建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)

1、【最新資料，WOR皮檔，可編輯】建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)【本章主要內(nèi)容】(1)熟悉財(cái)務(wù)評價(jià)的概念、必要性、內(nèi)容；重點(diǎn)I(2)掌握財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別；(3)掌握財(cái)務(wù)評價(jià)的方法及步驟；一一重一(4)了解建設(shè)項(xiàng)目常用財(cái)務(wù)報(bào)表的編制；【計(jì)劃學(xué)時(shí)】：2學(xué)時(shí)【復(fù)習(xí)思考題】(1)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的概念和作用？(2)財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別原則。(3)編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的依據(jù)和內(nèi)容？(4)掌握財(cái)務(wù)評價(jià)常用報(bào)表及指標(biāo)，了解它們之間的關(guān)系？第一節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評價(jià)的概念建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)，就是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度的規(guī)定，分析測算擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評

2、價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，來判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。二、財(cái)務(wù)評價(jià)的必要性(1)衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力(2)項(xiàng)目資金籌措的依據(jù)(3)權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施(財(cái)政補(bǔ)貼等)(4)合營項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)(5)編制項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容1、盈利能力分析2、清償能力分析3、不確定性分析第二節(jié)財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的前提。簡單說，識(shí)別費(fèi)用、收益的準(zhǔn)則是目標(biāo)：凡削弱目標(biāo)的就是費(fèi)用，凡對目標(biāo)有貢獻(xiàn)的就是收益。有人認(rèn)為，項(xiàng)目的效益與費(fèi)用的識(shí)別很簡單，實(shí)際上有時(shí)因分析的對象不同，效益與費(fèi)用的內(nèi)容就不同，例

3、如(由于本部分內(nèi)容不好理解，怕影響學(xué)生學(xué)習(xí)信心，可以暫且不請明白，可以舉例說明，指出問題就可以了)：(1)所得稅(2)折舊與攤銷(3)利息支出一一舉例當(dāng)分析項(xiàng)目全部投資的盈利能力時(shí)，因?yàn)槔⒈旧砭褪峭顿Y的收益，因此利息支出不能作為項(xiàng)目的費(fèi)用，而是效益；但當(dāng)分析項(xiàng)目自有資金的收益率時(shí)，利息支出以及償還貸款的本金也應(yīng)認(rèn)為是投資者的費(fèi)用。(4)投資總額及流動(dòng)資金(5)回收流動(dòng)資金一、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益(1)銷售(營業(yè))收入一一由產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量與價(jià)格決定產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量：可以根據(jù)市場調(diào)查確定的技術(shù)方案、技術(shù)裝備、原材料來源、資源條件等確定；價(jià)格：以現(xiàn)行價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價(jià)格；(

4、2)資產(chǎn)回收壽命期內(nèi)可回收的固定資產(chǎn)殘值(或折余值)，回收的流動(dòng)資金(在分析自有資金的效益進(jìn)，除非流動(dòng)借款已全部還清，否則只有回收的自有流動(dòng)資金)補(bǔ)貼國家為支持項(xiàng)目建設(shè)而給予的補(bǔ)貼。若國家對項(xiàng)目的支持已體現(xiàn)在價(jià)格、稅收等方面，不應(yīng)再計(jì)算補(bǔ)貼。二、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)費(fèi)用(1)投資包括因定資產(chǎn)投資(含工程費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)用及其他費(fèi)用)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、無形資產(chǎn)投資、建設(shè)期貸款利息、流動(dòng)資金投資及開辦費(fèi)(形成遞延資產(chǎn))等。補(bǔ)充內(nèi)容遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用。包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出以及攤銷期限在一年以上的長期待攤費(fèi)用。遞延資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是一種費(fèi)用，但由于這

5、些費(fèi)用的效益要期待于未來，并且這些費(fèi)用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出，其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正確計(jì)算當(dāng)期經(jīng)營成果，所以應(yīng)把它們作為遞延處理，在受益期內(nèi)分期攤銷。(二)遞延資產(chǎn)的內(nèi)容?通常，遞延資產(chǎn)包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良支出，以及攤銷期在一年以上的長期待攤費(fèi)用等。1 .開辦費(fèi)?開辦費(fèi)是企業(yè)在籌建期間實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。包括籌建期間人員的工資、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊登記費(fèi)、調(diào)研費(fèi)、法律咨詢費(fèi)及其他開辦費(fèi)等。但是，在籌建期間為取得流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或購進(jìn)固定資產(chǎn)所發(fā)生的費(fèi)用不能作為開辦費(fèi)，而應(yīng)相應(yīng)確認(rèn)各項(xiàng)資產(chǎn)。開辦費(fèi)應(yīng)當(dāng)自公司開始生產(chǎn)經(jīng)營

6、當(dāng)月起，分期攤銷，攤銷期不得少于5年。2 .租入固定資產(chǎn)改良支出?企業(yè)從其他單位或個(gè)人租入的固定資產(chǎn)，所有權(quán)屬于出租人，但企業(yè)依合同享有使用權(quán)。通常雙方在協(xié)議中規(guī)定，租入企業(yè)應(yīng)按照規(guī)定的用途使用，并承擔(dān)對租入固定資產(chǎn)進(jìn)行修理和改良的責(zé)任，即發(fā)生的修理和改良支出全部由承租方負(fù)擔(dān)。對租入固定資產(chǎn)的大修理支出，不構(gòu)成固定資產(chǎn)價(jià)值，其會(huì)計(jì)處理與自有固定資產(chǎn)的大修理支出無區(qū)別。對租入固定資產(chǎn)實(shí)施改良，因有助于提高固定資產(chǎn)的效用和功能，應(yīng)當(dāng)另外確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。由于租入固定資產(chǎn)的所有權(quán)不屬于租入企業(yè)，不宜增加租入固定資產(chǎn)的價(jià)值而作為遞延資產(chǎn)處理。租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)分期平均攤銷；3 .

7、長期待攤費(fèi)用?是指開辦費(fèi)和租入固定資產(chǎn)改良支出以外的其他遞延資產(chǎn)。包括一次性預(yù)付的經(jīng)營租賃款、向金融機(jī)構(gòu)一次性支付的債券發(fā)行費(fèi)用，以及攤銷期在一年以上的固定資產(chǎn)大修理支出等。長期待攤費(fèi)用的攤銷期限均在一年以上，這與待攤費(fèi)用不同，后者的攤銷期限不超過一年，所以列在流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目下。(2)銷售稅包括銷售稅金及附加(3)經(jīng)營成本經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維簡費(fèi)用-利息支出總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用或總成本費(fèi)用=外購原料、燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+理費(fèi)+折舊費(fèi)+維簡費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出+其他費(fèi)用(維簡費(fèi)，是指我國境內(nèi)所有煤炭生產(chǎn)企業(yè)(以下簡稱企業(yè))從成本中提取，專項(xiàng)用于維持簡

8、單再生產(chǎn)的資金。鑒于原在煤礦維簡費(fèi)中用于安全投入的支出項(xiàng)目已經(jīng)獨(dú)立出來，單獨(dú)提取煤炭生產(chǎn)安全費(fèi)用，因此，本規(guī)定所稱煤礦維簡費(fèi)不包括安全費(fèi)用，但包括井巷費(fèi)用)注意折舊不作為費(fèi)用第三節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)的方法及步驟以工業(yè)項(xiàng)目可行性研究為例，財(cái)務(wù)評價(jià)是在產(chǎn)品需求研究和工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的財(cái)務(wù)評價(jià)主要是利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過基本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)和各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，做出財(cái)務(wù)評價(jià)。財(cái)務(wù)評價(jià)的盈利能力分析要計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等主要評價(jià)指標(biāo)。根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)及實(shí)際需要，也可計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指

9、標(biāo)。清償能力分析要計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、借款償還期、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)。止匕外，還可計(jì)算其他價(jià)值指標(biāo)或?qū)嵨镏笜?biāo)（如單位生產(chǎn)能力投資），進(jìn)行輔助分析。一、財(cái)務(wù)評價(jià)的盈利能力分析財(cái)務(wù)盈利能力分析主要是考察投資的盈利水平，用以下指標(biāo)表示：1、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評價(jià)指標(biāo)。其表達(dá)式為：式中CI現(xiàn)金流入量；CO現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t第t年的凈現(xiàn)金流量；n計(jì)算期。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試差法計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評價(jià)中，將求出的全部投資或自有

10、資金（投資者的實(shí)際出資）的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（ic）。比較，當(dāng)FIRRic時(shí),即認(rèn)為其盈利能力已滿足最低要求，在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。2、投資回收期投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資（固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和流動(dòng)資金）所需要的時(shí)間。它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資回收能力的主要靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)。投資回收期（以年表示）一般從建設(shè)開始年算起，如果從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明。其表達(dá)式為：投資回收期-可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）中累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得。詳細(xì)計(jì)算公式為：在財(cái)務(wù)評價(jià)中，求出的投資回收期（Pt）與行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）比較，當(dāng)PtwPc時(shí)

11、，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回。3、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPVffi財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)。其表達(dá)式為：式中Ip項(xiàng)目各年投資的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算求得。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的項(xiàng)目是可以考慮接受的。4、投資利潤率投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率，它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率。其計(jì)算

12、公式為：年利潤總額=年產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入-年產(chǎn)品銷售稅金及附加-年總成本費(fèi)用年銷售稅金及附加=年產(chǎn)品稅+年增值稅+年?duì)I業(yè)稅+年資源稅+年城市維護(hù)建設(shè)稅+年教育費(fèi)附加項(xiàng)目總投資=固定資產(chǎn)投資+投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金投資利潤率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評價(jià)中，將投資利潤率與行業(yè)平均投資利潤率對比，以判別項(xiàng)目單位投資盈利能力是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。5、投資利稅率投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的比率。其計(jì)算公式為年利稅總額=年銷售收入-年總成本費(fèi)用或：年利稅總額=年利潤總額十年銷售稅金及附加投

13、資利稅率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評價(jià)中，將投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率對比，以判別單位投資對國家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。6、資本金利潤率資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤總額與資本金的比率，它反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。其計(jì)算公式為：二、財(cái)務(wù)評價(jià)的項(xiàng)目清償能力分析項(xiàng)目清償能力分析主要是考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。用以下指標(biāo)表示：1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。2、固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期是指在國家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)

14、務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間。其表達(dá)式為：式中Id固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和；Pd固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期（從借款開始年計(jì)算。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明）；Rt第t年可用于還款的資金，包括：利潤、折舊、攤銷及其他還款資金0借款償還期可由資金來源與運(yùn)用表及國內(nèi)借款還本付息計(jì)算表直接推算，以年表示。詳細(xì)計(jì)算公式為：涉及外資的項(xiàng)目，其國外借款部分的還本付息，應(yīng)按已經(jīng)明確的或預(yù)計(jì)可能的借款償還條件（包括償還方式及償還期限）計(jì)算。當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有清償能力

15、的。3、流動(dòng)比率流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。4、速動(dòng)比率速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。三、財(cái)務(wù)評價(jià)的項(xiàng)目外匯效果分析涉及外匯收支的項(xiàng)目，應(yīng)進(jìn)行外匯平衡分析，考察各年外匯余缺程度。對外匯不能平衡的項(xiàng)目，應(yīng)提出具體的解決辦法。凡涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯及替代進(jìn)口節(jié)匯的項(xiàng)目，還應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)換匯成本及財(cái)務(wù)節(jié)匯成本等指標(biāo)。1、財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值（FNPV）財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值是分析、評價(jià)項(xiàng)目實(shí)施后對國家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡量項(xiàng)目對國家外匯的凈貢獻(xiàn)（創(chuàng)匯）或凈消耗（用匯）。外匯凈現(xiàn)值可通過外匯流量表直接求得，其表達(dá)式為：式中：FI外匯流入量；FO外匯流出量；（FI-

16、FO）t第t年的凈外匯流量；i折現(xiàn)率，一般可取外匯貸款利率；n計(jì)算期。2、財(cái)務(wù)換匯成本及財(cái)務(wù)節(jié)匯成本財(cái)務(wù)換匯成本是指換取一美元外匯所需要的人民幣數(shù)額。其計(jì)算原則是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品所投入的國內(nèi)資源的現(xiàn)值（即自出口產(chǎn)品總投入中扣除外匯花費(fèi)后的現(xiàn)值）與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯凈現(xiàn)值之比。其表達(dá)式為：式中：DR項(xiàng)目在第t年生產(chǎn)出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源（包括投資、原材料、工資及其它投入）。顯然，財(cái)務(wù)換匯成本愈低，表明項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益愈好。當(dāng)有產(chǎn)品替代進(jìn)口時(shí)，應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)節(jié)匯成本，它等于項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所投入的國內(nèi)資源的現(xiàn)值與生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值之比，即節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額。

17、其計(jì)算式為：式中：DR；項(xiàng)目在第t年為生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源(包括投資、原材料、工資及其他投入)，元；一.一.一.FI生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所節(jié)約的外匯，美元；.一一、一FO生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的外匯流出(包括應(yīng)由替代進(jìn)口產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄉa(chǎn)及經(jīng)營費(fèi)用中的外匯流出)，美元。顯然，財(cái)務(wù)節(jié)匯成本愈低，則項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益愈好。四、財(cái)務(wù)評價(jià)的步驟1、準(zhǔn)備工作(1)熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；(2)收集整理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料。(3)編制輔助報(bào)表建設(shè)投資估算表，流動(dòng)資金估算表，建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃表，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表，資金使用計(jì)劃與資金籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加

18、和增值稅估算表，總成本費(fèi)用估算表。(4)編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為：a.目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。b.資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人(或投資者整體)的角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。c.投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ) 損益和利潤分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。

19、資金來源與運(yùn)用表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。 借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。2、計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià),投資回收期投資利潤率1投資利稅率靜態(tài)指標(biāo)資本金利潤本投資收益率借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率評價(jià)指標(biāo)體系流動(dòng)，率財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)速動(dòng)比率J(財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)投資回收期財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值I換匯成本或節(jié)匯成本3、進(jìn)行不確定性分析(1)盈虧平衡分析盈虧平衡分析就是通過盈虧平衡點(diǎn)分析項(xiàng)目對市場需求變化適應(yīng)能力的一種方法。(2)敏感性分析敏感性分析是通過分析、預(yù)測項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)

20、對項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定期影響程度。(3)概率分析敏感性分析只能指出項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評價(jià)指標(biāo)對各個(gè)不確定因素的敏感程度，但不能表明不確定因素的變化對評價(jià)指標(biāo)發(fā)生影響的可能性，以及在這種可能性下對評價(jià)指標(biāo)的影響程度。簡單的概率分析一般是計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率，也可通過模擬法測算項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)的概率分布，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)。第四節(jié)建設(shè)項(xiàng)目常用財(cái)務(wù)報(bào)表的編制一、主要財(cái)務(wù)報(bào)表(基本財(cái)務(wù)報(bào)表)(1)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為： 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量

21、表：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。一一P178表8-1 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人(或投資者整體)的角度出發(fā),以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。一一P178表8-2 投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)(2)損益和利潤分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。P179g8-3(3)資金來源與運(yùn)用表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。一P179g8-4(4)借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來

22、源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。一一P184s8-14【補(bǔ)充】財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評價(jià)指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系評價(jià)內(nèi)容基本報(bào)去靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值動(dòng)態(tài)投資回收期資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤分配表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率清償能力分析資金來源與運(yùn)用表借款償還計(jì)劃表借款償還期償債備付率利息備付率、輔助財(cái)務(wù)報(bào)表1、投資估算表(1)固定資產(chǎn)投資估算表一一P181表8-7(2)流動(dòng)資金投資估算表一一P181表8-8(3)無形資產(chǎn)投資估算及其他投資

23、估算一一P183表8-122、投資計(jì)劃與資金籌措表一一P182表8-93、折舊與攤銷估算表(1)固定資產(chǎn)折舊估算表一一P183表8-11(2)無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)返銷估算表一一P183表8-124、債務(wù)償還表一一P184表8-145、成本費(fèi)用估算表P182表8-10、P184表8-136.銷售收入、稅金估算表、財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系一一P177圖8-1第五節(jié)案例分析以下以一個(gè)新建項(xiàng)目為例(進(jìn)行了簡化)，說明基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表編制及財(cái)務(wù)效果計(jì)算的基本方法。P185,主要分三個(gè)部分。一、財(cái)務(wù)預(yù)測及其財(cái)務(wù)報(bào)表新建一個(gè)特種建筑材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)從項(xiàng)目建設(shè)開始壽命期12年。項(xiàng)目建設(shè)期2年，投產(chǎn)后經(jīng)2年達(dá)到設(shè)計(jì)

24、能力。(1)投資的資金來源構(gòu)成一一表8-15表8-15投資計(jì)劃及資金籌措表單位：萬元廳P年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期合計(jì)12341總投資60580020020018051.11.21.31.4固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期利息流動(dòng)資金5505570070302002001250125304002資金籌措60580020020018052.12.22.2.12.2.22.3自有資金借款長期借款流動(dòng)資金借款其他605200600200100100905600300固定資產(chǎn)投資額預(yù)測值中已包含基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅按固定資產(chǎn)投資額的10%計(jì);固定資產(chǎn)投資長期借款當(dāng)年計(jì)半年利

25、息。(2)還本付息計(jì)算結(jié)果一一表8-16借款的還款方式為：建設(shè)期利息由自有資金支付；長期借款年利率10%于第4年(項(xiàng)目投產(chǎn)第2年)開始還本，方式為等額本金法；流動(dòng)資金貸款年利率8%假定連續(xù)借用，項(xiàng)目壽命期未還本，每年付息；還本付息計(jì)算結(jié)果列于表8-16;表8-16借款還本付息表單位：萬元序年份，建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期號(hào)項(xiàng)目1234567891011121借款及還本付息60060060045030015030030030030030(1.1年初欠款累計(jì)長3020020030030030024242424241.2期306010045301530(1.3短期166024242430(1.4

26、本年借款長241501501502期1503030302.1短期301201201202.2本年付利息長1202.3期2.4短期2.5本年還本長期短期償還貸款本金的資金來源利潤折舊與攤銷自有資金資產(chǎn)回收其他合計(jì)流動(dòng)資金借款當(dāng)年計(jì)全年利息；假定流動(dòng)資金借款在項(xiàng)目壽命期內(nèi)連續(xù)借用。項(xiàng)目壽命期末歸還本金；本欄待損益表作出后完成，并根據(jù)需要進(jìn)行調(diào)整；假定項(xiàng)目壽命期末流動(dòng)資產(chǎn)全額回收。(3)成本費(fèi)用預(yù)測結(jié)果一一表8-17成本費(fèi)用預(yù)測結(jié)果列于表8-17;其中財(cái)務(wù)費(fèi)用數(shù)據(jù)來源于表8-16;表8-17成本費(fèi)用表單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期345678910111直接材料費(fèi)3204406906

27、906906906906906906直接人工費(fèi)901301901901901901901901901制造費(fèi)用1451501601601601601601601601管理費(fèi)用30456060606016016060銷售費(fèi)用25405050505015015050利息支出768469543924242424總成本費(fèi)用686889121912041189117411741174117411其中：折舊與1301301301301301301301301301攤銷經(jīng)營成本480675102010201020102010201020102010、主要財(cái)務(wù)報(bào)表(1)損益計(jì)算結(jié)果一一損益表8-18(2)資金來

28、源運(yùn)用表表8-19(3)資產(chǎn)負(fù)債表一一表8-20(4)現(xiàn)金流量表：全部投資表8-21;自有資金表8-22表8-18損益表單位:萬元年達(dá)產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期份項(xiàng)目34567891011產(chǎn)品銷售收入7001000150015001500150015001500150C銷售稅金及附加6912121212121212總成本費(fèi)用6868891219120411891174117411741174利潤總額8102269284299314314314314(1-2-3)2.633.788.893.798.7103.6103.6103.6103.6所彳I稅(4X33%)5.468.3180.2190.320

29、0.3210.4210.4210.4210.4稅后利潤(4-5)0.810.327.028.530.031.631.631.631.6盈余公積金1.630120130140145145145145應(yīng)付利潤32833.231.830.332.833.833.833.8未分配利潤累計(jì)末分配利潤33164.296.0126.3160.1193.9227.7261.5只包括城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加含盈余公積金和盈余公益金表8-19資金來源與運(yùn)用表單位:萬元份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期1234567891011資金來源605800338432399)4142;)44444/L44,1444利潤

30、總額折舊及攤銷費(fèi)長期借款流動(dòng)資金借款其他短期借款自有資金其他回收固資余值回收流動(dòng)資金605600200813020010213010010026913()28,)13029;)13()31,)13(131)13(L31,)13131,013(40資金運(yùn)用605800204.2413.7358.8i373二388二248.6i248.(248.6248.(5固定資產(chǎn)投資建設(shè)期利息流動(dòng)資金投資所得稅應(yīng)付利潤長期借款還本流動(dòng)資金借款還本其他短期借款還本605770302002.61.620033.73015088.812015093.7)130)15098.7)14()15(103.6)14；)i1

31、03.(514f103.6；14；103.(514,1盈余資金133.818.340.240.340.3195.4.19511195,.195,L4累計(jì)盈余資金133.8152.1192.3:232.(，272.91468.31663859.11054.51其中回收的自有資金100萬元，借款300萬元;含投資方向調(diào)節(jié)稅。表8-20資產(chǎn)負(fù)債表位：萬元年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456789160514051648.81777.11687.31597.9507.61573.31638.717(4總額資金凈值延資產(chǎn)凈值6051405373.830133.8401701275632.150

32、152.1803501145672.350192.3803501015712.650232.680350885752.950272.980350755948.350468.3803506251143.75C663.78c350495133185933負(fù)債和所有者權(quán)益60514051648.81777.11687.31597.9507.61573.31638.71704流動(dòng)負(fù)債總額應(yīng)付帳款流動(dòng)資金借款其他短期借款長期借款負(fù)債小計(jì)所有者權(quán)益資本金資本公積金累計(jì)盈余公積金累計(jì)未分配利潤605600600805240402006008408050.833808030045083090511.13138

33、08030030068090538.164.23808030015053090566.6963808030038090596.6126.338080300380905128.2160.13808c300380905159.8193.93339191227資產(chǎn)負(fù)債率（）流動(dòng)比率（）速動(dòng)比率（）42.751.0155.884.946.7166.374.240.3176.984.833.2187.595.425.2198.1106.024.2249.6157.423.2301.0208.922352260彳限定項(xiàng)目壽命期末（第12年末）停止經(jīng)營，J書于經(jīng)營運(yùn)行的現(xiàn)金退出經(jīng)營，存貨全部出清，應(yīng)收帳款全

34、部收回；含固定資產(chǎn)投資、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息；壽命期末回收的固定資產(chǎn)余值（105萬元）包含在“累計(jì)盈余資金”內(nèi)表8-21現(xiàn)金流量表（全部投資）單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期123456789101111現(xiàn)金流入7001000150015001500150015001500,150015(產(chǎn)品銷售收入10.2回收固定資產(chǎn)余值40.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出6057702002001020102010201020102010201020102.1固定資產(chǎn)投資4806751212121212121212.2流動(dòng)資金投資6988.893.798.7103.6103.6103.

35、6103.6103.3經(jīng)營成本2.633.7.4銷售稅金及附加.5所得稅3凈現(xiàn)金流量（所得稅前）-605-77014116468468468468468468468974凈現(xiàn)金流量（所得稅后）-605-77011.482.3379.2374.3369.3364.4364.4364364.48695累計(jì)凈現(xiàn)金流量（稅后）-605-1375-1363.6-1281.3-902.1-527.8-158.5205.9570.39341299.121616凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（稅后）0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32200.28750.257累計(jì)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（稅后）-540.2-613.88.152.3215.2189.6167.0147.2131.4117.3104.82238-540.2-1154-1145.9-1093.6-878.4-688.8-521.8-374.6-243.2-125.9-21.1202含投資方向調(diào)節(jié)稅表8-22現(xiàn)金流量表（自有資金）單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期1