制度與契約經濟學

1、制度與契約經濟學幾幾 個個 問問 題題1、委托代理契約并不僅存在于企業(yè)組織、委托代理契約并不僅存在于企業(yè)組織2、委托代理契約中的信息不對稱和激勵相容、委托代理契約中的信息不對稱和激勵相容3、委托代理市場中的監(jiān)督和激勵機制、委托代理市場中的監(jiān)督和激勵機制4、中國的、中國的“國資委國資委”“代理委托人代理委托人”關于上市公司股權分置改革關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知試點有關問題的通知 4.29 “股權分置改革方案做出決議，必須經參股權分置改革方案做出決議，必須經參加表決的股東所持表決權的三分之二以加表決的股東所持表決權的三分之二以上通過，并經參加表決的流通股股東所上通過，并經參加表決的

2、流通股股東所持表決權的三分之二以上通過。持表決權的三分之二以上通過。” 其實很容易做文章其實很容易做文章首批試點的四家公司方案首批試點的四家公司方案 金牛能源、紫江企業(yè)金牛能源、紫江企業(yè)“10送送2” 三一重工三一重工“10送送3派派8元元” 清華同方清華同方 “10送送10”一種爭辯一種爭辯清華同方清華同方該股自該股自1997年發(fā)行上市以來，一共向流通股東圈了三次錢（年發(fā)行上市以來，一共向流通股東圈了三次錢（1997年年首發(fā)首發(fā)4200萬股，萬股，8.28元元/股；股；1999年按十配三配股共配得年按十配三配股共配得1890萬股，萬股，20元元/股；股；2000年增發(fā)年增發(fā)2000萬股，萬股

3、，46元元/股）。股）。8年來流通股東一共出資年來流通股東一共出資16.4576億元，獲得億元，獲得2.7303億股，每股成本為億股，每股成本為6.03元；非流通股東只是在公司發(fā)元；非流通股東只是在公司發(fā)起時按評估資產起時按評估資產9670元出資，目前擁有元出資，目前擁有3.0159億股，每股成本為億股，每股成本為0.32元。元。流通股東的每股成本是非流通股東的流通股東的每股成本是非流通股東的18.84倍。倍。二者的出資成本不同，享受的權利當然不應該相同。非流通股要想二者的出資成本不同，享受的權利當然不應該相同。非流通股要想獲得和流通股一樣的流通權，就必須把流通股股東的成本降到和非流通獲得和流

4、通股一樣的流通權，就必須把流通股股東的成本降到和非流通股一樣，從而實現同股同權。也就是說，清華同方必須按股一樣，從而實現同股同權。也就是說，清華同方必須按1：17的比例的比例用資本公積金向流通股東轉贈股本，才能使非流通股和流通股東站在同用資本公積金向流通股東轉贈股本，才能使非流通股和流通股東站在同一條起跑線上，從而使非流通獲得流通權。一條起跑線上，從而使非流通獲得流通權。第八講第八講企業(yè)制度（契約）結構及型態(tài)企業(yè)制度（契約）結構及型態(tài)制度與契約經濟學一、雇傭契約一、雇傭契約 雇傭契約普遍存在于家庭、俱樂部、軍隊、政府、企業(yè)等各類組織以及市場市場中單人雇主契約重慶特殊的“棒棒軍” 什么是什么是“

5、雇傭契約雇傭契約”？雇傭契約的特點雇傭契約的特點 非即時服務契約 “一次完結的服務契約”與“雇傭契約”的區(qū)別和聯系購買服務（以及結果）和購買勞動力的區(qū)別和聯系 非完備性較強優(yōu)待后續(xù)即時細化 勞動力與勞動力主體不可分離企業(yè)的雇傭契約企業(yè)的雇傭契約企業(yè)內部化內部化勞動力的幾種形式1、資本金投入（嚴格單人企業(yè)、合伙、干股）2、非市場化雇傭契約（行政委派、義務工等）3、直接與勞動者的勞動力買賣契約（雇傭契約）4、與勞動力輸出公司直接的買賣契約5、賣身契、奴隸等（罕見，中國勞工在日本）6、記件工資是雇傭契約嗎？7、“外包”契約的實質（市場化服務類契約、和市場化商品契約）；外包與直接購買有區(qū)別嗎？雇傭契約

6、只是企業(yè)內部化勞動力的一種形式。雇傭契約只是企業(yè)內部化勞動力的一種形式。雇傭契約雇傭契約 為什么要團隊生產、專業(yè)化分工 雇傭契約的實質（勞動力、勞動服務） 人力資本“雇傭”金融資本，還是相反？ 被雇傭者地位（與締約方、與內部化的勞動力主體)并不意味著一定處于被動或被支配地位企業(yè)規(guī)模與雇傭契約企業(yè)規(guī)模與雇傭契約 企業(yè)規(guī)模與企業(yè)人員規(guī)模（邊際分析）原子勞動者的聚合企業(yè)的合并與分立雇傭契約與委托代理契約雇傭契約與委托代理契約 雇傭契約與委托代理契約的區(qū)別和聯系契約標的締約主體的關系和地位二、股權類契約與制度二、股權類契約與制度 合伙契約、投資者契約 公司章程 企業(yè)制度（契約）與外部制度體系連通企業(yè)主

7、體資格的確立企業(yè)所有者權益、股東權企業(yè)所有者權益、股東權原始的完整的所有者權益原始的完整的所有者權益（嚴格單人企業(yè)）（嚴格單人企業(yè)）所有者權益的細分性配置（所有者權益的細分性配置（“股東權股東權”與與“經營權經營權”）股東權的層次和種類（普通股股權、優(yōu)先股股權）股東權的層次和種類（普通股股權、優(yōu)先股股權）優(yōu)先股股權與永續(xù)債債權的中間地帶優(yōu)先股股權與永續(xù)債債權的中間地帶越來越異化的股東權（表決權剩余索取權其他）越來越異化的股東權（表決權剩余索取權其他）關于所謂關于所謂“剩余控制權剩余控制權”三、信用、借貸與債權債務類契約三、信用、借貸與債權債務類契約 信用、借貸與債權債務的區(qū)別和聯系信用、借貸與

8、債權債務的區(qū)別和聯系 債權債務契約的實質債權債務契約的實質企業(yè)的企業(yè)的“控制權控制權”與與“剩余控制剩余控制權權” 契約中的剩余控制權與組織中的剩余控制權的實契約中的剩余控制權與組織中的剩余控制權的實質質（對行為空間分配的遺漏）（對行為空間分配的遺漏） 籠統(tǒng)的籠統(tǒng)的“控制權控制權”與與“剩余控制權剩余控制權”毫無意義毫無意義 控制權必須具體化控制權必須具體化 控制權、剩余控制權與控制權、剩余控制權與“剩余索取權表決權剩余索取權表決權”的區(qū)別和聯系的區(qū)別和聯系控制力與主導力控制力與主導力 企業(yè)相關主體的控制力與主導力 金字塔集權與并列分權，孰優(yōu)？與企業(yè)有關的權利義務束（行為空間）與企業(yè)有關的權利

9、義務束（行為空間） 企業(yè)以外的主體對企業(yè)擁有權利（行為空間）只是“擁有與企業(yè)相聯系的權利（行為空間）”的簡稱。我們只有擁有與企業(yè)有關的各式各樣的權利義務束（行為空間）；我們誰也不真正“擁有企業(yè)”，除非是嚴格單人企業(yè)。因此，在絕大多數情況下，討論企業(yè)的“所有者”是毫無意義的。嚴格單人企業(yè)的“所有者”也無須討論。 我們只可能是與企業(yè)相關的權利義務束（行為空間）的“擁有者”。企業(yè)科層結構企業(yè)科層結構 企業(yè)并非全是企業(yè)并非全是“權威支配關系權威支配關系” 企業(yè)中的上下關系、水平關系與交叉關系企業(yè)中的上下關系、水平關系與交叉關系 企業(yè)權威與政府權威的區(qū)別和聯系企業(yè)權威與政府權威的區(qū)別和聯系（內部權威與對

10、外權威）（內部權威與對外權威）企業(yè)活動中的信息流企業(yè)中的“三流”：信息流、金融類資源流（主要是資金流）、非金融類資源流信息發(fā)送、接受與分析處理信息在決策、抉擇和行為中的地位與作用（企業(yè)和個人大部分的行為活動均是信息活動）任何活動均需要信息支持信息成本包含于生產成本和交易成本信息成本與信息收益企業(yè)制度（契約）結構以至企業(yè)制度（契約）結構以至權利結構的決定權利結構的決定 內在動力源：相關主體在既有環(huán)境約束下追求更內在動力源：相關主體在既有環(huán)境約束下追求更大效用滿足大效用滿足要點：經濟人（自利函數、知識（包括對未來的主觀預要點：經濟人（自利函數、知識（包括對未來的主觀預期）、博弈技能（包括算計能力）

11、；信息資源分布期）、博弈技能（包括算計能力）；信息資源分布現狀；行為空間分布現狀（決定談判地位）；制度和現狀；行為空間分布現狀（決定談判地位）；制度和契約背景等契約背景等 企業(yè)權利結構決定于各個相關主體追求更大效用企業(yè)權利結構決定于各個相關主體追求更大效用滿足行為的動態(tài)均衡。滿足行為的動態(tài)均衡。企業(yè)型態(tài)分類（按股權結構）企業(yè)型態(tài)分類（按股權結構） 單人企業(yè)（魯濱遜單人企業(yè)、兩面發(fā)散的單人企業(yè)、有雇傭契約關系的單人企業(yè)） 家庭作坊（有雇傭契約、無雇傭契約） 合伙企業(yè)（招牌合伙、業(yè)務合伙） 家族企業(yè)（完全家族、絕對控股、相對控股） 股份制企業(yè)（絕對控股、相對控股、無控股股東）企業(yè)型態(tài)分類（按實際控

12、制主體）企業(yè)型態(tài)分類（按實際控制主體） 單人 家庭 家族 合伙 法人（企業(yè)（個人、家庭、家族、合伙、政府、企業(yè)）、政府）企業(yè)型態(tài)分類（實際控制因素）企業(yè)型態(tài)分類（實際控制因素）人力資本控制人力資本控制財務資本控制財務資本控制企業(yè)家（內部人）控制企業(yè)家（內部人）控制外部人（供應商、客戶、行政權力尋租人、債權人、政府）外部人（供應商、客戶、行政權力尋租人、債權人、政府）企業(yè)型態(tài)分類（責任）企業(yè)型態(tài)分類（責任） 有限責任 無限責任企業(yè)型態(tài)分類（核心能力）企業(yè)型態(tài)分類（核心能力）人力資本特別知識（Know-how）與技術（Technology）特許經營權(行政壟斷)自然壟斷管理體系資本規(guī)模壟斷性銷售渠

13、道企業(yè)型態(tài)分類（職能結構）企業(yè)型態(tài)分類（職能結構）非控股企業(yè)（直接業(yè)務企業(yè)（生產、一般服務（體力服務、智力服務）、貿易、金融）純控股企業(yè)（純控股管理企業(yè)、純粹控股工具企業(yè)）（控股+業(yè)務）型企業(yè)決定企業(yè)型態(tài)的因素決定企業(yè)型態(tài)的因素 生產技術特點（勞動力密集、資金密集、技術密集） 產品技術特點（排他性、競爭性、運輸、儲存） 環(huán)境（要素供應市場、產品市場、政府規(guī)制、金融市場（股權融資、借貸融資）、同業(yè)競爭者、運輸、信息需求與獲?。?管理者團隊與能力企業(yè)型態(tài)決定企業(yè)型態(tài)決定企業(yè)的型態(tài)決定由企業(yè)內部契約、企業(yè)與外部的契約以及被規(guī)制的制度背景共同決定。這里的契約和制度都是實際有效的契約和制度，而非形式上的契約與制度。企業(yè)型態(tài)決定企業(yè)型態(tài)決定于所有的契約和制度相關者，而非僅決定于股東或其他任何主導者。解釋現實黑格爾名言：存在的都是合理的。存在的都是合“事理”的，但是未必總合“情理”“情理”在不同的人那里會迥然不同。另一方面，針對于不同相關主體，即使是上帝，其 “情理”也會有所變化。推推論論合理的企業(yè)型態(tài)與合理的企業(yè)權利結構永遠無解，除非我們引入假定