電大財(cái)務(wù)案例研究試題匯總

1、財(cái)務(wù)案例研究試題匯總案例一：華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu) 1. 法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。(1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。(2)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。(3)股東會(huì)議的組成及功能。（4）董事會(huì)及其功能。（5）經(jīng)理及其功能。（6）監(jiān)事會(huì)及其功能。  2.本案例提出保護(hù)中小股東權(quán)益措施的必要性是什么？具體有哪些保護(hù)措施？必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。保護(hù)措施：1、制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃；  2、認(rèn)真作好公司的信息披露工作； 3、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

2、，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；  4、通過(guò)獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)。3上市公司的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部三者之間的關(guān)系問(wèn)題。上市公司設(shè)置監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部的目的就是讓三者從不同的角度來(lái)對(duì)公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其決策進(jìn)行監(jiān)空和制約，所以說(shuō)這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)是該公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理執(zhí)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)作為公司的 監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督；審計(jì)委員會(huì)是該公司董事會(huì)下面設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，向董事會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，代表董事會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程

3、和 內(nèi)部控制，以保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性和公司各項(xiàng)活動(dòng)的合規(guī)性；審計(jì)部則是該公司審計(jì)委員會(huì)下設(shè)的業(yè)務(wù)辦公室，負(fù)責(zé)承辦審計(jì)委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)，審計(jì)委員會(huì) 能夠?qū)徍斯緝?nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃，聽(tīng)取公司內(nèi)部審計(jì)部門(mén)匯報(bào)，解決提出的問(wèn)題。本案例中，對(duì)董事會(huì)的權(quán)責(zé)是否進(jìn)行了量化？尚有哪些不足。在本案例中，該公司對(duì)有股東大會(huì)普通會(huì)議通過(guò)的事項(xiàng)沒(méi)有出現(xiàn)數(shù)量化的限定，同時(shí)在董事會(huì)下設(shè)的委員會(huì)的集體職能中也沒(méi)有出現(xiàn)量化的條款，而是更多的是使用了“重大”事項(xiàng)這一常用的提法，使投資者無(wú)法詳細(xì)明了該公司治理結(jié)構(gòu)的具體狀態(tài)及其具體監(jiān)控和制約的機(jī)制。結(jié)合所學(xué)理論與工作實(shí)踐，你認(rèn)為如何完善公司治理結(jié)構(gòu)？1、公司治理結(jié)構(gòu)的概念與內(nèi)容

4、2、公司治理結(jié)構(gòu)與股權(quán)的關(guān)系3、獨(dú)立董事對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的作用。4、目前我國(guó)企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的難點(diǎn)與問(wèn)題有哪些。5、股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理、監(jiān)理會(huì)這四者的關(guān)系應(yīng)如何處理。6、你認(rèn)為董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否應(yīng)合一。7、結(jié)合本工作實(shí)際，談?wù)勀銌挝还局卫斫Y(jié)構(gòu)有哪些問(wèn)題，有何見(jiàn)解。獨(dú)立董事具有哪些職權(quán)和該公司采取何種組織形式。1、（1）重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立董事認(rèn)可后，提交董事會(huì)討論（300萬(wàn)）（2）提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所（3）提請(qǐng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)（4）提議召開(kāi)董事會(huì)（5）獨(dú)立聘請(qǐng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢(xún)機(jī)構(gòu)。（6）可以在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)向股東征集投票權(quán)。別外，還可發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)：（1）提名、任免董事；（2

5、）聘任或解聘高級(jí)管理人員；（3）公司董事、高級(jí)管理人員的薪酬；（4）300萬(wàn)元或凈資產(chǎn)5%的借款；（5）其他。2、該公司采取了何種組織形式？該公司采用的是事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)形式。每個(gè)事業(yè)部都是一個(gè)利潤(rùn)中心，具有一定的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。而直線職能制組織結(jié)構(gòu)形式，一般下屬部門(mén)不具備獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。公司采取何種組織形式 與傳統(tǒng)的直線職能式結(jié)構(gòu)相比有何差異,該模式下股東大會(huì),董事會(huì)的財(cái)務(wù)分層管理作用是如何體現(xiàn)的？該公司采用公司制企業(yè)組織形式,機(jī)構(gòu)之間成"樹(shù)形網(wǎng)狀"結(jié)構(gòu).傳統(tǒng)的公司直線職能式結(jié)構(gòu)是權(quán)力過(guò)度集中在上層,而公司公司制企業(yè)結(jié)構(gòu)職能分散.公司制企業(yè)股東大會(huì)作用(財(cái)務(wù)分層),也就是

6、說(shuō)出資者在財(cái)務(wù)管理中的作用,在現(xiàn)代企業(yè)制度 下,資本出資者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者出現(xiàn)分離日趨明顯,也即所有者并不一定是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者.而經(jīng)營(yíng)者作為獨(dú)立的理財(cái)主體,排斥包括所有者在內(nèi)的任意于擾.因而,所 有者作為企業(yè)的出資者,主要行使一種監(jiān)控權(quán)力,其主要職責(zé)就是約束經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)行為,以保證資本安全和增值.具體而言包括:(1)基于防止稀釋所有者權(quán)益 的需要,企業(yè)的所有者便要對(duì)企業(yè)籌資尤其是股票籌資作出決策;(2)基于保護(hù)出資人財(cái)產(chǎn)的需要,所有者必須要對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)資料和財(cái)產(chǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)督,這是一 種財(cái)務(wù)監(jiān)督;(3)基于保護(hù)出資人權(quán)益不受損失,出資人必需要對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資尤其是控制權(quán)性質(zhì)的投資進(jìn)行干預(yù);(4)基于保

7、護(hù)出資人財(cái)產(chǎn)利益,出資人對(duì) 涉及資本變動(dòng)的企業(yè)合并,分立,撤消,清算等的財(cái)務(wù)問(wèn)題,必須作出決策;(5)基于追求資本增值的需要,出資人必須對(duì)企業(yè)的利益分配作出決策,等等.公司制企業(yè)董事會(huì)財(cái)務(wù)管理作用 .經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù).企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的建立,使企業(yè)依法享有法人財(cái)產(chǎn)的占用,使用,處分和相應(yīng)的收益權(quán)利,并以其全部法人財(cái)產(chǎn)自主經(jīng)營(yíng),自負(fù)盈虧,對(duì)出資者承擔(dān) 資本保值和增殖的責(zé)任.經(jīng)營(yíng)者(以董事長(zhǎng),總經(jīng)理為代表)財(cái)務(wù)作為企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的理財(cái)主體,其對(duì)象是全部法人財(cái)產(chǎn),是對(duì)企業(yè)全部財(cái)務(wù)責(zé)任,包括出資人 資本保值增殖責(zé)任和債務(wù)人債務(wù)還本付息責(zé)任的綜合考察.因此,經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的主要著眼點(diǎn)是財(cái)務(wù)決策,組織和財(cái)務(wù)協(xié)調(diào),從

8、財(cái)務(wù)決策上看,這種決策主要是企業(yè)宏 觀方面,戰(zhàn)略方面的.可見(jiàn)經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的內(nèi)容是:(1)具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;(2)合理的財(cái)務(wù)組織;(3)有效的控制批準(zhǔn)預(yù)算;(4)動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào);(5)聘任和解 聘財(cái)務(wù)經(jīng)理;同時(shí)其在關(guān)注財(cái)務(wù)運(yùn)作的同時(shí),還要關(guān)注企業(yè)商品市場(chǎng),貨幣市場(chǎng),資本市場(chǎng)預(yù)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上的財(cái)務(wù)運(yùn)作問(wèn)題.在制約機(jī)制上,經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的決策最直接 要受到所有者財(cái)務(wù)意識(shí),要求的制約.財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù).財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)定位于公司財(cái)務(wù)決策的日常執(zhí)行上,它行使日常財(cái)務(wù)管理,以現(xiàn)金 流轉(zhuǎn)為其管理對(duì)象.具體包括:(1)規(guī)劃公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)計(jì)劃和其他財(cái)務(wù)計(jì)劃(2)監(jiān)督和落實(shí)上述計(jì)劃;(3)具體負(fù)責(zé)日常的財(cái)務(wù)預(yù)決算;(4)規(guī)范財(cái)務(wù)組織 和制

9、度建設(shè);(5)落實(shí)財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)報(bào)告.可見(jiàn),財(cái)務(wù)經(jīng)理的管理只是低層次,而決非高層次.如:在公司里,預(yù)算和分配方案的批準(zhǔn)是股東大會(huì);董事會(huì)是制 定預(yù)算和分配方案的,而經(jīng)理則是執(zhí)行這個(gè)方案的.所以,公司治理下的權(quán)限是十分鮮明的. 案例二：貴州仙酒股份有限公司的改制上市1改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的因素。（1）總股本設(shè)計(jì)要點(diǎn)。無(wú)論是組建個(gè)新的股份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需要初步確定個(gè)目標(biāo)股 本總額，貴州仙的股本規(guī)模設(shè)計(jì)方案就是結(jié)合了國(guó)有股減持的需求，并考慮：（1）滿足法律對(duì)上市股份公司股份總額的下限要求。公司法第一百五十二條中明 確規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上

10、市，其股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元。（2）股本收益率，即每股的稅后利潤(rùn)，這直接關(guān)系到發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)；既不 能過(guò)大（影響每股的收益）又不能過(guò)?。ㄓ绊懝杀緮U(kuò)張能力）。（3）凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率。（4）社會(huì)公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī) 定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低于25；達(dá)到或超過(guò)4億股的，不得低于15。貴州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾 股所占比例為28.6。（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于股份有限公司，國(guó)家控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。絕對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于50； 相對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于30低于50，但因股權(quán)分散，國(guó)家對(duì)股份公司具有

11、控制性影響。不需由國(guó)家控股的行業(yè)和企業(yè)，國(guó)家持股比例由國(guó)家股持股單 位自行決定。計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的股份為準(zhǔn)，不允許將一個(gè)以上國(guó)家股持股單位或國(guó)有法人股持股單位的股份加和計(jì)總。股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置必須考慮 國(guó)家法律規(guī)定，尤其是對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響，防止“一股獨(dú)大”提高上市公司治理效率。同時(shí)考慮行業(yè)特征及對(duì)國(guó)計(jì)民生的影響。2上市發(fā)行定價(jià)的基本方法。根據(jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。（1）議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。議價(jià)法一般有兩種方式：固定價(jià)格方式和市場(chǎng)詢(xún)價(jià)方式。固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商在新股公開(kāi)發(fā)行前

12、商定一個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售。市場(chǎng)詢(xún)價(jià)方式當(dāng)新股銷(xiāo)售采用包銷(xiāo)方式時(shí)，一般采用市場(chǎng)詢(xún)價(jià)方式，這種方式確定新股發(fā)行價(jià)格 一般包括兩個(gè)步驟：第一，根據(jù)新股的價(jià)值（一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時(shí)的大盤(pán)走勢(shì)、流通盤(pán)大小、公司所處行業(yè)股票的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素確定 新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。第二，主承銷(xiāo)商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件，征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量， 通過(guò)對(duì)反饋回來(lái)的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，主承銷(xiāo)商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。（2）競(jìng)價(jià)法是指由各股票承銷(xiāo)商或者投資者以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)確定股票

13、發(fā)行價(jià)格。競(jìng)價(jià)法在具體實(shí)施過(guò)程中，又有下面三種形式：網(wǎng)上競(jìng)價(jià)。指通過(guò)證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行價(jià)格。機(jī)構(gòu)投資者（法人）競(jìng)價(jià)。新股發(fā)行時(shí)，采取對(duì)法人配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方 式，通過(guò)法人投資者競(jìng)價(jià)來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格。券商競(jìng)價(jià)。在新股發(fā)行時(shí)，發(fā)行人事先通知股票承銷(xiāo)商，說(shuō)明發(fā)行新股的計(jì)劃、發(fā)行條件和對(duì)新股承銷(xiāo)的要求，各 股票承銷(xiāo)商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書(shū)，以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書(shū)中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。 貴州仙酒股份有限公司的公司章程中對(duì)關(guān)聯(lián)交易作了可些規(guī)定？P30頁(yè) 結(jié)合本教材案例二談?wù)勆鲜泄居A(yù)測(cè)的基本原理及重要意義。該公司1

14、998年1月至2000年12月經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，并根據(jù) 2001年度企業(yè)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)與市場(chǎng)狀況，以及該公司2001年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，編制了2001年度的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。天一會(huì)計(jì)師事務(wù)所已對(duì)該公司編制的 2001年度的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告進(jìn)行了審核，并出具了無(wú)保留意見(jiàn)的盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告。該公司預(yù)計(jì)與2000年度經(jīng)審計(jì)的實(shí)際凈利潤(rùn)相比，2001年度的凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)30.59%，這主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)和成本費(fèi)用下降。該公司以上盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)主要根據(jù)本公司產(chǎn)品可供銷(xiāo)售量，以及產(chǎn)品銷(xiāo)售趨勢(shì)來(lái)確定的。此外，根 據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整酒類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)稅政策的通知的規(guī)定，本次白酒消費(fèi)稅的調(diào)整將

15、有利于提高行業(yè)集中度，為有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和知名品牌的企業(yè)提供更 好的發(fā)展機(jī)會(huì)。由于該公司產(chǎn)銷(xiāo)量很小，而且主要是高檔產(chǎn)品，因此，對(duì)公司收益的影響很小，預(yù)計(jì)減少本年度公司凈利潤(rùn)900多萬(wàn)元，并已經(jīng)反映在盈利預(yù)測(cè)報(bào) 告書(shū)之中。企業(yè)進(jìn)行改制上市，一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)文件就是經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核的未來(lái)年度的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，盈 利預(yù)測(cè)是企業(yè)在對(duì)一般經(jīng)濟(jì)條件、營(yíng)業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)情況、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行合理假設(shè)的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)的正常發(fā)展速度做出的。盈利預(yù)測(cè)報(bào)告包 括盈利預(yù)測(cè)表及其說(shuō)明，盈利預(yù)測(cè)表的格式與利潤(rùn)表一致，并應(yīng)分項(xiàng)披露上年經(jīng)審計(jì)的已實(shí)現(xiàn)數(shù)和本年預(yù)測(cè)數(shù)，本年預(yù)測(cè)數(shù)分欄列示經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)，未經(jīng)審計(jì)的實(shí) 現(xiàn)數(shù)和

16、會(huì)計(jì)數(shù)。盈利預(yù)測(cè)的說(shuō)明包括編制基準(zhǔn)、所依據(jù)的基本假設(shè)及其合理性、與盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相關(guān)的背景及分析資料等。存在可能對(duì)盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)生重大不確定因素 的、存在特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策或非經(jīng)常性收支項(xiàng)目的，都要加以分析說(shuō)明。雖然盈利預(yù)測(cè)是基于一定基編制基準(zhǔn)的，但盈利預(yù)測(cè)畢業(yè)是企業(yè)對(duì)未來(lái)獲利情況在一定的假設(shè)條件 基礎(chǔ)上的一種比較科學(xué)的估算，并不表明企業(yè)在未來(lái)時(shí)期一定能夠?qū)崿F(xiàn)的盈利水準(zhǔn)，而且盈利預(yù)測(cè)對(duì)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票價(jià)格的確定和受投資者歡迎的程度都有很重要 的現(xiàn)實(shí)作用。企業(yè)了為提高發(fā)行價(jià)，就有可能虛報(bào)盈利從而誤導(dǎo)投資者。因此，作為投資者是否應(yīng)該將盈利預(yù)測(cè)作為投資的判斷依據(jù)，如果關(guān)注，又應(yīng)持何種態(tài)度， 這些問(wèn)題是

17、投資的關(guān)鍵。案例二中，評(píng)價(jià)改制上市對(duì)國(guó)有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。 體制原因是傳統(tǒng)國(guó)有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，其基本特征是政企不分、經(jīng)營(yíng)低效。正基于 此，國(guó)企改革始終是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的一條主線，國(guó)有企業(yè)改革的目的是使傳統(tǒng)公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過(guò)改制重組上市的方式使國(guó)有企業(yè)快 速向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)變，是眾多改革方案中最有效的方法。國(guó)有企業(yè)通過(guò)正當(dāng)?shù)爻绦蚧蚴侄螌?duì)企業(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計(jì)，達(dá)到上市的要求，并依托逐漸完善的資本市場(chǎng) 改進(jìn)公司的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，通過(guò)資本運(yùn)作的方式來(lái)完善公司治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項(xiàng)制度、選拔并充分激勵(lì)優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)者。這個(gè)過(guò)程其實(shí)質(zhì)就是一個(gè)在法律框架下的財(cái) 務(wù)

18、設(shè)計(jì)與改造過(guò)程。而如何通過(guò)股票發(fā)行來(lái)滿足企業(yè)的資金需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目的，如何保證企業(yè)募集資金的投向不違背股東們的意愿和損害股東的利益 （主要是中小股東），或者說(shuō)如何將長(zhǎng)期處于國(guó)有企業(yè)體制下的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)制度下的利潤(rùn)源泉，這些都是改制重組過(guò)程中必須時(shí)刻考慮的問(wèn)題，而 且也是成功贏得潛在投資者信任，如期募集所需資金的基本前提。          案例三：2001年中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開(kāi)發(fā)總公司企業(yè)債券發(fā)行 1   與股票融資比較，發(fā)行債券對(duì)公司的利弊何

19、在？（1）有利之處：債券的發(fā)行費(fèi)用較低；               可以鎖定成本；               不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；              可提高股

20、東的收益。（2）存在的弊端：會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；                 會(huì)影響公司的再籌資能力。2影響公司債券利率的因素。根據(jù)我國(guó)目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：    現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。    國(guó)家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測(cè)算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。&#

21、160;   市場(chǎng)利率水平與走勢(shì)。    債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。     3運(yùn)用所學(xué)原理對(duì)2001年中國(guó)廣東核電集團(tuán)有限公司債券發(fā)行方案進(jìn)行綜合案例分析。   分析要點(diǎn): 首先，看該公司債券發(fā)行是否符合中華人民共和國(guó)公司法和國(guó)務(wù)院頒布的企業(yè)債券管理?xiàng)l例的有關(guān)規(guī)定；然后，再?gòu)囊韵聨追矫孢M(jìn)行分析：          &

22、#160; 1、從其財(cái)務(wù)狀況分析；            2、從籌資用途分析；            3、從公司的信用等級(jí)分析；            4、從債務(wù)的清償方式分析。答:1、廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司是中國(guó)廣東核電集團(tuán)的核心企業(yè)，為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型企業(yè)集

23、團(tuán)，發(fā)行債券所籌集的資金用于投向嶺澳核電站，而嶺澳核電站是國(guó)家“九五”開(kāi)工的基建項(xiàng)目中的能源項(xiàng)目之一，已于1997年5月正式開(kāi)工，目前正處于安裝 調(diào)試的高峰期，根據(jù)案例資料分析，嶺澳核電站竣工后將為核電集團(tuán)有限公司帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益。A、分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況：中廣核電集團(tuán)的凈資產(chǎn)為118.9億元，2000年度實(shí)現(xiàn)業(yè)主收入 67.9億元，利潤(rùn)總額26.7億元，凈利潤(rùn)18.9億元，而且從近年經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)來(lái)看，其業(yè)主收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)均呈穩(wěn)定增長(zhǎng)之勢(shì)。而嶺澳核電站將于 2002年7月和2003年3月投入商業(yè)運(yùn)行?？傊?，核電集團(tuán)有限公司未來(lái)將有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，本期總額為25億元的債券相等而言只是

24、個(gè)較效的數(shù) 目，因此到期本息的償還有足夠的保障。B、分析債券籌資的期限策略：從投資項(xiàng)目的性質(zhì)來(lái)看：嶺澳核電站為一生產(chǎn)性投資建設(shè)項(xiàng)目，而通常一個(gè)企業(yè)為某項(xiàng)生產(chǎn)性投資建設(shè)項(xiàng)目籌集資金發(fā)行債券時(shí)，期限要長(zhǎng)一些，因?yàn)橹挥性谠擁?xiàng)目投產(chǎn)獲利后才有成償債能力，該公司發(fā)行債券的年限7年，該期限有利于企業(yè)的償債。C、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對(duì)于長(zhǎng)期債券而言，由于 市場(chǎng)利率經(jīng)常波動(dòng)，固定利率很容易導(dǎo)致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性，對(duì)個(gè)人投資者而言在扣除20%的利息稅后，所得利息為3.296%。因此， 投資者者能夠獲得較高得利息收入。但是現(xiàn)行企業(yè)債券管理辦法規(guī)定：企業(yè)債券

25、得利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率40%，該債券4.12%是高 于利率40%了（銀行利率為2.25%）。D、從債券其他籌資條件看：經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司評(píng)定，核電集團(tuán)有限公司發(fā)行的 債券的信用等級(jí)為AAA，是企業(yè)債券中的“金邊債券”。從擔(dān)保的情況來(lái)看，本期債券由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供無(wú)條件不可撤消連帶責(zé)任保證。因此具有準(zhǔn)國(guó)債的性 質(zhì)，信用風(fēng)險(xiǎn)很效，可以看出，嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來(lái)巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，而且從2002年7月開(kāi)始，嶺澳核電站開(kāi)始投入商運(yùn)行，隨著 發(fā)電量的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長(zhǎng)很快。因此本期債券的償付由很好的保障。E、分析還本付息方法：該債券選

26、擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財(cái)務(wù)穩(wěn)健，但相對(duì)于其他方式，該方式現(xiàn)值最低的。結(jié)合教材案三說(shuō)明如何確定公司債券發(fā)行規(guī)模？企業(yè)不論采取何種債券籌資形式，首先發(fā)行公司應(yīng)對(duì)債券籌資的數(shù)量做出了科學(xué)判斷和規(guī)劃。由資 金的短缺性和資金的成本、風(fēng)險(xiǎn)性，必須要求債券籌資規(guī)模既合理又經(jīng)濟(jì)。因?yàn)?，如果債券籌資規(guī)模小，籌集資金不足，必須達(dá)不到債券籌資的目的，影響企業(yè)正常 經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目進(jìn)展，而債券籌資規(guī)劃過(guò)大，使資金閑置與浪費(fèi)，不僅增加公司的利息支出，加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，也必須會(huì)影響資金使用效果，然而，確定發(fā)行債券的合理數(shù) 量是個(gè)較為復(fù)雜的問(wèn)題，結(jié)合安全進(jìn)行如下分析：第一，要以企業(yè)合理

27、的資金占用量的投資項(xiàng)目的資金需要量為前提，為此，應(yīng)該對(duì)企業(yè)的擴(kuò)大再生 產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。三峽工程是目前在建的世界上最大的水電工程，具有世界先進(jìn)水平，三峽工程是經(jīng)專(zhuān)家們反復(fù)論證后由全國(guó)人大批準(zhǔn)通 過(guò)，并由國(guó)家各級(jí)部門(mén)全力支持的具有巨大經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境效益的工程。2001年三峽債券的發(fā)行人中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開(kāi)發(fā)總公司是三峽工程的項(xiàng)目法人，全面 負(fù)責(zé)三峽工程的建設(shè)、籌資籌集以及項(xiàng)目建成后的經(jīng)營(yíng)管理，公司擁有三峽電廠和葛洲壩電廠兩座世界級(jí)的特型水電站，根據(jù)案例資料分析，三峽工程竣工后將為三 峽總公司帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益。第二、要分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，尤其是獲利能力和償債能力的大小，其一，看

28、該公司所籌集的資金投向是否有國(guó)家政策的扶持；其二，該公司未來(lái)是否有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，到期本息的償付有足夠的保障。第三，從公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的定量比例來(lái)考慮，目前常用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指標(biāo)有兩種：第一種為負(fù) 債比率，第二種為流動(dòng)比率或營(yíng)運(yùn)資金比率，即企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)債券之比，它用于分析企業(yè)短期債務(wù)到期前的變現(xiàn)償還能力。一般認(rèn)為，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)（包括現(xiàn) 金、應(yīng)收款項(xiàng)、有價(jià)證券、產(chǎn)成品、發(fā)出商品等）應(yīng)是其流動(dòng)債券的2倍以上，比率越高，企業(yè)的短期償債能力一般超強(qiáng)。第四、比較各種籌資方式的資金成本和方便程序，籌資方式多種多樣，但第一種方式都要付出一定的代價(jià)即資金成本，各種資金來(lái)源的資金成本不同，而且取得資

29、金的難易程序也不一樣，為此就要選擇最經(jīng)濟(jì)，最方便的資金來(lái)源。 案例四     吳越儀表發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券1向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格的意義及修正轉(zhuǎn)股價(jià)格對(duì)投資者和發(fā)行人的影響。(1)目的是為了使約定的轉(zhuǎn)換的價(jià)格低于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格之下，使持有債券的投資者通過(guò)轉(zhuǎn)換而有利可圖，使可轉(zhuǎn)換債券實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。(2)向下調(diào)整對(duì)原有股東來(lái)說(shuō)，會(huì)由于新股東過(guò)低的轉(zhuǎn)換價(jià)格而遭受利益損失，因此調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)由股東大會(huì)批準(zhǔn)，否則對(duì)原股東產(chǎn)生不利影響。2可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資不同之處。從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無(wú)疑是上市公司再融資的較佳選擇。（1）具有融資的靈

30、活性。（2）是一種低成本的融資工具。（3）可以延緩股本的直接計(jì)入，從而緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋。（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，可以募集更多資金。答：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無(wú)疑是上市公司再融資的最佳選擇。（1）融資靈活。是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供給，除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況（深寶安轉(zhuǎn)債就是失敗的例子），因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。（2）融資成本低。即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具，根據(jù)可轉(zhuǎn)換公 司債券管理辦法，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過(guò)銀行同期存

31、款的利率水平，依照這個(gè)水平，可轉(zhuǎn)換債券的融資成本應(yīng)該是所有債權(quán)融資方式中最低的。另外，可轉(zhuǎn) 換債券利息可以當(dāng)做財(cái)務(wù)費(fèi)用，相比紅利來(lái)說(shuō)，一定程度上也起到避稅的作用，這使相同條件下增加了留存收益。（3）緩解對(duì)業(yè)績(jī)的解釋?？赊D(zhuǎn)換債券賦予投資者未來(lái)可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過(guò)程，可以延緩股本的直接計(jì)入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋。（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券管理 辦法和上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定是以募集說(shuō)明書(shū)前個(gè)交易日股票的平均收

32、盤(pán)價(jià)格為基準(zhǔn)，并上浮 一定幅度，因此一般情況下相比較配股和增發(fā)來(lái)說(shuō)，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。（5）具有轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。（6）由于國(guó)家對(duì)增發(fā)新股的要求條件越來(lái)越嚴(yán)格，企業(yè)因此將發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券放在了融資計(jì)劃的首位?？赊D(zhuǎn)換債券籌資為何具有吸引力？從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無(wú)疑是上市公司再融資的較佳選擇。（1）具有融資的靈活性。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券一旦換成股票，上市公司依然可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供給，除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況，所以可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。（2）即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具。（3）可轉(zhuǎn)換債券利息可以

33、作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，相比紅利來(lái)說(shuō)，一定程度上起到了避稅的作用。這使相同條件下增加了留存收益。（4）可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來(lái)可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過(guò)程，可以延緩股本的直接進(jìn)入，發(fā)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，可以募集更多資金。   3對(duì)投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)規(guī)定及其目的。（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失。（3）回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在

34、一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣(mài)給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票的公司，提供的定價(jià)分析報(bào)告應(yīng)包括哪些內(nèi)容？定價(jià)分析報(bào)告應(yīng)由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商共同簽署，在定價(jià)分析報(bào)告中應(yīng)對(duì)影響發(fā)行價(jià)格的因素進(jìn)行全面、客觀地分析，詳細(xì)說(shuō)明商定股票發(fā)行價(jià)格和方法。報(bào)告所引用的資料必須真實(shí)并注明來(lái)源，運(yùn)用的價(jià)格測(cè)算方法必須科學(xué)合理。具體應(yīng)包括以下基本內(nèi)容：（1）行業(yè)分析。包括公司所屬行業(yè)概況，公司所屬行業(yè)的發(fā)展前 景。（2）公司現(xiàn)狀與發(fā)展前景分析。

35、公司在同行業(yè)的地位，公司主要產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)的分析，公司主要產(chǎn)品所處發(fā)展階段，主要產(chǎn)品的技術(shù)含量、開(kāi)發(fā)能力 及其替代產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)情況募集資金投資項(xiàng)目的情況，公司資產(chǎn)流動(dòng)性和財(cái)務(wù)安全性分析，公司贏利能力和發(fā)展?jié)摿Ψ治?。?）二級(jí)市場(chǎng)分析。首先是滬市、深市最近15個(gè)交易日與最近30個(gè)交易日的平均市盈利，其次是對(duì)本行業(yè)上市公司進(jìn)行市場(chǎng)分析。（4）發(fā)行價(jià)格的確定方法和結(jié)果。詳細(xì)說(shuō)明發(fā)行價(jià)格的測(cè)算方法，二級(jí)市場(chǎng)的定位、商定的發(fā)行價(jià)格和市盈率倍數(shù)，并編制贏利情況和發(fā)行價(jià)格測(cè)算表?？赊D(zhuǎn)換債券有何優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：具有沖減稅基的作用，因?yàn)閭谫Y中，債務(wù)的利息計(jì)入成本，在稅前支付。（1）債券發(fā)行費(fèi)較低。（

36、2）債券融資可以鎖定成本。（3）債券融資不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)。（4）如果公司的投資回報(bào)率高于債券利率，可產(chǎn)生“杠桿效用”。缺點(diǎn)：債券有固定到期日并定期支付利息，因而會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債券融資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制，也會(huì)影響公司的再籌資能力。 案例五：綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià) 1結(jié)合本案例說(shuō)明在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中，測(cè)算資本成本的作用。（1）資本成本是指企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用或代價(jià)。從價(jià)值分析來(lái)看，它可看成是投資者應(yīng)得的必要報(bào)酬，因此，資本成本取決定資本市場(chǎng)，并與擬籌資本的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度相關(guān)。（2）由于資本成本是評(píng)價(jià)

37、長(zhǎng)期投資決策項(xiàng)目可行性的標(biāo)準(zhǔn)，因此，只有當(dāng)投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬大于其資本成本時(shí)，項(xiàng)目才可??；反之，若投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬小于資本成本，則該項(xiàng)目應(yīng)該被舍棄。所以，資本成本被被為投資項(xiàng)目的極限利率或取舍率。（3）在本案例中，項(xiàng)目總投資3931.16萬(wàn)元，其中：1572.46萬(wàn)元向商業(yè)銀行貸 款，貸款利率8%；其余2358.7萬(wàn)元發(fā)股募集，投資者期望的最低報(bào)酬率為24%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。所以根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和個(gè)別資 本成本測(cè)算折現(xiàn)率為16%（見(jiàn)表8）是恰當(dāng)?shù)?，?cái)務(wù)上即認(rèn)為該項(xiàng)目是可行的。2說(shuō)明在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)的原因。評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)投資的方法，根

38、據(jù)是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，可分為兩大類(lèi)：非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。其中，常用的非折現(xiàn)方法有：年平均報(bào)酬率法、投資回收期法等等。年平均報(bào)酬率法具有簡(jiǎn)單易懂、便于計(jì)算掌握等優(yōu)點(diǎn)。但是，它的缺陷也是顯而易見(jiàn)的：不考慮貨 幣時(shí)間價(jià)值，極易導(dǎo)致決策失誤。貨幣時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，不同時(shí)間發(fā)生的一元錢(qián)是不等值的。年平均報(bào)酬率法無(wú)視貨幣時(shí)間價(jià)值的存在，將未來(lái)收益 與初始投資或平均投資直接相比，非常容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷。而且指標(biāo)高低的判斷標(biāo)準(zhǔn)也不易選擇。正因?yàn)榇?，年平均?bào)酬率法通常不作為獨(dú)立的、有效的投資決策 方法，更多的只是在事后的考核評(píng)價(jià)中使用。（2）靜態(tài)投資回收期法靜態(tài)投資回收期法是通過(guò)計(jì)算比較不考慮貨幣

39、時(shí)間價(jià)值的情況下的投資回收期的長(zhǎng)短比較投資方案 好壞的方法。投資回收期亦稱(chēng)投資償還期，是指從開(kāi)始投資到收回全部初始投資所需要的時(shí)間，一般用年表示。由于初始投資的收回主要依賴(lài)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，因 此，投資回收期的計(jì)算因營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的發(fā)生方式而異。靜態(tài)投資回收法簡(jiǎn)單易懂，而且根據(jù)投資收回時(shí)間長(zhǎng)短評(píng)價(jià)投資方案的優(yōu)劣，有利于加速資本回 收，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，靜態(tài)投資回收期法也有嚴(yán)重的缺陷：投資回收期的計(jì)算沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值，使該指標(biāo)值含有一定水分，更重要的是影響決策結(jié)論的正確 性。靜態(tài)投資回收期法沒(méi)有考慮投資方案整體效益的好壞，容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的抉擇。綜上所述，非折現(xiàn)方法的共同特點(diǎn)是：只考慮現(xiàn)金流量，而不

40、考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。因此，在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)。 案例六：上海勝華制藥有限公司企業(yè)內(nèi)部控制制度 1中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)控制手段是否恰當(dāng)？還應(yīng)增加哪些內(nèi)容？本人認(rèn)為中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)管理控制手段是恰當(dāng)?shù)?，因?yàn)槠渲饕獜囊韵滤膫€(gè)層面強(qiáng)化了財(cái)務(wù)管理。第一個(gè)層面系預(yù)算監(jiān)控。實(shí)施預(yù)算監(jiān)控可以：（1）能夠保證預(yù)算得以實(shí)現(xiàn)的最大程度；（2）能使經(jīng)理人員隨時(shí)了解預(yù)算 主體范圍內(nèi)的公司實(shí)際業(yè)績(jī)進(jìn)展情況；（3）通過(guò)分析目標(biāo)與實(shí)際的差

41、異，揭示產(chǎn)生差異的原因；（4）能夠反映原始預(yù)算的現(xiàn)實(shí)性與可行性，并由此而決定是否修 改原始預(yù)算，使之更有利于目標(biāo)的科學(xué)與合理；（5）通過(guò)實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算業(yè)績(jī)的定期比較，可以最大程度地提高公司的經(jīng)營(yíng)效率；（6）在集團(tuán)范圍內(nèi)更有利于實(shí) 施責(zé)任會(huì)計(jì)，有利于公司的控制與經(jīng)營(yíng)。第二個(gè)層面系責(zé)任授權(quán)。責(zé)任授權(quán)的目的在于通過(guò)授權(quán)控制對(duì)公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控，中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi) 部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)，該公司從總經(jīng)理到部門(mén)主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權(quán)控制的方法較為規(guī)范，能根據(jù)財(cái)務(wù)管 理授權(quán)理論的要求，通過(guò)授權(quán)通知書(shū)來(lái)明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。同時(shí)，該公司能

42、夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信 任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可，授權(quán)通知書(shū)除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)的部門(mén)，這些部門(mén)一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。第三個(gè)層面系職責(zé)分離。中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。第四個(gè)層面系信息記錄。在公司的財(cái)務(wù)管理中，信息記錄通常體現(xiàn)為各類(lèi)帳簿的登錄。中美合資上海勝華制藥有限公司在住處管理上要求必須做到完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和安全性。該公司所采取的強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的四

43、個(gè)的管理手段是有效的，在一定程度上起到了“保證各 項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)”的作用，但一個(gè)健全的公司財(cái)務(wù)控制體系，除預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、 職責(zé)分離、信息記錄等四方面的內(nèi)容外，還應(yīng)包括責(zé)任制度、定額標(biāo)準(zhǔn)控制、實(shí)物控制、財(cái)務(wù)結(jié)算中心與財(cái)務(wù)公司和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制等。2中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何？舉例說(shuō)明職責(zé)是否進(jìn)行了合理的分離？ 責(zé)任授權(quán)的目的在于通過(guò)授權(quán)控制對(duì)公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控。中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi) 部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到部門(mén)主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授

44、權(quán)控制的方法較為規(guī)范，能根據(jù)財(cái)務(wù)管 理授權(quán)理論的要求，通過(guò)授權(quán)通知書(shū)來(lái)明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。同時(shí)，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信 任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書(shū)除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)的部門(mén)，這些部門(mén)一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。 中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務(wù)分工的內(nèi)部控制原 理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。例如，該公司在工程招投標(biāo)和內(nèi) 部采購(gòu)方面進(jìn)行了明確的分工。該公司從實(shí)踐中體會(huì)到：不管采購(gòu)什么，如果監(jiān)督

45、不嚴(yán)，必然會(huì)滋生腐敗。只有實(shí)行貨比三家，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，并實(shí)行定點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)， 使采購(gòu)員無(wú)私利可圖，他就會(huì)尋找價(jià)廉物美的供貨方，為公司著想。該公司將所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理的做法雖然可能會(huì)影響一些效率，但是分工起到了化 解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然的作用。3.內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。（1）內(nèi)部審計(jì)亦稱(chēng)部門(mén)和單位審計(jì)，對(duì)于依據(jù)公司法成立的公司來(lái)說(shuō)內(nèi)部審計(jì)是由母公司或公司內(nèi)部專(zhuān)職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實(shí)施的審計(jì)。    （2）財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的一種制度，財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來(lái)監(jiān)督、控

46、制經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過(guò)程。（3）內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益，二者對(duì)減 少子公司投資失誤，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計(jì)中的審計(jì)人員僅對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作 進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作；而財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)總監(jiān)作為母公司財(cái)務(wù)部門(mén)的編制人員，由母公司直接委派 到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營(yíng)決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。4利用所學(xué)原理對(duì)漯河卷煙廠采購(gòu)制度的改革案例進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。  一、政

47、策背景    1內(nèi)部控制的概念；P932內(nèi)部控制的目標(biāo)；P933內(nèi)部控制的內(nèi)容；P944內(nèi)部控制的方法。P94   二、改革采購(gòu)制度的原因    1存在“暗箱”操作，導(dǎo)致腐敗行為發(fā)生；2輔料質(zhì)次價(jià)高，嚴(yán)重積壓資金；3企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)及信譽(yù)損失。三、實(shí)施內(nèi)部控制管理的要點(diǎn)(P106) 四、控制結(jié)果1堵塞了漏洞；2保證了質(zhì)量；3杜絕了腐敗行為的發(fā)生；4取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。五、需要完善的方面1   應(yīng)將“輔料公開(kāi)競(jìng)標(biāo)采購(gòu)”納入企業(yè)總預(yù)算管理；2   加大監(jiān)控力度。公司

48、授權(quán)控制的要點(diǎn)有哪些（1）公司所有人員不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使該項(xiàng)權(quán)力。公司應(yīng)該按照責(zé)權(quán)利相結(jié)合的原則，在合理分工的基礎(chǔ)上，授予各層面管理人員以相應(yīng)的權(quán)限并賦予相應(yīng)的責(zé)任。合法授權(quán)，任何人不能對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審批，獲得授權(quán)的人則應(yīng)在規(guī)定的權(quán)限范圍內(nèi)行事，不得越權(quán)或棄權(quán)。（2）公司的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行，公司的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)在執(zhí)行之前，必須按照該項(xiàng)業(yè)務(wù)的授權(quán)程序，報(bào)經(jīng)規(guī)定的人員或部門(mén)予以審批，不經(jīng)審批，不得辦理經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。（3）經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行，如果情況有變不能執(zhí)行，則應(yīng)及時(shí)請(qǐng)示匯報(bào)，已經(jīng)授權(quán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，在實(shí)際執(zhí)行中必須按照已授權(quán)的方案進(jìn)行，不準(zhǔn)擅自主張，不按授權(quán)的方案行事，在執(zhí)行中確需變動(dòng)或

49、更改的，應(yīng)及時(shí)報(bào)告。從而確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)施，依照既預(yù)定的方案進(jìn)行。財(cái)務(wù)總監(jiān)有哪些作用？（1）母公司通過(guò)親自對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)實(shí)施嚴(yán)格的選撥、任命、付酬、考核和獎(jiǎng)懲制度，并賦予其足夠 的職責(zé)，降低了財(cái)務(wù)總監(jiān)與總經(jīng)理“合謀”的風(fēng)險(xiǎn)，使財(cái)務(wù)總監(jiān)得以在一定程序上超然于企業(yè)之外，能夠真正作為所有者利益的代表深入到企業(yè)的日常管理中去，一 個(gè)具體的“人”的形式彌補(bǔ)原先存在所謂“權(quán)力真空”，是所有者監(jiān)督能夠落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支之中，從而更具有及時(shí)性、經(jīng)常性、有效性和自覺(jué) 性。（2）通過(guò)巧妙的制度設(shè)計(jì)，財(cái)務(wù)總監(jiān)制度形成了子公司的董事會(huì)、財(cái)務(wù)總監(jiān)和總經(jīng)理之間的三權(quán)相互制約、相互牽制的內(nèi)部權(quán)力制衡機(jī)制，抑制了

50、任何一方權(quán)力的無(wú)限膨脹。（3）嚴(yán)格的選撥制度也在一定程度上減少了財(cái)務(wù)總監(jiān)失職或?yàn)E用職權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，較高的思想、業(yè)務(wù)素質(zhì)和工作經(jīng)驗(yàn)，保證了財(cái)務(wù)總監(jiān)在執(zhí)行監(jiān)督、參與決策時(shí)，能夠以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為最高理想，致力于謀求國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。財(cái)務(wù)總監(jiān)的權(quán)利與責(zé)任。權(quán)利：審核子公司的重要財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告；參與制定子公司的財(cái)務(wù)管理制度，監(jiān)督檢查子公司 各級(jí)財(cái)務(wù)運(yùn)作和資金收支情況；財(cái)務(wù)總監(jiān)與經(jīng)理聯(lián)簽批準(zhǔn)規(guī)定限額范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)的有關(guān)事項(xiàng)；參與擬訂子公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決算方案；參與擬訂所屬部門(mén)和 二級(jí)公司的承包方案；審核子公司新項(xiàng)目投資的可行性；每半年向國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)部門(mén)報(bào)告本企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)效益變化情況，對(duì)企業(yè)有

51、關(guān)經(jīng)營(yíng)的重大問(wèn)題要及時(shí)報(bào) 告。責(zé)任：對(duì)上報(bào)的公司重要財(cái)務(wù)報(bào)告和報(bào)告的真實(shí)性，與經(jīng)理共同承擔(dān)責(zé)任“對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的流失”承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；對(duì)公司重大投資項(xiàng)目決策失誤造成的經(jīng)驗(yàn)損失承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；對(duì)公司嚴(yán)重違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律的行為承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。結(jié)合所學(xué)理論和工作實(shí)際，你認(rèn)為財(cái)務(wù)總監(jiān)有何作用，怎樣才能成為一名合格的財(cái)務(wù)總監(jiān)？（1）財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)（2）財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的類(lèi)型（3）能聯(lián)系實(shí)際提出財(cái)務(wù)總監(jiān)的作用（4）合格財(cái)務(wù)總監(jiān)的素質(zhì)要求結(jié)合所學(xué)理論和工作實(shí)際，你認(rèn)為應(yīng)如何完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度？1、內(nèi)部控制的目標(biāo)與原則；2、內(nèi)部控制的內(nèi)容和方法；3、內(nèi)部控制的檢查；4、如何聯(lián)系實(shí)際做好預(yù)算控制和責(zé)任授權(quán)；5、怎樣在實(shí)際工

52、作中，做好內(nèi)部控制的信息記錄？6、怎樣在工作中做好定額標(biāo)準(zhǔn)控制。預(yù)算監(jiān)控具有哪些優(yōu)點(diǎn)？答：（1）能保證預(yù)算得以實(shí)現(xiàn)的最大程度；（2）能使經(jīng)理人員隨時(shí)了解預(yù)算主體范圍內(nèi)的公司實(shí)際業(yè)績(jī)進(jìn)展情況。（3）通過(guò)分析目標(biāo)與實(shí)際差異，揭示產(chǎn)生差異的原因。（4）能夠反映原始預(yù)算的現(xiàn)實(shí)性與可行性，并由此而決定是否修改原始預(yù)算，使之更有利于目標(biāo)的科學(xué)與合理；（5）通過(guò)實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算業(yè)績(jī)的定期比較，可以最大程度地提高公司的經(jīng)營(yíng)效率；（6）在集團(tuán)范圍內(nèi)更有利于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)，有利于公司的控制與經(jīng)營(yíng)。 案例七：山東新華集團(tuán)全面預(yù)算管理 1、說(shuō)明新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理不同之處并進(jìn)

53、行評(píng)價(jià)。（1）新華集團(tuán)的全面預(yù)算管理以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向，它同傳統(tǒng)的企業(yè)預(yù)算管理不同的是，它首先分 析企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷(xiāo)售、成本、費(fèi)用及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來(lái)確定目標(biāo)利潤(rùn)，然后以此為基礎(chǔ)詳細(xì)編制企業(yè)的銷(xiāo)售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的 財(cái)力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。（2）由于山東新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式，因 此，這種全面預(yù)算管理模式更適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。實(shí)踐已證明了他們對(duì)此的精辟概括：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)猶如客輪在大海中航行，市場(chǎng)是大海，企業(yè)是航船，總經(jīng)理 是船長(zhǎng)，職工是船員，用戶是旅客，目標(biāo)利潤(rùn)是其航行的目的地，而以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向的企業(yè)預(yù)算管理則是保

54、證其安全、順利到達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。2.新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成內(nèi)容及它們之間的關(guān)系。預(yù)算體系是利潤(rùn)全面預(yù)算管理的載體，目標(biāo)利潤(rùn)是利潤(rùn)全面預(yù)算管理的起點(diǎn)，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)而編 制的各項(xiàng)預(yù)算構(gòu)成利潤(rùn)全面預(yù)算管理的預(yù)算體系，它主要包括：（1）目標(biāo)利潤(rùn)；（2）銷(xiāo)售預(yù)算；（3）銷(xiāo)售費(fèi)及管理費(fèi)預(yù)算；（4）生產(chǎn)預(yù)算；（5）直接材料 預(yù)算；（6）直接人工預(yù)算；（7）制造費(fèi)用預(yù)算；（8）存貨預(yù)算；（9）產(chǎn)成品成本預(yù)算；（10）現(xiàn)金預(yù)算；（11）資本預(yù)算；（12）預(yù)計(jì)損益表； （13）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。目標(biāo)利潤(rùn)是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷(xiāo)售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤(rùn)編制預(yù)算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷(xiāo) 定產(chǎn)原則編制生

55、產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制所需要的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，除了考慮計(jì)劃銷(xiāo)售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算 編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來(lái)編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù) 算的綜合。同時(shí)預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了企業(yè)完整的預(yù)算體系。3分析新華集團(tuán)采用的激勵(lì)約束機(jī)制及簡(jiǎn)要說(shuō)明其施行的效果。新華集團(tuán)為調(diào)動(dòng)預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵(lì)政策，設(shè)立以下獎(jiǎng)項(xiàng)：經(jīng)營(yíng)者獎(jiǎng)：根 據(jù)分廠利潤(rùn)實(shí)際完成情況將實(shí)際完成利潤(rùn)額與利潤(rùn)預(yù)算的差額按一定比例獎(jiǎng)罰分廠廠長(zhǎng)。效益獎(jiǎng)：根據(jù)分廠利

56、潤(rùn)實(shí)際完成情況，將實(shí)際完成利潤(rùn)額與利潤(rùn)預(yù)算的差 額按一定比例獎(jiǎng)罰員工；節(jié)約獎(jiǎng)：根據(jù)部門(mén)費(fèi)用的實(shí)際支出與工作完成情況，集團(tuán)公司按一定比例激勵(lì)費(fèi)用發(fā)生部門(mén)；物資購(gòu)買(mǎi)方面，在相同質(zhì)量情況下，將比預(yù) 算降低部分按一定比例激勵(lì)購(gòu)買(mǎi)人。改善提案獎(jiǎng)：是對(duì)員工提出的優(yōu)秀改善性建議進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)每項(xiàng)改善提案按一年內(nèi)所節(jié)約費(fèi)用或所創(chuàng)利潤(rùn)的一定比例獎(jiǎng)勵(lì)提案 人。以上獎(jiǎng)勵(lì)的實(shí)施、兌現(xiàn)，全部以日常業(yè)績(jī)考核為基礎(chǔ)。預(yù)算考評(píng)制度的激勵(lì)機(jī)制促使人們由被動(dòng)的提高勞動(dòng)效率到積極、主動(dòng)的提高勞動(dòng)效率的過(guò)程起到 了積極作用。以預(yù)算目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的比較差異分析，確認(rèn)其責(zé)任歸屬，并根據(jù)獎(jiǎng)懲制定的規(guī)定，使考評(píng)結(jié)果與責(zé)任人的利益掛

57、鉤，達(dá)到人人肩上有指 標(biāo)，項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)連收入，以激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完成預(yù)算的積極性，對(duì)于實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)是非常有益的。4運(yùn)用所學(xué)原理針對(duì)案例7練習(xí)題“理解與分析”中（三）案例討論的“某公司預(yù)算制度”進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。企業(yè)全面預(yù)算管理的內(nèi)容包括：第一，確定預(yù)算方針和預(yù)算目標(biāo)第二，預(yù)算編制第三，預(yù)算監(jiān)控和調(diào)整；第四，預(yù)算考評(píng)。    該公司的預(yù)算管理制度有以下幾個(gè)方面值得同學(xué)們予以關(guān)注。第一個(gè)方面就是她的定位。她的定位是：    1年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算目標(biāo)      2公司的經(jīng)營(yíng)預(yù)算編制模式 3公司經(jīng)營(yíng)預(yù)

58、算的編制要求   4預(yù)算制度的內(nèi)容包括：總則、組織機(jī)構(gòu)、預(yù)算體系、預(yù)算編制、預(yù)算控制與差異分析、預(yù)算考評(píng)與激勵(lì)和附則七部分。        5預(yù)算組織機(jī)構(gòu)。該公司的做法與公司法的要求不符，建議調(diào)整。     6預(yù)算體系   要做什么預(yù)算這是預(yù)算體系問(wèn)題。  （1）利潤(rùn)預(yù)算；  （2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算；  （3）成本和費(fèi)用預(yù)算；  （4）用工及薪資預(yù)算；  （5）投資預(yù)算；  （6）現(xiàn)金流量預(yù)

59、算；  （7）資金平衡預(yù)算。           7預(yù)算編制程序    第七個(gè)方面是預(yù)算的編制程序。預(yù)算編制的程序是一種管理思想的體現(xiàn)，她也影響到預(yù)算的編制效率。預(yù)算的編制程序從理論上歸集有三種方法或三種處理的舉措和導(dǎo)向。    1）第一種就是 自上而下（戰(zhàn)略觀念、集權(quán)思想）上面人員布置了，下面的人員就進(jìn)行預(yù)算的編制。    2）第二種就是自下而上（作業(yè)基礎(chǔ)、民主思想）下面的人員先編制了預(yù)算，然后將預(yù)算送到

60、上面，由上面的人員予以審批。    3）第三種就是自上而下、自下而上、自上而下（上下搏弈、集權(quán)為主）編制的方針政策先布置下去，下面的人員編制完成后再自下而上的進(jìn)行匯總，再審批下去，成為一個(gè)操作性的預(yù)算。以上三種模式實(shí)際上是三種管理思想的體現(xiàn)。我們這個(gè)案例之中運(yùn)用的第三種方式。即：（1）每年十二月份，公司總經(jīng)理辦公會(huì)下達(dá)下年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算工作指導(dǎo)方針和主要預(yù)算目標(biāo)，（2）由股份公司營(yíng)銷(xiāo)中心組織公司相關(guān)部門(mén)及下屬公司開(kāi)始進(jìn)行下年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算編制工作。（3）公司各有關(guān)部門(mén)和下屬公司在十二月中旬以前向股份公司營(yíng)銷(xiāo)中心上報(bào)各自下年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算，營(yíng)銷(xiāo)中心對(duì)各預(yù)算進(jìn)行匯總平衡，擬定公司

61、年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算草案。（4）營(yíng)銷(xiāo)中心向公司總經(jīng)理辦公會(huì)上報(bào)當(dāng)年公司經(jīng)營(yíng)預(yù)算草案，由總經(jīng)理辦公會(huì)討論研究并提出修改意見(jiàn)。（5）由公司營(yíng)銷(xiāo)中心完成公司年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算匯總編制工作，并辦理審批簽報(bào)，報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)審定后提交公司董事會(huì)審批。8預(yù)算控制第八個(gè)方面是預(yù)算控制。預(yù)算編制是預(yù)算管理的重要方面，但是，我們必須認(rèn)識(shí)到預(yù)算重在過(guò)程。該公司在預(yù)算控制方面的做法是值得學(xué)習(xí)的。即：   公司要求各部門(mén)及下屬公司必須嚴(yán)格按照經(jīng)營(yíng)預(yù)算開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，將預(yù)算目標(biāo)分解，層層落實(shí)，制定切實(shí)可行的實(shí)施措施，確保預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。具體為：   （1）公司及其各下屬公司每季度開(kāi)始后10天內(nèi)和每年度開(kāi)始后20天內(nèi)向公司營(yíng)銷(xiāo)中心報(bào)送上季度、年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算完成情況的報(bào)告。   （2）公司營(yíng)銷(xiāo)中心每季度開(kāi)始后15天內(nèi)和每年度開(kāi)始后30天內(nèi)向公司總經(jīng)理辦公會(huì)上報(bào)上季度、年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算完成情況的報(bào)告。   （3）推行企業(yè)內(nèi)部目標(biāo)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)各職能部門(mén)及下屬公司實(shí)行目標(biāo)責(zé)任管理。   （4）公司總經(jīng)理辦公會(huì)與各部門(mén)和下屬公司簽訂年度目標(biāo)責(zé)任書(shū)。   （5）經(jīng)營(yíng)預(yù)算相關(guān)的資金管理控制     9.預(yù)算考評(píng) 10本案例的