第4章微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(國(guó)貿(mào)雙)

1、12)Q(TCQPTCTR345678 我國(guó)公司之所以如此熱衷上市，如此熱衷于再融我國(guó)公司之所以如此熱衷上市，如此熱衷于再融資，原因是股權(quán)融資成本遠(yuǎn)低于債權(quán)融資成本資，原因是股權(quán)融資成本遠(yuǎn)低于債權(quán)融資成本 據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2000年上市公司融資成本為2.23%，當(dāng)年的一年期貸款利率在5.94-6.21%； 2004年為4.25%，當(dāng)年貸款利率5.76-6.12%。 我國(guó)股市融資條件過(guò)寬，投資回報(bào)率更低我國(guó)股市融資條件過(guò)寬，投資回報(bào)率更低 統(tǒng)計(jì)顯示，自1990年誕生以來(lái)，上市公司拿去100元，18年加總回報(bào)只有35元，長(zhǎng)期投資股市的回報(bào)率35%，遠(yuǎn)低于同期銀行利率。 按5%年利率計(jì)算，100元（18

2、年）期末本息合計(jì)240.66元，回報(bào)率140.55%。 未來(lái)取向：強(qiáng)迫公司回報(bào)投資者，提高融資成本，未來(lái)取向：強(qiáng)迫公司回報(bào)投資者，提高融資成本，是下一步證券市場(chǎng)改革的關(guān)鍵。是下一步證券市場(chǎng)改革的關(guān)鍵。 葉檀葉檀 http:/ 我國(guó)的股市稱為圈錢(qián)市毫不為過(guò)。我國(guó)的股市稱為圈錢(qián)市毫不為過(guò)。 統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)股市發(fā)展的前13年，上市公司累計(jì)分紅只有2167億元，其中流通股股東只得到678億元。A股投資者共向上市公司“奉獻(xiàn)”了近1.4萬(wàn)億元。 自自1990年誕生以來(lái)，上市公司拿去年誕生以來(lái)，上市公司拿去1元，元，18年加起來(lái)年加起來(lái)的回報(bào)居然只有的回報(bào)居然只有0.35元！元！ 截止2008年7月29日，

3、滬深兩市1587家A股上市公司，自上市以來(lái)包括首發(fā)、增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債在內(nèi)，累計(jì)募資總額達(dá)23397億元；同期已實(shí)行現(xiàn)金分紅和可轉(zhuǎn)債付息總額約8266.5億元，分紅回報(bào)僅占融資總額的35。 長(zhǎng)期投資股市的回報(bào)遠(yuǎn)低于同期銀行利率長(zhǎng)期投資股市的回報(bào)遠(yuǎn)低于同期銀行利率 投資股市不如存銀行，而上市公司創(chuàng)造的收益，不如銀行貸款收益。101112 企業(yè)的性質(zhì)企業(yè)的性質(zhì) 1937年，年，RH科斯科斯1314),(21nXXXfQ),(KLfQ 15（線性生產(chǎn)函數(shù)）（線性生產(chǎn)函數(shù)） 該函數(shù)表示在任一產(chǎn)量水平上，任何兩種該函數(shù)表示在任一產(chǎn)量水平上，任何兩種生產(chǎn)要素之間的替代比例都是固定的。生產(chǎn)要素之間的替代比例

4、都是固定的。bKaLQK0LQ1Q2Q316),(minVKULQ VKULQ（Technological Coefficient）UVLK1718)2K,L(minQ19111KALQ ),(),(KLfKLf、20三、三、短期生產(chǎn)的合理投入分析短期生產(chǎn)的合理投入分析21 22 23),( KLfQ),(KLfQ 24 25),(KLfTPLLKLfAPL),(LKLfMPL),(LKLTPLKLfMPLLLd),(d),(lim026l 一、生產(chǎn)函數(shù)為一、生產(chǎn)函數(shù)為求求（1）L，K的平均產(chǎn)量（的平均產(chǎn)量（APL、APK）；）； （2） L，K的邊際產(chǎn)量（的邊際產(chǎn)量（MPL、MPK）；）；l

5、 二、已知某廠商只有一種可變生產(chǎn)要素二、已知某廠商只有一種可變生產(chǎn)要素L，產(chǎn)出一種，產(chǎn)出一種產(chǎn)品產(chǎn)品Q，固定成本為既定，短期生產(chǎn)函數(shù)為：，固定成本為既定，短期生產(chǎn)函數(shù)為：Q=-0.1L6L12L，求：求： APL為極大時(shí)雇傭的勞動(dòng)人數(shù)；為極大時(shí)雇傭的勞動(dòng)人數(shù)； MPL為極大時(shí)雇傭的勞動(dòng)人數(shù)；為極大時(shí)雇傭的勞動(dòng)人數(shù)； 產(chǎn)量最大時(shí)雇傭的勞動(dòng)人數(shù)。產(chǎn)量最大時(shí)雇傭的勞動(dòng)人數(shù)。LKQ 27 2829OLQTPBMPDTP曲線上任一點(diǎn)切線的斜率等于該點(diǎn)的曲線上任一點(diǎn)切線的斜率等于該點(diǎn)的MPMP0，TP遞增遞增MP AP，AP遞增遞增 MP AP，AP遞減遞減MP= AP，AP最大最大32the Law o

6、f Diminishing Marginal Return3334KPLPPQKLmax0)(ddddKPLPPQLLKL0ddLPLQPPPMPLQLLdd3536l從技術(shù)角度看，如追求可變要素投入的從技術(shù)角度看，如追求可變要素投入的最大利用效率，應(yīng)達(dá)到平均產(chǎn)量最高；最大利用效率，應(yīng)達(dá)到平均產(chǎn)量最高； l如追求不變要素投入的最大利用效率，如追求不變要素投入的最大利用效率，則應(yīng)達(dá)到總產(chǎn)量最高。則應(yīng)達(dá)到總產(chǎn)量最高。l第二階段：可變投入的合理投入?yún)^(qū)間第二階段：可變投入的合理投入?yún)^(qū)間。l哪一點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)上最劃算？哪一點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)上最劃算？372BB2AAAQ50TC5Q.02Q80TC38生產(chǎn)生產(chǎn)要素最優(yōu)組

7、合分析要素最優(yōu)組合分析39),(21nXXXfQ),(KLfQ 40Isoquanta Curve),(KLfQ 41LKQ1=50Q2=100Q3=150OQ4=200),(KLfQ Equal-product Line，Isoquant 42),(KLfQ 43等產(chǎn)量曲線的特點(diǎn)等產(chǎn)量曲線的特點(diǎn)44LKRQ1=50Q2=100Q3=150O45LKMRTSLKLKLKMRTSLLKddlim0KLLKMPMPLKMRTSdd460),(QKLfQ0dddKKfLLfQKLMPMPKfLfLK/ddKLLKMPMPLKMRTSdd4748LKL3L1K1K3L2L4K2K4KLLKMPMPMR

8、TS4950KL0AB要素的合理投入?yún)^(qū)域要素的合理投入?yún)^(qū)域要素的合理投入?yún)^(qū)域要素的合理投入?yún)^(qū)域要素的合理投入?yún)^(qū)域要素的合理投入?yún)^(qū)域C C51LKQ3Q2Q1OAB脊線脊線 0LKMRTSLKMRTS脊線：脊線：把不同等產(chǎn)量線斜率為負(fù)的兩端連接起來(lái)的兩條把不同等產(chǎn)量線斜率為負(fù)的兩端連接起來(lái)的兩條線，它說(shuō)明了兩種生產(chǎn)要素的有效替代范圍，即在脊線線，它說(shuō)明了兩種生產(chǎn)要素的有效替代范圍，即在脊線之外，替代是不可能的。之外，替代是不可能的。52rKwLCrCLrwK53LKC/rC/wOABrCLrwKLALBKAKB54 LK2C321CCCLK1C1C3CrCLrwK5556rCLrwKLKBOEA

9、Q3Q2Q1LEKERSG),(KLfQ 57KLMPMPMRTSdLdKrwrKLMPMPrKLMPMPrMPMPCrKLKL58l某出租公司現(xiàn)有小轎車某出租公司現(xiàn)有小轎車100輛，大轎車輛，大轎車15輛。若增加一輛小轎車，估計(jì)每月可增加輛。若增加一輛小轎車，估計(jì)每月可增加營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入10000元，需增加支出元，需增加支出1250元；元；若增加一輛大轎車，估計(jì)每月可增加營(yíng)業(yè)若增加一輛大轎車，估計(jì)每月可增加營(yíng)業(yè)收入收入30000元，需增加支出元，需增加支出2500元。元。l問(wèn)一：該公司兩種車的比例是否最優(yōu)？問(wèn)一：該公司兩種車的比例是否最優(yōu)？l問(wèn)二：若不是，如何調(diào)整？問(wèn)二：若不是，如何調(diào)整？

10、5960)(),(),(rKwLKLQPKL00rKQPKwLQPLrwMPMPKQLQKL/61要素價(jià)格變化的替代效應(yīng)與產(chǎn)量效應(yīng)要素價(jià)格變化的替代效應(yīng)與產(chǎn)量效應(yīng)6263也稱也稱，表示在生產(chǎn)要素，表示在生產(chǎn)要素價(jià)格、技術(shù)條件不變時(shí)，價(jià)格、技術(shù)條件不變時(shí)，最低成本的投入組合隨最低成本的投入組合隨產(chǎn)量水平變化而變動(dòng)的產(chǎn)量水平變化而變動(dòng)的軌跡。軌跡。是廠是廠商在長(zhǎng)期的擴(kuò)商在長(zhǎng)期的擴(kuò)張或收縮生產(chǎn)張或收縮生產(chǎn)時(shí)所必須遵循時(shí)所必須遵循的路線。的路線。64一組等一組等產(chǎn)量曲線上邊際技產(chǎn)量曲線上邊際技術(shù)替代率相等的點(diǎn)術(shù)替代率相等的點(diǎn)的軌跡。的軌跡。6523131KLQ2K5LQ1）（）（rwMPMPKL666

11、7),(),(KLfKLf10020068),(),(KLfKLf100200300具有這種特征的生產(chǎn)函數(shù)被稱為線性齊次生產(chǎn)函數(shù)69),(),(KLfKLf10025050070)L,K( fb)bL,bK( f32LK)L,K( f2LK)L,K( f12）（）（）（71歐拉定理 Y=MPKK+MPLL 前提假設(shè)是規(guī)模收益不變，即 f(tK,tL)=tf(K,L) 因?yàn)镼/LMPLw/P被視為勞動(dòng)對(duì)產(chǎn)量的貢獻(xiàn)，Q/KMPKr/P被視為資本對(duì)產(chǎn)量的貢獻(xiàn)，因此，此式被解釋為“產(chǎn)品分配凈盡定理”，也就是所有產(chǎn)品都被所有的要素恰好分配完而沒(méi)有剩余。 72歐拉定理 利潤(rùn)TRTCTRTC 在價(jià)格不變時(shí)，

12、按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的表述：TRPQ、TCwLrK，代入上式 即PQwLrK，兩邊同時(shí)除以產(chǎn)品價(jià)格P，得到： Q（w/P）L（r/P）K/P按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)“機(jī)會(huì)成本”的概念來(lái)考慮問(wèn)題，將所有的因素都當(dāng)作機(jī)會(huì)成本計(jì)入K或者L中，則利潤(rùn)一定會(huì)為零。 73規(guī)模報(bào)酬遞增（遞減）的原因規(guī)模報(bào)酬遞增（遞減）的原因747576 （6 6）庫(kù)存、營(yíng)銷、信貸上的效率提高；改）庫(kù)存、營(yíng)銷、信貸上的效率提高；改變產(chǎn)品款式上的節(jié)約等。變產(chǎn)品款式上的節(jié)約等。77管理效率的下降。生產(chǎn)規(guī)模過(guò)大會(huì)引起管理效率的下降。生產(chǎn)規(guī)模過(guò)大會(huì)引起管理機(jī)構(gòu)龐大，管理機(jī)構(gòu)龐大，而不靈活，管理而不靈活，管理成本上升，管理漏洞增加。成本上升，管理漏洞

13、增加。生產(chǎn)要素價(jià)格上升生產(chǎn)要素價(jià)格上升（7）服務(wù)設(shè)施的共享性）服務(wù)設(shè)施的共享性:特別是遠(yuǎn)離城市特別是遠(yuǎn)離城市,難以難以社會(huì)化的服務(wù)設(shè)施如食堂、宿舍、醫(yī)療、保衛(wèi)、社會(huì)化的服務(wù)設(shè)施如食堂、宿舍、醫(yī)療、保衛(wèi)、小賣部、技術(shù)培訓(xùn)等小賣部、技術(shù)培訓(xùn)等78適度規(guī)模適度規(guī)模 生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大正好使收益遞增達(dá)到最大。生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大正好使收益遞增達(dá)到最大。 確定適度規(guī)模時(shí)應(yīng)考慮到的因素：確定適度規(guī)模時(shí)應(yīng)考慮到的因素： 第一，本行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)，一般投資量大，所用設(shè)備第一，本行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)，一般投資量大，所用設(shè)備復(fù)雜的先進(jìn)行業(yè)適度規(guī)模大。復(fù)雜的先進(jìn)行業(yè)適度規(guī)模大。 第二，市場(chǎng)需求條件。一般生產(chǎn)市場(chǎng)需求量大，且標(biāo)第二，市

14、場(chǎng)需求條件。一般生產(chǎn)市場(chǎng)需求量大，且標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品的廠商，適度規(guī)模大。準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品的廠商，適度規(guī)模大。 第三，其他因素：要素豐裕程度、交通、能源、政府第三，其他因素：要素豐裕程度、交通、能源、政府政策等。政策等。隨著技術(shù)進(jìn)步，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)在變化隨著技術(shù)進(jìn)步，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)在變化 規(guī)模經(jīng)濟(jì)不一定采取集中的方式，如商業(yè)的連鎖經(jīng)營(yíng)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)不一定采取集中的方式，如商業(yè)的連鎖經(jīng)營(yíng)。79范圍經(jīng)濟(jì)范圍經(jīng)濟(jì) 多產(chǎn)品企業(yè)的聯(lián)合產(chǎn)出超過(guò)單一產(chǎn)品企業(yè)產(chǎn)出的總和，即聯(lián)多產(chǎn)品企業(yè)的聯(lián)合產(chǎn)出超過(guò)單一產(chǎn)品企業(yè)產(chǎn)出的總和，即聯(lián)合生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了成本的節(jié)約。合生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了成本的節(jié)約。 一般認(rèn)為，范圍經(jīng)濟(jì)來(lái)源于投入要素或技術(shù)裝備的聯(lián)合利用、一般認(rèn)為，范圍經(jīng)濟(jì)來(lái)源于投入要素或技術(shù)裝備的聯(lián)合利用、聯(lián)合的市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃、企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的共享性，以及生產(chǎn)過(guò)程中副聯(lián)合的市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃、企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的共享性，以及生產(chǎn)過(guò)程中副產(chǎn)品、聯(lián)合產(chǎn)品的綜合開(kāi)發(fā)利用