一月注冊會計師考試財務成本管理沖刺檢測題含答案.docx

1、一月注冊會計師考試財務成本管理沖刺檢測題含答案一、單項選擇題（共30題，每題1分）。1、下列預算中，屬于財務預算的是（）。A、銷售預算B、生產(chǎn)預算C、產(chǎn)品成本預算D、資本支出預算【參考答案】：D【解析】2、下列有關(guān)風險中性原理的說法不正確的是（）。A、假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的B、假設所有證券的預期收益率都應當是無風險利率C、風險中性的投資者需要額外的收益補償其承擔的風險D、在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現(xiàn)，可以獲 得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值【參考答案】：C【解析】在風險中性原理中，風險中性的投資者不需要額外的 收益補償其承擔的風險。3、下列關(guān)于固定制造費用的能量差異分解的說法中，正確

2、的是 （）。A、可以進一步分為閑置能量差異和耗費差異B、可以進一步分為閑置能量差異和效率差異C、可以進一步分為耗費差異和效率差異22、在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確 的是（）。A、銷售增加，必然引起外部融資需求的增加B、銷售凈利潤的提高必然引起外部融資的減少C、股利支付率的提高必然會引起外部融資增加D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加【參考答案】：C【解析】若銷售增加所引起的負債和所有者權(quán)益的增長超過資 產(chǎn)的增長，則有時反而會有資金剩余，所以A不對；當股利支付率 為100%時，銷售凈利潤不影響外部融資需求；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會 加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會使資金需要量減少，

3、所以D不對。23、在考慮所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的說法不正確的 是（）。A、有負債企業(yè)的價值二具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值 一債務利息抵稅收益的現(xiàn)值B、有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本二無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有 負債企業(yè)的債務市場價值/有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值X （無負債企 業(yè)的權(quán)益資本成本一稅前債務資本成本）X （1 一所得稅稅率）C、有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本二稅前加權(quán)平均資本成本二負 債與企業(yè)價值的比率X債務稅前資本成本X所得稅稅率D、如果企業(yè)能夠維持目標債務與股權(quán)比率，則可以按照“利息 抵稅收益的現(xiàn)值二企業(yè)有負債的價值一企業(yè)無負債的價值”計算利息 抵稅收益的現(xiàn)值【參考答案】

4、：A【解析】在考慮所得稅的情況下，MM理論認為有負債企業(yè)的價 值二具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn) 值。24、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預期報 酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可 以做出的判斷為（）。A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬D、乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬【參考答案】：B【解析】根據(jù)題意，乙項目的風險大于甲項目，風險就是預期 結(jié)果的不確定性，高風險可能報酬也高，所以，乙項目的風險和報 酬均可能高

5、于甲項目。25、某企業(yè)與銀行商定的年周轉(zhuǎn)信貸額為600萬元，借款利率 是10%,承諾費率為0. 8%,企業(yè)借款400萬元，平均使用8個月， 那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費和利息分別為（）萬元。A、2. 25 和 32. 5B、2. 67 和 26. 67C、3. 45 和 28. 25D、4. 25 和 36. 25【參考答案】:B【解析】借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=（600-400） X0. 8%X8 / 12+600X0. 8%X4/ 12=2. 67（萬元）,利息=400X10%X8 / 12=26. 67（萬元）。26、某項作業(yè)為增值作業(yè)，每月的增值作業(yè)標準數(shù)量為800小 時，標

6、準單位固定成本為40元/小時，標準單位變動成本為26元 /小時。2010年6月，該項作業(yè)的實際作業(yè)產(chǎn)出為720小時，實際【解析】由于不存在變動收益證券，因此選項A不是答案。固 定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破 產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，因此選項B不是答 案。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D不是答案。權(quán) 益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心 公司的經(jīng)營狀況，因此選項C是答案。29、某公司持有有價證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低 持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn) 有現(xiàn)金20000元，根據(jù)

7、現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應當投資于有價 證券的金額是（）元。A、0B、6500C、12000D、18500【參考答案】：A【解析】現(xiàn)金持有上限= 3X8000-2X1500 = 21000元，大于 20000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之 間，可以不必進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換。30、本試卷使用的現(xiàn)值系數(shù)表如下：（1）復利現(xiàn)值系數(shù)表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240. 94340. 93460.92590.91740. 90910.90090.892920. 90700.89000.87340. 85730. 84170.82640.81160.7972

8、【參考答案】：A【解析】參見教材52頁。本題考核的是影響短期償債能力的因素，題目難度不大。二、多項選擇題（共20題，每題2分）。1、某公司2011年保持了可持續(xù)增長，可以推斷出下列說法中 正確的有（）。A、該公司2011年資產(chǎn)負債率與2010年相同B、該公司2011年實際增長率二2011年可持續(xù)增長率C、該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同D、該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同【參考答案】：A,B,C,D【解析】可持續(xù)增長的假設條件包括不增發(fā)或回購股票，資產(chǎn) 負債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項A的 說法正確；在保持了可持續(xù)增長的情況下，本年實際增長率-上年可 持

9、續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率，因此，選項B的說法正確；由于銷 售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變，所以，選項C的 說法正確；由于資產(chǎn)負債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此 權(quán)益凈利率不變，即選項D的說法正確。2、某公司擁有170萬元的流動資產(chǎn)及90萬元的流動負債，下 列交易可以使該公司流動比率下降的有（）。A、增發(fā)100萬元的普通股，所得收人用于擴建幾個分支機構(gòu)B、借人30萬元的短期借款支持同等數(shù)量的應收賬款的增加C、減少應付賬款的賬面額來支付10萬元的現(xiàn)金股利D、用10萬元的現(xiàn)金購買了一輛小轎車【參考答案】:B,D【解析】目前流動比率=170 /90=1. 89A： 170 / 90

10、=1. 89流動資產(chǎn)和流動負債都沒有受到影響B(tài)： 200 / 120-1. 67流動資產(chǎn)和流動負債等量增加C： 160 / 80=2流動資產(chǎn)和流動負債等量減少D： 160 / 90=1. 78流動資產(chǎn)減少，而流動負債卻沒有變化3、下列關(guān)于投資項目評估方法的表述中，正確的有（）。A、現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目 的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B、動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺 點，但是仍然不能衡量項目的盈利性C、內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn) 金流的變化而變化D、內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的

11、互斥項目的 優(yōu)劣【參考答案】：b,D【解析】參見教材P210、P213、P214、P2244、影響股票貝塔系數(shù)的因素包括（）。A、該股票與整個股票市場的相關(guān)性B、股票自身的標準差C、整個市場的標準差D、該股票的非系統(tǒng)風險【參考答案】：A,B,C【解析】貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險，所以選項D的說法不正 確；貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關(guān)性, 根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于:（1）該股票與整個股票市場的相關(guān)性；（2）它自身的標準差；（3）整個 市場的標準差。所以選項A、B、C的說法正確。5、下列說法正確的有（）。A、現(xiàn)金流量預算都是針對年度現(xiàn)金流量的

12、預算B、利潤預算中的“所得稅”項目通常不是根據(jù)“利潤總額”和 所得稅稅率計算出來的C、資產(chǎn)負債表預算是企業(yè)最為綜合的預算D、現(xiàn)金流量預算可以分開編成短期現(xiàn)金收支預算和短期信貸預 算兩個預算【參考答案】：B,C,D【解析】現(xiàn)金流量預算一般包括年度、季度和月份以及旬或周 的預算，所以選項A不正確；資產(chǎn)負債表預算中的數(shù)據(jù)反映的是預 算期末的財務狀況。6、計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金 流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有（）。A、計算實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應當采用相同 的折現(xiàn)率B、如果數(shù)據(jù)的假設相同，兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的C、實體現(xiàn)金流量的風險小

13、于股權(quán)現(xiàn)金流量的風險D、股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目資本結(jié)構(gòu)變化的影響【參考答案】：B,C【解析】計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股 權(quán)現(xiàn)金流量法來計算。實體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本, 而股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為權(quán)益資本成本。這兩種方法計算凈現(xiàn)值 的原理沒有實質(zhì)性的區(qū)別，如果數(shù)據(jù)的假設相同，兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的；實體現(xiàn)金流量的風險要小于股權(quán)現(xiàn)金流量的 風險；股權(quán)現(xiàn)金流量受項目資本結(jié)構(gòu)變化的影響。7、下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。A、企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長潛力較大B、供應商數(shù)量較少而需求方競爭者眾多C、企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟較為顯著D、企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)競爭較為激烈【

14、參考答案】：A,B【解析】選項C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。8、存在訂貨提前期的情況下，有關(guān)計算存貨最佳持有量模型的 正確的說法是（）。A、此模型根據(jù)交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨 占八、B、此模型假設存貨是集中到貨，而不是陸續(xù)到貨C、此模型計算的最佳經(jīng)濟訂貨量大于基本存貨模型計算的最佳 經(jīng)濟訂貨量數(shù)額D、此模型也可用于進行自制和外購的選擇決策【參考答案】:A,B【解析】存在訂貨提前期的情況下，存貨最佳持有量模型的計 算假設存貨是集中到貨，而不是陸續(xù)到貨，根據(jù)交貨時間和存貨的 日平均消耗量即可確定再訂貨點。9、發(fā)放股票股利對公司的影響有（）。A、減少應交所得稅稅額B、向社會傳遞公

15、司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，提高投資者對公司信心D、可以進一步分為以上任何兩種差異【參考答案】：B【解析】固定制造費用的三因素分析法，是將固定制造費用成 本差異分解為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。其中耗 費差異的計算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中 的“能量差異"進一步分解為兩部分：一部分是實際工時未達到生 產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一部分是實際工時脫離標準工時 而形成的效率差異。4、某種股票的購進價格是30元，最近剛支付的股利為每股3 元，估計股利年增長率為12%,則該種股票的預期收益率為（）。A、19.9%B、23.2%C、26. 78%D、22%【參考答案

16、】：B【解析】總收益率二股利收益率+資本利得收益率二3X （1+12%） /30+12%=23. 2%。5、某公司2010年稅前經(jīng)營利潤為600萬元，利息費用為40萬 元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為1200萬元，股東權(quán)益為400萬元，各項所得適用 的所得稅稅率均為25%（假設涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）, 則杠桿貢獻率為（）。A、67.50%B、62.73%C、54.28%D、46.20%【參考答案】：A11、如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)放股票股利后，會降低的 項目有（）OA、每股賬面價值B、每股市場價值C、每股收益D、每股凈資產(chǎn)【參考答案】：A,B,C,D【解析】發(fā)放股票股利后，股數(shù)增加，每股賬面價

17、值（每股凈資 產(chǎn)）會降低，由于盈利總額不變，因此每股收益會降低，選項A、C、 D的說法正確。由于市盈率不變，所以，每股市場價值降低，選項B 的說法正確。12、下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施 有（）。A、提高銷售凈利率B、提高資產(chǎn)負債率C、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、提高流動比率【參考答案】：A,B,C【解析】根據(jù)杜邦財務分析體系的分解，凈資產(chǎn)收益率二銷售凈 利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)二1/ （1資產(chǎn)負債 率）。13、下列各項預算中，屬于產(chǎn)品成本預算構(gòu)成部分的有（）oA、直接材料預算B、直接人工預算C、制造費用預算D、生產(chǎn)預算【參考答案】：A,B,C,D【解析】產(chǎn)品成本

18、預算是銷售預算、生產(chǎn)預算、直接材料預算、 直接人工預算、制造費用預算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成 本和總成本。單位產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來自直接材料預算、直接 人工預算和制造費用預算。14、下列說法正確的有（）。A、雙方交易原則是以自利行為原則為前提的B、信號傳遞原則是自利行為原則的延伸C、引導原則是信號傳遞原則的一種應用D、理財原則是財務交易和財務決策的基礎【參考答案】:A,B,C,D【解析】雙方交易原則認為交易雙方都按自利行為原則行事； 信號傳遞原則認為決策者的決策是以自利行為原則為前提的；引導 原則認為應根據(jù)市場信號傳遞的信息來采取行動；理財原則是財務 交易和財務決策的基礎。15、下列

19、關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中，正確的有（）。A、經(jīng)濟增加值與股東財富的創(chuàng)造沒有聯(lián)系B、經(jīng)濟增加值是股票分析師的一個強有力的工具C、經(jīng)濟增加值具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力D、經(jīng)濟增加值有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點【參考答案】：B,D【解析】經(jīng)濟增加值直接與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系，所以選項 A的說法不正確；經(jīng)濟增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力，所 以選項C的說法不正確。16、假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。A、從使用賒銷額改為使用銷售收入進行計算B、從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計 算C、從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺

20、季的日 平均余額進行計算D、從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收 賬款壞賬損失前的平均余額進行計算【參考答案】：A,B【解析】17、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。A、贖回價格-般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價值，兩者差額隨到期 日的臨近而減少B、制定回售條款的目的是保護債權(quán)人利益，吸引投資者C、設置強制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股 票D、贖回期結(jié)束之后，即進入不可贖回期【參考答案】:B,C【解析】選項A的正確說法應該是：贖回價格-般高于可轉(zhuǎn)換債 券的面值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面 價值”和債券的“面值”不是同-個概念，債券的“面值&q

21、uot;指的是債 券票面上標明的價值，債券的“賬面價值”指的是賬面上記載的債 券價值，不僅僅包括債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價等等。 贖回期安排在不可贖回期結(jié)束之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進入 可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項D的說法不正確。18、下列各種股利分配政策中，企業(yè)普遍使用.并為廣大投資 者所認可的基本策略有（）。A、剩余股利策略B、固定或持續(xù)增長股利政策C、低正常股利加額外股利策略D、固定股利支付率政策【參考答案】：B,C【解析】固定股利額策略和正常股利加額外股利策略都能使投 資者獲得穩(wěn)定的股利。19、關(guān)于投資者要求的投資報酬率，下列說法中正確的有（）。A、風險程度越高，要求的報

22、酬率越低B、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C、無風險報酬率越低，要求的報酬率越高D、風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高【參考答案】：B,D【解析】BD【解析】本題考點：投資者要求的報酬率與風險的關(guān)系。投資 風險越高，要求的報酬率越高，無風險報酬率越高，要求的投資報 酬率也越高。20、下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。A、如果協(xié)方差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0B、相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一 種證券報酬率的增長C、如果相關(guān)系數(shù)為0,則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分 散任何風險=V=（V）D、證券與其自身的協(xié)方差就是其方差【參考答案】:A,C,

23、D【解析】相關(guān)系數(shù)一兩項資產(chǎn)的協(xié)方差/（一項資產(chǎn)的標準差X 另一項資產(chǎn)的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方 差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0,選項A的說法正確。相關(guān)系數(shù)為 1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長 成比例，因此，選項B的說法不正確。對于風險資產(chǎn)的投資組合而 言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，則 就意味著分散了風險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中 各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f， 相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關(guān)系數(shù)為1時，才不 能分散風險，相關(guān)系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關(guān)系數(shù)大于

24、0 的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正 確。協(xié)方差一相關(guān)系數(shù)X一項資產(chǎn)的標準差X另一項資產(chǎn)的標準差, 證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1,因此，證券與其自身的協(xié)方差二1X 該證券的標準差X該證券的標準差一該證券的方差，選項D的說法 正確?！局v解】舉例說明一下“一種證券報酬率的增長總是與另一種 證券報酬率的增長成比例"的含義：假設證券A的報酬率增長3%時，證券B的報酬率增長5%；證券 A的報酬率增長6%時，證券8的報酬率增長10%；證券A的報酬率 增長9%時，證券B的報酬率增長15%。這就屬于“一種證券報酬率 的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”，在這個例子中，A

25、 證券報酬率的增長占B證券報酬率增長的比例總是3/5。三、判斷題（共15題，每題2分）。1、因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額， 并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售 額也就是企業(yè)的利潤。（）【參考答案】：錯誤【解析】企業(yè)的利潤應該等于安全邊際部分的邊際貢獻，即安 全邊際部分的銷售額減去其自身變動成本?！究键c】該題針對“盈虧臨界分析”知識點進行考核。2、速動比率是反映短期償債能力的指標，速動比率指標一定要 大于1,否則企業(yè)的風險會很大（）【參考答案】：錯誤【解析】通常認為速動比率應該大于1,低于1則短期償債能 力偏低。但特殊情況下速動比率指標小于1也是正常

26、的，比如采用 大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于1的速動比率 也是正常的。3、假設影響期權(quán)價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股 票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降，股票價格下降時以該股票 為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升。（）【參考答案】：正確【解析】假設影響期權(quán)價值的其他因素不變，則股票價格與看 跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價值反向變化，所以，原題說法正確。4、采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法對成本差異進行處理時，對于本期發(fā)生 的全部成本差異，應該按比例分配至存貨成本和已銷產(chǎn)品成本，通 過調(diào)整已銷產(chǎn)品成本調(diào)整本期損益。（）【參考答案】：錯誤【解析】結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法對成本差異進行處理是將成本差異

27、全 部計入本期損益。5、如果期望自由現(xiàn)金流量的增長率不變，則公司的增長率越高, 資本需求越低，“企業(yè)價值/息稅前利潤加折舊與攤銷"乘數(shù)就越高。（）【參考答案】：正確【解析】如果期望自由現(xiàn)金流量的增長率不變，則企業(yè)價值/息 稅前利潤加折舊與攤銷二（企業(yè)自由現(xiàn)金流量/息稅前利潤加折舊與攤 銷）/（加權(quán)平均資本成本-增長率），而資本需求越低，企業(yè)自由現(xiàn)金 流量就越多，因此，（企業(yè)自由現(xiàn)金流量/息稅前利潤加折舊與攤銷） 的數(shù)值越大，所以，如果期望自由現(xiàn)金流量的增長率不變，則公司 的增長率越高，資本需求越低，“企業(yè)價值/息稅前利潤加折舊與攤 銷”乘數(shù)就越高。6、管理費用多屬于固定成本，所以，管

28、理費用預算一般是以過 去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調(diào)整。（）【參考答案】:正確【解析】7、在進行企業(yè)價值評估時，按照市價/凈利比率模型可以得出 目標企業(yè)的內(nèi)在價值。（）【參考答案】：錯誤【解析】本題的主要考核點是企業(yè)價值評估中的相對價值法下 的企業(yè)價值的含義。在進行企業(yè)價值評估時，相對價值法下的企業(yè) 價值的含義是指目標企業(yè)的相對價值，而非內(nèi)在價值（即非市場價 值）。8、長期租賃的主要優(yōu)勢在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處, 而短期租賃的主要優(yōu)勢則在于能夠降低承租方的交易成本。（）【參考答案】：正確【解析】節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因，如果沒有所得稅制 度，長期租賃可能無法存在：租

29、賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)， 從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更 有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗。由此可知，承租 人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的 主要原因。所以，原題說法正確。9、在變動成本法下，產(chǎn)品成本中包括企業(yè)發(fā)生的全部變動成本 而不包括固定成本，固定成本作為期間成本在發(fā)生的當期全部直接 轉(zhuǎn)為費用。（）【參考答案】：錯誤【解析】全部的變動成本包括生產(chǎn)成本中的變動成本和期間成 本中的變動成本，在變動成本法下，后者并不計入產(chǎn)品成本，而是 作為期間成本。10、運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權(quán)價值 可以用每股凈利乘以行

30、業(yè)平均市盈率計算。（）【參考答案】：正確【解析】11、某產(chǎn)品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了 1元, 企業(yè)為抵消該變動的不利影響決定提高產(chǎn)品售價1元，假設其他因 素不變，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售額不變。（）【參考答案】：錯誤【解析】此題，一定要注意是銷售額而不是銷量12、ABC公司2005年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3200萬 元，年初流動負債合計為2500萬元（其中短期借款400萬元，應付 票據(jù)1000萬元，應付賬款500萬元，一年內(nèi)到期的長期負債600萬 元），長期負債合計為1200萬元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)計算，ABC公司 2005年的現(xiàn)金到期債務比1. 6o （）【參考答案】：錯誤【

31、解析】本題的主要考核點是現(xiàn)金到期債務比的計算?，F(xiàn)金到 期債務比二經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/本期到期的債務，其中： 本期到期的債務包括本期到期的長期債務和本期應付票據(jù)，所以， 現(xiàn)金到期債務比=3200/ （1000+600） =2。13、賬戶分析法可能是最完備的方法，它可以使用其他方法作 為自己的工具，而其他方法都不是獨立的方法。（）【參考答案】：錯誤【解析】工業(yè)工程法可能是最完備的方法，它可以使用其他方 法作為自己的工具，而其他方法都不是獨立的方法。14、在其它因素不變的條件下，增加存貨會引起流動比率和速 動比率的同向變化。（）【參考答案】：錯誤【解析】根據(jù)流動比率和速動比率的計算公式，在其

32、它因素不 變的情況下，增加存貨會引起流動比率的增大，但不會改變速動比 率，因為無論增加多少存貨，計算速動比率時總是要扣除的。15、在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設置按高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)換 債券的條款，是為了保護可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的 債券投資者。（）【參考答案】：錯誤【解析】在網(wǎng)上對此題的爭議也比較多，從題目表面上看是“回售條款”，且可以在教材中找到對應的論述。但是題目中有贖 回兩字，實質(zhì)上是一個贖回條款，贖回條款對投資者不利，而對發(fā) 行者有利。注意：如果出題人的出題點是“回售條款”，根據(jù)教材 對應文字，本題答案則是“對”?！窘馕觥慷惡蠼?jīng)營凈利潤二稅前經(jīng)營利潤X （1-25%） =60

33、0X ci- 25%） 二450 （萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率二稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn) =450/1200=37. 5%;凈負債二凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益=1200- 400=800（萬元），凈財務杠桿二凈負債/股東權(quán)益=800 /400: 2：稅 后利息率=40X （1-25%） / 800=3. 75%,杠桿貢獻率二（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈 利率-稅后利息率）X凈財務杠桿=（37. 5%-3. 75%） X2=67. 50%。6、如果某產(chǎn)品銷售量的敏感系數(shù)為3,去年的銷售量為10000 件，計劃期的銷售量預計為12000件，去年的利潤額為300000元， 則計劃期的預計利潤為（）。A、900000 元

34、B、360000 元C、480000 元D、180000 元【參考答案】：C【解析】預計利潤額二基期利潤額X （1 +敏感系數(shù)X因素變動百 分比）=300000 X （1+3X20%） : 480000 元。7、C公司的固定成本（包括利息費用）為600萬元，資產(chǎn)總額為 10000萬元，資產(chǎn)負債率為50%,負債平均利息率為8%,凈利潤為 800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%,則稅前經(jīng)營利潤對銷量 的敏感系數(shù)是（）。A、1.43B、1.2C、1.D、1.08【參考答案】：C【解析】目前的稅前經(jīng)營利潤二800/(1 -20%) +10000 X 50% X 8%=1400 (萬元),稅前經(jīng)營利

35、潤對銷量的敏感系 數(shù)二稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率二經(jīng)營杠桿系數(shù)二目前的邊際貢 獻/目前的稅前經(jīng)營利潤二800/ (1-20%) +600/1400=1. 14o8、使用回歸分析技術(shù)預測籌資需要量的理論依據(jù)是()。A、假設銷售額與資產(chǎn).負債等存在線性關(guān)系B、假設籌資規(guī)模與投資額存在線性關(guān)系C、假設籌資規(guī)模與籌資方式存在線性關(guān)系D、假設長短期資金之間存在線性關(guān)系【參考答案】：A【解析】財務預測的回歸分析法，是利用一系列的歷史資料求 得各資產(chǎn)負債表項目和銷售額的函數(shù)關(guān)系，據(jù)此預測計劃銷售額與 資產(chǎn)、負債數(shù)量，然后預測融資需求。9、下列費用項目中，無須區(qū)別情況就可以直接歸屬到期間費用 的是()OA

36、、固定資產(chǎn)折舊費B、借款利息C、計提的存貨跌價準備D、存貨盤盈或盤虧【參考答案】:C【解析】10、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是()。A、短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，長期租賃的 時間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命B、租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務，租賃的形式多種多樣C、租賃費用的報價形式?jīng)]有統(tǒng)一的標準D、租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤【參考答案】：A【解析】根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租 賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，而長期租賃的時間則接近 于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，所以選項A的說法不正確。11、固定制造費用的閑置能量差異，是（）。A、實際產(chǎn)量標準工時

37、未達到生產(chǎn)能量而形成的差異B、實際工時未達到生產(chǎn)能量而形成的差異C、實際工時脫離標準工時而形成的差異D、固定制造費用的實際金額脫離預算金額而形成的差異【參考答案】：B【解析】本題的主要考核點是固定制造費用閑置能量差異的含 義。閑置能量差異是實際工時未達到生產(chǎn)能量而形成的差異。12、ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每半 年支付利息40元）的債券，該債券按年計算的到期收益率為（）。A、4%B、7. 84%C、8%D、8. 16%【參考答案】：D【解析】本題的主要考核點是債券的到期收益率的實際年利率 與周期利率的關(guān)系。由于平價發(fā)行的分期付息債券的票面周期利率 等于到期收益率的周期

38、利率，所以，周期利率為4%,則實際年利率 =8. 16%o13、某企業(yè)上年資產(chǎn)負債表中新增留存收益為500萬元，所計 算的可持續(xù)增長率為10%,若今年保持可持續(xù)增長，預計今年的凈 利潤可以達到1020萬元，則今年的股利支付率為()。A、46.08%B、72.73%C、24.79%D、53.92%【參考答案】：A【解析】由于上年可持續(xù)增長率為10%,且今年保持財務政策 和經(jīng)營效率不變，所以，上年的可持續(xù)增長率二今年的銷售增長率二 今年的凈利潤增長率二留存利潤增長率二10%,因此，今年的股利支付 率=1 - 500X (14-10%)/10203=46. 08%。14、甲公司目前準備投資汽車項目，

39、在確定項目系統(tǒng)風險時， 掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的口值為1.2,行業(yè)平均資產(chǎn) 負債率為40%,所得稅率為30%；投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持 目前50%的資產(chǎn)負債率，本公司所得稅率為25%,則本項目含有負債 的股東權(quán)益口值是()。A、1.43B、0. 72C、1.03D、1.25【參考答案】：A【解析】可比企業(yè)負債/可比企業(yè)權(quán)益二40%/(1-40%)=2/3不含 負債的口值=1.2/1 + (1 -30%) X2/3 =0.8182本企業(yè)負債/本企業(yè)權(quán)益=50%/(1-50%) =1本項目含有負債的股東權(quán)益p=0.8182X 14-(1-25%) X 1=1.4315、混合成本可以用直線方程y二a+bx模擬