股票技術分析之K線理論

1、K線是圖表分析的基本的“構件”單獨一根K線K線組合形態(tài)完整的K線理論，需要大量篇幅這里是比較常用的l日本線或蠟燭線，Candlestick或Candlel起源于200年前日本的米市l(wèi)最初的K線理論被總結成Sakata5法lK線由實體（Real Body）和影線（Shadow）組成。中間的方塊是實體。影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陰線和陽線，又稱為紅（陽）線和黑（陰）線 l上影線和下影線的位置；實體的位置和陰陽l實體位置由開盤價和收盤價確定，長短是開盤價與收盤價的距離l開盤價高于收盤價實體是陰線l開盤價低于收盤價實體是陽線l上影線的位置由最高價確定l下影線的位置由最低價

2、確定lK線記錄證券在一個交易單位時間內價格變動的情況lK線按時間順序排列在一起K線圖 l從單獨一根K線對多空雙方優(yōu)勢進行衡量，主要依靠實體的陰陽長度和上下影線的長度l上影線越長、下影線越短、陰線實體越長，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu)；l上影線越短、下影線越長、陽線實體越長，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu)l上影線長于下影線，利于空方；反之，下影線長于上影線，利于多方l根據(jù)K線所處位置不同，上面的說法會有變化l長實體的地位重要l長實體表示當天的價格有大的移動l長實體提供的信息量很大l多數(shù)組合形態(tài)中都含有長實體l判斷實體的長短有量化的問題l何種程度實體才能算作是“長實體”l必須考慮該K線前后

3、的情況 l短實體表示價格所覆蓋的區(qū)域小l交易不活躍，多空雙方斗爭不激烈，投資者對其關注程度很低l何種程度算“短”？l短實體的“短”是相對的l相互比較之后才能確定是否屬于“短”l上下兩頭都沒有影線的長陽線實體l被認為是極度強壯的K線l通常成為牛市的繼續(xù)或者熊市反轉的一部分l光頭光腳陰線類似l“上下兩頭都沒有影線”是個嚴格的說法l沒有影線是指影線的長度相對于實體的長度來說很短，如果影線很短也可以認為沒有影線 lK線缺少從收盤方向向外伸出的影線l如果是陽線沒有上影線光頭陽線l表示強勢l光腳陰線，表示弱市l(wèi)涉及到“沒有影線”的主觀判斷問題 lK線缺少從開盤方向向外伸出的影線l陽線沒有下影線光腳陽線l表

4、示強勢l陰線禿頭陰線，表示弱市l(wèi)涉及到“沒有影線”的主觀判斷問題l同時有上影線和下影線，而且是小實體l影線比實體長l表示多空雙方力量的不可靠性l紡軸線實體的陰陽和影線的實際長度是不重要的l開盤和收盤相等（幾乎相等）無實體線l開盤價和收盤價相差比較小，可認為是無實體線l無實體單獨出現(xiàn)是“不可靠因素出現(xiàn)”信號l單獨依靠無實體，不能預測價格趨勢改變l僅僅是趨勢改變的警告l大無實體上下影線長，反映了力量對比的不確定性和不穩(wěn)定性，市場大起大落l如果開盤價在正中“十字(Cross)”l墓碑線沒有下影線，有強烈的下降含義l解釋為反彈失敗外l蜻蜓線沒有上影線，出現(xiàn)在市場的轉折點l蜻蜓線是上吊線(Hanging

5、 Man)和錘形線(Hammer)的特殊情況l開盤價、最高價、最低價和收盤價這4 個價格都相同l數(shù)據(jù)來源只有收盤價l開盤后直接達到漲跌停板l一字線在市場中出現(xiàn)的機會比較小lK線組合可以是單根，可以是多根l很少超過5根l反轉形態(tài)、持續(xù)形態(tài)l投資者總結了非常多的組合形態(tài)l組合形態(tài)有簡單的也有復雜的l這里只列舉10種反轉形態(tài)和1種持續(xù)形態(tài)l4個特征：l（1）小實體在交易區(qū)域的上面l（2）下影線的長度比實體長度長得多，一般要求是實體的23倍l（3）上影線基本沒有l(wèi)（4）小實體的陰陽不重要 l錘形線處在下降趨勢中。瘋狂地賣出行動被遏制、投資者擔心踏空。第二天較高的開盤價和更高的收盤價將使得錘形線的牛市含

6、義得到確認l上吊線處在上升趨勢中。長下影線顯示了一個瘋狂賣出是怎樣開始的。如果市場第二天開盤較低，就有很多持有多頭頭寸而等待賣出時機的參與者在一旁觀望。如果小實體是陰線并且第二天開盤較低，將使得上吊線的熊市含義得到確認 l牛市鯨吞型（Bullish Engulfing）和熊市鯨吞型（Bearish Engulfing）。4個特征：l1）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當明確的趨勢l2）第二根實體必須完全包含前一根的實體l3）第一根K線的陰陽反映趨勢l陰線反映下降，陽線反映上升l4）第二根實體的陰陽與第一根的相反 l熊市鯨吞型處在上升趨勢中，只有小成交量配合和小陽線實體。上升的趨勢已經被破壞。如果第三天價格

7、仍然保持較低，上升將反轉l牛市鯨吞型與熊市鯨吞型的的情況相反，看漲l牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型Bearish Harami。個特征：l1）長實體之前一定有相當明確的趨勢l2）長實體之后是小實體，小實體被完全包含在長實體的實體區(qū)域之內l3）第一天的長實體的顏色反映市場的趨勢方向。陰線下降，陽線反映上升l4）第二根實體陰陽與第一根相反 l牛市孕育型處在長時間下降趨勢后，伴隨有平均成交量的長陰線已經出現(xiàn)，維持了熊市含義。第二天價格高開，動搖了空頭。把它當成一次機會來彌補之前的“失誤”。這一天的成交量超過前一天l建議買進l熊市孕育型的敘述正好與之相反l倒錘線4個特征：l1）小實

8、體在價格區(qū)域的較低部分形成l2）不要求有缺口，只要在一個趨勢之后下降l3）上影線長，一般比實體長2倍l4）下影線短幾乎沒有l(wèi)射擊之星4個特征：l1）在上升趨勢之后，以向上的價格缺口開盤l2）小實體在價格區(qū)域的較低部分l3）上影線較長，是實體的3倍l4）下影線短，最好沒有l(wèi)倒錘線：當市場以跳空向下開盤時，已經有了下降趨勢。當天的上沖失敗。如果第二天的開盤高于倒錘線實體，潛在的反轉將引起空頭的恐慌，將支持上升l射擊之星：處在上升趨勢中，市場跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當天的較低的位置。后面的跳空行為只能當成看跌的熊市信號 l刺穿線的4個特征l1）第一天是反映繼續(xù)下降的長陰線實體l2）第二天是

9、陽線，開盤低于前一天的最低點l3）陽線的收盤價在第一天的實體之內，高于第一天陰線實體的中點l4）刺穿線的兩根線都是長實體l烏云蓋頂?shù)?個特征：l1）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢的長陽線l2）第二天是開盤高于第一天最高點的陰線l3）第二天陰線的收盤低于第一天陽線實體的中部 l刺穿線形成于下降趨勢中，第一天的長陰線實體保持了下降的含義。第二天的跳空低開進一步加強了下降的含義。然而，市場后來反彈了，并且收盤高于長陰線實體的中點。此行為引起一個潛在的底部。陽線穿入陰線的幅度越大，越像是反轉形態(tài)。l烏云蓋頂處在上升趨勢。出現(xiàn)了一條長陽線，第二天市場跳高開盤，收盤價格下降到陽線實體的中間之下。多頭不得不重新考

10、慮自己的投資策略。明顯的趨勢反轉已經發(fā)生。陰線刺進前一根陽線的程度越深，頂部反轉的機會越大 l早晨之星和黃昏之星的4個特征：l1）第一天的實體的陰陽性與趨勢方向一致l早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線l2）第二天的小實體星型線與第一天之間有缺口，小實體的陰陽不重要l3）第三天K線的陰陽與第一天K線的陰陽相反l4）第一天的K線是長實體，第三天的K線基本上也是長實體 l早晨之星開始是一根長陰線，它加強了原來的下降趨勢。第二天價格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內，收盤同開盤接近持平。這個小實體顯示了不確定性的開始。第三天價格跳空高開，收盤更高。顯著的趨勢反轉胸上已經發(fā)生l黃昏之星的情況同早晨之

11、星正好相反，是上升趨勢出現(xiàn)反轉的組合形態(tài)。第三天價格跳空低開，收盤更低。顯著的趨勢反轉向下已經發(fā)生 l三白兵3個特征：l1）三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價l2）每天的開盤價在前一天的實體的中點之上l3）每天的收盤價是當天的接近最高點l三白兵的市場含義l三白兵如果出現(xiàn)在已經下降了很長時間后，將是市場將要強烈反轉的標志。這種價格運動行為上升穩(wěn)定，非?？礉q，絕不應該被忽視。l三白兵的市場含義三白兵所處的位置有關 l三根陽線之間更多的是有缺口，或者三根長陽線實體之間的重疊部分很小l三白兵出現(xiàn)在上升了不長的時間和幅度后，是看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當一段時間后，是看跌的形態(tài)。此時更應該從壓力

12、或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài)l三烏鴉形態(tài)也有類似的問題 l強弩之末的3個特征：l1）三根第一根和第二根是長陽線實體l2）第三天的開盤接近第二天的收盤l3）第三天是紡軸線并極有可能是星形線 l是三白兵的“導出品”，出現(xiàn)在上升的末期l前面兩天的長陽線創(chuàng)出了新高，其后是小陽線。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口l小實體說明不確定性l強弩之末展示了原來上升趨勢的弱化l強弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過程中，強弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強 l三烏鴉4個特征：l1）連續(xù)三天長陰線l2）每天的收盤出現(xiàn)新低l3）每天的開盤在前一天的實體之內l4）每天的收盤等于或接近當天的最低 l

13、三烏鴉是三白兵的反面“對稱副本”。在上升趨勢中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場要么靠近頂部，要么已經有一段時間處在一個較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長陰線，明確的趨勢倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣出壓力和獲利了結所引起的進一步的價格的下降。 l上升三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，4個特征：l1）長實體表示當前的趨勢l2）長實體被一組小實體一組小實體跟隨l3）小實體沿與當前趨勢相反的方向或高或低地排列，在第一天實體的最高和最低的范圍內l4）最后一天應該是強勁的一天，收盤高于或低于第一根長實體的收盤 l上升三法的長陽線形成于上升趨勢之中l(wèi)長陽線之后是一群抵抗原來趨勢的小實體l最后一根K線的開盤

14、價高于前面一根K線的收盤價并且收盤價出現(xiàn)新高，維持了原來的趨勢l下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢經過停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài) l上升三法和下降三法最根本的思想是，在一個趨勢過程中，兩次同陰陽的長實體之間的距離如果太長，將不利于維持原來的趨勢l以上升為例。當在上升的途中出現(xiàn)了一根長陽線后，緊跟其后的是一些小的實體。如果希望今后的價格波動維持上升趨勢，那么在“短時間”內，應該出現(xiàn)第二根長陽線。如果沒有出現(xiàn)，有理由認為，“希望今后的價格波動維持原來的上升趨勢”的愿望將可能實現(xiàn)不了，或者說，實現(xiàn)的機會降低了。l在上升三法和下降三法中， “短時間”設定為3天。實際中可以比3天

15、少，也可以比3天多 lK線表現(xiàn)市場有很強的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場行為的圖表之一l上面所列舉的組合形態(tài)只是根據(jù)經驗總結了一些典型的形狀，是市場趨勢和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類心理的混合物，沒有嚴格的科學邏輯實際的市場情況與我們的判斷有距離。從經驗的統(tǒng)計結果中可以知道，K線的成功率是不能令人滿意的。從K線的使用原理看，K線理論只涉及短時間內的價格波動，容易為某些人的“非市場”行為提供條件。如果增加限制條件，有可能提高成功率，但使用的方便性就會出現(xiàn)問題l戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點不是很好，也不至于有太大的差錯。依靠K線理論是辦不到l戰(zhàn)術手段是指已經做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動時間和地點。戰(zhàn)術決策所決定的內容是相對小的范圍。使用戰(zhàn)術決策可以使正確的戰(zhàn)略決策得到更好的效果l“足夠低”的區(qū)域不是確定的價格，是一個“寬”的“價格箱”。戰(zhàn)術決策盡量選擇在“箱子”的較低位置買入，而且買入后等待上升的時間比較短。lK線理論所扮演的是戰(zhàn)術手段的角色 l由K線分析方法所做出的預測結果，影響的時間短，在我國股票市場中一般不超過3天，預測的價格波動的幅度相對淺，一般不超過5。在具體使用時要加以注意。以