財務(wù)報表分析2營運能力分析青島海爾

1、財務(wù)報表分析·任務(wù)二 營運能力分析我選擇 青島海爾公司 進(jìn)行營運能力分析。一、公司簡介青島海爾股份有限公司（以下簡稱本公司或公司）的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。經(jīng)中國人民銀行青島市分行1989年12月16日批準(zhǔn)募股，1989年3月24日經(jīng)青體改19893號文批準(zhǔn)，在對原青島電冰箱總廠改組的基礎(chǔ)上，以定向募集資金1.5億元方式設(shè)立股份有限公司。1993年3月和9月，經(jīng)青島市股份制試點工作領(lǐng)導(dǎo)小組青股領(lǐng)字19932號文和9號文批準(zhǔn)，由定向募集公司轉(zhuǎn)為社會募集公司，并增發(fā)社會公眾股5000萬股，于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗衣機(jī)、熱

2、水器、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹燃译娂捌湎嚓P(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營，以及日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品電冰箱先后通過了美國UL、德國VDE、歐洲CB 認(rèn)證。2、 營運能力對營運能力的分析，實際上是對企業(yè)在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)的效率的研究。這種能力表現(xiàn)為企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力，它可以用來評價企業(yè)對其所擁有資源的利用程度。其實質(zhì)是對企業(yè)的現(xiàn)有資源進(jìn)行合理的配置，對資金進(jìn)行有效的利用，以盡可能短的周轉(zhuǎn)時間，生產(chǎn)處盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的營業(yè)收入。因此，其實營運能力是決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，營運能力的分析是了解企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定與否和獲利能力強弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 3、 青島海爾股份有限公

3、司營運能力指標(biāo)數(shù)據(jù)1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營業(yè)收入 / 總資產(chǎn)平均余額2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 30408039342.38/2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 60588248129.75/(22702304452.92+29267156191.65)/2 = 2.3317  2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營業(yè)收入 / 固定資產(chǎn)平均占用額2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 30408039342.38/(2359037932.68+2455921500.25)/2 = 12.63072009年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 32979419367.01/(245

4、5921500.25+2449481465.46)/2 = 13.44622010年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 60588248129.75/(3104407676.59+3172289232.83)/2 = 19.30583. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營業(yè)收入 / 流動資產(chǎn)平均占用額2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 30408039342.38/(7790863868.22+7863333591.84)/2 = 3.88502009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 32979419367.01/(7863333591.84+)/2 = 3.17752010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) = 605882

5、48129.75/(+23571164980.18)/2 = 2.92134. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，即：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營業(yè)收入 / 應(yīng)收賬款平均余額 2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 30408039342.38/(578904134.74+794570479.88)/2 = 44.2790 2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 32979419367.01/(794570479.88+1204649240.74)/2 = 32.9923 2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 60588248129.75/(1978395309.66+2141519625.34)/2 = 29.41245.存貨周轉(zhuǎn)率，即：存

6、貨周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營業(yè)成本 / 存貨平均余額2008年存貨周轉(zhuǎn)率 = 23375986068.53/(2928666219.28+1852917237.04)/2 = 9.77752009年存貨周轉(zhuǎn)率 = 24263147272.18/(1852917237.04+1742542533.99)/2 = 13.49652010年存貨周轉(zhuǎn)率 = 46420009145.90/(2132003855.99+3557067650.22)/2 = 16.31906. 營運資金周轉(zhuǎn)率，即：營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù) = 營業(yè)收入 / 營運資金平均占用額 營運資金平均占用額 = （年初流動資產(chǎn) - 年初流動負(fù)債 + 年

7、末流動資產(chǎn) - 年末流動負(fù)債）/22008年營運資金周轉(zhuǎn)率 = 30408039342.38/(7790863868.22-4043222732.27+7863333591.84-4444539269.25)/2 = 8.48622009年營運資金周轉(zhuǎn)率 2010年營運資金周轉(zhuǎn)率 = 60588248129.75/7.營業(yè)周期 = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) + 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 2008年營業(yè)周期 = 360/9.7775 + 360/44.2790 = 44.95 天 2009年營業(yè)周期 = 360/13.4965 + 360/32.9923 =

8、37.59 天2010年營業(yè)周期 = 360/16.3190 + 360/29.4124 = 34.30 天4、 青島海爾股份有限公司營運能力指標(biāo)分析 青島海爾股份有限公司各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整理如下表列示：指 標(biāo)2008 年2009 年2010 年周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5968138.632.2188162.252.3317154.39固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.630728.5013.446226.7719.305818.65流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.885092.663.1775113.302.9213123.23應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率44.27908.1332.992310

9、.9129.412412.23存貨周轉(zhuǎn)率9.777536.8213.496526.6716.319022.06營運資金周轉(zhuǎn)率8.486242.428.660841.5711.314031.82營業(yè)周期44.9537.5934.30指標(biāo)分析：2008-2010年期間，青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所波動，但是保持在2-3的范圍內(nèi)且趨于穩(wěn)定，說明企業(yè)的營運能力有所增加，企業(yè)的償債能力和獲利能力趨于穩(wěn)定。2008-2010年期間，青島海爾的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈上升回穩(wěn)趨勢，2009到2010漲幅較大，說明說明企業(yè)在這三年對于固定資產(chǎn)，利用充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)比較合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)效率。企業(yè)的獲利能力也

10、更強了。2008-2010年期間，由于青島海爾的流動資產(chǎn)逐年增加，以致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所回落，但趨于平穩(wěn)態(tài)勢，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)營運能力較差，變現(xiàn)能力較差，企業(yè)短期償債能力較差?？梢娗鄭u海爾在3年內(nèi)為了維持正常的經(jīng)營運作，不斷投入更多的資源滿足流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的需要，此時資金使用率就降低，盈利能力受到了限制。 2008-2010年期間，青島海爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明企業(yè)應(yīng)收賬款回收慢，營運資金地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響了企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。說明企業(yè)應(yīng)該注意應(yīng)收賬款的回收速度，以避免企業(yè)的資產(chǎn)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，資金不能及時回流。2008-2010年期間，青島海爾的存貨周轉(zhuǎn)率呈上

11、升回降趨勢，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)有所波動。 2008-2010年期間，青島海爾的營運資金周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，可以看出青島海爾運用較少的營運資金獲得了較多的銷售收入，營運資金的運用效果顯著，使得企業(yè)的償債能力和獲利能力增強。2008-2010年期間，青島海爾的營業(yè)周期在穩(wěn)步縮短，可以看出青島海爾的資產(chǎn)使用率在逐步提高，資金周轉(zhuǎn)速度在加快，企業(yè)的獲利能力在增強，資產(chǎn)風(fēng)險在降低。5、 青島海爾股份有限公司營運能力指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)對比分析對比企業(yè)：TCL集團(tuán) 2010年指 標(biāo)2010 年差 異 值TCL集團(tuán)青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.23842.33171.0933固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率16.6

12、94919.30582.6190流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.49962.92131.4217應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.188229.412420.2242存貨周轉(zhuǎn)率6.217816.319010.1012通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出：2010年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比TCL集團(tuán)公司高，表明青島海爾比TCL集團(tuán)公司利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力強，總資產(chǎn)運用效率高，償債能力和盈利能力降高；2010年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比TCL集團(tuán)公司高，表明青島海爾比TCL集團(tuán)公司的固定資產(chǎn)使用效率高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果多，固定資產(chǎn)的營運能力強；2010年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比TCL集團(tuán)公司高，表明青島海爾比TCL集團(tuán)公司利用流動資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力強，效率高，償債能力和盈利能力增強；2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比TCL集團(tuán)公司高，表明青島海爾比TCL集團(tuán)公司的應(yīng)收賬款回收速度快，管理效率好，資產(chǎn)流動性好；2010年的存貨周轉(zhuǎn)率比TCL集團(tuán)公司高，表明青島海爾比TCL集團(tuán)公司的存貨運用效率高，存貨占用資金少，盈利能力大。經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：青島海爾公司2010年度的資產(chǎn)運用狀況比TCL集團(tuán)公司好，但是還應(yīng)加大力度，加強營運能力的改善。6、 營運能力分析結(jié)論總之，在現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善下，能否對企業(yè)營運能力體系進(jìn)行正確的分析，已成為一個企業(yè)在競爭中能否取得優(yōu)勢的重要因素，因為企業(yè)在生