第8章項(xiàng)目融資擔(dān)保講

1、1第8章 項(xiàng)目融資中的擔(dān)保結(jié)構(gòu)q項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)解決的是項(xiàng)目投資者以一種什么項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)解決的是項(xiàng)目投資者以一種什么樣的股權(quán)身份投入到項(xiàng)目中去，項(xiàng)目融資模式樣的股權(quán)身份投入到項(xiàng)目中去，項(xiàng)目融資模式解決的是選擇一種什么樣的方式實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)解決的是選擇一種什么樣的方式實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)的問題，項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)解決的是投資者如何更的問題，項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)解決的是投資者如何更優(yōu)效率的通過項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)的問題，優(yōu)效率的通過項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)的問題，但到目前為止還沒有解決如何才能讓債權(quán)人感但到目前為止還沒有解決如何才能讓債權(quán)人感覺到投資者的信用而愿意提供債務(wù)的問題。覺到投資者的信用而愿意提供債務(wù)的問題。2 8.

2、1 8.1 項(xiàng)目融資擔(dān)保概述項(xiàng)目融資擔(dān)保概述1.1.概念：概念： 擔(dān)保在民法上指以確保債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)合同擔(dān)保在民法上指以確保債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)合同項(xiàng)下義務(wù)的履行或清償為目的的保證行為，是項(xiàng)下義務(wù)的履行或清償為目的的保證行為，是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人提供履行債務(wù)的特殊保證，是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人提供履行債務(wù)的特殊保證，是保證債務(wù)實(shí)現(xiàn)的一種法律手段。保證債務(wù)實(shí)現(xiàn)的一種法律手段。 民法上指為保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)而采取的保證、抵民法上指為保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)而采取的保證、抵押等行為。如甲向銀行借款，乙為甲提供擔(dān)保，押等行為。如甲向銀行借款，乙為甲提供擔(dān)保，保證在規(guī)定期內(nèi)甲履行還款義務(wù)，一旦甲不履保證在規(guī)定期內(nèi)甲履行還款義務(wù)，一旦甲不履

3、行義務(wù)時(shí)，乙予以履行。行義務(wù)時(shí)，乙予以履行。 項(xiàng)目融資擔(dān)保是指借款方或第三方以自己的項(xiàng)目融資擔(dān)保是指借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)向貸款或租賃機(jī)構(gòu)作出的償還保證。信用或資產(chǎn)向貸款或租賃機(jī)構(gòu)作出的償還保證。 分為物權(quán)擔(dān)保（財(cái)產(chǎn)擔(dān)保）和信用擔(dān)保分為物權(quán)擔(dān)保（財(cái)產(chǎn)擔(dān)保）和信用擔(dān)保932 2. .種類之一：物權(quán)擔(dān)保種類之一：物權(quán)擔(dān)保q物權(quán)擔(dān)保：也稱物的擔(dān)保，是指借款人或擔(dān)保人物權(quán)擔(dān)保：也稱物的擔(dān)保，是指借款人或擔(dān)保人以自己的有形財(cái)產(chǎn)或權(quán)益財(cái)產(chǎn)為履行債務(wù)設(shè)定的以自己的有形財(cái)產(chǎn)或權(quán)益財(cái)產(chǎn)為履行債務(wù)設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)。擔(dān)保物權(quán)。q在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中，物權(quán)擔(dān)保主要表現(xiàn)在對(duì)項(xiàng)目在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中，物權(quán)擔(dān)保主要表現(xiàn)在對(duì)

4、項(xiàng)目資產(chǎn)的抵押和控制上，包括對(duì)項(xiàng)目的不動(dòng)產(chǎn)（如資產(chǎn)的抵押和控制上，包括對(duì)項(xiàng)目的不動(dòng)產(chǎn)（如土地、建筑物等）和有形動(dòng)產(chǎn)（如機(jī)器設(shè)備、成土地、建筑物等）和有形動(dòng)產(chǎn)（如機(jī)器設(shè)備、成品、半成品、原材料等）的抵押，對(duì)無形動(dòng)產(chǎn)品、半成品、原材料等）的抵押，對(duì)無形動(dòng)產(chǎn)（如合約權(quán)利、公司銀行賬戶、專利權(quán)等）設(shè)置（如合約權(quán)利、公司銀行賬戶、專利權(quán)等）設(shè)置擔(dān)保物權(quán)等幾個(gè)方面。擔(dān)保物權(quán)等幾個(gè)方面。4 8.1 8.1 項(xiàng)目融資擔(dān)保概述項(xiàng)目融資擔(dān)保概述 在項(xiàng)目融資中經(jīng)常使用的物權(quán)擔(dān)保有兩種形在項(xiàng)目融資中經(jīng)常使用的物權(quán)擔(dān)保有兩種形式：式：q抵押（抵押（Mortgage)Mortgage)：為提供擔(dān)保而把資產(chǎn)的所有為提供擔(dān)保

5、而把資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移于債權(quán)人（抵押權(quán)人），但是附有一項(xiàng)明權(quán)轉(zhuǎn)移于債權(quán)人（抵押權(quán)人），但是附有一項(xiàng)明示或默示的條件，即該項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)應(yīng)在債務(wù)示或默示的條件，即該項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)應(yīng)在債務(wù)人履行其義務(wù)后重新轉(zhuǎn)移于債務(wù)人；人履行其義務(wù)后重新轉(zhuǎn)移于債務(wù)人；q質(zhì)押（質(zhì)押（Charge)Charge)：不需要資產(chǎn)和權(quán)益占有的轉(zhuǎn)移：不需要資產(chǎn)和權(quán)益占有的轉(zhuǎn)移或者所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是債權(quán)人或債務(wù)人之間的或者所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是債權(quán)人或債務(wù)人之間的一項(xiàng)協(xié)議。根據(jù)這項(xiàng)協(xié)議，債權(quán)人有權(quán)使用該項(xiàng)一項(xiàng)協(xié)議。根據(jù)這項(xiàng)協(xié)議，債權(quán)人有權(quán)使用該項(xiàng)擔(dān)保條件下資產(chǎn)的收入來清償債務(wù)人對(duì)其的責(zé)任。擔(dān)保條件下資產(chǎn)的收入來清償債務(wù)人對(duì)其的責(zé)任。

6、這種擔(dān)保又進(jìn)一步分為這種擔(dān)保又進(jìn)一步分為固定擔(dān)保固定擔(dān)保(Fixed Charge)(Fixed Charge)和和浮動(dòng)擔(dān)保浮動(dòng)擔(dān)保(Floating(Floating Charge)Charge)兩種形式。兩種形式。95 8.1 8.1 項(xiàng)目融資擔(dān)保概述項(xiàng)目融資擔(dān)保概述2.2.種類之二：信用擔(dān)保種類之二：信用擔(dān)保q信用擔(dān)保：也稱人的擔(dān)保，是擔(dān)保人以自己信用擔(dān)保：也稱人的擔(dān)保，是擔(dān)保人以自己的資信向債權(quán)人保證對(duì)債務(wù)人履行債務(wù)承擔(dān)的資信向債權(quán)人保證對(duì)債務(wù)人履行債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，有擔(dān)保（保證書）、安慰信等形式。責(zé)任，有擔(dān)保（保證書）、安慰信等形式。q在項(xiàng)目融資中，信用擔(dān)保的基本表現(xiàn)形式是在項(xiàng)目融資中，

7、信用擔(dān)保的基本表現(xiàn)形式是項(xiàng)目擔(dān)保。項(xiàng)目擔(dān)保。q項(xiàng)目擔(dān)保是一種以法律協(xié)議形式做出的承諾，項(xiàng)目擔(dān)保是一種以法律協(xié)議形式做出的承諾，依據(jù)這種承諾擔(dān)保人向債權(quán)人承擔(dān)了一定的依據(jù)這種承諾擔(dān)保人向債權(quán)人承擔(dān)了一定的義務(wù)。義務(wù)。96n在我國(guó)在我國(guó)擔(dān)保法擔(dān)保法中，信用擔(dān)保的方式為保證。按中，信用擔(dān)保的方式為保證。按照保證人是否享有先行履行抗辯權(quán)，保證又劃分為照保證人是否享有先行履行抗辯權(quán)，保證又劃分為兩種：兩種：n一般保證和連帶責(zé)任保證一般保證和連帶責(zé)任保證n1、一般保證責(zé)任。當(dāng)事人在保證合同中約定，在、一般保證責(zé)任。當(dāng)事人在保證合同中約定，在債務(wù)人不能履行債務(wù)時(shí)，由保證人承擔(dān)保證責(zé)任的，債務(wù)人不能履行債務(wù)時(shí)

8、，由保證人承擔(dān)保證責(zé)任的，為一般保證。一般保證的保證人在主合同糾紛未經(jīng)為一般保證。一般保證的保證人在主合同糾紛未經(jīng)審判或者仲裁，并就債務(wù)人財(cái)產(chǎn)依法強(qiáng)制執(zhí)行仍不審判或者仲裁，并就債務(wù)人財(cái)產(chǎn)依法強(qiáng)制執(zhí)行仍不能履行債務(wù)前，對(duì)債權(quán)人可以拒絕承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任；能履行債務(wù)前，對(duì)債權(quán)人可以拒絕承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任；或者說，在一般保證下，貸款人只有窮盡了所有司或者說，在一般保證下，貸款人只有窮盡了所有司法救濟(jì)措施仍無法從項(xiàng)目公司獲得足夠清償?shù)那闆r法救濟(jì)措施仍無法從項(xiàng)目公司獲得足夠清償?shù)那闆r下，才可以要求保證人呢履行保證責(zé)任。下，才可以要求保證人呢履行保證責(zé)任。7n2、連帶責(zé)任保證。、連帶責(zé)任保證。n當(dāng)事人在保證合同中約定

9、保證人與債務(wù)人對(duì)債務(wù)當(dāng)事人在保證合同中約定保證人與債務(wù)人對(duì)債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的，為連責(zé)責(zé)任保證。在債務(wù)人未承擔(dān)連帶責(zé)任的，為連責(zé)責(zé)任保證。在債務(wù)人未履行到期債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以要求債務(wù)人履行債履行到期債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以要求債務(wù)人履行債務(wù)，也可以要求保證人在其保證責(zé)任范圍內(nèi)承擔(dān)務(wù)，也可以要求保證人在其保證責(zé)任范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任。責(zé)任。 n保證責(zé)任的具體方式由當(dāng)事人在保證合同中約定，保證責(zé)任的具體方式由當(dāng)事人在保證合同中約定，沒有約定或約定不明確的，按連帶責(zé)任保證承擔(dān)沒有約定或約定不明確的，按連帶責(zé)任保證承擔(dān)保證責(zé)任。保證人在約定的保證期間內(nèi)承擔(dān)保證保證責(zé)任。保證人在約定的保證期間內(nèi)承擔(dān)保證責(zé)任。當(dāng)事人未

10、約定或約定不明確的，保證期間責(zé)任。當(dāng)事人未約定或約定不明確的，保證期間為主債務(wù)履行期屆滿之日起六個(gè)月。為主債務(wù)履行期屆滿之日起六個(gè)月。8 8.1 8.1 項(xiàng)目融資擔(dān)保概述項(xiàng)目融資擔(dān)保概述3.3.擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的作用擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的作用q項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)以被融資項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)以被融資項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度作為保障融資成功的首要條件，債務(wù)償還的作為保障融資成功的首要條件，債務(wù)償還的來源主要被限制在項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)來源主要被限制在項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值上，但許多項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目本身所無法控值上，但許多項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目本身所無法控制的，并超出其承受能力的范圍，因此，貸制的，并超出其承受

11、能力的范圍，因此，貸款銀行要求項(xiàng)目的投資者或與項(xiàng)目利益有關(guān)款銀行要求項(xiàng)目的投資者或與項(xiàng)目利益有關(guān)的第三者提供附加的債權(quán)擔(dān)保。的第三者提供附加的債權(quán)擔(dān)保。99q項(xiàng)目擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的重要作用：項(xiàng)目擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的重要作用：q項(xiàng)目的投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項(xiàng)目項(xiàng)目的投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限制在有限的項(xiàng)債務(wù)責(zé)任，項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限制在有限的項(xiàng)目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。q項(xiàng)目投資者可以將一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三項(xiàng)目投資者可以將一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。方。10 8.2 8.2 項(xiàng)目擔(dān)保人項(xiàng)目擔(dān)保人1.項(xiàng)目

12、投資者作為擔(dān)保人項(xiàng)目投資者作為擔(dān)保人n項(xiàng)目的直接投資者和主辦人作為擔(dān)保人是項(xiàng)目融項(xiàng)目的直接投資者和主辦人作為擔(dān)保人是項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中最主要和最常見的一種形式。資結(jié)構(gòu)中最主要和最常見的一種形式。n由項(xiàng)目投資者提供的由項(xiàng)目投資者提供的“項(xiàng)目完工擔(dān)保項(xiàng)目完工擔(dān)?！?、“無論無論提貨與否均需付款協(xié)議提貨與否均需付款協(xié)議”和和“提貨與款協(xié)議提貨與款協(xié)議”均均屬于這種性質(zhì)的項(xiàng)目擔(dān)保。屬于這種性質(zhì)的項(xiàng)目擔(dān)保。n項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目公司提供擔(dān)保形式，可以是直項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目公司提供擔(dān)保形式，可以是直接擔(dān)保，也可以是非直接的形式或者以預(yù)防不可接擔(dān)保，也可以是非直接的形式或者以預(yù)防不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)因素的形式出現(xiàn)。預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)因素

13、的形式出現(xiàn)。11 8.2 8.2 項(xiàng)目擔(dān)保人項(xiàng)目擔(dān)保人2.利用與項(xiàng)目有利益關(guān)系的第三方作為擔(dān)保人利用與項(xiàng)目有利益關(guān)系的第三方作為擔(dān)保人n在項(xiàng)目的投資者之外尋找其他與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利在項(xiàng)目的投資者之外尋找其他與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的建設(shè)或者項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供擔(dān)保。益關(guān)系的機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的建設(shè)或者項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供擔(dān)保。n能夠提供第三方擔(dān)保的機(jī)構(gòu)能夠提供第三方擔(dān)保的機(jī)構(gòu)（1）政府機(jī)構(gòu)（）政府機(jī)構(gòu)（BOT中的特許權(quán)協(xié)議）中的特許權(quán)協(xié)議）（2）與項(xiàng)目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商業(yè)機(jī)構(gòu)）與項(xiàng)目開發(fā)有直接利益關(guān)系的商業(yè)機(jī)構(gòu)這類商業(yè)機(jī)構(gòu)作為擔(dān)保人的目的這類商業(yè)機(jī)構(gòu)作為擔(dān)保人的目的：獲得項(xiàng)目的

14、建設(shè)合同；獲得項(xiàng)：獲得項(xiàng)目的建設(shè)合同；獲得項(xiàng)目設(shè)備的供應(yīng)安裝合同；保證擔(dān)保人自身產(chǎn)品的長(zhǎng)期穩(wěn)定市場(chǎng)；目設(shè)備的供應(yīng)安裝合同；保證擔(dān)保人自身產(chǎn)品的長(zhǎng)期穩(wěn)定市場(chǎng)；保證擔(dān)保人自身可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料、能源供應(yīng)；保證擔(dān)保證擔(dān)保人自身可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料、能源供應(yīng)；保證擔(dān)保人對(duì)項(xiàng)目設(shè)施的長(zhǎng)期使用權(quán)保人對(duì)項(xiàng)目設(shè)施的長(zhǎng)期使用權(quán)這類商業(yè)機(jī)構(gòu)主要有三類：工程公司；項(xiàng)目設(shè)備或主要原材料的這類商業(yè)機(jī)構(gòu)主要有三類：工程公司；項(xiàng)目設(shè)備或主要原材料的供應(yīng)商；項(xiàng)目產(chǎn)品的用戶。供應(yīng)商；項(xiàng)目產(chǎn)品的用戶。（3）世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)）世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)12 8.2 8.2 項(xiàng)目擔(dān)保人項(xiàng)目

15、擔(dān)保人3.3.商業(yè)擔(dān)保人商業(yè)擔(dān)保人n商業(yè)擔(dān)保人以提供擔(dān)保作為一種贏利的手段，承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)商業(yè)擔(dān)保人以提供擔(dān)保作為一種贏利的手段，承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并收取擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。險(xiǎn)并收取擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。n銀行、保險(xiǎn)公司和其他的一些專營(yíng)商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)是銀行、保險(xiǎn)公司和其他的一些專營(yíng)商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)是主要的商業(yè)擔(dān)保人。主要的商業(yè)擔(dān)保人。n提供的擔(dān)保服務(wù)有兩種基本類型提供的擔(dān)保服務(wù)有兩種基本類型擔(dān)保項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目中或者項(xiàng)目融資中所必須承擔(dān)的義務(wù)，這擔(dān)保項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目中或者項(xiàng)目融資中所必須承擔(dān)的義務(wù)，這類擔(dān)保人一般為商業(yè)銀行、投資公司和一些專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)，類擔(dān)保人一般為商業(yè)銀行、投資公司和一些專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)，

16、所提供的擔(dān)保一般為銀行信用證或銀行擔(dān)保。這種類型擔(dān)保的作所提供的擔(dān)保一般為銀行信用證或銀行擔(dān)保。這種類型擔(dān)保的作用用：（：（1）擔(dān)保一個(gè)資金不足或者資產(chǎn)不足的項(xiàng)目公司對(duì)其貸款所）擔(dān)保一個(gè)資金不足或者資產(chǎn)不足的項(xiàng)目公司對(duì)其貸款所承擔(dān)的義務(wù)。（例子：國(guó)際房地產(chǎn)項(xiàng)目融資中賣出期權(quán)的安排）；承擔(dān)的義務(wù)。（例子：國(guó)際房地產(chǎn)項(xiàng)目融資中賣出期權(quán)的安排）；（2）擔(dān)保項(xiàng)目公司在項(xiàng)目中對(duì)其他投資者所承擔(dān)的義務(wù)；（）擔(dān)保項(xiàng)目公司在項(xiàng)目中對(duì)其他投資者所承擔(dān)的義務(wù)；（3）在提供擔(dān)保人和擔(dān)保受益人之間起到一種中介作用。在提供擔(dān)保人和擔(dān)保受益人之間起到一種中介作用。防止項(xiàng)目意外事件的發(fā)生，這類擔(dān)保人一般為各種類型的保險(xiǎn)公防

17、止項(xiàng)目意外事件的發(fā)生，這類擔(dān)保人一般為各種類型的保險(xiǎn)公司。司。13 8.3 8.3 項(xiàng)目擔(dān)保的范圍項(xiàng)目擔(dān)保的范圍n按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，風(fēng)險(xiǎn)主要有：信用風(fēng)按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，風(fēng)險(xiǎn)主要有：信用風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)）、風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)，以上風(fēng)險(xiǎn)因素大致歸納為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)，以上風(fēng)險(xiǎn)因素大致歸納為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)兩種基本類型。其中，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)部分根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)兩種基本類型。其

18、中，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)部分根據(jù)其可控性，又進(jìn)一步劃分為核心風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)兩可控性，又進(jìn)一步劃分為核心風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)部分。個(gè)部分。n項(xiàng)目擔(dān)保不可能解決全部風(fēng)險(xiǎn)，只能有重點(diǎn)地解項(xiàng)目擔(dān)保不可能解決全部風(fēng)險(xiǎn)，只能有重點(diǎn)地解決上述風(fēng)險(xiǎn)因素中貸款銀行最為關(guān)心的一部分。決上述風(fēng)險(xiǎn)因素中貸款銀行最為關(guān)心的一部分。14 8.3 8.3 項(xiàng)目擔(dān)保的范圍項(xiàng)目擔(dān)保的范圍1.1.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)屬于商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)屬于項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)，即可控制風(fēng)險(xiǎn)。作為項(xiàng)目融資的貸款銀項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)，即可控制風(fēng)險(xiǎn)。作為項(xiàng)目融資的貸款銀行，對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)，一般都會(huì)要求項(xiàng)目投

19、資者或與項(xiàng)目有行，對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)，一般都會(huì)要求項(xiàng)目投資者或與項(xiàng)目有直接利益關(guān)系的第三方提供不同程度的擔(dān)保，特別是在項(xiàng)直接利益關(guān)系的第三方提供不同程度的擔(dān)保，特別是在項(xiàng)目完工、生產(chǎn)成本控制和產(chǎn)品市場(chǎng)三個(gè)方面。目完工、生產(chǎn)成本控制和產(chǎn)品市場(chǎng)三個(gè)方面。n項(xiàng)目完工項(xiàng)目完工 一個(gè)項(xiàng)目是否能夠在規(guī)定的預(yù)算和時(shí)間內(nèi)建成投產(chǎn)，達(dá)一個(gè)項(xiàng)目是否能夠在規(guī)定的預(yù)算和時(shí)間內(nèi)建成投產(chǎn)，達(dá)到商業(yè)完工的標(biāo)準(zhǔn)，是組織項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)。這一階段的到商業(yè)完工的標(biāo)準(zhǔn)，是組織項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)。這一階段的風(fēng)險(xiǎn)傳統(tǒng)上要求項(xiàng)目投資者全面承擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)傳統(tǒng)上要求項(xiàng)目投資者全面承擔(dān)。15 8.3 8.3 項(xiàng)目擔(dān)保的范圍項(xiàng)目擔(dān)保的范圍1.1.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)風(fēng)

20、險(xiǎn)n生產(chǎn)成本控制生產(chǎn)成本控制項(xiàng)目是否在同行業(yè)同類型企業(yè)中占據(jù)有利地位和具有競(jìng)項(xiàng)目是否在同行業(yè)同類型企業(yè)中占據(jù)有利地位和具有競(jìng)爭(zhēng)性，除了項(xiàng)目所具備的自然條件和技術(shù)條件外，是否爭(zhēng)性，除了項(xiàng)目所具備的自然條件和技術(shù)條件外，是否能夠按照一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格取得某些重要原材料、能夠按照一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格取得某些重要原材料、能源或外部服務(wù)的供應(yīng)是很關(guān)鍵的要素。能源或外部服務(wù)的供應(yīng)是很關(guān)鍵的要素。 由項(xiàng)目公司和提供項(xiàng)目生產(chǎn)所需要的主要原材料、能源由項(xiàng)目公司和提供項(xiàng)目生產(chǎn)所需要的主要原材料、能源的供應(yīng)廠商簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，供應(yīng)數(shù)量、期限和價(jià)格的供應(yīng)廠商簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，供應(yīng)數(shù)量、期限和價(jià)格在協(xié)議中規(guī)定下來在

21、協(xié)議中規(guī)定下來n產(chǎn)品市場(chǎng)安排產(chǎn)品市場(chǎng)安排無論提貨與否均需付款協(xié)議和提貨與付款協(xié)議是項(xiàng)目擔(dān)無論提貨與否均需付款協(xié)議和提貨與付款協(xié)議是項(xiàng)目擔(dān)保解決產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。保解決產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。16 8.3 8.3 項(xiàng)目擔(dān)保的范圍項(xiàng)目擔(dān)保的范圍2.2.政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)n一般來說，項(xiàng)目投資者自己很難解決項(xiàng)目的政治一般來說，項(xiàng)目投資者自己很難解決項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)問題，需要安排第三方參與，為貸款銀行提風(fēng)險(xiǎn)問題，需要安排第三方參與，為貸款銀行提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。n項(xiàng)目所在國(guó)的政府或者中央銀行是最理想的政治項(xiàng)目所在國(guó)的政府或者中央銀行是最理想的政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保人。風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保人。n對(duì)于一些存在高政

22、治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展中國(guó)家，單具有對(duì)于一些存在高政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展中國(guó)家，單具有項(xiàng)目所在國(guó)政府的保證是不夠的，世界銀行、地項(xiàng)目所在國(guó)政府的保證是不夠的，世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行、一些工業(yè)國(guó)家的出口信貸、海外投區(qū)開發(fā)銀行、一些工業(yè)國(guó)家的出口信貸、海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所提供的擔(dān)保，將有利于組成項(xiàng)目的資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所提供的擔(dān)保，將有利于組成項(xiàng)目的融資。融資。17 8.3 8.3 項(xiàng)目擔(dān)保的范圍項(xiàng)目擔(dān)保的范圍n近年來商業(yè)擔(dān)保公司參與政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的趨勢(shì)有所增加，近年來商業(yè)擔(dān)保公司參與政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的趨勢(shì)有所增加，項(xiàng)目投資者尋找商業(yè)政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的原因有：有些項(xiàng)目不項(xiàng)目投資者尋找商業(yè)政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的原因有：有些項(xiàng)目不具備政府出口信貸

23、或政治保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的條具備政府出口信貸或政治保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的條件，如工程合同中外國(guó)設(shè)備和材料所占比例過高；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)件，如工程合同中外國(guó)設(shè)備和材料所占比例過高；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值過高，超過政府機(jī)構(gòu)政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的限額；項(xiàng)目投資者值過高，超過政府機(jī)構(gòu)政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的限額；項(xiàng)目投資者不滿意政府政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的條款。不滿意政府政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的條款。3.3.不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)n項(xiàng)目除了存在商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)外，也會(huì)因?yàn)榈卣?、火?xiàng)目除了存在商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)外，也會(huì)因?yàn)榈卣?、火?zāi)以及其他一些不可預(yù)見因素而導(dǎo)致的失敗。避免這類風(fēng)災(zāi)以及其他一些不可預(yù)見因素而導(dǎo)致的失敗。避免這類風(fēng)險(xiǎn)主要也是采用商業(yè)保險(xiǎn)

24、的方法解決。險(xiǎn)主要也是采用商業(yè)保險(xiǎn)的方法解決。18 8.4 8.4 項(xiàng)目擔(dān)保的類型項(xiàng)目擔(dān)保的類型1.1.直接擔(dān)保直接擔(dān)保 直接擔(dān)保在項(xiàng)目融資中是指有限責(zé)任的直接擔(dān)直接擔(dān)保在項(xiàng)目融資中是指有限責(zé)任的直接擔(dān)保。擔(dān)保責(zé)任根據(jù)擔(dān)保的金額或者擔(dān)保的有效時(shí)保。擔(dān)保責(zé)任根據(jù)擔(dān)保的金額或者擔(dān)保的有效時(shí)間加以限制。間加以限制。（1 1）在金額上加以限制的直接擔(dān)保）在金額上加以限制的直接擔(dān)保項(xiàng)目融資中經(jīng)常使用的資金缺額擔(dān)保是典型的有限金額項(xiàng)目融資中經(jīng)常使用的資金缺額擔(dān)保是典型的有限金額直接擔(dān)保。直接擔(dān)保。主要特點(diǎn)：在完成融資結(jié)構(gòu)時(shí)已事先規(guī)定了最大擔(dān)保金主要特點(diǎn)：在完成融資結(jié)構(gòu)時(shí)已事先規(guī)定了最大擔(dān)保金額，擔(dān)保的最大

25、經(jīng)濟(jì)責(zé)任被限制在該金額之內(nèi)。額，擔(dān)保的最大經(jīng)濟(jì)責(zé)任被限制在該金額之內(nèi)。重要用途：重要用途：支付項(xiàng)目成本超支支付項(xiàng)目成本超支。根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量模。根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量模型計(jì)算出維持項(xiàng)目運(yùn)行的最小資金需要，以此作為決定型計(jì)算出維持項(xiàng)目運(yùn)行的最小資金需要，以此作為決定擔(dān)保金額的基礎(chǔ)。擔(dān)保金額的基礎(chǔ)。這種擔(dān)保一般由項(xiàng)目投資者來提供。這種擔(dān)保一般由項(xiàng)目投資者來提供。19 8.4 8.4 項(xiàng)目擔(dān)保的類型項(xiàng)目擔(dān)保的類型（2 2）在時(shí)間上加以限制的直接擔(dān)保）在時(shí)間上加以限制的直接擔(dān)保項(xiàng)目在建設(shè)開發(fā)階段和試生產(chǎn)階段的完工擔(dān)保項(xiàng)目在建設(shè)開發(fā)階段和試生產(chǎn)階段的完工擔(dān)保是典型的在時(shí)間上加以限制的有限責(zé)任擔(dān)保。是典型的

26、在時(shí)間上加以限制的有限責(zé)任擔(dān)保。根據(jù)項(xiàng)目的復(fù)雜程度以及貸款銀行介入項(xiàng)目建根據(jù)項(xiàng)目的復(fù)雜程度以及貸款銀行介入項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段的時(shí)間，有時(shí)完工擔(dān)保可以同時(shí)安設(shè)開發(fā)階段的時(shí)間，有時(shí)完工擔(dān)?？梢酝瑫r(shí)安排成為有限金額的擔(dān)保。排成為有限金額的擔(dān)保。項(xiàng)目投資者和工程承包公司是這類擔(dān)保的主要項(xiàng)目投資者和工程承包公司是這類擔(dān)保的主要擔(dān)保人。擔(dān)保人。 8.4 8.4 項(xiàng)目擔(dān)保的類型項(xiàng)目擔(dān)保的類型2.2.間接擔(dān)保間接擔(dān)保 間接擔(dān)保在項(xiàng)目融資中指擔(dān)保人不以直接的財(cái)間接擔(dān)保在項(xiàng)目融資中指擔(dān)保人不以直接的財(cái)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持。間接擔(dān)務(wù)擔(dān)保形式為項(xiàng)目提供的一種財(cái)務(wù)支持。間接擔(dān)保多以商業(yè)合同和政府特許權(quán)協(xié)議形

27、式出現(xiàn)。保多以商業(yè)合同和政府特許權(quán)協(xié)議形式出現(xiàn)。 n最常見的間接擔(dān)保是以最常見的間接擔(dān)保是以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”概念為概念為基礎(chǔ)發(fā)展起來的一系列合同形式。其中包括基礎(chǔ)發(fā)展起來的一系列合同形式。其中包括“提貨與付款提貨與付款”合同，合同，“供貨或付款供貨或付款”合同，以及合同，以及“無論使用服務(wù)與否均無論使用服務(wù)與否均需付款需付款”合同等。合同等。n上述商業(yè)合同保證了項(xiàng)目的穩(wěn)定市場(chǎng)和穩(wěn)定收入，從而保上述商業(yè)合同保證了項(xiàng)目的穩(wěn)定市場(chǎng)和穩(wěn)定收入，從而保證貸款銀行的基本利益。證貸款銀行的基本利益。n間接擔(dān)保不作為擔(dān)保人的一種直接債務(wù)責(zé)任出現(xiàn)在公司的間接擔(dān)保不作為擔(dān)保人的一種直接

28、債務(wù)責(zé)任出現(xiàn)在公司的資產(chǎn)負(fù)債表中。資產(chǎn)負(fù)債表中。n以政府物許權(quán)協(xié)議為間接擔(dān)保手段，是以政府物許權(quán)協(xié)議為間接擔(dān)保手段，是BOTBOT融資模式的重融資模式的重要基礎(chǔ)之一。要基礎(chǔ)之一。21 8.4 8.4 項(xiàng)目擔(dān)保的類型項(xiàng)目擔(dān)保的類型3.3.或有擔(dān)保或有擔(dān)保 或有擔(dān)保是針對(duì)一些由于項(xiàng)目投資者不可抗拒或有擔(dān)保是針對(duì)一些由于項(xiàng)目投資者不可抗拒或不可預(yù)測(cè)因素所造成項(xiàng)目損失的風(fēng)險(xiǎn)所提供的或不可預(yù)測(cè)因素所造成項(xiàng)目損失的風(fēng)險(xiǎn)所提供的擔(dān)保。擔(dān)保。n或有風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，可分成三類：或有風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，可分成三類：由于不可抗拒因素造成的風(fēng)險(xiǎn)：由于不可抗拒因素造成的風(fēng)險(xiǎn)：不屬于項(xiàng)目正常生產(chǎn)建不屬于項(xiàng)目正

29、常生產(chǎn)建設(shè)所必須面對(duì)的問題，但一旦發(fā)生將給項(xiàng)目造成不可估設(shè)所必須面對(duì)的問題，但一旦發(fā)生將給項(xiàng)目造成不可估量的損失，提供這類或有擔(dān)保的項(xiàng)目擔(dān)保人通常是商業(yè)量的損失，提供這類或有擔(dān)保的項(xiàng)目擔(dān)保人通常是商業(yè)保險(xiǎn)公司；保險(xiǎn)公司；項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)：由于政治風(fēng)險(xiǎn)的不可預(yù)見性，為減少由于政治風(fēng)險(xiǎn)的不可預(yù)見性，為減少這類風(fēng)險(xiǎn)所安排的擔(dān)保有時(shí)也劃在或有擔(dān)保范圍內(nèi)；這類風(fēng)險(xiǎn)所安排的擔(dān)保有時(shí)也劃在或有擔(dān)保范圍內(nèi)；與項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)特性有關(guān)的，并且一旦變化將會(huì)嚴(yán)重改與項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)特性有關(guān)的，并且一旦變化將會(huì)嚴(yán)重改變項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的一些項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。變項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的一些項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。22 8.4 8.4 項(xiàng)目擔(dān)

30、保的類型項(xiàng)目擔(dān)保的類型4.4.意向性擔(dān)保意向性擔(dān)保 從嚴(yán)格的法律意義上講，意向性擔(dān)保不是一種真正的擔(dān)從嚴(yán)格的法律意義上講，意向性擔(dān)保不是一種真正的擔(dān)保，因其不具備法律意義上的約束力，僅僅表現(xiàn)出擔(dān)保人保，因其不具備法律意義上的約束力，僅僅表現(xiàn)出擔(dān)保人有可能對(duì)項(xiàng)目提供一定支持的意愿。有可能對(duì)項(xiàng)目提供一定支持的意愿。n不需要在擔(dān)保人公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯示出來，故在項(xiàng)目融不需要在擔(dān)保人公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯示出來，故在項(xiàng)目融資中應(yīng)用得較為普遍，但目前對(duì)于意向性擔(dān)保所承擔(dān)的法資中應(yīng)用得較為普遍，但目前對(duì)于意向性擔(dān)保所承擔(dān)的法律責(zé)任有一種越來越嚴(yán)格的發(fā)展趨勢(shì)。律責(zé)任有一種越來越嚴(yán)格的發(fā)展趨勢(shì)。n經(jīng)常采用的形式是

31、支持信（安慰信）。它起到的擔(dān)保作用經(jīng)常采用的形式是支持信（安慰信）。它起到的擔(dān)保作用在本質(zhì)上是由提供該信的機(jī)構(gòu)向貸款銀行做出的一種承諾，在本質(zhì)上是由提供該信的機(jī)構(gòu)向貸款銀行做出的一種承諾，保證向其所屬機(jī)構(gòu)（項(xiàng)目公司）施加影響以保證后者履行保證向其所屬機(jī)構(gòu)（項(xiàng)目公司）施加影響以保證后者履行其對(duì)于貸款銀行的債務(wù)責(zé)任。其對(duì)于貸款銀行的債務(wù)責(zé)任。 23 8.5 8.5 項(xiàng)目融資中的主要擔(dān)保形式項(xiàng)目融資中的主要擔(dān)保形式q項(xiàng)目完工擔(dān)保項(xiàng)目完工擔(dān)保q資金缺額擔(dān)保資金缺額擔(dān)保q以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保24 8.

32、5.1 8.5.1 項(xiàng)目完工擔(dān)保項(xiàng)目完工擔(dān)保q項(xiàng)目完工擔(dān)保是一種有限責(zé)任的直接擔(dān)保形式。項(xiàng)目完工擔(dān)保是一種有限責(zé)任的直接擔(dān)保形式。q項(xiàng)目完工擔(dān)保所針對(duì)的項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)包括：由于項(xiàng)目完工擔(dān)保所針對(duì)的項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)包括：由于工程技術(shù)上的原因造成的項(xiàng)目延期或成本超支；工程技術(shù)上的原因造成的項(xiàng)目延期或成本超支；由于工業(yè)糾紛或其他外部因素造成的項(xiàng)目延期或由于工業(yè)糾紛或其他外部因素造成的項(xiàng)目延期或成本超支；由于上述任何原因造成的項(xiàng)目停建以成本超支；由于上述任何原因造成的項(xiàng)目停建以至最終放棄。至最終放棄。25 8.5.1 8.5.1 項(xiàng)目完工擔(dān)保項(xiàng)目完工擔(dān)保q大多數(shù)的項(xiàng)目完工擔(dān)保屬于僅僅在時(shí)間上有所限大多數(shù)的項(xiàng)

33、目完工擔(dān)保屬于僅僅在時(shí)間上有所限制的擔(dān)保形式，即在一定的時(shí)間范圍內(nèi)（通常在制的擔(dān)保形式，即在一定的時(shí)間范圍內(nèi)（通常在項(xiàng)目的建設(shè)開發(fā)階段和試生產(chǎn)階段），項(xiàng)目完工項(xiàng)目的建設(shè)開發(fā)階段和試生產(chǎn)階段），項(xiàng)目完工擔(dān)保人對(duì)貸款銀行承擔(dān)著全面追索的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。擔(dān)保人對(duì)貸款銀行承擔(dān)著全面追索的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。q項(xiàng)目完工擔(dān)保的直接財(cái)務(wù)責(zé)任在項(xiàng)目達(dá)到商業(yè)完項(xiàng)目完工擔(dān)保的直接財(cái)務(wù)責(zé)任在項(xiàng)目達(dá)到商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)后就立即終止，項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)也從全面追工標(biāo)準(zhǔn)后就立即終止，項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)也從全面追索變?yōu)橛邢拮匪餍再|(zhì)。索變?yōu)橛邢拮匪餍再|(zhì)。26 8.5.1 8.5.1 項(xiàng)目完工擔(dān)保項(xiàng)目完工擔(dān)保1.1.項(xiàng)目完工擔(dān)保的提供者項(xiàng)目完工擔(dān)保的提供者q由

34、項(xiàng)目投資者作為完工擔(dān)保人由項(xiàng)目投資者作為完工擔(dān)保人q是最常用也是最容易被貸款銀行所接受的方式。是最常用也是最容易被貸款銀行所接受的方式。q在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目完工擔(dān)?？梢允且粋€(gè)獨(dú)立協(xié)在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目完工擔(dān)?？梢允且粋€(gè)獨(dú)立協(xié)議，也可以是其中貸款協(xié)議的一個(gè)組成部分。議，也可以是其中貸款協(xié)議的一個(gè)組成部分。q項(xiàng)目完工擔(dān)保包含的基本內(nèi)容：項(xiàng)目完工擔(dān)保包含的基本內(nèi)容：q項(xiàng)目完工擔(dān)保的責(zé)任；項(xiàng)目完工擔(dān)保的責(zé)任；q項(xiàng)目投資者履行項(xiàng)目完工擔(dān)保義務(wù)的方式；項(xiàng)目投資者履行項(xiàng)目完工擔(dān)保義務(wù)的方式；q保證項(xiàng)目投資者履行擔(dān)保義務(wù)的措施。保證項(xiàng)目投資者履行擔(dān)保義務(wù)的措施。27 8.5.1 8.5.1 項(xiàng)目完工擔(dān)保

35、項(xiàng)目完工擔(dān)保q由工程承包公司及金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相結(jié)合作為項(xiàng)目由工程承包公司及金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相結(jié)合作為項(xiàng)目完工擔(dān)保人完工擔(dān)保人q可以減少項(xiàng)目投資者所需承擔(dān)的完工擔(dān)保責(zé)任?？梢詼p少項(xiàng)目投資者所需承擔(dān)的完工擔(dān)保責(zé)任。q增加貸款銀行對(duì)項(xiàng)目完工的信心，從而減少項(xiàng)增加貸款銀行對(duì)項(xiàng)目完工的信心，從而減少項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目完工擔(dān)保方面所需承擔(dān)的壓力。目投資者在項(xiàng)目完工擔(dān)保方面所需承擔(dān)的壓力。28 8.5.2 8.5.2 資金缺額擔(dān)保資金缺額擔(dān)保q資金缺額擔(dān)保（有時(shí)也稱為現(xiàn)金流量缺額擔(dān)保）資金缺額擔(dān)保（有時(shí)也稱為現(xiàn)金流量缺額擔(dān)保） 是一種在擔(dān)保金額上有所限制的直接擔(dān)保。是一種在擔(dān)保金額上有所限制的直接擔(dān)保。q主要用于支

36、付已進(jìn)入正常生產(chǎn)階段的項(xiàng)目融資結(jié)主要用于支付已進(jìn)入正常生產(chǎn)階段的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的有限擔(dān)保。構(gòu)的有限擔(dān)保。q從貸款銀行的角度看，設(shè)計(jì)這種擔(dān)保的基本目的從貸款銀行的角度看，設(shè)計(jì)這種擔(dān)保的基本目的是：是：q保證項(xiàng)目具有正常運(yùn)行所必須的最低現(xiàn)金流量，即至保證項(xiàng)目具有正常運(yùn)行所必須的最低現(xiàn)金流量，即至少具有支付生產(chǎn)費(fèi)用和償付到期債務(wù)的能力；少具有支付生產(chǎn)費(fèi)用和償付到期債務(wù)的能力；q在項(xiàng)目投資者出現(xiàn)違約情況下，或者在項(xiàng)目重組及出在項(xiàng)目投資者出現(xiàn)違約情況下，或者在項(xiàng)目重組及出售項(xiàng)目資產(chǎn)時(shí)保護(hù)貸款銀行的利益，保證債務(wù)的回收。售項(xiàng)目資產(chǎn)時(shí)保護(hù)貸款銀行的利益，保證債務(wù)的回收。29 5.5.2 5.5.2 資金缺額擔(dān)

37、保資金缺額擔(dān)保1.1.以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保保q資金缺額擔(dān)保的主要形式：資金缺額擔(dān)保的主要形式：q由項(xiàng)目投資者在指定銀行中存入一筆預(yù)先確定的由項(xiàng)目投資者在指定銀行中存入一筆預(yù)先確定的資金作為擔(dān)保存款，或者由指定銀行以貸款銀行資金作為擔(dān)保存款，或者由指定銀行以貸款銀行為受益人開出一張備用擔(dān)保信用證。擔(dān)保存款或?yàn)槭芤嫒碎_出一張備用擔(dān)保信用證。擔(dān)保存款或備用擔(dān)保信用證金額一般取為該項(xiàng)目正常運(yùn)行費(fèi)備用擔(dān)保信用證金額一般取為該項(xiàng)目正常運(yùn)行費(fèi)用總額的用總額的25-75%25-75%，其主要取決于貸款銀行對(duì)項(xiàng)目，其主要取決于貸款銀行對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和判

38、斷。風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和判斷。q在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的資金管理上設(shè)立留置基金，并在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的資金管理上設(shè)立留置基金，并對(duì)項(xiàng)目投資者使用該基金加以嚴(yán)格的限制和規(guī)定。對(duì)項(xiàng)目投資者使用該基金加以嚴(yán)格的限制和規(guī)定。30 5.5.2 5.5.2 資金缺額擔(dān)保資金缺額擔(dān)保1.1.以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保保q資金缺額擔(dān)保的主要形式：資金缺額擔(dān)保的主要形式：q由投資者提供對(duì)項(xiàng)目最小凈現(xiàn)金流量的擔(dān)保。由投資者提供對(duì)項(xiàng)目最小凈現(xiàn)金流量的擔(dān)保。根據(jù)借貸雙方都認(rèn)可的建立在合理假設(shè)基礎(chǔ)上根據(jù)借貸雙方都認(rèn)可的建立在合理假設(shè)基礎(chǔ)上的對(duì)項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的預(yù)期，來制定項(xiàng)目最的對(duì)項(xiàng)目未

39、來現(xiàn)金流量的預(yù)期，來制定項(xiàng)目最小凈現(xiàn)金流量指標(biāo)，并將其寫入資金缺額擔(dān)保小凈現(xiàn)金流量指標(biāo)，并將其寫入資金缺額擔(dān)保協(xié)議中。如果實(shí)際項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量在未來某一協(xié)議中。如果實(shí)際項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量在未來某一時(shí)期低于這一水平，項(xiàng)目投資者負(fù)責(zé)將其缺額時(shí)期低于這一水平，項(xiàng)目投資者負(fù)責(zé)將其缺額資金補(bǔ)上。資金補(bǔ)上。q由投資者提供對(duì)最低產(chǎn)品價(jià)格擔(dān)保。由投資者提供對(duì)最低產(chǎn)品價(jià)格擔(dān)保。31 5.5.2 5.5.2 資金缺額擔(dān)保資金缺額擔(dān)保2.2.以降低貸款銀行損失為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)以降低貸款銀行損失為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保保q貸款人在項(xiàng)目出售、重組或違約拍賣情況下出現(xiàn)貸款人在項(xiàng)目出售、重組或違約拍賣情況下出現(xiàn)的損失有三種可能

40、性：項(xiàng)目資產(chǎn)處理費(fèi)用損失；的損失有三種可能性：項(xiàng)目資產(chǎn)處理費(fèi)用損失；資產(chǎn)處理費(fèi)用加上利息損失；前兩種損失再加上資產(chǎn)處理費(fèi)用加上利息損失；前兩種損失再加上貸款本金損失。貸款本金損失。q針對(duì)上述情況，資金缺額擔(dān)保要求項(xiàng)目投資者在針對(duì)上述情況，資金缺額擔(dān)保要求項(xiàng)目投資者在進(jìn)入項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)時(shí)，除投入相應(yīng)的股本資金外，進(jìn)入項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)時(shí)，除投入相應(yīng)的股本資金外，還需承擔(dān)一定的未來項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還需承擔(dān)一定的未來項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)32 5.5.2 5.5.2 資金缺額擔(dān)保資金缺額擔(dān)保2.2.以降低貸款銀行損失為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)以降低貸款銀行損失為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保保q這類擔(dān)保通常有一個(gè)上限，或

41、者按貸款原始總額這類擔(dān)保通常有一個(gè)上限，或者按貸款原始總額的百分比確定（慣例為貸款總額的的百分比確定（慣例為貸款總額的20-50%20-50%），或），或者按預(yù)期項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值的百分比確定者按預(yù)期項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值的百分比確定q根據(jù)資金缺額擔(dān)保的有限擔(dān)保責(zé)任在項(xiàng)目融資期根據(jù)資金缺額擔(dān)保的有限擔(dān)保責(zé)任在項(xiàng)目融資期間是否發(fā)生變化，可以把資金缺額擔(dān)保分為兩種間是否發(fā)生變化，可以把資金缺額擔(dān)保分為兩種形式：形式：q資金缺額擔(dān)保責(zé)任是隨著貸款的償還而逐步降低的，資金缺額擔(dān)保責(zé)任是隨著貸款的償還而逐步降低的，多用于以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保。多用于以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行為出發(fā)點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保。q資金缺額

42、擔(dān)保責(zé)任在整個(gè)貸款期間保持固定不變，多資金缺額擔(dān)保責(zé)任在整個(gè)貸款期間保持固定不變，多用于以降低貸款銀行損失為出點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保。用于以降低貸款銀行損失為出點(diǎn)的資金缺額擔(dān)保。33 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保1.1.協(xié)議的性質(zhì)協(xié)議的性質(zhì)q“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議協(xié)議q該協(xié)議表現(xiàn)的是項(xiàng)目公司與項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者該協(xié)議表現(xiàn)的是項(xiàng)目公司與項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者之間的長(zhǎng)期銷售合同關(guān)系?？蓪⑵涠x為一之間的長(zhǎng)期銷售合同關(guān)系。可將其定義為一種由項(xiàng)目公司與項(xiàng)目的有形產(chǎn)品或無形產(chǎn)品

43、種由項(xiàng)目公司與項(xiàng)目的有形產(chǎn)品或無形產(chǎn)品的購(gòu)買者之間所簽訂的長(zhǎng)期的無條件的供銷的購(gòu)買者之間所簽訂的長(zhǎng)期的無條件的供銷協(xié)議。協(xié)議。q“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議與傳統(tǒng)的貿(mào)協(xié)議與傳統(tǒng)的貿(mào)易合同或服務(wù)合同的本質(zhì)區(qū)別是，項(xiàng)目產(chǎn)品易合同或服務(wù)合同的本質(zhì)區(qū)別是，項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者對(duì)購(gòu)買產(chǎn)品義務(wù)的絕對(duì)性和無條件性。購(gòu)買者對(duì)購(gòu)買產(chǎn)品義務(wù)的絕對(duì)性和無條件性。34 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保1.1.協(xié)議的性質(zhì)協(xié)議的性質(zhì)q“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議協(xié)議q“無論

44、提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議中的產(chǎn)品購(gòu)協(xié)議中的產(chǎn)品購(gòu)買者可以是項(xiàng)目投資者，也可以是項(xiàng)目利益買者可以是項(xiàng)目投資者，也可以是項(xiàng)目利益有關(guān)的第三方擔(dān)保人。但多數(shù)情況下，項(xiàng)目有關(guān)的第三方擔(dān)保人。但多數(shù)情況下，項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者中，至少有一個(gè)是項(xiàng)目的投資者。產(chǎn)品購(gòu)買者中，至少有一個(gè)是項(xiàng)目的投資者。q項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者不需要將其所承擔(dān)的產(chǎn)品購(gòu)項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者不需要將其所承擔(dān)的產(chǎn)品購(gòu)買義務(wù)作為一種財(cái)務(wù)擔(dān)保列入其資產(chǎn)負(fù)債表買義務(wù)作為一種財(cái)務(wù)擔(dān)保列入其資產(chǎn)負(fù)債表中，因此是一種間接有限責(zé)任擔(dān)保。中，因此是一種間接有限責(zé)任擔(dān)保。355.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)

45、議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保“提貨與付款提貨與付款”協(xié)議協(xié)議q“提貨與付款提貨與付款”協(xié)議中項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者只承協(xié)議中項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者只承擔(dān)在取得產(chǎn)品的條件下才履行協(xié)議確定的付擔(dān)在取得產(chǎn)品的條件下才履行協(xié)議確定的付款義務(wù)?？盍x務(wù)。q性質(zhì)上更接近傳統(tǒng)的長(zhǎng)期銷售合同，有取代性質(zhì)上更接近傳統(tǒng)的長(zhǎng)期銷售合同，有取代“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議的趨勢(shì)。協(xié)議的趨勢(shì)。365.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保2.2.協(xié)議的種類協(xié)議的種類q“無論

46、提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨與付提貨與付款款”協(xié)議。協(xié)議。q項(xiàng)目產(chǎn)品為有形產(chǎn)品的生產(chǎn)型項(xiàng)目中，所簽訂項(xiàng)目產(chǎn)品為有形產(chǎn)品的生產(chǎn)型項(xiàng)目中，所簽訂的產(chǎn)品購(gòu)買合同稱為的產(chǎn)品購(gòu)買合同稱為“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議或協(xié)議或“提貨與付款提貨與付款”協(xié)議。協(xié)議。37 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保2.2.協(xié)議的種類協(xié)議的種類q運(yùn)輸量協(xié)議。當(dāng)被融資項(xiàng)目是生產(chǎn)服務(wù)型項(xiàng)目時(shí)，運(yùn)輸量協(xié)議。當(dāng)被融資項(xiàng)目是生產(chǎn)服務(wù)型項(xiàng)目時(shí)，則提供長(zhǎng)期運(yùn)輸服務(wù)的則提供長(zhǎng)期運(yùn)

47、輸服務(wù)的“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議被稱為運(yùn)輸量協(xié)議。在有些項(xiàng)目中，這種協(xié)議協(xié)議被稱為運(yùn)輸量協(xié)議。在有些項(xiàng)目中，這種協(xié)議被稱為委托加工協(xié)議或服務(wù)成本收費(fèi)。被稱為委托加工協(xié)議或服務(wù)成本收費(fèi)。q“供貨或付款供貨或付款”協(xié)議。項(xiàng)目所需能源、原材料的供協(xié)議。項(xiàng)目所需能源、原材料的供應(yīng)者承擔(dān)著按照合同向項(xiàng)目定期提供產(chǎn)品的責(zé)任，應(yīng)者承擔(dān)著按照合同向項(xiàng)目定期提供產(chǎn)品的責(zé)任，如果不能履行責(zé)任，就需要向項(xiàng)目公司支付該公司如果不能履行責(zé)任，就需要向項(xiàng)目公司支付該公司從其他來源購(gòu)買所需能源或原材料的價(jià)格差額。這從其他來源購(gòu)買所需能源或原材料的價(jià)格差額。這類合同比較少見。類合同比較少見。38 5.

48、5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保3.3.協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)q合同期限。要求與項(xiàng)目融資的貸款期限一致。合同期限。要求與項(xiàng)目融資的貸款期限一致。q合同產(chǎn)品的數(shù)量規(guī)定。兩種方式：在合同期內(nèi)合同產(chǎn)品的數(shù)量規(guī)定。兩種方式：在合同期內(nèi)采用固定的總數(shù)量概念，而準(zhǔn)許項(xiàng)目公司按市采用固定的總數(shù)量概念，而準(zhǔn)許項(xiàng)目公司按市價(jià)銷售其余產(chǎn)品；包括價(jià)銷售其余產(chǎn)品；包括100%100%的項(xiàng)目公司產(chǎn)品，的項(xiàng)目公司產(chǎn)品，而不論生產(chǎn)數(shù)量在貸款期間是否發(fā)生變化。而不論生產(chǎn)數(shù)量在貸款期間是否發(fā)生變化。39 5.5

49、.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保3.3.協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)q合同產(chǎn)品的質(zhì)量規(guī)定。一般采用工業(yè)部門通常合同產(chǎn)品的質(zhì)量規(guī)定。一般采用工業(yè)部門通常使用的本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)或國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于使用的本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)或國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于“無論提貨無論提貨與否均需付款與否均需付款”協(xié)議，貸款銀行更關(guān)注排除項(xiàng)協(xié)議，貸款銀行更關(guān)注排除項(xiàng)目公司在履行合同中有關(guān)基本違約的責(zé)任上，目公司在履行合同中有關(guān)基本違約的責(zé)任上，而合同產(chǎn)品質(zhì)量問題放在第二位，對(duì)于而合同產(chǎn)品質(zhì)量問題放在第二位，對(duì)于“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議，合同的

50、購(gòu)買者承擔(dān)的是有條件協(xié)議，合同的購(gòu)買者承擔(dān)的是有條件的義務(wù)，這些條件中就包括對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的明確的義務(wù)，這些條件中就包括對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的明確規(guī)定。規(guī)定。40 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保3.3.協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)q交貨地點(diǎn)與交貨期。交貨地點(diǎn)與交貨期。q合同交貨地點(diǎn)通常規(guī)定在剛剛跨越項(xiàng)目所屬合同交貨地點(diǎn)通常規(guī)定在剛剛跨越項(xiàng)目所屬范圍的那一點(diǎn)上。在交貨地點(diǎn)，產(chǎn)品所有權(quán)范圍的那一點(diǎn)上。在交貨地點(diǎn)，產(chǎn)品所有權(quán)由項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)給合同的買主。由項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)給合同的買主。q絕大部分的合同交貨期

51、都是按所得收入具有絕大部分的合同交貨期都是按所得收入具有穩(wěn)定的周期性這一原則設(shè)計(jì)的。穩(wěn)定的周期性這一原則設(shè)計(jì)的。41 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保3.3.協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)q價(jià)格的確定與調(diào)整。產(chǎn)品（或服務(wù)）價(jià)格的確價(jià)格的確定與調(diào)整。產(chǎn)品（或服務(wù)）價(jià)格的確定有三種形式：定有三種形式：q完全按照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格制定價(jià)格公式，并隨著完全按照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格制定價(jià)格公式，并隨著國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化，僅適用于具有統(tǒng)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化，僅適用于具有統(tǒng)一國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。

52、一國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。q采用固定價(jià)格的定價(jià)公式，其確定價(jià)格的基本采用固定價(jià)格的定價(jià)公式，其確定價(jià)格的基本出發(fā)點(diǎn)是保證項(xiàng)目公司具有足以支付生產(chǎn)成本出發(fā)點(diǎn)是保證項(xiàng)目公司具有足以支付生產(chǎn)成本和償還貸款的能力。和償還貸款的能力。q采用實(shí)際生產(chǎn)成本加一個(gè)固定投資收益的定價(jià)采用實(shí)際生產(chǎn)成本加一個(gè)固定投資收益的定價(jià)公式。公式。42 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保3.3.協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)q生產(chǎn)的中斷和對(duì)不可抗拒事件的處理。項(xiàng)目生產(chǎn)的中斷和對(duì)不可抗拒事件的處理。項(xiàng)目公司應(yīng)拒絕使用

53、含義廣泛的不可抗拒事件條公司應(yīng)拒絕使用含義廣泛的不可抗拒事件條款，在生產(chǎn)中斷問題上，明確規(guī)定生產(chǎn)中斷款，在生產(chǎn)中斷問題上，明確規(guī)定生產(chǎn)中斷的期限以及對(duì)執(zhí)行合同的影響力。的期限以及對(duì)執(zhí)行合同的影響力。43 5.5.3 5.5.3 以以“無論提貨與否均需付款無論提貨與否均需付款”協(xié)議和協(xié)議和“提貨提貨與付款與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保3.3.協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)協(xié)議的基本結(jié)構(gòu)q合同權(quán)益的轉(zhuǎn)讓。貸款銀行對(duì)于合同權(quán)益的合同權(quán)益的轉(zhuǎn)讓。貸款銀行對(duì)于合同權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓性以及有效連續(xù)性均要求有明確的規(guī)可轉(zhuǎn)讓性以及有效連續(xù)性均要求有明確的規(guī)定和嚴(yán)格的限制。定和嚴(yán)格的限制。q合同權(quán)益要求能夠以抵押、

54、擔(dān)保等法律形式轉(zhuǎn)讓合同權(quán)益要求能夠以抵押、擔(dān)保等法律形式轉(zhuǎn)讓給貸款銀行或貸款銀行指定的受益人；給貸款銀行或貸款銀行指定的受益人；q由于合同雙方發(fā)生變化（如項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或合同由于合同雙方發(fā)生變化（如項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或合同轉(zhuǎn)讓等）而出現(xiàn)的合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓要求需要得到貸轉(zhuǎn)讓等）而出現(xiàn)的合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓要求需要得到貸款銀行的事先批準(zhǔn)；款銀行的事先批準(zhǔn)；q在合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓時(shí)，貸款銀行對(duì)合同權(quán)益的優(yōu)先在合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓時(shí)，貸款銀行對(duì)合同權(quán)益的優(yōu)先請(qǐng)求權(quán)要求不受到任何挑戰(zhàn)，具有有效連續(xù)性。請(qǐng)求權(quán)要求不受到任何挑戰(zhàn)，具有有效連續(xù)性。44 5.5.4 5.5.4 項(xiàng)目融資中主要擔(dān)保形式項(xiàng)目融資中主要擔(dān)保形式-案例分析案例分析 A

55、BC ABC貿(mào)易公司是一家以經(jīng)營(yíng)原材料為主的國(guó)貿(mào)易公司是一家以經(jīng)營(yíng)原材料為主的國(guó)際性貿(mào)易公司，為了保證其穩(wěn)定的貨源，公司經(jīng)際性貿(mào)易公司，為了保證其穩(wěn)定的貨源，公司經(jīng)過廣泛的調(diào)查研究，決定對(duì)其煤產(chǎn)品的主要來源過廣泛的調(diào)查研究，決定對(duì)其煤產(chǎn)品的主要來源國(guó)家的一個(gè)煤礦項(xiàng)目進(jìn)行投資，占有資產(chǎn)的國(guó)家的一個(gè)煤礦項(xiàng)目進(jìn)行投資，占有資產(chǎn)的20%20%，并取得并取得20%20%的煤炭產(chǎn)品。該煤礦項(xiàng)目由兩個(gè)礦體組的煤炭產(chǎn)品。該煤礦項(xiàng)目由兩個(gè)礦體組成，采用的是非公司型合資結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目的建設(shè)及成，采用的是非公司型合資結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目的建設(shè)及生產(chǎn)管理均由占股生產(chǎn)管理均由占股50%50%的當(dāng)?shù)匾患易畲蟮牡V業(yè)公司的當(dāng)?shù)匾患易畲蟮牡V

56、業(yè)公司（WMCWMC礦業(yè)公司）負(fù)責(zé)。礦業(yè)公司）負(fù)責(zé)。ABCABC貿(mào)易公司考慮到項(xiàng)目貿(mào)易公司考慮到項(xiàng)目投資額大，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，決定采用有限追索的投資額大，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，決定采用有限追索的項(xiàng)目融資模式。項(xiàng)目融資模式。 45 5.5.4 5.5.4 項(xiàng)目融資中主要擔(dān)保形式項(xiàng)目融資中主要擔(dān)保形式-案例分析案例分析 首先，首先，ABCABC貿(mào)易公司在該國(guó)成立了一個(gè)項(xiàng)目子公貿(mào)易公司在該國(guó)成立了一個(gè)項(xiàng)目子公司司ABCABC煤礦公司，作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)法人負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資煤礦公司，作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)法人負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資與管理。與管理。ABCABC貿(mào)易公司向貿(mào)易公司向ABCABC煤礦公司投入項(xiàng)目所需建煤礦公司投入項(xiàng)目所需建

57、設(shè)資金的設(shè)資金的20%20%作為其股本資金，并組織國(guó)際銀團(tuán)貸款提作為其股本資金，并組織國(guó)際銀團(tuán)貸款提供項(xiàng)目建設(shè)所需資金的剩余部分。供項(xiàng)目建設(shè)所需資金的剩余部分。 其次，由于其次，由于ABCABC煤礦公司是一個(gè)新組建的單一目煤礦公司是一個(gè)新組建的單一目的的項(xiàng)目公司，沒有資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)記錄，因而的的項(xiàng)目公司，沒有資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)記錄，因而ABCABC貿(mào)易公貿(mào)易公司根據(jù)貸款銀團(tuán)的要求，分別在項(xiàng)目的不同階段向貸司根據(jù)貸款銀團(tuán)的要求，分別在項(xiàng)目的不同階段向貸款銀團(tuán)提供項(xiàng)目完工擔(dān)保和資金缺額擔(dān)保，以及與其款銀團(tuán)提供項(xiàng)目完工擔(dān)保和資金缺額擔(dān)保，以及與其ABCABC煤礦公司簽署了為期煤礦公司簽署了為期2020年的年的“提貨與付款提貨與付款”形式的形式的長(zhǎng)期購(gòu)貨協(xié)議作為項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目公司的信用支持。長(zhǎng)期購(gòu)貨協(xié)議作為項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目公司的信用支