商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理03685

1、比較項(xiàng)目存單、存折（存款契約）貸款借貸協(xié)議（標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)契約）流動(dòng)性無(wú)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)高流動(dòng)性（內(nèi)嵌有期權(quán)）無(wú)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，幾乎不流動(dòng)，表現(xiàn)為銀行對(duì)發(fā)放貸款形成的信貸資產(chǎn)一般采取持有到期策略（原因：私人信息占有基礎(chǔ)上產(chǎn)生）債券：信息披露>公開(kāi)信息>市場(chǎng)潛在的投資者掌握的信息相同>估值：看多、看空>一致：市場(chǎng)價(jià)格價(jià)值穩(wěn)定性價(jià)值穩(wěn)定性強(qiáng)貸款在私人信息占有基礎(chǔ)上產(chǎn)生，無(wú)法轉(zhuǎn)讓，無(wú)法形成市場(chǎng)價(jià)格。其價(jià)值按形成時(shí)的價(jià)值來(lái)計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表（穩(wěn)定性），其價(jià)值變動(dòng)無(wú)法反映到銀行負(fù)債價(jià)值變動(dòng)上。風(fēng)險(xiǎn)性低信用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)獲得補(bǔ)償存單、存折這一類金融資產(chǎn)契約屬性非常優(yōu)良，具有廣泛可接受性，衍生出支付

2、功能、價(jià)值貯藏功能視為貨幣的構(gòu)成M0=CashM1=M0+Demand depositM2=M1+Saving deposit+Time Deposit對(duì)比 Mutual Fund資金來(lái)源：發(fā)行“份額”資金運(yùn)用：投資公開(kāi)市場(chǎng)的證券（資產(chǎn)組合, portfolio） 證券價(jià)格可公開(kāi)觀測(cè)， 如果了解MF的資產(chǎn)組合的各類證券權(quán)重 >估算出Portfolio的價(jià)值>價(jià)值變動(dòng)頻繁、可觀測(cè) >資產(chǎn)組合的價(jià)值變動(dòng)會(huì)映射到“份額”的價(jià)值上（四）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論的演進(jìn)1. “三性”原則 對(duì)立統(tǒng)一關(guān)系流動(dòng)、安全、盈利> trade off 權(quán)衡2. 經(jīng)營(yíng)管理理論的演進(jìn)階段時(shí)代背景內(nèi) 容

3、針對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理理論20世紀(jì)60年代以前1. 第一次世界大戰(zhàn)前，“真實(shí)票據(jù)理論”，強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行應(yīng)該主要做貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，持有票據(jù)這類資產(chǎn)，資金貸放應(yīng)該與具有“自償性”的商業(yè)業(yè)務(wù)相聯(lián)系亞當(dāng)·斯密短期流動(dòng)性商業(yè)貸款，業(yè)務(wù)形式：貼現(xiàn)2. 第一次世界大戰(zhàn)后，國(guó)債市場(chǎng)迅速建立>擴(kuò)大資產(chǎn)持有的范圍，可以持有國(guó)債。3. 第二次世界大戰(zhàn)后，戰(zhàn)后重建，貸款需求 長(zhǎng)期資本性貸款（購(gòu)買機(jī)器設(shè)備、建廠房） 物資匱乏，項(xiàng)目投資的成功概率極高，未來(lái)現(xiàn)金流 非常穩(wěn)定，通過(guò)分期還本付息形成銀行的現(xiàn)金流流入。強(qiáng)調(diào)銀行持有特定類型資產(chǎn)（票據(jù)、國(guó)債、長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)>共同特點(diǎn)：都具有高流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)?。┝鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)信

4、用風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債管理理論60-70 強(qiáng)調(diào)開(kāi)發(fā)非存款負(fù)債工具，在金融市場(chǎng)上主動(dòng)獲取資金來(lái)源 滿足客戶的提款要求>流動(dòng)性需要壓力 滿足客戶的新增貸款要求>流動(dòng)性需要壓力銀行貸款>將貸款撥付到借款人在貸款銀行的存款賬戶上流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債綜合管理70年代后強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)該同時(shí)調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，形成有利于銀行的“缺口（GAP）”資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：固定利率資產(chǎn)+浮動(dòng)利率資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)：固定利率負(fù)債+浮動(dòng)利率負(fù)債利率風(fēng)險(xiǎn)A：票面金額￥100，息票率10%，三年期B：票面金額￥100，息票率Shibor+0.1%，每年調(diào)整一次，三年期 （互換）銀行預(yù)計(jì)利率下降，該如何調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)？固定利率債

5、券浮動(dòng)利率債券價(jià)格上升不變利息收入不變下降對(duì)銀行的影響：（1） 浮動(dòng)利率資產(chǎn)<浮動(dòng)利率負(fù)債。利率下降，利息收入減少<利息支付減少，凈利息支付的節(jié)約>利潤(rùn)（2） 固定利率資產(chǎn)>固定利率負(fù)債規(guī)模。資產(chǎn)價(jià)值上升規(guī)模>負(fù)債價(jià)值上升規(guī)模>所有者權(quán)益增加，企業(yè)價(jià)值增加。>針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（利率風(fēng)險(xiǎn)），管理目的：獲得利率風(fēng)險(xiǎn)帶給銀行的額外好處（損益表+資產(chǎn)負(fù)債表）。依賴對(duì)利率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性>投機(jī)策略的風(fēng)險(xiǎn)管理。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)金融安全網(wǎng)（央行扮演最終貸款人角色+存款保險(xiǎn)制度+金融機(jī)構(gòu)自律）的建立央行扮演最終貸款人角色：商業(yè)銀行處于流動(dòng)性困境，再貸款+再貼現(xiàn) 向央行尋求幫助存款保險(xiǎn)制度：商業(yè)銀行吸納存款時(shí)，為存款人的利益向特定的存款保險(xiǎn)公司投保。如果商業(yè)銀行倒閉，存款保險(xiǎn)公司對(duì)存款人遭受的損失予以賠償>嵌入期權(quán) + “順序服務(wù)”原則>激勵(lì)：Collective Action