外匯與匯率概述

1、外匯與匯率概述外匯與匯率概述 外匯與匯率外匯與匯率 第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率概述外匯與匯率概述 第二節(jié)第二節(jié) 匯率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響 第三節(jié)第三節(jié) 匯率理論匯率理論第一節(jié)第一節(jié)外匯與匯率概述外匯與匯率概述一、外匯概述一、外匯概述 （一）外匯的含義（一）外匯的含義: : 國際匯兌國際匯兌 （foreign exchange） 1 1、 動(dòng)態(tài)含義：是指把一個(gè)國家貨幣兌動(dòng)態(tài)含義：是指把一個(gè)國家貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債務(wù)的金融活換為另一國貨幣以清償國際間債務(wù)的金融活動(dòng)。動(dòng)。 2 2、 靜態(tài)含義：用于國際支付、國際清靜態(tài)含義：用于國際支付、國際清償?shù)闹Ц妒侄位蚪鹑谫Y產(chǎn)。償?shù)闹?/p>

2、付手段或金融資產(chǎn)。第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（二）（二）外匯的形態(tài)外匯的形態(tài)：1）外國貨幣，包括鑄幣、紙幣外國貨幣，包括鑄幣、紙幣2）外幣支付憑證：指各類票據(jù)、銀行存單、外幣支付憑證：指各類票據(jù)、銀行存單、 郵政儲蓄郵政儲蓄3）外幣有價(jià)證券：政府債券、公司債券、外幣有價(jià)證券：政府債券、公司債券、 公司股票公司股票4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位5）其他外匯資產(chǎn)：應(yīng)收帳款、黃金等其他外匯資產(chǎn)：應(yīng)收帳款、黃金等第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（三）外匯的特征與實(shí)質(zhì)（三）外匯的特征與實(shí)質(zhì) 1、外匯的特征、外匯的特征 1）具有外幣性，是本幣以外的其他貨幣。）具有外幣性，是本幣以外的其他貨幣。 2

3、）可償付性，既這種外幣資產(chǎn)是可以保證得到）可償付性，既這種外幣資產(chǎn)是可以保證得到 償付的。償付的。 3）可兌換性，即這種外幣能自由兌換成其他貨）可兌換性，即這種外幣能自由兌換成其他貨 幣，或這種外幣在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普幣，或這種外幣在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普 遍地接受和使用遍地接受和使用 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述2、外匯的實(shí)質(zhì)、外匯的實(shí)質(zhì)1）歷史和現(xiàn)實(shí)分析：一國貨幣）歷史和現(xiàn)實(shí)分析：一國貨幣 外匯外匯 可自由兌換貨幣可自由兌換貨幣 被各國普遍接受被各國普遍接受 經(jīng)濟(jì)實(shí)力經(jīng)濟(jì)實(shí)力2）人民幣是否可能成為外匯。）人民幣是否可能成為外匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 （四）外匯的分類（四）外匯的分類 1按

4、照外匯可否自由兌換劃分按照外匯可否自由兌換劃分(1)自由外匯。指不需經(jīng)外匯管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，自由外匯。指不需經(jīng)外匯管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，可自由兌換其他貨幣，或?qū)ν庵Ц兜呢泿趴勺杂蓛稉Q其他貨幣，或?qū)ν庵Ц兜呢泿偶捌渲Ц妒侄巍＜捌渲Ц妒侄巍?2)記賬外匯。指在兩國政府間簽訂的協(xié)定項(xiàng)記賬外匯。指在兩國政府間簽訂的協(xié)定項(xiàng)目下所使用的外匯。目下所使用的外匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 2按照外匯的來源或用途劃分按照外匯的來源或用途劃分 (1)貿(mào)易外匯。它是指通過出口貿(mào)易而取得貿(mào)易外匯。它是指通過出口貿(mào)易而取得的外匯以及用于進(jìn)口商品支付的外匯。的外匯以及用于進(jìn)口商品支付的外匯。 (2)非貿(mào)易外匯。它是指非來源于出口

5、貿(mào)易非貿(mào)易外匯。它是指非來源于出口貿(mào)易或非用于進(jìn)口貿(mào)易的外匯?；蚍怯糜谶M(jìn)口貿(mào)易的外匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述3按照外匯的交割期限劃分按照外匯的交割期限劃分 (1)(1)即期外匯。指在外匯買賣成交后兩個(gè)營即期外匯。指在外匯買賣成交后兩個(gè)營業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯，又稱現(xiàn)匯。業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯，又稱現(xiàn)匯。 (2)遠(yuǎn)期外匯。指外匯買賣雙方在簽訂外匯遠(yuǎn)期外匯。指外匯買賣雙方在簽訂外匯買賣合約時(shí)，預(yù)定在成交后兩個(gè)營業(yè)日以買賣合約時(shí)，預(yù)定在成交后兩個(gè)營業(yè)日以后的某一時(shí)間或期限辦理交割的外匯，又后的某一時(shí)間或期限辦理交割的外匯，又稱期匯。稱期匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 （五）外匯的作用（五）外匯的作用

6、 1外匯實(shí)現(xiàn)了國際間購買力的轉(zhuǎn)移。外匯實(shí)現(xiàn)了國際間購買力的轉(zhuǎn)移。2外匯促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展。外匯促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展。3外匯實(shí)現(xiàn)了國與國之間的資金融通外匯實(shí)現(xiàn)了國與國之間的資金融通4外匯可調(diào)節(jié)一國國際收支與宏觀經(jīng)濟(jì)。外匯可調(diào)節(jié)一國國際收支與宏觀經(jīng)濟(jì)。 5外匯儲備反映一國經(jīng)濟(jì)地位與實(shí)力。外匯儲備反映一國經(jīng)濟(jì)地位與實(shí)力。（六）（六）主要外幣符號主要外幣符號第一節(jié)第一節(jié) 概述概述二、匯率概述二、匯率概述 （一）（一）含義：含義： 匯率：兩國貨幣兌換的比率匯率：兩國貨幣兌換的比率 匯價(jià)：買賣外匯的價(jià)格匯價(jià)：買賣外匯的價(jià)格 匯率匯率=匯價(jià)匯價(jià) （二）標(biāo)價(jià)方式：（二）標(biāo)價(jià)方式： 直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法 間接

7、標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法 美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法第一節(jié)第一節(jié) 概述概述1 1、直接標(biāo)價(jià)法：外幣、直接標(biāo)價(jià)法：外幣= =本幣本幣 本幣幣值與匯率升降呈反方向變動(dòng)本幣幣值與匯率升降呈反方向變動(dòng) 外幣幣值與匯率升降呈同方向變動(dòng)外幣幣值與匯率升降呈同方向變動(dòng) 2 2、間接標(biāo)價(jià)法：本幣、間接標(biāo)價(jià)法：本幣= =外幣外幣 本幣幣值與匯率同方向變動(dòng)本幣幣值與匯率同方向變動(dòng) 外幣幣值與匯率反方向變動(dòng)外幣幣值與匯率反方向變動(dòng) 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述例：倫敦市場匯率下降：例：倫敦市場匯率下降： 英鎊英鎊 加拿大加拿大元元 英鎊貶值英鎊貶值 加拿大加拿大元升值元升值 東京市場匯率上升：歐元東京市場匯率上升：歐元 日元日元 歐元

8、升值歐元升值 日元貶值日元貶值3 3、美元標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法: :美元美元= =其他貨幣其他貨幣香港香港 直接：直接：USD1=HKD CAD1=HKD AUD1=HKDUSD1=HKD CAD1=HKD AUD1=HKD 間接：間接：HKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUDHKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUD 美元：美元：USD1=HKD USD1=CAD USD1=AUDUSD1=HKD USD1=CAD USD1=AUD第一節(jié)第一節(jié) 概述概述4、不同標(biāo)價(jià)法下匯率變動(dòng)與幣值升降的關(guān)系不同標(biāo)價(jià)法下匯率變動(dòng)與幣值升降的關(guān)系 匯率上升匯率上升 匯率下降匯率下降 直接（

9、東京）直接（東京）外幣升值外幣升值本幣貶值本幣貶值外幣貶值外幣貶值本幣升值本幣升值間接（紐約）間接（紐約）外幣貶值外幣貶值本幣升值本幣升值外幣升值外幣升值本幣貶值本幣貶值 美元美元標(biāo)價(jià)法標(biāo)價(jià)法美元美元升值升值其他貶值其他貶值美元美元貶值貶值其他升值其他升值 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 = 報(bào)價(jià)貨幣報(bào)價(jià)貨幣 與匯率升降同方向與匯率升降同方向 與匯率升降反方向與匯率升降反方向 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（三）匯率的分類（三）匯率的分類 1 1、按匯率制度分：、按匯率制度分：（1 1）固定匯率：固定匯率：匯率基本穩(wěn)定，波動(dòng)有一定范圍。匯率基本穩(wěn)定，波動(dòng)有一定范圍。 A A、在金本位制下，固定在黃金輸送點(diǎn)。、在金本

10、位制下，固定在黃金輸送點(diǎn)。 B B、在布雷頓森林體系下，規(guī)定匯率波動(dòng)不超過、在布雷頓森林體系下，規(guī)定匯率波動(dòng)不超過1%1%。 （2）浮動(dòng)匯率：市場供求變動(dòng)所決定的）浮動(dòng)匯率：市場供求變動(dòng)所決定的匯率匯率 A清潔浮動(dòng)清潔浮動(dòng)自由浮動(dòng)：沒有政府干預(yù)，按市場自由浮動(dòng)：沒有政府干預(yù)，按市場供供 求上下浮動(dòng)求上下浮動(dòng) 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述B骯臟浮動(dòng)：管理浮動(dòng)骯臟浮動(dòng)：管理浮動(dòng)-政府干預(yù)下的浮動(dòng)政府干預(yù)下的浮動(dòng)a a 、聯(lián)合浮動(dòng)匯率：若干個(gè)國家之間匯率固定不變，、聯(lián)合浮動(dòng)匯率：若干個(gè)國家之間匯率固定不變，但對其他的國家采取同時(shí)升貶值但對其他的國家采取同時(shí)升貶值聯(lián)合浮動(dòng)聯(lián)合浮動(dòng)b b 、盯住浮動(dòng)匯率：盯住

11、某一種貨幣，保持匯率不變，、盯住浮動(dòng)匯率：盯住某一種貨幣，保持匯率不變，但對其貨幣同升同降但對其貨幣同升同降 盯住單一貨幣：多數(shù)國家選擇美元盯住單一貨幣：多數(shù)國家選擇美元 盯住一籃子貨幣：盯住幾種貨幣，匯率更容易穩(wěn)定。盯住一籃子貨幣：盯住幾種貨幣，匯率更容易穩(wěn)定。C C、調(diào)整浮動(dòng)匯率：由政府根據(jù)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整、調(diào)整浮動(dòng)匯率：由政府根據(jù)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述2 2、按銀行買賣外匯分、按銀行買賣外匯分 （1 1）買入?yún)R率）買入?yún)R率：指銀行購買外匯時(shí)所使用的匯率，：指銀行購買外匯時(shí)所使用的匯率，又稱買入價(jià)。又稱買入價(jià)。 （2 2）賣出匯率）賣出匯率：指銀行出售外匯時(shí)所使用的匯率，：指銀行

12、出售外匯時(shí)所使用的匯率，又稱賣出價(jià)。又稱賣出價(jià)。 直接標(biāo)價(jià)法下，一定量外幣折合本幣數(shù)較少的那直接標(biāo)價(jià)法下，一定量外幣折合本幣數(shù)較少的那個(gè)匯率是買入價(jià)，它位于賣出價(jià)之前。個(gè)匯率是買入價(jià)，它位于賣出價(jià)之前。 間接標(biāo)價(jià)法下，情況正相反。間接標(biāo)價(jià)法下，情況正相反。 中國銀行外匯牌價(jià)中國銀行外匯牌價(jià) 日期:2005/09/13 現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià) 現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià) 現(xiàn)匯鈔賣出價(jià)現(xiàn)匯鈔賣出價(jià)美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 646.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25日元日元 7.3107 7.1565 7.3

13、690加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亞元澳大利亞元 620.10 607.02 625.08 歐元?dú)W元 990.30 69.42 998.25英鎊英鎊 1467.49 1436.55 1479.28 港幣港幣 104.05 103.22 104.47 l例：你公司需進(jìn)口付匯例：你公司需進(jìn)口付匯500萬加拿大元，購萬加拿大元，購匯應(yīng)支付多少人民幣？匯應(yīng)支付多少人民幣？l例：日本東京外匯市場上，今日例：日本東京外匯市場上，今日USD與與JPY的匯率為的匯率為115.12115.52，索尼公司需以，索尼公司需以1000萬日元兌換美元，可得多少美元？萬日元兌換美元，

14、可得多少美元？l例：倫敦外匯市場今日例：倫敦外匯市場今日GBP與與USD的匯率的匯率為為1.4225-1.4265，如你公司需購入，如你公司需購入100萬萬英鎊，應(yīng)支付多少美元？英鎊，應(yīng)支付多少美元？l例：紐約外匯市場今日例：紐約外匯市場今日USD與與JPY的匯價(jià)的匯價(jià)114.20-114.60，如你買入，如你買入100萬日元需支萬日元需支付多少美元？付多少美元？第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（3 3）中間匯率）中間匯率=1/2=1/2（買入?yún)R率（買入?yún)R率+ +買出匯率）買出匯率） （4 4）現(xiàn)鈔匯率）現(xiàn)鈔匯率：指外幣現(xiàn)鈔的價(jià)格，又稱現(xiàn)：指外幣現(xiàn)鈔的價(jià)格，又稱現(xiàn)鈔價(jià)。鈔價(jià)又分為現(xiàn)鈔買人價(jià)和現(xiàn)鈔賣出價(jià)。

15、鈔價(jià)。鈔價(jià)又分為現(xiàn)鈔買人價(jià)和現(xiàn)鈔賣出價(jià)。 因外鈔在本國不能流通因外鈔在本國不能流通, ,運(yùn)送國外需各種運(yùn)送國外需各種費(fèi)用。所以費(fèi)用。所以, , 一般而言，銀行現(xiàn)鈔買入價(jià)要一般而言，銀行現(xiàn)鈔買入價(jià)要稍低于現(xiàn)匯買入價(jià)，而現(xiàn)鈔賣出價(jià)與現(xiàn)匯賣稍低于現(xiàn)匯買入價(jià)，而現(xiàn)鈔賣出價(jià)與現(xiàn)匯賣出價(jià)相同。出價(jià)相同。第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 用現(xiàn)鈔買現(xiàn)匯：用現(xiàn)鈔買現(xiàn)匯：應(yīng)付現(xiàn)鈔額應(yīng)付現(xiàn)鈔額= 所購現(xiàn)匯額所購現(xiàn)匯額現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià) 現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià) 所以，應(yīng)付現(xiàn)鈔額所以，應(yīng)付現(xiàn)鈔額所購現(xiàn)匯額所購現(xiàn)匯額 中國銀行外匯牌價(jià)中國銀行外匯牌價(jià) 日期:2005/09/13 貨幣名稱貨幣名稱/ 現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià)/ 現(xiàn)鈔買入

16、價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)/ 賣出價(jià)賣出價(jià)/ 美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 646.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25 日元日元 7.3107 7.1565 7.3690 加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亞元澳大利亞元 620.10 607.02 625.08 歐元?dú)W元 990.30 969.42 998.25 英鎊英鎊 1467.49 1436.55 1479.28 港幣港幣 104.05 103.22 104.47第一節(jié)第一節(jié) 概述概述3 3、按匯率制定方式分按匯率制定方式分

17、 1）基本匯率：本幣基本匯率：本幣關(guān)鍵貨幣的匯率（關(guān)鍵貨幣的匯率（ 一般一般為美元、歐元、英鎊等）為美元、歐元、英鎊等） 2 2）套算匯率：經(jīng)過關(guān)鍵貨幣換算的匯率）套算匯率：經(jīng)過關(guān)鍵貨幣換算的匯率例例USD1=CNY8 GBP1=USD1.5USD1=CNY8 GBP1=USD1.5 則：則：GBP=CNY8GBP=CNY8* *1.5=CNY121.5=CNY12 若：若：USD1=JPY120USD1=JPY120 則：則：CNY=JPY120/8=JPY15 CNY=JPY120/8=JPY15 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述4 4、按匯兌方式分：、按匯兌方式分： 1 1）電匯匯率）電匯匯率：銀

18、行通過電報(bào)方式向國外分支行命：銀行通過電報(bào)方式向國外分支行命令付款給國外收款人所使用的匯率。令付款給國外收款人所使用的匯率。銀行電報(bào)銀行電報(bào) 國外分支行、代理行國外分支行、代理行 國外收款人國外收款人 2 2）票匯匯率：銀行開出匯票給匯票人，由他攜帶或）票匯匯率：銀行開出匯票給匯票人，由他攜帶或郵寄給國外收款人所使用的匯率郵寄給國外收款人所使用的匯率。 銀行匯票銀行匯票 匯款人（攜帶、郵寄）匯款人（攜帶、郵寄） 國外收款人國外收款人 3 3）信匯匯率：銀行以郵件方式將委托書寄給國外分）信匯匯率：銀行以郵件方式將委托書寄給國外分支行（代理行），通過它支付給國外收款人所使用支行（代理行），通過它支

19、付給國外收款人所使用的匯率。的匯率。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 銀行委托書銀行委托書 國外解付行國外解付行 國外收款人國外收款人電匯匯率電匯匯率 票匯匯率票匯匯率 信匯匯率信匯匯率 1）電匯成本高）電匯成本高2）不能占用客戶資金，獲取利息收入）不能占用客戶資金，獲取利息收入。 原因：原因：第一節(jié)第一節(jié) 概述概述5 5、按外匯交割期限不同分、按外匯交割期限不同分（1 1）即期匯率）即期匯率, 也叫現(xiàn)匯匯率，買賣雙方成交后，也叫現(xiàn)匯匯率，買賣雙方成交后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時(shí)所使用的匯率。在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時(shí)所使用的匯率。 （2 2）遠(yuǎn)期匯率）遠(yuǎn)期匯率,買賣雙方事先簽訂合同，規(guī)定在未買

20、賣雙方事先簽訂合同，規(guī)定在未來一定日期進(jìn)行外匯交割時(shí)使用的匯率。來一定日期進(jìn)行外匯交割時(shí)使用的匯率。 直接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水直接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水 貼水貼水 間接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水間接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水 貼水貼水第一節(jié)第一節(jié) 概述概述6 6、按外匯管理分：按外匯管理分： （1）官方匯率）官方匯率,又稱為法定匯率，指政府機(jī)構(gòu)（中又稱為法定匯率，指政府機(jī)構(gòu)（中央銀行、外匯管理機(jī)構(gòu)）制定并公布實(shí)行的匯率。央銀行、外匯管理機(jī)構(gòu)）制定并公布實(shí)行的匯率。 （2 2）市場匯率）市場匯率，是指在自由外匯市場上買賣外匯，是指在自由外匯市場上買賣外匯，由供求關(guān)系決定的匯率。

21、由供求關(guān)系決定的匯率。 問題：我國是什么匯率？問題：我國是什么匯率？第一節(jié)第一節(jié) 概述概述7 7、按外匯的性質(zhì)不同分：按外匯的性質(zhì)不同分： （1 1）貿(mào)易匯率貿(mào)易匯率,主要指用于進(jìn)出口貿(mào)易及其從屬主要指用于進(jìn)出口貿(mào)易及其從屬費(fèi)用方面的匯率。費(fèi)用方面的匯率。 （2 2）金融匯率）金融匯率,主要指資金轉(zhuǎn)移和旅游支付等方主要指資金轉(zhuǎn)移和旅游支付等方面的匯率。面的匯率。第一節(jié)第一節(jié) 概述概述8 8、按外匯開收盤價(jià)分：、按外匯開收盤價(jià)分：（1 1）開盤匯率開盤匯率（Opening Rate），又稱為開盤價(jià)，），又稱為開盤價(jià)，是外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日開始時(shí)使用的匯率。是外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日開始時(shí)使用的匯率。

22、 （2 2）收盤匯率）收盤匯率（Closing Rate），又稱為收盤價(jià)，），又稱為收盤價(jià)，是外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日交易終了時(shí)使用的匯率。是外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日交易終了時(shí)使用的匯率。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定一、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響一、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 （一）一國貨幣貶值的利與弊（一）一國貨幣貶值的利與弊 1 1、對進(jìn)出口貿(mào)易的影響、對進(jìn)出口貿(mào)易的影響 1) 出口：一國貨幣貶值使出口商品的外幣價(jià)格出口：一國貨幣貶值使出口商品的外幣價(jià)格下降，因而出口擴(kuò)大；企業(yè)的本幣收入會增加。下降，因而出口擴(kuò)大；企業(yè)的本幣收入會增加。 2)2)進(jìn)口：一國貨幣貶值使本幣對外幣的成本上進(jìn)口：一國

23、貨幣貶值使本幣對外幣的成本上升，因而進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，因而進(jìn)口產(chǎn)品升，因而進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，因而進(jìn)口產(chǎn)品在國內(nèi)的銷售價(jià)格上升，不利于本國進(jìn)口。在國內(nèi)的銷售價(jià)格上升，不利于本國進(jìn)口。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定2、對服務(wù)貿(mào)易的影響、對服務(wù)貿(mào)易的影響 1）一國貨幣貶值使外幣兌換本幣增加，因而使國）一國貨幣貶值使外幣兌換本幣增加，因而使國外游客的外匯購買力增加，因而有利于吸引國際旅外游客的外匯購買力增加，因而有利于吸引國際旅游，增加外匯收入。游，增加外匯收入。 2）一國貨幣貶值使本國居民的境外旅游成本上升，）一國貨幣貶值使本國居民的境外旅游成本上升，不利于本國對外旅游

24、。不利于本國對外旅游。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定 3、對國際資本流動(dòng)的影響、對國際資本流動(dòng)的影響 1）一國貨幣貶值，如果是持續(xù)性貶值（危機(jī)性貶一國貨幣貶值，如果是持續(xù)性貶值（危機(jī)性貶值），會導(dǎo)致資本外逃。值），會導(dǎo)致資本外逃。 一國貨幣是穩(wěn)定性貶值，會使外國投資折成本一國貨幣是穩(wěn)定性貶值，會使外國投資折成本幣的數(shù)額增加，使投資規(guī)模擴(kuò)大或投資成本下降。幣的數(shù)額增加，使投資規(guī)模擴(kuò)大或投資成本下降。 2 2）一國貨幣貶值，使本國對外投資的成本上升，）一國貨幣貶值，使本國對外投資的成本上升，不利于本國的對外投資發(fā)展。不利于本國的對外投資發(fā)展。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的

25、變動(dòng)與決定4、對國際收支、國際儲備的影響、對國際收支、國際儲備的影響 1)一國貨幣貶值，使本國貿(mào)易趨于順差，資本流一國貨幣貶值，使本國貿(mào)易趨于順差，資本流動(dòng)趨于順差，因而國際收支順差。動(dòng)趨于順差，因而國際收支順差。 2)一國貨幣貶值，國際收支順差一國貨幣貶值，國際收支順差, ,國際儲備增加。國際儲備增加。 5、對外匯債務(wù)的影響、對外匯債務(wù)的影響 1)一國貨幣貶值，使償還等額的外債需支付更多一國貨幣貶值，使償還等額的外債需支付更多的本幣，因而加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。的本幣，因而加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。 2)一國貨幣貶值，將增加外匯債權(quán)的本幣數(shù)額。一國貨幣貶值，將增加外匯債權(quán)的本幣數(shù)額。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定

26、匯率的變動(dòng)與決定6、對外匯資產(chǎn)的影響、對外匯資產(chǎn)的影響 一國貨幣貶值，使外幣兌換本幣數(shù)額增加，因而一國貨幣貶值，使外幣兌換本幣數(shù)額增加，因而外匯資產(chǎn)的本幣價(jià)值增加。外匯資產(chǎn)的本幣價(jià)值增加。7、對涉外企業(yè)盈虧的影響、對涉外企業(yè)盈虧的影響 一國貨幣貶值，會增加出口企業(yè)的創(chuàng)匯或出口企一國貨幣貶值，會增加出口企業(yè)的創(chuàng)匯或出口企業(yè)的本幣收入，出口企業(yè)趨于盈利。進(jìn)口企業(yè)則相業(yè)的本幣收入，出口企業(yè)趨于盈利。進(jìn)口企業(yè)則相反反 8、對國內(nèi)利率的影響、對國內(nèi)利率的影響 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定 1）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少貿(mào)易順貿(mào)易順差差外匯供應(yīng)增加外匯

27、供應(yīng)增加投放人民幣增加投放人民幣增加本幣利率下本幣利率下降降貨幣的貨幣的價(jià)格價(jià)格 利率利率 通貨膨脹率通貨膨脹率 匯率匯率 對內(nèi)價(jià)格對內(nèi)價(jià)格 對外價(jià)格對外價(jià)格 2）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值資本流入增加，資本流出資本流入增加，資本流出減少減少貨幣供給增加貨幣供給增加本幣利率下降本幣利率下降 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定9、對通貨膨脹率的影響、對通貨膨脹率的影響1）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少社會總社會總供給減少供給減少2）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少貨幣供貨幣供給增加給增加結(jié)果：通貨膨脹率上升結(jié)果：通貨膨脹率

28、上升 q利率和匯率是同方向變動(dòng)利率和匯率是同方向變動(dòng)q利率、匯率和通脹率是反方向變動(dòng)利率、匯率和通脹率是反方向變動(dòng)q貨幣對外貶值，對內(nèi)也會貶值。貨幣對外貶值，對內(nèi)也會貶值。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定10、對經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、收入的影響、對經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、收入的影響 一國貨幣匯率下降，會擴(kuò)大本國商品的國際市場，一國貨幣匯率下降，會擴(kuò)大本國商品的國際市場，有利于本國經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)，增加企業(yè)、國家有利于本國經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)，增加企業(yè)、國家和個(gè)人的收入和個(gè)人的收入 。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定（二）一國貨幣升值對經(jīng)濟(jì)影響（二）一國貨幣升值對經(jīng)濟(jì)影響 升值的利

29、升值的利處：處： 1 1、有利于降低進(jìn)口成本，擴(kuò)大進(jìn)口，減輕通貨膨漲、有利于降低進(jìn)口成本，擴(kuò)大進(jìn)口，減輕通貨膨漲 壓力。壓力。 2 2、增強(qiáng)本國償債能力，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。、增強(qiáng)本國償債能力，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。 3 3、本幣資產(chǎn)的外匯價(jià)值增加、本幣資產(chǎn)的外匯價(jià)值增加 ，有利于對外投資。，有利于對外投資。4 4、本幣國際購買力增加，有利于本國對外旅游等。、本幣國際購買力增加，有利于本國對外旅游等。5 5、有利于本國外資企業(yè)外匯收入增長有利于本國外資企業(yè)外匯收入增長6 6、有利于本幣成為國際貨幣。、有利于本幣成為國際貨幣。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定 升值的弊升值的弊端：端： 1 1、削

30、弱商品在國際市場上的競爭實(shí)力，不利于、削弱商品在國際市場上的競爭實(shí)力，不利于 擴(kuò)大出口。擴(kuò)大出口。2 2、不利于吸引外資流入，增加資本流出。、不利于吸引外資流入，增加資本流出。3 3、不利于經(jīng)濟(jì)增長，就業(yè)困難，收入下降。、不利于經(jīng)濟(jì)增長，就業(yè)困難，收入下降。4 4、國際收支順差減少，儲備減少。、國際收支順差減少，儲備減少。 5 5、外匯資產(chǎn)的本幣價(jià)值減少。、外匯資產(chǎn)的本幣價(jià)值減少。6 6、貨幣升值將有可能導(dǎo)致通貨緊縮。、貨幣升值將有可能導(dǎo)致通貨緊縮。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動(dòng)與決定匯率的變動(dòng)與決定二、影響匯率變動(dòng)的因素二、影響匯率變動(dòng)的因素 （一）國際收支影響（一）國際收支影響 順差國順差國外匯

31、流入外匯流入 流出：本幣升值流出：本幣升值 外幣貶值外幣貶值 逆差國逆差國外匯流入外匯流入 4.8965，美國則運(yùn)送黃金兌換，美國則運(yùn)送黃金兌換GBP 若匯率若匯率賣出，多頭賣出，多頭l 買入買入借方借方外匯供給外匯供給需求需求 借方借方 貸方貸方外匯需求外匯需求 供給供給3 3、流動(dòng)債權(quán)債務(wù)：（直接影響匯率）、流動(dòng)債權(quán)債務(wù)：（直接影響匯率） 供給供給-是進(jìn)入收入階段的外匯債權(quán)，是進(jìn)入收入階段的外匯債權(quán)， 需求需求-是進(jìn)入支出階段的外匯債務(wù)。是進(jìn)入支出階段的外匯債務(wù)。（二）匯率決定的方式（二）匯率決定的方式1 1、當(dāng)國際收支貸方、當(dāng)國際收支貸方 借方借方外匯供外匯供 求求外幣貶值，外幣貶值，

32、本幣升值本幣升值 2 2、當(dāng)國際收支借方、當(dāng)國際收支借方 貸方貸方外匯求外匯求 供供外幣升值，外幣升值， 本幣貶值本幣貶值 3 3、當(dāng)國際收支借方、當(dāng)國際收支借方= =貸方貸方外匯供外匯供= =求求匯率穩(wěn)定匯率穩(wěn)定 （又稱均衡匯率）（又稱均衡匯率）二、購買力平價(jià)說二、購買力平價(jià)說（一）匯率的決定因素（一）匯率的決定因素1 1、一國需要外國貨幣，是因?yàn)樗趪鈱ι唐肪哂幸粐枰鈬泿牛且驗(yàn)樗趪鈱ι唐肪哂?購買力，而外國需要本國貨幣，是因?yàn)樗诒緡徺I力，而外國需要本國貨幣，是因?yàn)樗诒緡?具有購買力。具有購買力。2 2、兩國貨幣購買力之比決定兩國貨幣的匯率。、兩國貨幣購買力之比決定兩國貨

33、幣的匯率。（二）匯率的決定方式（二）匯率的決定方式 1 1、絕對購買力平價(jià)：兩種貨幣間的匯率由其、絕對購買力平價(jià)：兩種貨幣間的匯率由其各自的國內(nèi)購買力決定各自的國內(nèi)購買力決定 1 1）貨幣購買力）貨幣購買力l 1 1單位貨幣所能購買的商品量單位貨幣所能購買的商品量l 購買一組商品所需的貨幣量購買一組商品所需的貨幣量 2 2） 公式：公式： R Rb b = = P Pa / a / P Pb b R Ra a = = P Pb b / / P Pa a R R：匯率：匯率 P P：物價(jià)物價(jià)3 3）一價(jià)定律）一價(jià)定律 含義：一種商品無論在哪國生產(chǎn)，在世界范圍內(nèi)的含義：一種商品無論在哪國生產(chǎn)，在世

34、界范圍內(nèi)的價(jià)格都應(yīng)相同。價(jià)格都應(yīng)相同。前提：前提： A.A.兩國之間自由貿(mào)易兩國之間自由貿(mào)易 B.B.不考慮運(yùn)輸成本不考慮運(yùn)輸成本 C.C.指可貿(mào)易商品指可貿(mào)易商品例例1 1美國美國鋼材鋼材日本日本 在美國買：在美國買：100USD/100USD/噸，在日本買：噸，在日本買：10000JPY/10000JPY/噸，所以噸，所以USDUSD：JPY=1JPY=1：100100，這是按購買力決定的匯，這是按購買力決定的匯率。率。l 若匯率是若匯率是USDUSD：JPY=1JPY=1：200200 則美國人會到日本買鋼材（每噸則美國人會到日本買鋼材（每噸5050美元），再美元），再到美國把鋼材賣出（

35、每噸到美國把鋼材賣出（每噸100100美元），每噸獲利美元），每噸獲利5050美美元。元。 這樣，美國人就會不斷地到日本買鋼材，持續(xù)這樣，美國人就會不斷地到日本買鋼材，持續(xù)下去會造成日元升值，美元貶值，直到下去會造成日元升值，美元貶值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。 若匯率是若匯率是USDUSD：JPY=1JPY=1：5050 人們會到美國去買鋼材（每噸只要人們會到美國去買鋼材（每噸只要50005000日元），日元），到日本賣掉（每噸到日本賣掉（每噸1 1萬日元）。這樣，會造成日萬日元）。這樣，會造成日元貶值，美元升值，直到元貶值，美元升值，直到USDUSD：JPY=1

36、JPY=1：100100。結(jié)論：將一價(jià)定律應(yīng)用于兩國貨幣價(jià)格變動(dòng)，就形結(jié)論：將一價(jià)定律應(yīng)用于兩國貨幣價(jià)格變動(dòng)，就形成購買力平價(jià)理論，因?yàn)樘桌麢C(jī)會會使兩國貨幣成購買力平價(jià)理論，因?yàn)樘桌麢C(jī)會會使兩國貨幣匯率趨向于兩國的貨幣購買力之比。匯率趨向于兩國的貨幣購買力之比。 2 2、相對購買力平價(jià)相對購買力平價(jià)（1 1）當(dāng)當(dāng)A A國價(jià)格（物價(jià)）相對于國價(jià)格（物價(jià)）相對于B B國價(jià)格上升國價(jià)格上升100%100%，則則A A國的貨幣匯率貶值國的貨幣匯率貶值100%100%，而，而B B國貨幣則升值國貨幣則升值100%100%（2 2）公式：新匯率）公式：新匯率= =原匯率原匯率B B國物價(jià)指數(shù)國物價(jià)指數(shù)/A

37、/A國物國物價(jià)指數(shù)價(jià)指數(shù)三、利率平價(jià)說三、利率平價(jià)說（一）匯率決定因素：在資本跨國流動(dòng)的情（一）匯率決定因素：在資本跨國流動(dòng)的情況下，兩國貨幣的利差是決定遠(yuǎn)期匯率與即況下，兩國貨幣的利差是決定遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的主要因素期匯率的主要因素（二）匯率的決定方式（二）匯率的決定方式例如英美兩國貨幣的利率為：例如英美兩國貨幣的利率為：貨幣貨幣GBPUSD利率利率5%2.5% 資本會從美國資本會從美國英國英國 若此時(shí)即期匯率若此時(shí)即期匯率GBP/USD=1GBP/USD=1：2 2，則，則2000USD=1000GBP2000USD=1000GBP，在英國市場投資，可多，在英國市場投資，可多得得2.5%2.5%利差利差, ,即即50USD50USD的利息。的利息。 為防止為防止GBPGBP貶值，會做遠(yuǎn)期交易，因?yàn)橘H值，會做遠(yuǎn)期交易，因?yàn)橐鸭雌谫I入已即期買入GBPGBP的投資，所以要遠(yuǎn)期賣出的投資，所以要遠(yuǎn)期賣出GBPGBP。1 1、當(dāng)兩國貨幣存在利差時(shí)，資金將從利率低、當(dāng)兩國貨幣存在利差時(shí)，資金將從利率低的的A A國流向利率高的國流向利率高的B B國，以獲取更多收益。國，以獲取更多收益。 2 2、當(dāng)、當(dāng)A A國投資者購買國投資者購買B B國貨幣投資后，為避國貨幣投資后，為避免收回投資時(shí)免