美的公司2019年財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上目錄一、公司簡介1.1基本信息1.2集團(tuán)概況 美的是一家領(lǐng)先的消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人及工業(yè)自動化系統(tǒng)的科技企業(yè)集團(tuán)，提供多元化的產(chǎn)品和服務(wù)，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機(jī)、及各類小家電的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)；以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)；以庫卡集團(tuán)、安川機(jī)器人合資公司等為核心的機(jī)器人及工業(yè)自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)。美的堅(jiān)守“為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的原則，致力創(chuàng)造美好生活。美的專注于持續(xù)的技術(shù)革新，以提升產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，令生活更舒適、更美好。美的于 1968 年成立于中國廣東，迄今已建立遍布全球業(yè)務(wù)平臺。美的在世界范圍內(nèi)擁有約 200 家子公司、 60 多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)

2、及 10 個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位，同時(shí)為德國庫卡集團(tuán)最主要股東（約 95%）。2015 年，美的成為首家獲取標(biāo)普、惠譽(yù)、穆迪三大國際信用評級的中國家電企業(yè)，評級結(jié)果在全球家電行業(yè)以及國內(nèi)民營企業(yè)中均處于領(lǐng)先地位。 2016 年，美的集團(tuán)在財(cái)富世界 500 強(qiáng)排名中位列 481 位，利潤排名第 216 位。 美的于截止 2016 年 12 月 31 日年度合并收入超過 1,500 億元，在全球擁有數(shù)億計(jì)的用戶、及各領(lǐng)域的重要客戶與戰(zhàn)略合作伙伴，并擁有約 13 萬名員工。美的于深圳證劵交易所上市，為現(xiàn)代公司治理的企業(yè)(.SZ)，其多元化的股份結(jié)構(gòu)顯示，超過 20%股份為國際機(jī)構(gòu)投資者所持有。1.3主要業(yè)務(wù)

3、與行業(yè)地位美的是一家橫跨消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人及自動化系統(tǒng)的全球化科技集團(tuán)，提供多元化的產(chǎn)品種類，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機(jī)及各類小家電為核心的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)；以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)為核心的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)；以庫卡集團(tuán)、安川機(jī)器人合資公司等為核心的機(jī)器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)。截止 2016 年 12 月 31 日，美的全球擁有約 12 萬名員工，擁有約 200 家子公司及10 個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位； 2017 年 1 月成為全球領(lǐng)先機(jī)器人公司德國庫卡集團(tuán)最主要股東（約 95%）。美的堅(jiān)守 “為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的原則，專注于持續(xù)的技術(shù)革新，提升產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，致力創(chuàng)造美好生活，每年為全球超過

4、3 億用戶、及各領(lǐng)域的重要客戶與戰(zhàn)略合作伙伴提供滿意的產(chǎn)品和服務(wù)。2016 年，美的成功上榜財(cái)富全球 500 強(qiáng)，成為中國家電企業(yè)首個(gè)躋身世界 500 強(qiáng)的品牌，并連續(xù)三年居財(cái)富中國 500 強(qiáng)家電榜首位。據(jù)全球知名信息咨詢公司歐睿發(fā)布的全球家電品牌排行榜，美的以 4.6%的全球市場份額位居全球家電行業(yè)第二。據(jù)湯森路透發(fā)布的2016 全球創(chuàng)新報(bào)告，美的位列家電領(lǐng)域全球排名創(chuàng)新機(jī)構(gòu)首位及廚房電器子領(lǐng)域亞洲創(chuàng)新機(jī)構(gòu)首位。歐盟委員會“2016全球企業(yè)研發(fā)投入排行榜”，美的為 TOP200 中唯一上榜的中國家電企業(yè)。據(jù)中怡康市場數(shù)據(jù)，美的部分產(chǎn)品線下零售額市場占有率情況如下：二、基本財(cái)務(wù)狀況2.1行業(yè)

5、經(jīng)營狀況 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016 年 112 月家用電器行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入14,606 億元，累計(jì)同比增長 3.8%。2016 年 112 月房間空氣調(diào)節(jié)器累計(jì)生產(chǎn) 16,049 萬臺，同比增長 4.5%；家用電冰箱累計(jì)生產(chǎn) 9,238 萬臺，同比增長 4.6%；家用洗衣機(jī)累計(jì)生產(chǎn) 7,620.9 萬臺，同比增長 4.9%。另據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，煙、灶、消等主要廚電產(chǎn)品受益于相對較低保有量及房地產(chǎn)市場回暖影響，整體表現(xiàn)穩(wěn)健，零售額規(guī)模為 627 億元，同比增長 7.9%，小家電市場各品類發(fā)展迥異，整體規(guī)模增長約 8.8%。2.2、企業(yè)總體概況2016年，公司營業(yè)總收入1,598.42億元，同比上

6、升15%；凈利潤 158.62 億元，歸母凈利潤 146.84 億元，同比增長 16%；整體毛利率為 27.39%，同比提升 1.47 個(gè)百分點(diǎn)。2016 年本集團(tuán)的營業(yè)收入為人民幣千元，比2015 年的人民幣千元增長14.88%。其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額千元，比2015年的千元降低了0.26%。歸屬于上市公司股東的凈利潤千元，比2015年千元增長15.56%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損失的凈利潤為千元，比2015年的千元增長了23.66%。在市場價(jià)值表現(xiàn)中，基本每股收益2.29元，比2015年的2元增長了14.57%，稀釋后每股收益2.28元，比2015年的1.99元增長了14

7、.57%?？傎Y產(chǎn)2016年年末未千元，比2015年的千元增長了32.41%。其中歸屬于上司公司股東的凈資產(chǎn)為千元，比千元增長了24.24%。2.3盈利能力分析美的行業(yè)均值銷售毛利率(%)27.3126.8盈利能力銷售凈利率(%)9.976.91銷售利潤率(%)11.438.572.3.1毛利率毛利率（gross profit margin）是毛利與銷售收入（或營業(yè)收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對應(yīng)的營業(yè)成本之間的差額，用公式表示：毛利率=毛利/營業(yè)收入×100%=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入×100%。通過數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的主要收入的毛利率為

8、27.31%稍高于同行業(yè)平均的26.8%，任然有很大的上升空間。2.3.2凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率ROE，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。2016年美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為9.97%，高于行業(yè)平均6.91，說明美的集集團(tuán)自有資本的獲利能力較強(qiáng)。2.3.3銷售利潤率銷售利潤率是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：銷售利潤率=利潤總額/ 營業(yè)收入×100%。銷售毛利率與銷售利潤率是不同的兩個(gè)指標(biāo)，因?yàn)楹?/p>

9、者已剔除了期間費(fèi)用，前者仍包含期間費(fèi)用（如管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等）。銷售利潤率對權(quán)益利潤率有很大作用。銷售利潤率高，權(quán)益利潤率也高；反之，權(quán)益利潤率低。影響銷售利潤率的因素是銷售額和銷售成本。銷售額高而銷售成本低，則銷售利潤率高；銷售額低而銷售成本高，則銷售利潤率低。美的集團(tuán)2014年銷售利潤率為11.43%，交前幾年有了極大幅度的提升。但與其毛利率相差較大，說明其管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等銷售成本較高。2.4盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量即收益質(zhì)量。收益質(zhì)量是指會計(jì)收益所表達(dá)的與企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值有關(guān)信息的可靠程度。收入是一個(gè)公司經(jīng)營現(xiàn)金流入與產(chǎn)生營業(yè)利潤的 主要來源，因此，收入質(zhì)量的好壞將直接影響到盈利質(zhì)量的好壞

10、。如果當(dāng)期收入與現(xiàn)金流入同步，說明盈利質(zhì)量較高；如果當(dāng)期的收入是建立在應(yīng)收賬款大量增長的基礎(chǔ)之上，則其質(zhì)量不得不令人懷疑。美的集團(tuán)2016年的營業(yè)收入為千元，其中營業(yè)外收入為千元，營業(yè)收入：營業(yè)外收入=87.4:1。說明其收入的來源幾乎全部為主營業(yè)務(wù)收入。相比于2015年的81倍有所上升?，F(xiàn)金流量與應(yīng)收賬款基本與營業(yè)收入成同比增長，說明美的集團(tuán)的營業(yè)收入質(zhì)量較高。2.5償債能力分析美的集團(tuán)行業(yè)平均償債能力流動比率（%）1.352速動比率（%）0.671.31現(xiàn)金比率（%）0.260.22資產(chǎn)負(fù)債率（%）59.5743.81償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的

11、能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。2.5.1流動比率流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1左右比較合適。通過計(jì)算得出：2016年美的集團(tuán)的流動比率為1.35，低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2，也低于其行業(yè)平均水平。2.5.2速動比率速動比率，是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)

12、中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)通過計(jì)算得出2016年美的集團(tuán)的速動比率為0.67，與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)1相差較大且遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均1.31。比較流動比率和速動比率可以發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)的存貨價(jià)值較大，故其流動比例和速動比例差別較大?？梢哉J(rèn)為美的公司的短期償債能力差。2.5.3資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資

13、不抵債。通過計(jì)算得出：美的集團(tuán)2016年資產(chǎn)負(fù)債率為59.57%而行業(yè)平均只有43.81%。美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為59.97%，大于50%。可以認(rèn)為在較大程度上債權(quán)人的權(quán)益缺乏保障。 一方面說明美的集團(tuán)中債務(wù)比重過大，可能會產(chǎn)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面說明，企業(yè)在經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)桿桿比例較大。投資人對于美的集團(tuán)的走勢持續(xù)看好。美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為59.57%，大于50%。雖長期償債能力有一定的風(fēng)險(xiǎn)，單在國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是見底回升期，這一比率有利于公司發(fā)展，相對比較合適。2.6運(yùn)營能力分析美的集團(tuán)行業(yè)平均運(yùn)營能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）1.060.81存貨周轉(zhuǎn)率（%）8.875.52應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%

14、）13.3514.41運(yùn)營能是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。2.6.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。通過計(jì)算得出：2016年美的集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.06而行業(yè)平均只有0.81。通過美的集團(tuán)市場占有率的數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的銷售能力比較強(qiáng)。通過和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的結(jié)合分析可以看出，美的集團(tuán)的資產(chǎn)使用

15、效率較低。2.6.2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。通過計(jì)算得出：2016年美的集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率為8.87，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為40.6天。而行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)只有5.22。此項(xiàng)指標(biāo)說明存貨占用水平低，流動性強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就快，企業(yè)的短期償債能力及獲利能力較強(qiáng)。2.6.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天率表示公司從獲得銷售收入與應(yīng)收賬款的比。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收

16、回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。通過計(jì)算得出：2016年美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為13.3。其指標(biāo)說明：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強(qiáng)。與之相對應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是短。但是相對與同行業(yè)的14.14來說，應(yīng)收賬款回款期限還是較長。三、存在的主要問題美的集團(tuán) 2016 年財(cái)務(wù)狀況較好，利潤增長、現(xiàn)金流充足、營運(yùn)能力也較強(qiáng)，存在的問題不多，主要集中于以下幾個(gè)方面：3.1償債問題年份20152016流動比率（倍）1.301.35速動比率（倍）1.150.67資產(chǎn)負(fù)債率（%）56.5159.5

17、7權(quán)益乘數(shù)2.32.472016 年年末，美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為 56.51%，高于行業(yè)平均值。流動比率為1.35、速動比率為 0.67，均顯著低于行業(yè)平均值。這表明企業(yè)的可快速變現(xiàn)流動資產(chǎn)并不能保障流動負(fù)債，這雖然反映美的集團(tuán)對財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用，但一定程度上也代表了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，尤其是企業(yè)的負(fù)債中流動負(fù)債占了絕大多數(shù)，這可能帶來短期債務(wù)集中償付的風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)應(yīng)該合理選擇融資方式，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.2營運(yùn)問題年份20152016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.0313.35存貨周轉(zhuǎn)率8.068.87固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.248.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.111.06流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.541.49從以上數(shù)據(jù)可以看出

18、：從2015年到2016年，企業(yè)應(yīng)收賬款比率由14.03次降到13.35次，表明公司收帳速度慢，平均收賬期長，壞帳損失多，資產(chǎn)流動慢，償債能力弱。存貨周轉(zhuǎn)率由8.06次降到8.87次，存貨的占用水平越低，流動性越高，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，這表明流動資產(chǎn)利用效果不是很好，而周轉(zhuǎn)速度慢，因此需要補(bǔ)充流動資金參加周轉(zhuǎn)，否則形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016年度比2015年度有所變慢，這表明公司的廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率降低，說明利用率越低，管理水平越差?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2015年到2016年持續(xù)下降，這說明銷售能力較越弱，資產(chǎn)利用效

19、率越低。3.3盈利問題從以上數(shù)據(jù)可以看出：該公司的營業(yè)利潤率從2015年到2016年持續(xù)上升這種上升趨勢主要是由于公司成本費(fèi)用利潤率增加所致，說明公司的經(jīng)營方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)符合現(xiàn)有市場需要。銷售凈利率有所穩(wěn)步提高，表明公司的盈利能力越強(qiáng)。該公司2014年度的成本費(fèi)用利潤率比2015年比較有所提高，這表明公司的獲利能力較強(qiáng)。該公司的總資產(chǎn)凈利潤率有大幅度的下降。3.4總體評價(jià)美的在經(jīng)營中各品牌價(jià)值都有了較大增，在國內(nèi)市場穩(wěn)扎穩(wěn)打的同時(shí)，也加快了海外擴(kuò)張的步伐，具有較大的發(fā)展空間，從利潤表中可看出。 有較為完善的自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本也較高。這從總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增長率可以看

20、出。但同時(shí)，公司還存在一定的問題，如預(yù)收賬款近年來不太穩(wěn)定，雖然公司調(diào)整了集資結(jié)構(gòu)，籌資成本隨之降低，但風(fēng)險(xiǎn)增加，公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定，但是近幾年總體趨勢是下降的，說明利用效率降低，擁有的固定資產(chǎn)數(shù)量過多，設(shè)備閑置，沒有充分利用，公司資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率降低，資產(chǎn)有效利用程度降低，公司通過負(fù)債的方式所籌集的資金并沒有得到充分利用，企業(yè)失去投資機(jī)會的可能性很較大等問題亟待解決。 總之在未來的發(fā)展中美的公司能否在家電行業(yè)保持優(yōu)勢或者繼續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，既取決于國際的宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策，市場變化與走勢，又取決于公司的經(jīng)營策略。現(xiàn)在公司總體趨勢較好，未來仍會有較強(qiáng)的進(jìn)一步發(fā)展?jié)摿?。四、前景展?.

21、1行業(yè)整體趨勢2016 年，面對全球經(jīng)濟(jì)增長乏力、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩、原料價(jià)格大幅上漲、匯率波動加劇的新環(huán)境，家電產(chǎn)業(yè)處于持續(xù)的創(chuàng)新變革與整合轉(zhuǎn)型之中，新經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下。以用戶和產(chǎn)品為中心，推動技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級與效率提升，加大智能產(chǎn)品開發(fā)與電商渠道布局，推進(jìn)商業(yè)模式變革和全價(jià)值鏈運(yùn)營模式創(chuàng)新，成為行業(yè)持續(xù)增長的核心動力所在。4.2公司發(fā)展戰(zhàn)略以“成為全球領(lǐng)先的消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人及工業(yè)自動化科技集團(tuán)”為戰(zhàn)略愿景，以“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球經(jīng)營”為戰(zhàn)略主軸，深化轉(zhuǎn)型，通過技術(shù)創(chuàng)新、品質(zhì)提升與精品工程，堅(jiān)持產(chǎn)品領(lǐng)先，通過管理效率、制造效率及資產(chǎn)效率提升，打造效率驅(qū)動下的新成本競爭優(yōu)勢；關(guān)注全

22、球產(chǎn)業(yè)并購機(jī)會，注重戰(zhàn)略市場區(qū)域擴(kuò)張，夯實(shí)全球運(yùn)營基礎(chǔ)；加強(qiáng)機(jī)器人及工業(yè)自動化領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，強(qiáng)化新產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略研究，培育新的增長點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)平臺。 4.3、面臨的主要風(fēng)險(xiǎn) （1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn) 。公司銷售的家用及商用空調(diào)等暖通空調(diào)產(chǎn)品，冰箱、洗衣機(jī)以及各類小家電等消費(fèi)電器類產(chǎn)品，其市場需求受經(jīng)濟(jì)形勢和宏觀調(diào)控的一定影響。（2）生產(chǎn)要素價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn) 原材料價(jià)格出現(xiàn)較大增長，或因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和政策調(diào)整使得勞動力、水、電、土地等生產(chǎn)要素成本出現(xiàn)較大波動，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。 （3）全球資產(chǎn)配置與海外市場拓展風(fēng)險(xiǎn) 全球資產(chǎn)配置面臨著資源整合與協(xié)同效應(yīng)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，海外市場拓展可能面臨的

23、當(dāng)?shù)卣谓?jīng)濟(jì)局勢是否穩(wěn)定、法律體系和監(jiān)管制度是否發(fā)生重大變化、生產(chǎn)成本是否大幅上升等無法預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 （4）匯率波動造成的產(chǎn)品出口與匯兌損失風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)計(jì)公司產(chǎn)品未來出口收入占公司整體收入將超過 50%，若匯率大幅波動，不僅可能對公司產(chǎn)品的出口帶來不利影響，同時(shí)可能造成公司匯兌損失，增加財(cái)務(wù)成本。 （5）貿(mào)易壁壘帶來的市場風(fēng)險(xiǎn) 關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘均加重了家電企業(yè)的成本費(fèi)用負(fù)擔(dān)，并對企業(yè)的市場拓展帶來了新的挑戰(zhàn)。 4.4、財(cái)務(wù)活動 4.4.1經(jīng)營活動未來期間營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤均可呈現(xiàn)繼續(xù)增長的趨勢。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和資產(chǎn)總額均保持繼續(xù)增長態(tài)勢。企業(yè)應(yīng)對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)升級優(yōu)化，充分利用閑置的資

24、金，適當(dāng)增加經(jīng)營資產(chǎn)的規(guī)模。運(yùn)用全產(chǎn)業(yè)鏈的精益管理，對產(chǎn)品精簡型號，制造升級，提升渠道效率，強(qiáng)化終端能力，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈整合資源的優(yōu)勢。4.4.2投資活動適應(yīng)行業(yè)環(huán)境的變化，投資重點(diǎn)在于科技創(chuàng)新、品質(zhì)改善、機(jī)器人與自動化系統(tǒng)、IT信息流程完善、電商渠道拓展與能力提升及 M-SMART 整體智能家居戰(zhàn)略執(zhí)行等方面，同時(shí)，公司將積極關(guān)注與把握全球產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y機(jī)會，進(jìn)一步夯實(shí)與提升公司全球競爭能力。公司將嚴(yán)控土地廠房等基建類項(xiàng)目投資與非生產(chǎn)性經(jīng)營投入，投資資金主要來源于公司的自有資金。4.4.3融資活動企業(yè)本身資產(chǎn)負(fù)債率較高，需要重新優(yōu)化協(xié)調(diào)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。降低債務(wù)比例增加權(quán)益比例，協(xié)調(diào)好風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系。企業(yè)可以通過增發(fā)股票，回購債券，債轉(zhuǎn)股等方式進(jìn)行進(jìn)一步的改進(jìn)。同時(shí)要針對企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r、戰(zhàn)略需要調(diào)整企業(yè)的融資規(guī)模。4.5未來重