稱復(fù)相關(guān)）；按照變量之間依存關(guān)系的形式劃分，有線性相關(guān)和非線性相關(guān)；按變量變化的方向劃分，有正相關(guān)和負(fù)相關(guān)；按變量之間關(guān)系的密切程度區(qū)分，當(dāng)變量之間的依存關(guān)系密切到近乎于函數(shù)關(guān)系時(shí)，稱為完全相關(guān)

15、；當(dāng)變量之間不存在依存關(guān)系時(shí)，就稱為不相關(guān)或零相關(guān)。26.二叉樹模型的假設(shè)有（）。標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向只有向上和向下兩個(gè)方向在整個(gè)考察期內(nèi)，股價(jià)每次向上（或向下）波動(dòng)的概率和幅度不變只能在到期日?qǐng)?zhí)行市場(chǎng)無摩擦A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：二叉樹模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)。二叉樹期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)股價(jià)波動(dòng)只有向上和向下兩個(gè)方向，且假設(shè)在整個(gè)考察期內(nèi)，股價(jià)每次向上（或向下）波動(dòng)的概率和幅度不變。模型的前提假定是市場(chǎng)無摩擦、無信用風(fēng)險(xiǎn)、無套利機(jī)會(huì)、無利率風(fēng)險(xiǎn)以及投資者可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金。27.采用自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行估值與（

16、）相似，也分為零增長(zhǎng)模型、固定增長(zhǎng)模型、多階段增長(zhǎng)模型幾種情況。A、資本資產(chǎn)定價(jià)模型B、均值方差模型C、紅利(股利)貼現(xiàn)模型D、套利定價(jià)模型答案：C解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：紅利貼現(xiàn)模型；自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計(jì)算也分為零增長(zhǎng)、固定增長(zhǎng)、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。28.證券研究報(bào)告的組織結(jié)構(gòu)包括首頁和正文部分，正文部分又包括了（）。公司概況行業(yè)分析公司投資價(jià)值分析估值與股價(jià)催化劑A、B、C、D、答案：D解析：證券研究報(bào)告的組織結(jié)構(gòu)的正文部分包括公司概況、行業(yè)分析、公司分析、估值與股價(jià)催化劑。選項(xiàng)的公司投資價(jià)值分析是首頁部分的

17、內(nèi)容。29.統(tǒng)計(jì)套利的主要內(nèi)容有配對(duì)交易、股指對(duì)沖、融券對(duì)沖和（）。A、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖B、期權(quán)對(duì)沖C、外匯對(duì)沖D、期貨對(duì)沖答案：C解析：統(tǒng)計(jì)套利的主要內(nèi)容有配對(duì)交易、股指對(duì)沖、融券對(duì)沖和外匯對(duì)沖。30.對(duì)于計(jì)劃在未來購(gòu)買現(xiàn)貨的企業(yè)，可在買進(jìn)看漲期權(quán)的同時(shí)（）。A、賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)答案：C解析：對(duì)于計(jì)劃在未來購(gòu)買現(xiàn)貨的企業(yè)，在利用看漲期權(quán)套期保值時(shí)，可在買進(jìn)看漲期權(quán)的同時(shí)賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格的選擇可考慮企業(yè)未來購(gòu)買現(xiàn)貨的成本。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，看漲期權(quán)頭寸盈利，同時(shí)還收獲了看跌期權(quán)的

18、權(quán)利金收入。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，交易者可接受買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)其購(gòu)買標(biāo)的現(xiàn)貨的目的，其賣出看跌期權(quán)的權(quán)利金收入可使購(gòu)買價(jià)格進(jìn)一步降低。31.用以衡量公司償付借款利息能力的指標(biāo)是（）。A、已獲利息倍數(shù)B、流動(dòng)比率C、速動(dòng)比率D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率答案：A解析：B項(xiàng)，流動(dòng)比率反映短期償債能力；C項(xiàng)，速動(dòng)比率反映資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力；D項(xiàng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。32.根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農(nóng)作物種植面積(X)與農(nóng)作物產(chǎn)值(Y)，可以建立一元線性回歸模型，估計(jì)結(jié)果得到判定系數(shù)R=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、10

19、0C、90D、81答案：A解析：33.下列關(guān)于財(cái)政收支的說法正確的有（）。I一切財(cái)政收支都要經(jīng)由中央銀行的賬戶實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入過程意味著貨幣從商業(yè)銀行賬戶流入中央銀行賬戶財(cái)政收入過程實(shí)際上是以普通貨幣收縮為基礎(chǔ)貨幣的過程財(cái)政收支不會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的倍數(shù)變化A、I、B、I、C、D、I、答案：A解析：項(xiàng)，財(cái)政收支可以通過乘數(shù)效應(yīng)而使貨幣供應(yīng)量發(fā)生倍數(shù)變化。34.某半年付息一次的債券票面額為1000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按復(fù)利計(jì)息、復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為（）元。A、926.40B、927.90C、993.47D、998.52答案：A解析：35.關(guān)于基金評(píng)價(jià)，以下表述不正

20、確的是（）。A、基金評(píng)價(jià)可以讓投資者了解基金經(jīng)理的投資管理能力和操作風(fēng)格B、基金評(píng)價(jià)可以幫助基金托管人督促基金管理人提升基金業(yè)績(jī)C、基金評(píng)價(jià)讓投資者了解基金業(yè)績(jī)?nèi)〉玫脑駾、基金評(píng)價(jià)可以為投資者提供選擇基金的依據(jù)答案：B解析：基金評(píng)價(jià)有利于投資者正確評(píng)價(jià)基金經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為投資者正確選擇基金品種提供服務(wù)。為了對(duì)基金業(yè)績(jī)進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，必須考慮基金的投資目標(biāo)與范圍、基金的風(fēng)險(xiǎn)水平、基金的規(guī)模和時(shí)期選擇等因素。36.趨勢(shì)線與軌道線相比，（）。A、趨勢(shì)線比軌道線重要B、軌道線比趨勢(shì)線重要C、趨勢(shì)線與軌道線同等重要D、無法比較二者的重要性答案：A解析：軌道線和趨勢(shì)線是相互合作的一對(duì)，先有趨勢(shì)線，后有軌

21、道線。趨勢(shì)線比軌道線重要，趨勢(shì)線可以單獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在。37.下列指標(biāo)中，不屬于相對(duì)估值的是（）。A、市值回報(bào)增長(zhǎng)比B、市凈率C、自由現(xiàn)金流D、市盈率答案：C解析：通常需要運(yùn)用證券的市場(chǎng)價(jià)格與某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在的比例關(guān)系來對(duì)證券進(jìn)行相對(duì)估值。如常見的市盈率、市凈率、市售率、市值回報(bào)增長(zhǎng)比等均屬相對(duì)估值方法。38.根據(jù)各個(gè)算法交易中算法的主動(dòng)程度不同，可以把不同算法交易分為（）三大類。自動(dòng)型算法交易被動(dòng)型算法交易主動(dòng)型算法交易綜合型算法交易A、B、C、D、答案：A39.總需求曲線向下方傾斜的原因是（）。A、隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)B、隨著價(jià)格水平的下

22、降，居民的實(shí)際財(cái)富增加，他們將增加消費(fèi)C、隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)D、隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富上升，他們將減少消費(fèi)答案：B解析：當(dāng)價(jià)格水平上升時(shí)，人們手中名義資產(chǎn)的數(shù)量不會(huì)改變，但以貨幣構(gòu)買力衡量的實(shí)際資產(chǎn)的數(shù)量會(huì)減少.因此.人們?cè)谑杖氩蛔兊那闆r下就會(huì)減少對(duì)商品的需求量而增加名義資產(chǎn)數(shù)量以維持實(shí)際資產(chǎn)數(shù)額不變.其結(jié)果是價(jià)格水平上升時(shí)，人們所愿意購(gòu)買的商品總量減少，即減少消費(fèi):價(jià)格水平下降時(shí)，人們所愿意購(gòu)買的商品總量增加。即增加消費(fèi)。40.某債券為一年付息一次的息票債券,票面價(jià)值為1000元，息票利率為8%,期限為10年，當(dāng)市場(chǎng)利率為7%時(shí)，該債券的發(fā)行價(jià)

23、格應(yīng)為（）元。A、1000B、1070C、1076D、1080答案：B解析：因?yàn)槊磕旮断?，需每年收到現(xiàn)金折成現(xiàn)值即為發(fā)行價(jià)；元41.根據(jù)上海證券交易所2016年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為（）大行業(yè)。A、8B、7C、6D、5答案：D解析：根據(jù)2016年最新行業(yè)分類，滬市所有上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用事業(yè)、綜合五大行業(yè)。42.如果X是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，則exp（x）服從（）。A、正態(tài)分布B、c2分布C、t分布D、對(duì)數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個(gè)隨機(jī)變量X的對(duì)數(shù)形式Y(jié)ln（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則eX服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。43.在利

24、率期限結(jié)構(gòu)理論中，（）認(rèn)為長(zhǎng)短期債券具有完全的可替代性。A、固定偏好理論B、市場(chǎng)分割理論C、流動(dòng)性偏好理論D、市場(chǎng)預(yù)期理論答案：D解析：在市場(chǎng)預(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長(zhǎng)期債券是一組短期債券的理想替代物，長(zhǎng)、短期債券取得相同的利率，即市場(chǎng)是均衡的。44.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購(gòu)買價(jià)格應(yīng)為（）元。（按單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn)）A、103.64B、109.68C

25、、112.29D、116.07答案：B解析：購(gòu)買價(jià)格為：45.盈利預(yù)測(cè)的假設(shè)主要包括（）。銷售收入預(yù)測(cè)生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)管理和銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)A、B、C、D、答案：D46.關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有（）。I當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格下跌而增加標(biāo)的物價(jià)格窄幅整理對(duì)其有利當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方風(fēng)險(xiǎn)隨著標(biāo)的物價(jià)格上漲而增加標(biāo)的物價(jià)格大幅震蕩對(duì)其有利A、I、B、I、IVC、D、IV答案：C解析：I項(xiàng)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會(huì)放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；IV項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅震蕩對(duì)期權(quán)的買方有利。47.在

26、各類投資中，（）的目的之一是改變長(zhǎng)期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。A、企業(yè)投資B、政府投資C、外商投資D、個(gè)人投資答案：B解析：政府投資是政府以財(cái)政資金投資于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，其目的是改變長(zhǎng)期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項(xiàng)目。48.與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)通道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是趨勢(shì)（）的開始。A、同向B、轉(zhuǎn)向C、加速D、減速答案：C解析：通道線的作用：（一）對(duì)通道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢(shì)加速的開始。（二）趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的警報(bào)。49.當(dāng)期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司為控制同時(shí)出現(xiàn)的價(jià)格異常波動(dòng)而提高保證金比例時(shí)，已構(gòu)建交易頭寸的套利交易者可能會(huì)直接面臨（）。

27、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)A、I、B、I、C、D、I、答案：A解析：當(dāng)交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司為控制可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高保證金比例時(shí)，雙向持倉的套利賬戶如果得不到相關(guān)政策的保護(hù)和照顧，同時(shí)持倉數(shù)量比較大，可能要被迫減持頭寸，最終會(huì)影響套利交易的投資收益。而保證金比例的變化會(huì)影響到市場(chǎng)供求的變化，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格變化，給交易者帶來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。50.關(guān)于賣出看漲期權(quán)的目的，以下說法正確的是（）。為獲得權(quán)利金價(jià)差收益為賺取權(quán)利金有限鎖定期貨利潤(rùn)為限制交易風(fēng)險(xiǎn)A、B、C、D、答案：A解析：賣出看漲期權(quán)的目的包括：獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價(jià)差收益；對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭；增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)。51.某公司

28、在6月20日預(yù)計(jì)將于9月10日收到2000萬美元，該公司打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為6%，該公司擔(dān)心到9月10日時(shí)，利率會(huì)下跌。于是以9309點(diǎn)的價(jià)格買進(jìn)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值(CME的3個(gè)月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元)。假設(shè)9月10日存款利率跌到515%，該公司以9368點(diǎn)的價(jià)格賣出3個(gè)月歐洲美元期貨合約。則下列說法正確的有（）。I該公司需要買入10份3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約該公司在期貨市場(chǎng)上獲利29500美元該公司所得的利息收入為257500美元該公司實(shí)際收益率為574%A、I、B、I、IVC、III、IVD、I

29、、答案：C解析：I項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000=20(份)；II項(xiàng)，該公司在期貨市場(chǎng)上獲利=(9368-9309)÷100÷4×100×20=295(萬美元)；III項(xiàng)，該公司所得利息收入為20×1000000×515%÷4=257500(美元)；IV項(xiàng)，實(shí)際收益率=(257500+29500)÷20000000×4=574%。52.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R與F統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R=0時(shí)，有（）。A、F=1B、

30、F=OC、F=1D、F=答案：B解析：53.中國(guó)某大豆進(jìn)口商，在5月份即將從美國(guó)進(jìn)口大豆，為了防止價(jià)格上漲，2月10日該進(jìn)口商在CBOT買入40手敲定價(jià)格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。當(dāng)時(shí)CBOT5月大豆的期貨價(jià)格為640美分/蒲式耳。當(dāng)期貨價(jià)格漲到（）美分/蒲式耳時(shí)，該進(jìn)口商的期權(quán)能夠達(dá)到損益平衡點(diǎn)。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)執(zhí)行價(jià)格權(quán)利金66010670（美分/蒲式耳）。54.以下關(guān)于行業(yè)所處的生命周期階段的說法，正確的有（）太陽能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)

31、已進(jìn)入成熟期階段石油冶煉、超級(jí)市場(chǎng)等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期煤炭開采、自行車等行業(yè)已進(jìn)入衰退期A、I、B、I、C、D、III、答案：B解析：項(xiàng)，電子信息（電子計(jì)算機(jī)及軟件、通信）、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期階段；項(xiàng)，石油冶煉、超級(jí)市場(chǎng)和電力等行業(yè)已進(jìn)入成熟期。55.當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將（）A、下跌B、盤整C、上漲D、不變答案：C解析：債券的價(jià)格與利率水平成反比，當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將上漲。56.根據(jù)技術(shù)分析的形態(tài)理論，股價(jià)形態(tài)包括（）。四邊形形態(tài)直角三角形形態(tài)雙重頂（底）形態(tài)頭肩頂（底）形態(tài)A、B、C、D、答案：D解析：根據(jù)股價(jià)移動(dòng)的規(guī)

32、律，可以把股價(jià)曲線的形態(tài)分成兩大類型：持續(xù)整理形態(tài)，主要有三角形、矩形、旗形和楔形；反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，主要有頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)、喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)。57.PMI是一套（）發(fā)布的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系。A、年度B、季度C、中期D、月度答案：D解析：采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)是根據(jù)企業(yè)采購(gòu)與供應(yīng)經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。采購(gòu)經(jīng)理根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行填報(bào)，反映企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)和運(yùn)行狀況，取得的原始數(shù)據(jù)不做任何修改，匯總結(jié)果采用科學(xué)方法進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，保證了數(shù)據(jù)來源的真實(shí)性。58.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的政策是（）。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策B、產(chǎn)業(yè)組織政策C、產(chǎn)業(yè)布局政策D、產(chǎn)業(yè)

33、技術(shù)政策答案：D解析：產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的政策，是產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分。59.計(jì)算夏普比率需要的基礎(chǔ)變量不包括（）A、無風(fēng)險(xiǎn)收益率B、投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C、投資組臺(tái)平均收益率D、投資組合的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差答案：B解析：夏普比率是用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益出以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差。用公式可表示為：其中SP-夏普比率RP-基金的平均收益率Rf-平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率p-基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。夏普比率是針對(duì)總波動(dòng)性權(quán)衡后的回報(bào)率，級(jí)單位總風(fēng)險(xiǎn)下的超額回報(bào)率。夏普比例數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率越高，基金業(yè)績(jī)?cè)胶谩?0.根據(jù)股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律，可以把股價(jià)曲線的形態(tài)分為（）兩大類I持續(xù)整理形態(tài)

34、頭肩形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)IV雙重頂形態(tài)A、I、IIB、I、IIIC、II、IIID、II、IV答案：B解析：根據(jù)股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律可以把股價(jià)曲線的形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。61.存貨周轉(zhuǎn)率不取決于（）。A、期初存貨B、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本C、期末存貨D、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入答案：D解析：存貨周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)成本被平均存貨所除得到的比率，即存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。“營(yíng)業(yè)成本”來自利潤(rùn)表，“平均存貨”為期初存貨與期末存貨的平均數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)公司購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。62.公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力一般與其所處的（）密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長(zhǎng)性。行業(yè)發(fā)展階段品牌

35、戰(zhàn)略市場(chǎng)結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略A、B、C、D、答案：D解析：公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長(zhǎng)性。63.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則主要有兩個(gè)，一是堅(jiān)持全面原則，二是堅(jiān)持（）原則。A、考慮個(gè)性B、均衡性C、非流動(dòng)性D、流動(dòng)性答案：A解析：分析財(cái)務(wù)報(bào)表要堅(jiān)持全面原則，將多個(gè)指標(biāo)、比率綜合在一起得出對(duì)公司全面客觀的評(píng)價(jià)。同時(shí)，要堅(jiān)持考慮個(gè)性原則，在對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要考慮公司的特殊性，不能簡(jiǎn)單地與同行業(yè)公司直接比較。64.下列屬于一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)有（）。外匯儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備特別提款權(quán)A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：

36、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成包括：黃金儲(chǔ)備；外匯儲(chǔ)備；儲(chǔ)備頭寸；特別提款權(quán)。65.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計(jì)分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎(chǔ)。線性回歸模型的基本假設(shè)是（）。I被解釋變量與解釋變量之間具有線性關(guān)系隨機(jī)誤差項(xiàng)服從正態(tài)分布各個(gè)隨機(jī)誤差項(xiàng)的方差相同各個(gè)隨機(jī)誤差項(xiàng)之間不相關(guān)A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：一元線性回歸模型為：Yi=+xi+ui，(i=1，2，3，n)，其中Yi為被解釋變量，xi為解釋變量，ui是一個(gè)隨機(jī)變量，稱為隨機(jī)項(xiàng)。要求隨機(jī)項(xiàng)ui和自變量xi滿足的統(tǒng)計(jì)假定如下：每個(gè)ui均為獨(dú)立同分布，服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，且E(ui)=0，V(ui)=2=常數(shù)；隨機(jī)項(xiàng)u

37、i與自變量的任一觀察值xi不相關(guān)，即Cov(ui，xi)=066.在利率互換市場(chǎng)中，下列說法正確的有（）。I利率互換交易中固定利率的支付者稱為互換買方，或互換多方固定利率的收取者稱為互換買方，或互換多方如果未來浮動(dòng)利率上升，那么支付固定利率的一方將獲得額外收益互換市場(chǎng)中的主要金融機(jī)構(gòu)參與者通常處于做市商的地位，既可以充當(dāng)合約的買方，也可以充當(dāng)合約的賣方A、I、B、I、IVC、I、IVD、II、1V答案：C解析：項(xiàng)，固定利率的收取者稱為互換賣方，或互換空方。67.某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長(zhǎng)，公司未來每年的所有利潤(rùn)都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場(chǎng)價(jià)

38、格為35元，并且必要收益率為10%，那么（）。該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值約等于39元該公司股票的內(nèi)部收益率為8%該公司股票今年年初市場(chǎng)價(jià)格被高估持有該公司股票的投資者應(yīng)當(dāng)在明年年初賣出該公司股票A、B、C、D、答案：C解析：根據(jù)公式，該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值1×（15%）/（10%5%）21（元）。設(shè)該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則351×（15%）/（r5%），解得：r8%。由于公司股票內(nèi)在價(jià)值公司股票市場(chǎng)價(jià)格，該公司股票價(jià)格被高估，投資者應(yīng)當(dāng)在今年年初賣出該公司股票。68.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中的“可變”是指（）。A、股票的投資回報(bào)率是可變的B、股票

39、的內(nèi)部收益率是可變的C、股息的增長(zhǎng)率是變化的D、股價(jià)的增長(zhǎng)率是可變的答案：C解析：零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型都對(duì)股息的增長(zhǎng)率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實(shí)上，股息的增長(zhǎng)率是變化不定的，可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中放松了股息增長(zhǎng)率不變的假設(shè)，即認(rèn)為股息增長(zhǎng)率是變化的。69.上市公司必須遵守財(cái)務(wù)公開的原則，定期公開自己的財(cái)務(wù)報(bào)表。這些財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括（）。I資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表所有者權(quán)益變動(dòng)表現(xiàn)金流量表A、I、B、I、IVC、II、IVD、I、答案：D解析：按照公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定，要求披露的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表。70.由證券自身的內(nèi)在屬性或基本

40、面因素決定，不受外界因素影響的相對(duì)客觀的是（）。A、內(nèi)在價(jià)值B、市場(chǎng)價(jià)格C、公允價(jià)值D、遠(yuǎn)期價(jià)格答案：A解析：內(nèi)在價(jià)值取決于證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素，同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格基本上是圍繞內(nèi)在價(jià)值形成的。71.當(dāng)收盤價(jià)、開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)相同的時(shí)候，K線的形狀為（）。A、光頭光腳陰線B、光頭光腳陽線C、一字形D、十字形答案：C解析：A項(xiàng)，當(dāng)開盤價(jià)高于收盤價(jià)，且開盤價(jià)等于最高價(jià)，收盤價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)光頭光腳陰線;B項(xiàng)，當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，且收盤價(jià)等于最高價(jià)，開盤價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)光頭光腳陽線;D項(xiàng)，當(dāng)開盤價(jià)等于收盤價(jià)，最高價(jià)大于開盤價(jià)，最低價(jià)小于收盤價(jià)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)十字形K線。72.

41、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)測(cè)度的是（）。A、利率風(fēng)險(xiǎn)B、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)C、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、政治因素等。它不可能通過資產(chǎn)組合來消除，屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）提供了測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，即風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。73.資本資產(chǎn)定價(jià)理論是在馬科維茨投資組合理論基礎(chǔ)上提出的，下列不屬于其假設(shè)條件的是（）。A、存在一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)B、稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)C、投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的D、市場(chǎng)效率邊界曲線無

42、法確定答案：D解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型假定:投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來評(píng)價(jià)其投資組合；投資者總是追求投資者效用的最大化，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，將選擇收益最大化的那一種；投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種；市場(chǎng)上存在一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率借進(jìn)或借出任意數(shù)額的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)。74.EVA?是衡量企業(yè)（）的綜合指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)效率償債能力資本使用效率財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)A、B、C、D、答案：B解析：EVA?也被稱為“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”，它衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和資

43、本使用效率的綜合指標(biāo)。75.下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。I在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)上升三角形，股價(jià)的突破方向般是向上的三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形式III三角形形態(tài)般沒有測(cè)算股價(jià)漲跌幅度的功能IV下降三角形形態(tài)是看跌的形態(tài)A、I、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、II、III、IV答案：A解析：三角形整理形態(tài)主要分為三種：對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形。如果股價(jià)原有的趨勢(shì)是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。76.()是指資產(chǎn)類別選擇，投資組合中各類資產(chǎn)的適當(dāng)配置以及對(duì)這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管

44、理。A、算法交易B、股權(quán)交易C、資產(chǎn)配置D、量化選股答案：C解析：資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇，投資組合中各類資產(chǎn)的適當(dāng)配置以及對(duì)這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理。77.關(guān)于現(xiàn)金流量的含義，下列說法中不正確的有（）I股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量大于股利現(xiàn)金流量III實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量IV實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分A、III、IVB、I、IIC、II、IIID、I、II、III、IV答案：C解析：如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金

45、流量等于股利現(xiàn)金流量，因此選項(xiàng)的說法不正確，實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量，因此，選項(xiàng)的說法不正確。78.目前我國(guó)各家商業(yè)銀行推廣的（）是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品B、利率結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品C、掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品D、股權(quán)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品答案：C解析：在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、目前我國(guó)各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品等都是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。79.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)具體股票作出明確估值和投資評(píng)級(jí)的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本

46、公司持有該股票的情況，并且在證券研究報(bào)告發(fā)布日及第()個(gè)交易日，不得進(jìn)行與證券研究報(bào)告觀點(diǎn)相反的交易。A、2B、3C、5D、7答案：A解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布對(duì)具體股票作出明確估值和投資評(píng)級(jí)的證券研究報(bào)告時(shí)，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報(bào)告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報(bào)告發(fā)布日及第二個(gè)交易日，不得進(jìn)行與證券研究報(bào)告觀點(diǎn)相反的交易。80.資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理過程中的重要環(huán)節(jié)之一，是決定（）的主要因素。A、上市公司業(yè)績(jī)B、投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)C、套期保值效果D、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力答案：B解析：資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不

47、同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券和高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。81.根據(jù)期望效用理論，下列描述正確的有（）。越是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者無差異曲線越陡峭在一定風(fēng)險(xiǎn)水平上，投資者越是厭惡風(fēng)險(xiǎn)會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)同一無差異曲線上的兩個(gè)組合給投資者帶來同樣的效用水平無差異曲線越靠近右下角，效用水平越高A、B、C、D、答案：B解析：項(xiàng)，同一條無差異曲線上，所有投資組合帶來的效用水平是相等的。82.在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,以下政策可以擴(kuò)大社會(huì)總需求的是（）。A、擴(kuò)大征稅力度B、增加稅收優(yōu)惠C、降低投資支出水平D、減少轉(zhuǎn)

48、移性支出答案：B解析：在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府通過降低稅率、實(shí)行更多稅收優(yōu)惠、增加財(cái)政補(bǔ)貼支出、增加企業(yè)和個(gè)人可支配收入、鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，增加社會(huì)總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。83.運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意（）。重要變量的選擇不同時(shí)點(diǎn)指標(biāo)變化特征市場(chǎng)興趣的變化交易政策的變化A、B、C、D、答案：B解析：運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率的模型，能解釋在某一時(shí)刻股價(jià)的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)雜變化。導(dǎo)致這種缺陷的原因可能有：市場(chǎng)興趣的變化、數(shù)據(jù)的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)注意這些問題。84.下列屬于周期型行業(yè)的是（）。A

49、、公用事業(yè)B、信息技術(shù)行業(yè)C、耐用品制造業(yè)D、食品業(yè)務(wù)答案：C解析：周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)。典型的周期性行業(yè)有消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)。85.下列關(guān)于金融衍生工具的敘述，錯(cuò)誤的是（）。A、無論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流B、基礎(chǔ)工具價(jià)格的輕微變動(dòng)也許就會(huì)帶來交易者的大盈大虧C、基礎(chǔ)工具價(jià)格的變幻莫測(cè)決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具高風(fēng)險(xiǎn)性的重要誘因D、衍生工具的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易或管理人員的人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成損失的可能性答案：D解析：D項(xiàng)，因交易或管理人員的人為錯(cuò)誤或系

50、統(tǒng)故障、控制失靈而造成損失的可能性是衍生工具的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。86.關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說法不正確的是（）。A、頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用A、突破頸線一定需要大成交量配合B、當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)以后，大勢(shì)將下跌C、如果股價(jià)最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價(jià)跌破頸線后又回升到頸線上方，這D、可能是一個(gè)失敗的頭肩頂，宜作進(jìn)一步觀察答案：B解析：突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。87.按匯率變動(dòng)的幅度來劃分，匯率制度可分為（）。A、基本匯率制和套算匯率制B、同業(yè)匯率制和商人匯率制C、

51、固定匯率制和浮動(dòng)匯率制D、開盤匯率制和收盤匯率制答案：C解析：匯率制度又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。傳統(tǒng)上，按照匯率變動(dòng)的幅度，匯率制度被分為兩大類型:固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。從歷史發(fā)展上看，19世紀(jì)末20世紀(jì)初和1945-1973年，世界各國(guó)的匯率制度基本上屬于固定匯率制;1973年以后，則主要實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。88.I項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000=20(份)；II項(xiàng)，該公司在期貨市場(chǎng)上獲利=(9368-9309)÷100÷4&#

52、215;100×20=295(萬美元)；III項(xiàng)，該公司所得利息收入為20×1000000×515%÷4=257500(美元)；IV項(xiàng)，實(shí)際收益率=(257500+29500)÷20000000×4=574%。A、B、C、D、答案：A解析：項(xiàng)說法錯(cuò)誤，滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后一位。、項(xiàng)說法正確，故A項(xiàng)正確。89.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量規(guī)定，如果存在活躍交易的市場(chǎng)，則以市場(chǎng)報(bào)價(jià)為金融工具的（）。A、市場(chǎng)價(jià)格B、內(nèi)在價(jià)值C、公允價(jià)值D、貼現(xiàn)

53、值（折現(xiàn)值）答案：C解析：根據(jù)我國(guó)財(cái)政部頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量，如果存在活躍交易的市場(chǎng)，則以市場(chǎng)報(bào)價(jià)為金融工具的公允價(jià)值；否則，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。估值技術(shù)包括參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場(chǎng)交易中使用的價(jià)格、參照實(shí)質(zhì)上相同的其他金融工具的當(dāng)前公允價(jià)值、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價(jià)模型等。90.當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值（）。投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議投資者向證券經(jīng)紀(jì)部借入證券進(jìn)行了拋空投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)A、B、C、D、答案：C解析：可以利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值的情形：投資者預(yù)期未來一段時(shí)間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認(rèn)為現(xiàn)在是最好的建倉機(jī)會(huì)；機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票；交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；有一些股市允許交易者融券拋空。91.一般而言，證券市場(chǎng)伴隨（）呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。.總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的良好預(yù)期.GDP的持續(xù)增長(zhǎng).高通脹下的GDP增長(zhǎng)A、B、C、D、答案：A解析：本題考查宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系。當(dāng)GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長(zhǎng)時(shí)，證券市場(chǎng)將基于以下原因呈現(xiàn)