CH2 利率與匯率ppt課件

1、外匯理論與實(shí)務(wù)教授陳志宏CH2 利率與匯率2.1貨幣市場的利率2.2外匯市場的匯率2.1貨幣市場的利率貨幣的價格是以利率的方式來表示的，亦即貨幣使用權(quán)的代價或成本。名目利率與有效利率貨幣部位貨幣市場利率的借入利率(Bid Rate)及貸放利率(Offer Rate)名目利率與有效利率l名目利率：本章所載之名目利率乃是借貸雙方所約定的利率。l有效利率：本章所載之有效利率即以名目利率為計算基礎(chǔ)，經(jīng)復(fù)利計算后所得之實(shí)際利息收付，所代表之利率水準(zhǔn)。貨幣部位l貨幣的存量，稱之為貨幣部位(Money Position)貨幣市場利率l借入利率(Bid Rate) l貸放利率(Offer Rate)lTAKE

2、(PAY)代表借入貨幣的動作lPLACE(GIVE)代表貸出貨幣的動作有關(guān)借貸期間的術(shù)語lOvernight (O/N)：l 當(dāng)日交割之隔夜拆放lTom-Next (T/N)：l 次營業(yè)日交割之隔夜拆放lSpot-Next (S/N)：l 次二營業(yè)日交割之隔夜拆放lSpot-Week (S/W)：l 次二營業(yè)日交割之一星期拆放2.2 外匯市場的匯率外匯的定義l一國家對外國貨幣的求償權(quán)l(xiāng)不僅只限于現(xiàn)金的部分l包含本國國民在本國國度以外所擁有的一切資產(chǎn)。l外匯匯率所代表的意義，就是一國貨幣對外國貨幣的兌換率。外匯匯率的表示方式 1/2l直接報價法價格報價法）l 以本國貨幣來表示每一單位外國貨幣的價

3、格，外國貨幣是貨品的地位。l間接報價法數(shù)量報價法）l 每一單位的本國貨幣折合若干外國貨幣，本國貨幣的地位是商品，一般稱之為大英國協(xié)式(Great Britain Terms) 外匯匯率的表示方式 2/2l被報價幣的角色l 所謂被報價幣，就是用來衡量其他貨幣價格的貨幣l l?(多少)報價幣=1被報價幣匯率漲跌的意義1/3匯率漲跌的意義2/3匯率漲跌的意義3/3外匯匯率的買入價格外匯匯率的買入價格Bid Rate）與與賣出價格與與賣出價格Offer Rate）交割日l買賣雙方將資金交付給對方之日期l外匯市場中，合格交割日的決定，必須是兩種貨幣的營業(yè)日即期交割日(Spot Date)l交易成交之后，

4、所交易貨幣的第二個營業(yè)日l必須是兩個貨幣之營業(yè)日，或是付款地國家營業(yè)日。l若第一或第二日不是營業(yè)日，則即期交割日必須向后遞延。遠(yuǎn)期交割日l先算出合格的即期交割日，再加上星期數(shù)或月數(shù)，就是遠(yuǎn)期交割日。若以天數(shù)來計算遠(yuǎn)期交割日，其天數(shù)之計算以即交割日后的日歷日之日數(shù)為準(zhǔn)。l交割日若不是營業(yè)日，則順延至下個營業(yè)日。l若順延之后，跨月為下個月份的營業(yè)日，則必須選當(dāng)月份的最后一個營業(yè)日為合格交割日。l若先算出之合格的即期交割日為月底日，其后每個以月數(shù)為準(zhǔn)的遠(yuǎn)期交割日必須為月底日或當(dāng)月份的最后一個營業(yè)日。交割l當(dāng)日交割(Cash) ：l 交割日為交易當(dāng)日（ Value Today ）l隔日交割(Tom) ：l 交割日交易后次一營業(yè)日(Value Tomorrow)l即期交割(Spot) ：l 交割日為交易后之第二營業(yè)日(Value Spot)外匯交易的部位l所謂外匯部位（ Foreign Exchange Position ）就是暴露在匯兌風(fēng)險下的外匯買賣余額。l一般以長或短來表示買賣被報價幣的動作。Long USD against JPY Buy USD Sell JPYShort EUR against USD Sell EUR Buy USDLong GBP against